CÁLCULOS DE VALOR PRESENTE, FUTURO Y

ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE

El primer paso, para resolver los problemas de matemáticas financieras,
es la construcción de un diagrama de flujo de efectivo. Además de
ilustrar en forma más clara la situación del problema, el diagrama de
flujo de efectivo ayuda a determinar cuáles fórmulas deben ser
utilizadas.

Las fórmulas pueden ser utilizadas sólo cuando el flujo de efectivo del
problema se corresponde con exactitud con el diagrama de flujo de
efectivo para lasde
Un contratista fórmulas.
baldosas independiente realizo una auditoría de
EJEMPLO algunos registros viejos y encontró que el costo de los suministros
de oficina variaban, como se muestra en la gráfica siguiente.
 CÁLCULOS DE VALOR PRESENTE, FUTURO Y
ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE
Si el contratista deseaba conocer el valor equivalente en el año 10
de las tres sumas más grandes solamente, ¿Cuál era ese total a
EJEMPLO una tasa de interés 5%?

Paso No 1
Diagrama de efectivo

El primer paso es trazar el diagrama de flujo de efectivo desde la

perspectiva del contratista, en donde se indique que debe calcularse
un valor F. Puesto que cada valor es diferente y no tiene lugar cada
año, el valor futuro F puede determinarse sumando los costos
unitarios individuales equivalentes en el año 10.

Tenemos por tanto:

 CÁLCULOS DE VALOR PRESENTE, FUTURO Y
ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE
Si el contratista deseaba conocer el valor equivalente en el año 10
de las tres sumas más grandes solamente, ¿Cuál era ese total a
EJEMPLO una tasa de interés 5%?

Paso No 1
Diagrama de efectivo

Realice el ejercicio de otra manera diferentes?

 CÁLCULOS DE VALOR PRESENTE, FUTURO Y
ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE
¿Cuánto dinero tendría un hombre en su cuenta de inversión
después de 8 años si deposito $1000 anualmente durante 8 años
EJEMPLO al 14% anual empezando un año a partir de hoy.

Paso No 1
Diagrama de efectivo

Dado que los pagos empiezan al final del año 1 y

terminan en el que el valor futuro es deseado, puede
utilizarse la formula F/A . Por tanto:

F = l.000 (F/A, 14%,8) = $1.000 (13.2328) = $13.232,80

 CÁLCULOS DE VALOR PRESENTE, FUTURO Y
ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE
¿Cuánto dinero estará una persona dispuesta a gastar ahora
EJEMPLO con el fin de: evitar el gasto de $500 dentro de siete años a
partir de hoy si la tasa de interés es del 18% anual?

Paso No 1
Diagrama de efectivo

El diagrama de flujo de efectivo anterior, permite el uso del

factor P/F directamente F esta dado y P debe ser
calculado.

P = $500 (P/F, 18%,7) = $500 (0.3139) = $156,95

 CÁLCULOS DE VALOR PRESENTE, FUTURO Y
ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE
Cuanto dinero estaría una persona dispuesta a pagar ahora por
EJEMPLO una inversión cuyo retorno garantizado será de $600 anual
durante 9 años empezando el año próximo , a una tasa de
interés del 16%. anual?

Paso No 1
Diagrama de efectivo

Dado que el diagrama de flujo de efectivo corresponde

a la fórmula de serie uniforme P/A, el problema puede
resolverse directamente.

P =$600 (P/A,l6%,9) = $600 (4.6065) = $2763,90

 CÁLCULOS DE VALOR PRESENTE, FUTURO Y
ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE
¿Cuánto dinero debe depositar Carlos cada año empezando
EJEMPLO dentro de 1 año al 5.5% anual con el fin de acumular $6.000 dentro
de siete años?

Paso No 1
Diagrama de efectivo

El diagrama de flujo de efectivo desde la perspectiva de Carlos,

indica que la formula mas adecuada es A/F. Por lo tanto
tenemos que:

A= $6OOO(A/F,5.5%,7) = $6000(0.12096) = $725,76 anual

 CÁLCULOS DE VALOR PRESENTE, FUTURO Y
ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE
¿Pablo se comprometió a cancelar una deuda con los siguientes
EJERCICIOS pagos: un pago en el día de hoy por valor de $50.000, un pago
dentro de 5 meses por valor de $200.000 y un pago dentro de 8
meses por valor de $350.000. Posteriormente, convino con el
acreedor en cancelarle la deuda con dos pago iguales en los meses
6 y 12 . Calcular el valor de estos pagos , si la operación financiera
se realiza con una tas de interés del 3% mensual.
P
Paso No 1 5 8 Meses
Diagrama de efectivo 0

