Evaluación de Proyectos II

Prof. Héctor Cervini

Marzo, 2022

Diferentes costos para diferentes decisiones

A. Costos evitables e inevitables

Caso 1
Decisión de formar o no la empresa, con tasa de interés uniforme, vida infinita de los
activos físicos y producción al final de cada período.

Costos históricos (costos sumergidos)

Costos alternativos
Costos pertinentes (solo se generan si se realiza el proyecto)

La pregunta es: ¿Cuál es el ingreso anual mínimo que va a tentar a esta persona para formar
la empresa?

Primero calculamos los costos de operación (costos directos o costos corrientes);

Después calculamos el capital total a invertir en la empresa;

Por último, calculamos los costos de capital, con base en la tasa de interés y el capital total
a invertir, desagregando entre capital propio y capital prestado.

Por lo tanto, ahora podemos determinar costos totales pertinentes, como la suma de los
costos de operación y los costos de capital:

El ingreso anual mínimo para formar la empresa es igual a los costos totales pertinentes.

Caso 2
Decisión de continuar operando la empresa, con tasa de interés uniforme.

Se sigue el mismo procedimiento para calcular los costos totales pertinentes, tomando
siempre el costo alternativo.

Nuevamente, el ingreso mínimo para seguir operando la fábrica es igual al costo total
pertinente.

1
Caso 3
Decisión de comprar una máquina adicional, con tasa de interés uniforme

Calculamos el costo adicional o costo marginal, desagregando de la misma forma:

Costos de operación
Costos de capital

Convendrá hacer la inversión si el ingreso marginal aportado por la máquina es mayor que
el costo adicional de adquirirla y producir con ella.

Caso 4

Decisión de formar la empresa con tasa de interés diferencial o preferencial

Costos de operación;

Costos de capital, considerando la tasa de interés diferencial.

Nuevamente, el ingreso mínimo requerido para emprender la empresa es la suma de los

costos.

Caso 5

Decisión de continuar operando la empresa, con una tasa de interés preferencial

Costos directos;
Costos de capital, considerando la tasa de interés preferencial.

El capital propio estará representado por la diferencia entre el valor de realización de los
bienes y el saldo de la deuda.

(Se recomienda la lectura del libro de Ernesto Fontaine, Evaluación Social de

Proyectos, Cap. I, Diferentes costos para diferentes decisiones, págs. 37 a 65.)