EXPRESIONES DEL VALOR DEL DINERO EN EL TIEMPO

PAGO ÚNICO
F = (F/P, i%, n) = Px(1  i ) Capitalizar
n
en Excel es VF(i%, n, , P)
F
P = (P/F, i%, n) = Descontar interés en Excel es VA(i%, n, , F)
(1  i ) n
SERIE UNIFORME O ANUALIDAD
(1  i )  1
n
A
P = (P/A, i%, n) = Ax en Excel es VA(i%, n, A) VP infinita =
i (1  i ) n i
i (1  i ) n
A = (A/P, i%, n) = Px en Excel es PAGO(i%, n, P)
(1  i ) n  1

F = (F/A, i%, n) = (1  i ) n  1 en Excel es VF(i%, n, A)

Ax
i
i
A = (A/F, i%, n) = Fx
(1  i ) n  1
en Excel es PAGO(i%, n, , F)

SERIE GRADIENTE ARITMÉTICA

 (1  i ) n  1  GA  (1  i ) n  1  VF  (1  i ) n  1  GA  (1  i ) n  1 n 
VF  K   i   n VP  VP  K  i (1  i ) n   i  i (1  i ) n  (1  i ) n 
 i   i  (1  i ) n
   
1 n  K GA
Serie parte gradiente (A/G, i%, n) A  GA    Kn = K1 + GAx(n-1) VP Infinita =  2
 i (1  i )  1 
n
i i
SERIE GRADIENTE GEOMÉTRICA O PORCENTUAL
 1  GG 
n
 1  GG 
n

  1   1 n n(1  i ) n
VP  Kx  1 i  VF  Kx  1 i 
x 1  i 
n pero si GG = i VP  Kx VF  Kx
GG  i GG  i 1 i 1 i
K
Kn = K1 x (1 + GG)n-1 VP infinita = ∞ si GG >= i; i  GG
si G < i
 GRADIENTE GEOMÉTRICO O PORCENTUAL
El factor de crecimiento o decrecimiento es un porcentaje de la cuota anterior y no
una magnitud constante como la serie aritmética.

Gradiente aritmético

100 100
120 120
GA = 20 140 140
160 160 GA = -20
Gradiente geométrico o porcentual

100 100
120 120
GG = 20% 144 144
172,8 172,8 GG = -20%
Anualidad

100 100 100 100

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 GRADIENTE GEOMÉTRICA O PORCENTUAL
Cuando las cuotas crecen o decrecen con una serie geométrica (GG)

Supongamos que usted desea guardar la mitad de la prima de diciembre por 5 años
consecutivos partiendo de este año, que su salario es un millón y que cada año le
subirán el 5% el salario, entonces el movimiento de la “alcancía” en los 5 años será:
La mitad de la prima el primer año es de 500 mil pesos y subirá 5% cada año.

Año 1 2 3 4 5
Cuota K1 K2 K3 K4 K5
Con 500.000 + 525.000 + 551.250 + 578.813 +
matemática 500.000x5% 525.000x5% 551.250x5% 578.813x5%
Monto 500.00 525.000 551.250 578.813 607.753
Con
500 (1 + GG)2-1 500 (1 + GG)3-1 500 (1 + GG)4-1 500 (1 + GG)5-1
Fórmula
Monto 500.00 525.000 551.250 578.813 607.753

Se puede ver que Kn = K1 x (1 + GG)n-1  K5 = 500 (1,05)(5-1) = 607.753

Ver solución en Excel
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 GRADIENTE GEOMÉTRICO O PORCENTUAL

Precisiones sobre el gradiente geométrico o porcentual

- El exponente (n-1) en la fórmula del término n-ésimo se debe a que son

n-1 incrementos o decrementos desde el primer término, dado que
el primer término no tiene incremento o decremento.

- El primer incremento o decremento, siempre se encuentra en la segunda

cuota

- El número de incrementos o decrementos, es igual al número de cuotas

menos uno (n-1)

- La razón de crecimiento GG, no es una tasa de interés, es la tasa de

crecimiento o decrecimiento de las cuotas.

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 GRADIENTE GEOMÉTRICO O PORCENTUAL

Ejemplos.

Identificar cuales tienen un crecimiento o decrecimiento geométrico e identificar

K1, GG y n.

