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Los párrafos normativos, impresos en letra cursiva negrita, 5. La información histórica de los flujos de efectivo suele
deben leerse en el contexto del material referencial y usarse como indicador del monto, oportunidad y
pautas de implementación de esta Norma específica, así certidumbre de los flujos de efectivo futuros. También es
como en el contexto del Prefacio a las Normas útil para verificar la exactitud de las evaluaciones pasadas
Internacionales de Contabilidad. Las partidas no sobre los flujos de efectivo futuros y para examinar las
significativas no son objeto de las Normas (ver párrafo 12 relaciones entre la rentabilidad y los flujos de efectivo
del Prefacio). netos, así como el efecto de los precios cambiantes.
Objetivo Definiciones
La información sobre los flujos de efectivo de una empresa 6. Los siguientes términos se emplean en la presente
es útil para los usuarios de los estados financieros porque Norma con el significado que aquí se les asigna:
provee de una base para evaluar la capacidad de la
empresa para generar efectivo y equivalentes de efectivo, Efectivo comprende dinero en efectivo y depósitos a
así como para evaluar las necesidades de la empresa de la vista.
utilizar esos flujos de efectivo. Las decisiones económicas
que toman los usuarios requieren una evaluación de la Equivalentes de efectivo son inversiones de corto plazo
capacidad de la empresa para generar efectivo y altamente líquidas, que son fácilmente convertibles en
equivalentes de efectivo, así como de la oportunidad y la cantidades conocidas de efectivo y que no están sujetas a
certidumbre de su generación. riesgos significativos de cambios en su valor.
El objetivo de esta Normas es establecer la necesidad de Flujos de efectivo son entradas y salidas de efectivo y de
que se provea de información sobre los cambios históricos equivalentes de efectivo.
en el efectivo y equivalentes de efectivo de la empresa,
mediante un estado en que se detalle los flujos de efectivo Actividades de operación son las principales actividades
provenientes de las actividades de operación, inversión y productoras de ingresos para la empresa y otras actividades
financiación durante el ejercicio. que no son de inversión o financiación.
4. El estado de flujos de efectivo, cuando se le usa Sin embargo, en algunos países los sobregiros bancarios
conjuntamente con el resto de estados financieros, provee que son pagaderos a requerimiento del banco forman parte
de información que permite a los usuarios evaluar los integral de la administración de efectivo de una empresa.
cambios en el patrimonio neto de la empresa, su estructura En estas circunstancias, los sobregiros bancarios se
financiera (incluyendo su liquidez y solvencia) y su incluyen como un componente de efectivo y equivalentes
capacidad para influir en los montos y oportunidad de los de efectivo. Una característica de tales transacciones
flujos de efectivo para adaptarse a circunstancias y bancarias es que el saldo bancario suele fluctuar entre
oportunidades cambiantes. La información sobre los flujos positivo y sobregirado.
de efectivo es útil para evaluar la capacidad de la empresa
para generar efectivo y equivalentes de efectivo, y permite 9. De los flujos de caja se excluye a los movimientos entre
a los usuarios desarrollar modelos para evaluar y comparar partidas que constituyen efectivo y equivalentes de efectivo
porque esos componentes son parte de la administración de pérdida que se incluye en la determinación de la utilidad o
efectivo de la empresa, más bien que de sus actividades de pérdida neta. Sin embargo, los flujos de efectivo
operación, inversión y financiación. La administración de relacionados con tales transacciones son flujos que
efectivo incluye la inversión del excedente de efectiva en corresponden a actividades de inversión.
equivalentes de efectivo.
15. La empresa puede mantener valores y préstamos para
Presentación del Estado de Flujos de Efectivo efectos de sus transacciones o con fines de
comercialización, en cuyo caso son similares a las
10. El estado de flujos de efectivo debe presentar los flujos existencias adquiridas específicamente para su venta
de efectivo durante el ejercicio, clasificándolos por posterior. Por tanto, los flujos de efectivo que resultan de la
actividades de operación, inversión y financiación. compra y venta de valores negociables o comercializables
se clasifican como actividades de operación. Del mismo
11. La empresa presenta sus flujos de efectivo por modo, los adelantos de efectivo y los préstamos otorgados
actividades de operación, inversión y financiación de la por instituciones financieras usualmente se clasifican como
manera más apropiada para su negocio. La clasificación por actividades de operación, puesto que se relacionan con la
actividades provee de información que permite a los principal actividad productora de ingresos de la empresa.
