MERCADO: Tradicionalmente el mercado era entendido como un lugar donde se efectúan

los procesos de cambio de bienes y servicios, entre demandantes y oferentes, pero con la
aparición de la tecnología, los mercados ya no necesitan un espacio físico.

No obstante, por esa razón, hay mercado mientras haya intenciones de comprar y de
vender; y los participantes estén de acuerdo en efectuar los intercambios, a un precio
acordado.

Sin duda, el intercambio se lleva a cabo porque ambos participantes obtienen un beneficio,
es decir ambas partes ganan.

- Actúan personas como ofertantes y demandantes

- Su objetivo es el intercambio de un determinado producto

- El intercambio se produce porque existen intereses contrarios

- Los principales mercados son los de bines y servicios y los factores de producción

DIVISA: Se llama divisa, básicamente a la moneda utilizada por un país ajeno a su lugar
de origen. En otras palabras, la divisa no es más que la moneda extranjera respecto a un
país de referencia.
Todo país tiene una moneda de circulación legal que sirve como medio de intercambio
entre la sociedad, y esa moneda es lo que se llama divisa con respecto a otros países.
El dólar es la moneda de Estados unidos, y es divisa de estados unidos para los más países.
El Euro tes una divisa de la comunidad económica europea.
Lo que internamente es una moneda, para los otros países es una divisa.
Las principales divisas son: el euro, el dólar estadounidense, el yen, la libra esterlina y el
franco suizo. Encabeza la lista el dólar, que se toma generalmente como referencia para las
restantes.

MERCADO DE DIVISAS: El mercado de divisas se denomina «Forex». El término

proviene de la abreviatura de “foreign exchange” (intercambio extranjero). Este mercado es
el que abarca más volumen de transacciones actualmente por parte del sector privado. A
diferencia del mercado de la bolsa, el mercado Forex está descentralizado y ocupa una red
mundial que está operativa las 24 horas del día. Pese a ello, este mercado se apoya en cierta
manera en las bolsas de Londres, Tokio y Nueva York, siendo sus principales centros de
negociaciones. En este mercado participan tanto bancos como empresas, bancos centrales o
inversores privados.
A nivel del inversor particular, los brokers son los intermediarios para operar con divisas.
El objetivo es beneficiarse de las fluctuaciones de los valores entre las monedas mediante
operaciones de compra y venta. Del mismo modo, existen empresas que gestionan fondos
de inversión que participan con bonos y acciones en mercados extranjeros.
En ese espacio físico o virtual se fija el precio de cada moneda denominado tipo de cambio.
Dicha cotización depende exclusivamente de la oferta y demanda de los participantes.

Cabe precisar que en el mercado cambiario no se negocia solo efectivo. Por el contrario,

también se comercializan depósitos registrados en instituciones financieras o documentos
que otorguen el derecho a cobrar una cantidad de dinero.

Este mercado ayuda a realizar compras y ventas de empresas de diferentes países sin que
ellos compartan la misma moneda. Por ejemplo, se permite que una empresa de E.E.U.U
importe productos europeos y pague en euros, aunque los ingresos de esta empresa sean en
dólares. Para conocer el valor de una moneda con respecto a otra se utiliza el conversor de
divisas. El mercado de divisas es relativamente joven, comenzó a formarse en 1970 en el
momento en que se establecieron tipos de cambio flotante aboliendo el tipo fijo establecido
en 1944 en Bretton Woods que tenía como base la onza de oro.

CARACATERISTICAS: Es un mercado OTC (Over the Counter). No es un mercado

organizado como en el caso de las Bolsas.

● No tiene un horario definido y opera todos los días.

● Es un mercado descentralizado y no existe un único lugar de encuentro (se mueve
alrededor del mundo).

● El mercado internacional de divisas se configura como un mercado interbancario, con

negociación telefónica, que puede ser directa entre las entidades participantes o con la
intermediación de un broker.

● El tipo de cambio se establece libremente por el cruce entre oferta y demanda. La

información sobre los precios circula automáticamente a través de plataformas de
información (Reuters, Bloomberg, Telerate…)

● Es un mercado muy volátil.

● Hay riesgo de contrapartida y de liquidación de las operaciones, a diferencia de lo que

ocurre, por ejemplo, en el mercado de derivados.

El Mercado FOREX: Es el Mercado Electrónico de Divisas que opera las 24 horas del día.
Se creó en 1977. Es el mercado más líquido y con mayor volumen intercambiado y es la
base para las transacciones internaciones de capital. El volumen estimado en un día en el
mercado de divisas es de USD 3.2 Trillion, 15 veces el volumen negociado en todos los
mercados bursátiles del mundo y 40 veces el volumen diario medio de la Bolsa de Nueva
York.

Se puede comprar (long) o vender (short) una divisa a su precio actual y también se pueden
realizar contratos de compra/venta con futuros sobre divisas. El alto volumen negociado en
FOREX le convierte quizá en el mercado más eficiente y más difícilmente manipulable,
provocando que ningún gobierno pueda luchar a largo plazo contra la tendencia de fondo
del mercado.

FOREX no tiene un recinto de negociaciones y sus transacciones no se realizan en una

ubicación centralizada. Se opera directamente a través de bancos, dealers, market makers,
internet, plataformas de inversión, terminales informáticas y teléfono. Por todo ello se dice
que FOREX es un mercado OTC (Over the Counter. Sus centros de operaciones más
importantes son: Londres (34% del total negociado), Nueva York (17%), Tokio (6%),
Singapur, Frankfurt, Ginebra/Zurich, París y Hong Kong. Es un mercado abierto 24 horas
que se mueve alrededor del mundo conforme transcurren las horas.
El mercado de divisas es un mercado OTC, sin horario, descentralizado, interbancario, libre
fijación de precios, volátil y con riesgo de contrapartida. El mercado Forex opera las 24
horas del día, es el mercado más líquido y con mayor volumen, es la base para las
transacciones internaciones de capital. No tiene ubicación concreta y es OTC. Sus centros
de operaciones principales son: Londres, Nueva York y Tokio. Divisas. El Mercado de
Divisas 04 ASTURIAS CORPORACIÓN UNIVERSITARIA® Nota Técnica preparada
por Asturias Corporación Universitaria. Su difusión, reproducción o uso total o parcial para
cualquier otro propósito queda prohibida. Todos los derechos reservados. La gran mayoría
de las operaciones realizadas en FOREX se hacen con fines especulativos. Más del 85% de
las operaciones se concentran en 6 divisas: dólar americano (USD), yen japonés (JYP),
euro (EUR), libra esterlina (GBP), Franco Suizo (CHF), dólar canadiense (CAD) y dólar
australiano (AUD). El USD está presente en más del 86% de las transacciones, siendo los
pares más cruzados EUR/USD (27%), USD/JPY (13%) y GBP/USD (12%).

