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UNIVERSIDAD MAYOR
ESCUELA DE NEGOCIOS
FACULTAD DE HUMANIDADES

PAUTA EXAMEN DE TITULO INGENIERÍA COMERCIAL ECONOMIA

SEMESTRE PRIMAVERA 2019

PREGUNTAS AREA ECONOMIA

Instrucciones Generales:

• No se reciben consultas en el examen.

• No está permitido salir de la sala durante el examen.

• No está permitido el intercambio de materiales.

• Usted dispone de 3 horas para responder este examen, por lo cual asigne
eficientemente su tiempo.

• Le sugerimos utilizar los primeros 15 minutos para leer el examen en detalle, de tal
forma de identificar qué debe responder en cada una de las preguntas, para que
pueda seleccionar adecuadamente la forma de contestar este examen.

• Las respuestas deben ser contestadas sólo en el anverso de las páginas asignadas
para cada materia. Todo lo escrito en el reverso de las hojas de respuesta no será
corregido, como tampoco se aceptan hojas adicionales.

• Recuerde que para aprobar el examen debe tener cuatro preguntas correctas, con
al menos una de cada área.

• Si alguna respuesta necesita de un supuesto, debe explicitarlo claramente.

• Escriba con lápiz de pasta azul o negro. No se corrigen exámenes con lápices de
mina.

• Finalmente escriba con letra clara, para facilitar la comprensión y corrección de sus
respuestas.

EXITO

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PAUTA PREGUNTAS AREA MACROECONOMÍA

FORMA A

1. El Banco Central de Chile bajó su tasa de política monetaria en el mes de marzo al

0,5%, la tasa más baja en la historia del Banco. Por su parte, la Reserva Federal (FED),
también ha disminuido su tasa. Explique, por separado, los efectos que debieron tener
sobre el precio del dólar en Chile cada una de estas disminuciones. (2 pts.)

Cuando el BC de Chile baja la tasa de interés en pesos, se hace más atractivo dejar los
ahorros en dólares, por lo que aumenta la demanda por dólares. Si el BC de EE.UU., o
FED, baja la tasa en dólares, entonces se hace mas atractivo dejar los ahorros en pesos.
Por esto, la demanda por dólares baja, y también su precio. Como se observa, estos
dos efectos van en dirección contraria respecto al precio del dólar en pesos, por lo que
se puede decir que tienden a anularse entre ellos.

2. Algunos sectores políticos han señalado que sería necesario en la actualidad que el
gobierno aumente el impuesto a las empresas, con el fin de que el fisco obtenga una
mayor recaudación tributaria, y con esto financie el gasto fiscal adicional que se
propone. Señale y explique los efectos que tendría este incremento de impuestos, y la
conveniencia de aplicarla. ¿Existe otra fuente de financiamiento? ¿Cuál? (2 pts.)

Un déficit fiscal en general se podría financiar con un aumento de impuestos. Sin

embargo, en el momento que esta viviendo la economía sería contradictorio con el
esfuerzo reactivador del gasto y del producto en que está empeñado el gobierno. Si
aumenta la tasa de impuestos las empresas se verán muy complicadas en pagarlo, y
además, si presentan bajas utilidades, la recaudación seria mínima. Además,
desincentivaría aun más a la inversión. El déficit se puede financiar con deuda, ya sea
en pesos o en alguna moneda extranjera. También se puede financiar con ahorros que
ha generado el fisco en otros momentos. (Fondo soberano).

FORMA B

1. Si China disminuye de manera importante su crecimiento económico por causas de la

pandemia, ¿cómo cree Ud que afecta a las cuentas de la balanza de pagos de Chile?
Explique en detalle. (2 pts.)

Si China disminuye su crecimiento, el principal efecto en la BP de Chile sería en la

cuenta corriente, disminuyendo su saldo. Esto se explica debido a que China disminuirá
sus importaciones, y eso afectará de manera muy importante a nuestro país, ya que el
país asiático es nuestro principal socio comercial. Nuestras exportaciones de cobre,
fruta, y agropecuarios, entre otros, se verían negativamente afectadas, y esto
repercutirá negativamente en el saldo en cuenta corriente.

Por otra parte, si disminuyen las inversiones que China esta haciendo en el exterior,
producto de su menor crecimiento, esto puede afectar también a la cuenta de capitales
de la BP, disminuyendo el flujo hacia Chile, por lo que también tendría un efecto
deficitario en esta cuenta. Por estos dos efectos, el impacto en BP sería al déficit.

2. Asuma que Chile es una economía pequeña, perfecta movilidad de capitales, y con tipo
de cambio flexible. Explique en base a un modelo Mundell Fleming (IS/LM/BP) los
efectos que tendría sobre el gasto agregado, el producto las políticas fiscales y
monetarias conjuntas que se plantean en el enunciado. (2 pts.)

Suponiendo perfecto movimiento de capitales, lo que ocurriría sería los siguiente:

i) Política monetaria. Una política monetaria expansiva que sigue el banco central
haría que la LM se traslade a la derecha, lo cual haría bajar la tasa de interés en
pesos. Esto en un primer momento haría aumentar la demanda por dólares, al
ser su tasa de interés mayor. Esto aumentaría las exportaciones de Chile, lo cual
movería la IS a la derecha, hasta retornar al equilibrio de la BP, aumentando el
gasto agregado de la economía. Si el aumento de las exportaciones no se
generan con la fuerza necesaria, el incremento en el gasto fiscal apoyaría el
traslado a la derecha de la IS, logrando el objetivo de aumentar el gasto
agregado.

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FORMA C
1. Para lograr bajar la tasa de interés, el banco central deberá modificar su política
monetaria. ¿Como y en cual dirección la modificaría? Explique lo anterior en base a
un esquema de mercado monetario. (2 pts.)

(M/P)° (M/P)°

i1
(M/P)d
i2

En este esquema, vemos que aumenta la oferta de dinero, la oferta se mueve a la

derecha, y la tasa de interés disminuye.

2. El fisco tiene programado para este año un fuerte incremento en el gasto fiscal de
US$ 12 mil millones. ¿Qué variables cree Ud. busca afectar el fisco con este
incremento?¿Qué consecuencias no deseadas podría provocar con incremento?
Realice su análisis en base a un esquema de oferta y demanda agregada. (2 pts.)

Con este incremento del gasto el fisco busca afectar al gasto agregado, o demanda
agregada de la economía, impulsando el G (Gasto corriente del gobierno), y el Ig,
inversión del gobierno. Trata de impedir que la demanda caiga mucho. O idealmente
que no caiga.
Si la curva de oferta agregada tiene pendiente, es decir, los precios son rígidos a la
baja (oferta keynesiana), entonces esta política servirá también para contener la
producción, evitar que caiga mucho, o que no caiga.

Oferta
agregada
P

DDA agregada
sin pandemia 1

Dda agregada
con gasto fiscal, y pandemia. 3

DDA agregada con

efecto pandemia. 2

En este eje se ve que el gasto y el producto disminuye con la pandemia, y se recupera

algo con la expansión del gasto fiscal. Es difícil que se recupere un 100%.

En el eje vertical se observa que el precio baja con la caída de la demanda agregada, y
luego sube algo con el aumento el gasto fiscal.

Sin embargo, esta última alza quizás no es deseada por la autoridad. Además, un
mayor endeudamiento fiscal tampoco es deseado, pero no hay alternativa real de no
hacerlo.

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