usuarios evaluar el efecto de esas actividades en la
situación financiera de la empresa y el monto de su efectivo Actividades de Inversión
y equivalentes de efectivo. Esta información también puede
servir para evaluar las relaciones entre dichas actividades. 16. La revelación por separado de los flujos de efectivo que
producen las actividades de inversión es importante porque
12. Una sola transacción puede comprender flujos de los flujos de efectivo muestran en qué medida se han hecho
efectivo que pertenecen a distintas clases. Por ejemplo, desembolsos para adquirir recursos destinados a generar
cuando la devolución en efectivo de un préstamo incluye ingresos y flujos de efectivo futuros. Son ejemplos de flujos
tanto el interés como el capital, el elemento interés puede de efectivo que producen las actividades de inversión:
ser clasificado como una actividad de operación y el
elemento de capital como una actividad de financiación. a) salidas de efectivo para adquirir inmuebles, maquinaria y
equipo, activos intangibles y otros activos de largo plazo.
Actividades de Operación Entre estas salidas se incluye aquellas relacionadas con los
costos de desarrollo capitalizados y con la construcción de
13. El monto de los flujos de efectivo que surgen de las inmuebles, maquinaria y equipo por la empresa misma;
actividades de operación es un indicador clave de la medida
en que las operaciones de la empresa han generado flujos (b) entradas de efectivo por la venta de inmuebles,
de caja suficientes para devolver los préstamos, mantener maquinaria y equipo, intangibles y otros activos de largo
la capacidad operativo de la empresa, distribuir dividendos plazo;
y hacer nuevas inversiones sin recurrir a fuentes externas
de financiación. La información sobre los componentes (c) salidas de efectivo para adquirir acciones o títulos de
específicos de los flujos de efectivo operativos históricos deuda de otras empresas y participaciones patrimoniales en
sirve, conjuntamente con otra información, para pronosticar asociaciones en participación (y que se diferencian de los
los flujos de efectivo operativos futuros. pagos por títulos considerados como equivalentes de
efectivo y por aquellos que se mantienen para efectos de
14. Los flujos de efectivo de las actividades de operación las transacciones o con fines de comercialización);
provienen fundamentalmente de las principales actividades
productoras de ingresos de la empresa. En consecuencia, (d) entradas de efectivo por la venta de acciones o títulos
son, generalmente, el resultado de las transacciones y otros de deuda de otras empresas y de participaciones
hechos que entran en la determinación de las utilidades o patrimoniales en asociaciones en participación (y que se
pérdidas netas. Son ejemplos de flujos de efectivo de diferencian de lo recaudado por títulos considerados como
actividades de operación las siguientes: equivalentes de efectivo y por aquellos que se mantienen
para efectos de las transacciones o con fines de
(a) entradas de efectivo por la venta de bienes y la comercialización);
prestación de servicios;
(e) adelantos de efectivo y préstamos dados a terceros (y
(b) entradas en efectivo por regalías, honorarios, que son distintos de los adelantos y préstamos hechos por
comisiones y otros ingresos; instituciones financieras);
(c) salidas de efectivo por pagos a proveedores de bienes y (f) entradas de efectivo por el reembolso de adelantos y
servicios; préstamos dados a terceros (y que son distintos de los
adelantos y préstamos hechos por instituciones financieras);
(d) salidas de efectivo por pagos a trabajadores o por
cuenta de ellos; (g) salidas de efectivo por contratos a futuro (future),
contratos a plazo (forward), contratos de opción y contratos
(e) entradas y salidas de efectivo respecto a las compañías de permuta, excepto cuando tales contratos se celebran
de seguros por concepto de primas y reclamaciones, para efectos de las transacciones o con fines de
anualidades y beneficios de las pólizas; comercialización o cuando las salidas de efectivo se
clasifican como actividades de financiación; y
(f) pagos o devoluciones por impuesto a la renta, a menos
que puedan ser específicamente asociados con actividades (h) entradas de efectivo por contratos a futuro, contratos a
de financiación e inversión; y plazo, contratos de opción y contratos de permuta, excepto
cuando tales contratos se celebran para efectos de las
(g) entradas y salidas de efectivo por el cumplimiento de transacciones o con fines de comercialización o cuando las
contratos que se tengan por efecto de las transacciones o entradas de efectivo se clasifican como actividades de
para fines de comercialización. financiación.
