HOJA DE EJERCICIOS 6 - solución

SEMANA 9: CONSTRUCCIÓN DE INDICADORES PARA LA EVALUACIÓN DE

INVERSIONES

PREGUNTA 1
Un inversionista planea desarrollar un proyecto de fabricación de prendas de vestir. La inversión
estimada es de US$ 2’400,000, siendo los flujos de caja anuales proyectados los siguientes:

Sabiendo que finalizado los 10 años se liquidan los activos del proyecto en US$500,000, se le solicita
responder lo siguiente:

Años 1 al 10

Flujo de Caja US$ 300,000 G=5%

Libre
a) ¿Si el WACC = 10% y el COK = 12%, le conviene o no realizar el proyecto?

VAN= 300000 * (1-(1+5%/1+10%)10 / 10% - 5%) - 2400000 VAN= -168056,36

→ NO LE CONVIENE

b) ¿Cuál es el ratio Beneficio/Costo del Proyecto?

● I(B/C)= -168056,36/2400000+1= 0,93

c) ¿Cuál es el tiempo de recupero descontado de la inversión?

● no habría tiempo de recupero

d) Si le proporcionan información adicional en la cual le indican que si el proyecto no se liquida en el

año 10 se generarían flujos de caja a partir del año 11 en adelante por US$ 150,000 anuales
crecientes en 3%, ¿cambiaría su apreciación respecto al proyecto? Justifique cuantitativamente
mediante la construcción del VAE del proyecto

● VAE 1= -168056,36 * 10% / 1-(1+10%)-10= -27350,39

● VAE 2 = 300000 * (1-(1+5% / 1+10%)10 / 10%-5%) + ((150000/10%-3%) / (1+10%)10) -
2400000 = 658107,84
● VAE 3 = 658107,84 * 10% / 1-(1+10%)-10= 107104,02
PREGUNTA 2
Pedro ha logrado ahorrar la suma de $450,000. Dos amigos de Pedro al enterarse de su
disponibilidad de fondos le proponen dos posibles negocios, los cuales suponen invertir hoy día y
obtener los siguientes beneficios:

• El negocio “A” requiere una inversión de $450,000 y generará el siguiente flujo de beneficios:

Años 1 Del 2 al 10

Flujo de Caja 0 100,000 G=4%

● El negocio “B” requiere una inversión de $450,000 y generará el siguiente flujo de beneficios:

Años Del 1 al 4 Del 5 al 11

Flujo de Caja 0 150,000 G=10,000

Pedro desea conocer cuál de las dos opciones le conviene seleccionar, sabiendo que la tasa
de descuento a utilizar para la evaluación es 13% ¿Qué le aconsejaría usted y como
sustentaría su recomendación? ¿Qué alternativa le sugeriría usted a Pedro? ¿Cuál es el
periodo de recupero de la inversión para cada proyecto? ¿Cuál es el índice Beneficio/Costo
de cada proyecto? ¿Cuál es la TIR de cada proyecto?

● NEGOCIO A:

VAN = 100000*(1-(1+4%/1+13%)/ 13%-4%)9 / (1+13%)1 - 450000 = 67405,19

I(B/C)= 67405,19/450000 + 1= 1.15

PRD → 450000 = 100000*(1-(1+4%/1+13%)/ 13%-4%)X / (1+13%)1 - 450000

X= 7,37 → 8 AÑOS

TIR → 0= 100000* (1-(1+4%/1+X)X / (1+X)1 = 15,98%

VAE= 67405,19 * 13% / 1-(1+13%)-9= 13135,18

● NEGOCIO B :

VAN= 150000*(1-(1+13%)-7 / 13%) + 10000/13% * (1-(1+13%)-12 / 13% - (13% / 1+13%)7) /

(1+13%)4 - 450000 VAN= 162915,02

I(B/C)= 162915,02/450000 + 1= 1.36

PRD —> 450000= 150000*(1-(1+13%)X / 13%) + 10000/13%*(1-(1-13%)X/13% -

(13%/1+13%)X) / (1+13%)4 X= 4,51 → 5 AÑOS

TIR → 0= 150000*(1-(1+X)-7/X) + 10000/X *( 1-(1+X)-12/X - X/(1+X)7) / (1+X)4 X=16,59%

VAE = 162915,02 * 13% / 1-(1+13%)-7 VAE= 36836,85

Se le aconsejaría al negocio B, pues su tiempo de recuperación es menor y además crea

valor.