República bolivariana de Venezuela

Ministerio del poder popular para la educación universitaria, ciencia y

tecnología

Universidad politécnica territorial de barlovento “Argelia Laya”

Higuerote – Municipio Brion – E.D.O Miranda

Trayecto III

Aná lisis de
reemplazo de
activos fuentes de
financiamiento y
opciones entre
comprar o alquilar

Profesor: Estudiante:

Omar Martínez Samuel Rivas C.I: 27807400

2021
 Síntesis de contenido Nª 4: Análisis de reemplazo
de activos, fuentes de financiamiento y opciones
entre comprar o alquilar

El análisis de reemplazo sirve para averiguar si un equipo está operando

de manera económica o si los costos de operación pueden disminuirse,
adquiriendo un nuevo equipo. Además, mediante este análisis se puede
averiguar si el equipo actual debe ser reemplazado de inmediato o es mejor
esperar unos años, antes de cambiarlo.

Siguiendo con el análisis que el canal financiero está realizando de los

activos físicos y como complemento a los artículos hechos en tiempo pasado,
se presenta a continuación un minucioso estudio de la importancia en la toma
de decisiones realizada por el administrador financiero en el momento de
reemplazar sus recursos fijos.

Un plan de reemplazo de activos físicos es de vital importancia en todo

proceso económico, porque un reemplazo apresurado causa una disminución
de liquidez y un reemplazo tardío causa pérdida; esto ocurre por los aumentos
de costo de operación y mantenimiento, por lo tanto debe establecerse el
momento oportuno de reemplazo, a fin de obtener las mayores ventajas
económicas.

Un activo físico debe ser reemplazado, cuando se presentan las

siguientes causas:

 Insuficiencia.
 Alto costo de mantenimiento.
 Obsolescencia.

Fuentes de financiación: Internas y Externas

Toda empresa utiliza las fuentes de financiación como vía para obtener
recursos financieros necesarios para su actividad.

Hablamos de dos tipos de fuentes de financiación; interna y externa. A

continuación vamos a ver cada una de ellas según su procedencia:

Fuentes de financiación internas.

Aquella formada por aquellos recursos que genera la propia empresa que no
han sido distribuidos por los socios o propietarios, cuyo origen es la propia
actividad mercantil.

 Destinadas a cubrir posibles pérdidas futuras.

  Amortizaciones. Este fondo se destina para evitar que la empresa quede
descapitalizada por el envejecimiento o pérdida de valor en sus activos.
 Beneficios no distribuidos.

Fuentes de financiación externas.

Aquellos recursos financieros que la empresa obtiene de su entorno para

financiar sus proyectos y su propia actividad.

 Préstamos. Contrato entre una persona física o jurídica para obtener una
cantidad de dinero que deberá ser devuelta en un determinado plazo, y
con un tipo de interés determinado.
 Aportaciones de capital de los socios
 Leasing. Contrato mediante el cual una empresa cede a otra el uso de
un bien a cambio de pagar unas cuotas de alquiler en un determinado
tiempo. Así mismo, cuando el contrato termine, el arrendatario dispone
de la opción de compra del bien.
 Línea de crédito
 Confirming. Producto financiero que una empresa entrega la
administración integral de los pagos a sus proveedores a una entidad
financiera.
 Factoring. Una sociedad cede el cobro de sus deudas a otra.
 Pagaré. Documento que representa la promesa de pago a otra persona,
así como la cantidad fijada y el plazo de tiempo.
 Descuento comercial. Se ceden los derechos de cobro de ciertas deudas
a una entidad financiera, la cual anticipa el importe restando los
intereses y comisiones.
 Subvención pública
 Venture capital. Aquellas inversiones a través de acciones que sirven
para financiar compañías de tamaño pequeño y mediano.
 Crowdfounding. Financiación de un proyecto a través de donaciones
colectivas.
 Crowdlending. Es una alternativa a préstamos bancarios. Es una
financiación colectiva por el cual pequeños inversores prestan su dinero
a una empresa con el objetivo de recuperar la inversión en un futuro,
junto con el pago de ciertos intereses.
 Sociedad de Garantía Recíproca. Entidades financieras cuyo objetivo es
facilitar el acceso al crédito a empresas de pequeño y mediano tamaño,
y así mejorar sus condiciones de financiación, con avales ante bancos,
cajas de ahorros, cooperativas de crédito…
 Sociedades de capital riesgo. Sociedades anónimas que toman
participaciones temporales en el capital de empresas no financieras
cuyos valores no coticen en el primer mercado de las Bolsas de Valores.
Modelo financiero general:

El modelo general de análisis financiero de alternativas de

decisión, entre comprar o alquilar activos fijos, implica proyectar los
resultados económicos y financieros de la empresa considerando por
separado el efecto de cada alternativa en la empresa, para seleccionar
aquella alternativa que financieramente contribuya a aumentar el valor
de las acciones de la organización.

Alternativa Comprar:
En el estado de ganancias y pérdidas se incluye el costo de la
deprecación de los activos fijos, con lo cual, la empresa pagará menos
impuesto a la renta, efecto que se verá reflejado en el rubro de egresos
del flujo de caja. Asimismo, en el flujo de caja, en el año cero se
concretará la inversión (costo de adquisición de los activos fijos) y en el
año cinco, como ingreso de caja, se tendrá el valor residual de dichos
activos.

Alternativa Alquilar:
En este caso, en el estado de ganancias y pérdidas se incluye el
costo del alquiler, en el año en que los activos fijos son utilizados por la
empresa, independientemente de la oportunidad del pago; aquí no
corresponde incluir la depreciación como costo, toda vez que los activos
no son de propiedad de la empresa. En el flujo de caja se considera el
pago del alquiler (año adelantado, es decir al final del año anterior en
que los activos son utilizados), así como el pago de garantía (año cero) y
se recupero (en el año cinco).
Ejemplos:
 Bajo las premisas planteadas, la alternativa Comprar resulta más
atractiva financieramente que Alquilar, dado que a un costo de oportunidad de
12% anual, el VPN de Comparar es mayor que el VPN de Alquilar, pero con
una diferencia en el VPN que no es significativa. Si la empresa optase por
Alquilar –en lugar de la mejor decisión que es Comprar– se obtendría una
menor ganancia (S/.1103), monto que representa una variación de 3,2% con
respecto al valor de la alternativa óptima.

Otro ejemplo: