Analisis Del Sector Economico

Código: F-AP-GA-006
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ANALISIS DEL SECTOR ECONÓMICO Página 1 de 23
FECHA DE ELABORACIÓN: 15 de ABRIL de 2021
SECTOR ANALIZADO: Financiero
1. INTRODUCCIÓN
La actividad de comprar implica, para quienes adquieren productos o servicios, la responsabilidad de

identificar necesidades claras y proveedores adecuados; en relación directa a la función de compra que se
encuentra en cabeza del Ministerio y de conformidad con los lineamientos de Colombia Compra Eficiente,
es indispensable que la entidad identifique su necesidad, los potenciales proveedores para satisfacer dichas
necesidades y como los anteriores se mueven en el mercado del producto a adquirir.
De conformidad con el artículo 2.2.1.1.1.6.1 del Decreto 1082 de 2015, se presenta este estudio de sector
para desarrollar los lineamientos legales, comerciales, financieros, organizacionales, técnicos y de análisis
de riesgos. Con el propósito de generar buenas prácticas que propendan por la promoción de la competencia
en materia de contratación pública.
Se informa que en la Tienda Virtual de Colombia Compra Eficiente no existe en la actualidad un Acuerdo
Marco que cubra los servicios solicitados mediante el presente proceso.
2. OBJETO CONTRACTUAL
“FIDUCIA PÚBLICA PARA LA ADMINISTRACIÓN, INVERSIÓN Y GIRO DE RECURSOS PARA LOS

BENEFICIARIOS DE LOS DIFERENTES PROGRAMAS DE ACCESO Y PERMANENCIA A LA
EDUCACIÓN SUPERIOR QUE OPERA LA AGENCIA DE EDUCACIÓN POSTSECUNDARIA DE
MEDELLÍN – SAPIENCIA”.
3. ASPECTOS GENERALES
LA AGENCIA DE EDUCACIÓN POSTSECUNDARIA DE MEDELLÍN- SAPIENCIA, debe analizar los

aspectos generales que orientan al desarrollo del mercado del Sector Financiero que son esenciales en el
proceso de contratación, y en relación directa con el objeto contractual. De ello que identifica los siguientes
aspectos:
a. Marco Económico
El sistema financiero colombiano se encuentra conformado por las siguientes entidades (artículo 1 Estatuto
Orgánico del Sistema Financiero).
• ESTABLECIMIENTOS DE CRÉDITO
Elaboró: Profesional Universitario Revisó: Jefe Oficina Jurídica, Subdirector Aprobó: Sistema Integrado de
de Apoyo Jurídico Administrativo, Financiero y de Apoyo a la Gestión Gestión
Fecha: 15 de septiembre de 2019 Fecha: 15 de septiembre de 2019 Fecha: 15 de septiembre de 2019
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Se consideran establecimientos de crédito las instituciones financieras cuya función principal consista en
captar en moneda legal recursos del público en depósitos a la vista (cuentas de ahorro, corriente) o a término
(CDT y CDAT´S), para colocarlos nuevamente a través de préstamos, descuentos, anticipos u otras
operaciones activas de crédito. Son establecimientos de crédito:
✓ Establecimientos Bancarios: Son establecimientos bancarios las instituciones financieras que

tienen por función principal la captación de recursos en cuenta corriente bancaria, así como
también la captación de otros depósitos a la vista o a término, con el objeto primordial de realizar
operaciones activas de crédito.
✓ Corporaciones Financieras: tienen por objeto la movilización de recursos y la asignación de
capital para promover la creación, reorganización, fusión, transformación y expansión de
cualquier tipo de empresas, así como para participar en su capital, promover la participación de
terceros, otorgarles financiación y ofrecer servicios financieros que contribuyan a su desarrollo.
✓ Compañías de Financiamiento Comercial: (anteriormente denominadas Compañías de
Financiamiento Comercial) El EOSF en su artículo 24 establece que son las instituciones que
tienen por función principal captar recursos a término con el objeto primordial de realizar
operaciones activas de crédito parar facilitar la comercialización de bienes y servicios, y realizar
operaciones de arrendamiento financiero o leasing.
✓ Cooperativas Financieras: adelantan actividad financiera en los términos del artículo 39 de la
Ley 454 de 1998 siendo el único tipo de entidades cooperativas que pueden prestar este tipo de
servicios a terceros no asociados. Son establecimientos de crédito. Las operaciones autorizadas
se encuentran consagradas en el artículo 27 del EOSF.
• SOCIEDADES DE SERVICIOS FINANCIEROS
Son sociedades que tienen por función la realización de las operaciones previstas en el régimen legal que
regula su actividad, si bien captan recursos del ahorro público, por la naturaleza de su actividad se
consideran como instituciones que prestan servicios complementarios y conexos con la actividad financiera.
Son sociedades de servicios financieros:
✓ Sociedades Fiduciarias: aunque no están definidas en la ley, este tipo de sociedades reciben
uno o más de los bienes dé una persona natural o jurídica (llamado fideicomitente) para cumplir
con la finalidad determinada en el respectivo contrato; su régimen de operaciones está
establecido en el artículo 29 del EOSF.
✓ Almacenes Generales de Depósito: Su objeto es el depósito, la conservación y custodia, el
manejo y la distribución, la compra y venta por cuenta de sus clientes, de acuerdo a lo dispuesto
por el artículo 33 del EOSF.
✓ Sociedades Administradoras de Pensiones y Cesantías: Sociedades que tienen como objeto
exclusivo la administración de los fondos de cesantías y los de pensiones autorizados por la ley.
Artículo 30 del EOSF.
✓ Sociedades de intermediación cambiaria y de servicios financieros especiales,
abreviatura: SICA Y SFE: Son sociedades de intermediación cambiaria y de servicios financieros
especiales, las personas jurídicas organizadas con arreglo a las disposiciones del Decreto 2555
de 2010, cuyo objeto social sea realizar las operaciones de pagos, recaudos, giros y
transferencias nacionales en moneda nacional, así como actuar como corresponsales no
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bancarios, de conformidad con lo señalado en el artículo 34 de la Ley 1328 de 2009. En su

condición de intermediario del mercado cambiario, las citadas sociedades podrán realizar las
operaciones autorizadas bajo el régimen cambiario que para el efecto determine la Junta Directiva
del Banco de la República. Las sociedades a las que se hace alusión con anterioridad deberán
anunciarse por su razón social acompañada de la denominación completa “sociedades de
intermediación cambiaria y de servicios financieros especiales” o de la abreviatura SICA y SFE.
ACTUALIDAD DEL SECTOR
De acuerdo a la información publicada en la página oficial de la Superintendencia Financiera de Colombia

con corte al 31 de marzo de 2020 (https://www.superfinanciera.gov.co/inicio/sala-de-prensa/comunicados-de-prensa-
/sociedades-fiduciarias-10082901), informa los siguiente:
Información Financiera de las Sociedades Fiduciarias
✓ Los activos propios de las sociedades fiduciarias al corte de marzo de 2020, alcanzan los $4
billones, implicando una variación positiva respecto al mismo periodo del 2019 de 11.68%. Los
pasivos tuvieron un incremento de 20.4% con valores de $1.6 billones. La suma de los patrimonios
de las sociedades alcanzó los $2.7 billones (anexo 1). De las cuales las entidades con capital
privado concentran el 87% del total, mientras que las públicas el 13%. (anexo 4).
✓ El portafolio de inversiones en posición propia se concentra en un 42.9% en acciones de baja