Las ventajas del Mercado FOREX son:

1. Liquidez: El mercado FOREX puede absorber volúmenes de operaciones gigantescos.

2. Mercado de negociación continua: Aquí no hay un horario de apertura y de cierre, sino

que los inversores pueden operar durante un horario continuo de 24 horas al día, durante los
5 días de la semana.

3. Mercado Transparente: Dada la multimillonaria negociación que cada día tiene lugar en
los mercados de divisas, es imposible una manipulación de mercado.

4. Vencimiento flexible: Los participantes de otros mercados financieros se ven limitados

por tener que respetar un horizonte particular en el tiempo. En el mercado FOREX una
posición puede mantenerse abierta el tiempo que el inversor considere.

5. Mercado sin costes de ejecución: El mercado FOREX no ha contado con comisiones en

concepto de servicios, a excepción de una natural diferencia entre los precios de compra y
de venta (spread).

6. Apalancamiento: la posibilidad de operar con futuros sobre divisas permite mantener

posiciones elevadas, tan sólo desembolsando un porcentaje de las mismas (garantías).
ORIGEN: La negociación de Forex tiene una larga historia que podría remontarse a la
Edad Media, cuando el mercado de divisas empezaba a medida que los banqueros
comerciales diseñaban notas de cambio. Estas podían ser transmitidas a una tercera parte,
permitiendo flexibilidad y crecimiento en los acuerdos de intercambio de divisas.

El mercado de Forex actual normalmente varía entre períodos de alta volatilidad y de

relativa estabilidad. A mediados de la década de 1930, Londres se erigió como el centro
líder para el intercambio de divisas, y la libra esterlina sirvió como la divisa de referencia
para operar y se mantuvo como divisa de reserva.

Después de la Segunda Guerra Mundial, cuando la economía británica se vio diezmada y

Estados Unidos era el único país desarrollado relativamente intacto por la guerra, el dólar
($) se convirtió en la divisa de reserva para la mayoría de los países. A su vez, el dólar se
vinculó al oro a 35 dólares por onza. De este modo, el dólar se convirtió en la divisa de
reserva del mundo.

A finales de los 70, se estableció oficialmente la flotación libre de las divisas. Ese fue el
hito más importante en la historia de los mercados del siglo XX y ha llevado a la formación
del mercado de Forex tal como lo entendemos hoy en día. Eso significa que una divisa
puede ser objeto de negociación por cualquier persona y su valor depende de las fuerzas
actuales de demanda y oferta del mercado, sin que haya puntos de intervención específicos
que deban respetarse. El mercado de divisas ha experimentado un crecimiento de volumen
espectacular jamás visto desde que se permitió que las divisas floten libremente unas frente
a otras. Mientras que el volumen negociado en 1977 era de 5000 millones de dólares,
aumentó a 600.000 millones en 1987, alcanzando la marca de 1 billón en septiembre de
1992 y estabilizándose en torno a los 5 billones en 2010.
Los principales factores de influencia en este crecimiento espectacular del volumen se
mencionan abajo. Un papel importante correspondió a la mayor volatilidad de los tipos de
cambio, la creciente influencia mutua de las diferentes economías sobre los tipos de
interés establecidos por los bancos centrales, que afectan sustancialmente a los tipos de
cambio, una competencia más intensa en los mercados de materias primas y, al mismo
tiempo, una fusión de las corporaciones de diferentes países y la revolución tecnológica en
el ámbito del comercio de divisas. Esto último se manifestó en el desarrollo de sistemas de
negociación automáticos y la transición del mercado de divisas a Internet. Además de los
sistemas de negociación, los sistemas conectan a millones de traders de todo el mundo,
duplicando electrónicamente el mercado de brokers.
Los avances tecnológicos, los programas informáticos, las telecomunicaciones y la mayor
experiencia han aumentado el nivel de sofisticación de los traders y su habilidad de generar
ganancias mientras gestionan adecuadamente los riesgos del mercado. En consecuencia, la
sofisticación del trading llevó a un aumento del volumen negociado.

MIEMBROS DEL MERCADO: Los protagonistas principales del mercado de divisas

pueden agruparse en cuatro grupos principales: Bancos comerciales, brokers, bancos
centrales y empresas no financieras. Además de todos ellos, también participan en este
mercado las personas físicas, especuladores y arbitrajistas. Bancos comerciales: Actúan
como intermediarios para sus clientes y también por cuenta propia. Se les denomina
creadores de mercado (market makers). Cada banco comercial tiene abierta una cuenta con
uno o varios bancos corresponsales (pudiendo ser sus propias sucursales) en cada país
financieramente significativo.

Brokers: Actúan como intermediarios entre las entidades bancarias. Existen brokers
especializados en cada moneda. Los brokers informan a sus clientes sobre la situación del
mercado y los acontecimientos que pueden influir en la cotización de las monedas. El
broker traslada la información y en ningún caso revela el nombre de los participantes en la
operación.

Bancos Centrales: responsables de la emisión, administración y control de la oferta de la

moneda del país o grupo de países en el que actúan como autoridad monetaria. Tiene la
responsabilidad de mantener el valor de la moneda local frente a terceras monedas, y actúan
comprando y vendiendo la divisa con respecto a la que la moneda local experimenta
tensiones.

Empresas no financieras: Se vinculan con los mercados de divisas a través de sus

operaciones comerciales de ámbito internacional, y de inversiones directas en el extranjero.
Hay empresas cuya actividad principal no es el mercado de divisas, pero que tienen que
utilizar diferentes monedas en sus operaciones, como por ejemplo los exportadores e
importadores de mercancías y servicios.

