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Primax APOYO 11 Nov VF
Primax APOYO 11 Nov VF
LAS PRIORIDADES
LO AUSENTE EL OBJETIVO VIGENTE
DEL GOBIERNO
Cierre de brecha de
Aumento del gasto corriente
infraestructura y vivienda
BALANCE
Nuevo gobierno con serias dificultades para
encaminar una agenda radical por ahora
2021: Aprobación Castillo (% opinión pública)
Gobierno con características comunes al populismo Jul: 53% Oct: 35%
1 de izquierda visto en la región.
2021: Hogares que afirman que su situación
económica está peor (% de hogares):
Evidente precariedad e improvisación de NSE OCT
2 propuestas y cuadros (nombramientos AB 26
cuestionados). CDE 43
ACTIVIDAD ECONÓMICA
30 110
Prom. ’03-’19 101
20
10 Prom. ’14-’19 100
0 90
-10
-20 80 Set-21 vs prom. 2019²
-30 IGV: +14,7%
-40 70 IR 3era categoría: +45,0%
Ventas formales3: +24,5%
-50
60
-60
-70 50
nov dic feb abr jun ago set oct E FMAM J J A SONDE FMAM J J A SO
2020 2021 2020 2021
1 Serie desestacionalizadas y en términos reales. Set-21 y oct-21
1 Diferencia entre el porcentaje de encuestados que planea
acelerar sus inversiones y el porcentaje que planea son estimados.
2 Series desestacionalizadas y en términos nominales.
reducirlas en los próximos seis meses. 3 Solo considera sectores no primarios. Información a ago-21.
FUENTE: Sondeos SAE – APOYO Consultoría 5
FUENTE: BCR, Sunat, APOYO Consultoría
PRIMAX LA ECONOMÍA BAJO PRESIÓN POLÍTICA
MOTORES DE CRECIMIENTO
La inversión en autoconstrucción
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PRIMAX LA ECONOMÍA BAJO PRESIÓN POLÍTICA
MOTORES DE CRECIMIENTO
Exportaciones están siendo impulsadas por altos
precios de metales y recuperación del PBI minero
ÍNDICE DE PRECIO DE LOS METALES EXPORTACIONES PERUANAS POR
DE APOYO CONSULTORÍA¹ TIPO¹
Índice 2006=100 US$ Miles de millones
200.0 Mineras Resto
180.0
160.0 70.0
140.0 60.0
120.0 50.0
100.0 40.0
80.0 Spot (10-11) 2021 2022 30.0
60.0 Cobre (US$/lb) 4,45 4,20 4,10
20.0
40.0 Oro (US$/oz) 1 850 1 795 1 735
10.0
20.0 Zinc (US$/lb) 1,50 1,35 1,25
0.0
0.0
2018 2019 2020 2021 2022
2006 2008 2010 2012 2014 2016 2018 2020 2022
¹ Proyecciones preliminares realizadas en noviembre del 2021. 1 Proyecciones preliminares realizadas en noviembre del 2021.
FUENTE: Cochilco, APOYO Consultoría FUENTE: BCR, APOYO Consultoría
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PRIMAX LA ECONOMÍA BAJO PRESIÓN POLÍTICA
ENTORNO INTERNACIONAL
MOTORES DE CRECIMIENTO
del 2021, incluye restaurantes, centros comerciales, cines, entre otros. 2021, incluye mercados, farmacias, entre otros.
2 Incluye actividades artísticas, deportivas, de museo, etc. 2 Incluye venta al por mayor y menor de alimentos, vestimenta, etc.
FUENTE: Google Mobility, EPE - INEI FUENTE: Google Mobility, EPE – INEI 10
PRIMAX LA ECONOMÍA BAJO PRESIÓN POLÍTICA
MOTORES DE CRECIMIENTO
2 A partir del 3T2021 son proyecciones realizadas en set-21. 2 TICS: Tecnología, Comunicación e Información.
FUENTE: SMV, INEI, APOYO Consultoría FUENTE: INEI, MINEM, APOYO Consultoría 11
PRIMAX LA ECONOMÍA BAJO PRESIÓN POLÍTICA
INVERSIÓN PRIVADA
30.0
COMPONENTE 2021 2022 2023
20.0 Empresas
10.0
Expansiones
0.0
Mantenimiento
- 10.0 [-12,5; -5,0]
- 20.0 Autoconstrucción
2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022
1 Proyecciones preliminares realizadas en noviembre del 2021.
FUENTE: APOYO Consultoría
FUENTE: BCR, APOYO Consultoría
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PRIMAX LA ECONOMÍA BAJO PRESIÓN POLÍTICA
TIPO DE CAMBIO
2.50
Presiones Mayor entrada de dólares
apreciatorias por canal comercial
2.00
1996 2000 2004 2008 2012 2016 2020
1 Proyecciones realizadas en noviembre del 2021.
FUENTE: BCR, APOYO Consultoría
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PRIMAX LA ECONOMÍA BAJO PRESIÓN POLÍTICA
VARIABLES FINANCIERAS
PROYECCIONES MACROECONÓMICAS
Perspectivas sectoriales
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PRIMAX PERSPECTIVAS SECTORIALES
MINERÍA: INVERSIÓN
MINERÍA: INVERSIÓN
AUTOMOTOR
AUTOMOTOR
2,500 Vehículos
Micromovilidad Mercado de
comerciales
2,000 (motos, bicicletas, híbridos
(e-commerce,
scooters) y eléctricos
1,500 Crecimiento anual
última milla)
promedio (Var. %)
1,000 2008-2013: 7
2014-2019: 4
2021-2022: 2
500
0 Aumento en el
2007 2010 2013 2016 2019 2022 Mercado de
share de
1 Datos del 2019 y 2020 son estimaciones; 2021 y 2022 son proyecciones vehículos usados
marcas chinas
realizadas en noviembre del 2021.
2 Excluye remolques y semi remolques.
FUENTE: MTC, APOYO Consultoría 23
PRIMAX PERSPECTIVAS SECTORIALES
SECTOR ELÉCTRICO
HIDROCARBUROS
FUENTE: empresas, Minem, Senace, APOYO Consultoría ▪ Esquema rígido de regalías en lotes petroleros.
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PRIMAX PERSPECTIVAS SECTORIALES
HIDROCARBUROS
Transporte
Alto nivel de endeudamiento por
Explotación Proyecto de Modernización de la
Refinería de Talara (PMRT).
Distribución
COMBUSTIBLES: BALANCE
0 Producción minera
-20
Mercado automotor
2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021
PRINCIPALES IDEAS
3 Las condiciones económicas externas siguen siendo relativamente favorables, mientras que
los indicadores financieros y herramientas monetarias locales aún son resilientes.
Sin embargo, estos últimos factores serán insuficientes para sostener mejores perspectivas de
4 largo plazo si la confianza empresarial no se recupera más.
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COMPARTAMOS LA INCERTIDUMBRE ELECTORAL
RIESGOS CLAVE
RIESGOS IDENTIFICADOS
1
Contexto político y social propicio para un 3
1
aumento de impuestos a la minería 2