bursatilidad seguido por inversiones en Fondos de Inversión Colectiva (FIC) con 16% y CDT’s
con 15.7%. El 25.2% restante del portafolio se encuentra concentrado en TES, bonos, así como
acciones de media y alta bursatilidad principalmente. (Anexo 5). La variación total del portafolio
de las sociedades tuvo un incremento de 17.7% respecto al marzo de 2019, jalonado en gran
parte por al aumento de acciones de baja bursatilidad en 9.41% seguido de los TES en 3.18
(Anexo 6).
✓ Las utilidades decrecieron 22% respecto al mes de marzo de 2019, ubicándose en $153 mil
millones de pesos (anexo 7). Tal decrecimiento que tuvo la utilidad se debe en gran parte a
incrementos en los gastos de operaciones y otros gastos (52% y 10%) (anexo 7)
✓ Los ingresos por comisiones al mes de marzo 2020 se encuentran en $475 mil millones lo que
implica un crecimiento de 9.25% respecto al año anterior. Los resultados obtenidos indican que
5 sociedades fiduciarias aportan el 6.7% de contribución a este crecimiento. Por su parte, el 52%
de las comisiones se generan por Fondos de Inversión Colectiva y 20% por Fiducia de
Administración. Mientras que las demás tipologías (Seg social, Inmobiliario, Inversión, Custodia,
Garantía) aportan el 28% (Anexo 8).
información Financiera de los Negocios Fiduciarios:
Los recursos administrados por las sociedades fiduciarias totalizaron $468 billones al cierre del primer
trimestre de 2020 según se detalla así:
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✓ Negocios Fiduciarios $317.7 billones (Inversión, Inmobiliario, Administración y Garantía), Anexo

9.
✓ Negocios Fiduciarios de Recursos de la Seguridad Social $84.3 billones (Seg.social, Fondos de
Pensiones Voluntarias y Otros Recursos), Anexo 21.
✓ Fondos $66.6 billones (Fics y Fondos de Capital Privado), Anexo 25 y 30.
✓ Las tipologías con mayor variación fueron inversión y garantía (24.78% y 24.55%) frente al mes
de marzo de 2019 respectivamente. para la tipología de administración el 70.6% se encuentra
concentrado en 5 fiduciarias (Bancolombia, Alianza, Corficolombiana, Bogotá y Occidente) y para
la tipología de Garantía el 71.2% se encuentra concentrado en 5 fiduciarias (Bancolombia,
Alianza, Bogotá, Itau Asset M y Occidente) (Anexo 9).
✓ Los activos administrados por las sociedades fiduciarias en Seguridad Social alcanzan los $84.3,
implicando un crecimiento del 3.84% con respecto al periodo de marzo 2019. En total se
administran 102 negocios fiduciarios y las fiduciarias con mayor participación en administración
son:
❖ La Previsora, Bogotá y Occidente que administran el 74,8% de estos negocios en recursos

equivalentes a $32.6, $17.7 y $12 billones de pesos, respectivamente (anexo 22).
✓ A través de consorcios se gestionan activos por $65 billones. Es importante aclarar que si bien
esta actividad no hace parte de una tipología fiduciaria. Esta representa el 13.8% del valor total
de los AUM del sector fiduciario (anexo 14).
✓ El comportamiento de esta actividad tuvo un crecimiento del 5.66% con respecto al periodo de
marzo 2019. Para el periodo marzo 2020, la mayor concentración de consorcios estuvieron en
tipología de seguridad social con 88.3%, de los cuales la Previsora, Bogotá y Occidente
administran el 78,5% de estos negocios equivalentes a $22.3, $20.3 y $8.4 billones de pesos,
respectivamente.
✓ De las veintiocho (28) sociedades que conforman el sector al periodo, 17 participan en negocios
registrados bajo esta clasificación ya sea como representante legal o como participe dentro del
consorcio (Anexo 15). AUM (consorcios) están concentrados en el tipo Seguridad Social en
88.3%, seguido por el tipo Administración con el 11.4% (anexo 16).
✓ Los ingresos por comisiones de consorcios tuvieron una disminución del 76% con respecto al
periodo de marzo 2019 alcanzando los $10.7 mil millones y se encuentran concentrados
principalmente en tres (3) sociedades fiduciarias: Fiduciaria la Previsora, Bancolombia y
Fiduagraria con ingresos equivalentes a 41.1%, 16.7% y 10.9% respectivamente (anexo 19).
✓ El sector fiduciario administra $63 billones en FIC a través de 102 fondos, lo que implica que
durante el último año el valor administrado se incrementó en 13.6%. Por otro lado, existen un total
de 1.762.312 inversionistas en este tipo de inversión. Para el periodo de análisis se presentó un
incremento en la totalidad de inversionistas que acuden a los FIC como mecanismo de inversión
(anexo 25).
✓ Por subtipo de negocio, los FIC de tipo general administran $44.9 billones de pesos, seguidos por
los FIC tipo bursátiles con $1.1 billones. Frente al mismo periodo del año anterior estos subtipos
disminuyeron e incrementaron los recursos administrados en -20% y 6%, respectivamente. En el
caso de los FIC monetarios se presentó un aumento en los recursos administrados al pasar de
$1070 mil millones en marzo de 2019 a $2.7 billones en 2020 (Anexo 26). En el caso de los
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Fondos de Capital Privado existen 55 vehículos administrados por sociedades fiduciarias y

administran recursos por $16.6 billones de pesos (Anexo 30).
✓ A partir de expedición de la CE 034 de 2018 se separa la actividad de custodia de valores de la
actividad del tipo 1 Inversión y se crea como tipo 28. Permitiendo de esta manera llevar un mejor
control sobre las cifras de esta actividad. La Custodia de Valores esta desagregada en 4 subtipos:
(Custodia de Fics, Custodia de otros portafolios de terceros, Custodia de Inversión Capitales del
Exterior de Portafolio y Custodia de Inversión del Exterior Directa). Al corte de marzo las
fiduciarias habilitadas para realizar esta actividad son Cititrust, Bnp, Itau Securities Services y
Santander.
✓ Activos bajo Custodia (AUC), la concentración de AUC por las sociedades se encuentra en
Cititrust (87%), BNP (6.2%), Itau (6.0%) y Santander Sec (0.4%). (Anexo 35). A corte marzo 2020
estas sociedades custodian recursos equivalentes a 177 billones.
Indicadores fiduciarios
✓ El retorno sobre el patrimonio para la industria fiduciaria se ubicó en 24% al cierre del primer
trimestre de 2020. Este indicador ha presentado un desempeño positivo y ha recuperado su
tendencia luego de caer a niveles cercanos de 16% para finales de 2013. Por su parte, el RAROC,
que mide la rentabilidad ajustada por riesgo, indica que si se elimina la volatilidad en los ingresos
sobre la estructura de ganancias que percibe el sector, el retorno que percibirán los accionistas
es equivalente a 21% (Anexo 39). En cuanto a la rentabilidad del activo, se observa que para el
periodo de análisis este indicador se ubica en 28% manteniendo la tasa constante que ha
presentado desde 2018 (Anexo 39).
✓ • La liquidez medida como la relación entre el efectivo y el activo de las sociedades que conforman
el sector fiduciario se ubica en promedio desde el 2013 en 21.9%, lo que implica que las
sociedades tienen disponibilidad superior al 20% para cubrir sus necesidades de corto plazo. El
indicador de eficiencia demuestra que el sector fiduciario recuperó su capacidad para generar
utilidades a partir del 2014 y se consolida como un sector atractivo para la inversión al ubicarse
en 52. % (Anexo 39).
• SOCIEDADES DE CAPITALIZACIÓN
Son instituciones financieras cuyo objeto consiste en estimular el ahorro mediante la constitución, en
cualquier forma, de capitales determinados, a cambio de desembolsos únicos o periódicos, con
posibilidad o sin ella de reembolsos anticipados por medio de sorteos.
• ENTIDADES ASEGURADORAS
Su objeto es la realización de operaciones de seguro, bajo las modalidades y los ramos facultados
expresamente. Son entidades aseguradoras:
✓ Las Compañías de Seguros.