Personas físicas: Hoy gracias a los “dealers on line” un inversor puede invertir desde su
pantalla en el mercado de divisas en tiempo real. Esta operativa se ha visto favorecida por
el desarrollo de internet y las tecnologías de la comunicación.

SEGMENTACION: Dentro de los segmentos del mercado de divisas se encuentran.

1. Mercado de contado (Spot).

2. Mercado a plazo (Forwards).

3. Mercado de futuros (Futures).

4. Mercado de opciones (currency options)

FUNCIONALIDAD: Dentro de las funciones del mercado de divisas se encuentran.

1. Permite transferir el poder adquisitivo de las monedas.

2. Proporciona instrumentos y mecanismos para financiar el comercio e inversiones

internacionales.

3. Brinda facilidades para la administración de riesgos, arbitrajes y especulaciones.

Especuladores y Arbitrajistas:

 Los especuladores obtienen sus ganancias dependiendo de la variación del tipo de cambio
en el tiempo, actuando según sus expectativas sobre los tipos de cambio y asumiendo
riesgos. Cerca del 90% de las operaciones de divisas tienen fines especulativos.

 Los arbitrajistas obtienen sus ganancias dependiendo de la variación del tipo de cambio
en el espacio (distintos lugares), pero en el mismo momento de tiempo. Por ejemplo, si el
tipo de cambio en Londres es de 2,45 libras/dólar, y en el mismo momento el tipo de
cambio en Nueva York fuera de 2,50 libras/dólar, un arbitrajista con 2,45 libras comprará
un dólar en Londres y, acto seguido, venderá este dólar en Nueva York, obteniendo 2,50
libras y consiguiendo un beneficio de 0,05 libras.

EL MERCADO DE DIVISAS Y EL TIPO DE CAMBIO: El tipo de cambio de divisas,

también conocido como tasa de cambio, es la relación existente entre el valor real de una
divisa con respecto a otra. Dicho de otro modo, el tipo de cambio de divisas indica cuántas
monedas de una divisa son necesarias para obtener una unidad de otra divisa. Por ejemplo,
1 euro equivale a 1,1133 dólares estadounidenses.

El tipo de cambio de divisas va variando en función de la oferta y la demanda de las

divisas en cada momento. El tipo de cambio de divisas dependerá, por lo tanto, del
mercado de divisas. Aunque en algunos regímenes o sistemas de tipo de cambio el banco
central de un país puede tomar partido en el mercado e intervenir de manera directa o
indirecta para implantar una tasa de cambio que favorezca a su economía.

Al hablar de tipo de cambio entran en juego dos divisas: la divisa base y la divisa
contraria, también conocida como divisa de cotización. La divisa de base es la que se
indica primero en el tipo de cambio. La divisa contraria es la que se indica en segundo
lugar. Si tomamos como ejemplo el tipo de cambio EUR/USD = 1, 1,1133 el euro sería la
divisa de base y el dólar estadounidense la divisa contraria o divisa de cotización.

En este caso y siguiendo con el mismo ejemplo nos encontraríamos que 1 euro equivaldría
a 1,1133 dólares estadounidenses. Es decir, que por un 1 euro nos darían a cambio 1,1133
dólares estadounidenses. La relación también se puede hacer a la inversa, por 1 dólar
estadounidense recibiríamos a cambio 0,8982 euros.

El conversor de divisas es la herramienta necesaria para poder calcular el tipo de cambio.

Gracias al conversor de divisas se puede conocer el valor de una divisa con respecto a otra.
Por otro lado, el FOREX o FX (Foreing Exchange) es como se conoce al mercado de
divisas donde se negocia el tipo de cambio. Es en el Forex donde se llevan a cabo las
transacciones de compra y venta de divisas que establecen el tipo de cambio en cada
momento.
Tipo de cambio fijo: Hablamos de tipo de cambio fijo cuando el banco central de un país
establece el valor de su moneda nacional con respecto a la divisa de otro país. Dependiendo
de si la intervención del banco central del país es más estricta o más flexible se puede
diferenciar entre varios regímenes cambiarios.

 Régimen de convertibilidad o caja de conversión: el régimen de convertibilidad o

caja de conversión es el régimen cambiario más estricto dentro del tipo de cambio
fijo. Se trata de un sistema cambiario en el que la moneda nacional de un país está
totalmente respaldada por una divisa más fuerte y con libre convertibilidad de esta
moneda a tipo fijo.
 Régimen convencional de tipo fijo: en el régimen convencional de tipo fijo el
banco central de un país establece el valor de su moneda con márgenes de +/- 1%
sobre una divisa o canasta o cesta de divisas. Para poner en práctica este sistema
cambiario el banco central del país puede llevar a cabo tanto políticas directas de
intervención, como por ejemplo comprar o vender dicha divisa, como políticas
indirectas de intervención, como puede ser subir o bajar los tipos de interés.
 Tipo de cambio dentro de bandas horizontales: en este sistema cambiario las
fluctuaciones permitidas de la moneda son algo más flexibles que en el caso
anterior, aunque siempre de +/-1% por lo menos con respecto a una tasa de cambio
central. Este régimen cambiario también se denomina tipo de cambio con zona
objetivo.
 Tipo de cambio móvil: en el régimen de tipo de cambio móvil la moneda es
sometida a ajustes de pequeña magnitud de forma periódica, a una tasa fija o como
respuesta a algunos indicadores cuantitativos. Estos ajustes se pueden llevar a cabo
de manera activa o pasiva.
 Tipo de cambio con bandas móviles: se trata de un régimen cambiario similar al
tipo de cambio con bandas horizontales, solo que el ancho de las bandas en este
caso se va incrementando poco a poco.

Tipo de cambio flotante: En el tipo de cambio flotante la tasa de cambio depende de la

oferta y la demanda que se de en cada momento en el mercado de divisas o FOREX. Al
hablar de tipo de cambio flotante se puede diferenciar entre un cambio completamente libre
y otro algo más sujeto a la intervención.