50.000
200.000
350.000
Si pablo tiene pagos por hacer significa que adquirió una deuda
inicial, que se puede calcular por medio de una ecuación de valor .
P = $50.000 + $200.000(P/F,3%,5) + $350.000(P/F,3%,8)
P = $498.814,99
 CÁLCULOS DE VALOR PRESENTE, FUTURO Y
ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE
Después de haber calculado el valor total de la deuda procedemos
EJERCICIOS a calcular la nueva forma de pago.
$498.814,99

6 12 Meses
0

X X
Paso No 1
Diagrama de efectivo $498.814,99 = X(P/F, 3%,6) + X(P/F, 3%,12)
$498.814,99 = 0.837486X + 0.701380X

X = $324.144,53

La solución dada al ejercicio plantea tres soluciones de pagos

equivalentes para una misma deuda: es equivalente pagar hoy la
suma de $498.814,99, que pagar una cuota inicial de $50.000 y
dos pagos de $200.000 y $350.000 en los meses 5 y 8
respectivamente y que hacer dos pagos iguales en los meses 6 y
12 por valor de $324.144,53 cada uno. .
 CÁLCULOS DE VALOR PRESENTE, FUTURO Y
ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE
Cuanto se debe depositar hoy en una cuenta de ahorros que paga
EJERCICIOS un interés del 2% mensual, para poder retirar $75.000 dentro de
seis meses, $45.000 dentro de ocho meses, la mitad de lo
depositado dentro de diez meses y aún se tenga un saldo de
$300.000 dentro de 12 meses. $300.000
$75.000 $45.000
Plantee la ecuación
de valor en el mes 11 P/2

0
Paso No 1 6 8 10 11 12 Meses
Diagrama de efectivo
f,f
P =?
P(F/P,2%,11) = $75.000(F/P, 2%,5) + $45.000(F/P, 2%,3) + 0.5P(F/
P,2%,1) + $300.000(P/F,2%,1)

P = $579.074,35
 CÁLCULOS DE VALOR PRESENTE, FUTURO Y
ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE
Un equipo que vale de contado $13.500.000 se va ha financiar a
EJERCICIOS una tasa de interés del 2% mensual por medio de una cuota inicial
del 10% y tres pagos en los meses 6, 8 y 10 respectivamente, de
tal forma que el segundo pago sea $50.000 menos que el primero y
el tercer pago sea $200.000 mas que el segundo. Calcular el valor
de los pagos.
$13.500.000
$45.000

Paso No 1 6 8 10 Meses
Diagrama de efectivo 0

X X – 50.000 X +150.000

$
1.350.000
La composición de los pagos es la siguiente:
Pago en el mes 6: X
Pago en el mes 8: X - $50.000
Pago en el mes 10: X-$50.000 + $200.000 = X + $150.000
 CÁLCULOS DE VALOR PRESENTE, FUTURO Y
ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE
$13.500.000
$45.000

Paso No 1 6 8 10 Meses
Diagrama de efectivo 0

X X – 50.000 X +150.000

$
1.350.000

$13.500.000 = 1.350.000 + X (P/F,2%,6) + (X-50.000)(P/F,2%,8) +

(X+150.000)(P/F,2%,10)

$12.150.000 = 0.88797X + (X-50.000)(0.85349) + (X + 150.000)(0.82035)

$12.069.622 = 2.56181X

X= $ 4.711.365,01
 CÁLCULOS DE VALOR PRESENTE, FUTURO Y
ANUAL UNIFORME EQUIVALENTE
Un ahorrador deposita hoy la suma de $1.000.000 en una
EJERCICIOS corporación que paga un interés del 2% mensual , retira $250.0000
dentro de 6 meses, $350.000 dentro de 10 meses, hace un nuevo
deposito en el mes 15 por valor de $850.000. ¿ Que saldo tendrá
en la cuenta de ahorros dentro de 2.5 años?

F=?
$ 350.000
$ 250.000
Paso No 1 Meses
Diagrama de efectivo 0
4 6 10 15 30

$ 850.000
$
1.000.000

F = $250.000 (F/P, 2%,24)+$350.000(F/P,2%,20) – [ $1.000.000(F/P,2%,30) +

$850.000(F/P,2%,15) ]
 DEFINICIÓN Y DERIVACIÓN DE LAS FÓRMULAS DE
GRADIENTES

Un gradiente uniforme es una serie de flujos de efectivo que aumenta o

disminuye en forma uniforme. Es decir, el flujo de efectivo, bien sea ingreso o
desembolso, cambia por la misma cantidad aritmética cada periodo de
interés. La cantidad del aumento o de la disminución es el gradiente
 DEFINICIÓN Y DERIVACIÓN DE LAS FÓRMULAS DE
GRADIENTES
Entonces, si se estima que los costos de operación y de reparación
aumentarán en $50 cada año, la cantidad que se pagaría después del segundo
año sería $950, después del tercero, $1000, y así sucesivamente hasta el año
1, cuando el costo total sería 900 + (n - 1)50. El diagrama de flujo de efectivo
para esta operación se muestra en la figura 2.4. Observe que el gradiente
($50) aparece por primera vez entre el año 1 y el año 2 y la suma base ($900)
no es igual al gradiente
DEFINICIÓN Y DERIVACIÓN DE LAS FÓRMULAS DE
GRADIENTES
G = cambio aritmético uniforme en la magnitud de los recibos o
desembolsos de un periodo al siguiente
El valor de G puede ser positivo o negativo. Si se ignora la cantidad
base, se puede construir un diagrama de flujo de efectivo generalizado
de gradientes en forma uniformemente creciente, como se muestra en
la figura 2.5. Observe que el gradiente empieza entre los años 1 y
2, denominándose gradiente convencional.
 Un gradiente es una serie de pagos que cumple
con las siguientes condiciones:
✔ Todos los pagos cumplen con una ley de formación.
GRADIENTES ✔ Los pagos se efectúan a iguales intervalos de tiempo.
✔ Todos los pagos se trasladan al principio o al final a la
misma tasa de interés.
✔ El numero de pagos es igual al número de periodos.

La compañía de Licores Calima espera obtener

EJEMPLO ingresos por $47.500 el próximo año a partir de la
venta de su producto de bebida suave. Sin embargo
se espera que las ventas aumenten de manera
uniforme con la introducción de una nueva bebida
hasta llegar a un nivel de $100.000 en 8 años .
Determine el gradiente y construya el diagrama de
flujo.
La cantidad base es $47.500 y la ganancia en
recaudo es : Ganancia en recaudos en 8 años =
SOLUCIÓN $100.000 –
47.500 = $52.500
ganancias $ 52.500
Gradientes = ------------- =-------------= $7.500
anual
Solución

Hay diversas formas para derivar factores de

gradientes uniformes. Se utilizará el factor de valor
presente, pago único (P/F i, n), pero puede obtenerse el
mismo resultado utilizando el factor F/P, F/A o P/A.
DERIVACIÓN D ELOS
P = G(P/G,i,n)
FACTORES DE
A = G(A/G,i,n)
GRADIENTES

Los factores P/G y A/G son las dos columnas situadas

más a la derecha en las tablas de INTERES
 En notación estándar de factores , las formulas utilizadas
para calcular P y A de los flujos de efectivo de gradientes
DERIVACIÓN D ELOS uniformes o arimetricos son:
FACTORES DE
GRADIENTESSOLUCIÓN
P = G(P/G, i , n)
A = G(A/G, i, n)

BUSCAR EN LA TABLA (P/G, 5%, 10) (P/G, 30%, 24) (A/G, 6%, 19)
DE INTERES LOS (A/G, 35%, 8)
SIGUIENTES FACTORES

P = A (P/A,i%,n) + G (P/G, i%,n)

( 1+i) n - 1 ( 1+i) n - 1 n
------------- + G/i
GRADIENTE LINEAL O
P=A
i (1+i) n
------------- - --------
ARIMÈTICO i (1+i) n (1+i)n
Donde:
P = Valor presente de la serie uniforme
A = Valor de la primera cuota de la serie
i = Tasa de interés de la operación
n = Número de pagos o ingresos
G = Constante en que aumenta cada cuota
 Una pareja piensa empezar a ahorrar dinero depositando $500 en su
cuenta de ahorros, dentro de un año. Ellos estiman que los depósitos
EJEMPLO aumentarán en $100 cada año durante 9 años a partir de entonces.
¿Cuál será el valor presente de las inversiones si la tasa de interés es de
5% anual?