1. Depósitos mensuales comenzando en 20 mil incrementados un 5% por 18 meses

K1 = 20.000, GG = 5%, n = 18

2. Pagos mensuales de 400, 500, 600, …

Los pagos crecen en una cantidad igual, no es una serie geométrica,
es una seria aritmética

3. Pagos semestrales para cancelar una compra por 400.000, 200.000, 100.000,
50.000, 25.000 y 12.500

Los pagos decrecen en proporción constante

K1 = 400.000, GG = -50%, n = 6

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 GRADIENTE GEOMÉTRICO O PORCENTUAL

4. Pagos bimestrales de 200M, 240M, 288M, 345,6M hasta completar 2 años.

K1 = 200M, n = 12, el incremento lo calculamos tomando dos valores contiguos

(K2 – k1) / K1 = (240 – 200) /200 = 20% ó

(K3 – K2) / K2 = (288 – 240) / 240 = 20%,

(K4 – K3) / K3 = (345,6 – 288) / 288 = 20%

luego encontramos que el GG es 20%

El gradiente geométrico se presenta en diversas situaciones financieras como

proyección de inversiones y préstamos a largo plazo contando por ejemplo con
incrementos porcentuales respecto al año anterior.

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 Valor presente de un Gradiente Geométrico
Volvamos al ejemplo de la media prima incrementada un 5%.

Si usted desea solicitar un crédito hoy comprometiéndose a pagarlo con la mitad de la

prima de diciembre (500 mil el primer año) durante 5 años y le cobran un 20% anual de
interés. ¿Cuánto puede pedir prestado?

VP = ? GG = 5% anual i = 20% anual

0 1 2 3 4 5

500
500 (1,05)
500(1,05)2
500(1,05)3
500(1,05)4

 1  GG 
n
 1  5% 
5

  1   1
 1 i   1  20% 
VP  Kx VP  500.000 x
GG  i 5%  20% VP = 1.623.636,88

Donde: K: es la primera cuota, n: Número de cuotas,

GG: Razón de crecimiento Geométrico, i: Tasa de interés
Solución en Excel 7/19
 Valor futuro de un Gradiente Geométrico
Ejemplo 2. Si usted desea implementar un ahorro semestral por un lapso de 6 años, para
viajar con sus hijos a Orlando. Los ahorros serán semestrales empezando con 400 mil en
junio de este año e incrementando un 8% la cuota cada semestre.

Si además cada cuota la invierte en un CDT que le ofrece un interés de 3% semestral, cuanto
tendrá a los 6 años?

GG = 8% cada semestre i= 3% semestral VF = ?

0 1 2 3 4 … 12

400
400 (1,08)
400(1,08)2
400(1,08)3
400(1,08)11

 1  8% 
12
 1  GG 
n

  1   1
1 i   1  3% 
 x 1  i  x 1  3%   8.739.273.84
12
VF  Kx
n
400.000 x
GG  i 8%  3%
Donde: K: es la primera cuota, n: Número de cuotas,
GG: Razón de crecimiento Geométrico, i: Tasa de interés
Ver solución en Excel 8/18
 Valor futuro de un Gradiente Geométrico
Ejemplo 3. Usted desea implementar un ahorro mensual por un lapso de 2 años para
la compra de un carro. Considera que puede empezar con una cuota de 500 mil pesos
mensuales y subirle un 0,5% cada mes.
Cada ahorro lo invertirá en un CDT que le ofrecerá una ganancia del 0,5% mensual
¿Cuánto tendrá a los 2 años?

GG = 0,5% cada mes i= 0,5% mensual VF = ?

0 1 2 3 4 … 24

500
500(1+0,5%)
500(1+0,5%)2
500(1+0,5%)3
500(1+0,5%)23
Dado que el Gradiente (GG) es igual al interés (i) entonces la fórmula se simplifica
n 24
VF  Kx x(1  i ) n VF  500.000 x x(1  0.5%) 24 = 13.458.624,19
1 i 1  0.5%
Donde: K: es la primera cuota, n: Número de cuotas,
GG: Razón de crecimiento Geométrico, i: Tasa de interés
Solución en Excel 9/18
 Gradiente geométrico o porcentual
Ejemplo 4.
Usted necesita un préstamo para comprar un vehículo que vale 15 millones de pesos y
considera que comprometiendo parte de las primas que le pagan, podrá realizar
pagos semestrales crecientes al 5% durante 5 años. La Cooperativa de profesores le
cobrará un 6% de interés semestral, pero le concede un semestre de gracia en el pago
de capital e interés. ¿Cuál deberá ser la primera y la última cuota del préstamo?
15MM VP GG = 5% i = 6%

