UNIVERSIDAD NACIONAL ABIERTA Y A DISTANCIA

FINANZAS

Unidad 1 - Paso 2 - Reconocer fuentes de financiamiento y mercados

financieros

Presentado Por:

Laura Katherine Gómez Ochoa

Jenny Yolima Lozada Martínez

Tutora: María Del Pilar Pinzon

Grupo:

Universidad Nacional Abierta y a Distancia - UNAD

Escuela de Ciencias Administrativas, Contables, Económicas y de Negocios

ECACEN

Finanzas I

Abril 2022
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INTRODUCCIÓN

La presente actividad permite a partir de un estudio de la situación económica,

financiera y patrimonial de la Empresa Green Energy SAESP, reconocer los

diferentes tipos de fuentes de financiamiento que se encuentran en la

actualidad en el mercado financiero así como ventajas y desventajas que cada

una trae consigo, de esta forma proponer soluciones y estrategias para

nuestro caso objeto de estudio y aplicación

De esta forma poder plantear la mejor opción de fuente de financiamiento para

la toma de decisiones de forma que pueda incrementar su patrimonio.

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OBJETIVOS

 Conocer los diferentes tipos de financiamiento que se encuentran en

el mercado

 Realizar un diagnóstico de acuerdo a la plantilla planteada como

ejemplo.

 Realizar un análisis de los resultados obtenidos en la plantilla de

Excel y determinar cuál de las dos fuentes de financiación es la mejor
emitiendo una serie de ventajas y desventajas que podría tener.

 Investigar las fuentes de financiación que en el mercado existen.

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DESARROLLO DE LA ACTIVIDAD.

Una vez elegidos los roles, cada grupo de trabajo colaborativo deberá analizar

con detenimiento las condiciones del problema y responder justificadamente

las siguientes preguntas:

1. La compañía Green Energy S.A. E.S.P. necesita realizar un desembolso

de dinero por $5 millones de dólares durante el 1er año para iniciar el
proyecto. Está analizando la posibilidad de vender sus 25 Letras del
Tesoro de los EE.UU. (T-bills) que compró hace 2 meses por valor de
$120.000 USD cada una, las cuales vencen exactamente dentro de 12
meses y ofrecen un rendimiento semestral del 1,55%. Partiendo del
hecho que la compañía tiene un bajo riesgo crediticio y desea financiar el
monto restante con la emisión de instrumentos financieros del mercado
monetario o de dinero. Determine ¿Cuál o cuáles podrían ser los
instrumentos financieros más idóneos para emitir? Justifique su
respuesta seleccionando entre uno (1) y tres (3) instrumentos financieros.
Adicionalmente señale las principales características de cada
instrumento.
 El instrumento más idóneo para emitir es el de Papeles
Comerciales teniendo en cuenta las letras de tesoro que se
compraron hace 2 meses.
Los instrumentos financieros del mercado monetario que se negocian son
los títulos valores (TES, CDTs, Bonos, papeles comerciales).

 ¿Que son los TES? Los títulos de Tesorería TES, creados a

través de la Ley 51 de 1990, corresponden a esta última
modalidad de financiamiento.: Son títulos de deuda pública
interna emitidos por el Gobierno Nacional central a través del
Ministerio de Hacienda y Crédito Público y son administrados por
el Banco de la República.
 ¿Qúe son los CDTs? Un CDT es un certificado de depósito a
término fijo, es decir un documento en el que consta que has
dejado a cargo del banco un dinero por un tiempo determinado y
que luego de que este tiempo transcurra podrás recibirlo de vuelta
junto a una suma adicional producto de la rentabilidad.

 ¿Qué es un Bono? Es un título que representa el derecho a

percibir un flujo de pagos periódicos en un futuro a cambio de
entregar, en el momento de su adquisición, una cantidad de
dinero.
Dicho título puede ser emitido por un Estado, un gobierno local, un municipio o
una empresa, con la finalidad de endeudarse. Al emitirlos se especifica el
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monto, la moneda, el plazo, el tipo de interés que devengarán (fija o variable),
la fecha y las condiciones de su reembolso.

 Partes de un bono:
El Principal: es el monto que se indica en el bono. Es decir, es el valor
nominal del bono.

 El cupón: representa el interés que paga el bono.

 El plazo: representa el periodo de vigencia del bono.

