ANÁLISIS HORIZONTAL

TEXCOMERCIAL S.A.
Al realizar este análisis de series de tiempo, se ha determinado
ESTADO DE RESULTADOS
el progreso de la empresa en base a lo planificado.
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS
2016 2017 2018 2019 2020
VARIACIÓN ABSOLUTA VARIACIÓN RELATIVA
INGRESOS 12,257,258.95 12,803,480.46 12,983,300.93 11,120,222.34 10,654,503.51 546,221.51 179,820.47 (1,863,078.59) (465,718.83) 4% 1% -14% -4%
Ventas Gravadas 12,250,537.05 12,803,480.46 12,964,645.95 11,120,222.34 10,654,503.51 552,943.41 161,165.49 (1,844,423.61) (465,718.83) 5% 1% -14% -4%
Ventas Exentas 6,721.90 0.00 18,654.98 0.00 0.00 (6,721.90) 18,654.98 (18,654.98) - -100% 0% -100% 0%
COSTOS Y GASTOS 4,289,531.46 3,985,042.45 6,731,814.74 4,239,434.60 3,457,949.96 -304,489.01 2,746,772.29 -2,492,380.14 -781,484.64 -7% 69% -37% -18%
Costos Mercaderías (costo de ventas) 4,071,895.40 3,774,478.01 6,277,672.89 4,025,538.61 3,263,778.54 (297,417.39) 2,503,194.88 (2,252,134.28) (761,760.07) -7% 66% -36% -19%
Inventario Inicial 2,194,258.34 2,086,584.83 2,521,717.02 2,397,133.08 1,832,934.02 (107,673.51) 435,132.19 (124,583.94) (564,199.06) -5% 21% -5% -24%
Compras Netas 1,927,345.78 1,738,293.75 3,862,934.67 1,723,038.65 1,520,945.77 (189,052.03) 2,124,640.92 (2,139,896.02) (202,092.88) -10% 122% -55% -12%
(-) Inventario Final -49,708.72 -50,400.57 -106,978.80 -94,633.12 -90,101.25 (691.85) (56,578.23) 12,345.68 4,531.87 1% 112% -12% -5%
Gastos 217,636.06 210,564.44 454,141.85 213,895.99 194,171.42 -7,071.62 243,577.41 -240,245.86 -19,724.57 -3% 116% -53% -9%
Gastos de Administración 206,256.06 197,364.44 435,561.85 201,125.99 181,621.42 -8,891.62 238,197.41 -234,435.86 -19,504.57 -4% 121% -54% -10%
Sueldos y Beneficios 85,302.45 77,898.00 102,355.01 87,302.35 80,318.40 (7,404.45) 24,457.01 (15,052.66) (6,983.95) -9% 31% -15% -8%
Decimo Cuarto Sueldo 7,632.00 7,776.00 8,160.00 8,496.00 8,976.00 144.00 384.00 336.00 480.00 2% 5% 4% 6%
Decimo Tercer Sueldo 12,633.00 13,297.00 14,688.00 14,876.00 15,923.00 664.00 1,391.00 188.00 1,047.00 5% 10% 1% 7%
Tasas Impuestos 25,923.76 28,531.07 32,912.54 28,641.87 24,921.87 2,607.31 4,381.47 (4,270.67) (3,720.00) 10% 15% -13% -13%
Agua, Luz y Teléfono 2,290.54 3,112.38 2,741.78 2,387.90 2,210.00 821.84 (370.60) (353.88) (177.90) 36% -12% -13% -7%
Suministros de Oficina 516.02 412.90 398.45 400.00 390.00 (103.12) (14.45) 1.55 (10.00) -20% -3% 0% -3%
Mantenimiento y Reparación 0.00 0.00 160,800.25 18,298.90 0.00 - 160,800.25 (142,501.35) (18,298.90) 0% 0% -89% -100%
Gastos de Depreciación 18,207.82 10,585.42 19,256.88 11,734.01 9,406.87 (7,622.40) 8,671.46 (7,522.87) (2,327.14) -42% 82% -39% -20%
Seguros y Reaseguros 9,686.51 17,857.72 9,686.51 8,171.21 (17,857.72) - 0% 84% -100% 0%
Arriendo de Bienes 37,632.00 30,912.00 37,553.60 12,678.40 28,300.00 (6,720.00) 6,641.60 (24,875.20) 15,621.60 -18% 21% -66% 123%
Honorarios 340.00 340.00 380.00 380.00 380.00 - 40.00 - - 0% 12% 0% 0%
Otros gastos de Adm. 859.45 1,003.96 313.19 432.90 500.00 144.51 (690.77) 119.71 67.10 17% -69% 38% 16%
Aportes IESS Patronal 7,975.77 7,283.46 9,570.19 8,162.76 3,582.35 (692.31) 2,286.73 (1,407.43) (4,580.41) -9% 31% -15% -56%
Fondos de Reserva 6,908.25 6,491.24 8,529.24 7,274.90 6,692.93 (417.01) 2,038.00 (1,254.34) (581.97) -6% 31% -15% -8%
Gastos bancarios 35.00 34.50 45.00 60.00 20.00 (0.50) 10.50 15.00 (40.00) -1% 30% 33% -67%
Perdida por Robo 0.00 0.00 20,000.00 0.00 0.00 - 20,000.00 (20,000.00) - 0% 0% -100% 0%
Gastos de Venta 11,380.00 13,200.00 18,580.00 12,770.00 12,550.00 1,820.00 5,380.00 -5,810.00 -220.00 16% 41% -31% -2%
Comisiones por Ventas 10,800.00 12,500.00 17,930.00 12,040.00 11,960.00 1,700.00 5,430.00 (5,890.00) (80.00) 16% 43% -33% -1%
Gastos de Viaje 580.00 700.00 650.00 730.00 590.00 120.00 (50.00) 80.00 (140.00) 21% -7% 12% -19%
Utilidad Operativa 7,967,727.49 8,818,438.01 6,251,486.19 6,880,787.74 7,196,553.55 850,710.52 (2,566,951.82) 629,301.55 315,765.81 11% -29% 10% 5%
15% Part. Trabajadores 1,195,159.12 1,322,765.70 937,722.93 1,032,118.16 1,079,483.03 127,606.58 (385,042.77) 94,395.23 47,364.87 11% -29% 10% 5%
Utilidad antes de impuestos 6,772,568.37 7,495,672.31 5,313,763.26 5,848,669.58 6,117,070.52 723,103.94 (2,181,909.05) 534,906.32 268,400.94 11% -29% 10% 5%
25-28% Impuesto renta 1,693,142.09 1,798,961.35 1,328,440.82 1,462,167.39 1,529,267.63 105,819.26 (470,520.54) 133,726.58 67,100.23 6% -26% 10% 5%
Utilidad Neta 5,079,426.27 5,696,710.95 3,985,322.45 4,386,502.18 4,587,802.89 617,284.68 (1,711,388.51) 401,179.74 201,300.70 12% -30% 10% 5%

GERENTE CONTADOR
 TEXCOMERCIAL S.A.
ANÁLISIS VERTICAL
ESTADO DE RESULTADOS
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS

