Ahorro: diferencia entre el ingreso y el consumo durante un tiempo determinado

Inversión: utilización del ahorro realizado para incrementar el capital y con ella la riqueza de un país.
Consiste en un proceso por el cual un sujeto decide vincular recursos financieros con el ánimo de
obtener beneficios a lo largo de un plazo determinado, denominado vida útil u horizonte temporal del
proyecto.

Viabilidad: Consiste en establecer si el objeto que se pretende genera utilidad

Elementos: el sujeto, el objeto, la inversión inicial, la corriente de cobros y pagos, el tiempo y el

posible valor residual

Instrumentos financieros
Emisor: obligación de cumplir con una promesa de pago
Tenedor: derecho a recibir pagos
Pueden ser:
Acciones: parte del capital de una empresa
Títulos de deuda: bonos, ON
Análisis: rentabilidad, riesgo, horizonte de tiempo

Instrumentar el financiamiento: emitir instrumentos financieros q son comprados x quienes tienen

dinero. Transferencia de dinero de aquellos que tienen excedente de aquellos que lo necesitan
Diversificación de riesgos: invertid en distintos instrumentos financieros para NO concentrar todo el
riesgo en un solo tipo de inversión

Mercado: escenario (físico o virtual) donde tiene lugar un conjunto regulado de transacciones e
intercambio de bs y servicios entre compradores y vendedores q implica un grado de competencia
a partir del mecanismo de oferta y demanda.

Un mercado de libre competencia es ideal cuando hay tantos agentes económicos

interrelacionados q ninguno puede incidir con certeza sobre el precio final de un bien o servicio
entonces se dice que el mercado se autorregula.
Cuando hay monopolios (un solo productor) u oligopolios (número reducido de productores) el
sistema entra en tensión y se llama mercado de competencia imperfecta, ya q los productores son
los suficientemente grandes como para tener un efecto sobre los precios.}

 Monopolio/oligopolio + tensión del mercado + mercado de comp imperfecta = incedencia

sobre los precios
 Nro elevado de comp y vend + M competencia perfecta + transparencia de M = no hay
influencia sobre los precios

Mercado financiero
Ámbito donde se intercambian instrumentos financieros por dinero
Es el conjunto global de mercados financieros, en lo que se negocian, compran y venden acciones,
obligaciones, bonos, y otros títulos de renta fija o variable.

Fijación de precios, contactar oferentes y demandantes, liquidez y reducción de costos

- Clasificación de los mercados financieros: Una primera clasificación los divide en:
- Mercado primarios o de emisión: dnd se colocan activos recién emitidos
- Mercados secundarios o de negociación: transmitir los títulos de valores de un propietario a otro
- Mercados derivados o de gestión del riesgo: se negocia “el riesgo”, principalmente nos referimos
al riesgo de tipo de interés

Una segunda clasificación solapada con la anterior distingue entre:

- Mercados monetarios: se fijan los tipos de interés que luego servirán de referencia para el
endeudamiento de cualquier op financiera
- Mercados de valores

En los mercados financieros hay mercado spot y un futuro:

1- spot el que compra paga en el momento, el que vende lo recibe en el momento
2- es lo antagónico, en el mercado futuro se traidea la promesa de pago, un precio preacordado
en una fecha cierta.
Mercado doméstico: si comprador y vendedor están dentro del mismo territorio

Dentro del MF está el mercado de tipo de cambio, se lo conoce como OVER THE COUNTER
Otro mercado es el de K, en este M se traidean bonos y acciones

MFI. Merado Financiero Internacional

Las operaciones pertenecen al MFI cuando las 2 partes del contrato privado son residentes de
diferentes países y por consecuencia enfrentan regulaciones diferentes.
Riesgos principales: 1) riesgos cambiarios 2)legislación de cada país 3) riesgo país
Los M que operan son:
1) M de Tipo de cambio
2) M internacional de monedas: Son depósitos
3) M de K: acciones y bonos
4) M de derivados. A Forwards B Futuros C Opciones D Swap

En arg: sistema financiero

 Mercado de dinero: BCRA-- SEFC
Mercado de capitales: CNV—>
MAE
Bolsas de comercio – mercado de valores – caja de valores

Comision Nac de valores: org autárquico con jurisdicción en toda la república. Autoriza la oferta
pública de títulos de valores, autoriza y fiscaliza las bolsas y mercados de valores, mercado futuro,
fiscaliza el mercado extrabursátil y la caja de valores

Los Bancos Centrales de los países son los que tienen a su cargo el control y gestión de sus reservas,
y la intervención en el sistema según las políticas monetarias internas.
Los Bancos comerciales son intermediarios de agentes comerciales cuando demandan u ofrecen
divisas
Intermediarios no comerciales, son los que ponen en contacto a oferentes y demandantes (bróker)
Otros Participantes:
Importadores: Necesitan divisas para pagar las mercancías que importan.
Gerente de dinero: Compran y venden acciones y bonos extranjeros.
Compañías Multinacionales: Invierten en instalaciones y venden mercancías en mercados
extranjeros.
 Divisa: Todo el dinero legal o medio de pago denominado en moneda extranjera, estas pueden ser
convertibles o no. Convertibles: Se intercambian por otras divisas y su precio es determinado por el
mercado
Mercado europeo: instituciones donde acuden oferentes y demandantes a determinadas hs a
realizar transacciones
Mercado americano: red de instituciones financieras en todo el mundo, transacciones 24 hs
atraves de cualquier medio de comunicación