✓ Las Compañías de Reaseguros.
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✓ Las Cooperativas de Seguros: Estos organismos deben ser especializados en la prestación

de este tipo de servicios y cumplen la actividad aseguradora principalmente en interés de sus
propios asociados y de la comunidad vinculada a ellos. Numeral 5 del artículo 38 del EOSF.
• INTERMEDIARIOS DE SEGUROS Y REASEGUROS
Son intermediarios de seguros:
✓ Los corredores de Seguros: De acuerdo con lo dispuesto por el artículo 1348 del Código
del Comercio son las empresas constituidas como sociedades comerciales cuyo objeto social
sea exclusivamente ofrecer seguros, promover su celebración y obtener su renovación, a
título de intermediarios entre el asegurado y el asegurador.
✓ Las agencias de Seguros: representan a una o varias compañías de seguros en un
determinado territorio. Debe resaltarse que este tipo de intermediarios no están sujetos a la
vigilancia de la Superintendencia Financiera de acuerdo a lo dispuesto en el parágrafo quinto
del artículo 75 de la ley 964 de 2005.
✓ Los agentes de Seguros: son las personas naturales que promuevan la celebración de
contratos de seguro y capitalización y la renovación de los mismos en relación con una o
varias compañías de seguros o sociedades de capitalización. No están sujetos a la
inspección, control y vigilancia de la Superintendencia Financiera.
✓ Corredores de Reaseguros: Estas sociedades deberán constituirse bajo la forma de
sociedades comerciales y tendrán como objeto exclusivo el ofrecimiento del contrato de
reaseguro y la promoción para su celebración o renovación a título de intermediario entre las
entidades aseguradoras y las reaseguradoras, de acuerdo con lo dispuesto en el artículo 44
del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero. Estas sociedades se encuentras sujetas a la
vigilancia, inspección y control de la Superintendencia Financiera.
Para el desarrollo del presente objeto contractual se enmarca dentro de las sociedades de servicios
financiero, Sociedades Fiduciarias; las a actividades que comprende el objeto social de las Sociedades
Fiduciarias, son de acuerdo con el artículo 29 del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero, las sociedades
fiduciarias en desarrollo de su objeto social pueden tener la calidad de fiduciarios según lo dispuesto en el
artículo 1226 del Código de Comercio; celebrar encargos fiduciarios que tengan por objeto la realización de
inversiones, la administración de bienes o la ejecución de actividades relacionadas con el otorgamiento de
garantías por terceros para asegurar el cumplimiento de obligaciones, la administración o vigilancia de los
bienes sobre los que recaigan las garantías y la realización de las mismas, con sujeción a las restricciones
que la ley establece; obrar como agente de transferencia y registro de valores; obrar como representante de
tenedores de bonos; obrar como síndico, curador de bienes o como depositario de sumas consignadas en
cualquier juzgado, por orden de autoridad judicial o por determinación de las personas que tengan facultad
legal para designarlas con tal fin.
Así mismo, podrán prestar servicios de asesoría financiera; emitir bonos actuando por cuanta de una fiducia
mercantil constituida por un número plural de sociedades en los términos del Decreto 1026 de 1990.
Igualmente, dichas sociedades podrán emitir bonos por cuenta de dos o más empresas, siempre y cuando
un establecimiento de crédito se constituya en avalista o deudor solidario del empréstito y se confiera a la
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entidad fiduciaria la administración de la emisión. También podrán estas sociedades administrar fondos de
pensiones de jubilación e invalidez.
Se encuentra que los Principales productos Fiduciarios son los siguientes:
• Fideicomiso de Administración Inmobiliaria de Proyectos de Construcción
Es aquel negocio fiduciario en virtud del cual se transfiere un bien inmueble a la sociedad fiduciaria para que
administre y desarrolle un proyecto inmobiliario, de acuerdo con las instrucciones señaladas en el acto
constitutivo y transfiera las unidades construidas a quienes resulten beneficiarios del respectivo contrato.
• Encargo Fiduciario
Es el negocio en virtud del cual una persona, llamada fideicomitente o encargante, entrega uno o más bienes
especificados a otra, llamada fiduciario, sin transferir el dominio de los mismos, para que ésta última cumpla
las instrucciones y finalidad determinada por el encargante. En este contrato a diferencia del de fiducia
mercantil, el fiduciario no adquiere la calidad de propietario de los bienes que recibe, sino que reconoce
dominio ajeno.
• Fideicomiso de Administración
Es aquel negocio en el cual se entregan bienes a una institución fiduciaria, con o sin transferencia de la
propiedad, para que los administre y desarrolle la gestión encomendada por el constituyente y destine los
rendimientos, si los hay, al cumplimiento de la finalidad señalada.
• Fideicomiso de Garantía
Es el negocio en virtud del cual una persona transfiere de manera irrevocable la propiedad de uno o varios
bienes a título de fiducia mercantil, o los entrega en encargo fiduciario irrevocable a una entidad fiduciaria,
para garantizar con ellos y/o con su producto, el cumplimiento de ciertas obligaciones a su cargo y a favor
de terceros, designando como beneficiario al acreedor de éstas, quien puede solicitar a la entidad fiduciaria
la realización o venta de los bienes fideicomitidos para que con su producto se pague el valor de la obligación
o el saldo insoluto de ella, de acuerdo con las instrucciones previstas en el contrato.
• Fideicomiso de Inversión
De acuerdo con el numeral 2o. del artículo 29 del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero se entiende por
"Fideicomiso de Inversión", todo negocio fiduciario que celebren las entidades legalmente autorizadas para
actuar en calidad de fiduciario con sus clientes, para beneficio de estos o de los terceros designados por
ellos, en el cual se consagre como finalidad principal o se prevea la posibilidad de invertir o colocar a
cualquier título sumas de dinero, de conformidad con las instrucciones impartidas por el constituyente.
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• Fiducia Pública
De conformidad con lo previsto en el artículo 32 la Ley 80 de 1993, Estatuto General de Contratación de la