0 1 2 3 …… 11
1 2 3 … 10

K
K(1+GG)
K(1+GG)2
K(1+GG)9
El periodo de gracia de capital e interés en un préstamo se refiere a un espacio de
tiempo en el cual no hay cobro de cuota ni de interés, pero si se presenta la
capitalización de intereses.

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 Gradiente geométrico o porcentual
15MM VP GG = 5% i = 6%

0 1 2 3 …… 10

K
K(1+GG)
K(1+GG)2
K(1+GG)9

Usamos la fórmula de valor presente de una serie gradiente geométrica

 1  5% 
10
 1  GG 
n

  1   1

 15MMx(1  6%)1  Kx  
1 6%
VP  Kx  
1 i
GG  i 5%  6%

15.900.000 = 9,0434 K  K = 1.758.193,19

Kn = K1 x (1 + GG)n-1

La última cuota K10 = K1 (1 + GG)10-1 = 1.758.193 x (1+5%)(10-1) = 2.727.535,70

Solución en Excel 11/18
 CASO ESPECIAL: GRADIENTE GEOMÉTRICO INFINITO
Se puede analizar el caso de una serie gradiente geométrica infinita con la intensión de
encontrar su valor presente.
K
si GG >= i VP = ∞ y si GG < i VP  (Se deja para consulta el desarrollo de la fórmula)
i  GG

Hallar el valor presente de una serie infinita de pagos que crecen 6%, si la tasa de interés es
del 7% y el primer pago es 500.000
VP = ? GG = 6% i = 7%

0 1 2 3 n
…
500M
530M
661,8M 500x(1 + 6%)n-1
K 500.000
VP    50.000.000
i  GG 7%  6%

Significa que si colocamos 50 millones al 7% podremos hacer infinito número de retiros

crecientes, en un 6% con un primer retiro de 500 mil.
12/18
 CASO ESPECIAL: GRADIENTE GEOMÉTRICA ESCALONADA
Para adquirir un carro de 50 millones, de cuota inicial pagué el 20% y me
financiaron lo restante a una tasa del 14% efectivo anual, equivalente a
1,098% efectivo mensual, para pagar en cuotas mensuales durante 5 años y
siendo las cuotas crecientes de año a año en un 10%. Es decir, las doce cuotas
de cada año son iguales, pero las doce cuotas del año siguiente son
superiores en un 10% a las del año anterior.

¿De cuánto es la cuota mensual del primer año?. Graficar el problema.

Descripción del proceso:

1. Encontrar el 80% de 50 millones que son 40 millones

2. Igualar la deuda de 40 millones con el presente de las cinco series

uniformes para despejar el valor de la cuota para el primer año.

13/18
 CASO ESPECIAL: GRADIENTE GEOMÉTRICA ESCALONADA

Primera opción de solución (encontrar el presente de cada serie y traerla al punto 0)

40 MM

14% anual = 1,098% mensual

0 1 2 12 13 14 24 25 26 36 37 38 48 49 50 60

A ….. …… ….. …… …….

Ax1,1
Ax(1,1)2
Ax(1,1)3
Ax(1,1)4

14/18
 CASO ESPECIAL: GRADIENTE GEOMÉTRICA ESCALONADA
Primera opción de solución

Encontrar el valor presente de cada una de las cinco series y traerlas al punto cero para igualarlas con
los 40 millones de la deuda. (Usando solo el interés mensual)
(1  i ) n  1 F
P = (P/A, i%, n) = Ax P = (P/F, i%, n) =
i (1  i ) n (1  i ) n

 (1  1, 098%)12  1)   (1  1, 098%)12  1)  1
40.000.000 = Ax    Ax (1.1) x   x 
1, 098% x(1  1, 098%)  1, 098% x(1  1, 098%)  (1  1, 098%)
12 12 12

