UNIVERSIDAD DE LAS FUERZAS ARMADAS

“ESPE”

FINANZAS A LARGO PLAZO

TEMA: MERCADOS FINANCIEROS Y DE VALORES.

ESTUDIANTES:
ANDRADE VALERIA
MAYTE BASURTO
DOMENICA GUAYANLEMA
PAMELA GUTIERREZ
JAVIER MANCHENO.

DOCENTE: Doc. Danny Zambrano

NRC: 6815

Fecha: 01/08/2021

SANGOLQUÍ-ECUADOR
 El mercado financiero y el mercado de valores son los mercados más representativos en
la economía de la mayor parte de los países, ya que generan buenos resultados en el ámbito
económico. En Ecuador, por ejemplo, ha tenido un gran aporte tanto en el sector público como
en el sector privado.

Por un lado, el mercado financiero, es el lugar donde se intercambian los activos

financieros, básicamente está guiado por la ley de oferta y demanda, en el caso de Ecuador,
específicamente se pretende encaminar el ahorro de las familias y de inversores de empresas de
forma más eficiente y eficaz, se centra específicamente en los mercados monetario, cambiario y
de capitales.

Por otro lado, el mercado de valores es el lugar donde inversionistas buscan empresas
para invertir y viceversa, las empresas necesitan financiamiento para proyectos futuros o en
proceso, se negocian acciones, fondos, a través de intermediarios, en el caso de Ecuador, en los
últimos años ha estado subordinado por factores que influyen directamente en el crecimiento de
la economía del país, como la participación del gobierno para el financiamiento del sector
público o privado y las decisiones de inversión dentro de los mismos.
El mercado de valores inició en Ecuador en 1935, cuando se creó en Guayaquil la
denominada Bolsa de Valores y Productos del Ecuador C,.(Superintendencia de compañías,
2005), se desarrolló gracias a varias situaciones que tenía el país, como por ejemplo, la falta de
educación de los ciudadanos en lo que respecta a inversiones financieras, la baja capacidad de
ahorrar, entre otras. Después de esto se formaron las leyes del mercado de valores,
conjuntamente con sus suplementos, normativas y códigos que permiten el control del mismo.

Algunos trabajos realizados por la Bolsa de Valores de Quito en la Guía de Inversionista

Bursátil consideran al mercado de valores como parte del mercado financiero (Arévalo Carolina,
2013), esto se considera porque se realizan todos los procesos de inversión y por ende, estas
generan una buena rentabilidad por medio de la negociación de valores considerando los 3 tipos:
mercado de valores Bursátil, extrabursátil y privado.
 El mercado de valores de valores en el mundo está en constante crecimiento, sin
embargo, en Ecuador solo ha crecido un 3% desde que se creó la primera ley de mercados de
Valores en 1993 hasta la actualidad. (Escobar & Montiel, 2019)

El mercado de valores es un mercado de capitales que opera a escala global, en el que se

negocian acciones y renta fija de forma estructurada. También es posible comprar y vender
bienes con un plan fijo, u obtener renta variable mediante la venta de empresas. Permite la
inversión desde El canal de capital de mediano y largo plazo del usuario al usuario. Ya sea que
tengamos o no tengamos dinero, podemos hacer grandes compras o grandes ventas.

Este conjunto de reglas y participantes (emisores, intermediarios, inversionistas y otros

agentes económicos) están diseñados para permitir el proceso de emisión, colocación,
distribución e intermediación de valores inscritos en el Registro Nacional de Valores, o que
puedan deducirse internacionalmente.

"Pocas personas conocen al mercado de valores como una opción para hacer inversiones,
pocas personas conocen opciones como los fondos de inversión que son administrados por estas
empresas que se llaman administradores de fondos y fideicomisos", dice Virginia Villacís,
subdirectora de Promoción, Orientación y Educación al Inversionista de la Superintendencia de
Compañía, Valores y Seguros.

