Segundo Apunte de Contabilidad

MÓDULO DE APUNTES Y DE
EJERCICIOS DE CONTABILIDAD
ÍNDICE
Pág.
CAPITULO I ESTADOS CONTABLES BÁSICOS
1. Balance General.....................................................................................4
1.1 Concepto y características

1.2 Confección según normativa vigente
1.3 Interpretación
1.4 Presentación de un Balance General
2. Estado de Resultado..............................................................................22

2.2 Confección según normativa vigente
2.3 Interpretación
2.4 Presentación de un Estado de Resultado
3. Notas explicativas a los Estados Financieros.........................................31
3.1 Concepto
3.2 Aspectos que se incluyen
3.3 Dictamen de los Auditores Externos
3.4 Presentación de un Estado Financiero con notas reales
4. Capital de Trabajo................................................................................40

4.2 Forma de determinarlo y sus posteriores variaciones
5. Uso y Fuentes de Recursos...................................................................41
5.1 Recursos obtenidos (Fuentes)

5.2 Recursos aplicados (Uso)
6. Estado de Cambios en la Posición Financiera......................................42
6.1 Concepto
6.2 Recursos financieros
6.3 Flujo financiero
6.4 Fuentes de Fondos
6.5 Uso de Fondos
6.6 Variaciones del capital de trabajo
6.7 Presentación de un estado de cambios en la posición financiera
7. Estado de Flujo de Efectivo.................................................................44
2
7.1 Concepto y objetivo
7.2 Definiciones
7.3 Clasificación de los flujos de efectivo
7.4 Métodos para elaborar un Estado de Flujo de Efectivo
7.5 Análisis de algunas partidas que formas parte del Flujo
CAPITULO II ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
1. Análisis e interpretación de los Estados Financieros............................63
1.1 Tipos de análisis

1.2 Análisis con el empleo de índices
1.3 Diferentes enfoques en el análisis de estados financieros
2. Análisis financiero en base a razones e índices....................................65
2.1 Concepto de índice

2.2 Clasificación de los índice
2.3 Descripción de algunos índices
2.4 Interpretación del resultado
CAPITULO III ESTADOS CONSOLIDADOS
1. Estados Consolidados.......................................................................76
1.1 Concepto y objetivo

1.2 Definiciones
1.3 Situaciones previas a la consolidación
1.4 Controles sobre sociedades
1.5 Estados que se consolidan
1.6 Metodología de la consolidación
CAPITULO IV EJERCICIOS DESARROLLADOS Y POR DESARROLLAR
1. Estados contables básicos...............................................................… 89

2. Capital de trabajo........................................................................….... 99
3. Determinación de fuentes y uso de recursos.......................................100
4. Estado de flujo de efectivo.......................................................….......103
5. Interpretación de Estados Financieros...........................................…..131
6. Análisis financiero.....................................................................……..134
7. Estados consolidados.................................................................…......143
ANEXOS
3
CAPITULO I
ESTADOS CONTABLES BÁSICOS
I. Balance General
1. Concepto y características
Es un estado que muestra la situación financiera de la empresa en una fecha determinada

señalando los bienes y derechos que posee (Activo), sus obligaciones con terceros
(Pasivo) y los derechos de los dueños (Patrimonio).
Se dice que es un estado estático porque representa lo que la empresa es en un momento

dado. Es como una fotografía de ella en cierta fecha.
2 Contenido
Su contenido corresponde a un resumen de los recursos económicos, técnicamente

denominados activos y de las deudas a favor de terceros y de los propietarios,
técnicamente denominados pasivo y patrimonio respectivamente.
La situación económica que se muestra, está referida básicamente a los activos que posee
una empresa. De ellos depende, en gran medida, la capacidad de una organización para
generar sus ingresos económicos. La situación financiera se refiere por una parte, a los
pasivos y patrimonio, es decir, a las deudas y obligaciones que se tiene y, de otra parte, a
la capacidad de pago de esas deudas, lo que se conoce relacionando los activos y su
liquidez con los pasivos y sus vencimientos. En otras palabras, la situación económica-
financiera de una empresa, mostrada en el Balance, se orienta a saber cuánto tengo y
cuánto debo. Cuánto tengo para generar ingresos económicos en el futuro y cuánto debo
y tengo disponible para pagar esas deudas.
Desde una perspectiva externa a la empresa el pasivo y patrimonio muestran las fuentes
de donde se han obtenido los recursos, y el activo, la forma como estos mismos recursos
se han invertido.
3 Formas de presentación
Existen diferentes formas de exponer el Balance dependiendo del uso.
El formato más común es el Balance General Clasificado, el cual agrupa las cuentas que
tienen características comunes bajo un mismo título y las ordena de acuerdo a la finalidad
con que se confecciona el estado, es decir, la clasificación depende directamente de la
función. La más usada es la Clasificación Financiera. En ella se ordena el Activo según
su disponibilidad, partiendo desde lo más disponible hasta llegar a lo de más difícil
liquidación y el Pasivo de acuerdo a su exigibilidad, iniciándolo con el Pasivo Exigible a
Corto Plazo(menos de un año) y continuando n orden decreciente de exigibilidad.
La estructura de este Balance corresponde a la presentación horizontal o como cuenta.

Los activos se ubican al lado izquierdo y los pasivos y patrimonio al lado derecho.
4
Otra forma de presentación es la vertical o como informe. En esta modalidad se listan los
activos y, a continuación de ellos, los pasivos y el patrimonio.
Una modalidad muy útil por lo analítica, es la que presenta en primer término el activo
circulante y restando a éste se presenta el pasivo circulante; la diferencia es el capital de
trabajo. Al capital de trabajo se le suma el activo a largo plazo y se le resta el pasivo a
largo plazo, obteniendo el patrimonio, a modo de ejemplo se presenta la siguiente
información:
Sociedad Las Brujas S.A.

Balance
Al 31 de diciembre de 200X
Activo Circulante $ 1.560.500

Menos: Pasivo Circulante ( 1.127.000)
Capital de trabajo 433.500
Más: Activo Fijo 1.079.000

Otros Activos 524.000
Menos: Pasivo a Largo Plazo ( 1.066.500)
Patrimonio 970.000
4 Fuentes de información
La información contenida en el Balance está referida a los documentos que respaldan los
hechos económicos, los comprobantes contables (ingreso, egreso y de traspaso), libros
principales y registros auxiliares que comprende un sistema contable de una empresa.
5 Esquema general del balance según la Circular Nº 1501
ACTIVOS
ACTIVOS CIRCULANTES
ACTIVOS FIJOS
OTROS ACTIVOS
TOTAL ACTIVO
PASIVOS
PASIVOS CIRCULANTES
5
PASIVOS A LARGO PLAZO
INTERES MINORITARIO (cuando se trata de un Balance Consolidado)
PATRIMONIO
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
6 Definiciones de conceptos incluidos en el balance.
a. Activo Circulante
Corresponde a todas aquellas partidas que representan bienes o valores en

permanente conversión como consecuencia del ciclo comercial o de producción a
que se dedica la empresa. Representan disponibilidad, bienes que pueden
convertirse en disponible con el curso normal de los negocios con un máximo de
un año a contar de la fecha del balance.
b. Activo Fijo
Propiedades físicas tangibles, adquiridas o fabricados para ser usados o

explotados en forma permanente (más de un año) en el desarrollo de sus
actividades y que normalmente no son de fácil liquidación. Ej. Terrenos,
Edificios, Muebles, Maquinarias, Instalaciones, Vehículos.
c. Otros Activos
Incluye aquellos activos que no se pueden clasificar en los rubros anteriores. Su

característica es que no serán realizados, vendidos o consumidos dentro del plazo
de un año a contar de la fecha de los estados financieros.
d. Pasivo Circulante
Obligaciones contraídas con terceros ajenos a ella cualquiera sea su origen y que
se cancelan en el curso normal del negocio con el plazo máximo de un año.
e. Pasivo a Largo Plazo
Incluye aquellas obligaciones de la empresa que serán canceladas o amortizadas

en plazos superiores a un año, a partir de la fecha de los estados financieros.
f. Interés minoritario
Este rubro corresponde al reconocimiento de la porción del patrimonio de las

filiales que pertenecen a terceras personas, y por lo tanto, sólo podrá presentar
saldo cuando se trate de estados financieros consolidados. Se deberán indicar en
6
una nota explicativa las sociedades que generen este interés minoritario, como
asimismo los montos correspondientes.
g. Patrimonio
Participación y/o derechos que tienen los propietarios sobre los bienes y derechos
de la empresa.
7 Clasificación de los rubros según la Circular Nº 1501
ACTIVOS
5.11.00.00 TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES
Incluye aquellos activos o recursos de la empresa que serán realizados, o

consumidos dentro del plazo de un año a contar de la fecha de los estados
financieros.
5.11.10.10 Disponible:
Fondos en caja o depositados en cuentas corrientes

bancarias, tanto en moneda nacional como extranjera,
de disponibilidad inmediata y sin restricciones de
ningún tipo.
De existir restricciones, estos activos deberán ser

clasificados bajo el rubro “Otros activos circulantes” y
revelarse su condición en notas los estados financieros.
5.11.10.20 Depósitos a plazo:
Fondos depositados en bancos e instituciones

financieras, no sujetos a restricciones de ningún tipo.
Los saldos mantenidos en depósitos a plazo, para

compensación de préstamos de corto plazo, o partidas
similares, deben incluirse en “Otros activos circulantes”
y revelarse en notas a los estados financieros.
5.11.10.30 Valores negociables (neto):
En este rubro deben incluirse las inversiones en

acciones, pagarés, bonos, cuotas de fondos mutuos u
otros títulos de oferta pública, que representen la
inversión de fondos disponibles para las operaciones
7
corrientes de la empresa, netas de provisiones por
pérdida de valor. Ej. Fluctuación de valores.
5.11.10.40 Deudores por ventas (neto):
Cuentas por cobrar provenientes de las operaciones

comerciales de la empresa, previamente rebajadas por
las estimaciones de deudores incobrables y los intereses
no devengados por la sociedad.
5.11.10.50 Documentos por cobrar (neto):
Cuentas por cobrar documentadas a través de letras,

pagarés u otros documentos, provenientes
exclusivamente de las operaciones comerciales. Esta
cuenta debe mostrarse rebajada por las estimaciones de
deudores incobrables por este concepto y por los
intereses no devengados por la sociedad.
5.11.10.60 Deudores varios (neto):
Corresponde a todas aquellas cuentas por cobrar que no

provengan de las operaciones comerciales de la
empresa, tales como cuentas corrientes del personal o
deudores por ventas de activo fijos. Las estimaciones de
deudores varios incobrables deben ser rebajadas de esta
cuenta para su presentación.
5.11.10.70 Documentos y cuentas por cobrar a empresas

relacionadas:
Documentos y cuentas por cobrar a empresas

relacionadas, descontados los intereses no devengados
que provengan o no de operaciones comerciales y cuyo
plazo de recuperación no excede a un año a contar de la
fecha de los estados financieros.
5.11.10.80 Existencias (neto):
En este rubro deberá mostrarse el total de existencias

del giro comercial de propiedad de la empresa, con
rotación efectiva dentro del período anual, debiendo
indicarse en una nota explicativa, el detalle el detalle de
sus componentes por categoría.
8
Los productos que no cumplan con la definición
anterior deberán ser clasificados en el rubro “Otros
activos fijos”, si se tratase de repuestos o similares que
serán incorporados definitivamente a dicho rubro, o
bien en el rubro “Otros”, si correspondiese.
El saldo deberá ser mostrado en forma neta, es decir,

habiendo deducido las estimaciones por posibles ajustes
a las existencias por concepto de: castigo por
obsolescencia, productos defectuosos o de difícil venta
y la provisión por ajuste de aquellos productos cuyo
valor contabilizado es superior a los valores netos de
realización.
5.11.10.90 Impuestos por recuperar:
Corresponde incluir en este rubro el crédito fiscal neto,

por concepto de impuesto al valor agregado, en adelante
IVA, los pagos provisionales que exceden a la provisión
por impuesto a la renta u otros créditos al impuesto a la
renta, tales como gastos de capacitación, donaciones a
universidades y el crédito por compra de activo fijo.
Adicionalmente, deben incluirse los P.P.M. por
recuperar por utilidades absorbidas por pérdidas
tributarias.
5.11.20.10 Gastos pagados por anticipado:
Este rubro está constituido, exclusivamente, por

aquellos pagos efectuados por servicios que serán
recibidos por la empresa, durante le ejercicio siguiente
al de la fecha de los estados financieros, tales como
arriendos, seguros, y otros servicios cancelados en
forma anticipada.
5.11.20.20 Impuestos diferidos:
Este rubro reflejará la diferencia deudora neta entre le

impuesto a pagar en un ejercicio tributario distinto al de
su registro contable y el gasto tributario por impuesto a
la renta, originada por diferencias temporarias
deducibles en el corto plazo, y por la existencia de
pérdidas tributarias que implican un beneficio tributario.
9
5.11.20.30 Otros activos circulantes:
Este rubro comprende todos aquellos activos circulantes

que no pueden ser clasificados en alguna de las
definiciones anteriores.
5.11.20.40 Contratos de leasing (neto):
Para las empresas de leasing, se incluirá en este rubro la

proporción del valor nominal de los contratos de leasing
con vencimientos hasta un año. Esta cuenta deberá
mostrarse en forma neta, es decir, habiendo deducido
los intereses diferidos por percibir y las provisiones
sobre los contratos de leasing proporcionales, de
acuerdo a las instrucciones impartidas. Además, su
desglose deberá revelarse en notas a los estados
financieros.
5.11.20.50 Activos para leasing (neto):
Para las empresas de leasing, se incluirá en este rubro

aquellos bienes que han sido adquiridos para ser
entregados en leasing, los que se presentarán netos de la
provisión por concepto de menor valor de estos activos,
de acuerdo a las instrucciones impartidas. Además, su
desglose deberá revelarse en notas a los estados
financieros.
5.12.00.00 TOTAL ACTIVOS FIJOS
Deberán clasificarse todos los bienes que han sido adquiridos para usarlos
en la explotación social y sin el propósito de venderlos.
5.12.10.00 Terrenos:
Activos fijos de carácter inmobiliario, no depreciables y

activos no reproducibles, tales como yacimientos y
bosques naturales, aún cuando éstos estén sujetos a
agotamiento en caso de explotación.
5.12.20.00 Construcciones y obras de infraestructura:
10
Bienes inmuebles, edificados o en construcción,
residenciales o de uso industrial o comercial. Además,
se incluyen las obras de infraestructura, tales como vías
e instalaciones de ferrocarril, carreteras, calles,
alcantarillados, puentes, aeropuertos, pozos, minas, etc.
Este rubro debe incluir, además, obras de infraestructura
típicamente agrícolas, tales como represas, canales,
cercos, corrales, como también las inversiones a largo
plazo en plantaciones de frutales, viñas, etc. Que darán
en el futuro productos comercializables.
5.12.30.00 Maquinarias y equipos:
Activos fijos que representan el equipamiento básico

para la producción y transporte. Incluirá equipos de
planta o de explotación extractiva, agrícola o pesquera,
como también todos los vehículos cuya dedicación
principal es el transporte de bienes o personas.
5.12.40.00 Otros activos fijos:
Todos aquellos activos fijos que no pueden ser

clasificados en alguna de las definiciones anteriores.
Deberán presentarse en esta cuenta además, aquellos

activos fijos adquiridos mediante la suscripción de un
contrato de leasing.
5.12.50.00 Mayor valor por retasación técnica del activo fijo:
Mayor valor de retasación por sobre el valor libro de los

activos retasados (sólo para las empresas que se hayan
acogido a la retasación técnica del activo fijo).
5.12.60.00 Depreciación acumulada (menos):
Corresponde a las depreciaciones acumuladas de los

activos fijos incluido el mayor valor por la retasación
técnica, hasta la fecha de cierre de los estados
financieros.
5.13.00.00 TOTAL OTROS ACTIVOS
Aquellos activos de la empresa no clasificados como activos circulantes y

como activos fijos, corresponderá incluirlos en este rubro, que estará
compuesto por aquellos activos y recursos de la empresa que no serán
realizados, vendidos o consumidos dentro del plazo de un año a contar de
la fecha de los estados financieros.
5.13.10.10 Inversiones en empresas relacionadas:
11
Corresponde a aquellas inversiones en acciones con o
sin cotización bursátil, y derechos en sociedades
relacionadas, de acuerdo a lo dispuesto en la Circular Nº
368, de 1983.
5.13.10.20 Inversiones en otras sociedades:
Corresponde a aquellas inversiones en acciones con o

sin cotización bursátil y derechos en sociedades no
relacionadas, de acuerdo a lo dispuesto en la Circular Nº
368, de 1983.
5.13.10.30 Menor valor de inversiones:
Las empresas que deben contabilizar sus inversiones en

otras compañías según el método del valor patrimonial
proporcional, en adelante VPP, deberán reflejar en este
rubro las diferencias deudoras que se originen al ajustar
el costo de la inversión, al momento de adoptarse el
método del VPP o al efectuar una nueva compra.
5.13.10.40 Mayor valor de inversiones (menos):
En esta cuenta deberá presentarse la diferencia

acreedora que se origine, al ajustar el costo de la
inversión ya sea en el momento de adoptarse el método
del VPP o al efectuar una nueva compra.
5.13.10.50 Deudores a largo plazo:
Cuentas por cobrar, con excepción de aquellas cuentas

por cobrar a empresas relacionadas, cuyo vencimiento
excede a un año a contar de la fecha de cierre de los
estados financieros.
5.13.10.60 Documentos y cuentas por cobrar a empresas

relacionadas a largo plazo.
Cuando existen deudas a largo plazo de sociedades

relacionadas, deberán presentarse separadamente bajo
esta clasificación (netas de intereses no devengados).
5.13.10.65 Impuestos diferidos a largo plazo:
Este rubro reflejará la diferencia deudora neta entre el

deducibles en el largo plazo, y por la existencia de
pérdidas tributarias que implican un beneficio tributario.
5.13.10.70 Intangibles:
12
Se deberá incluir bajo este rubro exclusivamente
aquellos activos intangibles que hayan significado un
desembolso real y que representen efectivamente un
potencial de servicio para la empresa, tales como
patentes, franquicias, marcas, concesiones, derechos
sobre líneas telefónicas, base de datos, licencias, etc.
5.13.10.80 Amortizaciones (menos):
Corresponde a las amortizaciones acumuladas de los

intangibles hasta la fecha de cierre de los estados
financieros.
5.13.10.90 Otros:
Este rubro incluirá aquellas partidas que no puedan ser

incorporadas a alguno de los rubros anteriores.
5.13.20.10 Contratos de leasing largo plazo (neto):
Para las empresas de leasing, se incluirá en este rubro la

proporción del valor nominal de los contratos de
leasing, cuyo vencimiento exceda de un año. Esta
cuenta deberá mostrarse en forma neta, es decir,
habiendo deducido los intereses diferidos por percibir y
las provisiones sobre los contratos de leasing
proporcionales, de acuerdo a las instrucciones
impartidas.
5.10.00.00 TOTAL ACTIVOS
PASIVOS Y PATRIMONIO
5.21.00.00 TOTAL PASIVOS CIRCULANTES
Incluye aquellas obligaciones contraídas por la empresa, que serán

canceladas dentro del plazo de un año a contar de la fecha de los estados
financieros.
5.21.10.10 Obligaciones con bancos e instituciones financieras a
corto plazo:
Obligaciones contraídas con bancos e instituciones

financieras que se liquidarán dentro del plazo de un año
a contar de la fecha de cierre de los estados financieros,
incluidos los intereses devengados por estas
obligaciones.
5.21.10.20 Obligaciones con bancos e instituciones financieras

de largo plazo- porción corto plazo:
13
Porción con vencimiento dentro de un año a contar de la
fecha de cierre de los estados financieros, de créditos a
largo plazo contratados con bancos e instituciones
financieras, incluidos los intereses devengados que
deban ser pagados dentro del mismo plazo.
5.21.10.30 Obligaciones con el público (pagarés):
- Obligaciones contraídas con el público a través de la

emisión de pagarés u otros títulos de crédito o inversión
representativos de deudas de corto plazo.
- Obligaciones originadas en la emisión de pagarés u

otros títulos de crédito o inversión representativos de
deudas de corto plazo que realice la sociedad, con
carácter privado.
El valor aquí clasificado representa el monto colocado,

así como también los intereses devengados por tales
obligaciones a la fecha de cierre.
5.21.10.40 Obligaciones con el público – porción corto plazo

(bonos):
Compromisos que deba enfrentar la empresa en un

plazo inferior a un año a contar de la fecha de cierre de
los estados financieros, por concepto de deudas a largo
plazo contraídas con el público a través de la emisión de
bonos de oferta pública colocados tanto en Chile como
en el extranjero, inscritas en la Superintendencia de
Valores y Seguros, así como la porción corto plazo
proveniente de la emisión de bonos u otros títulos de
deuda a largo plazo, que se realice con carácter privado
en Chile, o en forma pública o privada en el extranjero.
Además, se deberán incluir los intereses devengados
que deban ser pagados dentro del plazo de un año a
contar de la fecha de cierre de los estados financieros.
El saldo representará la amortización parcial o total del

capital adeudado, según corresponda, más el pago de
los intereses que serán realizados en el plazo de un año
a contar de la fecha de cierre de los estados financieros.
5.21.10.50 Obligaciones a largo plazo con vencimiento dentro

de un año:
Porción de las obligaciones a largo plazo, contratados

con acreedores distintos a los bancos e instituciones
financieras y al público, que vencen dentro de un año a
contar de la fecha de cierre de los estados financieros,
incluidos los intereses devengados.
14
5.21.10.60 Dividendos por pagar:
Dividendos provisorios o definitivos que se han

acordado repartir y que a la fecha de los estados
financieros no hayan sido pagados.
5.21.10.70 Cuentas por pagar:
Obligaciones no documentadas provenientes

exclusivamente de las operaciones comerciales de la
empresa, netas de intereses no devengados en favor de
terceros.
5.21.10.80 Documentos por pagar:
En este rubro se incluirán las cuentas por pagar

documentadas a través de letras u otros documentos,
provenientes exclusivamente de las operaciones
comerciales de la empresa, netas de intereses no
devengados en favor de terceros.
5.21.10.90 Acreedores varios:
Obligaciones a menos de un año que no provengan de

las operaciones comerciales de la empresa.
5.21.20.10 Documentos y cuentas por pagar a empresas

relacionadas:
Obligaciones con empresas relacionadas, que provienen

o no de operaciones comerciales, netas de intereses no
devengados.
5.21.20.20 Provisiones:
Estimaciones de obligaciones que a la fecha de los

estados financieros se encuentran devengadas o
adeudadas, tales como gratificaciones y otros beneficios
que serán liquidados en el ejercicio siguiente.
5.21.20.30 Retenciones:
Obligaciones de corto plazo por concepto de impuestos

de retención, tales como IVA e impuestos de 2ª
categoría. Asimismo, deberán incluirse aquellas
obligaciones derivadas del pago de remuneraciones
como sueldos adeudados y cotizaciones previsionales.
15
5.21.20.40 Impuesto a la renta:
Impuesto a la renta que corresponde pagar por los

resultados del ejercicio, deducidos los pagos
provisionales obligatorios o voluntarios y otros créditos
que se aplican a esta obligación.
5.21.20.50 Ingresos percibidos por adelantado:
Ingresos recibidos a la fecha de los estados financieros,

cuyo efecto en resultados se producirá dentro del
ejercicio siguiente.
5.21.20.60 Impuestos diferidos:
Este rubro reflejará la diferencia acreedora neta entre el

imponibles en el corto plazo.
5.21.20.70 Otros pasivos circulantes:
Obligaciones que no se pueden clasificarse en los

rubros anteriores.
5.22.00.00 TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO
Incluye aquellas obligaciones de la empresa que serán pagadas o

amortizadas en plazos superiores a un año a partir de la fecha de los
5.22.10.00 Obligaciones con bancos e instituciones financieras:
Préstamos otorgados exclusivamente por bancos e

instituciones financieras, con vencimientos que exceden
a un año a contar de la fecha de cierre de los estados
financieros incluyendo los correspondientes intereses
devengados por pagar a más de un año.
5.22.20.00 Obligaciones con el público largo plazo (bonos):
- Obligaciones contraídas a través de la emisión de

bonos u otros títulos de deuda de oferta pública
colocados tanto en Chile como en el extranjero,
inscritas en la Superintendencia de Valores y Seguros,
con vencimiento que exceden a un año a contar de la
16
fecha de cierre de los estados financieros, incluidos los
correspondientes intereses devengados por pagar a más
de un año.
- obligaciones originadas en la emisión de bonos y otros

títulos de deuda que realice la sociedad, con carácter
privado que se realice en Chile o en forma pública o
privada en el extranjero, con vencimiento que exceden a
un año a contar de la fecha de cierre de los estados
financieros, incluidos los correspondientes intereses
devengados por pagar a más de un año.
5.22.30.00 Documentos por pagar a largo plazo:
En este rubro se incluirán las obligaciones

documentadas contraídas con instituciones distintas a
los bancos e instituciones financieras, proveniente de
las operaciones comerciales de la empresa, cuyo
vencimiento es a más de un año incluidos los
correspondientes intereses devengados por pagar a más
de un año.
5.22.40.00 Acreedores varios largo plazo:
Obligaciones a largo plazo no derivadas del giro de la

empresa y no incluidas en los rubros anteriores.
5.22.50.00 Documentos y cuentas por pagar a empresas

relacionadas largo plazo:
Documentos y cuentas por pagar a largo plazo,

derivados de transacciones con empresas relacionadas.
5.22.60.00 Provisiones largo plazo:
Estimaciones de costos o gastos devengados que se

liquidarán a más de un año plazo, como es el caso de las
indemnizaciones por años de servicios.
5.22.70.00 Impuestos diferidos a largo plazo:
Este rubro reflejará la diferencia acreedora neta entre el

imponibles en el largo plazo.
5.22.80.00 Otros pasivos a largo plazo:
17
Obligaciones que no pueden ser clasificadas en los
rubros anteriores.
5.23.00.00 INTERÉS MINORITARIO
Obligación exclusiva del balance consolidado, que corresponde a la

porción del patrimonio de las filiales que pertenece a personas distintas
de la matriz.
5.24.00.00 TOTAL PATRIMONIO
Corresponde al patrimonio total de los accionistas de la empresa.
Con el propósito de presentar individualmente corregido los saldos que

conforme al capital propio o patrimonio financiero de la sociedad, vale
decir el capital, reservas, resultados acumulados y dividendos provisorios
pagados, si los hubiere, deberá aplicarse a estos saldos el mismo
porcentaje utilizado en la determinación de la corrección monetaria del
capital propio tributario (D.L. 824).
De lo anterior y de acuerdo a lo establecido en el Título III de la ley Nº

