Deflación

Consiste en la caída generalizada del nivel de los precios de bienes y servicios

que conforman la canasta familiar o, lo que es lo mismo, el conjunto representativo
de bienes y servicios que con mayor frecuencia adquieren los hogares y que
representan un gasto importante en el consumo total.
Suele estar causada por la disminución de la demanda, lo cual representa un
problema mucho más grave que la inflación, desde el punto de vista de que una
caída de la demanda significa una caída general de la Economía.

Escenarios inflacionario y deflacionario

Escenario alcista
En este escenario, la economía mundial y los mercados de capitales volverían
rápidamente a la normalidad del mundo pre COVID-19 con un crecimiento
moderado y baja inflación, como resultado de la aparición de una vacuna exitosa.
La economía y los mercados se readaptarían rápidamente y se producirían pocas
disrupciones permanentes, ya que las líneas aéreas, los hoteles y otros sectores
vulnerables lograrían sobrevivir.
Escenario base
El crecimiento económico volvería en la segunda mitad de 2020 y tendería
gradualmente a la normalidad. La desglobalización, los persistentes brotes del
COVID-19 y el comportamiento más precavido de consumidores y empresas
dificultarían el crecimiento. La inflación empezaría baja y volvería a subir
alcanzando la tendencia inicial.
Estancamiento
Este escenario sería una combinación de crecimiento lento y baja inflación. La
economía saldría de la recesión inducida por la pandemia con un fuerte
crecimiento, que disminuiría rápidamente y continuaría a un nivel bajo.
Estanflación
Se proyectaría una combinación de una recesión profunda seguida de un
crecimiento bajo y una inflación ascendente. Las restricciones de la oferta
limitarían el crecimiento y, en última instancia, desencadenarían presiones
inflacionistas. Los bancos centrales lucharían con la dirección que debe tomar la
política monetaria: o bien tipos de interés más altos para luchar contra la inflación
o tipos de interés más bajos para estimular la economía.
La curva de Phillips: inflación y desempleo
La curva de Phillips es una representación gráfica que muestra la relación entre
desempleo e inflación. Establece que un aumento del desempleo reduce la
inflación y viceversa, la disminución del desempleo se asocia con una mayor
inflación. Es decir, la curva de Phillips pone de manifiesto que no se puede
conseguir al mismo tiempo baja inflación y alta tasa de empleo.
¿Por qué? Porque cuanto mayor sea la demanda agregada, mayor será la tensión
de los precios, por lo que estos subirán, mientras disminuye el desempleo.