El mercado de valores ecuatoriano es un mercado relativamente joven porque solo han

pasado 26 años desde la aprobación de la Ley del Mercado de Valores. Si bien aún se encuentra
en proceso de integración, ha mostrado una tendencia de crecimiento en los últimos años, como
se muestra en la imagen adjunta. Según la Bolsa de Valores de Guayaquil (BVG), el valor total
de las transacciones a nivel nacional en 2019 fue de 11.797 millones de dólares. Una cifra
impresionante porque ha aumentado un 57,8% respecto al año anterior. De esta forma, se puede
garantizar un mayor grado de preferencia por las prácticas de inversión en valores. En la primera
mitad de 2020, la economía se verá muy afectada por muchos factores. Sin embargo, la actividad
bursátil no se ha detenido por completo y muestra una dinámica prometedora.

Los títulos públicos son títulos de deuda emitidos por diversas organizaciones
pertenecientes al sector público en Ecuador. Los principales emisores incluyen el Banco Central
del Ecuador (BCE), la Corporación Financiera Nacional (CFN) y el Ministerio de Economía y
Finanzas (MEF). Por lo tanto, podemos analizar brevemente los informes históricos de los
volúmenes de negociación de valores públicos por propietario y emisor.

Las obligaciones son valores emitidos por empresas privadas con el fin de obtener
recursos del público para poder financiar sus diversas actividades productivas. A junio de 2020,
la obligación arroja un total de 1.028 transacciones en la bolsa de valores nacional. El valor de
negociación acumulado en 2020 es de aproximadamente US $ 218 millones. Los cambios en el

volumen de negociación arrojaron datos alentadores, lo que indica que ha aumentado la

preferencia del sector privado por el financiamiento a través del mercado de valores.

El papel comercial es el valor representativo de la deuda y otorga el derecho a cobrar

intereses y recuperar capital en un corto período de tiempo. Según el departamento de
estadísticas financieras de la Bolsa de Valores de Quito, al 2020 se han ejecutado 497
transacciones relacionadas con dichos valores. Este año, 55 empresas emitieron papel comercial
para obtener financiamiento a corto plazo. A junio de 2020, el monto negociado a nivel nacional
es de aproximadamente US $ 402 millones. La tasa de interés efectiva anual promedio ponderada
en el primer semestre del año fue de 5.44%, la misma que el año anterior. En lo que respecta al
monto negociado, el aumento desde junio de 2019 es muy pequeño porque la tasa de crecimiento
es solo del 2,52%.

Actualmente el Ecuador se caracteriza por una economía abierta y de mercado,

contagiada por la internacionalización de la economía. Esto significa que cada vez más países
deben exponer su producción a la competencia externa, explotar otros mercados y enfrentarse a
nuevos competidores.

Este escenario afecta a empresas que tienen que pensar en el futuro durante mucho
tiempo, comprometiendo un sano desarrollo y, para ingresar a los mercados externos, las
empresas nacionales reconstruyen sus equipos de producción con un impacto en la
transformación económica de la empresa. Es un estímulo para cambiar las estrategias de
financiación tradicionales y optar por una necesidad de financiación rigurosa centrada en los
mercados financieros.

Para comprender mejor el desarrollo actual del mercado accionarios ecuatoriano, se

presentan algunos datos estadísticos proporcionados por organismos reguladores como el Banco
Central del Ecuador. Es importante comprender algunos de los datos macroeconómicos clave
necesarios para analizar los escenarios futuros del mercado accionario del país, este es el caso de
dos variables como la inflación y la tasa de interés.

Tabla 1.- Inflación Anual (en porcentajes)

 Banco Central del ecuador (2019)

Como se mencionó anteriormente, el sistema financiero está compuesto por agentes

intermediarios, mercados y herramientas que vinculan las decisiones de ahorro y gasto. Por lo
que, comprende la oferta y demanda de ahorro, materiales, especialistas, medios legales,
económicos y sociales, que permiten potenciar el ahorro y lograr un equilibrio eficiente entre
ambas fuerzas. Este está compuesto además por está conformado intermediación financiera
indirecta y directa, en esta última se encuentra el mercado de valores.

Se ha considerado las acciones preferentes como base de un producto, dado que estas son
utilizadas por compañías como un medio de financiación puesto que entre los beneficios que
estas comprenden, está el de tener un límite de deuda y por tanto mayor seguridad en cuanto a su
liquidez.