18.046, se desprende que la corrección monetaria del patrimonio se
mostrará ya imputada a las cuentas respectivas, incluida la cuenta
“Capital pagado”.
No obstante lo expresado en el párrafo anterior, la corrección monetaria

correspondiente al capital social, se mostrará en la cuenta “Reserva
revalorización capital” para efectos de la presentación trimestral de los
estados financieros. Esta revalorización sólo deberá ser imputada a la
cuenta “Capital pagado” en la presentación del balance definitivo al 31
de diciembre de cada año (o bien, a la fecha de cierre del ejercicio anual
según los estatutos de la sociedad, sí ésta fuere distinta del 31 de
diciembre).
Se deberá incluir nota explicativa del Patrimonio, que revele el saldo de

sus componentes.
5.24.10.00 Capital pagado:
Capital social efectivamente pagado, ya revalorizado

cuando se trate de estados financieros anuales.
5.24.20.00 Reserva revalorización capital:
Revalorización del capital pagado, acumulado durante

el ejercicio, que deberá traspasarse al “Capital
“Capital pagado”
pagado”
para la presentación de los estados financieros anuales,
según lo establecido en el artículo 10º de la ley Nº
18.046 y en las disposiciones del Reglamento de
Sociedades Anónimas.
18
5.24.30.00 Sobreprecio en venta de acciones propias:
Mayor valor obtenida en la colocación de acciones de

pago, en conformidad a lo dispuesto en el artículo 26 de
la ley Nº 18.046 y en el artículo 32 del Reglamento de
Sociedades Anónimas, según se trate de acciones con o
sin valor nominal, respectivamente, ya revalorizado a la
fecha de presentación de los estados financieros. Este
saldo se presentará neto de los costos de emisión y
colocación, siempre y cuando se cumpla con la
normativa indicada en la Circular Nº 1.370 o sus
modificaciones.
5.24.40.00 Otras reservas:
Reservas de capitalización no definidas anteriormente o

generadas por disposiciones legales especiales que
afecten a la sociedad.
5.24.50.00 Utilidades retenidas:
Corresponde a la suma de los siguientes rubros:
5.24.51.00 Reserva futuros dividendos:
Formada por la distribución y redistribución de

utilidades destinadas a cubrir futuros repartos de
dividendos.
5.24.52.00 Utilidades acumuladas:
En este rubro se incorporarán todas las reservas

provenientes de utilidades, no indicadas
específicamente con anterioridad.
5.24.53.00 Pérdidas acumuladas (menos):
Pérdidas generadas en ejercicios anteriores no

absorbidas a la fecha del balance.
5.24.54.00 Utilidad (pérdida) del ejercicio:
Utilidad o pérdida del ejercicio actual.
19
5.24.55.00 Dividendos provisorios (menos):
Los dividendos provisorios, acordados y declarados

durante el ejercicio y aquellos acordados después del
cierre del ejercicio anual y antes de la fecha de emisión
de los correspondientes estados financieros e
imputables a dicho ejercicio, deberán presentarse
rebajando la utilidad del mismo.
5.24.56.00 Déficit acumulado período de desarrollo (menos):
Gastos de organización y puesta en marcha acumulados

durante el período de desarrollo, tanto de la sociedad
informante como de las sociedades filiales, en caso que
corresponda. El déficit acumulado en el período de
desarrollo tiene el mismo tratamiento que las pérdidas
acumuladas, de acuerdo a lo dispuesto en la Circular Nº
981, de 1990.
En el caso de presentar la sociedad un superávit en el

período de desarrollo, éste deberá ser presentado en este
código, con signo positivo.
5.20.00.00 TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
8. Presentación de un Balance General
a. Ejemplo propuesto
Balance General
Rubros 1998 1999
Disponibles 7.982 38.662

Depósitos a plazo 51.447 58.379
Valores negociables (neto) 65.211 85.007
Deudores por venta (neto) 56.294 53.071
Documentos por cobrar (neto) 35.623 37.958
Deudores varios (neto) 15.858 13.867
Cta. cte empresa relacionada 2.998 5.012
Existencias (neto) 106.119 128.775
Otros activo circulantes 61.489 124.124
20
Total activo circulante 403.021 544.855
Terrenos 119.556 134.221

Construcciones y Obras 546.823 564.349
Maquinarias y equipos 444.384 467.490
Otros activo fijos 519.176 568.645
Mayor valor retasación técnica 38.529 38.491
Depreciación acumulada -408.117 -450.871
Total activo fijo 1.260.351 1.322.325
Inversiones en Emp. Relacionadas 42.872 51.589

Por cobrar Emp. Relacionadas 685 4.211
Otros 20.452 43.996
Total otros activos 64.009 99.796
Total activos 1.727.381 1.966.976
Obligaciones con bancos CP 39.724 42.881

Obligaciones con bancos LP 34.799 20.733
Obligaciones con el público LP 16.446 22.705
Cuentas por pagar 57.950 66.352
Por pagar Emp. Relacionadas 2.232 5.643
Otros pasivos circulantes 29.745 41.767
Total pasivos circulantes 180.896 200.081
Obligaciones con bancos 88.312 47.723

Obligaciones con el público 186.768 283.748
Provisiones 4.994 5.632
Otros pasivos a largo plazo 51.581 53.956
Total pasivos a largo plazo 331.655 391.059
Interés minoritario 40.186 42.190
Capital 900.000 1.000.000

Reservas 83.362 93.340
Utilidades no distribuidas 53.605 65.788
Utilidad del ejercicio 137.677 174.518
Total patrimonio 1.174.644 1.333.646
Total pasivo + patrimonio 1.727.381 1.966.976
b. Ejemplo real
21
Busca en un periódico lo mas actualizado posible la publicación de un balance
general, recórtalo y pégalo en este espacio.
II. Estado de Resultado
1. Concepto, objetivo y características.
Es un informe de contabilidad que muestra el resultado económico de una empresa,

producido en un período determinado y es complementario al balance..
Presenta la situación económica de la empresa e informa acerca del toral de ingresos

(operacionales y no operacionales), gastos y resultados netos (pérdidas y ganancias). La
importancia de su análisis radica en el hecho de que permite establecer ciertos
indicadores o medidas de calidad y eficiencia de la gestión gerencial.
Tiene como objetivo presentar información analítica acerca de las operaciones y rubros
que han generado ingresos económicos durante cada período contable y los costos y
gastos asociados a dichos ingresos, explicando de esta manera cómo y por qué se obtuvo
una utilidad o se produjo una pérdida, en definitiva es un informe económico.
Objetivo : muestra la situación económica de la empresa.
Situación económica de la empresa es la capacidad que han tenido los capitales, en un

período dado, para producir utilidades. También se dice que es el grado de eficiencia de
la empresa para producir beneficios.
Se le considera también como el desdoblamiento de la cuenta “Capital” del balance,

porque muestra detalladamente las variaciones del capital expresadas en términos de
utilidad (aumento del capital) o pérdidas (disminución del capital).
Características:
a. Dinámico
Porque muestra la forma como se gestó el resultado.
b. Acumulativo
Porque entrega totales correspondientes a todo el período.

c. Económico
Porque señala la forma, el grado en que los capitales invertidos en la explotación

producen resultados positivos y negativos.
2 Contenido del Estado de Resultados.
Su contenido corresponde a la acumulación de ingresos económicos, costos expirados y

gastos incurridos. La diferencia entre ingresos menos costos y gastos, corresponde al
resultado del ejercicio contable.
22
Silos ingresos son mayores que los costos y gastos, hay utilidad, y si son menores, hay
pérdida. Genéricamente los costos expirados y gastos incurridos reciben el nombre de
pérdidas y los ingresos económicos, el nombre de ganancias.
Una diferencia con el balance, es que éste presenta la información “a una fecha
determinada” la del final del ejercicio y el Estado de Resultado se refiere a “un período
determinado”.
3 Fuentes de información.
Básicamente la misma que origina la elaboración del balance.
4 Esquema general según Circular Nº 1.501.
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
Ingresos de Explotación.............................................. (+)

Costo de Explotación.................................................. (-)
Margen de explotación.................................. (=)
Gastos de Administración y Ventas.............................. (-)
Resultado de Explotación (=)..................................................... (+/-)
RESULTADO FUERA DE EXPLOTACIÓN
Ingresos Financieros.................................................. (+)

Utilidad inversión empresas relacionadas................... (+)
Otros ingresos fuera de explotación........................... (+)
Pérdida inversión empresas relacionadas................... (-)
Amortización menor valor de inversiones.................. (-)
Gastos Financieros................................................... (-)
Otros egresos fuera de explotación............................ (-)
Corrección monetaria................................................ (+/-)
Diferencias de cambio............................................... (+/-)
Resultado fuera de explotación (=)........................................... (+/-)
Resultado Antes de Impuesto a la renta e ítemes extraordinarios (+/-)
Impuesto a la Renta..............................................................................................………(-)
Ítemes extraordinarios...................................................................................................(+/-)
Utilidad (pérdida) antes de interés minoritario (=)........................(+/-)
23
Interés minoritario (menos)................................................................................……….(-)
Utilidad (pérdida) líquida (=)..................................................……..(+/-)
Amortización mayor valor de inversiones..................................................................…(+)
Utilidad (pérdida) del Ejercicio (=)..............................................................(+/-)
5 Definiciones de conceptos incluidos en el Estado de Resultados.
a. Resultado de explotación
Está constituido por el agregado de aquellas partidas relativas a la operación del

negocio, que incluye los ingresos y costos de explotación, y los gastos de
administración y ventas.
b. Resultado fuera de explotación
Está constituido por el agregado de aquellas partidas que por convención se

definen desligadas de la operación del negocio propiamente tal, incluyen los
rubros: ingresos financieros, utilidad inversión empresas relacionadas, otros
ingresos fuera de explotación, pérdida inversión empresas relacionadas,
amortización menor valor de inversiones, gastos financieros, otros egresos fuera
de explotación y sólo por efectos prácticos se ubicaría bajo este rubro la
corrección monetaria.
c. Corrección monetaria
Corresponde al saldo resultante de la revalorización de los activos y pasivos

sujetos a corrección monetaria y la revalorización del capital propio, una vez
aplicada la corrección monetaria a las cuentas de resultado (de acuerdo a la
corrección monetaria integral).
d. Impuesto a la renta
Contiene el correspondiente gasto tributario por concepto de impuesto a la renta

calculado de acuerdo a las normas tributarias vigentes, y/o deduciendo el efecto
tributario de las diferencias temporales que pudieran existir.
e. Amortización mayor valor de inversiones
Se presentará bajo este rubro la amortización del ejercicio correspondiente a la

cuenta “Mayor valor de inversiones”.
f. Interés minoritario (menos)
Deberá presentarse bajo este rubro aquella porción de la utilidad consolidada que
resulte del reconocimiento del interés minoritario.
24
g. Utilidad (pérdida) líquida
Se obtiene de sustraer del resultado, antes del impuesto a la renta, el

correspondiente cargo por impuesto a la renta.
Si se tratase de estados financieros consolidados, será el resultado de sustraer de

la utilidad o pérdida consolidada el correspondiente interés minoritario.
6 Clasificación de rubros según Circular Nº 1.501.
5.31.11.00 RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
Esta constituido por la suma de aquellas partidas relativas a la actividad

principal del negocio.
5.31.11.10 Margen de explotación:
Diferencia entre los ingresos de explotación y los costos

de explotación.
5.31.11.11 Ingresos de explotación:
Ventas totales efectuadas por la empresa durante el

período cubierto por el estado de resultados. El monto
de las ventas deberá mostrarse neto de los impuestos
que las gravan, descuentos de precios y otros que
afecten directamente el precio de venta.
5.31.11.12 Costos de explotación (menos):
Costo de los productos o servicios vendidos,

determinado de acuerdo con el sistema de costos
llevado por la empresa.
5.31.11.20 Gastos de administración y ventas (menos):
Gastos relacionados directamente con la administración

de la sociedad y con la comercialización de los
productos y servicios principales, tales como
remuneraciones, comisiones, publicidad, promoción,
etc.
5.31.12.00 RESULTADO FUERA DE EXPLOTACIÓN
Esta constituido por la suma de ingresos, costos y gastos que

convencionalmente se consideran no atribuibles directamente a la
actividad principal de la sociedad.
5.31.12.10 Ingresos financieros:
25
Intereses obtenidos por la empresa a través de
inversiones financieras.
5.31.12.20 Utilidad inversión empresas relacionadas:
Utilidades reconocidas en las inversiones incluidas en el

rubro “Inversiones
“Inversiones en empresas relacionadas”.
relacionadas”.
5.31.12.30 Otros ingresos fuera de explotación:
Ingresos que provienen de las ventas u otras

transacciones distintas de las principales, que no hayan
sido definidos en las clasificaciones anteriores, tales
como royalties, regalías, utilidades en ventas de activo
fijos, etc.
Además, se deberán presentar todos aquellos ingresos

obtenidos en la enajenación de acciones, así como los
dividendos percibidos por inversiones presentadas bajo
las cuentas “Valores
“Valores negociables”
negociables” e “Inversiones
“Inversiones en
otras sociedades”.
sociedades”.
5.31.12.40 Pérdida inversión empresas relacionadas (menos):
Pérdidas reconocidas en las inversiones incluidas en el

rubro “Inversiones
“Inversiones en empresas relacionadas”.
relacionadas”.
5.31.12.50 Amortización menor valor de inversión (menos):
Cargo a resultados por la amortización en el ejercicio de

la cuenta “Menor
“Menor valor de inversiones”,
inversiones”, contabilizada
en el activo.
5.31.12.60 Gastos financieros (menos):
Intereses, primas, comisiones, etc., devengados o

pagados, incurridos por la empresa en la obtención de
recursos financieros sea cual fuere su origen.
5.31.12.70 Otros egresos fuera de explotación (menos):
Gastos y costos originados en transacciones o ajustes

que no se relacionan directamente con la actividad
principal, tales como pérdidas en venta de inversiones,
en ventas de activos fijos, etc.
Además, deberán incluirse aquellos cargos a resultados

originados por la venta de acciones, o por el
reconocimiento de pérdidas, ya sea provenientes de la
aplicación del método del “menor
“menor valor entre el costo
26
de adquisición corregido monetariamente y el precio
de mercado (cotización bursátil)”,
bursátil)”, o bien, por el
reconocimiento de pérdidas devengadas por inversiones
incluidas en el rubro “Inversiones
“Inversiones en otras sociedades”.
sociedades”.
5.31.12.80 Corrección monetaria (menos/más):
Corresponde al saldo neto resultante de la aplicación de

la corrección monetaria de los activos y pasivos no
monetarios, del capital propio financiero, y de las
cuentas de resultado.
5.31.12.90 Diferencias de cambio (menos/más):
Efecto neto originado por el ajuste a pesos de los

activos y pasivos reajustables sobre la base de la
paridad de la moneda extranjera.
5.31.10.00 RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E ÍTEMES

EXTRAORDINARIOS
Suma de los resultados de explotación y fuera de explotación.
5.31.20.00 Impuesto a la renta:
Corresponde al gasto o ingreso generado por: impuesto

a la renta determinado de acuerdo a las normas
tributarias vigentes, reconocimiento de activos y
pasivos por impuestos diferidos, amortización de
cuentas de activo y pasivo complementarias
contabilizadas por la aplicación inicial del Boletín
Técnico Nº 60 del Colegio de Contadores de Chile
A.G., beneficio originado por la aplicación de pérdidas
tributarias y ajustes de la provisión valuación.
5.31.30.00 Ítemes extraordinarios:
Valor neto de ingresos y egresos que se distinguen por

ser inusuales en naturaleza e infrecuentes en ocurrencia,
deducido su correspondiente efecto tributario.
5.31.40.00 UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE INTERÉS MINORITARIO
Resultado consolidado, antes de deducir la proporción del resultado de las

filiales, que pertenece al interés minoritario.
5.31.50.00 Interés minoritario:
27
Proporción del resultado de la (s) filial (es) que
pertenece al interés minoritario.
5.31.00.00 UTILIDAD (PÉRDIDA) LÍQUIDA
Diferencia o suma, según corresponda, del resultado antes de impuesto a

la renta e ítemes extraordinarios.
En estados financieros consolidados, será la diferencia o suma según

corresponda, de la utilidad o pérdida consolidada y el correspondiente
interés minoritario.
5.32.00.00 AMORTIZACIÓN MAYOR VALOR DE INVERSIONES
Abono a resultados del ejercicio por la amortización de la cuenta “Mayor

valor de inversiones”, contabilizada en el activo.
5.30.00.00 UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO
Suma de la utilidad (pérdida) del ejercicio y de la amortización del mayor

valor de inversiones.
7. Presentación de un Estado de Resultado
a. Ejemplo propuesto
Estado de Resultados
Rubros 1998 1999
Ingresos de explotación 1.043.252 1.153.152

Costos de explotación -815.522 -832.471
Margen bruto 227.730 320.681
Gastos de Adm. y Vtas. 111.450 115.289
Resultado operacional 116.280 205.392
Ingresos financieros 14.666 15.158

Utilidad Inv. Emp. Relac. 6.359 4.124
Gastos financieros -29.990 -27.962
Otros ingresos 18.043 ---------
Otros egresos --------- -1.081
Resultado no operacional 9.078 -9.761
Resultado antes de C. M. 125.358 195.631
Corrección Monetaria 26.336 5.253
28
Resultado antes de imp. 151.694 200.884
Impuesto a la renta -19.520 -27.585
Interés minoritario 753 -1.044
Amortiz.Mayor Valor Inv. 4.750 2.263
b. Ejemplo real
Busca en un periódico lo mas actualizado posible la publicación de un estado de

resultados, recórtalo y pégalo en este espacio.
III. Notas Explicativas a los Estados Financieros
1. Concepto
Las notas a los estados financieros representan la divulgación de cierta información que no esta
directamente reflejada en dichos estados, y que es de utilidad para que los usuarios de la
información financiera tomen decisiones con una base objetiva. Esto implica que esta notas
explicativas no sean en sí mismas un estado financiero, sino que forman parte integral de ellos,
siendo obligatoria su presentación.
Las notas están referidas tanto a las cifras del ejercicio actual como a las cifras
comparativas presentadas respecto del ejercicio anterior corregidas monetariamente, en
consecuencia, éstas deberán incluir la información requerida para ambos ejercicios
presentados.
Se deberá poner especial cuidado en la redacción y presentación de las notas, a fin de

asegurar que éstas serán fácilmente entendidas e interpretadas.
Los estados financieros deben ser acompañados por notas explicativas las que forman
parte integral de ellos. Deberán ser preparadas por la administración de la sociedad y
divulgan la información que no está directamente reflejada en los citados estados,
permitiendo de esta manera, una mejor comprensión de éstos y proporcionando una base
objetiva para los usuarios de dicha información.
2. Objetivo
29
Aportar información adicional sobre las cifras contenidas en los estados financieros.
3. Aspectos que se incluyen
En consecuencia, los estados financieros deberán incluir, a lo menos y en los casos que
corresponda, las notas que a continuación se establecen:
3.1. Inscripción en el registro de valores:
Deberá señalarse en esta nota que la sociedad se encuentra inscrita en el Registro

de Valores y bajo la fiscalización de la Superintendencia de Valores y Seguros.
3.2. Criterios contables aplicados:
Esta nota incluirá una descripción de los criterios contables aplicados. Esta
descripción se referirá fundamentalmente a la selección de un criterio contable
cuando existen varias alternativas aceptables, a criterios particulares de la
industria en que opera la empresa, y a normas que tienen un efecto significativo
en la posición financiera y los resultados de operación.
Entre éstos se mencionan los siguientes:
a) Período contable, indicar el período al que corresponden los

b) Bases de preparación, señalar que los estados financieros han

sido preparados de acuerdo con principios contables generalmente
aceptados emitidos por el Colegio de Contadores de Chile A.G. y con
normas impartidas por la SVS, indicando que de existir discrepancias
priman las normas de ésta última sobre las primeras.
c) Bases de presentación, señalando que los estados financieros del

ejercicio anterior han sido actualizados extracontablemente para efectos
comparativos, indicando el índice respectivo y que se han efectuado las
reclasificaciones correspondientes, en caso de proceder.
d) Bases de consolidación, señalando que los estados financieros

consolidados incluyen los activos, pasivo, resultados y flujo de efectivo
de la sociedad matriz y sus filiales, indicando que se ha eliminado el
efecto de las transacciones entre sociedades consolidadas y que se ha
reconocido la participación de los inversionistas minoritarios.
Además, proporcionar un detalle de las sociedades filiales que se

incluyen en la consolidación, requerida en el siguiente cuadro:
PORCENTAJE DE PARTICIPACIÓN
NOMBRE
RUT XXX1 XXX0
SOCIEDAD
DIRECTO INDIREC TOTAL TOTAL
30
También se deberá informar sobre aquellas sociedades que teniendo la
cantidad de filiales han sido excluidas de la consolidación.
e) Corrección monetaria, señalar que los estados financieros han

sido actualizados mediante la aplicación de las normas de corrección
monetaria, de acuerdo a los principios contables, con el objeto de reflejar
la variación en el poder adquisitivo de la moneda en los períodos
pertinentes, informando los respectivos índices de actualización
utilizados para cada período.
f) Bases de conversión, informar las equivalencias en pesos a las

que han sido convertidos de acuerdo a las tasas de cambio vigentes a la
fecha de cierre de los estados financieros, los activos y pasivos en
moneda extranjera y aquellos pactados en otras unidades de equivalencia.
g) Valores negociables, indicar el método de valorización de cada

uno de los instrumentos que conforman ese rubro y los criterios utilizados
para la constitución de provisiones, en los casos que sea aplicables.
h) Existencias, informar sobre el método de valorización de

existencias y sistemas de costos.
Además, en los casos que se constituyeron provisiones, indicar

expresamente las razones que se tuvieron para dicha constitución.
i) Estimación deudores incobrables, revelar los criterios utilizados

por la sociedad para constituir dicha provisión, señalando expresamente
los parámetros utilizados en el cálculo de la estimación.
j) Activo fijo, informar sobre su valorización y señalar

expresamente respecto de retasaciones que hayan sido efectuadas
considerando la normativa vigente, provisiones y cualquier otro concepto
que indica en el saldo de este rubro.
Además deberá indicarse, si corresponde, el criterio utilizado para la

contabilización de costos de financiamiento.
k) Depreciación activo fijo, señalar el método utilizado para la

depreciación del activo fijo.
l) Activos en leasing, informar su tratamiento y clasificación

contable, señalando expresamente que los bienes no son jurídicamente de
propiedad de la sociedad.
31
m) Transacciones de venta con retroarrendamiento, especificar que
la sociedad informante posee la calidad de vendedor-arrendatario y
señalar su tratamiento y clasificación contable.
Además, se deberá indicar el tratamiento y clasificación contable del

resultado, utilidad o pérdida, originado en la venta del bien.
n) Intangibles, informar sobre su valorización y los criterios de

amortización aplicados, fundamentando los plazos establecidos para
dicha amortización.
o) Inversiones en empresas relacionadas, indicar el método de

valorización de las inversiones, tanto nacionales como extranjeras. Para
las inversiones en sociedades extranjeras, informar la moneda en que se
controlan dichas inversiones y el método utilizado para convertir sus
p) Menor y mayor valor de inversiones, señalar la forma en que se

determina los mayores y menores valores de inversión y los criterios
establecidos para su amortización, justificando el plazo establecido para
dicha amortización.
q) Operaciones con pacto de retrocompra y retroventa, señalar el

tratamiento y clasificación contable para este tipo de operaciones.
r) Obligaciones con el público, indicar el criterio de valorización de

estas obligaciones, el tratamiento contable aplicado a las diferencias
producidas entre el valor libros y el valor de colocación como asimismo,
el criterio de amortización de estas diferencias.
s) Impuesto a la renta e impuestos diferidos, señalar que el

Impuesto a la Renta se contabiliza sobre la base de la renta líquida
imponible, determinada según las normas establecidas en la Ley de
Impuesto a la Renta, e indicar que los impuestos diferidos se reconocen
en base a la normativa vigente, realizando una breve descripción de ella.
t) Indemnización años de servicio, señalar la naturaleza de la

obligación que afecta a la sociedad por concepto de este beneficio, el
método de contabilización y los principales factores que intervienen en el
cómputo del valor actual, tales como la tasa de interés y período de
capitalización utilizados en el cálculo.
u) Ingresos de la explotación, revelar la base sobre la cual se

registran los ingresos provenientes de la explotación del giro de la
sociedad.
v) Contratos de derivados, indicar si los contratos obedecen a

contratos de cobertura y/o contratos de inversión, señalando su
tratamiento y clasificación contable.
32
w) Software computacional, diferenciar si estaos fueros
desarrollados por la sociedad o fueron adquiridos como paquetes
computacionales, indicando el tratamiento contable de los desembolsos
respectivos.
x) Gastos de investigación y desarrollo, especificar el tratamiento

contable aplicado a estos gastos.
y) Estado de flujo de efectivo, informar respecto de:
 Identificación de las inversiones consideradas efectivo

equivalente, debidamente fundamentada.
 Referencia al concepto de operación considerado en la
clasificación de flujo de efectivo.
 Descripción y fundamentación de cualquier otro criterio
especial de valorización o clasificación que afecte la presentación
del Estado de Flujo de Efectivo.
z) Costos de emisión de acciones, indicar el tratamiento contable

aplicado a los costos de emisión y colocación de acciones.
3.3. Cambios contables:
Deberá señalarse todo cambio en la aplicación de principios contables, cambio en

una estimación contable o cambio en la entidad informante, indicando al menos
la naturaleza del cambio, justificación para hacerlo, su efecto en los resultados y
en otras partidas en los estados financieros.
Si no se han producido cambios contables en el período, deberá señalarse

expresamente.
3.4. Valores Negociables:
Esta nota se presentará obligatoriamente cuando el saldo de este rubro represente

un 10% o más del total de “Activos circulantes”, debiendo incluir la información
en un recuadro, especialmente diseñado para ello.
Ejemplo:
 Acciones.
 Bonos.
 Cuotas de fondos mutuos.
 Cuotas de fondos de inversión.
 Pagarés de oferta pública.
 Letras hipotecarias.
 Etc.
3.5. Deudores corto y largo plazo:
33
Esta nota se presentará obligatoriamente si el saldo de “Deudores por ventas”, o
de “Documentos por cobrar” o de “Deudores varios” (corto plazo), o la sumatoria
de estas tres cuentas, representa un 10% o más del total de “Activos circulantes”
o cuando los “Deudores a largo plazo” representan un 10% o más del total de
“Otros activos”, detallando la información en un cuadro.
3.6. Saldos y transacciones con entidades relacionadas:
Esta nota esta compuesta de dos partes:
a. Parte relativa a los saldos: incluirá un detalle de los documentos y cuentas

por cobrar y por pagar de corto y largo plazo a entidades relacionadas que
conforman los correspondientes saldos.
b. Parte relativa a transacciones: se informará las transacciones

significativas con entidades y con personas naturales relacionadas.
3.7. Existencias:
Esta nota se presentará obligatoriamente si el saldo de este rubro representa un 10

% o más del total de “Activos circulantes”. Se debe indicar la composición del
rubro existencias.
3.8. Impuestos diferidos e impuesto a la renta:
Esta nota deberá contener:
 Información genera”.
 Presentar activos diferidos y/o pasivos diferidos de corto y/o largo plazo.
 Otros eventos.
 Impuesto a la renta.
3.9. Contratos de leasing corto y largo plazo y activos para leasing :
Nota exigida para las empresas de leasing.
3.10. Otros activos circulantes:

un 10% o más del total de “Activos circulantes”.
3.11. Información sobre operaciones de compromisos de compra, compromisos de

venta, venta con compromiso de retrocompra y compra con compromiso de
retroventa de títulos o valores mobiliarios:
3.12. Activos fijos:
34
Esta nota se presentará obligatoriamente si el saldo de este rubro representa un 10
% o más del “Total de activos”.
3.13. Transacciones de venta con retroarrendamiento:
3.14. Inversiones en empresas relacionadas:
Esta nota se presentará obligatoriamente cuando el balance general presente

saldo.
3.15. Inversiones en otras sociedades:

un 10% o más del total de “Otros activos”.
3.16. Menor y Mayor valor de inversiones:

saldo.
3.17. Intangibles:

3.18. Otros (de Otros activos):

3.19. Obligaciones con bancos e instituciones financieras a corto plazo:

saldo.
3.20. Otros pasivos circulantes:

un 10% o más del total de “Pasivos circulantes”.
3.21. Obligaciones con bancos e instituciones financieras a largo plazo:

saldo.
3.22. Obligaciones con el público corto y largo plazo (pagarés y bonos):

saldo.
35
3.23. Provisiones y castigos:

saldo.
3.24. Indemnización al personal por años de servicio:
En la medida que sea aplicable, se deberá informar sobre el movimiento de esta

provisión en el período y el cargo a resultado por este concepto, e incluir
cualquier otra información que a juicio de la administración sea indispensable
presentar.
3.25. Otros pasivos a largo plazo:

un 10% o más del total de “Pasivos a largo plazo”.
3.26. Interés minoritario:
En los estados financieros consolidados, se deberá indicar obligatoriamente, los

montos y sociedad(es) filiales que generaron el interés minoritario tanto del
pasivo como del resultado del ejercicio.
3.27. Cambios en el patrimonio:
3.28. Otros ingresos y egresos fuera de explotación:
3.29. Corrección monetaria:
Esta nota se presentará obligatoriamente cuando del estado de resultados presente

saldo.
3.30. Diferencias de cambio:

saldo.
3.31. Itemes extraordinarios:

saldo.
3.32. Gastos de emisión y colocación de títulos accionarios y de títulos de deuda:
3.33. Estado de Flujo de Efectivo:
3.34. Contratos de Derivados:
3.35. Contingencias y restricciones:
36
 Garantías directas.
 Garantías indirectas.
 Juicios u otras acciones legales en que se encuentre involucrada la
empresa.
 Otras contingencias.
 Restricciones.
3.36. Cauciones obtenidas de terceros:
3.37. Moneda nacional y extranjera:
3.38. Sanciones:
 De la Superintendencia de Valores y Seguros.