Administración Pública, las entidades estatales podrán celebrar contratos de fiducia pública y encargo
fiduciario sin que en ningún caso impliquen la transferencia de dominio sobre bienes o recursos estatales, y
sin que se constituya patrimonio autónomo diferente del propio de la respectiva entidad oficial. (Para el
desarrollo del presente contractual)
• Fiducia Mercantil
Es el negocio jurídico en virtud del cual una persona, llamada fiduciante o fideicomitente, transfiere uno o
más bienes especificados a otra, llamada fiduciario, quien se obliga a administrarlos o enajenarlos para
cumplir una finalidad determinada por el fideicomitente, en provecho de éste o de un tercero llamado
beneficiario o fideicomisario.
• Fondo Común Ordinario y Fondos Comunes Especiales
Es el conjunto de recursos obtenidos con ocasión de la celebración y ejecución de negocios fiduciarios en

los cuales se consagra como finalidad principal la inversión de los recursos en los títulos y dentro de los
porcentajes expresamente señalados por el legislador y sobre los cuales el fiduciario ejerce una
administración colectiva.
Por fondo común especial se entiende el conjunto de recursos obtenidos con ocasión de la celebración y
ejecución de negocios fiduciarios, donde la entidad fiduciaria realiza un manejo colectivo de los recursos
fideicomitidos, de acuerdo con el respectivo reglamento en el cual se consagra como finalidad principal la
inversión o colocación a cualquier título de sumas de dinero, con arreglo a las instrucciones impartidas por
los fideicomitentes. Un Fondo Común Especial es de moneda extranjera cuando el 50% o más de los
recursos fideicomitidos están destinados a ser invertidos en activos financieros del exterior.
Es importante resaltar que las sociedades fiduciarias pueden administrar solamente un fondo común
ordinario y constituir y administrar simultáneamente los fondos comunes especiales que su capacidad
técnica y administrativa les permita, requisito este último que se debe demostrar ante la Superintendencia
Financiera de Colombia para efectos de la autorización de cada fondo en particular.
• Titularización Fiduciaria
Consiste en la creación de un patrimonio autónomo de carácter fiduciario al cual se transfiere la propiedad

de los bienes que lo integran, con el propósito de que la sociedad fiduciaria que lo administra emita títulos
de participación, de contenido crediticio o mixto respaldados con los bienes de dicho patrimonio. En
desarrollo de este negocio la sociedad fiduciaria actuando como representante del patrimonio autónomo,
emite los títulos movilizadores, recauda los fondos provenientes de la emisión y se vincula jurídicamente con
los inversionistas con forme a los derechos incorporados en los títulos.
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Es pertinente aclarar que cuando el patrimonio autónomo emite títulos de contenido crediticio, sus bienes
respaldan la obligación asumida con los inversionistas; cuando los títulos emitidos son de participación, el
inversionista adquiere un derecho o alícuota sobre tales bienes, y cuando los títulos son mixtos, el
inversionista tiene un derecho o alícuota y además recibe una rentabilidad sobre tales títulos.
Ahora bien, para el desarrollo de la presente contratación se encuentra que se desarrollará el producto la
Fiducia Pública de administración.
Las entidades vigiladas por la Superintendencia Financiera de Colombia son: los establecimientos bancarios,
las compañías de financiamiento, las cooperativas financieras, las administradoras de sistemas de pago de
bajo valor, las sociedades especializadas en depósitos y pagos electrónicos SEDPE y el Banco de la
República.
b. Marco Técnico
Las condiciones técnicas y tecnológicas de las actividades a desarrollar en el presente contrato son
actividades normales y rutinarias en el campo de operación de fiducias de administración y pagos.
Para constituir la fiducia Publica de administración y pagos la entidad fiduciaria desarrollará un portafolio que
está compuesto por los siguientes productos, siempre propendiendo por lograr la mejor rentabilidad posible,
teniendo en cuenta la liquidez que se requiere para la dispersión de los recursos:
• Cuentas de ahorro: Deposito ordinario a la vista, donde los fondos depositados tienen una liquidez
inmediata, por lo que se puede hacer uso de dicho recurso en cualquier momento que lo disponga el
constituyente, por tal motivo y para los propósitos del presente proceso de licitación, mediante dichas
cuentas se pueden realizar pagos y recibir recursos producto del recaudo de los valores que deban
consignar los beneficiarios en época de estudio.
• CDT´S: Certificado de depósito a término, el cual se constituye en un título valor que emite alguna
entidad financiera por los depósitos realizados por un cliente de dicha entidad y que se efectúa por
un plazo determinado, el cual su capital es redimible o reembolsable en los plazos y condiciones
pactadas en el momento de su constitución y que reconoce unos intereses los cuales se pagan
periódicamente o al vencimiento del título.
• TES: Títulos de deuda pública expedidos por el gobierno nacional, el cual tiene como objetivo,
conseguir recursos para la financiación de las actividades de la nación, en contraprestación al
constituyente se le reconocen unos intereses a una tasa fija.
INDICADORES Y COMPORTAMIENTO DEL SECTOR FIDUCIARIO
De acuerdo con las cifras reportadas a la SFC, en diciembre de 2020, en los “Informes de Actualidad del
sistema financiero Colombiano”, https://www.superfinanciera.gov.co/inicio/informes-y-
cifras/informes/informe-actualidad-del-sistema-financiero-colombiano-60765, las sociedades fiduciarias
finalizaron con el siguiente comportamiento:
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PRINCIPALES CUENTAS
SOCIEDADES FIDUCIARIAS
Fecha de Corte: 2 de febrero de 2021 Millones de $
ACTIVO PASIVO PATRIMONIO GANANCIAS Y PERDIDAS
Entidad
dic-19 dic-20 dic-19 dic-20 dic-19 dic-20 dic-19 dic-20
BBVA FIDUCIARIA S.A. 130.486 131.062 15.674 11.648 114.812 119.414 38.078 38.801
ITAÚ SECURITIES SERVICES 65.598 68.594 2.183 2.694 63.416 65.900 3.126 2.436
FIDUCIARIA COLMENA S.A. 19.299 22.381 3.627 3.785 15.672 18.597 2.741 2.911
SKANDIA FIDUCIARIA S.A. 223.129 249.789 4.585 7.697 218.544 242.092 46.426 49.827
FIDUCIARIA LA PREVISORA S. A. 335.930 359.004 57.741 66.003 278.189 293.001 37.662 58.220
ALIANZA FIDUCIARIA S.A. 258.839 248.944 130.979 116.780 127.859 132.165 57.122 61.428
FIDUCIAR S.A. 60.117 62.030 6.076 6.468 54.041 55.561 1.220 2.687
FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA S.A. 140.748 95.394 83.867 32.625 56.881 62.769 8.018 13.008
FIDUOCCIDENTE S.A. 329.765 384.354 15.218 42.311 314.547 342.043 35.936 42.516
FIDUCIARIA BOGOTÁ S.A. 490.335 513.782 102.140 68.543 388.195 445.239 126.118 119.045
ITAÚ FIDUCIARIA 107.589 117.892 15.864 12.895 91.725 104.997 16.675 13.262
CITITRUST COLOMBIA S.A. 122.782 122.673 22.283 26.426 100.500 96.247 60.803 56.550
FIDUCIARIA COLPATRIA S.A. 39.799 38.666 8.971 9.631 30.828 29.035 5.837 4.165
FIDUCIARIA BANCOLOMBIA S.A. 637.978 686.895 99.698 110.830 538.280 576.065 153.566 154.746
ACCION FIDUCIARIA 51.632 62.440 11.540 11.440 40.092 51.000 19.566 10.908
SERVITRUST GNB SUDAMERIS 57.864 56.604 4.602 4.234 53.262 52.370 6.562 5.400
FIDUCENTRAL S.A. 25.436 28.402 4.705 6.075 20.731 22.327 1.475 1.464
FIDUAGRARIA S.A. 70.473 76.974 14.625 18.102 55.849 58.873 18.837 19.978
FIDUCOLDEX S.A. 64.953 62.103 8.126 7.228 56.826 54.875 3.194 923
FIDUDAVIVIENDA S.A. 285.468 295.791 36.887 40.576 248.581 255.215 62.426 61.622
GESTION FIDUCIARIA S.A. 7.943 9.283 441 490 7.502 8.793 -158 -1.244
CREDICORP CAPITAL FIDUCIARIA S.A. 45.018 51.516 6.934 10.786 38.084 40.730 11.517 11.997
BNP PARIBAS SECURITIES SERVICES SOCIEDAD FIDUCIARIA S.A. 28.110 29.498 5.066 5.812 23.044 23.686 530 642
BTG PACTUAL S.A. 13.827 16.553 2.978 4.911 10.850 11.642 982 792
FIDUCOOMEVA 16.905 19.971 4.689 5.394 12.216 14.578 1.932 4.101
RENTA4 & GLOBAL FIDUCIARIA 11.324 13.440 923 1.666 10.401 11.774 -2.869 -1.128
SANTANDER CACEIS 29.816 35.104 1.381 1.549 28.435 33.555 -5.320 -5.379
ASHMORE INVESTMENT ADVISORS S.A. SOCIEDAD FIDUCIARIA 8.355 9.107 936 945 7.419 8.162 11 365
TOTAL 3.679.520 3.868.249 672.738 637.544 3.006.782 3.230.705 712.014 730.043
FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA
ACTIVO PASIVO PATRIMONIO GANANCIAS Y PERDIDAS

