GUÍA PRÁCTICA N° I

PROBLEMAS Y ACTIVIDADES CORRESPONDIENTES

A LAS UNIDADES I, II Y III

CÁTEDRA DE MATEMÁTICA FINANCIERA

2020.-
 UNIVERSIDAD NACIONAL DEL LITORAL. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS.
TASAS. INFLACIÓN. EQUIVALENCIA DE CAPITALES

1) Un alumno de la U.N.L. virtual debe pagar la cuota 1 de una asignatura que va a cursar
en el primer cuatrimestre. Para ello imprime el formulario que indica los siguientes
vencimientos e importes:
Hasta 06/03/2018 $ 2.212,00
Hasta 13/03/2018 $ 2.234,00
Se pide:
1.1) Determinar la tasa de interés implícita si decide pagar la cuota en el 2º
vencimiento. R: i(7) = 0,009954575
1.2) Calcular la tasa de interés para 30 días equivalente a la obtenida en 2.1) y la
tasa nominal anual que corresponde a esa frecuencia de capitalización.
R: i(30) = 0,043326 y j(365/30) = 0,5271379

2) El día 4/03 un inversionista depositó $ 18.000. Su inversión registró los saldos que se
transcriben en el siguiente gráfico temporal:
$18.000 $ 18.072 $ 18.394,97 $ 19.035,29
| | | |
4/03 11/03 10/04 09/06
Se pide:
2.1) Determinar el rédito por unidad de capital para cada subperíodo definido por
las fechas dadas. R: 0,004; 0,0178713 y 0,0348095 respectivamente
2.2) Calcular la tasa nominal anual de interés correspondiente al período [11/03;
10/04]. R: 0,2174342
2.3) Calcular la tasa de rendimiento media para 30 días correspondientes al plazo
total si el 09/6 retira el capital constituido hasta el momento. R: i30=0,0174462

3) Para operaciones a 45 días una entidad bancaria anuncia una TNA de descuento del
40,56%. Se pide:
3.1) Calcular el valor que le será acreditado a un individuo que descuente un cheque
de valor nominal $180.000 con vencimiento 45 días fecha
R: $170.999,01
3.2) Si la entidad para esa misma operación hubiera querido publicar la TNA de
interés: ¿qué tasa debería haber publicado? R: j365/45=42,69%
3.3) Si en el momento en que le acreditan los fondos, le cobran un 2% sobre el valor
nominal del cheque en concepto de gastos administrativos, calcular la tasa de
interés que resulta de la operación. R: i45= 0,075275

4) Para la valoración de un capital en un cierto tiempo se establece una tasa nominal J U

correspondiente a una frecuencia de capitalización subperiódica a una tasa proporcional
iU´. A esos efectos se solicita:
4.1) Enunciar el concepto de tasas proporcionales y proponer la relación
matemática resultante para obtener iU´ a partir de JU.
4.2) Definir factor de capitalización y deducir el resultante para un número n de
subperíodos aplicando la tasa iU´ dada.
4.3) Si se desea conocer la tasa dU´ correspondiente al período a partir de la tasa
iU´, dar la expresión matemática que debe verificarse para que resulte indistinto
optar por una u otra en el plazo dado.

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TASAS. INFLACIÓN. EQUIVALENCIA DE CAPITALES

4.4) Realizar el problema considerando una tasa nominal anual del 17% para una
frecuencia de capitalización correspondiente a subperíodos de 30 días,
proponer el factor de capitalización para un plazo de 240 días y calcular su
valor a esa fecha. R: i30= 0,0139726; v240= 1,1174028; d30= 0,0137801

5) Un comerciante disponía de $44.100.- que podía destinar a la compra de una cierta

cantidad de artículos que comercializa, cuyo valor unitario era de $98. Si decidió esperar
30 días para realizar la compra y en ese momento el precio del mismo artículo era de $ 100;
Ud. deberá:
5.1) Calcular la cantidad de bienes que podría adquirir al inicio y al final del período
de 30 días. R: Q0 = 450; Q30 = 441
5.2) Calcular la variación relativa del precio de los artículos.
R: f30= 0,020408163
5.3) Calcular la suma que debería disponer al final del período para adquirir la
misma cantidad de artículos que hubiera comprado en el momento inicial.
R: Caj.= $45.000