 De otras autoridades administrativas.
3.39. Hechos posteriores:
Esta nota incluye todos aquellos hechos significativos, de carácter financiero o de

cualquier otra índole, ocurridos entre la fecha de término del ejercicio y la de
emisión de los estados financieros a esta Superintendencia, tales como:
fluctuaciones significativas en activos fijos, variaciones cambiarias de
importancia, variaciones significativas de operaciones de la empresa, cambios en
el directorio y/o en los principales ejecutivos, variaciones significativas en alguna
condición de mercado, etc.
También se incluirá en esta nota, todo compromiso significativo que la empresa

haya adquirido, directa o indirectamente en el período mencionado.
En caso de que no existiesen hechos posteriores, esto se deberá mencionar

expresamente.
3.40. De las sociedades sujetas a normas especiales:
3.41. Medio ambiente:
3.42. Notas adicionales:
4. Dictamen de los auditores externos
Las sociedades anónimas abiertas están obligadas a que los estados financieros y sus
respectivas notas sean revisadas por Auditores Externos a la empresa, los cuales emiten
su opinión a través de un Dictamen.
El tenor de un dictamen limpio, es decir sin reparos, puede ser el siguiente:
“Hemos examinado los Estados Financieros y sus Notas de XXXXXXXXXX S.A. de

acuerdo con las normas de auditoria generalmente aceptadas y en nuestra opinión dichos
estados y notas presentan equitativamente la situación financiera de la empresa, de
37
conformidad con los principios de contabilidad generalmente aceptados, que se aplicaron
sobre bases uniformes.”
IV. Capital de Trabajo
Se define como el recurso más importante de una empresa y corresponde a la diferencia

entre los activos circulantes y los pasivos circulantes totales. Su importancia radica en
el hecho de que la empresa no podría llevar a cabo sus operaciones normales, si sus
recursos inmediatos o mediatos estuvieran comprometidos por el equivalente, o más allá
de su monto.
4.2 Forma de determinarlo y sus posteriores variaciones
La manera simple de determinar el capita de trabajo para un período específico es:
Total activo circulante $ xxx.xxx.xxx

menos:
Total pasivo circulante $ (xxx.xxx.xxx)
Capital de trabajo $ xxx.xxx.xxx

===========
La información relevante es en realidad las variaciones del capital de trabajo de un
período con respecto a otro y la composición de esta variación:
Activo Circulante > Pasivo Circulante => Capital de Trabajo Positivo
Activo Circulante < Pasivo Circulante => Capital de Trabajo Negativo
Obtención > Aplicación ==> Variación Capital de Trabajo positiva
Obtención < Aplicación ==> Variación Capital de Trabajo negativo
La variación del capital de trabajo neto constituye una fuente o un uso según sea su signo.
Si éste aumenta (variación positiva), corresponde a un uso (aplicación), y si disminuye
(variación negativa), a una fuente (obtención). De esta forma se obtiene que las fuentes
del período corresponden exactamente al uso dado a esos recursos.
El aumento o disminución del capital de trabajo se obtiene una vez deducidos todos los
recursos aplicados de los recursos obtenidos. La cifra que arroje esta diferencia debe ser
desglosada entre los diferentes rubros que componen el capital de trabajo, revelándose en
esta forma los respectivos aumentos o disminuciones que tuvo cada cuenta del capital de
trabajo.
38
V. Uso y Fuentes de Recursos
5.1 Recursos Obtenidos (Fuentes)
Corresponden a todos los fondos o recursos financieros obtenidos por una empresa
durante un período de tiempo y se forma básicamente mediante los aumentos de las
cuentas patrimoniales y de pasivo a largo plazo o mediante las disminuciones en las
cuentas del activo fijo y otros activos a largo plazo. Los recursos obtenidos se subdividen
en dos grupos:
a. Recursos provenientes de operaciones
b. Otros recursos obtenidos
Los recursos provenientes de operaciones corresponden a recursos obtenidos de la

operación o giro de la empresa. Se determinan a partir de la utilidad del ejercicio que se
obtuvo en el estado de resultado, pero deben eliminarse los efectos de partidas que no
constituyeron movimiento efectivo de fondos (Ej. La Depreciación del Ejercicio). En
general a la utilidad del ejercicio deben sumárseles aquellos ítems que tienen signo
negativo en el estado de resultado y restársele aquellos que tienen signo positivo y que al
mismo tiempo no constituyen movimiento de fondos.
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio...................................................... $
Más :
 Depreciación del Ejercicio................................................ $
 Amortización del Ejercicio................................................ $
 Pérdida (Utilidad) por venta de activos fijos o de otras
inversiones a largo plazo...................................................... $
 Pérdida (Utilidad) devengada por inversiones permanentes
en otras empresas......................................…....................... $
 Corrección Monetaria neta asignable a rubros no
circulantes...................................................….................... $
Total recursos operacionales........................................................ $

==========
Los otros recursos obtenidos corresponden a fuentes o recursos que no provienen de la
operación o giro normal del negocio, el monto equivaldrá al total cobrado o por cobrar.
Se incluyen los siguientes rubros:
 Ventas de Activos fijos

 Ventas de inversiones permanentes en otras empresas
 Dividendos recibidos por títulos y valores mobiliarios sean de carácter temporal o
permanentes
 Aumento de pasivo a largo plazo
 Aumento de deudas a largo plazo con empresas relacionadas
 Aumento de obligaciones con el público (bonos)
 Emisión de acciones de pago
 Otros recursos no operacionales.
39
5.2 Recursos Aplicados (Uso)
Corresponde a la utilización que se les ha dado a los fondos obtenidos por la empresa en
el período que se analiza y se forman mediante los aumentos en las cuentas del activo fijo
y otros activos a largo plazo y/o mediante las disminuciones en las cuentas patrimoniales
y de pasivo a largo plazo. Se deben incluir los siguientes rubros:
 Adquisición de Activos fijos

 Adquisición de Acciones u otras inversiones a largo plazo
 Reparto de dividendos
 Aumento de cuentas por cobrar a largo plazo
 Disminución de pasivos a largo plazo
 Aumentos de documentos y cuentas por cobrar con empresas relacionadas
 Otros recursos aplicados
La diferencia entre los recursos obtenidos y aplicados, indican la variación que tuvo el
capital de trabajo neto durante el período.
VI. Estado de Cambios en la Posición Financiera
6.1 Concepto
Es un estado financiero que representa todas las fuentes de fondos obtenidas en un

período, tanto operacionales como no operacionales y todos los usos dados (aplicaciones)
a esos fondos en el mismo lapso de tiempo. Es complementario al balance y al estado de
resultado.
6.2 Recursos financieros
Los recursos financieros son todos aquellos medios efectivos que la empresa posee para
el desarrollo normal de sus operaciones. Estos recursos se encuentran en distintas formas
y una diferencia importante entre ellos es su grado de convertibilidad en activos líquidos
en el corto plazo.
Los recursos que posee la empresa están representados por los activos, sean éstos bienes o
derechos. Los pasivos exigibles significan un compromiso de dichos recursos y en la
medida en que estas obligaciones no superen el total de activos, la empresa contará con
un patrimonio propio.
ACTIVOS = PASIVOS EXIGIBLES + PATRIMONIO
ACTIVOS = PASIVOS + CAPITAL
6.3 Flujo financiero
40
Cada operación que realiza la empresa, como parte de sus actividades normales de unidad
en marcha, implica una transformación de los recursos. Estos aumentan y disminuyen, se
comprometen o se liberan, dando origen a un flujo que se denomina flujo financiero.
Ejemplos :
a. La compra de mercaderías al contado, significa que se han sacrificado un

recurso líquido (caja ) para incrementar el recurso "existencias".
b. El pago de un proveedor implica disminuir un recurso líquido para liberar

compromisos por el mismo monto.
6.4 Fuentes de Fondos (Recursos Obtenidos)
Corresponden a todos los fondos o recursos financieros obtenidos por una empresa
durante un período de tiempo. Estas pueden ser operacionales o no operacionales.
6.5 Uso de Fondos (Recursos Aplicados) :
Corresponde a la utilización que se les ha dado a los fondos obtenidos por la empresa en
el período que se analiza.
6.6 Variación de capital de trabajo
Fuentes > Usos ==> Variación capital de trabajo positiva

Fuentes < Usos ==> Variación capital de trabajo negativa
6.7 Presentación de un Estado de Cambios en la Posición Financiera
41
ESTADO DE CAMBIOS EN LA POSICIÓN FINANCIERA
DEL 1º DE ENERO AL 31 DE DICIEMBRE DE XXXX
RECURSOS OBTENIDOS(FUENTES)
- De la Operación
*
*
*
- No Operacionales
*
*
*
TOTAL DE RECURSOS OBTENIDOS(FUENTES) $ XXXXX
RECURSOS APLICADOS(USOS)
*
*
*
TOTAL DE RECURSOS APLICADOS(USOS) $ XXXXX
AUMENTO O DISMINUCIÓN DEL CAPITAL DE TRABAJO $ XXXXX

========
VII. Estado de flujo de efectivo.
7.1 Concepto y objetivo.
42
El estado de flujo de efectivo consiste en un informe contable-financiero básico que
muestra una clasificación de los ingresos y egresos de efectivo producidos en un período
determinado. Este estado contable se centra en los recursos líquidos (flujos de efectivo) y
clasifica en mejor forma el origen y la aplicación de dichos recursos, en actividades
operacionales, de inversión y de financiamiento.
Otra definición señala que es un estado financiero básico (Boletín Técnico Nº 50 del
C.C.de Chile A.G), que explica los cambios en el efectivo (y equivalentes de efectivo) al
elaborar una lista de las actividades, que lo incrementaron y disminuyeron en un período
determinado.
El objetivo principal es proveer información relevante sobre los ingresos y egresos de

efectivo de una entidad durante un período determinado.
Además, cuando se utiliza en conjunto con la información contenida en los otros dos
estados financieros básicos (balance general y estado de resultados) y sus reportes
relacionados, ayuda a los usuarios a:
 Evaluar la capacidad de la empresa para generar flujos de efectivo netos positivos.
 Evaluar la capacidad de la empresa para cumplir con sus obligaciones y repartir

utilidades en efectivo.
 Determinar la necesidad de financiamiento externo de la empresa.
 Identificar las partidas que explican la diferencia entre el resultado neto según la
contabilidad y el flujo de efectivo neto relacionado con las actividades operacionales.
 Conocer los efectos que producen, en la posición financiera de la empresa, las

actividades de financiamiento e inversiones que involucran efectivo y aquellas que no
lo involucran.
Las características de este estado son:
a. Es un informe eminentemente financiero, complementario al Balance General y

del Estado de Resultados.
b. Muestra el flujo de efectivo ocurrido durante el ejercicio.
c. Clasifica el movimiento de ingresos y egresos en las actividades operacionales,

actividades de financiamiento y actividades de inversión e indica el aumento o
disminución neto de efectivo.
d. La fuente de datos para su preparación esta incorporada en el movimiento de

cargo y abono de las cuentas de efectivo y de efectivo equivalente, más que el
saldo de la misma.
7.2 Definiciones.
43
a. Efectivo
Es el monto compuesto por los saldos disponibles en caja y bancos.
b. Efectivo equivalente
Constituido por aquellas inversiones de corto plazo que se efectúan como parte de
la administración habitual de los excedentes de caja y que cumplen,
copulativamente, las siguientes condiciones:
i. Se pueden convertir rápidamente en montos de efectivo conocidos.
ii. Existe la intención de efectuar dicha conversión en un plazo no superior a

90 días.
iii. Existe un riesgo mínimo de pérdida significativa de valor, como producto

de dicha conversión.
Ejemplos de este tipo de inversión son:
 Pagarés de Tesorería General de la República

 Pagarés del Banco Central de Chile
 Depósitos en instituciones financieras, a plazos no superiores a 90 días.
Ejemplos de inversiones que no cumplen copulativamente los requisitos

anteriormente definidos son:
 Inversión temporal en acciones

 Inversión en fondos mutuos accionarios
La razón para no incluir el efectivo equivalente en el estado de flujo de efectivo

radica en que estas inversiones forman parte de las actividades propias de la
administración de caja de las empresas (inversión sólo para no mantener recursos
líquidos inmovilizados) más que a sus actividades operacionales, de inversión o
de financiamiento.
Cabe señalar que cada empresa debe analizar y fijar las políticas que permitan
determinar que inversiones serán consideradas como efectivo equivalente y
revelarlo en las notas a los estados financieros.
La clasificación de efectivo equivalente es flexible. En efecto, una empresa puede

adoptar un criterio distinto de otra. Ejemplo de esto es:
 Para efectos de la presentación del estado de flujo de caja de acuerdo a lo

señalado en el Boletín Técnico Nº 50 del Colegio de Contadores de Chile
44
A.G., la sociedad ha considerado como efectivo equivalente las
inversiones mantenidas en depósitos a plazo con vencimiento menor a 90
días a la fecha de cierre de los estados financieros.
 Para efectos de la presentación del estado de flujo de caja de acuerdo a lo

señalado en el Boletín Técnico Nº 50 del Colegio de Contadores de Chile
A.G., la sociedad ha considerado como efectivo equivalente aquellas
inversiones que, originalmente, se han efectuado a no más de tres meses
plazo. (se recomienda esta opción)
7.3 Clasificación de los flujos de efectivo.
Aun cuando los flujos de caja podrían clasificarse y presentarse como ingresos y
desembolsos en una forma similar a la que se adopta para la presentación de los recursos
obtenidos y aplicados en el estado de cambio en la posición financiera, se ha preferido
agruparlos atendiendo a las diferentes “actividades” con las cuales están relacionados. Se
reconocen como actividades de inversión, financiamiento u operacionales.
a. Actividades operacionales.
Los flujos de caja correspondientes a estas actividades, en general, son aquellos

que están relacionados con las operaciones que sirven de base para la
determinación del resultado neto que acusa el estado de resultados. Por lo tanto se
incluyen todas las transacciones y eventos relacionados con el giro de la entidad,
es decir, con la producción y suministro de bienes o servicios.
Ingresos de efectivos por actividades operacionales
 La cobranza por ventas habituales de bienes o servicios, incluyendo los

ingresos por el cobro de ventas de cuentas y documentos por cobrar a
clientes a corto y largo plazo.
 Cobranza de dividendos y otras participaciones sobre utilidades.
 La cobranza de intereses o de cualquier beneficio proveniente de

préstamos otorgados o de otros instrumentos de deuda emitidos por otras
entidades.
 La cobranza de cualquier otro importe proveniente de actividades no

definidas como de inversión o financiamiento, tales como
indemnizaciones recibidas por la resolución de demandas judiciales,
reembolso de proveedores y cobros por reclamos de seguro, excepto los
relacionados con actividades de inversión o financiamiento, como por
ejemplo la indemnización recibida por un siniestro de activo fijo.
Egresos de efectivo por actividades operacionales
 Pagos por adquisición de mercaderías, insumos y servicios destinados a la

producción o venta, incluyendo los pagos de cuentas y documentos por
45
pagar a proveedores a corto y largo plazo provenientes de dichas
adquisiciones.
 Pagos a proveedores por otras mercaderías o servicios.
 Pagos de remuneración al personal.
 Pagos de intereses a cualquier acreedor.
 Pagos de impuestos, multas y otros gravámenes.
 Cualquier pago efectuado con propósitos distintos a los de inversión o

financiamiento.
b. Actividades de inversión.
Son las relacionadas con la utilización de recursos financieros en bienes del

activo fijo, otorgamiento de préstamos a cualquiera entidad, inversiones de largo
plazo e inversiones de corto plazo que no hayan sido consideradas como efectivo
equivalente.
Ingresos de efectivo por actividades de inversión
 Cobranza de préstamos otorgados por la entidad, incluyendo los ingresos

por el cobro de ventas de cartera de préstamos.
 Cobranza por ventas o rescate a su vencimiento, de instrumentos

financieros a corto y largo plazo, distinto de aquellos considerados como
efectivo equivalente.
 Cobranza por ventas de bienes del activo fijo, activos intangibles,

inversiones permanentes u otras inversiones.
Egresos de efectivo por actividades de inversión
 Otorgamiento de préstamos.
 Adquisición de inversiones permanentes e inversiones en otras empresas.
 Compra o construcción de bienes de activo fijo
 Compras de activos intangibles.
c. Actividades de financiamiento.
46
Son aquellas relacionadas con la obtención de recursos financieros, ya sea
mediante aportes de capital, o bien utilizando fuentes de terceros, tanto entidades
relacionadas como no relacionadas.
Ingresos de efectivo por actividades de financiamiento
 Colocación de bonos, pagarés u otros instrumentos financieros.
 Obtención de préstamos de instituciones financieras o de terceros.
 Aportes de capital.
Egresos de efectivo por actividades de financiamiento
 Pago de préstamos a instituciones financieras o a terceros.
 Pago de dividendos, repartos de utilidades o devoluciones de capital
 Pago de bonos, pagarés u otros instrumentos financieros.
7.4 Métodos para elaborar un Estado de Flujo de Efectivo.
El estado de flujo de efectivo informará las variaciones, en monedas de igual poder

adquisitivo al cierre del período, entre los saldo iniciales y finales de efectivo, producto
de los flujos provenientes / o utilizados en actividades operacionales, de financiamiento y
de inversión. La presentación del estado de flujo de efectivo podrá hacerse por medio de
dos métodos:
 Método directo.
 Método indirecto.
La diferencia entre ambos métodos sólo varia en la forma de presentar las “actividades
operacionales”, el método directo nos muestra la naturaleza u origen de los ingresos y
egresos de efectivo de estas actividades, en cambio el método indirecto no.
7.4.1 Método Directo.
Consiste en presentar los principales componentes de los ingresos y egresos

brutos de efectivo operacional, tales como el efectivo recibido de clientes o
pagado a proveedores y personal, cuyo resultado constituye el flujo neto de
efectivo proveniente de actividades operacionales.
Esta información puede obtenerse de dos formas:
a. Desde los registros contables de la empresa relacionados con las cuentas

de efectivo y de efectivo equivalente.
47
b. Correlacionando las ventas, costos de ventas y otras partidas del Estado
de Resultados (en caso de instituciones financieras se deben considerar
los intereses recibidos o ingresos similares e intereses pagados o cargos
similares), con las variaciones ocurridas en el período en las existencias,
cuentas por cobrar y por pagar operacionales. Además, deberán
eliminarse aquellas partidas que no representan movimiento de efectivo y
aquellas que se originan por actividades por actividades de inversión y
financiamiento.
Bajo este método, el flujo neto de efectivo originado por actividades

operacionales es determinado y presentado como la diferencia entre los ingresos
operacionales de efectivo y los egresos operacionales de efectivo durante un
período. Para aplicar este método, los ingresos y gastos presentados en el estado
de resultados sobre la base del devengado, son analizados individualmente con el
objeto de determinar sus efectos sobre el efectivo durante el período, es decir,
convertir los montos calculados sobre base devengada a montos sobre la base
efectivo. Al efectuar el análisis señalado, se desprende la existencia de tres
posibles situaciones:
i. El efectivo de los ingresos y gastos sobre el efectivo durante el período

puede ser igual al monto devengado. En este caso, el monto devengado es
incluido en la determinación del flujo de efectivo neto originado por
actividades operacionales. Ejemplo, ingresos que representan ingresos de
efectivo y gastos que representan egresos de efectivo durante el período.
ii. El efecto de los ingresos y gastos sobre el efectivo durante el período

puede diferir de los montos devengados, por lo tanto, el monto de estos
últimos ajustados a una base de efectivo, es incluido en la determinación
del flujo de efectivo neto proveniente de operaciones. Los cambios netos
en las cuentas (excepto efectivo equivalente) que están relacionados con
las actividades operacionales de la empresa son agregados o deducidos de
los correspondientes ingresos y gastos para convertir los montos sobre la
base devengada a montos sobre la base efectivo. Los ajustes más
comunes por esta situación:
A. Un(a) aumento (disminución) en las cuentas por cobrar (clientes)

es deducido (agregado) de los ingresos por ventas reflejados en el
estado de resultados, ya que los montos cobrados a los clientes
durante el período es menor (mayor) que los ingresos por ventas.
B. Un(a) aumento (disminución) en la cuenta ingresos percibidos

por anticipado es agregado (deducida) a los ingresos por ventas
del estado de resultados, ya que los montos cobrados a los
clientes durante el período es mayor (menor) que los ingresos por
ventas.
C. Un(a) aumento (disminución) en la cuenta existencia es agregado

(deducida) al costo de ventas, ya que el monto de las compras
efectuadas a los proveedores durante el período es mayor (menor)
que el costo de ventas.
48
D. Un(a) aumento (disminución) en las cuentas por pagar
(proveedores) es deducido (agregada) del costo de venta, ya que
el monto efectivamente cancelado a los proveedores durante el
período es menor (mayor) que las compras.
E. Un(a) aumento (disminución) de una obligación es deducido

(agregada) del gasto relacionado presentado en el estado de
resultados, ya que el monto efectivamente cancelado durante el
período es menor (mayor) que le gasto.
F. Un(a) aumento (disminución) de la cuenta gastos pagados por

anticipado es agregado (deducida) al gasto relacionado
presentado en el estado de resultados, ya que el monto
efectivamente cancelado durante el período es mayor (menor)
que el gasto.
iii. Los ingresos y gastos pueden no tener efecto sobre le efectivo durante el
período pueden no estar relacionados con actividades operacionales, y
por lo tanto, los montos devengados son excluidos de la determinación
del flujo de efectivo neto proveniente de actividades operacionales. Un
buen ejemplo de este caso es la depreciación del ejercicio.
El flujo proveniente de actividades operacionales se presentaría de la siguiente

manera utilizando este método:
Cobrado a clientes .............................................…........... $

Pagados a proveedores ............................................…...... $
Pago de IVA .......................................................…........... $
Intereses cobrados ..............................................…........... $
Intereses pagados ......................................................…..... $
Total flujo proveniente de actividades operacionales .. $
Cabe señalar que cuando la empresa opta por presentar el flujo originado por las
actividades operacionales utilizando el método directo, deberá adjuntar una
conciliación entre el resultado neto y el flujo operacional lo que implica en la
práctica que, el flujo se presenta bajo ambos métodos. El resultado refleja la
utilidad o pérdida que produjo el desarrollo de la actividad principal, pero se
produce un desfase en relación al momento en que dicho resultado se concreta
como flujo de efectivo. A modo de ejemplo:
a. Una venta al crédito produce un ingreso en términos de resultados, pero

no refleja un flujo de efectivo sino hasta que es recaudada.
b. Los costos y gastos producen un impacto en los resultados, sin embargo

el egreso efectivo de fondos por este concepto se produce al momento del
pago al proveedor de los materiales o servicios.
49
A través de esta conciliación es posible determinar el por qué pueden existir
empresas que reflejan una atractiva utilidad, pero al mismo tiempo no muestran
generación de flujos de efectivos que le permitan distribuir dicha ganancia.
Como se señaló en párrafos anteriores, el método directo consiste en convertir

información contable (saldos realizados y devengados) en información en base
efectivo. Considerando lo anterior, las fórmulas más comunes a utilizar en este
proceso de conversión se detallan a continuación:
Cobranza a clientes
Es igual a: Ventas + IVA sobre Ventas + Saldos iniciales de clientes - Saldos

finales de clientes - Saldos iniciales de ingresos anticipados +
Saldos finales de ingresos anticipados.
Pago a proveedores
Es igual a: Compras netas (*) + IVA sobre Compras + Saldos iniciales de

proveedores - Saldos finales de proveedores.
(*) Compras netas = Costo de ventas - Inv. inicial + Inv. final.
Desembolso de gastos
Es igual a: Gastos operacionales + Gastos por pagar iniciales - Gastos por

pagar finales - Gastos anticipados iniciales + Gastos anticipados
finales - Gastos no representativos de efectivo.
Impuestos pagados
Es igual a: Gasto tributario + Saldo inicial de impuestos por pagar - Saldo

final de impuestos por pagar.
Intereses pagados
Es igual a: Gastos financieros + Saldo inicial de intereses por pagar - Saldo

final de intereses por pagar.
Impuestos pagados (IVA)
Es igual a: IVA sobre costo de ventas + IVA crédito inicial - IVA crédito
final +/- IVA sobre variación de inventarios + IVA sobre
compras de activo fijo - IVA sobre ventas + IVA débito inicial -
IVA débito final.
7.4.2 Esquema del Método Directo.
Flujo originado por actividades de la Operación

 Recaudación de deudores por venta
50
 Ingresos financieros percibidos
 Dividendos y otros repartos recibidos
 Otros ingresos percibidos
 Pago a proveedores (menos)

 Pago a personal (menos)
 Intereses pagados (menos)
 Impuesto a la renta pagado (menos)
 Otros gastos pagados (menos)
 IVA y otros similares pagados (menos)
Flujo Neto Positivo (Negativo) originado por Actividades de la Operación
Flujo originado por Actividades de Financiamiento

 Colocación de acciones de pago
 Obtención de préstamos
 Obligaciones con el público
 Préstamos documentados de empresas relacionadas
 Obtención de otros préstamos de empresas relacionadas
 Otras fuentes de financiamiento
 Pago de dividendos (menos)

 Repartos de capital (menos)
 Pago de préstamos (menos)
 Pago de obligaciones con el público (menos)
 Pago de préstamos documentados de empresas relacionadas (menos)
 Pago de otros préstamos de empresas relacionadas (menos)
 Pago de gastos por emisión y colocación de acciones (menos)
 Pago de gastos por emisión y colocación de obligaciones con el público
(menos)
 Otros desembolsos por financiamiento (menos)
Flujo Neto Positivo (Negativo) originado por Actividades de Financiamiento
Flujo originado por Actividades de Inversión

 Ventas de activo fijo
 Ventas de inversiones permanentes
 Ventas de otras inversiones
 Recaudación de préstamos documentados a empresas relacionadas
 Recaudación de otros préstamos a empresas relacionadas
 Otros ingresos de inversión
 Incorporación de activos fijos (menos)

 Pago de intereses capitalizados (menos)
 Inversiones permanentes (menos)
 Inversiones en instrumentos financieros (menos)
 Préstamos documentados a empresas relacionadas (menos)
 Otros préstamos a empresas relacionadas (menos)
51
 Otros desembolsos de inversión (menos)
Flujo Neto Positivo (Negativo) originado por Actividades de Inversión
Flujo Neto Total Positivo (Negativo) del Período
Efecto de la Inflación sobre el Efectivo y Efectivo Equivalente
Variación Neta del Efectivo y Efectivo Equivalente
Saldo Inicial de Efectivo y Efectivo Equivalente
Saldo Final de Efectivo y Efectivo Equivalente
7.4.3 Conciliación entre el Flujo Neto originado por Actividades de la Operación y

el Resultado del Ejercicio
Utilidad (Pérdida) del ejercicio
Resultado en venta de activos:
 (Utilidad) Pérdida en ventas de activos fijos

 (Utilidad) Pérdida en ventas de inversiones
 (Utilidad) Pérdida en ventas de otros activos
Cargos (Abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo:
 Depreciación del ejercicio

 Amortización de intangibles
 Castigos y provisiones
 Utilidad devengada en inversiones en empresas relacionadas (menos)
52
 Pérdida devengada en inversiones en empresas relacionadas
 Amortización Menor Valor de Inversiones
 Amortización Mayor Valor de Inversiones (menos)
 Corrección Monetaria Neta
 Otros abonos a resultado que no representan flujo de efectivo (menos)
 Otros cargos a resultado que no representan flujo de efectivo
Variación de activos, que afectan al flujo de efectivo:
 (Aumento) Disminución de deudores por ventas

