C-266/3

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JACINTO BOSCH (A)

Copyright© 1969, IESE.

Caso de la División de Investigación de IESE preparado por el Profesor Femando Pereira, como base
de discusión y no como ilustración de la gestión, adecuada o inadecuada, de una situación
determinada.

Prohibida la reproducción, total o parcial.

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Caso Jacinto Bosch

Hoja de Preparación

Con el fin de enfocar el análisis en las predicciones presentadas por Jacinto Bosch para
1968, se presenta como Anexo 2 el Balance General de la compañía al 31 de diciembre de
1967.

A partir de la información presentada en dicho anexo y de las previsiones supuestas por

Jacinto Bosch para el año 1968, desarrolle los siguientes puntos:

1. Prepare los estados financieros proyectados para 1968 (Balance General, Estado de
Resultados, Flujo de Caja y Estado de Fuentes y Usos). Para elaborar estos estados
financieros utilice la metodología de anotación por partida doble (cuentas T).

2. Utilice los documentos preparados en el punto anterior, para ayudarle a Jacinto a

responder las preguntas que presentía que su tío le iba a formular.
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JACINTO BOSCH (A)

Con ocasión de un viaje a Alemania en 1967, Jacinto Bosch conoció un tipo de vibrador para
hormigón recientemente aparecido en el mercado alemán. Pensó que la máquina podría tener una
excelente acogida en el mercado espafiol, por lo que se puso en contacto con la firma fabricante. En
el curso de las conversaciones mantenidas al efecto se decidió como procedimiento más conveniente
para introducirse en Espafia, trabajar durante el año 1968 a base de la importación de las máquinas
para comenzar en el afio 1969 su fabricación en Barcelona. Más adelante, se emprendería la
fabricación de otros tipos de maquinaria para la construcción que producía también la casa alemana.

Jacinto Bosch carecía de los medios financieros necesarios para poner en marcha el negocio, que
decidió estructurar en forma de sociedad anónima. Por ello, en septiembre de 1967 planteó el asunto
a su tío Román Soler, que contaba con amplias posibilidades financieras. Román Soler aceptó
participar en la empresa, constituyéndose el 1 de octubre de 1967 una sociedad anónima de
3.000.000 de pesetas de capital, desembolsado a partes iguales por cada uno de los dos socios, Bosch
y Soler.

Decidieron también, para hacer frente a eventuales dificultades de tesorería en la etapa inicial,
gestionar un préstamo bancario de 400.000 pesetas, que firmaron el 15 de octubre de 1967.

Por una serie de coincidencias, en el mismo año 1967, Bosch tuvo conocimiento de una nave
industrial, cuyo propietario, don José Guzmán había puesto en venta. Esta nave reunía las
condiciones adecuadas para la segunda etapa de fabricación de los vibradores en Espafia. Por ello,
Bosch decidió aprovechar la ocasión y comprarla de inmediato, aunque probablemente durante el año
1968 no se utilizaría sino parcialmente, fundamentalmente como almacén de los vibradores
importados. Bosch la compró en 2.500.000 pesetas el 30 de diciembre de 1967, pagando 2.000.000
de pesetas al contado, y comprometiéndose a pagar las 500.000 pesetas restantes el 30 de diciembre
de 1968. De las 2.500.000 pesetas, Bosch estimaba que 1.000.000 de pesetas representaban el coste
del terreno, y que 1.500.000 pesetas correspondían al coste del edificio. Bosch pensaba asimismo que
la nave estaría en condiciones satisfactorias de utilización durante unos veinte afios.

El mismo día 30 de diciembre de 1967, Bosch compró también el mobiliario que juzgó indispensable
para el trabajo. Pagó por dicho mobiliario 100.000 pesetas al contado.

El 31 de diciembre de 1967, Soler y Bosch tuvieron una reunión para discutir la situación de la
sociedad. Bosch aportó como información financiera, aparte de los hechos mencionados
anteriormente, el resumen del libro de caja correspondiente al último trimestre de 1967 que se incluye
en el Anexo l. También sefialó que en aquel momento existían en almacén 30 vibradores, cuyo precio
de coste de importación (todo incluido) fue de 6.000 pesetas por unidad: de las 180.000 pesetas
resultantes se adeudaban 90.000 pesetas a la casa alemana. No se había vendido todavía ningún
vibrador.
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Cuando Soler vio la información que Bosch le facilitaba, la juzgó totalmente insuficiente. Manifestó
que necesitaba como mínimo el balance de la sociedad al 31 de diciembre de 1967, y la previsión de
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la cuenta de pérdidas y ganancias de 1968 y del balance al 31 de diciembre de 1968. Dio a su sobrino
dos días de plazo para entregarle esta información.

