TEMA MATEMATICAS FINANCIERAS: Agosto 2017

A. INTRODUCCION

Las matemáticas financieras se centran en el análisis de la actividad financiera en

relación al uso del dinero.

Uno de los bienes transados, en el mercado de capitales, es el dinero, pero éste no se

compra ni se vende sino que se arrienda, es decir se entrega en préstamo a una
persona o institución, la que tiene derecho a hacer uso del bien por un tiempo
determinado. El uso del dinero por parte de la persona, o institución, que lo solicita, le
significa pagar un rédito o alquiler, llamado interés.

Las matemáticas financieras derivan una serie de fórmulas que permiten, entre otros
calcular:

a) El valor futuro de un dinero que se tiene hoy

b) Valores presentes o actuales de dineros que se recibirán en el futuro
c) Ganancias o gastos, que se generan, por el hecho de prestar dinero o recibir
dinero en préstamo.
d) Tasas de interés que se deben cobrar a fin de obtener una determinada
ganancia
e) Indiferencia de condiciones financieras, es decir cantidades de dinero, en un
período de tiempo, que dejan a una persona o institución , en las mismas
condiciones financieras que recibir una cierta cantidad de dinero, en otra fecha
dada. La indiferencia está determinada por el costo de oportunidad que tenga la
persona o institución, es decir la tasa de interés, y también por el sistema de
capitalización que se esté utilizando.

Podemos concluir que las matemáticas financieras se centran en el análisis de la

actividad financiera en relación al uso del dinero.

B. LENGUAJE

Como en el mercado financiero existen dos mecanismos de cobro del servicio

financiero, el interés simple y el interés compuesto, se requieren determinar fórmulas de
cálculo para ambos sistemas.

Antes de entrar a la determinación de las fórmulas, es necesario manejar el lenguaje

financiero.
a) Interés ( I ) : Pago (cobro) por el dinero recibido (colocado) en préstamo
b) Tasa de interés ( i ) : Es el precio del dinero arrendado. Generalmente se
expresa en tanto por ciento, pero en las fórmulas se
expresa en tanto por uno
Las tasas de interés son expresadas en unidades de tiempo,
porque el precio por el arrendamiento, es función del tiempo.
c) Capital: Es el dinero que se recibe (se coloca) en préstamo
d) Tiempo (n): El tiempo puede ser expresado en distintas unidades (días, meses,
años, etc.).
d) Capitalización: Valor a fecha futura o monto que se obtendrá o se convertirán
los capitales colocados en fechas anteriores. Capitalizar es trasladar y valorizar
capitales del presente al futuro.
e) Actualización: Es el estudio del valor en la fecha actual o presente de capitales
que se recibirán en fecha futura. Actualizar es traer y valorizar capitales del
futuro al presente.

C. INTERES SIMPLE

El interés simple tiene como característica el hecho de que siempre se calcula el interés
sobre el mismo capital inicial, cualquiera que sea el tiempo que permanezca prestado o
depositado, es decir nunca se capitaliza. Varía en relación directa con la cantidad de
dinero prestada., la tasa de interés y el tiempo de duración del préstamo o depósito.

1. Fórmulas Generales:

Valor actual (C) = Valor futuro Valor Futuro = VA x (1 + i x n)

1+i x n

Valor Futuro - 1 Valor Futuro - 1

i = Valor Actual n = Valor actual .
n i

I= C x i x n

La siguiente fórmula se puede ocupar cuando queremos calcular el tiempo necesario

para que un capital se transforme en k (número natural) veces el capital inicial.

n= k–1 en que: k = 1, 2, 3, ……., n

i

2. Fórmulas deTasas Equivalentes:

Sea:
i = Tasa de interés del período
iK = Tasa de interés de un subperíodo
K = número de partes iguales en que se dividió el período

i
ik
0 1 Período (Año, semestre, mes)

Entonces:

ik = i i = ik x k
k

Que sean tasas equivalentes significan que permitirán obtener una misma ganancia
(interés), en un período determinado, a partir de un mismo capital o, que a partir de un
mismo capital determinarán igual valor futuro, en un período determinado.

3. Problemas varios de interés simple

a) Calcular la tasa mensual equivalente a la tasa del 12% anual y demostrar que
efectivamente son equivalentes

b) ¿Qué tasa de interés simple se requiere para que un capital de $ 20.000 se

transforme en $ 21.200, en el plazo de 9 meses?

c) El 10 de Enero se firmó un pagaré de $ 60.000 a una tasa de interés del 9%.