 (Aumento) Disminución de existencias
 (Aumento) Disminución de otros activos
Variación de pasivos, que afectan el flujo de efectivo:
 Aumento (Disminución) de cuentas por pagar relacionadas con el resultado de

la explotación
 Aumento (Disminución) de intereses por pagar
 Aumento (Disminución) neto de impuesto a la renta por pagar
 Aumento (Disminución) de otras cuentas por pagar relacionadas con resultados
fuera de explotación
 Aumento (Disminución) neta de IVA y otros similares por pagar
Utilidad (Pérdida) del interés minoritario
Flujo Neto Positivo (Negativo) originado por Actividades de la Operación
7.4.4 Método Indirecto.
Este método consiste en determinar el flujo neto de efectivo proveniente de

actividades operacionales a partir del resultado neto del período. Para ello, a
dicho resultado neto se le deducirán o agregarán, respectivamente, los montos de
ingresos y gastos que no representan flujos operacionales de efectivo, tales como
depreciación del activo fijo, amortizaciones, provisiones, etc., así como las
variaciones netas de los rubros circulantes que no constituyen efectivo (clientes,
existencias, proveedores, etc.), previa depuración de los ajustes y castigos del
período. Este método no revela la naturaleza u origen de los ingresos y egresos de
efectivo operacionales.
Bajo este método el flujo neto es calculado ajustando la utilidad neta reflejada en
el estado de resultados por los efectos de todos los devengos y provisiones de los
flujos operacionales de efectivo y por los efectos de todos aquellos ítems cuyos
efectos sobre el efectivo correspondan a flujos de efectivo de inversión o
financiamiento, en esencia se trata de convertir la utilidad neta determinada sobre
la base devengada a una utilidad neta sobre la base efectivo.
53
Los cambios netos de las cuentas (excepto efectivo y efectivo equivalente) que
estén relacionados con las actividades operacionales de una empresa son
agregados y deducidos de la utilidad neta. Los ejemplos más comunes de los
ajustes a incluir son los siguientes:
A. Un(a) aumento (disminución) en las cuentas por cobrar (clientes) es

deducido (agregado) de la utilidad neta, ya que los ingresos por ventas
reflejados son mayores (menores) que el efectivo cobrado a clientes
durante el período.
B. Un(a) aumento (disminución) de los ingresos percibidos por anticipado es

agregado (deducida) a la utilidad neta, ya que los ingresos por ventas son
menores (mayores) que el efectivo cobrado durante el período.
C. Un(a) aumento (disminución) en la cuenta existencia es deducido

(agregada) de la utilidad neta, ya que el costo de ventas reflejado en el
estado de resultados es menor (mayor) que las compras efectuadas a los
proveedores durante el período.
D. Un(a) aumento (disminución) en las cuentas por pagar (proveedores) es

agregado (deducida) a la utilidad neta, ya que el monto de las compras
efectuadas es mayor (menor) que el monto efectivamente cancelado a los
proveedores durante el período.
E. Un(a) aumento (disminución) de una obligación es agregada (deducida) a

la utilidad neta, ya que el gasto relacionado presentado en el estado de
resultados es mayor (menor) que el monto cancelado durante el período.
F. Un(a) aumento (disminución) de la cuenta gastos pagados por anticipado

es deducido (agregada) de la utilidad neta, ya que el gasto relacionado
presentado en el estado de resultados es menor (mayor) que el monto
efectivamente cancelado durante el período.
G. El gasto por depreciación es agregado a la utilidad neta, ya que éste

disminuye la utilidad neta y no representa un flujo efectivo de fondos
durante el período.
7.4.5 Esquema del Método Indirecto.
La presentación de los flujos operacionales utilizando el método indirecto seria la

siguiente:
Resultado del período
Más (menos) cargos (abonos) a resultados que no representan movimiento de

efectivo
 Depreciación
 Amortización
54
 Aumento de provisiones
 Castigos
 Provisión deudas incobrables
Más (menos) disminuciones (aumento) de activos circulantes:
 Variación de clientes
 Variación de existencias
 Variación de IVA crédito fiscal
 Variación de varios deudores
Más (menos) aumentos (disminuciones) de pasivos circulantes:
 Variación de proveedores
 Variación de IVA débito fiscal
 Variación de retenciones
Más (menos) saldos deudores (acreedor) de la cuenta corrección monetaria
Total Flujo Proveniente de Actividades Operacionales
 Venta de activo fijo

 Pago por compras de activos fijos (menos)
 Etc.
Flujo Neto Positivo (Negativo) originado por Actividades de Inversión
 Obtención de préstamos
 Pago de préstamos (menos)
Flujo Neto Positivo (Negativo) originado por Actividades de Financiamiento
Efecto de la Inflación sobre el Efectivo y Efectivo Equivalente
Variación Neta del Efectivo y Efectivo Equivalente
Saldo Inicial de Efectivo y Efectivo Equivalente
Saldo Final de Efectivo y Efectivo Equivalente
En forma adicional se debe detallar:
Actividades no Operacionales realizadas que no afectaron al flujo de efectivo

durante el período
55
 Saldos por compras al crédito de activo fijo
7.4.6 Ventajas y desventajas de los métodos directo e indirecto.
Cada uno de los dos métodos de presentación de los flujos operacionales tiene
sus ventajas así como sus desventajas respecto del otro. Describir las ventajas de
uno de ellos equivale, por consiguiente, a comentar las desventajas del otro, y
viceversa.
El método directo es más consistente con el objetivo de presentar los ingresos y

egresos de efectivo provenientes de operaciones durante un determinado período,
lo cual sirve de base para pronosticar (a) los flujos de efectivo, (b) las
necesidades de fuentes externas de fondos y (c) la capacidad para hacer frente a
esas obligaciones.
Las desventajas del método directo, por otra parte, consistiría en no informar los
desfases en el tiempo entre la utilidad neta y el flujo de efectivo operacional, así
como en no conciliar las diferencias entre ambos al no mostrar cómo los cambios
en el capital de trabajo relacionado con las actividades operativas afectan a los
flujos de efectivo operacionales. Esta desventaja es sólo aparente dado que esas
diferencias se concilian en un anexo al estado de flujo de efectivo.
7.4.7 Etapas en la metodología para la preparación del Estado de Flujo de

Efectivo.
La metodología para la preparación del estado de flujo de efectivo comprende la

realización de las siguientes etapas:
Primera Etapa: Ordenar los datos.
Los balances generales sujetos a comparación deben ser ordenados

verticalmente, agrupando o desagregando los diferentes rubros de acuerdo a las
necesidades de información, con el objeto de establecer una adecuada correlación
de saldos y variaciones.
Segunda Etapa: Efectuar el ajuste monetario.
Los saldos de los estados financieros del ejercicio anterior deben ser corregidos
monetariamente según el Índice de Precios al Consumidor del ejercicio, el mismo
aplicado a la revalorización del Capital Propio Inicial.
Los movimiento netos mensuales de cada rubro circulante deben ser corregidos
utilizando las variaciones experimentadas por el IPC entre el mes en cuestión y el
del cierre del ejercicio.
Tercera Etapa: Determinar las variaciones de las cuentas.
56
Determinar las variaciones entre los saldos iniciales actualizados y los saldos
finales.
Se deben sumar los movimientos mensuales actualizado de las cuentas. La suma

de estos movimientos representan, en definitiva, las variaciones de las mismas
durante el período expresadas en moneda de cierre.
Cuarta Etapa: Determinar los componentes del Estado de Flujo.
Analizar las variaciones de las cuentas relacionadas con los distintos tipos de
actividades (operación, financiamiento e inversión).
Efectuar los ajustes correspondientes para reflejar los saldos de activos y pasivos
monetarios corregidos monetariamente. En otras palabras, corregidos como si
hubiesen sido ítems no monetario.
El paso siguiente consiste en efectuar los ajustes necesarios para convertir la

información contable en información en base efectivo. A modo de ejemplo:
En la determinación de los flujos originados por actividades operacionales, los

siguientes ajustes serán requeridos:
 Recibido de clientes:
Ventas, según estado de resultado.
Más (menos): Disminución (aumento) de las cuentas por cobrar a clientes, sin
considerar la provisión de incobrables.
 Pagado a proveedores, trabajadores y otros relacionados con la operación:
Costo de ventas, según estado de resultado.
Más (menos): Aumento (disminución) de existencias.
Más: Gastos de administración y ventas, deducidos los cargos y

agregados los abonos por ajustes que no representan movimiento
de efectivo.
Más (menos): Disminución (aumento) de las cuentas por pagar a proveedores.
Más (menos): Disminución (aumento) de otras cuentas por pagar operacionales

y aumento (disminución) de gastos anticipados y otras cuentas
por cobrar operacionales.
Observación: Producto de los ajustes efectuados en esta etapa, las variaciones

de los activos y pasivos deben quedar saldadas.
57
Quinta Etapa: Conciliar el resultado neto contable con el flujo de
efectivo operacional.
Utilidad (pérdida) del ejercicio:
Más (menos) Cargos (abonos) a resultado que no afectan al flujo de

caja.
Más (menos) Disminución (aumento) de activos circulantes

operacionales.
Más (menos) Aumento (disminución) de pasivos circulantes

operacionales.
Flujo neto operacional
Sexta Etapa: Clasificar los flujos determinados en la etapa

anterior, de acuerdo a los tres tipos de actividades
(operación, financiamiento e inversión).
Séptima Etapa: Presentación del Estado de Flujo de Efectivo.
 Presentar el flujo operacional neto utilizando la información obtenida en

la cuarta etapa (Método Directo) o quinta etapa (Método Indirecto).
 Presentar el flujo neto proveniente de las actividades de inversión y

financiamiento, utilizando los movimientos identificados en la cuarta
etapa.
 Determinar el flujo neto del ejercicio mediante la suma de los flujos

indicados anteriormente, el que debe conciliar con la variación
experimentada por el efectivo y efectivo equivalente.
 Presentar la conciliación obtenida en la quinta etapa (sólo Método

Directo).
 Confeccionar notas o cuadros complementarios con aquellos

movimientos correspondientes a actividades de inversión o
financiamiento que no afectaron el flujo de efectivo, pero que
representan flujos futuros. Para ello, utilizar análisis efectuado en la
quinta etapa.
7.5 Análisis de algunas partidas que forman parte del flujo.
58
Los intereses pagados y recibidos, así como los dividendos percibidos, representan flujos
que se identifican usualmente con las actividades de financiamiento e inversión. Sin
embargo, aún cuando se reconoce esta estrecha relación, deberán clasificarse estas
partidas como provenientes de actividades operacionales, en atención a que ellas forman
parte del resultado neto, el cual, a su vez, representa la capacidad de la empresa para
generar recursos con su actividad principal.
Sin perjuicio de lo anterior, se estima conveniente que los intereses pagados y los
dividendos e intereses percibidos se muestran en forma separada dentro del flujo
proveniente de actividades operacionales, de tal forma que ellos puedan ser reclasificados
por los usuarios como así lo estimen conveniente.
Algunos ingresos y egresos pueden tener las características correspondientes a más de

una clasificación en el flujo de efectivo. Es así como se puede efectuar un pago por un
ítem que podría ser considerado como existencias o como activo fijo. En este caso, la
clasificación adecuada dependerá de la actividad que genera el flujo de efectivo más
significativo para el ítem. Por ejemplo, la compra de maquinaria a ser utilizada por la
empresa o arrendada a terceros y su eventual venta posterior, generalmente representan
actividades de inversión. Sin embargo, si la maquinaria es comprada o construida para ser
usada o arrendada por la empresa por un período corto y posteriormente vendida, la
compra o construcción y posterior venta de este activo deben ser consideradas
actividades operacionales.
Los intereses pagados, relacionados con la adquisición de activos fijos y que se

contabilicen como mayor costo de estos bienes, deberán considerarse como egresos de
inversión.
Respecto de la incorporación de activos fijos a través de operaciones de leasing

financiero, contabilizadas de acuerdo a las normas contenidas en el Boletín Técnico Nº
22 y complementos, el pago de las cuotas de capital de los correspondientes contratos
debe ser considerado como egreso de inversión, desde el punto de vista del arrendatario y
como ingreso de operación para el arrendador, debido a que dicho flujo de efectivo está
directamente relacionado con la adquisición de un activo fijo y la venta de un activo
realizable, respectivamente.
Consistentemente con lo señalado en el primer párrafo, el pago de los intereses implícitos

en cada cuota de arrendamiento se considera egreso e ingreso de actividades
operacionales, tanto para el arrendatario como para el arrendador, respectivamente.
Los ingresos y egresos generados por operaciones tales como contratos a futuro,
forwards, opciones, swaps y otros, se clasifican como actividades de inversión, salvo que
éstas tengan un objetivo de cobertura (hedging), en cuyo caso deberán clasificarse de la
misma forma que los respectivos egresos o ingresos relacionados con las partidas
protegidas.
59
60
CAPITULO II
ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS
1. Análisis e interpretación de los Estados Financieros
Una buena manera de interpretar los estados financieros es hacerlo a través de un análisis
vertical o un análisis horizontal de los distintos rubros que forman parte del Balance General y
del Estado de Resultados, tanto para un ejercicio como para estados comparativo.
En un análisis vertical se puede establecer la proporcionalidad de cada uno de los rubros del
activo o pasivo respecto al total, total por subtotal o bien entre ellos. De esta manera se pueden
obtener resultados que permiten evaluar la composición de los activos y pasivos de una empresa.
Otra forma de obtener resultados para interpretar un estado financieros es a través de un análisis
horizontal, es decir, con las cifras de dos o más ejercicios contables en moneda de igual valor
adquisitivo se pueden obtener cifras al comprar los resultados de un período con respecto al otro
entre rubros, subrubros o bien en los totales. De esta manera se puede observar el crecimiento o
variación de los distintos rubros a través de los ejercicios analizados.
La contabilidad entrega algunos informes financieros denominados generalmente Estados

Financieros Básicos. Si a estos estados financieros básicos se les incorpora el elemento analítico
y relacional, con el fin de extraer conclusiones de comportamiento financiero puro, podemos
decir que nos hemos adentrado en los dominios de las finanzas. En realidad los estados
financieros actúan de nexo entre la Contabilidad y la Administración Financiera.
La Administración Financiera aborda temas como la evaluación de proyectos específicos de

inversión, al encarar temas como introducción del riesgo en las evaluaciones, en las teorías de
carteras, mercados futuros, opciones, pero la materia prima sobre la cual actúa el Administrador
Financiero siguen siendo partidas que encontrarán su expresión en el Balance, en el Estado de
Resultados y demás informes contables.
La información de los estados financieros puede ser agrupada en clasificaciones e integrada en

una serie de índices o razones que nos permiten comparar su comportamiento a través del tiempo
dentro de la empresa que tenemos bajo estudio. A este procedimiento se le conoce como análisis
dinámico, para diferenciarlo de otro referido a una base aislada, llamado por esta razón análisis
estático.
Estos índices permiten también al analista confrontar los resultados de empresas individuales para
comparar su rendimiento con el de las empresas competidora equivalentes en el mismo rubro.
1.1 Tipos de Análisis Financiero:
61
El análisis de estados financieros puede asumir diversos enfoques. Así se habla de
categorías de análisis:
Análisis Estático: Basado en los datos obtenidos del balance y el

estado de resultado de un ejercicio
comparándolos con la situación ideal o normal,
la cual puede estar representada por los estados
financieros medios de las empresas del sector.
Análisis Dinámico: Basado en los datos obtenidos de los estados

financieros de una serie de ejercicios
económicos históricos, comparados con el
actual. Este tipo de análisis pondrá de relieve la
trayectoria de la empresa en el tiempo.
Análisis Horizontal: se caracteriza en relacionar estados financieros o

partidas de éstos, correspondientes a varios
periodos.
Análisis Vertical: se refiere el estudio particular de un ejercicio en

el que se privilegia el análisis y comportamiento
de las diversas partidas relacionándolas con otras
del mismo informe o ejercicio.
1.2 Análisis con el empleo de índices:
También llamados razones o ratios que se establecen para un ejercicio. Se pueden

comparar con las empresas competidoras, con las del sector industrial al que pertenece,
con estimaciones o presupuestos como parte de estudio de logro de objetivo, con los
ejercicios pasados, incluso puede emplearse en la proyección de negocios y hasta en la
preparación de estados financieros proyectados.
1.3 Diferentes Enfoques en el Análisis de Estados Financieros
A. Según el grado de integración de la información:
- Análisis Dinámico
- Análisis Estático
B. Según los períodos en análisis:
- Análisis Horizontal
- Análisis Vertical
C. Según el interés de emplear indicadores:
- Empleo de Índices, Ratios o Razones
2. Análisis financiero en base a razones e índices
62
Los índices o razones financieros son de una gran utilidad no solamente en el análisis financiero
de una empresa sino también en la proyección financiera de ésta. Los índices financieros son
también utilizados en los contratos de crédito para asegurar que la empresa solicitante se
enmarque dentro de ciertos parámetros que permitan un normal servicio de la deuda.
La interpretación de diferentes razones permite obtener una visión de la situación financiera de la

empresa más completa que si se realizara esta misma interpretación con el análisis de elementos
en forma aislada de la información.
La utilización de este análisis puede ser vista desde dos puntos:
a. Comparaciones internas efectuadas por la misma empresa respecto de la información

generada por ellas en varios ejercicios contables, consecutivos o no, pero las cifras
deberán estar actualizadas a una misma fecha.
b. Comparaciones externas entre la información generada por la empresa y con

información generada de otras empresas del mismo rubro o de la misma industria, o bien
cuando se comparan los resultados de la empresa con los resultados de la industria a la
cual pertenece.
2.1 Concepto y características de índice.
Constituyen relaciones básicas entre dos (2) o más elementos (rubros, cuentas, etc),
provenientes del Balance General y/o del Estado de Resultado. En algunas clasificaciones
sólo se requiere la participación de un elemento.
Un ratio o índice es un cociente entre el valor cuantitativo de dos conceptos. El número

de índices posibles es ilimitado, pues se deriva de la multitud de combinaciones
cuantitativas que pueden efectuarse con los conceptos encerrados en el balance y las
cuentas de resultado. La función del analista es buscar aquellas razones que aporten
información para el estudio de la empresa en cuestión, atendiendo siempre a los
problemas que desee detectar. De cualquier forma, el analista no ha de quedarse
únicamente en la elaboración de los índices, sino que ha de interpretarlos, determinando
en su caso las causas que han originado la evolución de los cocientes en cualquier
sentido.
Los índices o razones financieras presentan las siguientes características que nos
permitirán elaborar más de una definición :
a. Las razones son útiles en la determinación de tendencias, bajo ciertas condiciones

que permitan pensar en una proyección de la situación actual hacia el futuro. Es
decir no es realista ni pertinente asignarles a los índices financieros propiedades
predictivas. Una razón financiera podrá ser significativa como pronóstico de
futuro sólo en la medida que las partidas o transacciones medidas a través de los
índices, tengan en el futuro un comportamiento como el que ha tenido en el
pasado.
b. Las razones financieras, en forma aislada, entregan una visión estática de la

realidad financiera de una entidad. Para conferirles dinamicidad deben ser usadas
en conjunto con otras herramientas o bajo un enfoque diferente.
63
c. Si se han tomado los resguardos detallados precedentemente y otros que surgirán
en el desarrollo de este punto, los índices pueden ser excelentes aliados para
aportar una imagen financiera básica de alguna entidad en forma aislada, de una
empresa e incluso de una economía en su conjunto.
2.2 Clasificación de los índices.
Los índices financieros pueden ser clasificados en varias categorías:
1. Índices de Tamaño
2. Índices de Crecimiento
3. Índices de Actividad
4. Índices de Liquidez
5. Índices de Solvencia o Endeudamiento
6. Índices de Rentabilidad
7. Índices Bursátiles
En general podrían agregarse otras categorías o que existan otros criterios para
agruparlos, pero que en todo caso la interpretación o significado del resultado de una
razón no varía, independiente de como se haya clasificado. En la mayoría de las
clasificaciones se habla de las tres más importantes que son la de liquidez, endeudamiento
y rentabilidad, pero que en ningún caso las restantes dejan de tener la importancia que
corresponda.
1. Índices de Tamaño
Este tipo de índice normalmente corresponde a un elemento o cifra de la

información contable o financiero y permite comparar el tamaño de una empresa,
respecto de la materia de análisis, con otras empresas. Ejemplo de esto son:
- Monto ($) de las ventas

- Total de activos
- Monto del resultado del ejercicio
- Número de trabajadores que laboran en la empresa
- Total del patrimonio bursátil
2. Índice de Crecimiento
Es la comparación entre dos elementos de iguales características que permite

determinara la variación de uno respecto al otro, de un ejercicio con otros, etc.
64
- Variación de las ventas
- Variación del resultado del ejercicio
- Variación del patrimonio de la empresa
3. Índices de Actividad
Miden la eficiencia con que una organización hace uso de sus recursos, mientras
menores sean estos índices, se estará haciendo un uso más eficiente de los
recursos utilizados.
3.1 Índice Rotación de Deudores por Ventas:
Indica el número de veces que se está liquidando la totalidad de las

cuentas por cobrar, considerando el lapso de ventas en un período
determinado. Corresponde al cuociente entre las ventas a crédito (de no
disponer de este dato se toman las ventas totales) y las ventas por cobrar.
Su unidad de medida es veces. Dado que las ventas por cobrar se miden a
una cierta fecha, puede tomarse el promedio entre los deudores por ventas
a principios el período y el de fines de período.
Ventas totales a crédito

Rotación de los deudores por ventas =
Deudores por ventas
o bien,
Días del año (365)

Rotación de los deudores por ventas =
Índice Plazo Promedio de Cobro
3.2 Índice Plazo Promedio de Cobro:
Este índice nos indica el número de días, meses o años que en promedio
las cuentas por cobrar permanecen pendiente de pago o es el plazo
promedio de crédito que la empresa otorga a sus clientes. Corresponde al
cuociente entre las ventas por cobrar y las ventas a crédito diarias. Su
unidad de medida se puede expresar en días, meses o años.
Un índice plazo promedio de cobro demasiado alto es, en general, malo,

un promedio muy bajo no necesariamente puede ser bueno. Ello puede
darse a una política crediticia muy restringida que puede mantener las
ventas en niveles excesivamente bajos.
Deudores por ventas

Plazo Promedio de Cobro =
Total de ventas anuales a crédito / 365
o bien,
65
365
Plazo Promedio de Cobro =
Rotación de los deudores por ventas
3.3 Índice de Rotación de las Existencias:
Por medio de esta razón se esta tratando de saber que tan rápido es el
flujo de fondos a través del depósito de inventarios y que tan circulante es
el inventario. La relación de rotación nos proporciona una idea acerca de
si el inventario es deficiente o excesivo en relación al volumen de ventas.
También indica la rapidez con que el inventario se convierte en cuentas
por cobrar a través de las ventas. Corresponde al cuociente entre el costo
de las mercaderías vendidas y la existencia de mercaderías(normalmente
se utiliza un promedio entre el Inventario Inicial y el Final). Su unidad de
medida es veces.
Mientras más alta sea la rotación de inventarios más eficiente es su

administración. Cuando ella es relativamente baja, indica la existencia de
un inventario de poco movimiento o la obsolescencia de parte de las
existencias.
Costo de ventas
Rotación de las Existencias =
Existencias promedio
3.4 Permanencia de Existencias:
Este índice indica el número de días que se mantiene el saldo en la cuenta

mercaderías. Además, indica la duración de tiempo requerido para
comprar, vender y reponer las existencias. Corresponde al cuociente entre
las existencias promedio y el costo de venta diario. Su unidad de medida
es días.
Existencias promedio
Permanencia de Existencias =
Costo de ventas anuales / 365
o bien,
365
Permanencia de Existencias =
Rotación de las existencias
Este mismo procedimiento es aplicable para analizar las existencias de

materias primas, productos en proceso, etc.
66
3.5 Niveles de Existencias:
Es el cuociente entre las existencias de productos terminados y el costo

de explotación (Costo de producción). Si se trata de materias primas será
el cuociente entre las existencias de materias primas y su consumo.
Cuando se trate de una empresa comercial los niveles de existencias serán
el cuociente entre la existencia de mercaderías y el costo de las
mercaderías vendidas.
Existencias en productos terminados

Niveles de existencias =
Costo de explotación
Existencias en materias primas

Consumo de materias primas
Existencias en mercaderías
Costo de ventas
3.6 Ciclo de Operaciones:
Indica el número de días que toma la conversión de las existencias en caja

o efectivo. Es la suma del número de días de la permanencia de
existencias y el plazo promedio de cobro. Su unidad de medida son días.
Ciclo de Operaciones = Índice Permanencia de Existencias + Índice Plazo

Promedio de Cobro
3.7 Índice de Rotación de Activos:
Indica la eficiencia relativa con la cual una empresa utiliza sus recursos
para producir los ingresos del giro. Muestra las veces en que el activo es
capaz de generar los ingresos de explotación o las ventas. En cuanto a
que activos se deben considerar, existen varias propuestas, una es usar el
total de los activos sin eliminar ninguno de ellos, otra es determinar este
índice sólo con los activos tangibles o bien, efectuar el cálculo con los
activos que representan efectivamente inversión real. Su unidad de
medida es días, meses o años.
Total de ventas
Rotación de Activos =
Total de activos
3.8 Índice de Rotación del Capital de Trabajo:
67
Muestra las veces que el capital de trabajo es capaz de generar los
ingresos de la explotación o ventas. Es el cuociente entre las ventas
totales y el capital de trabajo. Su unidad de medida puede ser días, meses
o años. Para determinar el capital de trabajo se puede calcular un
promedio entre el inicial y el final de un período.
Total de ventas
Rotación del Capital de Trabajo =
Capital de Trabajo(promedio)
4. Índices de Liquidez
La configuración de estos indicadores, está directamente relacionada con los

activos y pasivos a corto plazo, esto es con la capacidad de pago de la empresa.
Por liquidez entendemos como la capacidad que tiene la empresa para cumplir
con sus compromisos de corto plazo o bien, es la capacidad de convertir el activo
circulante en dinero.
4.1 Índice de liquidez corriente:
Muestra la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de

corto plazo con sus activos también a corto plazo(circulante). Es el
cuociente entre el activo circulante y el pasivo circulante. Su unidad de
medida es veces. Si el resultado es mayor a 1 la empresa es capaz
responde a todas sus deudas a corto plazo. Por el contrario si es menor a 1
existe la insuficiencia para responder a las obligaciones a corto plazo,
sólo se pagarían una parte de ellas.
Un índice corriente bajo significa que la empresa puede tener dificultades

para enfrentar sus compromisos, en cambio, si el índice es alto, mayor es
la capacidad de pago de la empresa.
Activo circulante
Índice de Liquidez Corriente =
Pasivo circulante
4.2 Razón Ácida:
Mide el grado de pago del pasivo circulante con el efectivo y el efectivo

próximo. Es una medida más ajustada de la liquidez, ya que del activo
circulante se elimina el activo menos líquido(existencias, gastos pagados
anticipadamente). Su unidad de medida es veces
Activo circulante - Existencias

Razón Ácida =
Pasivo circulante
68
Activo circulante - Existencias - Gastos pagados antic.
Razón Ácida =
Pasivo circulante
5. Índices de Solvencia o Endeudamiento
Miden la capacidad de la empresa para responder a sus obligaciones de corto y

largo plazo en sus vencimientos.
5.1 Índice Relación Deuda a Patrimonio:
Muestra el dinero que los acreedores han invertido en relación con los
dineros que los dueños han invertido. Corresponde al cuociente entre el
total de pasivos(circulante + a largo plazo) y el patrimonio neto(capital
contable). Su unidad de medida es veces.
Una razón demasiado grande indica al administrador financiero que sus

oportunidades de obtener fondos adicionales son pequeñas. Por el
contrario, una razón baja indica que los pasivos pueden ser inadecuados.
Total pasivos(Cir.+LP)
Relación Deuda a Patrimonio =
Patrimonio neto
5.2 Índice Patrimonio a Activo Total:
Es la relación que existe dentro de la estructura de capital entre los

recursos proporcionados por los accionistas o dueños del capital. Es el
cuociente entre el patrimonio neto y el total de activos. Su unidad de
medida es veces.
Patrimonio neto
Patrimonio a Activo Total =
Total de activos
5.3 Índice Relación Deuda a Activos:
Se visualiza la proporción del activo que es financiada con el total de los

pasivos.
Total pasivos
Relación Deuda a Activos =
Total activos
5.4 Razón Flujo de Caja a Pasivos Totales:
69
A través de este índice es posible establecer los méritos de una empresa
para acceder a préstamos bancarios de corto o mediano plazo.
Corresponde al cuociente entre el flujo de caja(utilidad
neta+depreciación+amortización) y el total de los pasivos(circulante y a
largo plazo).
Flujo de caja
Razón Flujo de Caja a Pasivos Totales =
Pasivos totales
Si se quiere ser más preciso respecto de algún tipo de pasivo, esta razón
puede ser determinada de la siguiente manera y puede predecir el
deterioro financiero de una empresa.
Flujo de caja
Razón Flujo de Caja a Pasivos Totales =
Pasivos a largo plazo
6. Índices de Rentabilidad
Miden la salud financiera de la empresa o su posibilidad de obtener un resultado

y un retorno satisfactorio sobre la inversión efectuada.
La rentabilidad se define como la capacidad que tiene una inversión para

generar utilidades en un período contable.
Existen índices que muestran la rentabilidad en relación con las ventas y otros
que muestran la rentabilidad en relación con la inversión.
6.1 Margen de Utilidad Bruta:
Este índice muestra la utilidad generada por la ventas de la empresa,

después de deducir sólo los costos de producción de los bienes vendidos.
Ventas - Costo de ventas

Margen de Utilidad Bruta(%) = x 100
Ventas
6.2 Margen de Utilidad Neta:
Indica la eficiencia de la empresa en generar ingresos libres de gastos

descontado los impuestos.
Utilidad neta
Margen de Utilidad Neta(%) = x 100
Ventas
6.3 Índice de Rentabilidad Operacional sobre Ventas:
70
Es el retorno obtenido de las operaciones de la empresa por cada peso que
se vende.
Resultado operacional
Rentabilidad Operacional sobre Ventas(%) = x 100
Ventas
6.4 Índice de Rentabilidad sobre Patrimonio Contable:
Es el retorno obtenido por cada peso que los inversionistas o dueños del
capital han invertido en la empresa.
Utilidad neta
Rentabilidad sobre Patrimonio Contable(%) = x 100
Patrimonio contable
Otra alternativa es determinar la rentabilidad sobre capital.
Utilidad neta
Rentabilidad sobre Capital(%) = x 100
Capital
6.5 Índice de Rentabilidad sobre Activos:
Es el retorno obtenido por cada peso invertido en activos, se puede

considerar el total de activos a una fecha determinada o un promedio de
éstos en el período de análisis.
Utilidad neta
Rentabilidad sobre Activos(%) = x 100
Total de Activos
6.6 Poder Generador de Utilidades:
Poder Generador de Utilidades = Índice de rotación de los activos x

Margen de utilidad neta
7. Índices de Bursátiles
Los índices bursátiles o de mercado de capitales miden la rentabilidad de la

empresa en términos de mercado o del valor de Bolsa de las acciones. El precio
71
de una acción es el valor transado en una Bolsa de Comercio o de Valores de una
acción corriente suscrita y pagada. La cantidad de acciones corrientes suscritas y
pagadas por su precio en un determinado momento será el patrimonio bursátil de
una empresa. El valor contable de una acción corresponderá al patrimonio
contable, excluyendo las acciones preferentes, dividido por el número de acciones
corrientes en circulación.
7.1 Relación Bolsa a Libro:
Corresponde al cuociente entre el precio de Bolsa de la acción y su valor

contable. En caso que las acciones no se transen o se trate de una empresa
que no sea sociedad anónima, esta relación será el cuociente entre el valor
económico y el patrimonio contable. Su unidad de medida es veces.
Precio unitario de cotización bursátil

Relación Bolsa a Libro =
Patrimonio contable / Nº de acciones
7.2 Relación Precio Utilidad:
Corresponde al cuociente entre el precio de Bolsa de cierre de la acción y

la utilidad por acción contable. En caso que las acciones no se transen o
se trate de una empresa que no sea sociedad anónima, esta relación será el
cuociente entre el valor económico y el resultado. Su unidad de medida es
veces.