Jacinto Bosch no tenía conocimiento alguno de contabilidad, materia que consideraba aburrida e
inútil. Sin embargo, estimó más oportuno no manifestar esta opinión a su tío, e ingeniárselas de
alguna forma para suministrarle la información solicitada. Entre sus antiguos papales de estudiante,
encontró una nota titulada "El Balance y la Cuenta de Pérdidas y Ganancias", que leyó
cuidadosamente pensando que le podría ayudar a resolver su problema.

Bosch tenía una vaga idea de que los contables utilizaban para realizar su trabajo unos instrumentos
denominados ''cuentas". Pero en vista de la seguridad con que la nota que acababa de leer afirmaba
que estas ''cuentas" sólo son útiles cuando las anotaciones a realizar son numerosas y no era éste su
caso, decidió no malgastar más su tiempo en estas cuestiones contables.

Decidió por ello preparar, en primer lugar, el balance al 31 de diciembre de 1967. A continuación,
fue introduciendo en este balance inicial las modificaciones que representaban cada una de las
previsiones que había estimado para 1968 y que se indican a continuación, como procedimiento para
llegar al balance al 31 de diciembre de 1968 y a la cuenta de pérdidas y ganancias de 1968.

Sus previsiones para 1968 fueron las siguientes. (Los acontecimientos indicados no están desde luego
resefl.ados por orden cronológico, sino que resumen una serie de operaciones sucesivas, superpuestas,
y relacionadas entre sí. En estas previsiones, Bosch decidió prescindir de consideraciones fiscales).

1) En 1968 se importarían a crédito 31O vibradores, cuyo importe total supondría por
consiguiente 1.860.000 ptas.

2) En 1968 Bosch esperaba vender 100 vibradores al contado a razón de 9.500 pesetas por
unidad.

3) En 1968 Bosch esperaba vender a crédito 200 vibradores a razón de 10.000 pesetas por
unidad.

4) A lo largo de 1968 esperaba cobrar de los clientes a quienes había vendido a crédito un total de
1.700.000 pesetas.

5) A lo largo de 1968 se pagaría al proveedor el importe de 290 vibradores, es decir, un total de

1.740.000 pesetas.

6) Las actividades comerciales y administrativas supondrían unas 500.000 pesetas pagadas al

contado.

7) Se pagarían las 500.000 pesetas correspondientes a la compra del edificio y terreno.

8) Se pagarían las 400.000 pesetas del crédito bancario.

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9) Los intereses del crédito bancario supondrían unas 30.000 pesetas que se pagarían a fines de
1968.
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Finalmente, Jacinto Bosch pensaba pagar 200.000 pesetas al 31 de diciembre de 1968, en concepto
de dividendos del ejercicio 1968.

Jacinto Bosch decidió por último preparar un tercer documento contable, denominado cuadro de
financiación o cuadro de origen y utilización de recursos. Con este documento pensaba anticipar la
respuesta a dos preguntas que presentía que su tío le iba a formular : '' ¿qué piensas hacer durante
1968 ?, ¿ cómo lo vas a financiar?".
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Jacinto Bosch
Anexo 1
Resumen de libro de caja - Cuarto trimestre 1967
Cifras en Ptas$000

Entradas Salidas

Roman Soler 1.500 Pagos a José Guzmán (bodega) 2.000

Jacinto Bosch 1.500 Pagos a la casa Alemana 90
Préstamo bancario 400 Muebles 100
Viajes a Alemania 160
Gastos de constitución 200
Saldo caja 31 diciembre 1967 850

!Total entradas 3.4CfOJ !Total salidas ��� - 3.4001

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Anexo 2
Balance a 31 de diciembre de 1967
Cifras en Ptas$000

Caja y bancos 850 Proveedores nacionales o

Clientes (neto) o Proveedores extranjeros 90
Préstamo bancario 400
Existencias Cuentas por pagar 500
Vibradores importados 180 Otros pasivos de corto plazo o
Total existencias 180 Total exigible a corto plazo 990

Activos diferidos (bruto) 360 Pasivos de largo plazo o

Amortización acumulada o Total exigible 990
Activos diferidos (neto) 360
Capital social 3.000
Total activo circulante 1.390 Resultados del ejercicio o
Beneficios retenidos o
Mobiliario (coste) 100 Total patrimonio 3.000
Amortización acumulada o
Mobiliario (neto) 100

Edificio (coste) 1.500

Amortización acumulada o
Edificio (neto) 1.500

Terreno (coste) 1.000

Total activo inmovilizado 2.600

Total activo 3.990 Total pasivo + patrimonio 3.990

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