Informe 7: Capítulos 19 y 20 Blanchard

El tipo de cambio es considerado uno de los instrumentos de política económica a

disposición del gobierno, sin embargo, no es uno de estos, en realidad se determina en el
mercado de divisas donde tiene un lugar grande para su negociación.
Para empezar, tenemos las situaciones para que el mercado de bienes se encuentre en
equilibrio: la producción debe ser igual a la demanda de bienes interiores, donde debe ser
igual al consumo ©, más la inversión (I), mas el gasto publico menos el valor de las
importaciones, mas las exportaciones, por consiguiente:

 El consumo depende positivamente de la renta (Y-T)

 La inversión, depende positivamente de la producción y negativamente del tipo de
interés real.
 El gasto público se considera dado.
 El volumen de importaciones depende positivamente de la producción y el cambio
real.
 Las exportaciones dependen positivamente de la producción extranjero,
negativamente depende del tipo de cambio real.

El equilibrio del mercado de bienes implica que la producción depende negativamente tanto
del tipo de interés nominal como el de cambio nominal.

Por parte del equilibrio en los mercados financieros partimos del modelo IS-LM donde
tenemos el supuesto que los individuos solo eligen entre 2 activos que son el dinero y los
bonos, en economía abierta hay que tener en cuenta el hecho de que los individuos puedan
elegir entre los bonos nacionales y los extranjeros.

En términos de cambios flexibles, una política fiscal expansiva provocaría un aumento en la

producción, en caso de una política monetaria restrictiva contrarresta la ampliación o
expansión fiscal por consiguiente tendría una subida el tipo de interés. En caso de una
política monetaria contractiva generaría una reducción de la producción y por consiguiente
una subida del tipo de interés.

Ahora, sobre los sistemas de tipo de cambio se analizará el medio plazo, donde tenemos
que en una economía acaba con el cambio real y el nivel de producción a mediano plazo,
así opere con sistema de cambios fijos o flexibles, sin embargo, esto no significa que el
sistema de cambios sea irrelevante ya que en el corto plazo es muy relevante.

A su vez se analizará los cambios fijos con un énfasis en crisis cambiarias, cuando existen
estos tipos de crisis se ve en la obligación de abandonar su paridad y devaluar. En caso de
tener un sistema de tipo de cambio fijo pueden ajustar el nivel de precios para ajustar su
tipo de cambio real, sin embargo, estos ajustes pueden ser lentos.

Por ultimo los cambios flexibles, donde tenemos grandes fluctuaciones del tipo de cambio
y las diversas dificultades para la utilización de políticas monetarias con la finalidad de
influir en el tipo de cambio. Este tipo de cambio flexible son normalmente mejor que los
fijos con algunas excepciones:
 En caso de que el país o un grupo de países este muy integrado y constituido en un
área monetaria optima.
 En caso de que no exista la posibilidad de confiar en un banco central donde se
seguirá una política responsable.