Relación Bolsa a Libro =
Utilidad neta / Nº de acciones
7.3 Rentabilidad de la Acción:
Esta relación será el cuociente entre el resultado y el valor económico. Su

unidad de medida es un porcentaje. El resultado puede ser reemplazado
por el dividendo por acción, en este caso se llamara Rentabilidad del
Dividendo.
Utilidad por acción

Rentabilidad de la Acción(%) = x 100
Dividendo por acción

Rentabilidad del Dividendo(%) = x 100
72
73
CAPITULO III
ESTADOS CONSOLIDADOS
1. Estados Consolidados.
1.1 Concepto y objetivo.
Las disposiciones sobre esta materia están dictadas por la S.V.S. para el caso de S.A.
abiertas y por las normas contables establecidas por el Colegio de Contadores de Chile
A.G. para el resto de las sociedades. En general, los estados financieros consolidados son
más representativos que los estados financieros por separado cuando se trata de un grupo
de empresas relacionadas.
Consiste en la combinación de los estados financieros de una o más empresas filiales o

subsidiarias con los de la empresa matriz, previa anulación de los saldos y operaciones
recíprocas. Es preciso tener en cuenta tres variables que se interrelacionan: los aspectos
económicos, los aspectos legales y las técnicas contables para efectuar la consolidación.
En cuanto a los aspectos económicos, son tan significativo que los objetivos de la
consolidación se refieren casi exclusivamente a ellos. Así el B.T. Nº 42 señala que “el
objetivo de los estados financieros consolidados es presentar la situación financiera, de
resultados de operaciones y los cambios en la posición financiera como si el grupo de
sociedades fuera una sola entidad”.
En cuanto a los aspectos legales, quizás lo más importante se refiere a la tributación y a

los dividendos. No se pagan impuestos a la renta en base a los resultados consolidados de
la Matriz y filiales, cada empresa tributa por separado. Para decretar y pagar dividendos
la Matriz debe hacerlo necesariamente sobre el resultado consolidado como lo establece
el artículo Nº 90 de la Ley Nº 18.046 sobre Sociedades Anónimas.
Sobre las técnicas contables de consolidación, diremos que su emisión es satisfacer

plenamente los propósitos informativos que tiene la administración del holding y
usuarios externos, para conocer la situación del conjunto de empresas bajo el control de
la matriz.
Cumple con el objetivo de mostrar, en forma detallada, cuál es la estructura financiera del
conjunto sobre el que se ejerce control, como asimismo los resultados que se han
producido bajo dicho control.
La consolidación línea a línea, en consecuencia, muestra el impacto de las posiciones

financieras y resultados individuales sobre el grupo.
Desde el punto de vista legal y las normas sobre inversión en empresas relacionadas en
Chile, la obligación de consolidar esta dada por:
1. El boletín Nº 42:
74
Sobre la consolidación agrega:
“Aquellas sociedades que tengan inversiones permanentes en otras empresas que

superen el 50% del capital con derecho a voto o que tengan un interés que
asegure el control de la administración, deberán preparar estados consolidados”.
2. La Circular Nº 239:
Sobre la consolidación agrega:
“Cuando la emisora sea filial de la inversionista, según la definición del artículo

86 de la Ley Nº 18.046 (sobre sociedades anónimas), se deberán confeccionar
estados financieros consolidados, de acuerdo a las normas dictadas por esta
Superintendencia y a principios y normas contables de aceptación general”.
1.2 Definiciones.
1. Sociedad Matriz:
Es aquella que controla directa o indirectamente a una o más sociedades

(filiales), por concurrir algunas de las siguientes situaciones:
a. Poseer más del 50% del capital con derecho a voto, en el caso de S.A.
b. Poseer más del 50% del capital, si no se trata de una S.A.
c. Tener la facultad de elegir o designar o de hacer elegir o designar a la

mayoría de sus directores o administradores.
d. Tener la facultad de dirigir u orientar la administración del gestor en el

caso de una sociedad en comandita.
2. Sociedad Filial:
a. Según el artículo 86 de la Ley Nº 18.046:
“Es una sociedad filial de una S.A., se de denomina matriz, aquella en la

que ésta controla directamente o a través de otra persona natural o
jurídica más del 50% de su capital con derecho a voto o del capital si no
se tratare de una sociedad por acciones o puede elegir o designar o hacer
elegir o designar a la mayoría de sus directores o administradores.
La sociedad en comandita será también filial de una anónima, cuando

ésta tenga el poder para dirigir u orientar la administración del gestor”.
b. Según el boletín Nº 42:
75
“4.- Subsidiaria: es una compañía que está controlada directa o
indirectamente por otra compañía (conocida como matriz). Si una
compañía está controlada por una o más de las compañías que
comprenden la matriz y a sus subsidiarias, esa compañía también es
subsidiaria de la matriz”.
3. Sociedad Coligante:
a. Según el artículo 87 de la Ley Nº 18.046:
“Es sociedad coligada con una sociedad anónima aquella en la que ésta,
que se denomina coligante, sin controlarla, posee directamente o a través
de otra persona natural o jurídica el 10% o más, de su capital con
derecho a voto o del capital, si no se tratare de una sociedad por
acciones, o pueda elegir o designar o hacer elegir o designar por lo
menos un miembro del directorio o de la administración de la misma.
La sociedad en comandita será también coligada de una anónima, cuando

ésta pueda participar en la designación del gestor o en la orientación de
la gestión de la empresa que éste ejerza”.
4. Sociedad Coligada:
Es aquella que está relacionada con una sociedad coligante.
5. Valor Patrimonial Proporcional:
Es la proporción que le corresponde a la matriz en el patrimonio de la filial y

equivale al monto de la inversión en el activo de la inversionista.
6. Interés Minoritario:
Es la proporción menor que corresponde a inversionistas distintos de la matriz

del patrimonio de la subsidiaria.
7. Cuentas Intercompañías:
Son aquellos saldos incluidos en los estados financieros de las empresas que
consolidan, derivado de transacciones entre ellas; generalmente producto de
préstamos, transferencia de bienes o prestaciones de servicios.
8. Utilidades no Relacionadas:
76
Las utilidades no relacionadas corresponden a la proporción, de acuerdo con el
porcentaje de participación, sobre aquellas utilidades generadas por transacciones
entre el inversionista y la emisora, o viceversa, de bienes que permanecen en el
activo del comprador. En definitiva, son utilidades que no se han realizado
porque los bienes que se transaron y que las originaron aún no son vendidos a
terceros ajenos al grupo.
Las utilidades no realizadas deben considerarse netas del efecto tributario, puesto
que el impuesto pagado por ellas constituye un gasto que, al igual que el margen
bruto recargado en las operaciones, no está devengado.
1.3 Situaciones previas de la consolidación.
a. La consolidación es extracontable, significa que no requiere de asientos ni

registros en los libros de contabilidad de la matriz ni de las filiales, sino que se
emplean hojas de trabajo en las que se va dejando constancia de los datos
empleados, los ajustes efectuados y los saldos finales consolidados.
b. Los estados financieros objeto de la consolidación deben ser los definitivos y

a una misma fecha, deben ser los finales para evitar la omisión de partidas y
debe corresponder a la misma fecha e igual período para reflejar la información
conjunta sin desfase en el tiempo.
c. Procurar el empleo de iguales procedimientos contables de registro, para

evitar distorsiones en la evaluación y resultados de la matriz y filiales.
d. Usar esquemas o planes de cuentas lo más homogéneos posibles para

facilitar clasificaciones genéricas en la consolidación.
e. Haber efectuado los ajustes del VPP por el reconocimiento de las utilidades.
1.4 Controles sobre sociedades.
77
1. Control directo :
La empresa “A” es dueña del 80% de las acciones de “B” y del 60% del capital
de “C”. En este caso la empresa “A” es la matriz y las compañías “B” y “C” son
las filiales. La matriz tiene el control directo de ambas filiales porque posee más
del 50% de los capitales respectivamente.
Esquema:
80% 60%
A
B C
2. Control indirecto :
La sociedad “A” tiene el 55% del capital de “B” y “B” posee el 60% de “C”. En
este ejemplo la empresa “A” (matriz) ejerce control directo sobre “B” (filial) e
indirecto sobre “C” (filial). Aquí existe control indirecto a través de otra
empresa. Veamos, está claro que la matriz “A” controla directamente a la filial
“B” porque posee el 55% de su capital. Sabemos que la filial “B” tiene el 60%
del capital de “C”, luego ésta se transforma en filial de “B”, con control directo
(“B” se convierte en matriz de “C”) y por ser “B” filial de “A”, “C” pasa a ser
filial de “A” con control indirecto de 33% (equivalente al 55% de 60%).
Esquema:
78
55% 33%
A
60%
B C
Otro caso de control indirecto es el siguiente: “A” posee el 70% de “B” y, el 20%
de “C”; a su vez, “B” es dueña del 40% de “C”. Aquí la matriz “A” tiene el
control directo de la filial “B”, sin control directo sobre “C”. Pero como “B”, que
es filial de “A”, tiene también inversión en “C”, hace que la inversión conjunta
de “A” y “B” en “C” convierta a “C” en filial de “A” con control indirecto del
48% (70% del 40% más su inversión del 20%).
Esquema:
70% 20%
A
48%
40%
B C
1.5 Estados que se consolidan.
 Balance General
79
 Estado de Pérdidas y Ganancias
 Estado de Cambio en la Posición Financiera
 Estado de Flujo de Efectivo o de Caja
 Otros estados o informes que internamente o externamente.
1.6 Metodología de la consolidación
El método “suma de línea a línea” consiste en sumar los saldos de las cuentas de igual
denominación o naturaleza, a esto se agrega, un proceso de ajustes y revisiones de
partidas en las que no procede la suma.
El punto de partida para la consolidación del balance general y del estado de resultados se
sitúa al disponer de los estados financieros definitivos de la matriz y subsidiarias. Para
ordenar el trabajo, se trasladan las cuentas y saldos a una hoja de trabajo con columnas
para la nómina de las cuentas, saldos de la matriz, los saldos de las filiales (una o varias),
los ajustes de cargos y abonos y, finalmente, se obtienen los saldos deudores y acreedores
consolidados que servirán de base para preparar los estados financieros consolidados.
La secuencia metodológica contempla los siguientes pasos:
I Suma de saldos de cuentas de igual naturaleza.
Se suman los saldos de las cuentas de similar naturaleza de la matriz y de las

filiales. Aquí deben emplearse algunos criterios para definir qué cuentas se
suman bajo qué nombre. Lo más adecuado es emplear nombres genéricos o
emplear algunos clasificadores establecidos por la S.V.S. para los estados
financieros.
II Eliminación de cuentas intercompañías.
Las operaciones más frecuentes entre una matriz y sus filiales son de orden
comercial, financiero o de transferencia de activos fijos. Por ello es habitual que
al momento de la consolidación existan “Cuentas por Cobrar” en una y “Cuentas
por Pagar” en otra, pero, desde el punto de vista interno del holding no son
activos ni pasivos. Al existir cuentas reciprocas con saldo tanto en la matriz
como en las filiales (Cta. Cte. Matriz y Cta. Cte. Filial) estas deben eliminarse.
Con este fin se hace un ajuste en la hoja de trabajo abonando la “Cuenta por
Cobrar” y cargando la “Cuenta por Pagar”, o las cuentas en que estén registrados
estos saldos (Documentos por Cobrar y Pagar, Préstamos por Cobrar y Pagar,
Intereses por Cobrar y Pagar, Deudores y Acreedores u otras).
80
III Eliminación de utilidades no realizadas.
Este ajuste se presenta cuando una empresa relacionada vende a otra mercaderías
con algún margen de utilidad y ésta no alcanza a venderlas a terceros durante el
ejercicio o a la fecha de los estados financieros a consolidar, quedando el todo o
parte en sus inventarios. La utilidad no realizada corresponde al margen de
utilidad incluido en aquella parte que quedó en stock.
En estas situaciones el ajuste por el monto de la utilidad no realizada se efectúa

haciendo un abono a las existencias y un cargo al resultado, dejando en su justo
valor las existencias de mercaderías y los resultados del ejercicio en el
consolidado.
Ejemplo:
Supongamos que la matriz le vendió a la filial mercaderías por $ 520.000.- neto,

con un 30% de utilidad sobre el costo, la filial alcanzó a vender a terceros sólo el
75% de estas mercaderías, quedando el saldo de (25%) en existencia.
En este ejemplo el monto de la utilidad no realizada se obtiene de la siguiente

manera:
Valor de la mercadería en existencia $ 130.000.-

( 25% sobre $ 520.000.-)
Costo de la mercadería en existencia ($ 100.000.-)

( $ 130.000.- / 1,3 )
Utilidad no realizada $ 30.000.-

=========
Equivale al 30% de $ 100.000.-
Para concluir con este ajuste, en la hoja de trabajo se debe efectuar un abono a las
existencias por $ 30.000.- y un cargo al resultado del ejercicio por igual monto.
Con ello se elimina la utilidad no realizada del rubro existencia y de los
resultados del período. Este ajuste es muy importante, pues no olvidemos que el
cálculo de dividendos se hace sobre utilidades liquidas del consolidado.
Si a los datos del ejemplo agregamos que las existencias en la matriz son de $
550.000.- y en la filial de $ 230.000.-, además el resultado del ejercicio de la
matriz fue pérdida por $ 300.000.- y utilidad para la filial por $ 800.000.-, el
ajuste por utilidad no realizada en la hoja de trabajo que como sigue:
Matriz Filial Ajustes Consolidado

D H SD SA
Existencias 550. 230. 30. 750.
81
Utilidad (Pérdida) del Ejercicio(300.)800. 30. 470.
IV Eliminación de operaciones comerciales interempresas.
Este ajuste se efectúa al consolidar el estado de resultado. Se trata de evitar la

duplicidad en los rubros de ventas y costos de ventas que aparecerían en el
consolidado. También corresponde eliminar los ingresos por servicios prestados
por una compañía a otra y que para ésta son gastos. En el primer caso se cargan
las ventas y se abonan el costo de ventas y en el segundo caso se cargan los
ingresos y se abonan el gasto en la hoja de trabajo.
Ejemplo:
Una empresa que vendió $ 750.000.- en el período, toda esta venta fue realizada
a una filial y el costo de venta es un 50% como margen de las ventas. Se sabe que
la filial vendió todas las mercaderías a terceros por un valor de $ 1.300.000.-
Con estos datos las cuentas de resultado de la empresa vendedora serían:
Ventas $ 750.000.-
- Costo de Venta ($ 500.000.-)
Margen Bruto $ 250.000.-
Las cuentas de resultado de la filial mostrarían:
Ventas $ 1.300.000.-
- Costo de Venta ($ 750.000.-)
Margen Bruto $ 550.000.-
Al considerar ambas compañías como una sola empresa apreciamos un margen

real de beneficio de $ 800.000.- ($ 250.000.- + $ 550.000.-), pero no se pueden
considerar reales las ventas de $ 2.050.000.- ($ 750.000.- + $ 1.300.000.-) ni
tampoco los costos de $ 1.250.000.- ($ 500.000.- + $ 750.000.-).
Por consiguiente, al consolidar debemos eliminar la venta de la matriz con cargo

a la cuenta ventas del consolidado y abono al costo de venta del mismo. De esta
forma el consolidado mostrará las ventas reales de $ 1.300.000.- con sus costos
también reales de $ 500.000.- y el margen ya establecido de $ 800.000.-
82
Lo anterior, visto en la hoja de trabajo es:
Matriz Filial AjustesConsolidado

D H SD SA
Ventas 750. 1.300. 750. 1.300.
Costo de Ventas 500 750. 750. 500.
V Eliminación de la inversión y segregación del interés minoritario.
Este ajuste se centra en el patrimonio de las filiales sobre le cual tiene

participación la matriz o inversionista mayoritario y también otros inversionistas
que por su menor participación no ejercen control en la filial, denominado interés
minoritario.
El ajuste consiste en eliminar de los activos el monto de la inversión registrado a

VPP, reconocer el interés minoritario y eliminar los saldos de las cuentas de
patrimonio de las filiales, para tal efecto se abona la inversión a su VPP con
cargo a las cuentas patrimoniales del consolidado y abono a las cuentas del
interés minoritario.
Las cuentas de interés minoritario se clasifican entre el pasivo a largo plazo y el

patrimonio en el balance consolidado, representan la participación de
inversionistas menores.
Esta eliminación es para evitar una duplicidad de los mismos valores por la
inversión en la filial.
La consolidación línea a línea equivale a reemplazar el activo “Inversión” que

registra la matriz (valorizado a VPP), representativo de la proporción sobre el
patrimonio neto de la filial, por la suma de los activos y pasivos exigibles, en
función del control, y no de la propiedad. Esta adición se efectúa en un 100% y,
por lo tanto, la inversionista debe reconocer un pasivo denominado “Interés
Minoritario” para compensar aquella proporción del patrimonio de la emisora
que se incorporó a la matriz y de la cual no es propietaria. Situación similar se
produce a nivel de las cuentas de resultados, en donde la inversionista
reconocerá, como “utilidad o pérdida del interés minoritario”, aquella pérdida o
utilidad, respectivamente, que incorporó a sus propias cuentas de resultados, por
sobre su participación.
83
Al haber incorporado al balance consolidado todas las cuentas del activo y pasivo
de la filial, se ha considerado el capital neto total de ésta, en circunstancias que
una parte de él pertenece a terceros (interés o participación minoritaria). Por lo
tanto debe reconocerse en el balance consolidado este interés minoritario.
Ejemplo:
La matriz tiene una inversión en la filial de $ 6.000.000.-, el cual corresponde al

60% del patrimonio de la filial. Lo adquirió a su valor libro, es decir sin mayor o
menor valor, está registrado a VPP incluyendo la participación en las utilidades
de la filial.
El patrimonio de la filial y el VPP son los siguientes:
Patrimonio VPP
Final
Capital $ 5.400.000.- $ 3.240.000.-
Reservas $ 2.600.000.- $ 1.560.000.-
Utilidad del Ej. $ 2.000.000.- $ 1.200.000.-
Total $10.000.000.- $ 6.000.000.-

========== ==========
A esto se agrega que el patrimonio de la matriz esta compuesto por el siguiente

detalle:
Capital $ 9.000.000.-
Reservas $ 3.000.000.-
Utilidad del Ej. $ 1.500.000.- (incluida la proporción

devengada en la filial)
Estos datos y ajustes en la hoja de trabajo se presentan de la siguiente manera:

D H SD SH
Inversiones 6.000. 6.000.
Capital 9.000. 5.400. 5.400. 9.000.
Reservas 3.000. 2.600. 2.600. 3.000.
Utilidad del Ej. 1.500. 2.000. 2.000. 1.500.
84
Interés Minoritario 4.000.(*) 4.000.
(*) Este interés minoritario se compone de:
 Interés Minoritario de Capital $ 2.160.
 Interés Minoritario de Reservas $ 1.040.
 Interés Minoritario de Utilidad del Ej. $ 800.
VI Revelación del impuesto diferido por utilidades no realizadas.
Este ajuste es necesario siempre que existan utilidades no realizadas. Su

propósito es el de revelar en los estados financieros consolidados, el cargo a
resultado por impuesto determinado sobre la base de utilidades devengadas en el
ejercicio y separadamente mostrar en el balance el impuesto correspondiente a
utilidades que aún no se han realizado.
Remitiéndonos al ejemplo del punto III de ventas intercompañías y de utilidades

no realizadas por $ 30.000. y suponiendo una tasa de impuesto a la renta de 15%,
el monto por impuesto diferido que habría que ajustar es de $ 4.500.- (15% de $
30.000.-), lo que se hace con un cargo a una cuenta de activo que puede
denominarse “Impuesto Diferido” y abono al resultado del ejercicio, si sólo se
está consolidando el balance general, de lo contrario, a la cuenta “Impuesto a la
Renta” del estado de resultado si se estuvieren consolidando en forma simultánea
ambos estados.
Considerando los mismos antecedentes del punto III, la hoja de trabajo queda de
la siguiente manera:

D H SD SA
Impuesto Diferido 4,5 4,5
Utilidad (Pérdida) del Ej. (300.) 800. 4,5 474,5
85
86
CAPÍTULO QUINTO
EJERCICIOS DESARROLLADOS Y POR DESARROLLAR

1. Estados contables básicos.
Ejercicio Nº 1
Desarrolle el siguiente ejercicio. Confeccionando el Balance General y el Estado de Resultados con la

siguiente información:
Cuentas Saldo Deudor Saldo Acreedor
1. Amortización del Ej. Menor valor de inversión $ 120.000.