El diagrama de flujo de efectivo desde la perspectiva de la pareja se muestra en

la figura . Deben realizarse dos cálculos: el primero, para calcular el valor
presente de la cantidad base P A, y, el segundo , para calcular el valor presente del
gradiente P G. Entonces, el valor total presente P T es igual a P A más P G; puesto
que P A y PG ocurren ambos en el año 0,
GRADIENTE LINEAL O P = A (P/A,i%,n) + G (P/G, i%,n)
ARIMÈTICO
( 1+i) n - 1 ( 1+i) n - 1 n
------------- + G/i
P=A
i (1+i) n
------------- - --------
i (1+i) n (1+i)n

Donde:
P = Valor presente de la serie uniforme
A = Valor de la primera cuota de la serie
i = Tasa de interés de la operación
n = Número de pagos o ingresos
G = Constante en que aumenta cada cuota
Nótese que el flujo de caja inicial que el valor presente, calculado con la
expresión anterior, queda ubicado en el momento cero , y el gradiente o
variación de la cuota, comienza en el periodo 2. Esta clase de gradiente se
llama gradiente convencional . Cuando se aplica la expresión anterior, el valor
presente queda localizado un periodo anterior al primer pago o ingreso lo
mismo que la anualidad vencida.

Cuando el pago o ingreso no se hace en el primer periodo se genera el gradiente

desfasado; en este caso hay que tener en cuenta donde se desea calcular el
valor presente.
EJEMPLO
Dado el siguiente flujo de caja, calcular el valor presente equivalente a
una tasa de interés del 2% mensual .

900
800
700
500 500 500
600

0 4 5 6 8 9 10 11 meses

El flujo de caja está compuesto por dos series de ingresos: una anualidad que
comienza en el mes 4 y termina en el mes 6, y por una serie de gradientes lineal
creciente que comienza en el mes 8 y termina en el mes 11. La solución mas
sencilla se plantea analizando las dos series en forma independiente y luego
sumando los dos valores presentes.

P = $500(P/A, 2%,3)((P/F,2%,3) + [ $600(P/A,2%,4) +$100(P/G,2%,4)](P/F,2%,7)

P= $3.836,71
 Para calcular cualquier cuota se debe utilizar:
GRADIENTE LINEAL O C n = A + (n -1)G
ARIMÈTICO
Donde: C n= Valor de la cuota n
A= Valor de la primera cuota
n = Numero de la cuota
G= Variación de cada cuota

Consiste en calcular un valor futuro equivalente a una

VALOR FUTURO DE UN serie de pagos periódicos que aumentan una
GRADIENTE LINEAL
cantidad constante en pesos cada periodo.
CRECIENTE
( 1+i) n - 1 ( 1+i) n - 1
F = A ------------- + G/i ------------- - n
i i

Notación estándar: F = A(F/A,i%,n) + G(F/G,i%,n)

 Después de la liquidación de una empresa queda una deuda de
$50.000.000 que se va a financiar con 12 cuotas mensuales, que
EJEMPLO
aumentan en $20.000 cada mes. Si la tasa de interés es del 2.5%
mensual , calcular el valor de la primera cuota y el valor de la cuota No
12.
50.0000.000

1 2 3 4 5 6 12

A
A + 200

A + (n -1) 20.00
En este caso se conoce el valor presente (P), el número de pagos (n), la tasa de
interés periódica (i) y la variación de las cuotas (G), y se pide calcular el valor de
la primera cuota (A).
P = A(P/A,2.5%,12) + 20.000(P/G,2.5%,12)
50.000.000 = A(P/A,2.5%,36) + 20.000(P/G,2.5%,36) despejamos y obtenemos:
A = $4.770.232,77
La cuota 12 será igual a: C12 = A + (n-1)G = 4.770.232,77 + (12-1)20.000
C12 = $4.990.232,77
 El valor de una maquina procesadora de arroz se esta cancelando con
24 cuotas mensuales, que aumentan cada mes en $10.000, y el valor de
EJEMPLO
la primera cuota es de $150.000. Si la tasa de interés que se esta
cobrando es del 3% mensual , calcular el valor de la maquina.

1 2 3 4 5 6 7 24

150.000
160.000

170.000

150.000 + (n-1)10.000

P = $150.000(P/A,3%,24) + $10.000(P/G,3%,24) = $4.250.042,13

Es equivalente cancelar hoy $4.250.042,13 que cancelar 24 pagos mensuales.