 Flotación limpia o independiente: el término flotación limpia, también conocida

como flotación independiente, hace referencia a la situación de las monedas cuyo
tipo de cambio depende únicamente de las transacciones de compra y venta de
divisas que se dan en el mercado. El banco central no interviene en ningún
momento.
 Flotación sucia o tipo de cambio flotante administrado: por flotación sucia se
entiende la situación de las monedas cuyo tipo de cambio se obtiene en las
transacciones de compra y venta de divisas en el mercado, pero donde el banco
central interviene también comprando o vendiendo divisas para estabilizar la
moneda y lograr sus objetivos económicos.

Tipo de cambio real

Tipo de cambio nominal

FACTORES QUE AFECTAN EL MERCADO DE DIVISAS: A pesar de que la

cantidad de datos a analizar puede llegar a ser gigantesca, podemos simplificar el análisis.
La manera por la que empezaremos simplificando, será pensar qué grupo de eventos
afectan a una moneda. Por ejemplo, qué tipo de sucesos afectan solamente al dólar,
solamente al euro o solamente a la libra. A continuación, describimos qué factores afectan a
una moneda:

 Factores políticos: Dentro de los factores políticos, nos podemos encontrar a su vez

con otros muchos factores. Entre estos factores se encuentra algunos como
la política económica o la estabilidad gubernamental.
 Factores económicos: Respecto a los factores económicos, la tónica es la misma.
Tan solo hemos de pensar la cantidad de indicadores económicos que existen. Por
ejemplo, el PIB, indicadores de producción industrial, datos sobre las reservas de
petróleo, inflación, deuda o desempleo.
 Factores psicológicos: Y, por supuesto, factores psicológicos. Cabe destacar que,
según el BIS, el 50% de las transacciones del mercado de divisas se realizan entre
bancos. Claro que ¿quién dirige los bancos? En efecto, personas. Normalmente, los
factores psicológicos que afectan a comprar o vender una moneda son impulsados
por expectativas relativas a factores políticos o económicos. Por tanto, no deja de
ser una reacción ante los factores que de verdad influyen.

Como no podría ser de otra forma, la explicación sobre qué factores afectan al mercado de
divisas, no queda aquí. En lo que sigue vamos a desagregar cada uno de los tres factores
principales que influyen en el mercado de divisas. Es decir, teniendo en cuenta que son dos
monedas que cotizan una frente a otra, vamos a intentar arrojar luz. Yendo desde lo
complejo a lo simple.

Factores políticos en el mercado de divisas

La política sobre una moneda o una economía es fundamental a la hora de analizar una
moneda. No se puede considerar como el factor más importante. Si bien es cierto, todo hay
que decirlo, que los gobiernos toman decisiones continuamente.

A veces sin querer y otras con intención, acaban afectando al mercado de divisas. Por
ejemplo, si un banco central lleva a cabo una política monetaria expansiva (con el objetivo
de reactivar la economía) es probable que la moneda se acabe debilitando. Es decir, pierda
valor frente a otras divisas en el mercado Forex.
Entre los factores políticos más importantes que afectan al mercado de divisas se
encuentran los siguientes:

Política gubernamental

La política gubernamental es la esencia de lo relativo a los factores políticos. No hay más

que preguntarse ¿quién toma las decisiones relativas a política económica? El gobierno. Por
tanto, tiene sentido pensar que tanto la política económica, como sus componentes
dependen del gobierno que la establezca.

Dependiendo de la serie de medidas que se tomen, los efectos serán unos u otros. Cubrirlos
y explicarlos todos supondría un esfuerzo digno de publicar en un libro. Esto es tan solo
una guía, por lo que nos ceñiremos a lo esencial.

Al margen de la política económica que lleva a cabo el gobierno de una nación o zona
geográfica, nos podemos encontrar con otro tipo de políticas que puede afectar al tipo de
cambio. Algunas de las políticas que pueden afectar son:

 Políticas migratorias
 Cambios en la legislación
 Estabilidad del territorio
 Medidas sobre el consumo energético
 Políticas sobre igualdad y equidad de género y raza.
 Dificultad o facilidad para formar gobierno

Por ejemplo, una nación que tiene dificultades para formar gobierno, se encuentra en un
entorno de inestabilidad política. Esto puede provocar que algunos inversores retiren su
capital hacia otros países. Al retirar el capital, es posible que cambien la moneda (ya que no
saben qué pasará). La salida de capitales puede provocar una depreciación de la moneda
respecto a otras monedas.
Política económica

La política económica trata de gestionar todos los recursos relativos a los factores

económicos. Desde el empleo, pasando por la inflación, emprendimiento, empresas,
impuestos, etc. Aunque podríamos nombrar muchos, quizás los más importantes sean los
siguientes subtipos:

Política monetaria

La política monetaria es aquella parte de la política económica que se encarga de los

factores monetarios. Es decir, asegurar la estabilidad de los precios y el crecimiento
económico. La política monetaria es la reina entre los factores que afectan al mercado de
divisas.

Los bancos centrales tienen mucho poder y son capaces de provocar una apreciación o
depreciación de un par de divisas con sus medidas. Por ejemplo, si un país entra
en deflación y un banco central se dispone a imprimir billetes y acuñar moneda, es muy
probable que la moneda se devalúe frente a otras. Otro ejemplo de medida expansiva que
podría provocar la depreciación de una moneda es bajar los tipos de interés.

Respecto a la política monetaria es interesante estudiar en un par de divisas qué medidas

están tomando los bancos centrales de dos divisas. Por ejemplo, en el eurodólar
(EUR/USD) ver qué medidas se están llevando a cabo o se pretenden llevar a cabo por
parte del Banco Central Europeo (BCE) y la Reserva Federal (FED)

Política exterior

La política exterior establece las normas de intercambio con países extranjeros. Esto es,
establece los aranceles, puede poner límites a la importación, así como a la exportación.
Todo lo que sean intercambios con el exterior, es regulado por la política exterior. 
Un ejemplo de política que puede afectar al tipo de cambio, puede ser imponer límites a la
importación de un determinado país. Si un país limita la importación de productos de un
país que opera con otra moneda, es probable que el par de divisas se mueva hacia un lado u
otro.

Política fiscal

Por último, y no por ello menos importante, nos encontramos con la política fiscal. Una
nación puede utilizar la política monetaria para crear inflación, pero también puede
endeudarse. Endeudarse tiene una serie de desventajas (como perder credibilidad), ahora
bien, algunos países lo utilizan para reactivar su economía.