Entidad
dic-19 dic-20 dic-19 dic-20 dic-19 dic-20 dic-19 dic-20
BBVA FIDUCIARIA S.A. 5.117.786 6.600.335 3.151 1.557 5.114.635 6.598.778 204.424 191.398
FIDUCIARIA COLMENA S.A. 843.770 845.705 3.361 1.871 840.409 843.834 24.860 16.612
SKANDIA FIDUCIARIA S.A. 1.196.715 1.591.501 3.819 4.868 1.192.896 1.586.632 57.725 83.151
FIDUCIARIA LA PREVISORA S. A. 3.997.213 4.990.912 1.444 1.144 3.995.769 4.989.768 120.442 147.737
ALIANZA FIDUCIARIA S.A. 6.656.939 8.871.597 14.723 39.486 6.642.216 8.832.111 294.309 275.077
FIDUCIAR S.A. 665.587 712.427 399 394 665.187 712.033 27.052 18.015
FIDUCIARIA CORFICOLOMBIANA S.A. 2.598.552 3.304.839 7.598 22.461 2.590.954 3.282.378 84.335 106.937
FIDUOCCIDENTE S.A. 3.163.272 4.360.818 1.333 1.812 3.161.939 4.359.006 130.547 116.115
FIDUCIARIA BOGOTÁ S.A. 8.734.613 9.463.990 24.191 4.537 8.710.421 9.459.453 521.080 76.952
ITAÚ FIDUCIARIA 1.233.872 1.537.033 1.227 1.249 1.232.645 1.535.784 47.644 50.506
FIDUCIARIA COLPATRIA S.A. 984.875 1.211.713 2.016 1.878 982.859 1.209.835 29.978 31.542
FIDUCIARIA BANCOLOMBIA S.A. 19.281.445 21.255.260 18.627 24.306 19.262.818 21.230.954 793.969 643.507
ACCION FIDUCIARIA 777.250 782.821 1.441 2.433 775.809 780.389 26.882 23.758
SERVITRUST GNB SUDAMERIS 634.489 537.533 643 700 633.845 536.833 21.908 16.673
FIDUCENTRAL S.A. 278.642 260.200 880 596 277.762 259.603 7.460 7.353
FIDUAGRARIA S.A. 660.585 920.863 952 2.430 659.633 918.433 21.611 24.992
FIDUCOLDEX S.A. 210.144 327.425 194 246 209.950 327.179 6.518 8.939
FIDUDAVIVIENDA S.A. 5.734.511 7.151.862 2.432 2.366 5.732.079 7.149.496 215.572 160.659
GESTION FIDUCIARIA S.A. 83.315 121.333 164 188 83.151 121.145 5.885 3.833
CREDICORP CAPITAL FIDUCIARIA S.A. 735.353 903.909 1.705 2.008 733.648 901.901 20.824 23.461
FIDUCOOMEVA 189.896 279.618 416 618 189.480 279.000 11.598 16.207
RENTA4 & GLOBAL FIDUCIARIA 6.096 6.834 13 7 6.082 6.827 237 189
TOTAL 63.784.920 76.038.527 90.734 117.155 63.694.186 75.921.372 2.674.860 2.043.615
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Versión: 01
Así mismo mediante el informe de Actualidad del Sistema Financiero Colombiano emitido por la
Superintendencia Financiera en el mes de diciembre de 2020, reporta los siguientes apartes sobre el Sector
Fiduciario:
A diciembre del año 2020, el sector fiduciario mantuvo su crecimiento positivo registrando recursos de
terceros administrados (AUM21) por $529b, con una variación mensual de $4.8b. Por tipo de fondo, las
Fiducias22 presentaron el mayor crecimiento con $2.2b, seguidos por los FCP con $1.8b, FIC $1b y los
Fondos de Pensiones Voluntarias (FPV) $136.8mm; en contraste, los Recursos de la Seguridad Social (RSS)
se redujeron en $410.4mm. Por su parte, las sociedades fiduciarias finalizaron el mes con activos por valor
de $3.9b.
Por tipo de negocio en los activos administrados por las sociedades fiduciarias, la mayor participación fue
del grupo de fiducias que representó el 64.6% ($341.8b) del saldo total, seguido por los RSS 16.6% ($87.9b),
FIC 14.4% ($76b), FCP 3.7% ($19.4b) y el 0.7% restante para los FPV ($3.9b).
Las utilidades acumuladas de los AUM en 2020 fueron $12.4b, es decir $3b más que en noviembre.
Por tipo de negocio, los mayores rendimientos están en el grupo de RSS que ascendieron a $7.6b, seguido
de las fiducias $2.1b, los FIC $2b, FCP $560.3mm y los FPV $118.1mm. En términos de los resultados de
las sociedades, las fiduciarias reportaron utilidades acumuladas por $730mm. Estos crecimientos van en
línea con el comportamiento de los mercados financieros internacionales.
En diciembre fueron ofrecidos al público 189 FIC con un total de activos administrados por $109.6b,
$1.5b superior frente al mes anterior. Las sociedades fiduciarias registraron la mayor participación en la
administración de los FIC, con activos de $76b (69.4% del total) a través de 109 fondos, las SCBV $33.3b
(30.4%) con 75 fondos y las SAI $234.5mm (0.2%) con 5 fondos.
El número de FCP se mantuvo en 92 con un total de activos administrados por $25.9b, cifra superior
en $2b frente a noviembre. Las sociedades fiduciarias administraron $19.4b (75.1% del total), con 59
fondos, las SCBV administraron $5.5b (21.4%) en 26 fondos y las SAI gestionaron $917.8mm (3.6%) en 7
fondos.
c. Marco Regulatorio o legal
Con fundamento en lo establecido en los artículos 1226 del Código de Comercio y 6º de la Ley 45 de 1990,
únicamente las sociedades fiduciarias especialmente autorizadas por la Superintendencia Financiera de
Colombia pueden desarrollar la actividad fiduciaria en Colombia.
De acuerdo con el artículo 29 del Estatuto Orgánico del Sistema Financiero, las sociedades fiduciarias en
desarrollo de su objeto social pueden tener la calidad de fiduciarios según lo dispuesto en el artículo 1226
del Código de Comercio; celebrar encargos fiduciarios que tengan por objeto la realización de inversiones,
la administración de bienes o la ejecución de actividades relacionadas con el otorgamiento de garantías por
terceros para asegurar el cumplimiento de obligaciones, la administración o vigilancia de los bienes sobre
los que recaigan las garantías y la realización de las mismas, con sujeción a las restricciones que la ley
establece; obrar como agente de transferencia y registro de valores; obrar como representante de tenedores
FORMATO
Versión: 01
de bonos; obrar como síndico, curador de bienes o como depositario de sumas consignadas en cualquier
juzgado, por orden de autoridad judicial o por determinación de las personas que tengan facultad legal para
designarlas con tal fin.
De conformidad con lo previsto en el artículo 32 la Ley 80 de 1993, Estatuto General de Contratación de la