2. Intereses Ganados $ 1.290.000.
3. Provisión vacaciones del personal $ 1.910.000.
4. Ventas $ 18.500.000.
5. Cuentas por cobrar (del giro y a menos de 1 año) $ 2.100.000.
6. Proveedores (a menos de 1 año) $ 2.330.000.
7. Depreciación del ejercicio $ 930.000.
8. Utilidad por inversión en empresas relacionadas $ 3.190.000.
9. Depósito a plazo en US$ $ 1.670.000.
10. Fluctuación de valores $ 155.000.
11. Caja $ 2.250.000.
12. Capital $ 10.000.000.
13. Terrenos $ 5.500.000.
14. Cuentas por cobrar (no del giro a menos de 1 año) $ 1.360.000.
15. Cuentas por pagar con empresas relacionadas (menos 1 año) $ 1.770.000.
16. Estimación deudores incobrables (Cuentas por cobrar) $ 450.000.
17. Gasto por Publicidad $ 680.000.
18. Préstamo Banco de Chile (Saldo a 5 años) $ 3.640.000.
19. Bodegas y Oficinas $ 6.330.000.
20. Provisión indemnización por años de servicio $ 3.110.000.
21. Derecho de Llave $ 1.970.000.
22. Costo de Venta $12.700.000.
23. Menor valor de inversiones $ 550.000.
24. Pagarés en UF por pagar (menos de 1 año) $ 3.250.000.
25. Productos terminados $ 6.920.000.
26. Seguros Vigentes $ 790.000.
27. Letras por Pagar(del giro y a menos de un año) $ 1.570.000.
28. Valores Negociables $ 1.880.000.
29. Dividendos provisorios $ 920.000.
30. Utilidades Retenidas Ej. Anteriores $ 1.520.000.
31. Depreciación Acumulada $ 2.100.000.
32. Bonos por pagar (saldo a más de 1 año) $ 5.490.000.
33. Derechos por Patente de Invención $ 1.860.000.
34. Impuesto de 2ª Categ. por pagar $ 340.000.
35. Gastos por Promotoras de Productos $ 300.000.
36. Arriendos percibidos anticipadamente $ 1.450.000.
87
37. Maquinarias $ 7.380.000.
38. Impuesto a la Renta $ 100.000.
39. Reserva Revalorización Capital $ 1.370.000.
40. Letras por Cobrar (del giro y a menos de 1 años) $ 1.650.000.
41. Gastos generales $ 250.000.
42. Reservas futuros dividendos $ 2.440.000.
43. Impuesto I.V.A. por Pagar $ 980.000.
44. Inversión en Empresas relacionadas $ 2.700.000.
45. Remuneraciones Pagadas $ 1.500.000.
46. Letras por pagar (del giro y a más de un año) $ 2.820.000.
47. Impuesto a la Renta por Pagar $ 30.000.
48. Materias Primas $ 3.050.000.
49. Utilidad por Vta. de Acciones $ 800.000.
50. Equipos $ 1.500.000.
51. Pérdida por Vta. de Terreno $ 1.865.000.
52. Corrección Monetaria $ 450.000.
53. Vehículos $ 2.300.000.
Ejercicio Nº 2

1. Provisión indemnización por años de servicios $ 2.760.000.

2. Pérdida por inversión en empresas relacionadas $ 1.780.000.
3. Amortización del ejercicio $ 1.190.000.
4. Bonos por pagar (porción a menos de 1 año) $ 6.210.000.
5. Estimación mermas y castigos existencias $ 133.000.
6. Documentos por pagar a empresas relacionadas (a menos de 1 año) $ 1.000.000.
7. Pérdida faltante caja $ 34.000.
8. Valores Negociables $ 600.000.
9. Cuenta por pagar (no del giro y a menos de 1 año) $ 850.000.
10. Diferencias de cambio $ 420.000.
11. Provisión gastos de administración $ 690.000.
12. Productos semiterminados $ 990.000.
13. Estimación letras incobrables (Letras x cobrar a menos 1 año) $ 180.000.
14. Arriendos Pagados (por bodega de almacenaje) $ 1.200.000.
15. Comisiones Percibidas Anticipadamente $ 300.000.
16. Pérdida por venta de Derechos de Marca $ 6.660.000.
17. Amortización acumulada intangibles $ 2.930.000.
18. Arriendos Pagados Anticipadamente $ 200.000.
19. Acreedores (no del giro y a menos de 1 año) $ 280.000.
20. Banco del Estado $ 3.400.000.
21. Clientes (del giro y a menos de 1 año) $ 1.460.000.
22. Provisión gratificaciones del personal $ 3.140.000.
23. Caja $ 850.000.
24. Capital $ 90.000.000.
25. Bonos por pagar (saldo a 10 años) $ 8.140.000.
88
26. Castigo Materias primas $ 23.000.
27. Castigo Clientes $ 58.000.
28. Sobreprecio en venta de acciones propias $ 1.520.000.
29. Amortización mayor valor de inversión $ 520.000.
30. Costo de Ventas $ 36.000.000.
31. Derecho de Llave $ 2.450.000.
32. Depósito a Plazo en UF $ 560.000.
33. Depreciación del Ejercicio $ 3.130.000.
34. Cuentas por cobrar a empresas relacionadas (+ 1 año)$ 1.790.000.
36. Documentos por Cobrar a emp. Relac. (menos 1 año)$ 2.280.000.
37. Letras x Cobrar (del giro y a más de 1 año) $ 490.000.
38. Inversión en empresas relacionadas $ 6.350.000.
39. Mayor valor de inversión $ 2.155.000.
40. Dividendos pagados anticipadamente $ 790.000.
41. Documentos por Pagar (del giro y a menos de 1 año) $ 380.000.
42. Impuesto a la renta x pagar $ 2.381.000.
43. Derecho de Marca $ 4.150.000.
44. Edificios $ 50.000.000.
45. Estimación Deudores Incobrables (Clientes) $ 240.000.
46. Fondo Fijo (Caja Chica) $ 100.000.
47. Documentos x pagar (del giro y a más de 1 año) $ 650.000.
49. Fluctuación de valores $ 100.000.
50. Cuentas por cobrar (no del giro y a menos de 1 año)$ 590.000.
51. Terrenos $ 16.000.000.
52. Inversión en otras sociedades $ 4.210.000.
53. Gastos Generales $ 1.600.000.
54. Estimación deudores incobrables (C x C no del giro) $ 90.000.
55. Gastos Bancarios $ 129.000.
56. Gastos de Organización y Puesta en Marcha$ 5.570.000.
57. Gastos Publicitarios $ 480.000.
58. I.V.A. por Pagar $ 256.000.
59. Intereses pagados x préstamos $ 890.000.
60. Letras por Cobrar (del giro y a menos de 1 año) $ 1.780.000.
61. Letras por pagar (del giro y a menos de 1 año) $ 650.000.
62. Dividendos por pagar $ 920.000.
63. Muebles y Útiles $ 7.800.000.
64. Mermas de productos semiterminados $ 115.000.
65. Materias primas $ 1.490.000.
66. Maquinarias $ 4.500.000.
67. Pérdida por Venta de Activo Fijo $ 954.000.
68. Proveedores (del giro y a menos de 1 año) $ 890.000.
69. Corrección Monetaria $ 3.565.000.
70. Préstamo Banco Santander en US$ (Saldo a 1 años) $ 1.600.000.
71. Préstamo Banco del Estado (Saldo a 8 años) $ 3.800.000.
72. Pagos Provisionales Mensuales $ 158.000.
73. Reservas Futuras Eventualidades $ 1.000.000.
74. Sueldos Pagados $ 6.800.000.
75. Seguros Pagados x edificios $ 190.000.
76. Seguros Vigentes $ 358.000.
89
77. Utilidad por Venta de Acciones $ 546.000.
78. Utilidades No Distribuidas $ 2.500.000.
79. Ventas $ 80.000.000.
80. Vehículos $ 14.000.000.
81. Accionistas $ 15.000..000.
82. Impuesto a la Renta $ 4.951.000.
Ejercicio Nº 3

1. Cuentas por cobrar (no del giro y a menos 1 año) $ 3.870.000.

2. Leyes previsionales por pagar $ 2.975.000.
3. Ventas $ 85.000.000.
4. Dividendos por pagar $ 15.980.000.
5. Bodegas $ 10.550.000.
6. Accionistas $ 30.000.000.
7. Intereses ganados por préstamos a empresas relacionadas $ 2.050.000.
8. Comisiones pagadas por anticipado $ 1.920.000.
9. Amortización acumulada intangibles $ 3.195.000.
10. Estimación letras incobrables (LxC del giro) $ 890.000.
11. Proveedores (del giro y a menos de 1 año) $ 5.430.000.
12. Banco $ 1.760.000.
13. Préstamo Banco de Chile largo plazo (saldo a menos de 1 año) $ 5.810.000.
14. Utilidad inversión en empresas relacionadas $ 5.630.000.
15. Diferencias de cambio $ 2.905.000.
16. Impuestos diferidos (saldo a menos de 1 año) $ 2.810.000.
17. Estimación deudores incobrables (Clientes y del giro) $ 1.610.000.
18. Depósito en US$ Banco N.Y. $ 3.950.000.
19. Pérdida por Inversión en Pagarés Reaju. Desc. $ 7.210.000.
20. Capital $ 50.000.000.
21. Terrenos $ 25.320.000.
22. Gasto en Publicidad $ 3.900.000.
23. IVA Crédito Fiscal $ 2.770.000.
24. Crédito Hipotecario Banco del estado (saldo a más de 1 año) $ 4.230.000.
25. Activos para leasing $ 5.190.000.
26. Estimación castigo y mermas Mat. Primas $ 1.675.000.
27. Préstamo Banco de Chile (Saldo a 5 años) $ 20.600.000.
29. Costo de Venta $ 38.600.000.
30. Letras por Pagar en UF (del giro y saldo a 6 años) $ 16.880.000.
32. Ganancias por Venta de Terrenos $ 10.100.000.
90
34. Bonos por pagar (saldo a menos de 1 año) $ 3.715.000.
35. Utilidades acumuladas ejercicios anteriores $ 10.300.000.
37. Derechos de Fabricación Industrial $ 12.310.000.
40. Menor valor de inversión $ 1.230.000.
41. Letras por pagar a empresas relacionadas $ 6.780.000.
42. Letras por cobrar (del giro y a más de 1 año) $ 4.165.000.
44. Reserva revalorización capital $ 12.600.000.
45. Letras x Cobrar en UF (del giro y a 9 meses) $ 2.660.000.
46. Remuneraciones $ 12.600.000.
47. Mayor valor de inversiones $ 1.570.000.
48. Cuentas por cobrar emp. Relac. (a más de 1 año)$ 3.550.000.
49. Provisión gratificaciones del personal $ 9.330.000.
50. Letras x Pagar en UF (del giro y saldo a 8 meses) $ 1.870.000.
51. Muebles y Utiles $ 10.460.000.
52. Arriendos Pagados(Local Comercial) $ 1.750.000.
53. Acreedores (no del giro y a menos 1 año) $ 7.550.000.
54. Materias primas nacionales $ 8.120.000.
55. Depósito en UF Banco Santander $ 8.590.000.
56. Utilidad por Inversión en empresas relacionadas $ 9.550.000.
57. Edificios $ 36.700.000.
58. Provisión bono de productividad $ 6.810.000.
59. Intereses pagados por préstamos bancarios $ 5.695.000.
61. Vehículos $ 17.230.000.
63. Dividendos provisorios $ 15.000.000.
64. Provisión indemnización por años de servicios $ 12.490.000.
65. Amortización menor valor de inversiones $ 240.000.
66. Arriendos Percibidos Anticipadamente $ 8.150.000.
67. Fluctuación de Valores $ 970.000.
68. Clientes(del giro y a menos de 1 año) $ 6.370.000.
69. Remuneraciones por Pagar $ 9.970.000.
70. Castigo clientes $ 1.230.000.
71. Maquinarias $ 22.980.000.
72. Provisión Impuesto a la renta por pagar $ 5.915.000.
74. Cuentas por pagar a empresas relacionadas (a más de 1 año) $ 3.165.000.
75. Amortización mayor valor de inversiones $ 310.000.
76. Letras x cobrar emp. relac. (a menos de 1 año) $ 5.180.000.
77. Amortización del ejercicio $ 2.690.000.
78. Materias primas Importadas $ 5.430.000.
79. Bonos por pagar (Saldo a 8 años) $ 18.970.000.
80. Reparaciones Generales $ 2.560.000.
91
81. Cuentas por pagar (no del giro y a más de 1 año) $ 4.975.000.
82. Utilidad por distribuir ejercicios anteriores $ 9.250.000.
83. Inversión en Otras Sociedades $ 15.480.000.
84. Estimación deudores incobrables(CxC y no del giro) $ 810.000.
85. Reservas Futuros Proyectos $ 15.500.000.
86. Gastos de Org. y Puesta en Marcha $ 18.990.000.
87. Pagarés por pagar (saldo a 7 meses) $ 2.750.000.
88. Mermas por mercaderías $ 910.000.
Ejercicio Nº 4

1. Ventas $ 65.500.000.
2. Pagos provisionales mensuales $ 3.560.000.
3. Bonos por pagar (a más de 1 año) $ 18.290.000.
5. Reparaciones de maquinarias $ 6.910.000.
6. Letras x cobrar (del giro y a menos de 1 año) $ 6.510.000.
7. Estimación deudores incobrables (clientes) $ 250.000.
8. Depósito en US$ Bco. Boston $ 4.320.000.
9. Cuentas por pagar a empresas relacionadas (a menos de 1 año) $ 2.955.000.
10. Intereses ganados $ 2.820.000.
11. Amortización menor valor de inversión $ 450.000.
12. Estimación castigos productos terminados $ 1.030.000.
13. Cuentas x cobrar a empresas relacionadas (-1 año)$ 2.810.000.
14. Comisiones percibidas anticipadamente $ 2.655.000.
15. Seguros vigentes $ 1.930.000.
16. Bodegas $ 12.620.000.
17. Estimación letras incobrables (Letras x cobrar) $ 1.250.000.
18. Utilidad por inversión en empresas relacionadas $ 1.395.000.
19. Cuentas x pagar (del giro y a menos de 1 año) $ 2.380.000.
20. Caja $ 3.960.000.
21. Pérdida por Inversión en Bonos $ 3.915.000.
22. Capital $ 50.000.000.
23. Terrenos $ 12.250.000.
25. Bonos por pagar (a menos de 1 año) $ 4.990.000.
26. Gasto en Materiales de Oficina $ 3.550.000.
27. Préstamo Banco BICE (Saldo a 5 años) $ 8.150.000.
28. Menor valor de inversiones $ 2.210.000.
92
29. Letras x cobrar a empresas relacionadas (-1años)$ 3.920.000.
30. Letras x pagar a empresas relacionadas (a menos de 1 año) $ 3.460.000.
31. Instalaciones $ 9.160.000.
33. Costo de Venta $ 31.800.000.
34. Letras por Pagar(del giro y a más de a 2 años) $ 5.430.000.
36. Estimación merma de materias primas $ 520.000.
37. Préstamo Hipotecario Finandes (a menos de 1 año) $ 2.110.000.
38. Impuesto diferido $ 2.880.000.
39. Pagarés por pagar (a menos de 1 año) $ 3.440.000.
41. Letras x cobrar a empresas relac. (a más de 1 año)$ 5.330.000.
43. Cuentas x cobrar (no del giro y a menos 1 año) $ 4.790.000.
46. Derechos en Otras Sociedades $ 13.960.000.
47. Intereses pagados anticipadamente $ 910.000.
48. Letras x pagar (del giro y a menos de 1) $ 2.510.000.
50. Cuentas x pagar (no del giro y menos de 1 año) $ 1.690.000.
51. Productos semiterminados $ 5.180.000.
54. Intereses percibidos anticipadamente $ 1.545.000.
56. Reservas Legales $ 3.650.000.
57. Letras por Cobrar(no del giro y saldo a -3 años)$ 9.150.000.
58. Honorarios Pagados (personal administrativo) $ 6.350.000.
59. Estimación castigo productos semiterminados $ 870.000.
60. Mayor valor de inversiones $ 1.980.000.
61. Estimación deudores incobrables (Ctas. x cobrar, no del giro) $ 950.000.
62. Seguros por Pagar (de las bodegas) $ 570.000.
63. Dividendos pagados anticipadamente $ 1.670.000.
64. Arriendos Pagados(Local Comercial) $ 2.470.000.
65. Isapres por Pagar $ 1.050.000.
66. Materias primas $ 2.830.000.
67. Edificios $ 20.500.000.
68. Pérdida por Vta. de Maquinaria $ 2.650.000.
70. Camiones $ 8.730.000.
72. Provisión bono x vacaciones del personal $ 4.675.000.
73. Intereses pagados $ 3.290.000.
74. Amortización mayor valor de inversiones $ 145.000.
93
76. Comisiones ganadas $ 2.160.000.
77. Acreedores en Dólares(no del giro y saldo a 4 años) $ 6.970.000.
78. Accionistas $ 10.000.000.
79. Provisión gratificación personal $ 3.985.000.
81. Honorarios por Pagar $ 940.000.
84. Provisión indemnización por años de servicio $ 16.115.000.
85. Arriendos por Pagar (de bodegas) $ 1.330.000.
86. Maquinarias $ 5.390.000.
87. Amortización Acumulada intangibles $ 3.030.000.
88. Gastos de Organización y puesta en Marcha $ 15.430.000.
Ejercicio Nº 5

1. Ventas $ 105.000.000.
2. Acreedores (no giro y a menos de 1 año) $ 1.600.000.
3. Banco $ 3.200.000.
4. Pérdida por Inv. En Emp. relacionadas $ 6.700.000.
5. Estimación deudores incobrables (clientes) $ 890.000.
6. Letras por cobrar (giro y a menos de 1 año) $ 4.325.000.
7. Intereses percibidos anticipadamente $ 1.325.000.
8. Cuentas por cobrar a emp. Relac.(más 1 año) $ 4.490.000.
9. Edificios $ 18.770.000.
10. Estimación mermas mercaderías nacionales $ 380.000.
11. Derechos en empresas relacionadas $ 7.380.000.
12. Bonos por pagar (saldo a menos de 1 año) $ 5.415.000.
13. Pérdida por venta de terreno $ 5.496.000.
14. Menor valor de inversión $ 1.690.000.
16. Letras por pagar en UF (giro y a menos de 1 año) $ 3.756.000.
17. Cuentas x cobrar (no del giro y a menos de 1 año)$ 2.545.000.
18. Gastos por publicidad $ 1.761.000.
19. Capital $ 70.000.000.
20. Terrenos $ 15.900.000.
21. Seguros Pagados (Bodega mercaderías) $ 1.400.000.
22. Préstamo Banco Santander en U.F.(Saldo a 4 años) $ 15.600.000.
23. Derechos de fabricación industrial $ 10.200.000.
24. Provisión gastos de administración $ 1.175.000.
94
25. Letras por pagar a emp. Relacionadas (más de 1 año) $ 4.466.000.
26. Seguros vigentes $ 3.115.000.
27. Costo de Venta $ 55.000.000.
28. Letras por Pagar en Dólares (giro y saldo a 3 años) $ 8.100.000.
29. Valores negociables $ 3.800.000.
33. Provisión indemnización años de servicios $ 6.548.000.
34. Estimación castigos mercaderías extranjeras $ 550.000.
35. Inversiones en Otras Sociedades $ 14.700.000.
38. Reservas Legales $ 8.200.000.
39. Bonos por pagar (Saldo a 7 años) $ 9.832.000.
41. Letras por cobrar emp. Relac. (a menos 1 año) $ 3.720.000.
42. Equipos computacionales $ 6.885.000.
43. Mayor valor de inversión $ 950.000.
44. Gastos de Organización y P. en Marcha $ 27.700.000.
45. Honorarios Pagados(abogado empresa) $ 3.600.000.
46. I.V.A. por Pagar $ 2.400.000.
47. Dividendos provisorios $ 1.900.000.
48. Remuneraciones Pagadas $ 9.800.000.
49. Amortización menor valor de inversión $ 230.000.
50. Intereses ganados $ 1.005.000.
51. Estimación letras incobrables (letras x cobrar) $ 410.000.
52. Crédito al Impto. a la renta x capacitación $ 1.390.000.
53. Pagarés por pagar (saldo a menos de 1 año) $ 2.148.000.
54. Gastos materiales de oficina $ 2.419.000.
56. Cuentas x cobrar (no del giro y a menos de 1 año)$ 1.850.000.
57. A.F.P. por Pagar $ 3.100.000.
58. Mercaderías Nacionales $ 4.900.000.
59. Utilidad por venta de acciones $ 8.300.000.
60. Instalaciones $ 11.300.000.
61. Amortización mayor valor de inversión $ 180.000.
62. Impuestos diferidos a aplicar (saldo menos 1 año)$ 2.650.000.
63. Préstamo Banco Santander (saldo a menos de 1 año) $ 1.915.000.
64. Ganancias por venta de maquinaria $ 6.850.000.
65. Corrección monetaria $ 4.900.000.
66. Sueldos por pagar $ 5.036.000.
68. Letras por cobrar a emp. Relac. (más de 1 año) $ 3.355.000.
69. Arriendos pagados anticipadamente $ 2.620.000.
70. Isapres por pagar $ 678.000.
71. Vehículos $ 23.700.000.
95
72. Depreciación del ejercicio $ 12.500.000.
73. Proveedores extranjeros (giro y saldo a 6 años) $ 12.500.000.
74. Accionistas $ 20.000.000.
75. Intereses pagados por préstamos bancarios $ 3.035.000.
76. Estimación deudores incobrables (CxC no del giro) $ 220.000.
77. Crédito Bco. Chile por pagar (saldo a menos de 1 año) $ 3.781.000.
78. Honorarios por Pagar $ 1.800.000.
81. Cuentas por Pagar a empresas relacionadas (saldo a 9 meses) $ 2.500.000.
82. Mercaderías extranjeras $ 5.500.000.
83. Cuentas por pagar (del giro y a menos de 1 año) $ 4.297.000.
84. Maquinarias $ 18.800.000.
85. Amortización Acumulada $ 4.500.000.
86. Comisiones recibidas anticipadamente $ 2.490.000.
87. Proveedores (del giro y a menos de 1 año) $ 2.245.000.
88. Reserva para inversiones futuras $ 13.900.000.
89. Depósitos en Dólares (90 días) $ 6.700.000.
2. Capital de trabajo.
Ejercicio Nº 6
Determine el capital de trabajo de cada periodo y las variaciones que ha sufrido de un ejercicio a
otro.
BALANCE GENERAL 1998 1999

ACTIVO
CIRCULANTE
Disponibles 7.982 38.662
Depósitos a plazo 51.447 58.379
Valores negociables (neto) 65.211 85.007
Deudores por venta (neto) 56.294 53.071
Documentos por cobrar (neto) 35.623 37.958
Deudores varios (neto) 15.858 13.867
Cta. cte empresa relacionada 2.998 5.012
Existencias (neto) 106.119 128.775
Otros activo circulantes 61.489 124.124
96
403.021 544.855
FIJO
Terrenos 119.556 134.221
Construcciones y Obras 546.823 564.349
Maquinarias y equipos 444.384 467.490
Otros activo fijos 519.176 568.645
Mayor valor retasación técnica 38.529 38.491
Depreciación acumulada (408.117) (450.871)
1.260.351 1.322.325
OTROS ACTIVO
Inversiones en Emp. Relacionadas 42.872 51.589
Por cobrar Emp. Relacionadas 685 4.211
Otros 20.452 43.996
64.009 99.796
TOTAL ACTIVOS 1.727.381 1.966.976
PASIVO
CIRCULANTE
Obligaciones con bancos CP 39.724 42.881
Obligaciones con bancos LP 34.799 20.733
Obligaciones con el público LP 16.446 22.705
Cuentas por pagar 57.950 66.352
Por pagar Emp. Relacionadas 2.232 5.643
Otros pasivos circulantes 29.745 41.767
180.896 200.081
A LARGO PLAZO
Obligaciones con bancos 88.312 47.723
Obligaciones con el público 186.768 283.748
Provisiones 4.994 5.632
Otros pasivos a largo plazo 51.581 53.956
331.655 391.059
INTERÉS MINORITARIO 40.186 42.190
PATRIMONIO
Capital 900.000 1.000.000
Reservas 83.362 93.340
Utilidades no distribuidas 53.605 65.788
1.174.644 1.333.646
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO 1.727.381 1.966.976
3. Determinación de fuentes y uso de recursos.
Ejercicio Nº 7
97
Desarrolle el siguiente ejercicio determinando la variación del Capital de trabajo del año 2,
respecto del año 1, explicarla, primero en forma global y posteriormente en forma detallada,
considerando los recursos obtenidos y el uso dado a ellos:
Balance General Año 1 Año 2
Caja 750 1.900

Edificios 25.000 45.000
Banco 1.500 4.500
Depósito a plazo menos de 90 días 15.000 22.000
Clientes 4.450 5.280
Maquinarias 15.660 16.650
Prov. Deudores Inc. (800) (1.200)
Letras por cobrar menos 60 días 2.890 3.320
Mercaderías 5.550 5.880
Deprec. Acumulada ( 1.800) ( 2.200)
Derecho de llave 300 300
Préstamos Bancarios L.P. 33.350 40.600

Ctas. por pagar a C.P. 300 300
Capital 20.000 23.000
Proveedores 5.660 6.230
Utilidad Acumulada -------- 1.190
Préstamo Hipotecario L.P. -------- 18.000
Reservas 8.000 8.000
Antecedentes del Año 2:
a. Se colocó un aumento de capital en efectivo, emitiendo acciones de pago las cuales se

vendieron al precio de libros, por un total de $ 3.000.
b. La depreciación del ejercicio por el período Año 2 fue de $ 400.
c. La utilidad del Año se capitalizó en su totalidad.
d. En el período se gestionó un crédito bancario por la suma de $ 7.250.
e. Se compró un edificio en $ 20.000. con un crédito hipotecario a largo plazo de $ 18.000.
f. Se compró en efectivo una maquinaria en un costo de $ 4.730. Además, se vendió al
contado un activo fijo en $ 3.740. por el cual no se obtuvo utilidad.
Ejercicio Nº 8
Determine la variación del Capital de Trabajo entre los años 1 y 2, adicionalmente explique en
detalle cómo se originó dicha variación, especificando los recursos obtenidos(fuentes) y los
recursos aplicados(usos).
Activos
98
Banco de Chile 369 885
Depósito a Plazo(60 días) 585 ----
Deudores por ventas 2.393 2.150
Cuentas por cobrar 948 2.965
Gastos anticipados 42 63
Total Activo Circulante 6.032 10.952
Terrenos 3.900 --------

Muebles y Útiles 810 1.290
Deprec. Acumulada (323) (435)
Total Activo Fijo 4.387 855
Inversión en Soc. ABC -------- 1.248

Letras por cobrar a LP -------- 403
Total Otros Activos ------ 1.651
Total Activos 10.419 13.458
Pasivos

Cuentas por pagar 1.703 922
Imptos. por pagar 78 92
Letras por pagar ------ 192
Total Pasivo Circulante 4.050 3.953
Préstamo Bancario LP ------ 975

Total Pasivo a Largo Plazo ------ 975
Patrimonio
Capital 3.750 5.000
Reservas de Utilidades 1.725 2.147
Utilidad del ejercicio 894 1.383
Total Patrimonio 6.369 8.530
Total pasivos+patrimonio 10.419 13.458
Estado de Resultados Año 2
Ventas(Netas) 10.258
Costo de Venta ( 4.617)
Margen Bruto 5.641
Gastos de Adm. y ventas (3.840)
Resultado operacional 1.801
Utilidad por Inv. en Soc. ABC 168

Ingresos Financieros 33
Gastos Financieros (207)
Pérdida por Vta. de Terreno (270)
99
Dividendos percibidos 50
Resultado no operacional (226)
Resultado antes de Impuesto a la Renta 1.575

Impuesto a la Renta (192)
Utilidad del Ejercicio 1.383
Datos adicionales del Año 2:
a. La utilidad del Año 1 se distribuyó de la siguiente manera:

- Utilidades distribuidas y pagadas $ 375.
- Incremento de las Reservas de Utilidad $ 519.
b. Se obtuvo un préstamo bancario a largo plazo, el cual fue abonado en nuestra cuenta
corriente bancaria. El préstamo se nos otorgó con dos años de gracia por lo que el primer
pago se hará en los siguientes ejercicios contables.
c. Mediante escritura pública suscrita por los socios de la empresa se decidió aumentar el
capital en $ 1.250., de los cuales el 40% corresponde a capitalización de reservas y el
60% restante es aportado en efectivo por los socios.
d. Se rescató el depósito a plazo, el cual generó una ganancia que se encuentra reflejada en
el Estado de Resultado bajo el Rubro de ingresos financieros.
e. Se vendieron los terrenos por un monto total de $ 4.033., de los cuales el 10% nos fue
documentado con letras y el saldo se percibió al contado.
f. Se compraron muebles por la suma de $ 480., de los cuales el 40% lo documentamos con
letras que aun están pendientes de pago y el resto lo pagamos al contado.
g. La cuenta Depreciación Acumulada sólo se incrementó por el registro de la depreciación

del ejercicio de los Muebles y Útiles.
h. Se realizó una inversión en la Sociedad ABC la cual se canceló en efectivo. A la fecha del
balance dicha inversión se encuentra ajustada por el nuevo VPP determinado sobre le
patrimonio de la Sociedad ABC, lo que produjo la imputación de una ganancia reflejada
en el Estado de Resultado.
i. La cuenta gastos financieros corresponden a pago en efectivo de intereses sólo a una parte
de las personas que nos adquirieron los bonos, al resto de los compradores se les
cancelará el siguiente ejercicio.
j. Las cuentas contables “Cuentas por Cobrar” y “Cuentas por Pagar” están relacionadas
con operaciones del giro de la empresa.
4. Estado de flujo de efectivo.
Ejercicio Nº 9
100
Clasificación de transacciones en el flujo de efectivo de una empresa:
a. Compra de materia prima al crédito.
Respuesta: ....Flujo operacional

....Flujo de inversión
....Flujo por financiamiento
..Sin efecto en el flujo
....Otro: ...............................................
b. Recepción de dividendos.

....Sin efecto en el flujo
....Otro: ...............................................
c. Capitalización de deuda a largo plazo.

....Otro: ...............................................
d. Depósito a plazo (30 días) en dólares.

....Otro: ...............................................
e. Venta de activo fijo al contado.

....Otro: ...............................................
f. Reconocimiento de resultado por VPP.

....Otro: ...............................................
101
g. Pago de intereses por crédito bancario.

....Otro: ...............................................
h. Cobro de intereses por préstamos a sociedad filial.

....Otro: ...............................................
i. Pago de dividendos.

....Otro: ...............................................
j. Pago de remuneraciones.

....Otro: ...............................................
k. Compra de inversiones al contado.

....Otro: ...............................................
l. Castigo de deudores.

....Otro: ...............................................
m. Obtención de crédito de un banco.
102
....Otro: ...............................................
n. Contabilización de un contrato de leasing con cuota al contado (arrendatario)

....Otro: ...............................................
ñ. Colocación de pagarés.

....Otro: ...............................................
o. Venta de vehículo al contado.

....Otro: ...............................................
p. Compra de una marca comercial al contado.

....Otro: ...............................................
q. Pago de un derecho de llaves.

....Otro: ...............................................
r. Registro de la condonación de intereses devengados.
103
....Otro: ...............................................
s. Recepción de dineros como “Anticipo de clientes”.

....Otro: ...............................................
t. Rescate de capital e intereses de un depósito a plazo (vencimiento menor a 90 días).

....Otro: ...............................................
v. Pago de honorarios a ingeniero que instaló una maquinaria (pago se hizo antes de que
entrara en funcionamiento).

....Otro: ...............................................
w. Compra al contado de materiales para la construcción de oficinas administrativas.