Que aumenten cada mes en $10.000, siendo el primer pago de $150.000, a una
tasa de interés del 3% mensual
 ¿ En que cantidad debe aumentar el valor de las 12 cuotas mensuales,
con que se esta financiando un inventario de repuestos que tiene un
EJEMPLO
valor de contado de $50.000.000, si el vendedor exige como primera
cuota un valor de $300.000 y cobra de financiación una tasa de interés
del 2% mensual? .

P = $50.000.000 A= $300.000 n = 12
i = 2% mensual G=?

P = A(P/A,2%,12) + G(P/G,2%,12) reemplazando obtenemos:

$50.000.000 = 300.000(P/A,2%,12) + G (P/G,2%,12) despejamos y obtenemos:

G = $32.824,86
 ¿ En una corporación que reconoce una tasa de interés trimestral del
9% se hacen depósitos trimestrales, que aumentan cada trimestre en
EJEMPLO
$100.000, durante 2 años. Sí el valor del primer deposito es de
$500.000, calcular el valor acumulado al final del segundo año ? .

F=
?

A = $500.000 1 2 3 4 5 6 7 8 Trimestres
0
n=8
i = 9% Trimestral
G = $100.000 500.000
F= ? 600.000

700.000

A + (n-1)G
F = 500.000 (F/A,9%,8) + 100.000(F/G,9%,8)
F = $8.879.207,78
 En esta serie , los pagos periódicos aumentan con respecto
al anterior en una cantidad constante en pesos, pero el
GRADIENTE LINEAL
CRECIENTE DIFERIDO primer pago o ingreso se realiza periodos después de
formalizada la operación financiera. El tiempo durante el
cual no se hacen pagos de llama Tiempo muerto o periodo
de gracia. Si en el tiempo muerto se cancelan los intereses,
el capital permanece constante . Pero si estos no se pagan,
se capitalizan, formando un capital mayor sobre el cual se
realizan los cálculos.
El uso de los factores de gradiente es el mismo para los
gradientes que crecen y para los que decrecen, excepto
GRADIENTES QUE que en este ultimo caso se cumplen las siguientes
DECRECEN
aseveraciones:

1. La cantidad base es igual a la cantidad mas grande

alcanzada en la serie de gradiente.

2. El termino gradiente resta de la cantidad base en lugar de

sumarse; por tanto, en los cálculos se utiliza el termino –
G(G/A,i,n) ò – G(P/G,i,n).

3. El valor presente del gradiente aun tendrá lugar 2 periodos

antes de que el gradiente empiece y el valor A empezara
en el periodo 1 y continuara hasta el periodo n.
 Calcular el valor de un préstamo que se esta cancelando con 12 pagos
mensuales que aumentan cada mes en $20.000, pero el primer pago por
EJEMPLO valor de $300.000 se realizó 6 meses después de la fecha de la
negociación, y la tasa de interés es del 2% mensual. Durante los 6
meses de periodo de gracia se cobro una tasa de interés del 1.5%
mensual. P =? A= $300.000 G=$20.000

P =? P1 i = 2% mensual n= 12 i periodo de gracia = 1.5%

mensual

5 6 7 8 9 10 17
0

300.000
320.000

300.000+(n-1)20.000

P 1 = 300.000(P/A,2%,12) + $20.000((P/G,2%,12) = $4.286.025,48

P = P 1 ( P/F,1.5%,5)

P = $ 3.978.547,41
 Es un valor ubicado en el presente equivalente a una serie
de pagos periódicos que tienen la característica de
GRADIENTES LINEAL
DECRECIENTE disminuir, cada uno con respecto al anterior, en una
cantidad constante de dinero (G).

El flujo de caja de un gradiente lineal decreciente es el

siguiente:
P

0
1

GRADIENTES QUE
DECRECEN A –(n -1)G

A -4G

A -2G
A -3G

Si se compara una serie de gradiente lineal creciente con la serie de gradiente

lineal decreciente, se llega a la conclusión que la única diferencia que los
caracteriza es el signo de G. Para el gradiente lineal creciente es positivo y para el
gradiente lineal decreciente es negativa..
GRADIENTES LINEAL DECRECIENTE
Para calcular cualquier cuota se debe utilizar:
C n = A - (n -1)G

P = A (P/A,i%,n) - G (P/G, i%,n)