Administración Pública, las entidades estatales podrán celebrar contratos de fiducia pública y encargo
fiduciario sin que en ningún caso impliquen la transferencia de dominio sobre bienes o recursos estatales, y
sin que se constituya patrimonio autónomo diferente del propio de la respectiva entidad oficial.
El portafolio que se constituya en administración de los recursos deberá, conservando los lineamientos de
la normatividad vigente, Decreto 1525 de 2008 y las demás normas que lo modifiquen o adicionen. En dicho
decreto se determina los títulos valores en los cuales está permitido invertir teniendo en cuenta la calificación
mínima frente al riesgo de emisor con la que deben cumplir.
Según lo establecido por la ley 795 de 2003, el capital mínimo para las fiduciarias se ajustará anualmente
en forma automática en el mismo sentido y porcentaje en que varié el índice de precios al consumidor (IPC)
que suministré el DANE.
4. ESTUDIO DE OFERTA
Las entidades fiduciarias registradas en la página de la Superfinanciera con corte a 31 de diciembre de 2020
y sus principales indicadores, así:
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Se debe tener en cuenta que la actual coyuntura hace que se presente una alta volatilidad en el mercado
financiero a nivel internacional, incluso para los portafolios de perfil más conservador, tal como corresponde
a los recursos del cual son objeto la presente licitación. No obstante, se debe contar con todos los
mecanismos y estrategias para que la entidad Fiduciaria que administre los recursos tenga la capacidad de
análisis e informar situaciones que se puedan tomar las decisiones apropiadas para las coyunturas que se
presenten.
4.1 Dinámica de producción, distribución y entrega
N/A
5. ANALISIS FINANCIERO
5.1. Verificación de requisitos financieros
Los indicadores habilitantes se aplicarán sobre los datos consignados en el RUP. El proponente individual,
consorcio o unión temporal, deberá cumplir con los siguientes indicadores financieros calculados con base
en la información a 31 de marzo de 2020.
Para la verificación financiera del proceso de selección se han determinado los siguientes indicadores en las
siguientes condiciones:
INDICADOR FORMULA MARGEN SOLICITADO

Índice de Liquidez (Activo Corriente / Pasivo Corriente) Igual o superior a 1,5
CAPACIDAD
FINANCIERA Índice de
(Pasivo Total / Activo Total) Igual o inferior a 0.6
Endeudamiento
RUP
Razón de cobertura de (Utilidad Operacional / Gastos de
Mayor o igual a 2
intereses Intereses)
Con respecto al indicador de cobertura de intereses, es pertinente aclarar que en caso de que presente valor
indeterminado, se entenderá que el proponente cumple con dicho indicador.
Los indicadores financieros para Consorcios o Uniones Temporales, serán calculados tomando cada una de las
partidas correspondientes de los estados financieros de cada uno de los integrantes del Consorcio o Unión
Temporal.
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Los indicadores habilitantes se aplicarán sobre los datos consignados en el RUP. El proponente individual,
consorcio o unión temporal, bien sea persona natural o jurídica, deberá cumplir con los siguientes indicadores
financieros calculados con base en la información 31-12-2020.
Para que un proponente se considere habilitado, se requiere que cumpla con los tres indicadores.
En el caso de unión temporal o consorcio, los indicadores se calcularán con base en la suma de las partidas
registradas en los estados financieros de cada uno de los integrantes. Para tal efecto, cuando en desarrollo de
la evaluación financiera se requiera información adicional a la contenida en el RUP de los miembros del
consorcio o unión temporal, el Comité evaluador podrá solicitar los documentos adicionales que considere
necesarios para el ampliar la información.
Nota 1: Frente al indicador de nivel de endeudamiento se verificará mediante certificación suscrita por el revisor
fiscal, en atención a que en la información del RUP no se indican las reservas técnicas en la fórmula de dicho
indicador.
5.2. Capacidad organizacional
El proponente deberá certificar mediante el Registro Único de Proponentes (RUP) de la Cámara de Comercio,
la Rentabilidad del patrimonio, así:
Rentabilidad del patrimonio
RP= Utilidad Operacional

Mayor o Igual a 0.06
Patrimonio
Rentabilidad del Activo (RA)
El proponente deberá certificar mediante el Registro Único de Proponentes (RUP) de la Cámara de Comercio
la Rentabilidad del activo, así:
RA = Utilidad Operacional
Mayor o Igual a 0.05
Activo Total
Verificación De Indicadores Financieros Específicos Requeridos
Los indicadores habilitantes se aplicarán sobre los datos consignados en el reporte de la superintendencia
financiera con corte a marzo de 2020, en los siguientes indicadores en las siguientes condiciones:
FORMATO
Versión: 01
INDICADOR MARGEN SOLICITADO

Quebranto Patrimonial mínimo 145%
Margen Operativo Anual
Mínimo 25%
Utilidad Neta Anual Sociedad/
9%
Patrimonio mínimo
Utilidad Neta Anual/Activos
0.06%
Fideicomitidos Mínimo
Gastos de Operación/Ingresos
75%
de Operación Máximo
6. ESTUDIO DE DEMANDA
INFORMACION GENERAL FONDOS SAPIENCIA
Para el presente proceso contractual, se tiene que los dineros administrar están enmarcados dentro de los
siguientes Fondos:
• FONDO PREGRADO SAPIENCIA ALCALDÍA DE MEDELLÍN-UNIVERSIDADES: Desde su

primera convocatoria, en el segundo semestre del año 2008 y con corte a marzo de 2020, se han
invertido recursos en este fondo por más de QUINIENTOS SETENTA MIL SETECIENTOS
MILLONES DE PESOS ($570.700.000.000), lo que ha permitido beneficiar a aproximadamente
37.848 estudiantes en las 47 instituciones aliadas del Valle de Aburra obteniendo los siguientes
consolidados de forma semestral:
FORMATO
Versión: 01
• FONDO DE PREGRADO CON RECURSOS DEL PRESUPUESTO PARTICIPATIVO: A la fecha se

han otorgado 12.029 créditos condonables para acceso a la Educación Superior entre 2005 y 2020
con recursos de presupuesto participativo, con una inversión aproximada de CIENTO TETENTA Y
DOS MIL CIEN MILLONES DE PESOS ($172.100.000.000) a corte de marzo 2020
• FONDO ENLAZAMUNDOS: El programa realiza su primera convocatoria en el año 2010, realizando