Dependiendo de cómo se encauce la política fiscal, podría tener apreciar o depreciar una
moneda frente a otra. Por ejemplo, un país que se endeuda mucho frente a otro país que no
se endeuda nada. Suponiendo que todo lo demás se mantiene constante, la moneda del país
que se endeuda mucho puede depreciarse frente a la moneda del país que no se endeuda
nada.

Factores económicos en el mercado de divisas

Dejando los factores políticos a un lado (que no son pocos), pasamos a los factores
económicos. Los factores económicos son más fáciles de entender. Cabe decir, que algunos
de los factores económicos que influyen en el mercado de divisas están influidos a su vez
por los factores políticos. Por ejemplo, si se lleva a cabo una política monetaria expansiva,
es probable que se genere inflación.

Dicho lo anterior, vamos a describir aquellos factores económicos que pueden influir de
manera más significativa en una moneda. Y, por supuesto, en un par de divisas. Hemos de
recordar, antes que nada, que lo que cotizan en el mercado Forex son pares de divisas. Este
hecho, lo ilustraremos con un ejemplo al final de la guía. Todo, con el objetivo de dar
sentido a los siguientes factores que afectan al mercado de divisas:
  Factores macroeconómicos
o Producto interior bruto (PIB)
o Datos sobre el empleo
o Contabilidad nacional (Balanza comercial, transferencias de capital…)
o Inflación
o Índices de producción industrial
o Índices sobre turismo
 Factores microeconómicos
o Cambios en los hábitos de consumo
o Alteraciones en la producción
o Modificación de las preferencias de ahorro e inversión

La cuestión en los factores económicos es ¿qué fue primero? Por ejemplo, la inflación es un
dato que nos informa de que una moneda tiene menos valor que en el periodo anterior.
Pero, la pregunta es ¿qué ha provocado esa inflación? La inflación puede estar provocada
por factores políticos o por factores económicos. Diferenciar este hecho es algo muy
importante a la hora de analizar los datos.

Otro aspecto importante, son los datos de contabilidad nacional. Ver en qué cuantía varían
las reservas de divisas y cómo evoluciona la balanza comercial puede ser determinante a la
hora de analizar una divisa.

Factores psicológicos en el mercado de divisas

Tal como hemos indicado, los factores psicológicos no son más que una consecuencia de
los dos anteriores. Ahora bien, ¿existen excepciones? Es posible. Algunos autores
destacados han hecho referencia más de una vez a la creciente importancia de algunos
vehículos de inversión en los mercados de divisas.

Un ejemplo que ilustra este hecho, fue la depreciación enorme que sufrió la libra esterlina
en 1992. En tan solo un día cayó un 15% frente al marco alemán. Algunos autores indican
que la caída estuvo motivada por la venta en corto de George Soros por valor de 10.000
millones.

Sea cierto o no, la realidad es que la libra esterlina cayó. Probablemente, muchos
inversores, cuando Soros declaró que iba a entrar corto, lo siguieron e hicieron lo mismo.

El mercado de divisas, igual que el mercado de materias primas, de renta variable o de renta
fija, se mueve por emociones. Al ser más grandes, es más complicado de manipular.
Aunque también, a ser más opaco no se conoce muy bien hasta qué punto.

Dejando a George Soros a un lado, es indiscutible que las emociones juegan un papel
fundamental. En los mercados financieros, no solo cuentan aquellas medidas que se llevan
a cabo. También cuentan aquellas que se pretenden hacer. Aquí es donde entran en juego
las expectativas. Por ejemplo, si ahora sale hablando el presidente de la Reserva Federal
diciendo que van a llevar a cabo políticas monetarias expansivas muy fuertes, es probable
que todo el mundo empiece a vender dólares estadounidenses.

ISO: ¿QUÉ ES ISO?

ISO (Internacional Organization for Standardization) es la Organización

Internacional de Normalización, cuya principal actividad es la elaboración de normas
técnicas internacionales.

Las normas ISO contribuyen a que el desarrollo, la producción y el suministro de bienes y

servicios sean más eficaces, seguros y transparentes. Gracias a estas normas, los
intercambios comerciales entre países son más fáciles y justos. Proporcionan a los
gobiernos un fundamento técnico para la legislación en materia de salud, seguridad y medio
ambiente. También contribuyen a la transferencia de tecnología a los países en vías de
desarrollo y, además, sirven para proteger a los consumidores y usuarios en general, ante
cualquier problema surgido de un producto o servicio, haciéndoles la vida más sencilla.
ISO 42-17: El ISO 4217 es un estándar internacional publicado por la ISO con el objetivo
de definir códigos de tres letras para todas las divisas del mundo.1

Esto elimina las confusiones causadas por algunos nombres de divisas

como dólar, franco, peso o libra, que son utilizados en numerosos países pero tienen tipos
de cambio muy diferentes.2

Las dos primeras letras del código son las dos letras del código del país de la divisa según
el estándar ISO 3166-1 y la tercera es normalmente la inicial de la divisa en sí.3

Además del estándar ISO 4217, también existe el estándar ISO 3166 que da un código de
tres dígitos a cada país y un código de tres dígitos a cada moneda. Sin embargo el estándar
ISO 4217 es el más utilizado, y con amplia diferencia, debido sobre todo a que es mucho
más intuitivo.4 El código numérico se utiliza en aquellos casos en los que no se usan los
caracteres latinos.5almente hay 162 monedas oficiales en todo el mundo. Sin embargo, 48
de estas monedas están vinculadas
Esto significa

Actualmente hay 162 monedas oficiales en todo el mundo, sin embargo 48 de estas
monedas están vinculadas a otras monedas a un tipo de cambio fijo.

Esto significa, por ejemplo que aunque la corona danesa es una moneda independiente,
siempre esta vinculada al euro a un tipo de cambio constante. Otras monedas como el
balboa pañameño, incluso corresponden al dólar de los EE.UU. en una proporción de 1:1

Dato curioso: la moneda mas antigua que todavía se utiliza es la libra esterlina británica,
que se ha utilizado en gran bretaña y muchas colonias durante mas de 1200 años.