( 1+i) n - 1 ( 1+i) n - 1 n

P=A ------------- - G/i ------------- - --------

i (1+i) n i (1+i) n (1+i)n

Donde:
P = Valor presente de la serie uniforme
A = Valor de la primera cuota de la serie
i = Tasa de interes de la operación
n = Número de pagos o ingresos
G = Constante en que aumenta cada cuota
 GRADIENTES QUE DECRECEN
$900

$800
$700

$600
$500

$400

0 1 2 3 4 5 6 Año

A 1 $900
$500

$400
$300
$200

- $100

0 1 2 3 4 5 6 Año 0 1 2 3 4 5 6 Año

PA
 Una vivienda esta cancelando con 18 cuotas mensuales que decrecen en
$10.000 cada mes, siendo la primera cuota de $2.500.000. Si la tasa de
EJEMPLO financiación que se esta cobrando es del 3% mensual, calcular el valor de
la vivienda
P =? A= $2.500.000 G=$10.000

i = 3% mensual n= 18
P =?

1 2 3 4 5 18
0

A - (n-1)G

2.490.000
2.500.000

P = 2.500.000(P/A,3%,18) - $10.000((P/G,3%,18) = $33.323.613

 EJEMPLO
✔ Se desea financiar un vehiculo que cuesta $10.000.000 por medio de 12
cuotas mensuales decrecientes en una cantidad fija en pesos , cobrando
una tasa de interes del 2% mensual. Calcular el valor de la primera cuota
y el valor del gradiente.
La forma practica de calcular la primera cuota es la siguiente: se divide el
valor de la deuda entre el numero de cuotas y se le suma el valor de los
intereses calculados sobre la deuda inicial:
10.000.000
A=------------- + 10.000.000*0.02= $1.033.333,33
12
El valor del gradiente se calcula dividiendo el valor de los intereses sobre
el numero de cuotas:
200.000
G=---------= $16.666,67
12
Lo que indica que la deuda de $10.000.000 se cancela en 12 cuotas
mensuales que decrecen $16.666,67, siendo la primera cuota de
$1.033.333,33
 Al señor Carlos Slim el Banco de Colombia le concede un préstamo por
valor de $120.000.000 a una tasa de interés del 36% TV, con un plazo de
EJEMPLO 3 años. La amortización del capital se hará cuotas trimestrales iguales.
Calcular el valor de la primera, segunda, tercera, octava y ultima cuota.

Esta forma de pagar un crédito es ampliamente utilizado por los bancos

comerciales y corresponde al sistema de amortización con abono constante a
capital . La cuota periódica la conforma una cantidad constante de capital que
resulta de dividir el valor del crédito entre el número de cuotas , sumadas al
valor de los intereses sobre saldos, lo que indica que cada vez que se
cancela una cuota el saldo disminuye en una cantidad constante.
Para este ejercicio, el valor de la cuota trimestral esta compuesta por el valor de
los intereses sobre saldos mas la doceava parte del capital .
120.000.000
Primera cuota = ----------------------- + 10.800.000 = $20.800.000
12

120.000.000
Segunda Cuota = ---------------------- + 9.900.000 = $19.900.000
12

120.000.000
Tercera Cuota = ------------------------- + 9.000.000 = $ 19.000.000
12
 Al señor Carlos Slim el Banco de Colombia le concede un préstamo por
valor de $120.000.000 a una tasa de interés del 36% TV, con un plazo de
EJEMPLO 3 años. La amortización del capital se hará cuotas trimestrales iguales.
Calcular el valor de la primera, segunda, tercera, octava y ultima cuota.
El valor del abono al capital es constante ($10.000.000) pero los intereses
disminuyen cada periodo en una cantidad fija ($900.000), debido a que se
acumulan sobre saldos
Para obviar este proceso de calculo engorroso se le da al ejercicio el tratamiento
de un gradiente lineal decreciente, en el que se conoce el valor de la primera
cuota, el valor del gradiente, la tasa de interés y el número de cuotas.