2019 2020 2019 2020

INGRESOS 12,257,258.95 12,803,480.46 100.00% 100.00%

Ventas Gravadas 12,250,537.05 12,803,480.46 99.95% 100.0000%
Ventas Exentas 6,721.90 0.00 0.05% 0.0000%
COSTOS Y GASTOS 4,289,531.46 3,985,042.45 35.00% 31.12%
Costos Mercaderías 4,071,895.40 3,774,478.01 33.22% 29.48%
Inventario Inicial 2,194,258.34 2,086,584.83 17.90% 16.2970%
Compras Netas 1,927,345.78 1,738,293.75 15.72% 13.5767%
(-) Inventario Final -49,708.72 -50,400.57 -0.41% -0.3936%
Gastos 217,636.06 210,564.44 1.78% 1.64%
Gastos de Administración 206,256.06 197,364.44 1.68% 1.54%
Sueldos y Beneficios 85,302.45 77,898.00 0.70% 0.6084%
Decimo Cuarto Sueldo 7,632.00 7,776.00 0.06% 0.0607%
Decimo Tercer Sueldo 12,633.00 13,297.00 0.10% 0.1039%
Tasas Impuestos 25,923.76 28,531.07 0.21% 0.2228%
Agua, Luz y Teléfono 2,290.54 3,112.38 0.02% 0.0243%
Suministros de Oficina 516.02 412.90 0.00% 0.0032%
Mantenimiento y Reparación 0.00 0.00 0.00% 0.0000%
Gastos de Depreciación 18,207.82 10,585.42 0.15% 0.0827%
Seguros y Reaseguros 9,686.51 0.00% 0.0757%
Arriendo de Bienes 37,632.00 30,912.00 0.31% 0.2414%
Honorarios 340.00 340.00 0.00% 0.0027%
Otros gastos de Adm. 859.45 1,003.96 0.01% 0.0078%
Aportes IESS Patronal 7,975.77 7,283.46 0.07% 0.0569%
Fondos de Reserva 6,908.25 6,491.24 0.06% 0.0507%
Gastos bancarios 35.00 34.50 0.00% 0.0003%
Perdida por Robo 0.00 0.00 0.00% 0.0000%
Gastos de Venta 11,380.00 13,200.00 0.09% 0.10%
Comisiones por Ventas 10,800.00 12,500.00 0.0881% 0.0976%
Gastos de Viaje 580.00 700.00 0.0047% 0.0055%
Utilidad Operativa 7,967,727.49 8,818,438.01 65.00% 68.88%
15% Part. Trabajadores 1,195,159.12 1,322,765.70 9.7506% 10.3313%
Utilidad antes de impuestos 6,772,568.37 7,495,672.31 55.25% 58.54%
25-22% Impuesto renta 1,625,416.41 1,724,004.63 13.2608% 13.4651%
Utilidad Neta 5,147,151.96 5,771,667.68 41.99% 45.08%

GERENTE
 TEXCOMERCIAL S.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA ANÁLISIS HORIZONTAL ANÁLISIS VERTICAL
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS
2019 2020 2020 2019 2020
V. ABS V. REL
ACTIVOS 9,006,541.88 9,665,942.13 659,400.25 0.07 100.00% 100.00%
ACTIVO CORRIENTE 8,824,522.20 9,491,731.99 667,210 0.08 97.98% 98.20%
Efectivo y sus equivalentes 903,839.65 983,265.73 79,426 0.09 10.0354% 10.1725%
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,959,623.89 1,852,799.13 -106,825 21.7578% 19.1683%
Provisión cuentas incobrables (190,567.66) (115,213.09) 75,355 -2.1159% -1.1919%
Inventarios 4,818,623.45 5,486,584.83 667,961 53.5014% 56.7620%
Activos por impuestos corrientes 52,906.80 3,800.55 -49,106 0.5874% 0.0393%
Otras cuentas por cobrar 1,143,594.05 1,158,136.24 14,542 12.6974% 11.9816%
Activos pagados por anticipado 7,706.16 19,686.51 11,980 0.0856% 0.2037%
Otros activos corrientes 128,795.86 102,672.09 -26,124 1.4300% 1.0622%

ACTIVOS NO CORRIENTES 182,019.68 174,210.14 2.02% 1.80%

Muebles Equipos y vehículos 196,193.74 183,193.56 2.1783% 1.8952%
Depreciación Acumulada (18,207.82) (10,585.42) -0.2022% -0.1095%
Activos intangibles 4,033.76 1,602.00 0.0448% 0.0166%
Otros activos no corrientes - 0.0000% 0.0000%

PASIVOS 3,360,202.45 3,414,366.42 37.31% 35.32%

PASIVO CORRIENTE 3,338,481.19 3,414,366.42 37.07% 35.32%
Obligaciones bancarias corrientes 14,943.63 8,920.90 0.1659% 0.0923%
Cuentas por pagar comerciales 52,058.94 33,071.51 0.5780% 0.3421%
Pasivos por impuestos corrientes 145,832.90 102,597.43 1.6192% 1.0614%
Obligaciones laborales corrientes 187,344.50 102,623.02 2.0801% 1.0617%
Otras cuentas por pagar 50,000.00 45,426.50 0.5552% 0.4700%
15% Part. Trabajadores 1,195,159.12 1,322,765.70 13.2699% 13.6848%
24-22% Impuesto renta 1,693,142.09 1,798,961.35 18.7990% 18.6113%

PASIVO NO CORRIENTE 21,721.26 - 0.24% 0.00%

Obligaciones bancarias no corrientes 21,721.26 - 0.2412% 0.0000%

PATRIMONIO 5,646,339.43 6,251,575.71 62.69% 64.68%

Capital Social 506,113.00 506,113.00 5.6194% 5.2360%
Reservas 60,800.16 48,751.76 0.6751% 0.5044%
Utilidad del Ejercicio 5,079,426.27 5,696,710.95 56.3971% 58.9359%

PASIVO + PATRIMONIO 9,006,541.88 9,665,942.13 100.00% 100.00%

GERENTE
 TEXCOMERCIAL S.A.
ÍNDICES FINANCIEROS

2016 2017

Índices de Liquidez 2019 2020 DESCRIPCIÓN DEL INDICADOR

LIQUIDEZ/SOLVENCIA
Activo Corriente La empresa disponde en el año 2019 de 2,64 unidades monetarias, para cubrir una unidad monetaria de deuda.
= = 2.64 2.78
Pasivo Corriente La empresa disponde en el año 2020 de 2,78 unidades monetarias, para cubrir una unidad monetaria de deuda.
Por lo tanto la empresa presenta una eficiente administración del efectivo.
Nota: indicador más de 3 presenta sobreliquidez.

Activo Corriente - Inventarios La empresa disponde en el año 2019 de 1,20 unidades monetarias, para cubrir una unidad monetaria de deuda, sin considerar el inventario.
PRUEBA ÁCIDA = = 1.20 1.17
Pasivo Corriente La empresa disponde en el año 2020 de 2,17 unidades monetarias, para cubrir una unidad monetaria de deuda sin considerar el inventario.
Por lo tanto la empresa dispone de liquidez para cubriri las obligaciones a corto plazo, sin el inventario.

CAPITAL DE TRABAJO Activo Corriente - Pasivo Corriente 5,486,041 6,077,366 La empresa ha tenido disponibilidad de dinero para solventar las operaciones del negocio y para enfrentar sus pasivos corrientes.
= =
El capital de trabajo será en función al tamaño de la empresa y rotación de sus opraciones, en esta empresa el capital de trabajo es alto, ya que
realiza un movimiento consideable con proveedores y clientes.

Índices de Eficiencia nos indica que tal veloz es la recuperación de esos recursos 2019 2020
La empresa tiene como política que las ventas son el 50% a crédito de 90 días y la diferencia en efectivo.
Cuentas por Cobrar * 360 Expresa que las cuentas por cobrar se han convertido y se convertirán en efectivo en un rango de 82 a 115 días, que no es favorable en base a las
PLAZO PROMEDIO CUENTAS POR COBRAR = = 115 104
Ventas a crédito políticas de crédito que tiene la empresa que es crédito de 90 días.

PLAZO PROMEDIO INVENTARIOS Inventarios * 360 El inventario rota en un promedio de 426 días en el año 2019, lo que es desfavorable para la empresa ya que tiene alto stock de mercaderías.
= = 426 523
Costo de Ventas El inventario rota en un promedio de 523 días en el año 2020, lo que es desfavorable para la empresa ya que tiene alto stock de mercaderías.
hasta aquí
Los proveedores dan crédito a la empresa entre 30 y 60 días.
PLAZO PROMEDIO CUENTAS POR PAGAR Cuentas por Pagar *360 10 7 Significa que durante los periodos económicos se han realizado los pagos sin incurrir en mora.
= =
Compras a Crédito

CICLO DE EFECTIVO PP Inventarios + PP Cuentas por Cobrar - PP Cuentas por Pagar 531 621 El inventario se demora mucho en convertirse en efectivo lo que ha sido y será desfavorable para la empresa .
= =

ROTACIÓN DE ACTIVOS TOTALES Ventas Expresa que los activos de la empresa han participado y participaran en un 1,34 respecto a las ventas.
= = 1.36 1.32
Activos Totales la rotación de activos totales equivale en un de 1,34 en relación a las ventas.