Algunas transacciones, como la venta de un bien de la Cuando un contrato es contabilizado como cobertura de una
maquinaria o equipo, pueden dar lugar a una ganancia o posición identificable, los flujos de efectivo del contrato se
clasifican igual que los flujos de efectivo de la posición ganancias y pérdidas de cambio no realizadas, utilidades no
cubierta. distribuidas de asociadas y participaciones minoritarias; y
Actividades de Financiación (c) toda otra partida cuyos efectos sobre el efectivo sean
flujos de efectivo de inversión o de financiación.
17. La revelación por separado de los flujos de efectivo
provenientes de las actividades de financiación es Alternativamente, el flujo de efectivo neto de actividades de
importante porque es útil para predecir las demandas, operación puede presentarse bajo el método indirecto,
respecto a los flujos de efectivo futuros, de los proveedores mostrando los ingresos y los gastos revelados en el estado
de capital de la empresa. Son ejemplos de flujos de efectivo de ganancias y pérdidas, así como los cambios ocurridos
de actividades de financiación: durante el ejercicio en existencias y en cuentas por cobrar y
por pagar operativas.
(a) las entradas de efectivo por la emisión de acciones u
otros títulos representativos del patrimonio; Presentación de los Flujos de Efectivo por
(b) los pagos en efectivo a los propietarios para readquirir o Actividades de Inversión y de Financiación
redimir las acciones de la empresa;
21. Una empresa debe presentar separadamente las
(c) las entradas de efectivo por emisión de obligaciones, grandes clases de entradas y salidas brutas de efectivo
préstamos, pagarés, bonos, hipotecas y otras formas de resultantes de sus actividades de inversión y de
endeudamiento a corto o largo plazo; financiación, excepto en la medida en que los flujos de
efectivo descritos en los párrafos 22 y 24 se presenten
(d) los reembolsos de efectivo por el pago de deudas; y como flujos netos.
(e) las salidas de efectivo del arrendatario por la reducción Presentación de Flujos de Efectivo Netos
del pasivo relacionado con un arrendamiento financiero.
22. Los flujos de efectivo resultantes de las siguientes
Presentación de los Flujos de Efectivo por Actividades de actividades de operación, inversión o financiación pueden
Operación presentarse como flujos netos:
18. La empresa debe presentar los flujos de efectivo de sus (a) entradas y salidas de efectivo por cuenta de clientes
actividades de operación usando uno de los siguientes cuando los flujos de efectivo reflejan las actividades del
métodos: cliente, más bien que las de la empresa; y
(a) el método directo, por el cual se revela las grandes (b) entradas y salidas de efectivo relacionadas con partidas
clases de entradas y salidas brutas de efectivo; o de rápida rotación, cuyos montos son elevados y con
vencimientos a corto plazo.
(b) el método indirecto, por el cual la ganancia o pérdida
neta se ajusta por los efectos de las transacciones que no 23. Son ejemplos de las entradas y salidas de efectivo a las
son en efectivo; por los montos diferidos o devengados de que se refiere el párrafo 22 (a):
cobros o pagos operativos en efectivo, pasados o futuros; y
por las partidas de ingreso o de gasto asociadas a flujos de (a) la aceptación y reembolso de depósitos a la vista por un
efectivo de inversión o financiación. banco;
19. Se recomienda a las empresas presentar sus flujos de (b) los fondos mantenidos en nombre de clientes por una
efectivo usando el método directo pues éste provee de empresa de inversiones; y
información que puede ser útil para estimar los flujos de
caja futuros, lo cual no se obtiene con el método indirecto. (c) los alquileres cobrados por cuenta de, y pagados a, los
Por el método directo, la información acerca de las grandes propietarios de inmuebles.
clases de entradas y salidas brutas de efectivo se puede
obtener: Son ejemplos de las entradas y salidas de efectivo a las que
se refiere el párrafo 22(b) los adelantos y reembolsos de:
(a) de los registros contables de la empresa; o
(a) montos de principal relativos a clientes de tarjetas de
(b) ajustando las ventas, el costo de ventas (intereses e crédito;
ingresos similares y gastos por intereses y cargos similares
para una institución financiera), y otras partidas en el (b) la adquisición y la venta de inversiones; y
estado de ganancias y pérdidas, por ejemplo:
(c) otros préstamos de corto plazo, como, por ejemplo,
(i) cambios durante el período en existencias y cuentas por aquellos cuyo plazo de vencimiento es igual o menor a tres
cobrar y cuentas por pagar operativas; meses.