Forex: es mercado mundial y descentralizado en el cual se negocian divisas

Características: volumen de transacciones, liquidez extrema, variedad de intervinientes, opera
24hs. Objetivo: liquidez, volumen, agilidad

Tipo de cambio: factor de relación de una moneda en torno a la otra, se determina x la oferta y la
demanda
Clasificación de divisas:
 Convertibles: pueden ser libremente cambiadas x otra divisa, el precio lo establece el M.
CONDICIONES:
Que el país emisor de la moneda tenga una estructura financiera desarrollada y reconocida
mundialmente. 2. Libertad de movimiento de las monedas en el mercado de divisas. 3. Completa
libertad para la tenencia o depósito de las monedas. 4. Transacciones sin intervención del gobierno
 Convertibles parcialmente: con un número de restricciones de uso por no residentes y un rengo
especifico de transacciones permitidas
 No convertible (o bilaterales) sometidas a restricciones y precios son establecidos por el E

LAS TRECE DIVISAS CONVERTIBLES  Dólar estadounidense  Euro  Libra Esterlina  Yen Japonés 
Franco Suizo  Dólar canadiense  Dólar australiano  Dólar neozelandés  Corona sueca  Corona
danesa  Corona noruega  Yuan chino  Rublo ruso

Moneda se aprecia cuando eleva su valor en términos de otra moneda y se deprecia cuando reduce
su valor
La devaluación es decisión de las autoridades monetarias para reducir el valor de la moneda
nacional frente a las extranjeras

TASA BID: TC COMPRADOR

TASA OFFER: TC VENDEDOR
SPREAD: DIFERENCIA ENTRE LOS TC
SP= TO-TC
 Sp porcentual (TO-TB) / TB

Cotizacion directa: expresa moneda extranjera en términos de moneda nacional T(i/j) (i= ME y
j= MN)
Cotizacion indirecta: Expresa moneda nacional en términos de moneda extranjera T(j/i)
Método cruzado: Moneda Fuerte es utilizada como M Puente (A/B)

La Economía Real, el proceso productivo, la adición al Producto Interior Bruto, requiere de fondos
para financiarse,
Inversión real: creación de un activo físico de larga duración.
Inversiones financieras se producen cuando se adquiere un derecho de propiedad sobre una
inversión real ya existente

Tasa de interés NOMINAL: es lo que esta expresado, siempre debe tener como dato la
capitalización. Puede ser dividida o multiplicada para convertirla en una tasa proporcional

Tasa de interés EFECTIVA: presentación de como se va a actualizar un monto de dinero en un

horizonte de tiempo
Equivalencia de tasas: son equivalentes entre si cuando lega a coincidir el montón generado por
ambas en el plazo de un año.

De TEA(i) a TNA(j) i = (1 + j/m)^m – 1

DE TNA(j) a TEA(i)
j = m [ (1+ i) ^/1 – 1
#
Tasa equivalente a partir de tasa j ieq = N [ (1+j/m) ^m/N -1]

i= Tasa de TEA j= TNA m= cantidad de veces q capitaliza al año ieq = tasa equivalente N= periodos
de capitalización al año (diferente a m)

Eje temporal de las T efectivas

[1+isub1] = [1+ isub2] ^H/F

H= unidad temporal de tasa dato

F= unidad temporal de la tasa que necesito

Monto Cn = Co * ( 1 + i) N

N= u. tiempo

Tasa de interés real es la que contempla el efecto de la inflación, al estar expresada en términos
reales. Mide el resultado de la operación en términos de poder de compra de dinero

i R = (1 + i N / 1 + π) – 1
i R = tasa de interés real
i N = tasa de interés nominal
π = inflación
Indice de Precios: es un indicador que tiene por objeto medir las variaciones atraves del
tiempo de bienes y servicios.
El IPC mide la variación de los precios minoristas de un conjunto de bs y serv que
representan el consumo de los hogares en un periodo especifico
Actualización de valores monetarios
(Monto a actualizar x IPCsub2) / IPCsub1

Actualización retrospectiva (deflactar)

(Monto a deflactar x IPCsub1) / IPCsub

Sistema de amortización:
SISTEMA FRANCES:

 Cuota de servicio: constante

 Interés: decreciente (al inicio es mucho y al fina poco)
 Amortización: creciente

Monto Cs = Ci + Ck

La cuota se calcula con la formula:

Cs = Vo * { 1 [ 1 + i ] ^ -N / i }

Ck Ci Cs K
Capital interes servicio capital

4
Sistema alemán:
 Cs = decreciente
 Interés = decreciente
 Amortización = constante

Ck Ci Cs K
Capital interes servicio capital

4
Sistema Americano
 Csocial = constante
 Interes = constante (dado q el saldo de deuda no se modifica hasta el final)
 Amortizacion = al final del vinculo financiero

Plazo de gracia: prolongación del compromiso del pago al inicio o en algún momento del pazo (sin
dejar de pagar)

Ck Ci Cs K
Capital interes servicio capital