ROTACIÓN INVENTARIO Costo de Ventas Expresa que los inventarios han sido renovados en 0,88 veces durante el 2019.
= = 0.88 0.50
Inventario Promedio Expresa que los inventarios han sido renovados en 0,50 veces durante el 2020.

ROTACIÓN CUENTAS POR PAGAR Compras a Crédito 24.68 25.34 Expresa que la rotación de cuentas por pagar ha sido en un rango de 18,40 a 45,28 durante cada ejercicio económico
= =
Cuentas por Pagar

ROTACIÓN DE CUENTAS POR COBRAR Ventas a Crédito 2.08 2.22

= = Expresa que la rotación de cuentas por cobrar para el 2020 equivale a 2,22 de crédito institucional con respecto a las ventas.
Cuentas por Cobrar Promedio

Índices de Endeudamiento 2019 2020

La participación de los acreedores en la financiación de los activos de la empresa se encuentra en un rango de 0,35 y 0,37, lo que significa que la
ENDEUDAMIENTO TOTAL Pasivo Total 0.37 0.35 empresa esta en capacidad de contraer mas obligaciones y un endeudamiento mayor, en épocas de falta de liquidez en el sector bancario, ya que el
= =
Activo Total porcentaje ha ido bajando de un año a otro.

ENDEUDAMIENTO A CORTO PLAZO Pasivo Corriente 0.59 0.55 La relación entre los fondos de corto plazo que suministran los acreedores y los que aportan los dueños de la empresa se encuentra en el rango de
= =
Patrimonio 0,52 y 0,57 veces, que es favorable para la empresa ya que se nota la participación de los propietarios en el financiamiento de la empresa.

APALANCAMIENTO ROE 1.03 1.01 La empresa esta apalancada en un rango de 1 y 1,02 en los diferentes periodos económicos.
= =
ROA

Índices de Rentabilidad 2019 2020

RENDIMIENTO SOBRE EL CAPITAL Utilidad Neta 1017.00% 1140.39% El rendimiento que ha obtenido la empresa en relación a su capital se encuentra en un rango de 818,93 y 1140,39 lo que es de interés de los
= =
Capital administradores y accionistas, en cada periodo contable.

RENDIMIENTO Utilidad Neta 42 45 La utilidad sobre las ventas obtenidas por la empresa en cada periodo económico es favorable porque significa que de cada $100 la empresa gana
= =
Ventas Netas en un rango de 32 y 45.

RENDIMIENTO SOBRE ACTIVOS ROA Utilidad Operativa 0.88 0.91 La rentabilidad de la empresa en relación a sus activos, en cada periodo económico ha sido favorable y eficaz, en un rango entre 0,87 y 0,91.
= =
Activos Totales

RENDIMIENTO SOBRE PATRIMONIO ROE Utilidad Neta 0.91 0.92 El retorno o utilidad que ha obtenido y obtiene la empresa, en cada periodo económico y por cada unidad monetaria de inversión en activos totales
= = se encuentra entre un rango de1,34 y 1,39.
Patrimonio

RENDIMIENTO OPERACIONAL Utilidad Operacional 65 69 La utilidad operacional disponible para cubrir los gastos operacionales, financieros y rendir beneficios ,sobre las ventas obtenidas por la empresa
= =
Ventas Netas en cada periodo económico es favorable porque significa que de cada $100 la empresa tiene en un rango de 48 y 69.
 TEXCOMERCIAL S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS
2016 2017 2018 2019 2020

INGRESOS 12,257,258.95 12,803,480.46 12,983,300.93 11,120,222.34 10,654,503.51

Ventas Gravadas 12,250,537.05 12,803,480.46 12,964,645.95 11,120,222.34 10,654,503.51
Ventas Exentas 6,721.90 0.00 18,654.98 0.00 0.00
COSTOS Y GASTOS 4,289,531.46 3,985,042.45 6,731,814.74 4,239,434.60 3,457,949.96
Costos Mercaderías 4,071,895.40 3,774,478.01 6,277,672.89 4,025,538.61 3,263,778.54
Inventario Inicial 2,194,258.34 2,086,584.83 2,521,717.02 2,397,133.08 1,832,934.02
Compras Netas 1,927,345.78 1,738,293.75 3,862,934.67 1,723,038.65 1,520,945.77
(-) Inventario Final -49,708.72 -50,400.57 -106,978.80 -94,633.12 -90,101.25
Gastos 217,636.06 210,564.44 454,141.85 213,895.99 194,171.42
Gastos de Administración 206,256.06 197,364.44 435,561.85 201,125.99 181,621.42
Sueldos y Beneficios 85,302.45 77,898.00 102,355.01 87,302.35 80,318.40
Decimo Cuarto Sueldo 7,632.00 7,776.00 8,160.00 8,496.00 8,976.00
Decimo Tercer Sueldo 12,633.00 13,297.00 14,688.00 14,876.00 15,923.00
Tasas Impuestos 25,923.76 28,531.07 32,912.54 28,641.87 24,921.87
Agua, Luz y Teléfono 2,290.54 3,112.38 2,741.78 2,387.90 2,210.00
Suministros de Oficina 516.02 412.90 398.45 400.00 390.00
Mantenimiento y Reparación 0.00 0.00 160,800.25 18,298.90 0.00
Gastos de Depreciación 18,207.82 10,585.42 19,256.88 11,734.01 9,406.87
Seguros y Reaseguros 9,686.51 17,857.72
Arriendo de Bienes 37,632.00 30,912.00 37,553.60 12,678.40 28,300.00
Honorarios 340.00 340.00 380.00 380.00 380.00
Otros gastos de Adm. 859.45 1,003.96 313.19 432.90 500.00
Aportes IESS Patronal 7,975.77 7,283.46 9,570.19 8,162.76 3,582.35
Fondos de Reserva 6,908.25 6,491.24 8,529.24 7,274.90 6,692.93
Gastos bancarios 35.00 34.50 45.00 60.00 20.00
Perdida por Robo 0.00 0.00 20,000.00 0.00 0.00
Gastos de Venta 11,380.00 13,200.00 18,580.00 12,770.00 12,550.00
Comisiones por Ventas 10,800.00 12,500.00 17,930.00 12,040.00 11,960.00
Gastos de Viaje 580.00 700.00 650.00 730.00 590.00
Utilidad Operativa 7,967,727.49 8,818,438.01 6,251,486.19 6,880,787.74 7,196,553.55
15% Part. Trabajadores 1,195,159.12 1,322,765.70 937,722.93 1,032,118.16 1,079,483.03
Utilidad antes de impuestos 6,772,568.37 7,495,672.31 5,313,763.26 5,848,669.58 6,117,070.52
25-22% Impuesto renta 1,625,416.41 1,724,004.63 1,169,027.92 1,286,707.31 1,345,755.51
Utilidad Neta 5,147,151.96 5,771,667.68 4,144,735.34 4,561,962.27 4,771,315.00
Gastos de Depreciación 18,207.82 10,585.42 19,256.88 11,734.01 9,406.87
FLUJO NETO DE CAJA FEO 5,165,359.78 5,782,253.10 4,163,992.22 4,573,696.28 4,780,721.87
Inversión (Activo fijo) 182,019.68 174,210.14 Err:509 Err:509 Err:509
Capital de trabajo 5,486,041.01 6,077,365.57 Err:509 Err:509 Err:509
Prestamos 36,664.89 8,920.90 Err:509 Err:509 Err:509
FLUJO NETO TOTAL -539,365.81 -478,243.52 Err:509 Err:509 Err:509 -607091.49 -553200.24 586928.53 595422.97 580093.22
TMR 19.09 19.09 19.09 19.09 19.09
VAN $ 26,847.48 $ 23,805.05 Err:509 Err:509 Err:509
TIR 18%
CONCLUSIÓN: Podemos decir que la empresa ha invertido y ha generado beneficios adicionales crecientes en el tiempo
RECOMENDACIÓN: Se recomienda a la empresa en base al análisis realizado se tiene un TIR y VAN aceptable, seguir incrmentando sus ventas a contado asi podra recuperar el dinero en corto tiempo y
obtener rentabilidad mayor aceptable.
TASA MINIMA DE
RENDIMIENTO
Inflación 2.10%
Riesgo País 4.51%
Tasa Pasiva 5.48%
Rentabilidad Esperada 7%
TMR 19.09%
 TEXCOMERCIAL S.A.
ANÁLISIS DE DUPONT