Lista de monedas con sus códigos: https://www.datosmundial.com/monedas/

Monedas fuertes y monedas débiles: En economía, una moneda fuerte se refiere a

una moneda comerciada globalmente que puede servir como un depósito de valor confiable
y estable. Entre los factores que contribuyen a la condición de fortaleza de una moneda se
incluye la estabilidad política, inflación baja, políticas monetarias y fiscales consistentes,
tendencia de valoración al alza y estable al largo plazo con respecto a otras monedas.
La moneda fuerte se refiere al dinero emitido por una nación que se considera política y
económicamente estable. Las monedas fuertes son ampliamente aceptadas en todo el
mundo, como forma de pago por bienes y servicios y pueden preferirse a la moneda
nacional.

Se espera que una moneda fuerte permanezca relativamente estable durante un corto
período de tiempo y que sea altamente líquida en el mercado de divisas.

Diferencias entre estabilidad y fortaleza: Por un lado, las monedas más fuertes del mundo
son aquellas que tienen un alto valor en los mercados globales.

Por esa razón en las transacciones internacionales suelen contar con respaldo y estabilidad
en los mercados financieros.   

Sin embargo, la fortaleza no está ligada a su uso, como es el caso de las monedas de
pequeños países árabes productores de petróleo, valor que deriva de la demanda de divisa
en los mercados internacionales, y la razón de ser considerada fuerte es en consecuencia de
la necesidad de bienes determinados de alto valor.   
Por otro lado, una moneda estable es aquella que mantiene su tasa de cambio, es decir, su
tasa no varía mucho con el tiempo. Por lo que las monedas más estables no son
necesariamente las más poderosas o caras.

Monedas mas fuertes del mundo:

1. Dólar americano: considerado como la divisa más fuerte y más utilizada dentro

y fuera de América para las transacciones internacionales.
2. Euro: se ha consolidado como moneda de uso normal en la UE y de transacción
de ésta con el exterior. 
3. Yen japonés: sigue siendo un valor referente en todo el mundo y
particularmente en Asia, donde el yuan chino no acaba de imponerse debido a
los desequilibrios de China.
4. Franco suizo: se trata de una de las monedas más fuertes y utilizadas en el
mundo fuera de su país, debido a la determinación de Suiza como mercado
financiero y bancario de primer orden.
5. Libra esterlina: sigue siendo un valor muy fuerte fruto de la importancia de la
ciudad de Londres como centro financiero mundial.
6. Monedas del Golfo Pérsico: estas monedas, como el Riyal saudí o el Riyal
catarí suelen estar condicionadas por los precios y demanda de barriles de
crudo. Por lo que su valor sube a la vez que se demanda más esta materia prima.
1. Monedas más estables: Franco suizo: Es la moneda oficial de Suiza y
Liechtenstein, el franco suizo esta ligado al oro, lo que le suma al estatus de
«moneda segura». Su tasa de inflación anual promedio en los últimos años se
sitúa en 0.6%.
2. Yen japonés: A pesar de poseer la deuda nacional más alta del mundo, Japón ha
logrado mantener sus tasas de inflación bajas por largos períodos de tiempo.
3. Corona noruega: se encuentra en el tercer lugar principalmente; debido a que
no necesita pedir dinero prestado para pagar su deuda.
4. Corona sueca: se mantiene en una estabilidad relativa, debido a la política del
país que busca la preservación de sus tipos de cambio.
5. Euro: es una de las monedas más seguras del mundo. Aunque es propenso a
sufrir fluctuaciones, por la cantidad de reservas de oro y su impacto en varias
industrias, hace que el euro sea estable.
6. Dólar singapurense: en la decimotercera posición dentro de las divisas más
negociadas del mundo y es considerada una de las monedas mejor valoradas de
la región del Asia-Pacífico.
7. El Dólar americano: sigue siendo la moneda más negociada y popular del
mundo, pero no ha sido respaldado por el oro por un tiempo ya.
8. Dólar australiano: un sistema de gobierno estable y una tasa de desempleo baja
aportan a la fuerza y estabilidad de esta moneda.
 9. Libra esterlina: considerada bastante estable moneda oficial de Gran Bretaña e
Irlanda del Norte es .
10. Dólar canadiense: afectado por la economía americana; debido a su
proximidad geográfica con los Estados Unidos.

La moneda débil se refiere a la moneda de una nación cuyo valor se reduce en relación con
otras monedas. Las monedas débiles a menudo se consideran las monedas de naciones con
elementos económicos básicos o sistemas de gobernanza deficientes. Un país que busca
impulsar sus exportaciones en los mercados globales puede alentar una moneda débil.

Su debilidad viene causada por la alta inflación, Esto significa que la moneda en cuyo país
haya un proceso inflacionario sufrirá una depreciación, ya que su poder adquisitivo será
menor y esto implicará un aumento de la demanda de otra divisa para comprar bienes o
servicios.

Monedas más débiles: La tasa de cambio de las monedas más baratas fue actualizada el 9
de septiembre, 2021.

Pero, al hacer esta lista encontramos que es difícil definir un orden adecuado de las
monedas más baratas debido al hecho de que la situación económica cambia rápidamente
en todos los países.

Sin embargo, es posible definir ciertas monedas nacionales devaluadas. Así que, veamos las
10 monedas extranjeras más baratas en comparación con el dólar americano.

1. Bolívar soberano venezolano:

 Código de moneda – VES (Old VEF).
 Tasas del Bolívar Soberano Venezolano:
1 EUR = 4.745.513 VES (Euro a Bolívar Soberano Venezolano).
1 USD = 4.000.815 VES (Dólar americano a Bolívar Soberano Venezolano).
  Actualmente, la divisa más barata del mundo es el Bolívar Soberano
Venezolano. Este sufrió una inflación significante debido al COVID-19, por lo que
su valor llegó a un récord bajo en el 2020. Esta divisa también es considerada la
más devaluada del mundo.
 La redenominación del bolívar tuvo lugar el 20 de agosto del 2018. La razón
principal fue la hiperinflación alrededor de 830.000%, la cual siguió
incrementándose día tras día.

2. Rial iraní:

Código de moneda – IRR.