(ii) otras partidas que no impliquen movimientos de caja; y 24. Los flujos de efectivo asociados con cada una de las
siguientes actividades de una institución financiera pueden
(iii) de otras partidas cuyos efectos sobre el efectivo sean presentarle como flujos netos:
flujos de efectivo de inversión o de financiación. (a) entradas y salidas de efectivo por la aceptación y
reembolso de depósitos a plazo fijo;
20. Por el método indirecto, el flujo de caja neto de las
actividades de operación se determina ajustando la (b) la colocación y el retiro de depósitos en otras
ganancia o pérdida neta por los efectos de: instituciones financieras; y
(a) cambios, durante el ejercicio, en existencias y cuentas (c) los adelantos y préstamos en efectivo otorgados a
por cobrar y por pagar comerciales; clientes y los reembolsos de los mismos.
(b) partidas que no impliquen movimientos de efectivo, Flujos de Efectivo en Moneda Extranjera
tales como depreciación, provisiones, impuestos diferidos,
25. Los flujos de efectivo resultantes de transacciones en 33. Los intereses pagados y los intereses y dividendos
moneda extranjera deben registrarse en la moneda en la percibidos por una institución financiera suelen clasificarse
que la empresa presenta su información, aplicando al como flujos de efectivo operativos. Sin embargo, no hay
monto en moneda extranjera el tipo de cambio entre la consenso sobre la clasificación de tales flujos de efectivo
moneda de presentación y la moneda extranjera, vigente a para otras empresas. Los intereses pagados y los intereses
la fecha del flujo de efectivo. y dividendos percibidos pueden clasificarse como flujos de
efectivo operativos porque forman parte de la
26. Los flujos de efectivo de una subsidiaria extranjera determinación de la ganancia o pérdida neta.
deben reexpresarse usando el tipo de cambio entre la Alternativamente, pueden clasificarse como flujos de
moneda de presentación y la moneda extranjera, vigente a efectivo de financiación y flujos de efectivo de inversión,
la fecha del flujo de efectivo. respectivamente, porque son costos incurridos para obtener
recursos financieros o son rendimiento de inversión.
27. Los flujos de efectivo denominados en una moneda
extranjera se presentan en forma consistente con la Norma 34. Los dividendos pagados pueden clasificarse como flujos
Internacional de Contabilidad 21 - Efecto de las Variaciones de efectivo de financiación porque son un costo incurrido
en los Tipos de Cambio. Esto permite usar un tipo de para obtener recursos financieros. Alternativamente, los
cambio que se aproxime al tipo de cambio real. Por dividendos pagados pueden clasificarse como un
ejemplo, puede usarse un promedio ponderado de los tipos componente de los flujos de efectivo de actividades de
de cambio de un período para registrar las transacciones en operación, con el fin de ayudar a los usuarios a determinar
moneda extranjera o para reexpresar los flujos de efectivo la capacidad de la empresa para pagar dividendos con los
de una subsidiaria extranjera. Sin embargo, la NIC 21 no flujos de efectivo operativos.
permite usar el tipo de cambio de la fecha del balance
general para la reexpresión de los flujos de efectivo de una Impuesto a la Renta
subsidiaria extranjera.