AÑO 2020

Utilidad Neta Utilidad Neta desp

RSA = desp de Imp X Ventas = de Imp
ventas Activos Totales Activos Totales

Err:509 Err:509
RSA = Err:509 = Err:509 =
Err:509 Err:509

Utilidad Neta desp de Imp Err:509

RSA = = =
Activos Totales Err:509

Utilidad Neta Utilidad Neta desp

RSC = desp de Imp X Activos Totales = de Imp
Activos Totales Capital Contab Capital Contable

Err:509 Err:509
RSC = Err:509 = Err:509 =
Err:509 Err:509

Utilidad Neta desp de Imp Err:509

RSC = = =
Capital Contable Err:509

AÑO 2019

Utilidad Neta Utilidad Neta desp

RSA = desp de Imp X Ventas = de Imp
ventas Activos Totales Activos Totales

Err:509 Err:509
RSA = Err:509 = Err:509 =
Err:509 Err:509

Utilidad Neta desp de Imp Err:509

RSA = = =
Activos Totales Err:509
 Utilidad Neta Utilidad Neta des de
RSC = desp de Imp X Activos Totales = Imp
Activos Totales Capital Contab Capital Contable o Pat N

Err:509 Err:509
RSC = Err:509 = Err:509 =
Err:509 Err:509

Utilidad Neta desp de Imp Err:509

RSC = = =
Capital Contable o Pat N Err:509

AÑO 2018

Utilidad Neta Utilidad Neta desp

RSA = desp de Imp X Ventas = de Imp
ventas Activos Totales Activos Totales

Err:509 Err:509
RSA = Err:509 = Err:509 =
Err:509 Err:509

Utilidad Neta desp de Imp Err:509

RSA = = =
Activos Totales Err:509

Utilidad Neta Utilidad Neta des de

RSC = desp de Imp X Activos Totales = Imp
Activos Totales Capital Contab Capital Contable o Pat N

Err:509 Err:509
RSC = Err:509 = Err:509 =
Err:509 Err:509

Utilidad Neta desp de Imp Err:509

RSC = = =
Capital Contable o Pat N Err:509

AÑO 2017

Utilidad Neta Utilidad Neta desp

RSA = desp de Imp X Ventas = de Imp
RSA = X =
ventas Activos Totales Activos Totales

5,771,667.68 12,803,480.46
RSA = 0.45 = 1.32 =
12,803,480.46 9,665,942.13

Utilidad Neta desp de Imp 5,771,667.68

RSA = = =
Activos Totales 9,665,942.13

Utilidad Neta Utilidad Neta des de

RSC = desp de Imp X Activos Totales = Imp
Activos Totales Capital Contab Capital Contable o Pat N

5,771,667.68 9,665,942.13
RSC = 0.60 = 1.55 =
9,665,942.13 6,251,575.71

Utilidad Neta desp de Imp 5,771,667.68

RSC = = =
Capital Contable o Pat N 6,251,575.71

AÑO 2016

Utilidad Neta Utilidad Neta desp

RSA = desp de Imp X Ventas = de Imp
ventas Activos Totales Activos Totales

5,147,151.96 12,257,258.95
RSA = 0.42 = 1.36 =
12,257,258.95 9,006,541.88

Utilidad Neta desp de Imp 5,147,151.96

RSA = = =
Activos Totales 9,006,541.88

Utilidad Neta Utilidad Neta des de

RSC = desp de Imp X Activos Totales = Imp
Activos Totales Capital Contab Capital Contable o Pat N

5,147,151.96 9,006,541.88
RSC = 0.57 = 1.60 =
9,006,541.88 5,646,339.43
 Utilidad Neta desp de Imp 5,147,151.96
RSC = = =
Capital Contable o Pat N 5,646,339.43

AÑO UN/VN VN/AT UN/AT AT/PN RSC RSA

2016 0.42 1.3609 0.571 1.5951 0.9116 0.57149
2017 0.45 1.3246 0.597 1.5462 0.9232 0.59711
2018 Err:509 Err:509 Err:509 Err:509 Err:509 Err:509
2019 Err:509 Err:509 Err:509 Err:509 Err:509 Err:509
2020 Err:509 Err:509 Err:509 Err:509 Err:509 Err:509
Err:509

Err:509

Err:509

Err:509

Err:509

Err:509
Err:509

Err:509

Err:509

Err:509

Err:509

Err:509
0.60

0.60

0.92

0.92

0.57

0.57

0.91
0.91
 TEXCOMERCIAL S.A. VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA)
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA Al realizar este análisis se va a generar valor a la
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016 inversión de los accionistas.
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS
t/inversión % inversión % esperado % ponderado % repartición
a b c b*c a*b TASA MÍNIMA DE
ACTIVOS 9,006,541.88 PASIVOS 3,292,476.76 102,058.94 1.75% 13.00% 0.23% 1,790.89 RENDIMIENTO
ACTIVO CORRIENTE 8,824,522.20 PASIVO CORRIENTE 3,270,755.50 102,058.94 Inflación 2.10%
Efectivo y sus equivalentes 903,839.65 Obligaciones bancarias corrientes 14,943.63 Riesgo País 4.51%
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,959,623.89 Cuentas por pagar comerciales 52,058.94 52,058.94 Tasa Pasiva 5.48%
Provisión cuentas incobrables (190,567.66) Pasivos por impuestos corrientes 145,832.90 Rentabilidad Esperada 7%
Inventarios 4,818,623.45 Obligaciones laborales corrientes 187,344.50 TMR 19.09%
Activos por impuestos corrientes 52,906.80 Otras cuentas por pagar 50,000.00 50,000.00
Otras cuentas por cobrar 1,143,594.05 15% Part. Trabajadores 1,195,159.12
Activos pagados por anticipado 7,706.16 24-22% Impuesto renta 1,625,416.41
Otros activos corrientes 128,795.86
ACTIVOS NO CORRIENTES 182,019.68 PASIVO NO CORRIENTE 21,721.26 -
Muebles Equipos y vehículos 196,193.74 Obligaciones bancarias no corrientes 21,721.26
Depreciación Acumulada (18,207.82) PATRIMONIO 5,714,065.12 5,714,065.12 98% 19.09% 18.76% 5,613,797.07
Activos intangibles 4,033.76 Capital Social 506,113.00 506,113.00 Rendimiento mínimo 18.98% 5,615,587.95
Otros activos no corrientes Reservas 60,800.16 60,800.16 Debe 1,104,082.69
Utilidad del Ejercicio 5,147,151.96 5,147,151.96 Utilidad Neta 5,147,151.96
EVA (4,043,069.27)
TOTAL ACTIVO 9,006,541.88 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 9,006,541.88 5,816,124.06

TEXCOMERCIAL S.A. VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA)

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA Al realizar este análisis se va a generar valor a la
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017 inversión de los accionistas.
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS
t/inversión % inversión % esperado % ponderado % repartición
a b c b*c a*b TASA MÍNIMA DE
ACTIVOS 9,665,942.13 PASIVOS 3,339,409.69 78,498.01 1.23% 13.00% 0.16% 962.05 RENDIMIENTO
ACTIVO CORRIENTE 9,491,731.99 PASIVO CORRIENTE 3,339,409.69 78,498.01 Inflación 2.10%
Efectivo y sus equivalentes 983,265.73 Obligaciones bancarias corrientes 8,920.90 Riesgo País 4.51%
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,852,799.13 Cuentas por pagar comerciales 33,071.51 33,071.51 Tasa Pasiva 5.48%
Provisión cuentas incobrables (115,213.09) Pasivos por impuestos corrientes 102,597.43 Rentabilidad Esperada 7%
Inventarios 5,486,584.83 Obligaciones laborales corrientes 102,623.02 TMR 19.09%
Activos por impuestos corrientes 3,800.55 Otras cuentas por pagar 45,426.50 45,426.50
Otras cuentas por cobrar 1,158,136.24 15% Part. Trabajadores 1,322,765.70
Activos pagados por anticipado 19,686.51 24-22% Impuesto renta 1,724,004.63
Otros activos corrientes 102,672.09
ACTIVOS NO CORRIENTES 174,210.14 PASIVO NO CORRIENTE - -
Muebles Equipos y vehículos 183,193.56 Obligaciones bancarias no corrientes -
Depreciación Acumulada (10,585.42) PATRIMONIO 6,326,532.44 6,326,532.44 99% 19.09% 18.86% 6,248,996.47
Activos intangibles 1,602.00 Capital Social 506,113.00 506,113.00 Rendimiento mínimo 19.02% 6,249,958.52
Otros activos no corrientes - Reservas 48,751.76 48,751.76 Debe 1,217,939.78
Utilidad del Ejercicio 5,771,667.68 5,771,667.68 Utilidad Neta 5,771,667.68
EVA (4,553,727.89)
TOTAL ACTIVO 9,665,942.13 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 9,665,942.13 6,405,030.45