6) Calcular cuál fue el rendimiento real que resultó de invertir un capital con una tasa de
interés del 1,48% para 30 días si, en ese el mismo período, la inflación fue del 1,8%.
R: r30 = - 0,00314342

7) Si la inflación de tres años consecutivos fue de 25%, 30% y 28% respectivamente,

calcular:
7.1) A cuánto equivalen $ 1.000 del 1º de enero del primer año, al 31 de diciembre
del tercer año. R: $ 2.080
7.2) La tasa anual media de inflación que se registró en estos tres años.
R: Fanual = 0.27650086
7.3) El índice al final de cada año, si al comienzo del primero era 2,2635.
R: I1=2,8294; I2=3,6782; I3=4,7081

8) Se realiza una inversión de la siguiente manera: durante los primeros 30 días se ganan
intereses a la TNA 22,45% para esa frecuencia de capitalización, por los siguientes 15 días
se aplicó una tasa efectiva para 30 días del 2,09%, y por los últimos 45 días el rendimiento
efectivo fue del 25,71% anual.
8.1) Calcular la tasa efectiva de cada subperíodo, y la TEA implícita en la operación
total. R: i30=0,018452 i15 = 0,010396; i45 = 0,028611 y T.E.A. 25,92%
8.2) Calcular la suma lograda por el inversor si la colocación se realizó en esas
condiciones por un valor de $90.000. R: V90= $95.263,35
8.3) ¿Cuál debería ser la tasa de los últimos 45 días para logar una tasa de interés
anual del 28% como su rentabilidad? R: i45=0,0327689
8.4) Si la tasa vigente durante los primeros 30 días se hubiera mantenido constante
durante todo el plazo de la operación: ¿qué valor se hubiera obtenido como
resultado de invertir $90.000? R: V90= $95.074.55

9) Un comerciante posee un cheque en cartera de $8.000 que vence dentro de 105 días y
decide descontarlo en una entidad que aplica las siguientes tasas de descuento: 3,8% para
los primeros 45 días, 2,8% para los siguientes 30 días y 2,5% para los últimos 30 días. Se
pide:
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9.1) Calcular el valor que le acreditarán en su cuenta corriente. R: 7.293,50

9.2) Determinar la tasa de descuento implícita en la operación para el plazo total y
la correspondiente nominal anual que debería publicar la entidad.
R: d105= 0,0883125 y f365/105=0,306991
9.3) Calcular las tasas de interés para las respectivas unidades de tiempo
equivalentes a las tasas de descuento aplicadas por la entidad y la tasa efectiva
anual implícita en la operación. R: i45=0,039501; i30=0,028807; i30=0,025641 y
TEA=0,3790599

10) Un individuo en el día de la fecha descuenta un pagaré cuyo vencimiento opera dentro
de 64 días en un banco que aplica una tasa anual de descuento comercial simple del 52,5%.
Sabiendo que como resultado de la operación se le acreditó en su cuenta la suma de
$18.158,90, se pide:
10.1) Determinar el valor nominal del pagaré. R: $20.000
10.2) Calcular la tasa de interés simple anual equivalente que resulta.
R: i(s)365=0,578229
10.3) Determinar el descuento que sufre el documento, aplicando para su cálculo la
tasa de descuento publicada por la entidad y la calculada en el punto 9.2).
R: D= $1.841,10

11) Un comerciante descuenta un documento de $15.000.- a sola firma con vencimiento a

60 días en un banco de la ciudad que para ese tipo de operaciones publicita una tasa
nominal anual de descuento del 32,85% para la frecuencia de 60 días. Se solicita calcular:
11.1) el valor que le acreditarán sin considerar los gastos inherentes a la operación.
R: $ 14.190.-
11.2) la tasa de interés vencida para 60 días implícita en la operación propuesta y
su equivalente anual. R: i60 = 0,0570825; i365 = 0,4017276
11.3) la tasa nominal anual de descuento aparente para la frecuencia de 60 días que
debería publicar la entidad financiera si quisiera resguardarse del efecto
inflacionario y para ello tomara en cuenta las siguientes premisas:
- mantener como rendimiento real la tasa de interés implícita en las
condiciones iniciales.
-prever una tasa de inflación resultante de considerar que el índice de
precios al consumidor al descontar el documento es 2,42 y el estimado al
vencimiento 2,4805. R: 0,4688647