Tasas del Rial Iraní:

1 EUR = ~329.700 IRR (Euro a Rial Iraní – cambio en mercado negro).
1 EUR = 49.701 IRR (Euro a Rial Iraní – cambio oficial).
1 USD = 42.025 IRR (Dólar americano a Rial Iraní).

La segunda divisa más barata del mundo es al Rial Iraní. Su devaluación comenzó en
1979 luego de la revolución Islámica, cuando muchas compañías abandonaron el país
debido a la situación tan inestable. Luego vino la guerra Irán-Irak, y las sanciones
económicas debido al programa nuclear del país. El gobierno iraní también restringió el
acceso a las divisas extranjeras a sus ciudadanos, lo que llevó a un ascenso significante del
mercado negro. Todo esto dañó la economía y devaluó la divisa casi un 400%.

Para mayo del 2020, Irán se enfrentaba a una inflación galopante, y su divisa estaba
devaluada un 600%.

3. Dong vietnamita:

Código de moneda – VND.

Tasas del Dong Vietnamita:
1 EUR = 26.923 VND (Euro a Dong Vietnamita).
1 USD = 22.764 VND (Dólar americano a Dong Vietnamita).

El Dong Vietnamita es la tercero moneda con el valor más bajo en el mundo.

Vietnam aún está en un camino difícil entre el tipo de economía centralizada y el de

mercado. Por consiguiente, la moneda de este país está casi devaluada hoy. Al momento,
Dong toma el segundo lugar en nuestra lista de monedas más pobres.

Sin embargo, expertos insisten en que el gobierno vietnamita está en el trayecto correcto y
pronto podrá estar a la par de sus vecinos asiáticos.

4. Rupia indonesia:

Código de moneda – IDR.

Tasas del Rupia Indonesia:

1 EUR = 16.858 IDR (Euro a Rupia Indonesia).
1 USD = 14.253 IDR (Dólar americano a Rupia Indonesia).

Debido al valor tan bajo de los billetes antiguos el 2016, por decreto presidencial del 5 de
septiembre de 2016, 7 billetes nuevos fueron emitidos en denominaciones de 1.000 a
100.000 rupias.

Indonesia es un país económicamente estable y desarrollado del Sudeste Asiático. Sin

embargo, su dinero tiene una tasa de cambio muy baja. Las autoridades reguladoras del país
están tomando todas las medidas posibles para fortalecer la moneda nacional, pero todo su
esfuerzo solo han llevado a cambios insignificantes.

5. Som Uzbeko: Código de moneda – UZS.

Tasas del Som Uzbeko:
1 EUR = 12.611 UZS (Euro a Som Uzbeko).
1 USD = 10.667 UZS (Dólar americano a Som Uzbeko).

6. leone de sierra leona:

Código de moneda – SLL.

Tasas del Leone de Sierra Leona:

1 EUR = 12.338 SLL (Euro a Leone de Sierra Leona).
1 USD = 10.430 SLL (Dólar americano a Leone de Sierra Leona).

Sierra Leona es un país africano muy pobre que pasó por muchas pruebas duras lo que
causó que la moneda local se devaluara. Una guerra ocurrió recientemente y ahora las
muertes por el virus ébola prevalecen.

7. Franco guineano:
Código de moneda – SLL.

Tasas del Leone de Sierra Leona:

1 EUR = 12.338 SLL (Euro a Leone de Sierra Leona).
1 USD = 10.430 SLL (Dólar americano a Leone de Sierra Leona).

Sierra Leona es un país africano muy pobre que pasó por muchas pruebas duras lo
que causó que la moneda local se devaluara. Una guerra ocurrió recientemente y
ahora las muertes por el virus ébola prevalecen.

8. Kip laosiano:
Código de moneda – LAK.
Tasas del Kip Laosiano:
1 EUR = 11.325 LAK (Euro a Kip Laosiano).
1 USD = 9.574 LAK (Dólar americano a Kip Laosiano).
 El Kip Laosiano es la única moneda de esta lista que no se devaluó pero fue emitida
originalmente con una tasa muy baja. Además, desde su fecha de emisión en 1952, la
moneda se fortaleció frente al dólar y continuó mejorando su valor.

9. Guarani paraguayo:
Código de moneda – PYG.

Tasas del Guaraní Paraguayo:

1 EUR = 8.178 PYG (Euro a Guaraní Paraguayo).
1 USD = 6.914 PYG (Dólar americano a Guaraní Paraguayo).

Paraguay es el segundo país más pobre de suramérica. Es una desastrosa recesión

económica, que significa inflación, corrupción, calidad de educación baja, un
número enorme de gente pobre, alto nivel de desempleo, etc.
Paraguay exporta algodón y haba de soja pero esto es difícilmente suficiente para
cubrir los gastos.

10 . Riel camboyano:
Código de moneda – KHR.
Tasas del Riel Camboyano:
1 EUR = 4.822 KHR (Euro a Riel Camboyano).
1 USD = 4.077 KHR (Dólar americano a Riel Camboyano).
El Riel Camboyano es la moneda del Estado Monarca en el sudeste asiático.
Esta unidad monetaria fue implementada en 1995 para cambiar la Piastra de la
Indochina Francesa. Originalmente, el Riel tenía una tasa de cambio muy baja y no
era muy popular entre los locales que había decidido usar monedas extranjeras.
Una gran parte de los Camboyanos prefieren utilizar el dólar americano para pagos
ahora, lo que causa que la moneda local se devalue aún más.

Monedas mas débiles de latino america: Las monedas de América Latina han perdido un
valor considerable frente al dólar, exceptuando el real brasileño, al tiempo que muchas
familias comienzan a sentir el encarecimiento de los productos y ver cómo el dinero que
reciben se esfuma.

En la región, el peso colombiano es la moneda que más ha perdido valor frente al dólar, un
14% estima Bloomberg, mientras que el argentino le sigue en 13%, el sol peruano en 11%,
el peso chileno alrededor de 8% y el mexicano en 1%.