TEXCOMERCIAL S.A. VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA)

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA Al realizar este análisis se va a generar valor a la
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018 inversión de los accionistas.
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS
t/inversión % inversión % esperado % ponderado % repartición
a b c b*c a*b TASA MÍNIMA DE
ACTIVOS 7,174,335.92 PASIVOS 2,480,804.06 137,036.47 2.84% 13.00% 0.37% 3,887.53 RENDIMIENTO
ACTIVO CORRIENTE 7,072,133.70 PASIVO CORRIENTE 2,457,506.02 137,036.47 Inflación 2.10%
Efectivo y sus equivalentes 950,289.94 Obligaciones bancarias corrientes 10,792.81 Riesgo País 4.51%
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,556,073.43 Cuentas por pagar comerciales 97,274.47 97,274.47 Tasa Pasiva 5.48%
Provisión cuentas incobrables (127,316.37) Pasivos por impuestos corrientes 100,918.29 Rentabilidad Esperada 7%
Inventarios 3,521,717.02 Obligaciones laborales corrientes 102,007.60 TMR 19.09%
Activos por impuestos corrientes 2,489.21 Otras cuentas por pagar 39,762.00 39,762.00
Otras cuentas por cobrar 1,010,222.50 15% Part. Trabajadores 937,722.93
Activos pagados por anticipado 17,857.72 24-22% Impuesto renta 1,169,027.92
Otros activos corrientes 140,800.25
ACTIVOS NO CORRIENTES 102,202.22 PASIVO NO CORRIENTE 23,298.04 -
Muebles Equipos y vehículos 108,859.54 Obligaciones bancarias no corrientes 23,298.04
Depreciación Acumulada (19,256.88) PATRIMONIO 4,693,531.86 4,693,531.86 97% 19.09% 18.55% 4,560,382.93
Activos intangibles 5,099.56 Capital Social 506,113.00 506,113.00 Rendimiento mínimo 18.92% 4,564,270.46
Otros activos no corrientes 7,500.00 Reservas 42,683.52 42,683.52 Debe 913,809.97
Utilidad del Ejercicio 4,144,735.34 4,144,735.34 Utilidad Neta Err:509
EVA Err:509
TOTAL ACTIVO 7,174,335.92 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 7,174,335.92 4,830,568.33

TEXCOMERCIAL S.A. VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA)

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA Al realizar este análisis se va a generar valor a la
PROYECTADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019 inversión de los accionistas.
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS
t/inversión % inversión % esperado % ponderado % repartición
a b c b*c a*b TASA MÍNIMA DE
ACTIVOS 7,898,906.91 PASIVOS 2,765,721.78 115,709.40 2.20% 13.00% 0.29% 2,550.76 RENDIMIENTO
ACTIVO CORRIENTE 7,799,651.88 PASIVO CORRIENTE 2,752,754.72 115,709.40 Inflación 2.10%
Efectivo y sus equivalentes 994,383.09 Obligaciones bancarias corrientes 10,000.00 Riesgo País 4.51%
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,372,993.16 Cuentas por pagar comerciales 90,721.40 90,721.40 Tasa Pasiva 5.48%
Provisión cuentas incobrables (112,873.92) Pasivos por impuestos corrientes 194,144.33 Rentabilidad Esperada 7%
Inventarios 4,385,537.13 Obligaciones laborales corrientes 114,075.52 TMR 19.09%
Activos por impuestos corrientes 36,298.23 Otras cuentas por pagar 24,988.00 24,988.00
Otras cuentas por cobrar 1,009,061.76 15% Part. Trabajadores 1,032,118.16
Activos pagados por anticipado 13,853.90 24-22% Impuesto renta 1,286,707.31
Otros activos corrientes 100,398.53
ACTIVOS NO CORRIENTES 99,255.03 PASIVO NO CORRIENTE 12,967.06 -
Muebles Equipos y vehículos 108,410.85 Obligaciones bancarias no corrientes 12,967.06
Depreciación Acumulada (11,734.01) PATRIMONIO 5,133,185.13 5,133,185.13 98% 19.09% 18.67% 5,020,026.49
Activos intangibles 2,578.19 Capital Social 506,113.00 506,113.00 Rendimiento mínimo 18.96% 5,022,577.25
Otros activos no corrientes - Reservas 65,109.86 65,109.86 Debe 994,967.26
Utilidad del Ejercicio 4,561,962.27 4,561,962.27 Utilidad Neta Err:509
EVA Err:509
TOTAL ACTIVO 7,898,906.91 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 7,898,906.91 5,248,894.53

TEXCOMERCIAL S.A. VALOR ECONÓMICO AGREGADO (EVA)

ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA Al realizar este análisis se va a generar valor a la
PROYECTADO AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020 inversión de los accionistas.
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS
t/inversión % inversión % esperado % ponderado % repartición
a b c b*c a*b TASA MÍNIMA DE
ACTIVOS 8,238,169.38 PASIVOS 2,927,925.41 168,851.34 3.08% 13.00% 0.40% 5,203.56 RENDIMIENTO
ACTIVO CORRIENTE 8,189,460.57 PASIVO CORRIENTE 2,907,639.85 168,851.34 Inflación 2.10%
Efectivo y sus equivalentes 985,215.98 Obligaciones bancarias corrientes 10,000.00 Riesgo País 4.51%
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,208,272.56 Cuentas por pagar comerciales 96,606.19 96,606.19 Tasa Pasiva 5.48%
Provisión cuentas incobrables (129,344.76) Pasivos por impuestos corrientes 191,482.66 Rentabilidad Esperada 7%
Inventarios 5,002,976.87 Obligaciones laborales corrientes 112,067.30 TMR 19.09%
Activos por impuestos corrientes 42,965.45 Otras cuentas por pagar 72,245.15 72,245.15
Otras cuentas por cobrar 972,103.45 15% Part. Trabajadores 1,079,483.03
Activos pagados por anticipado 11,061.24 24-22% Impuesto renta 1,345,755.51
Otros activos corrientes 96,209.78
ACTIVOS NO CORRIENTES 48,708.81 PASIVO NO CORRIENTE 20,285.56 -
Muebles Equipos y vehículos 48,207.92 Obligaciones bancarias no corrientes 20,285.56
Depreciación Acumulada (9,406.87) PATRIMONIO 5,310,243.97 5,310,243.97 97% 19.09% 18.50% 5,146,596.19
Activos intangibles 3,107.76 Capital Social 506,113.00 506,113.00 Rendimiento mínimo 18.90% 5,151,799.74
Otros activos no corrientes 6,800.00 Reservas 32,815.97 32,815.97 Debe 1,035,676.25
Utilidad del Ejercicio 4,771,315.00 4,771,315.00 Utilidad Neta Err:509
EVA Err:509
TOTAL ACTIVO 8,238,169.38 TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 8,238,169.38 5,479,095.31
 COSTO MEDIO PONDERADO DE LA INVERSIÓN (W
Lo que vamos a obtener es los costes medios ponderados después de impuestos de la deuda y de la fin
patrimonio, descontando los cash flow operativos después de impuestos y el valor termina

CALCULO DE WACC

AÑO 2016

EL PASIVO Y EL PATRIMONIO SON FUENTES DE FINANCIAMIENTO, ESTO TIENE UN COSTO

EL ACTIVO ES (INVERSIÓN) ES LO QUE TIENE LA EMPRESA

MONTO PONDERAR

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL: PASIVO TOTAL $ 102,058.94 2%

