A.- Un Equipo de Perforación tiene un costo de US$500.000.

Se cuenta que las

Reservas del Proyecto ascienden a 11.520.000 toneladas con una producción
mensual de 160.000 ton/mes. El valor residual es del 2%. Los costos de operación
están dados por Costos Fijos: $65.000.000/año; Costos Administrativos:
$2.500.000/mes y Gastos de Estudios e Imprevistos: $25.000.000/año e
$1.800.000/mes. La venta de la producción está evaluada en US$1.500.000/año. La
depreciación es acelerada y la amortización es lineal. Valor dólar $700.

Se pide Calcular:
¿Cuál es la TIR de éste proyecto de inversión a una Tasa de Mercado entre el 10%
y 15%?.
(20 pts.)

Valor dólar:
700

1 año:
12

Impuesto
20%
0.2
Equipo de perforacion: $ 500,000 (us$)

costos fijos:
costos administrativos: $ 2,500,000 mes
gastos estudios:
gastos imprevistos: $ 1,800,000 mes

Reservas: 11520000 toneladas

Produccion: 160000 toneladas/mes
Vida proyecto 6 años

Produccion: $ 1,500,000 (us$)/año

valor residual (%) 0.02 $ 350,000,000

Depreciacion acelerada $ 350,000,000 $ 7,000,000 $ 343,000,000

Amortización $ 7,766,667

ITEM AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2

INVERSIÓN $350,000,000
INGRESOS $1,050,000,000 $1,050,000,000
EGRESOS $141,600,000 $141,600,000
DEPRECIACIÓN $171,500,000 $171,500,000
AMORTIZACION $ 7,766,667 $ 7,766,667
UTILIDAD A. IMP. $729,133,333 $729,133,333
IMP. A LA RENTA $145,826,667 $145,826,667
UTILIDAD D. IMP. $583,306,667 $583,306,666
DEPRECIACIÓN $171,500,000 $171,500,000
AMORTIZACION $ 7,766,667 $ 7,766,667
VALOR RESIDUAL
FLUJO CAJA NETO $-350,000,000 $762,573,334 $762,573,333
TIR 10%
VAN 4121857.81

CALCULO DEL TIR

DIFERENCIA DE 600535.051

$2,885,300,471

$4,121,858
año
$ 350,000,000 $ 141,600,000 costo total

$ 65,000,000
$ 30,000,000
$ 25,000,000
$ 21,600,000

1920000 toneladas/año

$ 1,050,000,000

$ 7,000,000

6 3 2 $ 171,500,000 $ 343,000,000

AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6

$1,050,000,000 $1,050,000,000 $1,050,000,000 $1,050,000,000

$141,600,000 $141,600,000 $141,600,000 $141,600,000

$ 7,766,667 $ 7,766,667 $ 7,766,667 $ 7,766,667

$900,633,333 $900,633,333 $900,633,333 $900,633,333
$180,126,667 $180,126,667 $180,126,667 $180,126,667
$720,506,666 $720,506,666 $720,506,666 $720,506,666

$ 7,766,667 $ 7,766,667 $ 7,766,667 $ 7,766,667

$7,000,000
$728,273,333 $728,273,333 $728,273,333 $735,273,333
TIR 15%
VAN 3521322.76

0.44318212
TIR 44.3182118

600535.05 $2,464,925,935 $600,535

$3,521,323
4445240000.67
Vida util 8 años Moneda

Ingresos
Año 1 7,500,000.00 USD
Año 2-4 7,200,000.00 USD
Año 5-6 9,360,000.00 USD
Año 7-8 11,232,000.00 USD

Costos
Capacitacion personal 4,500.00 USD
M.O directa año 1 50.00 USD
Energia 9.29 USD
Componentes anexos 23.57 USD
Varios 17.14 USD
Total costos insumos 100.00 USD
Costo insumo año 1 5,000,000.00 USD
Costo insumo año 2-4 4,000,000.00 USD
Costo insumo año 5-6 5,200,000.00 USD
Costo insumo año 7-8 6,240,000.00 USD
Remuneraciones fijas brutas 95,142.86 USD
Gastos administracion 9,428.57 USD
Comisiones año 1 450,000.00 USD
Comisiones año 2-4 432,000.00 USD
Comisiones año 5-6 561,600.00 USD
Comisiones año 7-8 673,920.00 USD
Gastos generales año 1 750,000.00 USD
Gastos generales año 2-4 720,000.00 USD
Gastos generales año 5-6 936,000.00 USD
Gastos generales año 7-8 1,123,200.00 USD
Costos totales por año
Costos año 1 6,309,071.43
Costos año 2-4 5,261,071.43
Costos año 5-6 6,806,671.43
Costos año 7-8 8,146,191.43

Royalty
Año 1 375,000.00
Año 2-3 360,000.00
Año 4 216,000.00
Año 5-6 280,800.00
Año 7-8 336,960.00

KT capital de trabajo
Año 1 1,666,666.67
Año 2-4 1,333,333.33
Año 5-6 1,733,333.33
Año 7-8 2,080,000.00