 (1  1, 098%)12  1)  1  (1  1, 098)12  1)  1
2
Ax(1.1) x  x 3
 Ax(1.1) x  x 
   
12 24 12 36
 1, 098% x (1 1, 098%)  (1 1, 098)  1, 098% x (1 1, 098%)  (1 1, 098%)

 (1  1, 098%)12  1)  1
4
Ax(1.1) x   x
1, 098% x(1  1, 098%)  (1  1, 098%)
12 48

Despejando, encontramos que A es: 767.174,49

15/18
 CASO ESPECIAL: GRADIENTE GEOMÉTRICA ESCALONADA

Segunda opción de solución (encontrar el futuro de cada serie y traerla al punto 0)

40 MM

14% anual = 1,098% mensual

0 1 2 12 13 14 24 25 26 36 37 38 48 49 50 60

A ….. …… ….. …… …….

Ax1,1
Ax(1,1)2
Ax(1,1)3
Ax(1,1)4

14/18
 CASO ESPECIAL: GRADIENTE GEOMÉTRICA ESCALONADA
Segunda opción de solución

Encontrar el valor futuro de cada una de las cinco series y traerlas al punto cero para igualarlas
con los 40 millones de la deuda.

(Usando el interés mensual para hallar el VF de cada serie y el interés anual para traer cada
futuro al punto 0) (1  i ) n  1 F
F = (F/A, i%, n) = Ax P = (P/F, i%, n) =
i (1  i ) n

 (1  1, 098%)12  1)  1  (1  1, 098%)12  1)  1
40.000.000 = Ax  x  Ax(1.1) x  x 
 1, 098%  (1  14%)  1, 098 %  (1  14%) 2

 (1  1, 098%)12  1)  1  (1  1, 098%)12  1)  1
Ax(1.1) 
2
x  Ax (1.1) 3
x   x 
 1, 098%  (1  14 %) 3
 1, 098%  (1  14%) 4

 (1  1, 098%)12  1)  1
Ax(1.1) 
4
x
 (1  14%)
5
 1, 098%

Despejando, encontramos que A es: 767.174,49

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 CASO ESPECIAL: GRADIENTE GEOMÉTRICA ESCALONADA
Tercera opción de solución

Encontrar el valor futuro de la primer serie uniforme usando el interés mensual

(1  i ) n  1  (1  1, 098%)12  1) 
F = (F/A, i%, n) = Ax
i
Ax    Ax12, 75
 1, 098 
Luego igualar los 40 millones de la deuda con el VP de la serie gradiente porcentual de cinco
pagos cuya primera cuota es el VF encontrado de la primera serie uniforme.

0 1 2 3 4 5

Ax12,75

 1  GG   1  10% 
n 5

  1   1
 
VP  Kx   40MM  Ax(12, 75) x  
1 i 1 14%
GG  i 10%  14%

Despejando, encontramos que A es: 767.174,49

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 CASO ESPECIAL: GRADIENTE GEOMÉTRICA ESCALONADA
Cuarta opción de solución

Igualar los 40 millones de la deuda con el VP de la serie gradiente porcentual de cinco pagos para
encontrar el valor de K; luego encontrar el valor de las 12 cuotas teniendo el valor de K como el
futuro de esas 12 cuotas.
 1  10% 
5
 1  GG 
n

  1   1
 1 i   1  14% 
VP  Kx 40.00.000  Kx
GG  i 10%  14%

Despejando encontramos que K es 9.782.846.94

Ahora encontremos el valor de las 12 cuotas A tomando a K como el valor futuro (F)
9.782.846,94

1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
A=?

A Fx
i 1.098%
A  9.782.846,94 x
(1  i ) n  1
1  1.098%  1
12

o usando la fórmula Excel será PAGO(1,098%;12;;9.782.846,94)

Resolviendo la ecuación encontramos que A es: 767.174,49

Solución en Excel 19/19
 BIBLIOGRAFÍA
Para la creación de las anteriores diapositivas se consultaron los siguientes libros:

Blank L., y Tarquin A. (2006) Ingeniería Económica. McGraw-Hill. Sexta edición.

Bogotá.

Baca C., G. (2008) Ingeniería Económica. 8ª edición. Editorial Educativa. Bogotá D. E.

Agudelo D y Fernández A. (2000) Elementos básicos de Matemáticas Financieras. 2ª

edición. Diego Agudelo y Andrés Fernández