Los bonos pueden dividirse en:

 Bonos a tasa fija: la tasa de interés está prefijada y es igual durante toda
la vida del bono.
 Bonos con tasa variable (floating rate): la tasa de interés que se paga en
cada cupón es distinta ya que está en función a una tasa de interés de
referencia como puede ser la Libor. También pueden ser bonos
indexados con relación a un activo financiero determinado.
 Bonos cupón cero: no existen pagos periódicos, por lo que el capital se
paga al vencimiento y no pagan intereses. Se venden con una tasa de
descuento.

 Papeles comerciales: Los papeles comerciales son títulos valores

emitidos masivamente por una entidad y ofrecidos públicamente en el
mercado de capitales, previa aprobación de la Superintendencia de
Valores.
El plazo de estos títulos valores debe ser superior a 15 días e inferior a un
año, contados a partir de la fecha de su suscripción y se ofrecen cuantas veces
sea requerido por la compañía, sin que en ningún caso se pase de dos años.
Para una mejor ilustración, podemos decir que se pueden hacer dos emisiones
de 360 días o cuatro de 180, las cuales son prorrogadas antes de su
vencimiento tal y como se explica más adelante

1. El mercado monetario colombiano no funciona correctamente debido a

varias razones como por ejemplo la carencia de una curva de referencia
de tasas de interés para préstamos con plazos sobre los cuales no hay
referencia como los de un año. Plantee ¿Cuáles serían las posibles
soluciones para la adecuada formación de precios de 6 instrumentos
financieros con plazo de un año, en el Mercado Monetario colombiano,
que permitan formar precios justos con base en oferta y demanda?
Justifique su respuesta planteando al menos 3 formas de lograrlo.

Los fondos de inversión incluyen fondos de cobertura y fondos mutuos.

Estos instrumentos permiten que varios inversores agrupen su dinero a
cargo de un especialista o sociedad que lo administre: el gestor del
fondo. Habitualmente, el gestor tomará las decisiones en nombre de los
inversores.
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Hoy en día las empresas han tenido que ir estudiando estrategias que le
permitan ser competitivas dentro del mercado por eso el tema financiero se
vuelve cada vez más relevante es decir préstamos a los que ha acudido y de
los cuales han tenido que pagar a tasas altas, es así como han tenido que ir
estudiando estrategias financieras a continuación nombramos algunas:

Estrategias a corto plazo

 Capital de Trabajo: los activos circulantes se financian con pasivos

circulantes y permanentes, manteniendo un alto capital de trabajo neto o
fondo de maniobra. Esta estrategia garantiza el funcionamiento de la
empresa con liquidez, pero lo anterior determina la reducción del
rendimiento total como consecuencia de que estos activos generadores
de rendimientos más bajos son financiados a mayor costo derivado de la
presencia de fuentes de financiamiento permanentes. 1

 Financiamiento corriente: aprovechamiento del descuento por pronto

pago, del ciclo de pagos que resulte adecuado a su vez a la estrategia
de capital de trabajo o si estratégicamente conviene acudir al
financiamiento bancario o a una compañía financiera de factoraje,
definiendo a su vez mediante qué alternativa (línea de crédito u otra), y
qué garantías comprometer para obtener el financiamiento requerido.

A largo plazo:

 Inversión: la empresa se propone una estrategia ofensiva o de

reorientación, incluso, en ocasiones defensiva, entonces es muy
probable que las decisiones sobre la inversión apunten hacia el
crecimiento. En este caso, corresponde precisar de qué modo resulta
conveniente crecer, existiendo diferentes posibilidades entre las que
se destacan los llamados crecimiento interno y externo.
El crecimiento interno obedece a la necesidad de ampliar el negocio como
consecuencia de que la demanda ya es mayor que la oferta, o por el hecho de
haber identificado la posibilidad de nuevos productos y/o servicios que
demanden la ampliación de la inversión actual, o sencillamente porque los
costos actuales afectan la competitividad del negocio. En estos casos
generalmente las decisiones hay que tomarlas considerando alternativas de
incremento de los activos existentes, o de reemplazo de estos por otros más
modernos y eficientes.

2. Con base en las fuentes de financiamiento de los dos (2) escenarios

previamente citados (emisión de bonos y acciones ordinarias):
Determine ¿cuál es la mejor fuente de financiamiento para el proyecto
de energía eólica? Justifique su respuesta calculando el precio del bono
financiero (utilizando la función precio o la función Valor Actual de Excel)
y de la acción ordinaria (utilizando el Modelo Gordon-Shapiro) y su

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https://incp.org.co/principales-estrategias-financieras-de-las-empresas/
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rentabilidad (utilizado el método de evaluación de rendimientos TIR)
señale al menos 3 ventajas y desventajas de cada una.

