Tarea No. 12.

Método Costo Capitalizado

Ingeniería Económica

Yovanny Familia
A00101723
Costo Capitalizado
Cuando un activo, en bien en general se considera que tiene vida económica muy larga, o se
concibe y diseña para que permanezca en el tiempo, se define como su costo capitalizado (CC)
el equivalente de los flujos a la fecha que se establece como inicio de esa vida, o una fecha
anterior.
Entre los bienes con vidas económicas muy duraderas estarían carreteras, puentes, represas,
universidades, fundaciones para ayuda, así como sistemas productivos y de servicio de
instituciones concebidas para operar de forma indefinida, por muchos años, teniendo
presente, que a medida que se estiman flujos de efectivos muy alejados en el tiempo, se hace
dificultoso estimar sus valores y que los mismos influyen mucho menos en el monto del costo
capitalizado porque sus equivalentes a la fecha en que éste se calcula se van reduciendo de
conformidad con la siguiente fórmula:

En la que F representa el valor estimado de un determinado flujo de efectivo y n el número de

períodos de la tasa i de dicha fórmula que separa la fecha correspondiente al flujo de efectivo y
la fecha en que se calcula el costo capitalizado. Se observa que a medida que n crece, el
denominador de la fórmula aumenta, lo que reduce el valor equivalente de F.

A manera de que se entienda la aplicación del concepto Costo Capitalizado, supongamos que se
quiera saber cuánto costaría por año, en términos de valores equivalentes una carretera que
uniría a Santiago de los Caballeros y a Azua, con el menor número de curvas peligrosas,
considerando que esa carretera tendría una vida indeterminadamente larga. Para determinar su
COSTO CAPITALIZADO se tomaría en cuanta su costo de construcción, su costo de
mantenimiento, entre otros, que estarían distribuidos a lo largos de su muy larga vida. Pero
además habría que determinar el costo del dinero a utilizar en ese proyecto, o sea la tasa de
descuento i% que debe utilizarse en las fórmulas financieras apropiadas, tasa que resultaría de
correcta ponderación de las tasas de rendimiento de los fondos a utilizar, que pudieran provenir
de una mezcla de fondos públicos, privados y por préstamos.

En base a ese criterio se puede utilizar la fórmula 16.1 para determinar el Costo Capitalizado de
la carretera a la que fecha deseada, y la fórmula 16.4 para estimar su costo período equivalente
(anual o de otro tipo).
Siempre debe tenerse presente la vinculación que tienen las fórmulas 16.1 y 16.4 con la realidad.
Por ejemplo, considere que Ud. deposita en una cuenta bancaria una suma de dinero P que tiene
rendimiento i% mensual. Entonces cada mes Ud. puede retirar de la cuenta el interés que se
produce, que sería P * i, quedando en la cuenta la suma P con la que la inició. Eso lo podría
repetir infinitamente, sin tener que volver a depositar más dinero. De esa manera, Ud. ha
convertido un valor único P, en una serie uniforme de valores, que se extienden infinitamente en
el tiempo.
Ejemplo
 A Ud. le han propuesto comprar un cuchillo de cocina que puede durar por siempre si
lo somete a un tratamiento que mensualmente cuesta RD$25.00 y a la vez a otro
tratamiento semestral que cuesta RD$50.00. Si el precio del cuchillo es RD$200.00,
determine el costo total equivalente del cuchillo al momento de su compra, utilizando
el concepto de Costo Capitalizado. Además, determine el costo mensual equivalente
por el uso del cuchillo durante su vida infinita, considerando que vuestra Tasa Mínima
Atractiva de Rendimiento (TMAR) es de 4% compuesta mensual.
Solución
 En este problema se utiliza el concepto de costo capitalizado, que consiste en determinar,
en un instante o momento determinado, el costo o valor equivalente de los flujos de
efectivo de un proyecto y opción de inversión que tiene vida infinita, como el cuchillo que
se describe.

En este caso, el costo capitalizado del cuchillo, a la fecha que el cuchillo se compra, consiste
en la suma de 3 valores, los $200 pesos del costo de adquisición, más la suma de los
equivalentes, a la fecha de la compra, de una serie uniforme infinita de flujos de efectivo
mensuales de $25 cada uno, y de otra, también infinita, de flujos de efectivo semestrales de
$50 pesos cada uno.

Para la de $25 pesos mensuales, su costo equivalente a la fecha de la compra del cuchillo
sería:

$25/0.04 = $625.00

Para la serie uniforme semestral es necesario calcular primero, la tasa de interés semestral
equivalente a la de 4% compuesta mensual, utilizando la fórmula:

Cabe destacar que el valor obtenido es el mismo que el de un indicador del Valor Presente Neto de
los flujos de efectivo del cuchillo, pero por tener vida infinita, se denomina Costo Capitalizado.

En este problema también se solicita, que se determine el costo mensual equivalente del cuchillo, o
sea, lo que costaría por mes en tener el cuchillo disponible, en términos de dinero equivalente, que
implica considerar sus flujos de efectivo distribuidos en su vida infinita, asi como también, el costo
financiero del dinero que se invierte, costo financiero que debe reflejar la tasa de descuento o Tasa
Mínima Atractiva de Rendimiento correcta, la cual se determina como ya se ha explicado en temas
expuestos anteriormente en este libro.

Por lo tanto, el costo mensual equivalente del cuchillo es:

Se puede comprobar, que mientras menor sea la TMAR, mayor valor corresponderá al Costo
Capitalizado y al costo mensual equivalente del cuchillo, puesto que una tasa de descuento menor
implica que el dinero disponible a una fecha determinada tendrá menor crecimiento hacia el futuro,
por lo que se requeriría mayor cantidad de dinero a la fecha en la que se compraría el cuchillo, para
poder cubrir por su rendimiento, los costos mensuales y semestrales de los tratamientos a ser
aplicados al cuchillo para que dure infinitamente.