CUANTO DINERO MUEVE EL MERCADO FOREX DIARIAMENTE

Mercado de divisas (Forex)

El mercado de Forex  es por mucho el mercado más líquido del planeta y está asociado a
todas las bolsas de valores del mundo. Se le conoce como “el mercado que nunca duerme”,
y mueve alrededor de 6,6 billones de dólares al día. En todos los pares de divisas
disponibles, domina el dólar estadounidense, el cual está presente en un 88,3% de todos los
pares disponibles. Entre estos, el par más volátil y que mueve más dinero que cualquier otro
es el EUR/USD.

EL MERCADO DE DIVISAS COLOMBIANO

El Sistema Electrónico de Transacciones e Información del mercado de divisas SET-FX,

administrado por Integrados FX S.A., es un mecanismo electrónico a través del cual las
entidades afiliadas pueden mediante estaciones de trabajo conectadas a una red
computacional, en sesiones de negociación, ingresar ofertas y demandas, cotizar y/o
celebrar entre ellas las operaciones, contratos y transacciones propias a su régimen legal en
el mercado cambiario. Adicionalmente a lo anterior las entidades afiliadas podrán registrar
las operaciones celebradas entre ellas y consultar información, siendo SET FX la principal
referencia en tiempo real para conocer el comportamiento del dólar frente al peso
colombiano.

Los siguientes son los mercados administrados por SET-FX:

Dólar Spot

Las transacciones de compra y venta de dólares se hacen en la modalidad de contado, es

decir, el mismo día en el que se hace la operación se hace el cumplimiento. Si un operador
compra hoy dólares a través de SET FX, los recibe y paga pesos en el mismo día.

El mercado Spot es el más representativo de SET FX toda vez que registra los volúmenes
más altos de negociación y el precio promedio observado en el mercado al cierre de la
negociación es estadísticamente cercano a la Tasa Representativa del Mercado 013 TRM
(indicador del precio del dólar en Colombia) dado que gran porcentaje de la base de cálculo
de este indicador corresponde a operaciones transadas y registradas en el sistema SET-FX.

Este mercado opera los días hábiles entre 8:00 a.m. y 1:00 p.m.

Next Day a 1 y 2 días

Las transacciones se hacen con plazo de cumplimiento a uno o dos días. Es decir, si un
operador hace en el sistema una operación hoy para comprar dólares, estos los recibirá
maana o pasado maana dependiendo de las características de la negociación.

El mercado Next Day opera los días hábiles entre 8:00 a.m. y 4:30 p.m.

Mercado Forward

Las transacciones con dólares se hacen con a plazo mayor a tres días. Habitualmente los
plazos más negociados son los de 30, 60, 90, 180 y 360 días. En este mercado los
operadores cambiarios pactan una operación a futuro que se hará efectiva la fecha
establecida de mutuo acuerdo. Es un contrato en el que además de la fecha se determina el
precio y el monto de la operación, así como el tipo de entrega (física o por compensación).

La importancia de este mercado radica en que inversionistas como importadores,

exportadores o empresas de sector real pueden asegurar la compra o venta de dólares en
una fecha futura a una tasa de cambio fija y preestablecida. Generalmente, con estas
operaciones las empresas se cubren del riesgo que implica fluctuaciones fuertes en el precio
del dólar.

Así mismo, este mercado es una importante referencia para conocer las expectativas de los
operadores sobre la tendencia futura del dólar.

El mercado Forward opera todos los días hábiles entre 8:00 a.m. y 4:30 p.m.

OPERADORES EN EL SISTEMA TRANSACCIONAL

Actualmente, en SET-FX participan más de 60 entidades Intermediarias del Mercado

Cambiario. En estas entidades se tienen instaladas más de 200 pantallas para la transacción
y el registro y una red de más de 800 pantallas para la consulta de operaciones peso/dólar y
para la administración del sistema de cupos.

En SET FX realizan transacciones:

Bancos
Corporaciones Financieras
Compañías de Financiamiento Comercial
Sociedades Comisionistas de Bolsa
Casas de Cambio
Sector Público (Banco de la República y Ministerio de Hacienda)
El Sistema “SET-FX” es el sistema electrónico líder en Colombia, en la negociación y
registro de operaciones sobre divisas. A través de dicho sistema, los Intermediarios del
Mercado Cambiario (IMC) negocian y registran operaciones de contado y de derivados,
para cualquier moneda y mercado. Adicionalmente, permite el registro de operaciones entre
los Intermediarios del Mercado Cambiario (IMC) y sus clientes finales (sector vigilado y
sector real), para cualquier moneda y mercado.

El sistema “SET-FX” es hoy en día la fuente oficial y en tiempo real de los movimientos
del dólar en Colombia.
El Sistema Electrónico de Transacciones e Información del Mercado de divisas SET-FX,
administrado por SET-ICAP FX S.A. en adelante el “Sistema”, es un mecanismo
electrónico a través del cual los agentes afiliados (en adelante los Afiliados) pueden, de
acuerdo con su propio régimen legal, mediante estaciones de trabajo conectadas a una red
computacional, en sesiones de negociación, ingresar Ofertas y Demandas, cotizar y/o
celebrar entre ellas transacciones u operaciones sobre divisas, entendidas éstas como
operaciones de contado y sobre productos financieros derivados no estandarizados sobre
divisas, de conformidad con lo dispuesto en la Resolución Externa No. 4 de 2009 proferida
por el Banco de la República y las normas que la modifiquen. 2 adicionalmente a lo
anterior los Afiliados podrán registrar la información de operaciones sobre divisas que
celebren en el mercado mostrador o en otros sistemas y disponer de la información del
Sistema, en los términos del presente Reglamento. Así mismo, podrán registrarse en el
Sistema operaciones con instrumentos financieros derivados, conforme lo establecido en la
Resolución Externa 4 de 2009 de la Junta Directiva del Banco de la República o la norma
que la modifique o complemente. Hacen parte del Sistema tanto la reglamentación que se
expida para su funcionamiento y operación, como los medios y mecanismos que se
empleen para la colocación, presentación, confirmación, tratamiento, ejecución, e
información de las ofertas de compra o venta de operaciones sobre divisas, desde el
momento en que éstas son recibidas por el Sistema hasta el momento en que se transmitan
para su compensación y liquidación posterior.

¿QUE RELACION EXISTE ENTRE EL MERCADO DE DIVISAS Y LAS

FINANZAS INTERNACIONALES?