....Otro: ...............................................
Ejercicio Nº 10
La empresa “Garra Blanca S.A.” presenta la siguiente información, con la cual se deberá preparar
el Estado de Flujo de Efectivo.
Balance General 01.01.XXXX 31.01.XXXX

Activos
Caja 30 900
Ctas. por cobrar 420 1.155
Mercaderías 225 75
104
Activo Circulante 675 2.130
Terrenos 750 375

Maquinarias 900 450
Muebles ----- 375
Activo Fijo 1.470 990
Derecho de marca 32 32
Otros Activos 32 32
Total activos 2.177 3.152
Pasivos
Ctas. por pagar 450 450
Préstamos Bancarios ------ 600
IVA por pagar ------ 92
Pasivo Circulante 450 1.142
Préstamos Bancarios L.P. 1.200 600

Obligaciones por pagar L.P. 225 225
Letras por pagar L.P. ------ 450
Pasivo a Largo Plazo 1.425 1.275
Patrimonio
Capital 150 150
Utilidades retenidas 100 360
Utilidad del ejercicio 52 225
Patrimonio 302 735
Estado de Resultados al 31.01.XXXX
Ventas 810
Costo de Venta (450)
Margen Bruto 360
Deprec. del ejercicio (165)

Gastos de Adm. y ventas (165)
Resultado operacional 195
Utilidad por vta. A.F. 105

Pérdida por Vta. A.F. ( 75)
Resultado no operacional 30
Utilidad del Ejercicio 225
105
Transacciones que ocurrieron en el mes 01:
a. Se compran mercaderías al crédito simple por un valor neto de $ 300.
b. Se perciben $ 75. en efectivo por pagos que realizan los clientes.
c. Se perciben $ 450. por un préstamo a largo plazo otorgado por una institución financiera
por la cual se firman letras. El plazo es a 5 años y a una tasa del 12% anual.
d. Se compran al contado muebles usados por un valor de $ 375, se estima que la vida útil
de ellos será de 5 años y el valor residual es de $ 0.
e. Se venden mercaderías al crédito simple por un valor neto de $ 810. El costo asociado a
la venta asciende a la suma de $ 450.
f. Se venden al contado el 50% de los terrenos a un valor de $ 480.
g. Se traspasan $ 600. del préstamo bancario a largo plazo a deudas de corto plazo.
h. Se vende al contado, a final de mes, una de las maquinarias que representa el 50% del
saldo de la cuenta y por la cual se generó una pérdida de $ 75. en la venta. La vida útil
restante de la cuenta maquinarías es de 8 años.
Efectivo
Saldo inicial 30 375 Compra muebles

Pago clientes 75
Préstamo recibido 450
Venta Terreno 480
Venta maquinaria 240
900 Saldo final
1.275 1.275
Variación del efectivo durante el mes 01 $ 870.
Estado de Flujo de Efectivo

Período 01.01.XXXX al 31.01.XXXX
Flujo originado por Actividades Operacionales
Cobrado a clientes $ 75.
Total flujo operacional neto $ 75.
Venta de Terreno $ 480.

Venta de Maquinaria $ 240.
Compra Muebles usados $(375)
106
Total flujo de inversiones neto $ 345.
Obtención de préstamo $ 450.
Total flujo de financiamiento neto $ 450.
Efecto inflación sobre efectivo y efectivo equivalente $ 0.
Variación efectivo y efectivo equivalente $ 870.
Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente $ 30.
Saldo final de efectivo y efectivo equivalente $ 900.
Ejercicio Nº 11
Estado de flujo de efectivo
Balance General 31.12.X1 31.12.X2
Activos
Bancos 52.500 61.220

Depósito a 60 días 150.000 --------
Documentos por cobrar 360.100 349.800
Est.Deudores Inc. ( 35.200) ( 38.500)
Valores Negociables ----------- 50.000
Mercaderías 1.109.320 1.333.060
Gastos anticipados 62.510 75.770
Activo Circulante 2.559.800 2.811.865
Muebles 396.305 501.305

Terrenos ----------- 600.000
Deprec.Acumulada (102.630) ( 98.190)
Activo Fijo 293.675 1.003.115
Inversiones en Soc. XX Ltda. ----------- 735.960

Otros Activos ------------ 735.960
Total activos 2.853.475 4.550.940
Pasivos
107
Documentos por pagar 187.500 346.570
Impuestos por pagar 15.000 18.500
Gastos Acumulados por pagar 39.050 43.550
Pasivo Circulante 722.990 829.950
Debentures por pagar ------------ 720.000

Pasivo a Largo Plazo ----------- 720.000
Capital 1.200.000 2.200.000

Capital Suscrito ------------ ( 150.000)
Reservas de utilidades 520.000 350.485
Patrimonio 2.130.485 3.000.990
Total pasivos + patrimonio 2.853.475 4.550.940
Período del 01.01.X2 al 31.12.X2
Ventas $ 7.739.010
Costo de ventas (5.366.440)
Margen Bruto 2.372.570
Gastos de Adm.y Ventas ( 1.589.980)

Resultado operacional $ 782.590
Utilidad por venta de muebles 12.280

Dividendos percibidos 4.210
Ingresos financieros 5.805
Pérdida por inv. en Soc.XX Ltda. (65.960)
Gastos financieros (73.420)
Resultado no operacionales $ (117.085)
Utilidad antes de impuesto a la renta $ 665.505
Impuesto a la renta $ (65.000)
Utilidad neta del ejercicio $ 600.505
Datos adicionales del año X2
a. Utilidad del ejercicio del año X1 se distribuyó de la siguiente forma:

- Dividendos $ 180.000
- Incremento de Reservas de Utilidades $ 230.485
b. Se aumento el capital social por las siguientes operaciones:
108
- Emisión de acciones de pago por $ 600.000 de las cuales se colocaron el 75% de ellas
pagadas en efectivo.
- Emisión de acciones liberadas de pago, por la capitalización de Reservas de utilidades
por $ 400.000.
c. Se emitieron y colocaron debentures por $ 720.000, percibiendo en efectivo la totalidad

de los fondos.
d. Se rescató el depósito a plazo cuyo capital era de $ 150.000 y los intereses forman parte
de los ingresos financieros.
e. Se invierten $ 50.000 en acciones como una inversión temporal pagadas en efectivo.
f. Movimiento de la cuenta Muebles:

- Compras al contado $ 180.000
- Ventas (en efectivo) $ ( 75.000)
g. Se compró en efectivo un terreno en la suma de $ 600.000.
h. El movimiento de la cuenta “Depreciación Acumulada Muebles” es:

- Depreciación del ejercicio $ 36.560
- Deprec. Acum. muebles vendidos $ (41.000)
i. Se realizó una inversión en la Soc. XX Ltda. pagando al contado la suma de $ 801.920, la

cual es considerada como una inversión permanente. Al final del ejercicio y de acuerdo a
la valorización por VPP se nos informó que el valor de dicha inversión disminuyó en $
65.960.
j. Descontados los gastos que no representan un desembolso efectivo a los Gastos de Adm.
y Ventas, el resto fue cancelado al contado.
Explicación de los hechos:
1. Puesto que en el estado de flujo de efectivo debe señalarse específicamente el efectivo y

otros rubros equivalentes de efectivo, tanto en el momento de iniciación como de
finalización del ejercicio, al considerar como efectivo equivalente el depósito a plazo se
puede establecer el saldo inicial del efectivo y efectivo equivalente ($ 202.500), así como
el saldo final del efectivo y del efectivo equivalente ($ 61.220).
2. Mucho de los rubros que integran el estado de resultado no corresponden a desembolsos

en efectivo, por tanto se deberá depurar los Gastos de Adm. y Ventas con los
efectivamente pagados:
Total de Gastos de Adm. y Ventas $ 1.589.980
Más:
El aumento de los Gastos anticipados $ 13.260
Menos:
Depreciación del ejercicio $ ( 36.560)
109
El aumento de Estim.Deudores Incobrables $( 3.300)
El aumento de los gastos devengado y no pag. $ ( 4.500)
Gastos de Adm. y Vtas pagados efectivamente $ 1.558.880
3. Se debe determinar el monto de los cobros a clientes hechos durante el ejercicio, a base
de las ventas, siempre que estas sean ajustadas por aquellas operaciones de venta que se
encontraban pendientes de pago, tanto al iniciarse el ejercicio como al término del
mismo.
Ventas según el Estado de Resultados $ 7.739.010
Más:
La disminución de los documentos por cobrar $ 10.300
Menos:
El aumento de los créditos simples por ventas $ ( 119.945)
Pago de clientes en base efectivo $ 7.629.365

4. El monto de las compras efectivamente canceladas durante el ejercicio se puede calcular
a partir del costo de las ventas, al cual debe agregársele el inventario final y restarle el
inventario inicial; o bien, agregar el aumento del inventario o restar la disminución de
inventario.
Costo de ventas según Estado de Resultados $ 5.366.440
Más:
El aumento del inventario $ 223.740
La disminución de los proveedores $ 60.110
Menos:
El aumento de los documentos por pagar $ ( 159.070)
Monto efectivo por compras $ 5.491.220
5. Determinar el efectivo pagado por inversión en la compras de activos fijos:
- Compra de muebles $ 180.000

- Compra de terrenos $ 600.000
6. Determinar el ingreso efectivo por las ventas de activos fijos:
Valor libro de los muebles vendidos $ 75.000
Menos:
Deprec.Acum. de los muebles vendidos $ (41.000)
Más:
La utilidad por la venta de los muebles $ 12.280
Valor efectivamente recibido por la venta $ 46.280
110
7. La variación experimentada por la cuenta Inversión en Soc. XX Ltda. es producto de una
inversión en dicha empresa por la suma de $ 801.920.
8. La variación de la cuenta Valores Negociables es producto de la compra de acciones

como una inversión temporal por la suma de $ 50.000.
9. La emisión y colocación de los debentures implica que los dineros recibidos

corresponden a una actividad de financiamiento por la suma de $ 720.000.
10. Otra operación que representa una actividad de financiamiento es la emisión de acciones
de capital y la colocación del 75% de ellas lo que equivale a $ 450.000. Otra operación
que provocó un aumento de capital fue la capitalización de $ 400.000 de las Reservas de
Utilidades la cual no implicó un movimiento de efectivo.
11. Ingresaron por concepto de dividendos percibidos la suma $ 4.210. Además producto de
la inversión en instrumentos financieros como son los depósitos a plazo se obtuvo la
suma de $ 5.805, ambas cifras corresponden a actividades operacionales.
12. Los gastos financieros por $ 73.420 corresponden a los intereses pagados por el
financiamiento que realizó la empresa (debentures).
13. Los pagos realizados por concepto de impuestos se determinan de acuerdo al siguiente
análisis:
Impuesto a la renta según Estado de Resultados $ 65.000

Menos:
El aumento de la cuenta impuesto por pagar $ ( 3.500)
Pago de efectivo por impuestos $ 61.500
14. Por último el pago de dividendos que se realiza por la suma de $ 180.000 es otro
desembolso a considerar como una actividad de financiamiento.
Presentación del Estado de Flujo de Efectivo:
Método Directo
Flujos de caja correspondientes a Actividades Operacionales:
Efectivo recibido de clientes $ 7.629.365

Efectivo pagado a proveedores y empleados $ (5.491.220)
Efectivo pagado por Gastos de Adm. y Vtas. $ (1.558.880)
Dividendos percibidos $ 4.210
Intereses percibidos $ 5.805
Intereses pagados por capitalización $ (73.420)
Impuesto a la renta pagado $ (61.500)
Efectivo neto originado por Actividades Operacionales $ 454.360
Flujos de caja correspondientes a Actividades de Inversión:
Efectivo recibido por venta de muebles $ 46.280

Pagos por adquisición de activos fijos $ (780.000)
Pagos por inversión en Soc. XX Ltda. $ (801.920)
111
Pago por adquisición de acciones $ (50.000)
Efectivo neto originado por Actividades de Inversión $ (1.585.640)
Flujos de caja correspondientes a Actividades de Financiamiento:
Efectivo recibido por emisión de debentures $ 720.000

Efectivo recibido por emisión de acciones de pago $ 450.000
Efectivo pagado por dividendos $ (180.000)
Efectivo neto originado por Actividades de Financiamiento $ 990.000
Variación neta del efectivo y efectivo equivalente en el período $ (141.280)
Saldo Inicial del efectivo y efectivo equivalente $ 202.500
Saldo final del efectivo y efectivo equivalente $ 61.220
Método Indirecto
Flujo de efectivo correspondiente a Actividades Operacionales
Utilidad neta del ejercicio $ 600.505
Ajustes para conciliar la utilidad neta con el efectivo neto

originado por Actividades Operacionales
Depreciación del ejercicio $ 36.560

Estimación deudores incobrables $ 3.300
Utilidad en venta de muebles $ (12.280)
Pérdida en Soc. XX Ltda. $ 65.960
Variación de activos circulantes

Aumentos en Deudores por ventas $ (119.945)
Disminución en documentos por cobrar $ 10.300
Aumento en las mercaderías $ (223.740)
Aumento en Gastos anticipados $ (13.260)
Variación de pasivos circulantes

Disminución en proveedores $ (60.110)
Aumento en documentos por pagar $ 159.070
Aumento en impuesto por pagar $ 3.500
Aumento en gastos acumulados por pagar $ 4.500
Efectivo neto originado por Actividades Operacionales $ 454.360
Flujos de caja correspondientes a Actividades de Inversión:
Efectivo recibido por venta de muebles $ 46.280

Pagos por adquisición de activos fijos $ (780.000)
Pagos por inversión en Soc. XX Ltda. $ (801.920)
Pago por adquisición de acciones $ (50.000)
Efectivo neto originado por Actividades de Inversión $ (1.585.640)
112
Flujos de caja correspondientes a Actividades de Financiamiento:
Efectivo recibido por emisión de debentures $ 720.000

Efectivo recibido por emisión de acciones de pago $ 450.000
Efectivo pagado por dividendos $ (180.000)
Efectivo neto originado por Actividades de Financiamiento $ 990.000
Variación neta del efectivo y efectivo equivalente en el período $ (141.280)
Ejercicio Nº 12
Balance General 31.12.X1 31.03.X2
Activos
Disponible 880 1.595
Depósito a Plazo 330 ------
Est. Deudores Inc. (220) (350)
IVA Crédito 77 1.620
Activos circulantes 8.767 16.715

Deprec. Acumulada (2.200) (2.700)
Activos fijos 19.800 26.060
Pasivos
Préstamos con bancos 3.080 4.690
Retenciones por pagar 88 150
IVA Débito 110 720
Pasivos circulantes 5.038 18.836
Capital 11.000 11.000

Reservas y Utilidades acum. 12.529 12.529
Utilidad del ejercicio -------- 410
Patrimonio 23.529 23.939
Total pasivos + patrimonio 28.567 42.775
113
Período 01.01X2 al 31.03.X2
Venta $ 8.740
Costo de ventas (5.448)
Margen bruto 3.292
Resultado operacional 828
Ingresos financieros 19
Utilidad del ejercicio antes de C.M. 647
Corrección monetaria (237)
Utilidad antes de impuesto a la renta 410
Impuesto a la renta -----
Utilidad neta del ejercicio 410
Transacciones entre el 01.01.X2 y el 31.03.X2
a. Ventas al crédito
Neto IVA Costo Vta.
Enero 1.500 270 900

Febrero 3.000 540 1.900
Marzo 4.000 720 2.500
b. Compra de existencias al crédito
Neto IVA Total
Enero 1.200 216 1.416

Febrero 2.000 360 2.360
Marzo 3.500 630 4.130
c. Compra de maquinaria en febrero
Neto 6.500
IVA 1.170
Total 7.670
Forma de pago Valor Hist. %CM Valor Act. Valor CM
Contado 2.500 4% 2.600 (100)
114
Crédito 5.170 4% 5.377 (207)
d. Pagos recibidos de clientes
Valor Hist. %CM Valor Act. Valor CM
Enero 700 8% 756 56

Febrero 2.500 4% 2.600 100
Marzo 1.500 0% 1.500 ----
Totales 4.700 4.856 156
e. Pagos efectuados a proveedores
Enero 400 8% 432 32

Febrero 1.000 4% 1.040 40
Totales 1.400 1.472 (72)
f. Pago de retenciones
Enero 80 8% 86 6
Febrero 100 4% 104 4
Marzo 120 0% 120 ----
Totales 300 310 (10)
g. Pago de remuneraciones
Total Retenc. Liq.a Pagar %CM Valor Act. Valor CM
Enero 500 (100) 400 8% 432 32

Febrero 600 (120) 480 4% 500 20
Marzo 650 (150) 500 0% 500 ----
Totales 1.380 1.432 (52)
Total pagado a proveedores y otros:
3.080 3.214 (134)
h. Declaración de IVA
Créd Débi. Pago %CM Valor Act. Valor CM
115
Enero 70 100(Dic) 30 8% 32 2
Febrero 216 270(Ene) 54 4% 56 2
Marzo 540 540(Feb) -- 0% --- ----
Totales 84 88 (4)
i. En febrero se obtiene un crédito bancario de corto plazo por $ 3.000 (valor actualizado
por el 4% equivale a $ 3.120, valor por CM $120).
j. En marzo se cancelan $ 1.500 de un préstamo del año anterior, e intereses por $ 60.
k. En marzo se produce el rescate del depósito a plazo por $300, y $ 19 de intereses.
l. En marzo se contabiliza la siguiente corrección monetaria:
(Cargos) Abonos
- Existencias ----- 120

- Maquinarias ----- 2.260
- Deprec. Acumulada ( 200) ------
- Crédito Bancario ( 250) ------
- Capital Propio (2.139) ------
- Ventas ( 240) ------
- Costo de Ventas 148
- Gastos de Administración 64
Saldo Deudor ( 237)
m. Al cierre del trimestre se contabilizan los siguientes ajustes:
Depreciación del ejercicio $ 500

Provisión deudores incobrables $ 150
Provisión intereses $ 140
n. Variación de Índice de Precios al Consumidor:
Trimestre 10 %
Enero 8%
Febrero 4%
Marzo 0%
II Cuadro resumen de movimientos
En esta sección se incluye un cuadro que representa un resumen mensual de los débitos y créditos
de cada cuenta, lo cual permite determinar las variaciones experimentadas por cada cuenta
durante el trimestre.
116
III Aplicación de los métodos
A. Método Directo
A.1 Efectivo recibido de clientes:
Ventas netas $ 8.740

IVA sobre ventas netas (18%) $ 1.573
Aumento de clientes $(5.457)
Efectivo cobrado a clientes $ 4.856
A.2 Efectivo pagado a proveedores, empleados y otros:
Costo de ventas $(5.448)

IVA sobre costo de ventas (18%) $( 981)
Aumento de existencias $(1.428)
IVA sobre existencias (18%) $( 257)
Aumento de proveedores $ 6.640
Gastos de Adm. y Ventas $(2.464)
Depreciación del Ejercicio $ 500
Aumento de retenciones $ 73
Efectivo pagado a proveedores empleados y otros $(3.215)
A.3 IVA pagado:
IVA débito recargado en las ventas $(1.573)

Menos: Aumento de IVA débito $ 644
IVA crédito recargado al costo de ventas $ 981
IVA crédito recargado en existencias $ 257
Menos: Aumento de IVA crédito $( 396)
(Excluido el generado por compra de A.Fijo)
IVA pagado $( 87)
A.4 Intereses cobrados:
Ingresos financieros $ 19
Disminución (Aumento) de intereses por cobrar$ ------
Intereses cobrados $ 19
A.5 Intereses pagados:
Gastos financieros $( 200)

Aumento (Disminución) de intereses por pagar $ 140
Intereses pagados $( 60)
A.6 Determinación del efecto inflación sobre efectivo y efectivo equivalente:
117
Saldo inicial $ 1.100 10% $ 110
Movimiento mensual
Enero $( 210) 8% $( 17)

Febrero $ 1.366 4% $ 55
Marzo $( 661) 0% $ ----
Total del efecto inflacionario $ 148

Flujos originado por Actividades Operacionales:
Cobrado a clientes $ 4.856

Pagado a proveedores y otros $(3.215)
Pago de IVA $( 87)
Intereses cobrados $ 19
Intereses pagados $( 60)
Total flujo operacional neto $ 1.513
Flujos originado por Actividades de Inversión:
Cuota contado de activo fijo $(2.600)
Total flujo de Inversión $(2.600)
Flujos originado por Actividades de Financiamiento:
Obtención de crédito bancario $ 3.120

Cancelación de préstamos $(1.500)
Total flujo de Financiamiento $ 1.620
Efecto inflación sobre efectivo y efectivo equivalente $( 148)
Variación neta del efectivo y efectivo equivalente en el período $ 385
118
B. Método Indirecto
Flujo originado por Actividades Operacionales:
Utilidad neta del ejercicio $ 410
Cargos (abonos) a resultado que no significan movimiento de

efectivo:
Depreciación del ejercicio $ 500

Provisión intereses $ 140
Saldo deudor Corrección monetaria $ 237
Variación de activos circulantes

Aumento de clientes $(5.457)
Aumento de existencias $(1.428)
Aumento de IVA Crédito fiscal $( 396)
Variación de pasivos circulantes

Aumento de proveedores $ 6.640
Aumento de IVA Débito fiscal $ 644
Aumento de retenciones $ 73
Total flujo Operacional $ 1.513
Flujos originado por Actividades de Inversión:
Cuota contado de activo fijo $(2.600)

Total flujo de Inversión $(2.600)
Flujos originado por Actividades de Financiamiento:
Obtención de crédito bancario $ 3.120

Cancelación de préstamos $(1.500)
Total flujo de Financiamiento $ 1.620
Efecto inflación sobre efectivo y efectivo equivalente $( 148)
Variación neta del efectivo y efectivo equivalente en el período $ 385
119
Ejercicio Nº 13
La empresa “El Indio S.A.” presenta la siguiente información, con la cual se deberá preparar el
Estado de Flujo de Efectivo.
Activos
Caja 400 800
Banco 950 2.350
Prov. Deudores Inc. (300) (400)
Activo Circulante 7.850 9.750
Vehículos 13.000 13.700

Deprec. Acumulada ( 800) ( 970)
Activo Fijo 12.200 12.730
Derecho de Patentes de Invención 500 500

Otros Activos 500 500
Pasivos
Patrimonio
Capital 11.000 11.000

Utilidad Acumulada -------- 550
Utilidad del ejercicio 550 2.030
Ventas 8.000
120
Costo de Venta (5.450)
Margen Bruto 2.550
Gastos de Adm. y ventas (520)
Resultado no operacional ----
Antecedentes del mes 05:
a. La provisión de deudores incobrables se incremento en el mes en $ 100.
b. La depreciación del ejercicio por el mes 05 fue de $ 170.
c. Los pagos por remuneraciones ascendieron a $ 250. y se encuentran incluidos en los

gastos de administración y ventas.
Ejercicio Nº 14
La empresa “El Eterno Campeón S.A.” presenta la siguiente información, con la cual se deberá
preparar el Estado de Flujo de Efectivo.
Activos
Caja 660 970

Banco 1.250 2.990
Letras por cobrar 2.500 3.700
Vehículos 15.680 18.970


Pasivos
121

Patrimonio
Capital 11.000 11.000

Ventas 5.750
Costo de Venta (731)
Margen Bruto 5.019
Gastos de Adm. y ventas ( 1.339)
a. Se pagaron dividendos durante ese mes en efectivo con cargo a las reservas.
b. La provisión de deudores incobrables se incremento en el mes en $ 300.
c. La depreciación del ejercicio por el mes 08 fue de $ 380.
d. Los pagos por remuneraciones ascendieron a $ 250. y se encuentran incluidos en los

e. Se obtuvo un crédito por la suma de $ 11.080.
122
Ejercicio Nº 15
La empresa “El cacique S.A.” presenta la siguiente información, con la cual se deberá preparar el
Estado de Flujo de Efectivo.
Activos
Caja 750 1.900

Banco 1.500 4.500
Depósito a plazo menos de 90 días 15.000 22.000
Letras por cobrar 2.890 3.320
Edificios 25.000 45.000


Pasivos


Préstamo Hipotecario -------- 18.000
Patrimonio
Capital 20.000 23.000

123
Ventas 6.770
Margen Bruto 5.054
Gastos de Adm. y ventas ( 944)
a. Se colocó un aumento de capital en efectivo.
b. La provisión de deudores incobrables se incremento en el mes en $ 400.
c. La depreciación del ejercicio por el mes 09 fue de $ 400.
d. Los pagos por remuneraciones ascendieron a $ 550. y se encuentran incluidos en los

e. En el período se gestionó un crédito por la suma de $ 7.250.
f. Se compró un edificio en $ 20.000. con un crédito hipotecario de $ 18.000.
Ejercicio Nº 16

Activos
Banco de Chile 246 590
Depósito a Plazo(60 días) 390 ----
Cuentas por cobrar 632 1.977
Gastos anticipados 28 42
Terrenos 2.600 --------

Muebles y Útiles 540 860
Activo Fijo 2.925 570
124
Inversión en Soc. ABC -------- 832
Otros Activos ------ 832
Total Activos 6.946 8.703
Pasivos
Cuentas por pagar 1.135 615
Impto. por pagar 52 61
Letras por pagar ------ 128
Bonos por pagar ------ 650

Pasivo a Largo Plazo ------ 650
Patrimonio
Capital 2.500 3.000
Reservas de Utilidades 1.150 1.496
Utilidad del ejercicio 596 922
Estado de Resultados Año 2
Ventas 6.839
Margen Bruto 3.761
Utilidad por Inv. en Soc. ABC 112

Ingresos Financieros 55
Pérdida por Vta. de Terreno (180)
Resultado antes de Impuesto a la Renta 1.050

Impuesto a la Renta (128)
Utilidad del Ejercicio 922
Datos adicionales del Año 2:
a. La utilidad del Año 1 se distribuyó de la siguiente manera:

- Dividendos pagados $ 250.
- Incremento de las Reservas de Utilidad $ 346.
b. Se hizo una emisión de bonos que aún no se han colocado totalmente, se emitieron por un
monto de $ 800., de los cuales sólo se ha percibido en efectivo el 81,25% de ellos,
quedando pendiente el saldo.
125
c. Se aumentó el capital, mediante la emisión de acciones de pago, por $ 500. las cueles
fueron canceladas totalmente en efectivo.
d. Se rescató el depósito a plazo, el cual generó una ganancia que se encuentra reflejada en
el Estado de Resultado bajo el Rubro de ingresos financieros.
e. Se vendieron los terrenos al contado por un monto de $ 2.420.
f. Se compraron muebles por la suma de $ 320., pagándose el 60% al contado y el resto con
letras que a la fecha del balance aún se encuentran pendientes.
g. La cuenta Depreciación Acumulada sólo se incrementó por el registro de la depreciación

del ejercicio de los Muebles y Útiles.
h. Se realizó una inversión en la Sociedad ABC por la suma de $ 720, los cuales se
cancelaron en efectivo. A la fecha del balance dicha inversión se encuentra ajustada por el
nuevo VPP determinado sobre le patrimonio de la Sociedad ABC, lo que produjo la
imputación de una ganancia reflejada en el Estado de Resultado.
i. La cuenta gastos financieros corresponden a pago en efectivo de intereses sólo a una parte
de las personas que nos adquirieron los bonos, al resto de los compradores se les
cancelará el siguiente ejercicio.
j. Las cuentas contables “Cuentas por Cobrar” y “Cuentas por Pagar” están relacionadas
con operaciones del giro de la empresa.
Ejercicio Nº 17
Confecciones el Estado de Flujo de Efectivo por el método directo.(15 puntos)
1. Saldo inicial de Efectivo y efectivo equivalente: $ 1.560.