Las acciones preferentes son instrumentos financieros complejos, en los cuales, los
dividendos permanecen predeterminados y, comúnmente, condicionados a la obtención de
resultados positivos. Esta clase de acciones posee varias prerrogativas sobre las actividades
ordinarias, lo cual la hace más atractiva para ciertos inversores.
 Estas tienen la posibilidad de ser acumulativas o no, o sea, que, en caso de obtener
pérdidas en un ejercicio, el derecho a obtener el dividendo en ejercicios posteriores no se ve
afectada. En caso de liquidación del emisor, el accionista preferente tiene prioridad en el cobro
respecto al accionista ordinario y siguiente a los acreedores usuales.

Ciertos tipos de acciones preferentes tienen la posibilidad de tener un coste prefijado de

liquidación y otras un costo de liquidación condicionado concurrente con el resto de los
accionistas recurrentes, este tipo de acciones no cotizan en bolsa, por lo que su liquidez es
bastante limitada.

El valor de las acciones preferentes de una empresa es calculado mediante la siguiente

fórmula:

Dividendo Establecido
Valoración=
Tasade descuento

Respecto al impacto económico que las acciones preferentes representan, se ha analizado

lo siguiente:

Ventajas:

1. En el caso del cobro de dividendos, la categoría de las acciones preferentes

precede a las acciones comunes u ordinarias. ya que se asume el pago uniforme de
dividendos sin las consideraciones de la volatilidad en las acciones ordinarias del
mercado.
2. En el caso de liquidación de una sociedad, las acciones preferentes tienen
superioridad sobre las acciones ordinarias.
3. En el caso de las acciones preferentes no tienen fecha de caducidad. Sin embargo,
a partir del quinto año puede que la entidad emisora aplique una cláusula para
rescatar los títulos a perpetuidad y restituir a los titulares el valor de las acciones,
es decir una amortización anticipada.

Desventajas:
 1. En el caso del dividendo fijo, el dividendo se mantiene según lo predeterminado
en un inicio, es decir, aunque la compañía emitía un incremento en el dividendo
este no será aplicado y se seguirá considerando el valor inicial.
2. En el caso de la liquidez, se considera que esta es limitada en las acciones
preferenciales dado que, por ejemplo, las inversiones a largo plazo que no son
adquiridas en la bolsa de valores poseen menor capacidad de convertirse en
efectivo.
3. En el caso del derecho de propiedad, la mayor desventaja es la exclusión del
derecho a voto.

CONCLUSIONES

 Se puede decir finalmente que, la emisión de acciones preferentes puede ser una
estrategia de atraer inversores a empresas privadas, es decir, aquellas que no
cotizan en bolsa.
 El desarrollo de los mercados financieros de un país está asociado a un conjunto
de factores: macroeconómicos, economía media y macroeconomía. Entre estos
podemos mencionar: ahorro interno, ingresos, inversión, inflación, expectativas
de los agentes económicos, incertidumbre, riesgo, etc. El mercado de valores está
en constante crecimiento, pero en Ecuador ha aumentado sólo un 3% desde la
primera aplicación de la Ley de Bolsa y Valores de 1993 a 2019, pasando del 5%
al 8% interanual. Este crecimiento mínimo hace que el mercado de valores de
Ecuador sea mucho menos competitivo con sus vecinos de rápido crecimiento y
crecimiento eficiente.
 El mercado de valores en la economía ecuatoriana, pese a tener una tasa de ahorro
‘equilibrada’, no es suficiente para mantener una economía estable y en
crecimiento, esto se debe a que la mayor parte de las inversiones se realizan a
corto plazo y a una tasa fija.

RECOMENDACIONES
  Así mismo, es importante conocer las desventajas de las acciones preferentes y,
en base a esto, tomar la mejor decisión y estrategia para que exista un
crecimiento económico positivo y significativo en la empresa.

Referencias
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Ecuador, P. V. (30 de Dic de 2020). Plus Valores Ecuador. Obtenido de
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Pedrosa, S. J. (20 de Enero de 2021). Economipedia. Obtenido de
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Arévalo Carolina. (2013). Análisis de la Bolsa de Valores: Estudio de las Estadísticas en el

período 200-2010 y Comparación de Costos con el Sistema Bancario. Universidad del
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Superintendencia de compañías. (2005). Historia del mercado de valores ecuatoriano.

https://portal.supercias.gob.ec/wps/portal/Inicio/Inicio/MercadoValores/Informacion/
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