¿En qué fecha los intereses serán de $ 359 ?

d) Un artículo vale $ 1.800 al contado. Un comprador paga $ 800 de cuota inicial al

contado y el resto a 60 días, con un recargo del 5% sobre el precio al contado.
¿Qué tasa de interés simple anual pagó?

e) Un pagaré de $ 1.200 con vencimiento en 8 meses y con interés del 5% se quiere

vender a una persona al cuarto mes. Si ésta desea obtener un rendimiento del 6%
¿Cuánto pagará por el documento ?

f) Si el rendimiento normal del dinero es del 9% ¿Qué oferta es más conveniente por un
terreno?

i) $ 60.000 al contado
ii) $ 20.000 al contado y el saldo en dos pagarés, uno de $ 10.000 a 90 días y otro
de $ 32.000 a 180 días

g) El Sr. Morales debe $ 500 con vencimiento en dos meses, $ 1.000 con vencimiento
 en cinco meses y $ 1.500 con vencimiento en ocho meses. Desea pagar las deudas
mediante dos pagos iguales, uno con vencimiento en seis meses y otro con
vencimiento en 10 meses. Determine el importe de dichos pagos suponiendo una
tasa de interés de mercado del 6%. Tome como fecha focal o de cálculo al final de
10 meses.

D. INTERES COMPUESTO

Un capital se presta o deposita a interés compuesto cuando los intereses que produce
al cabo de cada unidad de tiempo se acumulan y agregan al capital inicial para que
produzcan, a su vez, nuevos intereses. El interés vencido es agregado al capital en
intervalos establecidos de tiempo, es decir, se capitaliza o convierte. Tanto el capital
como el interés convertible en capital aumentan periódicamente durante el período de
transacción.

En el interés compuesto aparece una tasa de pizarra o de cálculo. Esta no es una tasa
efectiva sino una tasa a partir de la cual se calculan las tasas efectivas, es decir
aquellas a partir de las cuales se determina el interés por el arriendo del dinero. A esta
tasa de le denomina “j” . Esquemáticamente tendremos:

i
ik

j 1 años

1. Fórmulas Generales:

Valor actual ( C ) = Valor futuro Valor Futuro = C (1 + i)n

(1 + i )n

i= Valor Futuro (1/n)

- 1
Valor Actual n = log V.F – log C
log (1 + i)

I = VF - VA

2. Fórmulas deTasas Equivalentes:

ik = . j . j = ik x k
k

i = (1 + ik)k – 1 ik = (1 + i )1/k - 1
3. Problemas varios de interés compuesto

a) ¿Cuál es la tasa efectiva de interés que se recibe de un depósito bancario pactado a

18% de interés anual convertible mensualmente?

b) ¿Cuál es la Tasa efectiva que se paga por un préstamo bancario que se pacta a un
18% de interés anual, capitalizable:

i) Trimestralmente ?
ii) Semestralmente ?

c) ¿Qué tasa capitalizable semestralmente es equivalente al 8%, capitalizable

trimestralmente?

d) El BCI tiene en su poder un pagaré de US$ 1.200 con vencimiento en 8 meses y con
interés del 5%, capitalizable semestralmente. Al cuarto mes lo pone a la venta en el
mercado de capitales. El Banco Santander, Interesado en el pagaré, le ofrece
comprárselo pero exige un rendimiento del 6%, capitalizable trimestralmente
Como ambos están de acuerdo, se realiza la operación de compra-venta.
Indique cuánto dinero recibió el BCI por el documento en cuestión

El ejercicio que acabamos de ver nos permite concluir que la lógica de solución, de los
problemas, es la misma, independiente que sean planteados por el interés simple o el
compuesto, lo único que cambia son las formulas a utilizar.

E. RENTAS Y VALUACIÓN DE RENTAS.

Una Renta es una sucesión de pagos periódicos iguales. En matemáticas financieras se

emplea para indicar el sistema de pago de sumas fijas, a intervalos iguales de tiempo.
No significa pagos anuales. Son anualidades los dividendos sobre acciones, los fondos
de amortización, pagos periódicos de compañías de seguros, sueldo y todo tipo de
rentas

1. Generalidades

1.1. Estructura de una Renta:

R R R ………………. R

0 1 2 3 …………………… n Período (mes, año, etc)

1.2. Nomenclatura que se utiliza en las fórmulas:

R = Renta
i = tasa de interés compuesta efectiva correspondiente al período de la renta
 n = número de rentas (que no es lo mismo que número de períodos)