12) Se ha realizado un depósito bancario de $50.000.- en una operación de plazo fijo

indexado de acuerdo al CER por el término de un semestre a una tasa nominal anual para
esa frecuencia de capitalización del 3%, a aplicar sobre el capital ajustado. Se pide:
12.1) Calcular el capital logrado al vencimiento del semestre sabiendo que el índice
a considerar a la fecha de inicio fue 2,2328 y a la finalización del semestre 2,2951.
R: $52.166,04
12.2) Si al vencimiento se renueva el capital e intereses por otro semestre a una
tasa aparente semestral superior en un punto porcentual a la aparente semestral
resultante de las condiciones correspondientes al plazo fijo indexado de la
primera colocación, calcular el capital logrado al vencimiento del segundo
semestre. R: $54.947,57

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12.3) Determinar la tasa de interés anual (aparente) implícita en el plazo total de la

operación y su correspondiente mensual. R: i365=0,0989514; i30=0,007894

13) Una persona realiza una inversión de $100.000 en el Banco RSCD en una operación de
plazo fijo, en una entidad bancaria que le ofrece una tasa de interés constante para 30 días.
Si al finalizar el plazo obtiene la suma de $108.793,96 y los intereses generados en el último
período de 30 días son de $ 1818,59 se pide:
13.1) Calcular la tasa de interés para 30 días pactada con el Banco RSCD.
R: i30=0,017
13.2) Determinar el plazo total de la operación. R: 5 meses o 150 días
13.3) Definir tasa nominal anual y calcular la que podría anunciar el Banco para una
frecuencia de capitalización para 60 días. R: j365/60= 20,85914%
13.4) Si mientras dura la operación la inflación para el plazo total es del 9,5%,
calcular el rendimiento real para 30 días que le resulta al inversor e interpretar el
resultado obtenido. R: r30= - 0,0012929

14) Un inversionista analiza destinar una cierta suma de dinero en una colocación que le
brinde el mejor rendimiento en operaciones de bajo riesgo. A esos efectos se le presenta
la posibilidad de optar entre distintas alternativas, pero debido a que la información que le
brindan con respecto a las tasas es muy variada y ambigua, se le solicita a usted que
aconseje cuál de las alternativas resulta más conveniente.
14.1) Determinar mediante el cálculo de la tasa de interés anual cuál es la opción más
favorable entre las siguientes:
A) Tasa nominal anual de interés del 24% para una frecuencia de capitalización
cada 90 días. R: i365= 0,26259182
B) Tasa instantánea de interés constante del 2% para 30 días. R: i365=0,275494.
Conviene.
C) Tasa de interés anticipado del 3,7% para 60 días. R: i365= 0,257786
14.2) Si en la entidad que le ofrece la opción más conveniente decide invertir
$120.000.- a 260 días de plazo, determinar el capital que logrará. R: V260= $142.711,52
14.3) Calcular la tasa de interés simple para 30 días que para la operación `propuesta
en 9.2) mantendría la equivalencia del intercambio. R: i(s)30=0,021838
14.4) Si al inicio de la operación el Índice de Precios al Consumidor fuera 1,6385 al
vencimiento 1,7740, determinar el rendimiento real para 30 días que le resultaría al
inversionista. R: r30= 0,0108909

15) Un particular que dispone de $60.000 por un plazo de 90 días obtiene de un asesor
financiero las siguientes alternativas de inversión:
a) Depositarlos en una financiera que le asegura una tasa nominal anual de interés
del 38% para una frecuencia de 20 días durante los primeros 80 días y en los 10 días
restantes el 38 % efectivo anual. R: C90= $65.733,03; i30= 0,030886
b) Prestarlos por 90 días a una empresa mediante la aplicación de una tasa de
descuento comercial simple del 2% para 30 días.
R: C90= $63.829,79; i30= 0,02084
c) Comprar bonos de cupón cero aceptando que por cada bono de valor nominal
$1.000 se debe abonar para el plazo de 90 días $937,50.
R: C90= $64.000; i30= 0,021746

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Se solicita a usted que determine cuál es la alternativa más conveniente comparando

valores finales y el rendimiento efectivo para 30 días. R: Conviene la alternativa a)

16) Alguien que no tiene necesidades financieras en el corto plazo decide inmovilizar la
suma de $45.000.- realizando un depósito a plazo fijo indexado por el CER a un año de
plazo a una tasa nominal anual de interés del 2,5% para una frecuencia de capitalización
anual. Supongamos que usted es el contador personal y lo consulta para que responda
sobre los siguientes aspectos:
16.1) ¿Puede decirse que el 2,5% resulta una tasa efectiva? Sí o no y porqué.
16.2) ¿Puede decirse que el 2,5% es una tasa real? Sí o no y porqué.
16.3) Si el día en que efectúa el depósito el valor del CER tomado como referencia
es 1,6581: ¿cuál deberá ser el valor del CER a considerar en el vencimiento si el
inversor espera que el rendimiento a moneda heterogénea se aproxime al 15%
anual? R: CERvencimiento=1,8603
16.4) El valor final a obtener de acuerdo a las condiciones pactadas.
R= $51.749,79
16.5) La tasa interna de retorno anual y su correspondiente para 30 días si debió
pagar el 1%o de sellado sobre el capital depositado en el momento de invertir y $90
al vencimiento. (Las tasas solicitadas en este punto son a moneda heterogénea).
R: xanual = 0,146853 y x30= 0,011325

17) Una persona realizó durante un plazo de 240 días la siguiente inversión: $80.000 al
inicio de la operación y $50.000 a los 120 días. Los depósitos se efectuaron en el Banco ZZ,
que determinó los intereses según las siguientes tasas de interés: 2,1 % para los primeros
45 días, 3,5 % para los siguientes 75 días y el 5,6 % para los últimos 120 días.
17.1) Determinar el capital logrado por el inversor al finalizar el plazo.
R: $142.072,97
17.2) Analizar si la siguiente proposición es verdadera: “Es posible determinar el
valor de la inversión en t = 120 días a partir del capital logrado en t = 240 días.
Realizar los cálculos que confirmen su respuesta. R: $134.538,80
17.3) Proponga el concepto financiero necesario para calcular una tasa media de
interés constante implícita en las tasas dadas.
17.4) Determine la tasa media de interés constante para 30 días resultante de la
condición propuesta y su correspondiente nominal anual.
R: i30= 0,0138034 y J365= 16,79%
17.5) Calcule la tasa adelantada o de descuento anual resultante.
R: d365=0,1536253

18) El Sr. J.M.R deberá saldar, dentro de 180 días, una deuda de $ 124.480. Por esto, decide,
en el día de la fecha, constituir un fondo depositando: $ 10.000 en forma inmediata, $
30.000 dentro de 60 días, $ 40.000 dentro de 90 días y un cuarto depósito de $ C dentro
de 150 días. Si la inversión la realiza a una tasa de interés del 1,5% para 30 días:
18.1) Hallar el valor del capital C a depositar a los 150 días para lograr su objetivo.
R: C150=$ 39.288,20
18.2) Determinar el valor que tiene el conjunto de capitales en el día de la fecha,
aplicando el concepto de suma de los valores capitales a un momento dado y
también a partir del valor a los 180 días, justificando la posibilidad de hacerlo de
esta manera. R: V0= $113.842,21
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18.3) Calcular, de la manera que usted prefiera, el valor de los capitales a los 115
días de la fecha. R: V115= $120.528,52
18.4) Determinar, para el plazo de 180 días, las siguientes tasas equivalentes a la
dada:
18.4.1) la tasa de interés simple anual. R: i(s)365=0,189482
18.4.2) la tasa nominal anual de descuento para una frecuencia de 60 días.
R: f365/60= 0,178474
18.4.3) la tasa de descuento simple para 60 días. R: d(s)60=0,028486

19) En el día de la fecha, el Sr. Vigil tiene firmados dos pagarés: uno de $20.000 y otro de
$40.000 con vencimiento a los 80 días y 102 días respectivamente, ambos plazos contados
a partir de hoy. Acuerda refinanciar dichos documentos a una tasa de interés simple anual
del 25%, abonando $30.000 a los 120 días y el saldo a los 180 días. Se solicita:
19.1) Calcular el valor del último pago. R: $32.156,90
19.2) Analizar si le conviene esperar a que venza el 1er. documento para renegociar
a las mismas fechas de pago. R: $32.275,13 – No le conviene

20) Las empresas Pogliani S.R.L. y Petroli S.A. deciden intercambiar sus carteras de
documentos, para ajustar los vencimientos a las necesidades financieras de cada una. Los
documentos en poder de cada empresa son:
Pogliani S.R.L. Petroli S.A.
$10.000 con vencimiento a 24 días $35.000 con vencimiento a 85 días
$25.000 con vencimiento a 28 días $15.000 con vencimiento a 104días
$23.000 con vencimiento a 34 días $12.000 con vencimiento a 121 días
Si la operación se pacta a una tasa de descuento del 3,5% para 30 días, Ud. deberá
determinar:
20.1) El valor actual de ambas carteras. R: $55.991,19 y $55.290,47
20.2) La suma que deberá pagar a los 150 días la empresa cuya cartera sea menor,
para que el intercambio resulte equivalente a la cartera de la otra empresa.
R: $837,35

21) Por la compra de un bien en un pequeño comercio que financia sus ventas a una tasa
de interés simple mensual del 4%, una clienta aceptó el pago de tres cuotas de $150.- cada
una exigibles el día de la compra, a los 30 y a los 60 días respectivamente. Se solicita:
21.1) Calcular el precio de contado del bien. R: $433,12
21.2) Cuando transcurrieron 20 días de la compra la clienta le propone al dueño del
comercio reemplazar los 2 pagos restantes por un único pago a los 30 días de esta
fecha, manteniendo la tasa pactada:
21.2.1) Analizar si en estas condiciones substanciales resulta indistinto plantear la
equivalencia que surge del reemplazo propuesto en cualquier momento dentro del
plazo de la operación. R: análisis teórico
21.2.2) En función de su respuesta calcule el valor de la suma que deberá pagar la
clienta para reemplazar lo pactado inicialmente. R: 302,05
21.3) Determinar las tasas de interés efectivas implícitas en cada uno de los 2
períodos de 30 días incluidos en la operación inicial de venta.
R: i1=0,04 ; i2=0,0384615

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22) Un comerciante minorista efectúa una compra de mercaderías por $ 7.500 a un

proveedor que le financia a una tasa de interés simple mensual del 3% contra la entrega de
3 cheques diferidos a 30, 60 y 90 días siendo el monto de los mismos los resultantes de
dividir el valor de contado por 3 y cargar los intereses, a cada uno, por el plazo
correspondiente, a la tasa pactada. Se solicita:
22.1) Calcular el valor de cada uno de los cheques. R: 2.575; 2.650 y 2.725
22.2) Determinar las tasas de interés efectivas implícitas en el 3% de interés simple
para cada uno de los 3 períodos de 30 días incluidos en el plazo total.
R: 0,03; 0,0291262 y 0,0283019
22.3) Obtener el valor del último cheque aplicando las tasas obtenidas en el punto
anterior.
22.4) Determinar la tasa de descuento comercial simple anual que debería obtener
el proveedor para que, si decidiera descontar los cheques diferidos el mismo día
que los recibe, obtenga el valor de contado de la venta efectuada. R: 0,341121

23) Un fabricante de muebles adquirió un terreno a $750.000, con el fin de ampliar el

galpón destinado a las pinturas y laqueados. Acordó con el vendedor el pago de una
entrega de $150.000 en el momento de la compra y tres documentos de valores nominales
iguales, con vencimiento a 90 días, 180 días y 270 días contados desde la escrituración. Si
para la financiación se utilizó una tasa de interés simple del 4% para 60 días. Ud. deberá:
23.1) Calcular el nominal de cada uno de los documentos. R: 223.571,03

23.2) Obtener, para el plazo máximo de 270 días, la tasa de descuento simple anual
equivalente a la tasa de interés simple dada. R: 0,2062147
23.3) El fabricante hace efectivo el primer documento y 50 días después solicita al
vendedor reemplazar los dos restantes por un documento único que represente el
vencimiento medio: determinar la fecha de vencimiento de este documento único,
si la valoración se realiza a una tasa de descuento simple del 2% para 30días.
R: 85 días

24) Dar la definición de Tasa Interna de Retorno (TIR) y luego calcular:

24.1) la TIR de 30 días que le resulta a un inversor que depositó a plazo fijo la suma
de $20.000.- a 92 días de plazo en una institución que para estas operaciones ofrece
una tasa interés simple anual del 15% y que, en el momento de realizar el depósito,
debió pagar una comisión del 0,2% sobre el capital depositado y al vencimiento le
retuvieron el 3% sobre los intereses. R: TIR30= 0,011155
24.2) la tasa instantánea anual constante equivalente a la TIR obtenida en 24-1.
R: 0,1349687

25) Una entidad financiera analiza la implementación del ofrecimiento a sus clientes de
operaciones de descuento de documentos y/o negociación de cheques diferidos. Para ello
se propone anunciar una tasa de descuento comercial simple para 30 días a aplicar en
plazos de descuento de 120 días debiendo tener en cuenta que dichas operaciones se
realizarán en un contexto de inestabilidad monetaria. Para determinar dicha tasa sabe que
desea asegurarse un rendimiento real del 24 % anual bajo el supuesto de una tasa de
inflación anual del 15%.
Se pide a usted:

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25.1) Calcular la tasa de interés aparente para 30 días resultante en esas

condiciones inflacionarias. R: i30=0,0295972
25.2) Determinar la tasa de descuento comercial simple para 30 días que deberá
anunciar la entidad financiera para operaciones a 120 días. R: d(s)30=0,0275304
25.3) Si el primer día de implementación de esta línea de créditos a sola firma se
negocian documentos y cheques por una suma tal que, aplicando la tasa calculada
en el punto anterior, la entidad debe acreditar en las distintas cuentas de sus
clientes un total de $ 543.780 sin deducir gastos ¿cuál será la suma total de los
valores nominales a cobrar a los 120 días? R: V120=611.072,25
25.4) Calcular la tasa interna de retorno para 30 días resultante para la entidad
financiera sabiendo que cobra el 2% en concepto de comisiones sobre el nominal
de los valores negociados en el momento de la acreditación u otorgamiento y que
representan ingresos para la entidad y que al cobrar los valores debe depositar en
concepto de impuesto sobre las ganancias el 35%.
R: TIR30=0,0253399

26) Analizar la factibilidad económica de un proyecto de compra de un equipo cuya

adquisición implica una entrega de $30.000.- y 3 cuotas anuales consecutivas por vencido
de $10.000 cada una. Se estima que la inversión generará ingresos inmediatos, anuales y
vencidos de $25.000.- durante los dos primeros años y de $20.000 los tres siguientes,
siendo su vida útil de 5 años. Evaluar según el criterio del V.A.N. considerando una tasa de
oportunidad del 20 % anual. R: 16.386,32. Es conveniente

27) Analizar según los criterios del VAN y la TIR cuál de los siguientes proyectos de inversión
es más conveniente, sabiendo que la tasa de costo de oportunidad es del 0,12 anual:
PROYECTO A B
En t= 0 -60.000 -60.000
En t= 1 18.000 5.000
En t= 2 18.000 35.000
En t= 3 20.000 10.000
En t= 4 20.000 35.000
R: Proyecto A: VAN -2.633,12 y TIR 9,94% anual
Proyecto B: VAN 1.727,01 y TIR 13,16% anual

28) Decir qué entiende por costo financiero total anual y calcular el resultante para un
comerciante que adquirió una PC, cuyo precio de contado era de $ 4.800 y convino con la
casa de computación el pago de $ 1.600 el día de la compra y la entrega de dos cheques
diferidos de $ 1.640 a los 30 días y $ 1.690 a los 60 días. Se sabe que además debió pagar $
20 por pedido de informes el día de la compra y el 6%o de impuesto al cheque en cada
vencimiento. R: 0,5242

29) Una inversión presenta las siguientes características:

 Duración: 7 años
 Desembolsos:
 Inicial: $650.000
 Erogaciones extraordinarias: $252.000 al final del cuarto y sexto año
 Ingresos previstos:

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UNIVERSIDAD NACIONAL DEL LITORAL. FACULTAD DE CIENCIAS ECONÓMICAS.
TASAS. INFLACIÓN. EQUIVALENCIA DE CAPITALES

 $350.000 al final del segundo y quinto semestre

 $600.000 al final del cuarto y quinto año
 $980.000 al final del último año.
 Tasa de interés semestral esperada del proyecto: 16,5%

Determinar mediante el criterio del VAN si la inversión resulta conveniente.

R: VAN= 79.020,58 (> 0. Conviene).