Sin duda una de las mejores alternativas seria la emisión de acciones que le
permitirán a la empresa percibir un total de $3.931.666.
DESVENTAJAS:

 Ceder control de la empresa a otros inversionistas.

 Compartir la sociedad
 Dilución (dividir os resultados financieros en un número mayor de
accionistas)
VENTAJAS:

 Garantiza el pago de un dividendo

 Puede volver a recogerlas es decir comprarlas nuevamente y seguir
manteniendo el control.

Para nuestro caso

La segunda mejor opción seria los bonos aunque su rentabilidad es del 10%
también podría cambiar por una mayor rentabilidad sin embargo para nuestro
caso, el valor total del ingreso sería de 74.700.436, esto significa que sería por
menos valor que la emisión de las acciones.

VENTAJAS

 Contar con un mercado liquido profundo.

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 Contar con respaldo para la adquisición de mejores condiciones de
financiación
 Mercado diverso con oportunidades para los inversores.

DESVENTAJAS

 Valoraciones demasiadas altas

 Desvalorización del bono cuando las tasas de interés aumenten.
 Riesgo de crédito es decir que no se pueda pagar los rendimiento o la
devolución del costo del bono.

3. Investigue dos (2) fuentes de financiamiento a largo plazo, diferente a

los escenarios previamente citados como: Leasing, Crédito o préstamo
bancario, Factoring, Crowdfunding (Derechos fiduciarios). Con base en
su investigación calcule el rendimiento financiero de cada uno. Justifique
su respuesta detallando las características de cada una, la forma en que
opera y al menos 3 ventajas y desventajas de cada uno.

 RENTING: Funciona de manera parecida al leasing, es decir la empresa

de renting nos alquila algún bien que necesitemos para llevar a cabo
nuestra actividad a cambio del pago de una cuota. Las principales
diferencias con el leasing son:
- La empresa de renting es la propietaria de los bienes y suele tener un
stock.
- El mantenimiento y seguro de los bienes corre por cuenta de la
empresa de renting.
- No suele haber opción de compra.

 GANANCIAS RETENIDAS: Las ganancias retenidas son aquellas

ganancias netas que la empresa decide no distribuir como dividendos
entre sus accionistas.
 Muchas empresas recurren a las ganancias retenidas como forma de
2
http://www.econosublime.com/2019/12/financiacion-ajena-largo-plazo.html
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financiar la empresa, pues resulta una forma eficaz de evitar la salida de
dinero y tener que recurrir a nuevas obligaciones (esto es, más
endeudamiento).3

Cómo se calculan las ganancias retenidas

Las ganancias retenidas pertenecen al capital de los accionistas. Se

calculan agregando el ingreso neto a las ganancias retenidas iniciales y
restándoles los dividendos pagados a los accionistas.

Las ganancias retenidas forman parte del patrimonio neto de la

empresa. Y así es como aparece reflejado en el balance de situación.

VENTAJAS:
 Le permite a la empresa contar con una estrategia de reinversión
inmediata
DESVENTAJAS

 Para el accionista pasara un año o más para que los socios

perciban las ganancias.

CONCLUSIONES
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https://www.consejosytrucos.net/noticias-53867/ventajas-desventajas-de-las-
utilidades-retenidas/
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Al final de este trabajo podemos concluir que en el mercado financiero

se encuentra diferentes fuentes de financiamiento que tienen una gran
importancia tano para la economía como para las empresas, les permite
a estas últimas contar con un medio importante para obtener dinero,
estas pueden ser a largo o corto plazo según la necesidad de esta forma
las empresas tomar las mejores decisiones de acuerdo a las
estrategias planteadas para llegar al éxito o sostenerse en el mercado.

BIBLIOGRAFÍA
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 N.n (2022), ¿Qué son los tipos de Instrumentos financieros y cuántos

tipos hay?, https://www.ig.com.
 N.n (2012), Nif
innstrumentosfinancieros,https://www.superservicios.gov.co
 http://www.econosublime.com/2019/12/financiacion-ajena-largo-
plazo.html
 https://www.consejosytrucos.net/noticias-53867/ventajas-
desventajas-de-las-utilidades-retenidas/
 https://incp.org.co/principales-estrategias-financieras-de-las-
empresas/