CAPITAL (P/N) $ 5,714,065.12 98%
$ 5,816,124.06 100%
WACC 19%
(+) P.RIESGO 10%
Costo Oportunidad 29%

EL TIR DEBE SER MAYOR QUE LA TASA DE RENDIMIENTO

AÑO 2017

EL PASIVO Y EL PATRIMONIO SON FUENTES DE FINANCIAMIENTO, ESTO TIENE UN COSTO

EL ACTIVO ES (INVERSIÓN) ES LO QUE TIENE LA EMPRESA
MONTO PONDERAR
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL: PASIVO TOTAL $ 78,498.01 1%
CAPITAL (P/N) $ 6,326,532.44 99%
$ 6,405,030.45 100%
WACC 19%
(+) P.RIESGO 10%
Costo Oportunidad 29%

EL TIR DEBE SER MAYOR QUE LA TASA DE RENDIMIENTO

AÑO 2018
 EL PASIVO Y EL PATRIMONIO SON FUENTES DE FINANCIAMIENTO, ESTO TIENE UN COSTO
EL ACTIVO ES (INVERSIÓN) ES LO QUE TIENE LA EMPRESA
MONTO PONDERAR
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL: PASIVO TOTAL $ 137,036.47 3%
CAPITAL (P/N) $ 4,693,531.86 97%
$ 4,830,568.33 100%
WACC 18%
(+) P.RIESGO 10%
Costo Oportunidad 28%

EL TIR DEBE SER MAYOR QUE LA TASA DE RENDIMIENTO

AÑO 2019

EL PASIVO Y EL PATRIMONIO SON FUENTES DE FINANCIAMIENTO, ESTO TIENE UN COSTO

EL ACTIVO ES (INVERSIÓN) ES LO QUE TIENE LA EMPRESA
MONTO PONDERAR
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL: PASIVO TOTAL $ 115,709.40 2%
CAPITAL (P/N) $ 5,133,185.13 98%
$ 5,248,894.53 100%
WACC 19%
(+) P.RIESGO 10%
Costo Oportunidad 29%

EL TIR DEBE SER MAYOR QUE LA TASA DE RENDIMIENTO

AÑO 2020

EL PASIVO Y EL PATRIMONIO SON FUENTES DE FINANCIAMIENTO, ESTO TIENE UN COSTO

EL ACTIVO ES (INVERSIÓN) ES LO QUE TIENE LA EMPRESA
MONTO PONDERAR
COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL: PASIVO TOTAL $ 168,851.34 3%
CAPITAL (P/N) $ 5,310,243.97 97%
$ 5,479,095.31 100%
WACC 19%
(+) P.RIESGO 10%
Costo Oportunidad 29%

EL TIR DEBE SER MAYOR QUE LA TASA DE RENDIMIENTO

LA INVERSIÓN (WACC)
impuestos de la deuda y de la financiación de
s de impuestos y el valor terminal.

APLICANDO LAS TASAS DE

T. INTERÉS REPARTICIÓN
INTERESES DIRECTO AL MONTO

13% 0.23% $ 13,267.66 1.20%

19% 18.76% $ 1,090,815.03 98.80%
18.98% $ 1,104,082.69 100.00%

APLICANDO LAS TASAS DE

T. INTERÉS REPARTICIÓN INTERESES DIRECTO AL MONTO
13% 0.16% $ 10,204.74 0.84%
19% 18.86% $ 1,207,735.04 99.16%
19.02% $ 1,217,939.78 100.00%
 APLICANDO LAS TASAS DE
T. INTERÉS REPARTICIÓN
INTERESES DIRECTO AL MONTO
13% 0.37% $ 17,814.74 2.01%
19% 18.02% $ 870,577.10 97.99%
18.39% $ 888,391.84 100.00%

APLICANDO LAS TASAS DE

T. INTERÉS REPARTICIÓN
INTERESES DIRECTO AL MONTO
13% 0.29% $ 15,042.22 1.51%
19% 18.67% $ 979,925.04 98.49%
18.96% $ 994,967.26 100.00%

APLICANDO LAS TASAS DE

T. INTERÉS REPARTICIÓN INTERESES DIRECTO AL MONTO
13% 0.40% $ 21,950.67 2.12%
19% 18.50% $ 1,013,725.57 97.88%
18.90% $ 1,035,676.25 100.00%
 MÉTODO CONTABLE - PATRIMONIAL
(VALOR LIBROS)
Esta metología se apoya en el modelo de partida doble, con lo cual, el valor de la compañía es el valor del
patrimonio. Se aplicará la siguiente fórmula.
V= E= A-D
Donde:
V = Valor de la compañía.
E = Parimonio
A = Activo
D = Pasivo

TEXCOMERCIAL S.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2016
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS
DEUDA
ACTIVOS 9,006,541.88
ACTIVO CORRIENTE 8,824,522.20
Efectivo y sus equivalentes 903,839.65
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,959,623.89
Provisión cuentas incobrables (190,567.66)
Inventarios 4,818,623.45
Activos por impuestos corrientes 52,906.80
Otras cuentas por cobrar 1,143,594.05
Activos pagados por anticipado 7,706.16
Otros activos corrientes 128,795.86

ACTIVOS NO CORRIENTES 182,019.68

Muebles Equipos y vehículos 196,193.74
Depreciación Acumulada (18,207.82)
Activos intangibles 4,033.76
Otros activos no corrientes
Según este método la empresa en el año
2012 valia $9.006.541,88 incluyendo las
deudas.
PASIVOS 3,360,202.45 3,360,202.45
PASIVO CORRIENTE 3,338,481.19 3,338,481.19
Obligaciones bancarias corrientes 14,943.63 14,943.63
Cuentas por pagar comerciales 52,058.94 52,058.94
Pasivos por impuestos corrientes 145,832.90 145,832.90
Obligaciones laborales corrientes 187,344.50 187,344.50
Otras cuentas por pagar 50,000.00 50,000.00
15% Part. Trabajadores 1,195,159.12 1,195,159.12
24-22% Impuesto renta 1,693,142.09 1,693,142.09

PASIVO NO CORRIENTE 21,721.26 21,721.26

Obligaciones bancarias no corrientes 21,721.26 21,721.26

PATRIMONIO 5,646,339.43 5,646,339.43

Capital Social 506,113.00 506,113.00
Reservas 60,800.16 60,800.16
Utilidad del Ejercicio 5,079,426.27 5,079,426.27

PASIVO + PATRIMONIO 9,006,541.88 Valor de la compania= 5,646,339.43

No considerando la deuda la empresa en el
año 2012 valia $5.714.065,12

TEXCOMERCIAL S.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2017
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS
DEUDA
ACTIVOS 9,665,942.13
ACTIVO CORRIENTE 9,491,731.99
Efectivo y sus equivalentes 983,265.73
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,852,799.13
Provisión cuentas incobrables (115,213.09)
Inventarios 5,486,584.83
Activos por impuestos corrientes 3,800.55
Otras cuentas por cobrar 1,158,136.24
Activos pagados por anticipado 19,686.51
Otros activos corrientes 102,672.09

ACTIVOS NO CORRIENTES 174,210.14

Muebles Equipos y vehículos 183,193.56
Depreciación Acumulada (10,585.42)
Activos intangibles 1,602.00
Otros activos no corrientes -
Según este método la empresa en el año
2013 valia $9.665.942,13 incluyendo las
deudas.
PASIVOS 3,339,409.69 3,339,409.69
PASIVO CORRIENTE 3,339,409.69 3,339,409.69
Obligaciones bancarias corrientes 8,920.90 8,920.90
Cuentas por pagar comerciales 33,071.51 33,071.51
Pasivos por impuestos corrientes 102,597.43 102,597.43
Obligaciones laborales corrientes 102,623.02 102,623.02
Otras cuentas por pagar 45,426.50 45,426.50
15% Part. Trabajadores 1,322,765.70 1,322,765.70
24-22% Impuesto renta 1,724,004.63 1,724,004.63