35. Los flujos de efectivo relacionados con impuestos a la
28. Las ganancias y pérdidas no realizadas que resultan de renta deben ser revelados separadamente y clasificados
las variaciones en el tipo de cambio no son flujos de como flujos de efectivo de actividades de operación, a
efectivo. Sin embargo, el efecto de las variaciones en el tipo menos que puedan ser específicamente identificados con
de cambio sobre las tenencias o compromisos de caja en actividades de financiación o de inversión.
una moneda extranjera se presenta en el estado de flujos
de efectivo con el fin de conciliar efectivo y equivalentes de 36. Los impuestos a la renta resultan de transacciones que
efectivo al comienzo y al final del ejercicio. Este monto se dan lugar a flujos de efectivo que son clasificados como
presenta separadamente de los flujos de efectivo de actividades de operación, inversión o financiación en un
actividades de operación, inversión y financiación, e incluye estado de flujos de efectivo.
las diferencias que hubiera si esos flujos de efectivo se
hubieran presentado al tipo de cambio vigente al final del No obstante que el gasto tributario puede ser fácil de
ejercicio. identificar con actividades de inversión o de financiación, a
menudo no es posible identificar los correspondientes flujos
Partidas Extraordinarias de efectivo tributarios, los mismos que pueden surgir en un
ejercicio diferente al del flujo de efectivo de la transacción
29. Los flujos de efectivo asociados a partidas que le dio origen. En consecuencia, los impuestos pagados
extraordinarias deben clasificarse como resultantes de suelen clasificarse como flujos de efectivo de actividades de
actividades de operación, inversión o financiación, según operación. Sin embargo, cuando es posible identificar el
corresponda, y revelarse separadamente. flujo de efectivo tributario con una transacción individual
que origina flujos de efectivo clasificados como actividades
30. Los flujos de efectivo asociados a partidas de inversión o de financiación, el flujo de efectivo tributario
extraordinarias se presentan separadamente como se clasifica como una actividad de inversión o de
provenientes de actividades de operación, inversión o financiación, según sea el caso. Cuando los flujos de
financiación en el estado de flujos de efectivo para permitir efectivo tributarios se atribuyen a más de una clase de
que los usuarios comprendan su naturaleza y efecto en los actividad, se revela el monto total de los impuestos
flujos de caja actuales y futuros de la empresa. Estas pagados.
revelaciones se hacen además de las revelaciones sobre la
naturaleza y monto de las partidas extraordinarias que Inversiones en Subsidiarias, Asociadas y
exige la Norma Internacional de Contabilidad NIC 8 – Asociaciones en Participación
Utilidad o Pérdida Neta del Ejercicio, Errores Fundamentales
y Cambios en las Políticas Contables. 37. Tratándose de una inversión en una asociada o en una
subsidiaria que se contabiliza usando el método de
Intereses y Dividendos participación patrimonial o el método de costo, el
inversionista, en el estado de flujos de efectivo, restringe la
31. Los flujos de efectivo provenientes tanto de intereses Presentación de los flujos entre él y la empresa en que ha
como de dividendos percibidos y pagados deben ser invertido, a los dividendos y adelantos, por ejemplo.
revelados separadamente. Cada uno de ellos debe ser
clasificado en forma consistente de un ejercicio a otro como 38. La empresa que presenta su participación patrimonial
proveniente de actividades de operación, inversión o en otra entidad a la que controla conjuntamente con
financiación. terceros (ver Norma Internacional de Contabilidad 31 -
Información Financiera sobre Participaciones en
32. El monto total de intereses pagados durante un ejercicio asociaciones en Participación), usando una consolidación
se revela en el estado de flujos de efectivo ya sea que haya proporcional, incluye en su estado de flujos de efectivo su
sido reconocido como gasto en el estado de ganancias y participación proporcional en los flujos de de la entidad
pérdidas o que haya sido capitalizado de acuerdo con el controlada. La empresa que presenta tal participación
tratamiento alternativo permitido según la Norma usando el método de participación patrimonial, incluye en
Internacional de Contabilidad 23 - Costos de su estado de flujos de efectivo los flujos por sus inversiones
Financiamiento. en la entidad controlada y las distribuciones y otros pagos o
cobros entre ella y dicha entidad.
(b) la adquisición de una empresa mediante una emisión de 51. La revelación por separado de los flujos de efectivo que
acciones; y representan aumentos en la capacidad operativo y de los
flujos de efectivo que se requieren para mantener la
(e) la conversión de deuda en patrimonio. capacidad operativo es útil porque permite a los usuarios
determinar si la empresa está invirtiendo adecuadamente
Componentes del Efectivo y Equivalentes de Efectivo en el mantenimiento de su capacidad operativo. Una
Fecha de Vigencia