Inversion
Estudios previos 60,000.00
Pago patente 12,000.00
Infraestructura 64,285.71
Pago de terreno 85,714.29
2 lineas de produccion 42,857.14
Total de inversiones 264,857.14

Amortizacion
Durante los primeros 4 años 18,000.00

Depreciacion
Infraestructura 2,410.71
Linea de produccion año 1-6 3,000.00
Linea de produccion año 7-8 1,500.00
Moneda

USD
USD
USD
USD

USD
USD
USD
USD
USD

Diferencia KT para año 1 333,333.34 USD

Diferencia KT para año 4 - 400,000.00 USD
Diferencia KT para año 6 - 346,666.67 USD

Re-inversion
USD Linea de produccion año 7 21,428.57
USD
USD
USD
USD
USD

USD

USD Valor residual infraestructura 16,071.43

USD Valor residual 3 lineas de produccion 19,285.71
USD
USD

USD
USD
 ITEM AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2

INVERSIÓN -264,857.143
KT -1,666,666.667 333,333.333
INGRESOS 7,500,000.000 7,200,000.000
EGRESOS -6,309,071.429 -5,261,071.429
ROYALTY -375,000.000 -360,000.000
DEPRECIACION INF -2,410.714 -2,410.714
DEPRECIACION PROD -3,000.000 -3,000.000
DEPRECIACION PORD 2
AMORTIZACION -18,000.000 -18,000.000
UAI 792,517.857 1,555,517.857
IMPUESTO 158,503.571 311,103.571
UDI 634,014.285 1,244,414.285
DEPRECIACION INF 2,410.714 2,410.714
DEPRECIACION PROD 3,000.000 3,000.000
DEPRECIACION PORD 2
AMORTIZACION 18,000.000 18,000.000
VR PROD
VR INF
RECUPERACION KT
FLUJO CAJA NETO $-1,931,523.81 $990,758.33 $1,267,825.00

TASA 12% R1-EL PROYECTO SI ES FACTIBLE DE REALIZAR

UTILIDAD A FAVOR.
VAN $5,997,889.41
TIR 62% R2-EL PROYECTO SI ES FACTIBLE DE REALIZAR
OBTIENE UN MARGEN DE GANANCIA.
ID 4.10526299381907 COMO PUNTO A CONSIDERAR SIEMPRE SE D
PROYECTO . EN ESTE CASO SE AFIRMA LA VIA
 AÑO 3 AÑO 4 AÑO 5 AÑO 6 AÑO 7

-21,428.571
-400,000.000 -346,666.667
7,200,000.000 7,200,000.000 9,360,000.000 9,360,000.000 11,232,000.000
-5,261,071.429 -5,261,071.429 -6,806,671.429 -6,806,671.429 -8,146,191.429
-360,000.000 -216,000.000 -280,800.000 -280,800.000 -336,960.000
-2,410.714 -2,410.714 -2,410.714 -2,410.714 -2,410.714
-3,000.000 -3,000.000 -3,000.000 -3,000.000 -3,000.000
-1,500.000
-18,000.000 -18,000.000
1,555,517.857 1,699,517.857 2,267,117.857 2,267,117.857 2,741,937.857
311,103.571 339,903.571 453,423.571 453,423.571 548,387.571
1,244,414.285 1,359,614.285 1,813,694.285 1,813,694.285 2,193,550.285
2,410.714 2,410.714 2,410.714 2,410.714 2,410.714
3,000.000 3,000.000 3,000.000 3,000.000 3,000.000
1,500.000
18,000.000 18,000.000

$1,267,825.00 $983,025.00 $1,819,105.00 $1,472,438.33 $2,179,032.43

EL PROYECTO SI ES FACTIBLE DE REALIZAR DE ACUERDO AL VAN YA QUE ESTE DA MAYOR A CERO. ESTO QUIERE DECIR QUE SE RECUPERA
LIDAD A FAVOR.
EL PROYECTO SI ES FACTIBLE DE REALIZAR DE ACUERDO AL ID YA QUE DA UN VALOR MAYOR A 1. ESTO QUIERE DECIR QUE ES RENTABLE
IENE UN MARGEN DE GANANCIA.

MO PUNTO A CONSIDERAR SIEMPRE SE DEBE DE CONTAR CON UN COMPLEMENTO DE AL MENOS 2 INDICADORES QUE CORROBOREN L
YECTO . EN ESTE CASO SE AFIRMA LA VIABILIDAD DEL PROYECTO MEDIANTE EL VAN Y EL ID, POR LO QUE SE PUEDE TOMAR UNA DECIS
 AÑO 8

11,232,000.000
-8,146,191.429
-336,960.000
-2,410.714
-3,000.000
-1,500.000

2,741,937.857
548,387.571
2,193,550.285
2,410.714
3,000.000
1,500.000

19,285.714
16,071.429
2,080,000.000
$4,315,818.14

UIERE DECIR QUE SE RECUPERA LA INVERSION Y SE GENERA UNA

UIERE DECIR QUE ES RENTABLE, SE RECUPERA LA INVERSION Y SE

CADORES QUE CORROBOREN LA FACTIBILIDAD DE REALIZAR UN

SE PUEDE TOMAR UNA DECISION TANGIBLE.