una inversión hasta la fecha aproximadamente de DOCE MIL DOSCIENTOS MILLONES DE
PESOS ($12.200.000.000), y un total de 836 créditos otorgados, indicados a continuación:
FORMATO
Versión: 01
• FORMACIÓN AVANZADA: El programa realiza su primera convocatoria en el año 2011, realizando

una inversión hasta la fecha aproximadamente de SEIS MIL TRESCIENTOS MILLONES DE PESOS
($6.300), y un total de 544 beneficiarios indicados a continuación:
• FONDO EXTENDIENDO FRONTERAS EDUCATIVAS: A la fecha se han desarrollado cuatro (4)

convocatorias, correspondientes a los periodos 2016-1, 2016-2, 2017-2, 2018-2 y 2019-2 con una
inversión hasta la fecha aproximadamente de OCHO MIL TREINTA MILLONES DE PESOS ($8.030)
millones de pesos, otorgados a 604 beneficiarios.
ADQUISIONES PREVIAS DE LA ENTIDAD
Para el manejo de los recursos del Fondo Sapiencia Alcaldía de Medellín-Universidades, desde la
primera convocatoria realizada desde el segundo semestre del año 2008, se han constituido los siguientes
contratos:
• Fiduciaria Bancolombia, contrato No 460009450 de 2008: Por actividades de administración y

dispersión de recursos, cobran un valor determinable que consiste en la suma de $17.757 pesos por
transacción realizada, entendiéndose por transacción cada giro realizado por las diferentes
modalidades, que son crédito y sostenimiento, así como un pago en época de estudios que deben
hacer los beneficiarios, equivalente al 10% del valor girado en el semestre, con el fin de obtener el
derecho a la renovación del crédito. El valor de la transacción se incrementa anualmente de acuerdo
con el IPC. Con dicho contrato se han venido ejecutando ocho convocatorias en el periodo
comprendido entre el segundo semestre del 2008 y el primero del 2012.
• Fiduciaria Bogotá, contrato No 4600040812 de 2012: Por actividades de administración y
dispersión de recursos, la fiducia cobra mensualmente sobre rendimientos financieros positivos
obtenidos por la administración del portafolio del encargo, a una tasa del 29.48%. En caso de que
no se produzcan dichos rendimientos, se paga una comisión del 0.02% sobre el saldo de capital al
FORMATO
Versión: 01
inicio de cada mes. Con dicho contrato se han venido atendiendo tres convocatorias comprendidas
entre el segundo semestre del 2012 y el segundo semestre del 2013.
• Convenio interadministrativo No 2012-SS-15-0116 de 2012 con el IDEA: Por administración y
dispersión de recursos, firmado el 19 de diciembre de 2012, cobran sobre el valor entregado en
administración un valor equivalente al 1.5% de los pagos que realicen con periodicidad mensual.
Con dicho contrato se ha venido atendiendo parte de la convocatoria correspondiente al primer
semestre del año 2013.
• Instituto Colombiano de Crédito Educativo y Estudios Técnicos en el Exterior “Mariano
Ospina Pérez”: Por actividades de administración y dispersión de recursos, así como el recaudo
de la cartera no condonada, firmado el 08 de noviembre de 2013, cobran una comisión equivalente
al 3% de los valores girados con periodicidad mensual, igualmente los intereses pagados por los
beneficiarios en el momento de la amortización ingresaran al ICETEX como contraprestación por la
administración y cobranza de la cartera del crédito. Con dicho contrato se ha venido atendiendo las
convocatorias correspondientes al primer y segundo semestre del año 2014.
• Fiduciaria Bogotá, contrato No 78 de 2014: Por actividades de administración y dispersión de
recursos, nos cobran una remuneración equivalente al 6% de los rendimientos financieros
generados mensualmente. Con dicho contrato se atendió la convocatoria correspondiente al primer
semestre del año 2015.
• Instituto para el Desarrollo de Antioquia IDEA No 114 de 2015: Por actividades de administración
de recursos y dispersión de los mismos, firmado el 24 de junio de 2015, cobran un valor que equivale
al 1.5% de los pagos que realicen con periodicidad mensual. Con dichos recursos se han venido
atendiendo las convocatorias desde el segundo semestre del año 2015 y el segundo semestre del
año 2016.
• Instituto para el Desarrollo de Antioquia IDEA No 164 de 2016: Por actividades de administración
de recursos y dispersión de los mismos, firmado el 23 de diciembre de 2016, cobran un valor
equivalente al 1.5% de los pagos que realicen con periodicidad mensual. Con dichos recursos se ha
venido atendiendo las convocatorias desde el primer semestre del 2017.
Para el manejo del programa con recursos de presupuesto participativo se han constituido los
siguientes contratos:
• Instituto Colombiano de crédito educativo y estudios técnicos en el exterior “Mariano Ospina

Pérez” de 2005: Denominado Fondo Comuna 1, se cobra una comisión por actividades de
administración de recursos, dispersión de los mismos y cobro de la cartera no condonada, firmado
el 22 de abril de 2005, cobran el 9.46% de los valores girados de manera mensual.

Pérez”, No 046 de 2006: Denominado Fondo Camino a la Educación Superior, se cobra una
comisión por actividades de administración de recursos, dispersión de los mismos y cobro de la
cartera no condonada, firmado el 29 de junio de 2006, cobran el 8.55% de los valores girados de
manera mensual.

Pérez” No 069 de 2016: Por actividades de administración de recursos, dispersión de los mismos
FORMATO
Versión: 01
y cobro de la cartera no condonada, firmado el 15 de abril de 2016, cobran el 11% de los valores
girados de manera mensual.
Para el manejo de los recursos del programa Enlazamundos educativas realizadas desde el año 2010, se
han constituido el siguiente contrato:

y cobro de la cartera no condonada, firmado el 30 de noviembre de 2010, cobran el 3% de los valores
girados de manera mensual, y adicionalmente, por la gestión de cartera, se quedan con los intereses
recaudados.
Para el manejo de los recursos del programa Formación Avanzada realizadas desde el año 2011, se han
constituido el siguiente contrato:

y cobro de la cartera no condonada, firmado el 22 de julio de 2011, cobran el 3% de los valores
entregados en admiración, y adicionalmente, por la gestión de cartera, se quedan con los intereses
recaudados.
Para el manejo de los recursos del programa Extendiendo Fronteras educativas realizadas desde el
primer semestre del año 2016, se han constituido los siguientes contratos:
• Instituto para el Desarrollo de Antioquia IDEA No 1365 de 2015: Por actividades de

administración de recursos y dispersión de los mismos, firmado el 03 de diciembre del año 2015,
cobran una comisión del 1.3%, sobre el valor de los pagos efectuados de forma mensual.
Como podemos ver la forma de cobro de todos estos contratos excepto el contrato con el ICETEX, tiene
como alcance la dispersión de recursos, pero no se encargan de realizar la convocatoria desde el momento
de la postulación de los candidatos, pasando por el proceso de selección, legalización y renovación del
crédito, hasta la gestión de cartera no condonada.
A partir del segundo semestre del año 2017, se realiza un proceso de licitación pública para la
administración de los recursos de todos los programas anteriormente citados el cual le es entregado a la
Fiduciaria Bogotá. Dicho proceso se repite en los años 2018 y 2019, siendo asignados nuevamente a la
Fiduciaria Bogotá.
• Fiduciaria Bogotá No 116 de 2017: Para actividades de administración de recursos y dispersión