PASIVO NO CORRIENTE - -
Obligaciones bancarias no corrientes - -

PATRIMONIO 6,326,532.44 6,326,532.44

Capital Social 506,113.00 506,113.00
Reservas 48,751.76 48,751.76
Utilidad del Ejercicio 5,771,667.68 5,771,667.68

PASIVO + PATRIMONIO 9,665,942.13 Valor de la compania= 6,326,532.44

No considerando la deuda la empresa en el
año 2013 valia $6.326.532,44

TEXCOMERCIAL S.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2018
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS
DEUDA
ACTIVOS 7,174,335.92
ACTIVO CORRIENTE 7,072,133.70
Efectivo y sus equivalentes 950,289.94
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,556,073.43
Provisión cuentas incobrables (127,316.37)
Inventarios 3,521,717.02
Activos por impuestos corrientes 2,489.21
Otras cuentas por cobrar 1,010,222.50
Activos pagados por anticipado 17,857.72
Otros activos corrientes 140,800.25

ACTIVOS NO CORRIENTES 102,202.22

Muebles Equipos y vehículos 108,859.54
Depreciación Acumulada (19,256.88)
Activos intangibles 5,099.56
Otros activos no corrientes 7,500.00
Según este método la empresa en el año
2014 valia $7.174.335,92 incluyendo las
deudas.
PASIVOS 2,480,804.06 2,480,804.06
PASIVO CORRIENTE 2,457,506.02 2,457,506.02
Obligaciones bancarias corrientes 10,792.81 10,792.81
Cuentas por pagar comerciales 97,274.47 97,274.47
Pasivos por impuestos corrientes 100,918.29 100,918.29
Obligaciones laborales corrientes 102,007.60 102,007.60
Otras cuentas por pagar 39,762.00 39,762.00
15% Part. Trabajadores 937,722.93 937,722.93
24-22% Impuesto renta 1,169,027.92 1,169,027.92

PASIVO NO CORRIENTE 23,298.04 23,298.04

Obligaciones bancarias no corrientes 23,298.04 23,298.04

PATRIMONIO 4,693,531.86 4,693,531.86

Capital Social 506,113.00 506,113.00
Reservas 42,683.52 42,683.52
Utilidad del Ejercicio 4,144,735.34 4,144,735.34

PASIVO + PATRIMONIO 7,174,335.92 Valor de la compania= 4,693,531.86

No considerando la deuda la empresa en el
año 2014 valia $4.693.531,86

TEXCOMERCIAL S.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2019
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS
DEUDA
ACTIVOS 7,898,906.91
ACTIVO CORRIENTE 7,799,651.88
Efectivo y sus equivalentes 994,383.09
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,372,993.16
Provisión cuentas incobrables (112,873.92)
Inventarios 4,385,537.13
Activos por impuestos corrientes 36,298.23
Otras cuentas por cobrar 1,009,061.76
Activos pagados por anticipado 13,853.90
Otros activos corrientes 100,398.53

ACTIVOS NO CORRIENTES 99,255.03

Muebles Equipos y vehículos 108,410.85
Depreciación Acumulada (11,734.01)
Activos intangibles 2,578.19
Otros activos no corrientes -
Según este método la empresa al terminar el
año 2015 valdrá $7.898.906,91 incluyendo
las deudas.
PASIVOS 2,765,721.78 2,765,721.78
PASIVO CORRIENTE 2,752,754.72 2,752,754.72
Obligaciones bancarias corrientes 10,000.00 10,000.00
Cuentas por pagar comerciales 90,721.40 90,721.40
Pasivos por impuestos corrientes 194,144.33 194,144.33
Obligaciones laborales corrientes 114,075.52 114,075.52
Otras cuentas por pagar 24,988.00 24,988.00
15% Part. Trabajadores 1,032,118.16 1,032,118.16
24-22% Impuesto renta 1,286,707.31 1,286,707.31

PASIVO NO CORRIENTE 12,967.06 12,967.06

Obligaciones bancarias no corrientes 12,967.06 12,967.06

PATRIMONIO 5,133,185.13 5,133,185.13

Capital Social 506,113.00 506,113.00
Reservas 65,109.86 65,109.86
Utilidad del Ejercicio 4,561,962.27 4,561,962.27

PASIVO + PATRIMONIO 7,898,906.91 Valor de la compania= 5,133,185.13

No considerando la deuda la empresa en al
terminar el año 2015 valdrá $5.133.185,13

TEXCOMERCIAL S.A.
ESTADO DE SITUACIÓN FINANCIERA
AL 31 DE DICIEMBRE DE 2020
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS
DEUDA
ACTIVOS 8,238,169.38
ACTIVO CORRIENTE 8,189,460.57
Efectivo y sus equivalentes 985,215.98
Cuentas por Cobrar Comerciales 1,208,272.56
Provisión cuentas incobrables (129,344.76)
Inventarios 5,002,976.87
Activos por impuestos corrientes 42,965.45
Otras cuentas por cobrar 972,103.45
Activos pagados por anticipado 11,061.24
Otros activos corrientes 96,209.78

ACTIVOS NO CORRIENTES 48,708.81

Muebles Equipos y vehículos 48,207.92
Depreciación Acumulada (9,406.87)
Activos intangibles 3,107.76
Otros activos no corrientes 6,800.00
Según este método la empresa en el año
2016 valdrá $8.238.169,38 incluyendo las
deudas.
PASIVOS 2,927,925.41 2,927,925.41
PASIVO CORRIENTE 2,907,639.85 2,907,639.85
Obligaciones bancarias corrientes 10,000.00 10,000.00
Cuentas por pagar comerciales 96,606.19 96,606.19
Pasivos por impuestos corrientes 191,482.66 191,482.66
Obligaciones laborales corrientes 112,067.30 112,067.30
Otras cuentas por pagar 72,245.15 72,245.15
15% Part. Trabajadores 1,079,483.03 1,079,483.03
24-22% Impuesto renta 1,345,755.51 1,345,755.51

PASIVO NO CORRIENTE 20,285.56 20,285.56

Obligaciones bancarias no corrientes 20,285.56 20,285.56

PATRIMONIO 5,310,243.97 5,310,243.97

Capital Social 506,113.00 506,113.00
Reservas 32,815.97 32,815.97
Utilidad del Ejercicio 4,771,315.00 4,771,315.00

PASIVO + PATRIMONIO 8,238,169.38 Valor de la compania= 5,310,243.97

No considerando la deuda la empresa en el
año 2016 valdrá $5.310.243,97
 COSTO BENEFICIO