1.3. Condiciones que deben darse para hacer uso de las fórmulas de rentas

a) Las rentas tienen que ser constantes para todos los períodos
b) A partir del período en que se empieza a recibir, la renta tiene que estar presente en
todos los períodos de renta.
c) La tasa de interés debe mantenerse constante en todos los períodos de la renta

2. Valoración de Rentas

2.1. Fórmulas de Rentas Vencidas

VA = R ( 1 - 1/(1+i)n)
i

VF = R x ( (1+i)n – 1 )
i

2.2. Fórmulas de Rentas Anticipadas

VA = R ( 1 - 1/(1+i)n) x ( 1 + i)
i

VF = R x ( (1+i)n – 1 ) x (1 + i)
i

2.3. Fórmulas de Rentas Diferidas

VA = R ( 1 - 1/(1+i)n) x 1 .
i (1+i)m

VF = R x ( (1+i)n – 1 )
i

2.4. Fórmulas de Rentas Perpetuas

2.4.1. Rentas Perpetuas Vencidas

 VA = R
i

VF = Infinito

2.4.2. Rentas Perpetuas Anticipadas

VA = R + R = R ( 1+ 1 )
I i

VF = Infinito

3. Problemas

3.1. El Sr. Vergara depositó $ 10.000 , cada seis meses, en una cuenta de ahorro que
ofrece una tasa de interés de 3% convertible (capitalizable) semestralmente. El
primer depósito lo realizó cuando su hijo tenía seis meses y el último cuando éste
cumplió 21 años. Lo acumulado hasta la última fecha indicada, permaneció en la
cuenta de ahorro, ganando el mismo interés, hasta el día en que su hijo cumplió 25
años. ¿Cuánto dinero puede retirar el hijo ?

3.2. El Sr. Cancino dejó estipulado en su testamento, que a la fecha de su muerte, el

beneficio de un seguro de US$ 150.000, que tomó en vida, sea depositado a una
tasa de interés compuesto del 3%. y que, de dicho depósito se retiren US$ 7.500
anuales para entregárselo a su viuda, mientras ésta viva. En la fecha de pago
siguiente a la muerte de su esposa, el sobrante del fondo debe entregársele a un
asilo de ancianos.

¿Cuánto dinero recibe el asilo si:

a) Su esposa muere 7 años y nueve meses más tarde
b) El primer pago lo recibió, la viuda, en la fecha de muerte de su esposo?

3.3. Una persona desea tener una renta de $ 500.000 anuales a partir de 5 años,
desde la fecha actual, y por un espacio de 7 años. ¿Cuánto debe depositar hoy, si
la tasa de interés compuesto es del 5%?

i = 0,05
R = 500.000
m=4
n= 7

VA = x M$ 500 500 500

 0 1 2 3 4 5 6 …………… 11 Años

VA = 500.000 x (1 – 1/(1+ 0,05)7) x (1/ (1+0,05)4)

0,05

VA = 2.380.232

3.4. Una huerta evaluada en US$ 15.000 se vende en US$ 5.000 de cuota inicial. El
comprador acuerda pagar el saldo, con intereses del 5% convertible
semestralmente, mediante 10 pagos semestrales iguales, el primero con
vencimiento en 4 años. Calcule el pago semestral que amortiza la deuda.

3.5. Hallar el valor presente de una perpetuidad de $ 780.000, pagaderos al final de

cada año, suponiendo una tasa de interés de:
a) 6% efectivo
b) 6% convertible trimestralmente

3.6. Hallar el pago semestral de una perpetuidad vencida cuyo valor presente es
$ 36.000.000, suponiendo un interés del 4% capitalizable semestralmente

3.7. Una persona recibe una renta de US$ 1.200 durante 5 años. Durante los 10 años
siguientes recibe sólo US$ 800, finalizados los cuales y por los 7 años siguientes
recibe sólo US$ 250, con lo cual la renta se agota. Las tasas de interés de los
períodos fueron del 5%, 4,5% y 6% respectivamente.

3.8. Una empresa solicita un préstamo de $ 1.000.000, reajustable en UF , el 1 de

Enero de 2005. El plazo de pago es de 5 años, amortizable, anualmente, en cuotas
iguales en UF, a una tasa de interés del 8% anual.

Calcule el monto de la cuota en UF y desarrolle el crédito, es decir indique, en

cada período, cuánto es el pago de interés y la amortización de capital.

Para sus cálculos asuma que el valor de la UF es de $ 2.500.

Cuota = 92,6 + 92,6 x 0,08= 92,6 x (1+0,08) = 100