de los mismos, firmado el 25 de julio del 2017, cobran una comisión equivalente al 6%, calculado
sobre el valor de los rendimientos financieros positivos de forma mensual.
• Fiduciaria Bogotá No 125 de 2018: Para actividades de administración de recursos para inversión
y pago de los diferentes fondos de acceso a la educación superior de Medellín, cobran una comisión
del 6% calculado sobre el valor de los rendimientos financieros positivos de forma mensual.
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Versión: 01
• Fiduciaria Bogotá No 230 de 2019: Para actividades de administración, inversión y pagos de

recursos de los programas para el acceso a la educación superior de la Agencia de Educación
Superior de Medellín-Sapiencia. Cobran una comisión equivalente al 6%
• Fiduciaria Bogotá No 302 de 2018: Para la administración, pagos e inversión de los recursos del
programa de becas tecnologías Alcaldía de Medellín, cobran una comisión equivalente al 6%,
calculado sobre el valor de los rendimientos financieros positivos de forma mensual.
• Fiduciaria Bogotá No 495 de 2019: Para la administración, pagos e inversión de los recursos del
programa de becas tecnologías Alcaldía de Medellín, cobran una comisión equivalente al 3%,
calculado sobre el valor de los rendimientos financieros positivos de forma mensual.
• Convenio interadministrativo No. 577 de 2020 con el IDEA: Por administración pago de
recursos de las becas Tecnologías, firmado el 17 de diciembre de 2020, cobran sobre el valor
entregado en administración un valor equivalente al 1.0% de los pagos que realicen. Con dicho
contrato se ha venido atendiendo parte de la convocatoria correspondiente al 2020-2 y 2021-1.
7. ANÁLISIS PREVIO DE LA TIENDA VIRTUAL DE COLOMBIA COMPRA EFICIENTE
Según se puede apreciar en la plataforma de la tienda virtual de Colombia compra eficiente, en el caso de
servicios financieros, por medio de la tienda virtual del Estado Colombiano (TVEC), y del instrumento de
agregación de demanda (IAD), las entidades Estatales pueden realizar las siguientes acciones:
Tipo 1: Cuentas y transferencias para el pago de nomina

Tipo 2: Cuentas y transferencias para el manejo de caja menor
Tipo 3: Cuentas y trasferencias para el manejo de recursos propios
Tipo 4: Dispersión de recursos: Servicios financieros para el pago de subsidios, pagos previstos en los
programas sociales y pago de indemnizaciones
Tipo 5: Recaudo físico y virtual
Tipo 6: Swift
Se considera que ninguna de las tipologías anteriores encaja con el objeto contractual de la presente
licitación, siendo que la única que se le aproxima es la "Tipo 4: Dispersión de recursos: Servicios financieros
para el pago de subsidios, pagos previstos en los programas sociales y pago de indemnizaciones"; pero
según como se puede apreciar en la página de la tienda virtual de Colombia compra eficiente, no se ajusta
a todo lo técnicamente requerido además la vigencia del acuerdo marco CCENEG-006-4-2018 tiene
vigencia hasta octubre 4, 2021; motivo por el cual NO aplica para la necesidad de la Agencia que es suscribir
por un plazo de 4 años.
El área técnica a cargo deberá anexar a este documento la matriz de riesgo
FORMATO
Versión: 01
COMITÉ ESTRUCTURACIÓN Y EVALUACIÓN CONTRACTUAL
Firma:
Deivis Carrillo Cantillo Contratista Rol Financiero
Firma:
Eliana Amparo Zapata Arango
Contratista Rol Jurídico

Firma:
Piedad Rocío González Urrego
Firma:
Mónica Cecilia Erasso Cifuentes
Contratista Rol Logístico Firma:

Evelin Ensueño del Rio Marín
Firma:
Juan David Cardona Arango Líder de proyectos
Rol Técnico Firma:
Santiago Cárdenas Tamayo Contratista

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Código: F-AP-GA-006

ANALISIS DEL SECTOR ECONÓMICO Página 1 de 23

FECHA DE ELABORACIÓN: 15 de ABRIL de 2021

SECTOR ANALIZADO: Financiero

La actividad de comprar implica, para quienes adquieren productos o servicios, la responsabilidad de

“FIDUCIA PÚBLICA PARA LA ADMINISTRACIÓN, INVERSIÓN Y GIRO DE RECURSOS PARA LOS

LA AGENCIA DE EDUCACIÓN POSTSECUNDARIA DE MEDELLÍN- SAPIENCIA, debe analizar los

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✓ Establecimientos Bancarios: Son establecimientos bancarios las instituciones financieras que

• SOCIEDADES DE SERVICIOS FINANCIEROS

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bancarios, de conformidad con lo señalado en el artículo 34 de la Ley 1328 de 2009. En su

ACTUALIDAD DEL SECTOR

De acuerdo a la información publicada en la página oficial de la Superintendencia Financiera de Colombia

Información Financiera de las Sociedades Fiduciarias

✓ El portafolio de inversiones en posición propia se concentra en un 42.9% en acciones de baja

información Financiera de los Negocios Fiduciarios:

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✓ Negocios Fiduciarios $317.7 billones (Inversión, Inmobiliario, Administración y Garantía), Anexo

❖ La Previsora, Bogotá y Occidente que administran el 74,8% de estos negocios en recursos

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Fondos de Capital Privado existen 55 vehículos administrados por sociedades fiduciarias y

✓ Las Compañías de Seguros.

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✓ Las Cooperativas de Seguros: Estos organismos deben ser especializados en la prestación

• INTERMEDIARIOS DE SEGUROS Y REASEGUROS

Son intermediarios de seguros:

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Se encuentra que los Principales productos Fiduciarios son los siguientes:

• Fideicomiso de Administración Inmobiliaria de Proyectos de Construcción

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De conformidad con lo previsto en el artículo 32 la Ley 80 de 1993, Estatuto General de Contratación de la

• Fondo Común Ordinario y Fondos Comunes Especiales

Es el conjunto de recursos obtenidos con ocasión de la celebración y ejecución de negocios fiduciarios en

Consiste en la creación de un patrimonio autónomo de carácter fiduciario al cual se transfiere la propiedad

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INDICADORES Y COMPORTAMIENTO DEL SECTOR FIDUCIARIO

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FONDOS DE INVERSIÓN COLECTIVA

ACTIVO PASIVO PATRIMONIO GANANCIAS Y PERDIDAS

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c. Marco Regulatorio o legal

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De conformidad con lo previsto en el artículo 32 la Ley 80 de 1993, Estatuto General de Contratación de la

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4.1 Dinámica de producción, distribución y entrega

5.1. Verificación de requisitos financieros

INDICADOR FORMULA MARGEN SOLICITADO

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5.2. Capacidad organizacional

Rentabilidad del patrimonio

RP= Utilidad Operacional

Rentabilidad del Activo (RA)

Verificación De Indicadores Financieros Específicos Requeridos

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INDICADOR MARGEN SOLICITADO

INFORMACION GENERAL FONDOS SAPIENCIA

• FONDO PREGRADO SAPIENCIA ALCALDÍA DE MEDELLÍN-UNIVERSIDADES: Desde su

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• FONDO DE PREGRADO CON RECURSOS DEL PRESUPUESTO PARTICIPATIVO: A la fecha se

• FONDO ENLAZAMUNDOS: El programa realiza su primera convocatoria en el año 2010, realizando