TEXCOMERCIAL S.A.
ESTADO DE RESULTADOS
EXPRESADO EN DÓLARES AMERICANOS
2016 2017 2018 2019 2020

INGRESOS 12,257,258.95 12,803,480.46 12,983,300.93 11,120,222.34 10,654,503.51

Ventas Gravadas 12,250,537.05 12,803,480.46 12,964,645.95 11,120,222.34 10,654,503.51
Ventas Exentas 6,721.90 0.00 18,654.98 0.00 0.00
COSTOS Y GASTOS 4,289,531.46 3,985,042.45 6,731,814.74 4,239,434.60 3,457,949.96
Costos Mercaderías 4,071,895.40 3,774,478.01 6,277,672.89 4,025,538.61 3,263,778.54
Inventario Inicial 2,194,258.34 2,086,584.83 2,521,717.02 2,397,133.08 1,832,934.02
Compras Netas 1,927,345.78 1,738,293.75 3,862,934.67 1,723,038.65 1,520,945.77
(-) Inventario Final -49,708.72 -50,400.57 -106,978.80 -94,633.12 -90,101.25
Gastos 217,636.06 210,564.44 454,141.85 213,895.99 194,171.42
Gastos de Administración 206,256.06 197,364.44 435,561.85 201,125.99 181,621.42
Sueldos y Beneficios 85,302.45 77,898.00 102,355.01 87,302.35 80,318.40
Decimo Cuarto Sueldo 7,632.00 7,776.00 8,160.00 8,496.00 8,976.00
Decimo Tercer Sueldo 12,633.00 13,297.00 14,688.00 14,876.00 15,923.00
Tasas Impuestos 25,923.76 28,531.07 32,912.54 28,641.87 24,921.87
Agua, Luz y Teléfono 2,290.54 3,112.38 2,741.78 2,387.90 2,210.00
Suministros de Oficina 516.02 412.90 398.45 400.00 390.00
Mantenimiento y Reparación 0.00 0.00 160,800.25 18,298.90 0.00
Gastos de Depreciación 18,207.82 10,585.42 19,256.88 11,734.01 9,406.87
Seguros y Reaseguros 9,686.51 17,857.72
Arriendo de Bienes 37,632.00 30,912.00 37,553.60 12,678.40 28,300.00
Honorarios 340.00 340.00 380.00 380.00 380.00
Otros gastos de Adm. 859.45 1,003.96 313.19 432.90 500.00
Aportes IESS Patronal 7,975.77 7,283.46 9,570.19 8,162.76 3,582.35
Fondos de Reserva 6,908.25 6,491.24 8,529.24 7,274.90 6,692.93
Gastos bancarios 35.00 34.50 45.00 60.00 20.00
Perdida por Robo 0.00 0.00 20,000.00 0.00 0.00
Gastos de Venta 11,380.00 13,200.00 18,580.00 12,770.00 12,550.00
Comisiones por Ventas 10,800.00 12,500.00 17,930.00 12,040.00 11,960.00
Gastos de Viaje 580.00 700.00 650.00 730.00 590.00
Utilidad Operativa 7,967,727.49 8,818,438.01 6,251,486.19 6,880,787.74 7,196,553.55
15% Part. Trabajadores 1,195,159.12 1,322,765.70 937,722.93 1,032,118.16 1,079,483.03
Utilidad antes de impuestos 6,772,568.37 7,495,672.31 5,313,763.26 5,848,669.58 6,117,070.52
25-22% Impuesto renta 1,625,416.41 1,724,004.63 1,169,027.92 1,286,707.31 1,345,755.51
Utilidad Neta 5,147,151.96 5,771,667.68 4,144,735.34 4,561,962.27 4,771,315.00
Gastos de Depreciación 18,207.82 10,585.42 19,256.88 11,734.01 9,406.87
FLUJO NETO DE CAJA FEO 5,165,359.78 5,782,253.10 4,163,992.22 4,573,696.28 4,780,721.87
Inversión (Activo fijo) 182,019.68 174,210.14 Err:509 Err:509 Err:509
% de Rendimiento 2838% 3319% Err:509 Err:509 Err:509
Costo beneficio 28 33 Err:509 Err:509 Err:509
Tasa de descuento 19.09% 19.09% 19.09% 19.09% 19.09%
FLUJO NETO TOTAL 4,337,358.11 4,855,364.09 3,496,508.71 3,840,537.65 4,014,377.26 -607091.49 -553200.24 586928.53 595422.97 580093.22
VA 20,544,145.82
Valor de rendimiento actual
25,709,505.60
neto
% de Rendimiento actual 498%
TIR 18%
PE 25,709,505.60
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CÁLCULO DE REQUERIMIENTOS DE CAPIT

DATOS

CONCEPTO
1.- COSTO DE VENTAS (SIN DEPRECIACIONES) ($)
2.- DEPRECIACIONES ($)
3.- COSTO DE PRODUCCION ($)
4.- GASTOS DE VENTAS ($)
5.- GASTOS DE ADMINISTRACION ($)
6.- GASTOS FINANCIEROS ($)
7.- COMPRAS DE MATERIAS PRIMAS ($)
8.- PLAZO MEDIO DE LAS MATERIAS PRIMAS (DIAS)
9.- PLAZO MEDIO DE LOS PRODUCTOS EN PROCESO (DIAS)
10.- PLAZO MEDIO DE LOS PRODUCTOS TERMINADOS (DIAS)
11.- PLAZO MEDIO DE LAS CUENTAS POR COBRAR (DIAS)
12.- SALDO DE SEGURIDAD EN CAJA (DIAS)
13.- PLAZO MEDIO DE CUENTAS POR PAGAR (DIAS) A PROVEEDORES
14.- VENTAS NETAS ($)
15.- PORCENTAJE DE LAS VENTAS QUE SE REALIZA A CREDITO
16.- PORCENTAJE DE TERMINACION DEL PRODUCTO EN PROCESO
17.- PORCENTAJE DE LAS COMPRAS DE MATERIA PRIMA A CREDITO
18.- PAGOS DE CAPITAL O PRINCIPAL EN 20X0 ($)
20.- PORCENTAJE DE PARTICIPACION LABORAL EN LAS UTILIDADES
21.- PORCENTAJE DE IMPUESTO A LA RENTA
22.- INDICE DE LIQUIDES REQUERIDO
23.- DIAS DEL AÑO COMERCIAL
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CÁLCULO DE REQUERIMIENTOS DE CAPITAL DE TRABAJO

DATOS

2016
4,071,895.40
18,207.82
-
11,380.00
206,221.06
35.00
-
-
-
-
115
-
10
12,257,258.95
50.00%
0.00%
0.00%
-
15.00%
25.00%
1.5
360
 TEXCOMERCIAL S.A.
CÁLCULO DE REQUERIMIENTOS DE CAPITAL DE TR

RESUMEN DEL REQUERIMIENTO DE CAPITAL DE TRABAJO 2016

SALDO DE SEGURIDAD EN CAJA (QUINCENAL) -
INVERSION MEDIA EN CUENTAS POR COBRAR 726,392.17
INVERSION MEDIA EN PRODUCTOS TERMINADOS -
INVERSION MEDIA EN PRODUCTOS EN PROCESO -
INVERSION MEDIA EN MATERIAS PRIMAS -
REQUERIMIENTO DE CAPITAL DE TRABAJO 726,392.17

ESTRUCTURA DE FINANCIAMIENTO DEL CAPITAL DE TR

CON UN INDICE DE SOLVENCIA REQUERIDO DE 1
VALORES EN DOLARES

CONCEPTO 2016
REQUERIMIENTO DE CAPITAL DE TRABAJO 726,392.17
INDICE DE LIQUIDES REQUERIDO 1.50
MAXIMO NIVEL DE PASIVO CORRIENTE 484,261.45
FINANCIAMIENTO MEDIO DE PROVEEDORES :
COMPRA ANUAL DE MATERIA PRIMA A CREDITO -
COMPRA DIARIA DE MATERIA PRIMA A CREDITO -
PLAZO MEDIO DE CUENTAS POR PAGR (DIAS) 10
FINANCIAMIENTO MEDIO DE PROVEEDORES (DOLARES) -
FINANCIAMIENTO A CORTO PLAZO 484,261.45
SALDO DE C. DE T. A FINANCIAR CON FONDOS A LARGO PLAZO 242,130.72
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GRADOS DE APALANCAMIENTOS

2016 2017 2018 2019 2020

GRADO DE APALANCAMIENTO OPERATIVO

V-CV 1.03 1.02 Err:508 Err:508 Err:508

GAOQ =
(V-CV) - CF

Este índice nos muestra el grado de apalancamiento operativo, mientras más alto sea este grado
la UAII (Utilidad Antes de Intereses e Impuestos) es más sensible ante los cambios del volumen de ventas.

GRADO DE APALANCAMIENTO FINANCIERO

UAII 1.00 1.00 Err:509 Err:509 Err:509

GAF =
UAII - INT.PAGADO

Este índice nos muestra el grado de apalancamiento financiero, mientras más alto sea este grado
las empresas tienen mayor riesgo financiero, que las empresas que tiene un bajo índice; en consecuancia si las ventas
aumentan, la utilidad aumentaría y este índice sería más bajo.

GRADO DE APALANCAMIENTO TOTAL

V - CV
GAT =
1.21 1.20 Err:508 Err:508 Err:508
UAI

El GAT nos indica que ante las variaciones del grado de apalancamiento operativo y financiero se
visualiza el cambio porcentual en el volumen de ventas. Este índice nos muestra claramente la de-
cisión a tomar cuando se pretende realizar inversiones con capital ajeno o préstamo bancario, esto
acarriaría un elevado índice, el mismo que desvalorará a las utilidades por acción.
Mientras el grado de apalancamiento total sea más grande la UPA será menor, lo cual no es satis-
factorio ni recomendable. El incremento de la ventas y la reducción de costos variables operativos y financieros, se
tendría como resultado un índice bajo lo cual es satisfactorio.