120.000.000

0 1 2 3 12

A – (n -1) G
19.000.000

19.900.000
20.800.000
 Al señor Carlos Slim el Banco de Colombia le concede un préstamo por
valor de $120.000.000 a una tasa de interés del 36% TV, con un plazo de
EJEMPLO 3 años. La amortización del capital se hará cuotas trimestrales iguales.
Calcular el valor de la primera, segunda, tercera, octava y ultima cuota.
120.000.000

0 1 2 3 12

A – (n -1) G
19.000.000

19.900.000
20.800.000

El valor de la cuota No 8 será igual a:

Cn = A – (n-1)G
C8 = 20.800.000 – (8-1)900.000
C8 = 14.500.000

El valor de la cuota No 8 será igual a:

Cn = A – (n-1)G
C12 = 20.800.000 – (12-1)900.000
C12 = 10.900.000
 VALOR FUTURO DE UN GRADIENTE LINEAL DECRECIENTE
Consiste en calcular un valor futuro equivalente a una serie de pagos periódicos
que disminuyen cada periodo en una cantidad constante en dinero (G). El valor
futuro de esta serie de pagos estará ubicado en la fecha en que se realiza el
ultimo pago.
F = A (F/A,i%,n) - G (F/G, i%,n)
( 1+i) n - 1 ( 1+i) n - 1
F=A ------------- - G/i
i
------------- - n
i

Ejemplo: Se realiza un primer deposito por $500.000 en el día de hoy, en una

entidad financiera que reconoce por el dinero una tasa de interés del 2% mensual.
Cada mes se hacen depósitos que disminuyen en $10.000. ¿Cual será el valor
acumulado después de hacer 6 depósitos?

0 1 2 3 5

500.000 – (n -1) 10.000

480.000

490.000
500.000
 VALOR FUTURO DE UN GRADIENTE LINEAL DECRECIENTE
Ejemplo: Se realiza un primer deposito por $500.000 en el día de hoy, en una
entidad financiera que reconoce por el dinero una tasa de interés del 2% mensual.
Cada mes se hacen depósitos que disminuyen en $10.000. ¿Cual será el valor
acumulado después de hacer 6 depósitos?
0 1 2 3 5

500.000 – (n -1) 10.000

480.000
490.000
500.000

F = A (F/A,i%,n) - G (F/G, i%,n)

F = 500.000(F/A,2%,6) – 10.000(F/G,2%,6)
F = $3.000.000
 GRADIENTE GEOMETRICO
Un gradiente geométrico es una serie de pagos periódicos, tales que
cada uno es igual al anterior disminuido o aumentado en un porcentaje
fijo. En este tipo de gradientes también se presenta el gradiente
geométrico creciente y el geométrico decreciente, dependiendo de que
las cuotas aumenten o disminuyan en ese porcentaje
66.55
60.50 J= aumento porcentual de las cuotas = 10%
i= Tasa de interes de la operación financiera
50 55
Primera cuota=A=50
Segunda cuota=50(1.10)=55=A(1+J)
2 Meses
Tercera cuota=55(1.10)=60.5=A(1+J)2
0 1 3 4
Cuarta cuota=60.5(1.10)=66.55=A(1+J) 3
P

El flujo de caja anterior se puede representar de la siguiente forma

A(1+J) 3
2
A(1+J)

A A(1+J)

0 1 2 3 4 Meses

P
 GRADIENTE GEOMETRICO
Valor presente de un gradiente Geométrico
( 1+J) n - (1+i)n
-------------------- Para i diferente J
P =A (J-i)(1+i)n

P= Valor presente de la serie de gradiente geométrico

A= Valor de la primera cuota
J= Variación porcentual de la cuota con respecto a la anterior
i= tasa de interes de la operación financiera
n = número de pagos o ingresos de la operación financiera

La expresión para calcular el valor de cualquier cuota es:

Cn = A(1+J) n -1
Donde : Cn = Valor de la cuota n
A= Valor de la primera cuota
J= porcentaje de incremento de cada cuota
 Una obligación se esta cancelando mediante el pago de una cuota
GRADIENTE inicial de $5.000.000 y 24 cuotas mensuales que aumentan un 5%
GEOMETRICO cada mes. Si el valor de la primera cuota es de $1.500.000 y se
cobra una tasa de interés del 4% mensual, calcular :
1. El valor de la obligación
2. El valor de la cuota 22

P = $43.747.111,74
Si la cuota aumenta un 5% (J) cada mes. Si la primera cuota es de
$1.500.000 y la llamamos A, la segunda cuota será A(1+J) , la tercera
cuota será igual a A (1+J)2, la cuarta cuota será igual a A (1+J)3 y la
enésima cuota será igual a A ( 1 + J) n - 1
El valor de la cuota No 22 es:
cuota 22 = 1.500.000(1+0.05) 22-1

cuota 22 = $ 4.178.943,88