2. Variación Neta del Período de Efectivo y efectivo equivalente: $ 985
3. Las ventas totales del período ascendieron a la suma de $ 10.500. de las cuales el 75% se
percibieron al contado, quedando el saldo a crédito simple.
4. Las compras de mercaderías a los proveedores fueron por un total de $ 4.700. de los
cuales el 30% quedó al crédito documentado y el saldo se canceló al contado.
5. Se vendió un Terreno en la suma de $ 2.500., cuyo valor libro ascendía a la suma de $
2.800. Todo lo cual generó una pérdida de $ (300.). De la venta sólo se percibió al
contado la suma de $ 2.100.
6. Se compraron acciones al contado por la suma de $ 700.
7. Se compró una maquinaria por la suma de $ 6.400., por la cual nos otorgaron un crédito
simple de un 50% sobre el total de la compra y el saldo con letras a 90 días.
8. El Banco de Chile nos efectúo un cargo en nuestra cuenta corriente producto del pago de
una cuota de un préstamo, el siguiente es el detalle del cargo: abono al capital del
préstamo $ 1.300. y los intereses por $ 150.
9. Se perciben en efectivo la suma de $ 500., correspondientes a dividendos por las acciones
adquiridas en el punto 6.
126
10. El socio “Don Cacique” le otorgó un préstamo en efectivo a la empresa en la suma de $
2.500.
11. Se cancela en efectivo el Flete de la maquinaría desde las bodegas del proveedor a las
instalaciones definitivas en nuestra empresa por un valor total de $ 200. Ha esta fecha aún
no ha entrado en funcionamiento la máquina.
12. Nos cancelan en efectivo los intereses cobrados a nuestros clientes por la prórroga en sus
créditos por la suma de $ 400.
13. El pago de remuneraciones del período alcanzó la suma de $ 3.750.
14. De acuerdo a la información declarada en el Formulario 29 “Declaración y pago de
impuestos”, el IVA que se pagará el próximo período alcanzará la suma de $ 120.
15. Se giran cheques al día para cancelar las deudas previsionales por la suma de $ 1.200.
16. Se gira cheque a 10 días por la suma de $ 1.800. correspondiente a letras firmadas por la
compra de un vehículo, dicha adquisición se realizó en el ejercicio anterior.
17. Se provisionan las deudas por honorarios por un valor de $ 1.000., correspondiente al
personal que labora en la empresa y que está contratado bajo esas condiciones.
18. Se devenga la obligación con los socios correspondiente a la distribución de utilidades del
período anterior por la suma de $ 3.600.
Ejercicio Nº 18
Con los siguientes datos, desarrolle un Estado de Flujo de Efectivo, por el método directo:
2. Saldo final de Efectivo y efectivo equivalente: $ 2.112.200.
3. Las ventas netas del período ascendieron a la suma de $ 5.500.000. de las cuales el 80%
se percibieron al contado, quedando el saldo a crédito simple.
4. Las compras de mercaderías a los proveedores fueron por un monto neto de $ 1.850.000.
de los cuales sólo se cancelaron en efectivo el 60%.
5. Se efectuó la venta de una maquinaria por la suma de $ 3.500.000. percibiendo $

3.000.000. al contado y el saldo con un cheque a 20 días. El valor libro del bien era de $
2.200.000.
6. Se realizó una inversión al contado por la suma de $ 4.000.000. adquiriendo el 55% del
capital social de la empresa “El tufo Ltda.”.
7. Se compró un vehículo en la suma bruta de $ 5.600.000., cancelándose el 70% al contado

y el saldo con letras a 60 y 90 días.
8. El Banco de Chile nos otorgó un préstamo por la suma de $ 9.450.000. el cual fue
abonado en la cuenta corriente bancaria de la empresa.
9. Se repartieron utilidades en efectivo a los socios por la suma de $ 1.000.000.
10. Se otorgó un préstamo en efectivo por la suma de $ 2.500.000. al Socio “A”.
127
11. Por un hecho accidental se destruyó el 50% del vehículo comprado en el punto 7., por lo
cual se procede a efectuar la contabilización por el castigo de dicho bien.
12. Se cancelan en efectivo intereses por la suma de $ 500.000.
13. El pago de remuneraciones del período alcanzó la suma de $ 3.750.000.
Ejercicio Nº 19
Elabore el Estado de Flujo de Efectivo(Método Directo) con la información que se presenta en el

siguiente detalle:

2. Saldo final de Efectivo y efectivo equivalente: $ 203.900.
3. Las ventas netas del período ascendieron a la suma de $ 600.000. de las cuales el 20%
queda a crédito simple y el saldo se percibe al contado.
4. Las compras de mercaderías a los proveedores fueron por un monto neto de $ 750.000. de
los cuales sólo se cancelaron en efectivo el 50%.
5. Se efectuó la venta de una terreno por la suma de $ 350.000. por el cual el comprador nos
firmó letras. El valor libro del bien era de $ 220.000.
6. Se compraron acciones pagando con cheque al día, por un valor de $ 400.000.
7. Se pagaron en efectivo intereses por un valor de $ 50.000, correspondientes a un
préstamo bancario.
8. La empresa emitió acciones de pago(Aumento del Capital) por un monto de $ 800.000, de
los cuales los accionistas cancelaron en efectivo sólo el 60%.
9. La empresa paga dividendos en efectivo por la suma de $ 100.000.
5. Interpretación de Estados Financieros.
Ejercicio Nº 20
Análisis de estados financieros
Dado el siguiente estado financiero se presenta analizado en forma vertical y horizontal:
Balance General
Rubros 1998 1999 Ver Ho
Disponibles 7.982 38.662 ..... .....

Depósitos a plazo 51.447 58.379 ..... .....
Valores negociables (neto) 65.211 85.007 ..... .....
Deudores por venta (neto) 56.294 53.071 ..... .....
Documentos por cobrar (neto) 35.623 37.958 ..... .....
Deudores varios (neto) 15.858 13.867 ..... .....
Cta. cte empresa relacionada 2.998 5.012 ..... .....
Existencias (neto) 106.119 128.775 ..... .....
Otros activo circulantes 61.489 124.124 ..... .....
Total activo circulante 403.021 544.855 ..... .....
128
Terrenos 119.556 134.221 ..... .....
Construcciones y Obras 546.823 564.349 ..... .....
Maquinarias y equipos 444.384 467.490 ..... .....
Otros activo fijos 519.176 568.645 ..... .....
Mayor valor retasación técnica 38.529 38.491 ..... .....
Depreciación acumulada -408.117 -450.871 ..... .....
Total activo fijo 1.260.351 1.322.325 ..... .....
Inversiones en Emp. Relacionadas 42.872 51.589 ..... .....

Por cobrar Emp. Relacionadas 685 4.211 ..... .....
Otros 20.452 43.996 ..... .....
Total otros activos 64.009 99.796 ..... .....
Total activos 1.727.381 1.966.976 ..... .....
Obligaciones con bancos CP 39.724 42.881 ..... .....

Obligaciones con bancos LP 34.799 20.733 ..... .....
Obligaciones con el público LP 16.446 22.705 ..... .....
Cuentas por pagar 57.950 66.352 ..... .....
Por pagar Emp. Relacionadas 2.232 5.643 ..... .....
Otros pasivos circulantes 29.745 41.767 ..... .....
Total pasivos circulantes 180.896 200.081 ..... .....

Obligaciones con bancos 88.312 47.723 ..... .....
Obligaciones con el público 186.768 283.748 ..... .....
Provisiones 4.994 5.632 ..... .....
Otros pasivos a largo plazo 51.581 53.956 ..... .....
Total pasivos a largo plazo 331.655 391.059 ..... .....
Interés minoritario 40.186 42.190 ...... .....
Capital 900.000 1.000.000 ...... .....

Reservas 83.362 93.340 ...... .....
Utilidades no distribuidas 53.605 65.788 ...... .....
Utilidad del ejercicio 137.677 174.518 ...... .....
Total patrimonio 1.174.644 1.333.646 ...... .....
Total pasivo + patrimonio 1.727.381 1.966.976 ...... .....
Rubros 1998 1999 Ve Ho
129
Ingresos de explotación 1.043.252 1.153.152 ...... ......
Costos de explotación -815.522 -832.471 ...... ......
Margen bruto 227.730 320.681 ...... ......
Gastos de Adm. y Vtas. 111.450 115.289 ...... ......
Resultado operacional 116.280 205.392 ...... ......
Ingresos financieros 14.666 15.158 ...... ......

Utilidad Inv. Emp. Relac. 6.359 4.124 ...... ......
Gastos financieros -29.990 -27.962 ...... ......
Otros ingresos 18.043 --------- ...... ......
Otros egresos --------- -1.081 ...... ......
Resultado no operacional 9.078 -9.761 ...... ......
Resultado antes de C. M. 125.358 195.631 ...... ......

Corrección Monetaria 26.336 5.253 ...... ......
Resultado antes de imp. 151.694 200.884 ...... ......

Impuesto a la renta -19.520 -27.585 ..... ......
Interés minoritario 753 -1.044 ...... ......
Amortiz.Mayor Valor Inv. 4.750 2.263 ...... ......
Utilidad del ejercicio 137.677 174.518 ...... ......
6. Análisis financiero.
Ejercicio Nº 21
Índices
ACTIVO 31/12/1997 31/12/1998
CIRCULANTE
Banco de Chile 3.500.000.- 5.000.000.-
Mercaderías Nacionales 15.800.000.- 16.147.400.-
Mercaderías Importadas 12.300.000.- 8.856.375.-
Valores Negociables (sólo acciones) 7.100.000.- 8.180.000.-
Fluctuación de valores (1.000.000.-) (1.300.000.-)
Cta. Cte. Socio “Juan G.” 10.700.000.- 14.270.000.-
Depósito en Dólares USA 6.250.000.- 10.310.500.-
Pagos Provisionales Mensuales 14.600.000.- 10.210.000.-
Letras por cobrar en UTM ------------- 1.101.500.-
Seguros pagados anticipadamente 3.990.000.- 4.700.000.-
FIJO
Terrenos 15.000.000.- 25.000.000.-
Edificios 25.000.000.- 30.508.475.-
130
Camiones 34.100.000.- 77.500.000.-
Camionetas ------------- 18.200.000.-
(-) Depreciación Acumulada (10.800.000.-) ( 7.900.000.-)
OTROS ACTIVOS
Derechos de Marca(100% estimado) 15.000.000.- 20.000.000.-
Derechos Patentes de invención (50%estimado) 18.000.000.- 28.000.000.-
Amortización Acum. D. P de Invención ( 2.000.000.-) ( 2.000.000.-)
Inversiones en Otras Empresas 10.000.000.- 15.500.000.-
TOTAL ACTIVO 177.540.000.- 282.284.250.-
PASIVO
CIRCULANTE
Proveedores Nacionales 15.320.000.- 17.100.000.-
Proveedores Extranjeros 12.750.000.- 23.800.000.-
Letras x Pagar en UF 5.500.000.- 7.250.000.-
IVA por Pagar 21.400.000.- 28.100.000.-
Impuesto de Primera Categoría x Pagar 31.250.000.- 33.600.000.-
Intereses y multas por Impto. Renta x Pagar 4.200.000.- -------------
Préstamo Socio “Pedro G.” en UF 11.000.000.- 16.000.000.-
A LARGO PLAZO
Préstamos Bancarios en UF 25.000.000.- 43.000.000.-
Letras x Pagar en Franco Francés 8.000.000.- 15.000.000.-
PATRIMONIO
Capital 100.000.000.- 100.000.000.-
Cta. Obligada Socio “Juan G.” ( 40.000.000.-) ( 30.000.000.-)
Cta. Obligada Socio “Pedro G.” ( 40.000.000.-) ( 30.000.000.-)
Revalorización Capital Propio 5.500.000.- 5.500.000.-
Reservas Futuros Proyectos --------------- 10.700.000.-
Reservas legales 6.000.000.- 9.500.000.-
Utilidades Ej. anteriores 7.300.000.- 16.700.000.-
Resultado del ejercicio 4.320.000.- 16.034.250.-
TOTAL PASIVO+PATRIMONIO 177.540.000.- 282.284.250.-
Ejercicio Nº 22
ACTIVO 31/12/1998 31/12/1999

CIRCULANTE
Bancos $ 800.000 $ 1.320.000
131
Depósito en Dólares 750.000 835.500
Depósito en U.F. 1.550.000 1.870.500
Deudores 2.640.000 3.874.500
(-) Estimación Deudores Inc. ( 380.500) ( 510.000)
Documentos x Cobrar 1.330.600 1.595.000
Anticipo a Proveedores 495.000 660.000
Cta. Personal Socio "A" 837.000 930.000
Pagos Provisionales Mensuales 1.190.000 1.485.000
Mercaderías 2.850.000 2.918.000
Seguros Pagados Anticipadamente 1.370.000 1.580.000
FIJO
Construcción 23.400.000 23.400.000
Maquinarias 12.970.000 12.970.000
Vehículos - 8.750.000
(-) Depreciación Acumulada A.F. ( 5.520.000) ( 5.520.000)
OTROS ACTIVOS
Derechos en Soc. "XX" Ltda. 11.565.500 17.565.500
Derecho de Llave(pagado) 6.500.000 6.500.000
Patente de Invención (estimado) 7.500.000 7.500.000
TOTAL ACTIVO $ 75.847.600 $ 87.724.000
PASIVO
CIRCULANTE
Documentos x Pagar $ 1.850.000 2.130.000
Varios Acreedores 970.000 1.170.000
Instituciones de Previsión 2.330.000 3.250.000
Provisión Impto. 1ª Categoría 1.920.000 1.860.000
Provisión Gratificación Anual 4.150.000 5.580.000
Provisión Indemniz. Años de Serv. 1.640.000 1.885.000
Arriendos Percib. Anticipadamente Reaj. 995.000 1.345.000
PASIVO A LARGO PLAZO

Acreedores en Dólares 5.700.000 6.290.000
Préstamos Bancarios 8.870.000 5.395.000
Préstamo por Socio "B" 2.950.000 -
PATRIMONIO
Capital 40.000.000 40.000.000
(-) Cta. Obligada Socio "A" (10.000.000) -
(-) Cta. Obligada Socio "B" (10.000.000) (10.000.000)
Reserva Utilidades 5.750.000 6.990.000
Reserva Revalorización Legales 4.370.000 4.370.000
Otras Reservas 3.960.000 5.175.600
Utilidad del Ejercicio 10.392.600 12.283.400
TOTAL PASIVO + PATRIMONIO $ 75.847.600 $ 87.724.000
ESTADO DE RESULTADOS
RUBROS 31/12/01998 31/12/1999
Ingresos de explotación 35.650.300. 46.893.500.
132
Costos de explotación (15.735.400.) (18.867.900.)
Margen bruto 19.914.900. 28.025.600.
Gastos de Adm. y Vtas. (9.210.100.) (13.310.500.)

RESULTADO OPERACIONAL 10.704.800. 14.715.100.
Ingresos financieros 6.450.400. 5.560.200.

Utilidad en Inversiones 5.830.000. 7.670.500.
Gastos financieros (2.345.700.) (4.120.900.)
Otros ingresos 11.293.800. 10.840.300.
Otros egresos (5.497.200.) (5.388.800.)
RESULTADO NO OPERACIONAL 15.731.300. 14.561.300.
Resultado antes de C. M. 26.436.100. 29.276.400.

Corrección Monetaria (12.506.900.) (10.145.500.)
Resultado antes de imp. 13.929.200. 19.130.900.

Impuesto a la renta (3.536.600.) (6.847.500.)
UTILIDAD DEL EJERCICIO 10.392.600. 12.283.400.
Ejercicio Nº 23
ACTIVO 31/12/1997 31/12/1998

CIRCULANTE
Caja 3.500.000.- 4.710.000.-
Banco 6.300.000.- 3.609.000.-
Mercaderías 4.800.000.- 7.193.500.-
Cta. Cte. Socio “JJ” 2.600.000.- 4.500.000.-
Depósito en Dólares ------------ 3.860.000.-
Depósito en UF 6.550.400.- 4.350.000.-
Clientes 2.000.000.- 3.500.000.-
P.P.M. 3.000.000.- 2.500.000.-
FIJO
Edificios 25.600.000.- 25.600.000.-
Maquinarias 9.770.000.- 15.270.500.-
Vehículos 12.390.000.- 15.940.000.-
OTROS ACTIVOS
Derecho de Llave(100% estimado) 10.000.000.- 10.000.000.-
Derecho de Marca ----------- 7.560.000.-
Inversiones en otras Sociedades 7.080.000.- 11.580.000.-
TOTAL ACTIVO 91.270.400.- 121.956.850.-
PASIVO
CIRCULANTE
Letras x Pagar 7.950.000.- 8.960.000.-
Proveedores no reajustables 5.370.000.- 7.390.000.-
I.V.A. x Pagar 6.600.000.- 12.600.000.-
Cta. Cte. Socio “PP” 3.900.000.- 3.900.000.-
133
Acreedores en UF 12.340.000.- 11.350.000.-
A LARGO PLAZO
Préstamos en Dólares 20.890.000.- 30.890.000.-
PATRIMONIO
Capital 20.000.000.- 20.000.000.-
Cta. Obligada Socio “JJ” ( 2.500.000.-) (1.000.000.-)
Utilidades No Distribuidas 4.650.000.- 15.360.500.-
Utilidad(Pérdida) del ejercicio 1.769.900.- ( 3.963.650.-)
ESTADO DE RESULTADOS
RUBROS 31/12/1997 31/12/1998
Ingresos de explotación 27.350.150. 37.893.400.

Costos de explotación (12.734.250.) (15.750.900.)
Margen bruto 14.615.900. 22.142.500.
Gastos de Adm. y Vtas. (6.837.400.) (10.819.800.)
RESULTADO OPERACIONAL 7.778.500. 11.322.700.
Ingresos financieros 2.985.300. 3.681.200.

Utilidad en Inversiones 3.644.100. 1.050.000.
Gastos financieros (5.339.700.) (10.836.300.)
Otros ingresos 4.550.100. 2.973.400.
Otros egresos (6.198.600.) (5.839.450.)
RESULTADO NO OPERACIONAL (358.800.) (8.971.150.)
Resultado antes de C. M. 7.419.700. 2.351.550.
Corrección Monetaria (4.682.500.) (6.315.200.)
Resultado antes de imp. 2.737.200. (3.963.650.)
Impuesto a la renta (967.300.) --------------
UTILIDAD DEL EJERCICIO 1.769.900. (3.963.650.)

Ejercicio Nº 24
ACTIVO 31/12/1995 31/12/1996
CIRCULANTE
Caja 5.650.000.- 7.480.000.-
Letras por Cobrar en UF 3.910.300.- 6.735.550.-
134
Mercaderías Nacionales 3.190.600.- 2.524.900.-
Mercaderías Extranjeras 2.850.100.- 2.919.000.-
Cta. Cte. Socio “XX” 2.180.500.- 2.070.000.-
Cta. Cte. Socio “YY” 2.000.000.- 2.700.000.-
Depósito en UF 14.360.800.- 15.310.500.-
Pagos Provisionales Mensuales 6.380.000.- 7.530.000.-
FIJO
Maquinarias 15.600.000.- 17.500.000.-
Vehículos ----------- 8.500.000.-
OTROS ACTIVOS
Derecho de Llave(100% estimado) 18.000.000.- 25.000.000.-
Derecho de Marca 5.800.000.- 5.800.000.-
Inversiones en otras Sociedades 12.000.000.- 16.000.000.-
TOTAL ACTIVO 92.512.400.- 121.410.150.-

PASIVO
CIRCULANTE
Proveedores no reajustables 6.390.500.- 12.450.700.-
Documentos x Pagar 3.770.400.- 4.920.600.-
Letras x Pagar en UF 1.870.000.- 1.575.300.-
AFP x Pagar 1.660.300.- 1.895.500.-
I.V.A. x Pagar 10.210.700.- 14.390.250.-
A LARGO PLAZO
Acreedores en Dólares 3.320.000.- 3.760.500.-
Préstamos Bancarios en UF 16.800.000.- 17.000.000.-
Letras x Pagar en Libras Esterlinas 4.500.000.- 5.000.000.-
PATRIMONIO
Capital 50.000.000.- 50.000.000.-
Cta. Obligada Socio “XX” (15.000.000.-) ( 5.000.000.-)
Cta. Obligada Socio “YY” (15.000.000.-) (10.000.000.-)
Utilidades No Distribuidas 12.389.200.- 11.540.100.-
Utilidad del ejercicio 5.286.000.- 7.561.900.-
Ejercicio Nº 25
Dada la siguiente información realizar, responder las preguntas planteadas para interpretar
financieramente estos estados financieros.
Balance General 1999 2000
135
Activos
Banco 52.500 144.450
Valores Negociables 149.000 80.000
Deudores por Vtas. 350.570 637.570
Prov. Deudores Inc. (85.050) (99.050)
Letras por Cobrar. 500.000 750.000
Mercaderías 820.320 1.309.320
Gastos Anticipados 64.500 132.250
Activo Circulante 1.851.840 2.954.540
Edificios 850.000 1.850.000

Muebles y Maquinarias 396.500 449.500
Deprec. Acumulada (39.650) (56.650)
Activo Fijo 1.206.850 2.242.850
Inversión en Empresas Relacionadas 350.000 435.500

Derechos de Marcas 500.000 800.000
Otros Activos 850.000 1.235.500
Total Activos 3.908.690 6.432.890
Pasivos
Letras por pagar 400.000 812.000
Doctos. por pagar 188.900 650.000
IVA D.F. por pagar 54.050 70.400
Ingresos Anticipados 70.000 130.000
Pasivo Circulante 1.195.690 2.183.140
Préstamos Bancario a L. Plazo 630.000 1.593.820

Pasivo a Largo Plazo 630.000 1.593.820
Capital 1.500.000 1.500.000

Reservas 380.000 470.900
Patrimonio 2.083.000 2.655.930
Total pasivos+patrimonio 3.908.690 6.432.890
Estado de Resultado 1999 2000
Ventas 4.607.000 5.809.000

Costo de Venta (2.390.000) (2.980.000)
Margen Bruto 2.217.000 2.829.000
Gastos de Adm. y ventas (1.572.150) (2.053.260)
Resultado operacional 644.850 775.740
136
Utilidad Vta. A.F. 103.500
Dividendos Percibidos 305.500
Pérdida Emp. Relacionada (314.500) (83.120)
Pérdida Vta. A. F. (153.670)
Gastos Financieros (163.820) (97.330)
Resultado no operacional (374.820) (28.620)
Resultado antes de Impuesto a la Renta 270.030 747.120
Impuesto a la Renta (67.030) (62.090)
Utilidad del Ejercicio 203.000 685.030
1. Capital de Trabajo para el año 1999 $
2. Capital de Trabajo para el año 2000 $
3. Variación del Capital de Trabajo entre el año 1999 y año 2000 e interpretar el resultado $
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
...............................................................................................................................................………………..
4. Qué cuenta y que porcentaje del Rubro del Activo Circulante creció más en el año 2000, respecto
del año anterior:
.................................................................................................................................................................…….
5. Qué cuenta y que porcentaje del Rubro del Pasivo Circulante creció menos en el año 2000,
respecto del año anterior:
.................................................................................................................................................................……
6. Qué porcentaje representa el total del Patrimonio respecto del total del Activo en el año 2000
.................................................................................................................................................................……
7. Qué porcentaje representa el rubro Activo Circulante respecto del total del Activo en el año 2000
.................................................................................................................................................................……
8. Qué porcentaje representa el rubro Pasivo Circulante respecto del total del Pasivo en el año 2000
.................................................................................................................................................................…..
9. Cuántas veces en el año 2000 se han recuperado la totalidad del crédito otorgado por las ventas
.................................................................................................................................................................….
10. Cuántos días, como promedio, permanecen pendientes de pago los Deudores por Ventas en el año
2000.
137
.................................................................................................................................................................…..
11. Cada cuántos días, cómo promedio, se renovaron las existencias en el año 2000
.................................................................................................................................................................……
12. Cuántas veces ha rotado el total del Activo respecto de los ingresos del giro en el año 2000
.................................................................................................................................................................……
13. Cuántas veces ha rotado el Capital de Trabajo Promedio respecto de los ingresos del giro en el año
2000
.................................................................................................................................................................……
14. Cuánto es la liquidez corriente en el año 2000 e interprete su resultado.
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
...............................................................................................................................................………………..
15. Cuál es el resultado de la prueba ácida en el año 2000, descontando las mercaderías y los gastos
anticipados e interprételo
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
...............................................................................................................................................………………..
16. Cuál es el resultado de la relación Deuda a Patrimonio en el año 2000 e interprételo
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
...............................................................................................................................................………………..
17. Qué porcentaje es el Margen de Utilidad Bruta en el año 2000 e interprete su resultado
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
...............................................................................................................................................………………..
18. Qué porcentaje es el Margen de Utilidad Neta en el año 2000 e interprete su resultado
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
...............................................................................................................................................………………..
19. Qué porcentaje es la rentabilidad neta sobre el Patrimonio Contable en el año 2000 e interprételo
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
...............................................................................................................................................………………..
138
20. Qué porcentaje es rentabilidad del total de los Activos sobre la Utilidad Neta del Ejercicio en el
año 2000 e interprételo
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
...............................................................................................................................................………………..
21. Qué porcentaje fue la rentabilidad del Resultado Operacional respecto de los ingresos del giro del
Ejercicio en el año 2000 e interprételo
............................................................................................................................................................................
............................................................................................................................................................................
...............................................................................................................................................………………..
22. Qué porcentaje crecieron los Gastos de Adm. y Vtas. en el año 2000, respecto del año anterior
.................................................................................................................................................................…….
7. Estados consolidados.
Ejercicio Nº 26
Desarrollar el siguiente ejercicio de Estados Consolidados. Se pide presentar el Balance

Consolidado de la casa matriz, utilizando para ello la hoja de trabajo adjunta.
A continuación se presenta el balance al final del ejercicio de la Sociedad Matriz y de la Sociedad

Filial. La Sociedad Anónima “Matriz”, posee el 60% de las acciones de la Sociedad Anónima
“Filial”, las que fueron adquiridas a su valor según libros.
Balance General Sociedad Anónima “Matriz”
139
Activos $ Pasivos $
Banco 150.000.- Préstamos Bancarios 420.000.-

Deudores 350.000.- Ctas x Pagar 220.000.-
Existencias 530.000.-
Cta. Cte. Sociedad “B” 70.000.-
Activo Fijo 940.000.- Deuda Hipotecaria(LP) 550.000.-

Dep. Acumulada (180.000.-)
Capital 950.000.-
Inversión Soc. “Filial” 600.000.- Reservas 400.000.-
Otros Activo 540.000.- Utilidad del Ejercicio 460.000.-
Totales 3.000.000.- 3.000.000.-
Balance General Sociedad Anónima “B”
Activos $ Pasivos $
Caja 110.000.- Créditos Bancarios 75.000.-

Clientes 300.000.- Proveedores 115.000.-
Mercaderías 220.000.- Cta. Cte. “Matriz” 70.000.-
Activo Fijo 560.000.- Letras x Pagar(LP) 240.000.-

Capital 500.000.-
Otros Activo 450.000.- Reservas 200.000.-
Utilidad del Ejercicio 300.000.-
Totales 1.500.000.- 1.500.000.-
Antecedentes:
La matriz le vendió a la filial mercaderías por $ 220.000.- neto, con un 20% de utilidad sobre el
costo, la filial alcanzó a vender a terceros sólo el 60% de estas mercaderías, quedando el saldo de
(40%) en existencia.
Desarrollo:
1. La primera actividad es vaciar las cuentas de la casa matriz y de la filial en la hoja de

trabajo.
2. El primer asiento de ajuste es para anular las cuentas corrientes intercompañías.
----------------------- x -----------------------
Cta. Cte. Matriz 70.000.-
Cta. Cte. Filial 70.000.-
----------------------- x -----------------------
140
3. El siguiente ajuste anular la inversión, reconocer la proporción de los otros inversionistas
menores contra el patrimonio de la filial:
----------------------- x -----------------------
Capital 500.000.-
Reservas 200.000.-
Utilidad del ejercicio 300.000.-
Inversión en Soc. Filial 1.000.000.-
----------------------- x -----------------------
4. Por último, se debe ajustar la utilidad no realizada por la venta entre matriz y filial:
Valor de la mercadería en existencia $ 88.000.-

( 40% sobre $ 220.000.-)
Costo de la mercadería en existencia ($ 73.333.-)

( $ 88.000.- / 1,2 )
Utilidad no realizada $ 14.667.-

=========
Equivale al 20% de $ 73.333.-
----------------------- x -----------------------
Utilidad del ejercicio 14.667.-
Existencias 14.667.-
----------------------- x -----------------------
En la siguiente hoja de trabajo se observan los asiento y el balance consolidado final (ver al final
Anexo)
Ejercicio Nº 27
Estados Consolidados.(Balance Consolidado)

Filial. La Sociedad Anónima “A” (Matriz), posee el 80% de las acciones de la Sociedad Anónima
“B” (Filial), las que fueron adquiridas a su valor según libros.
Balance General Sociedad Anónima “A”
Activos $ Pasivos $
Banco 600.000.- Proveedores 2.800.000.-
141
Clientes 5.500.000.- Letras x Pagar 2.100.000.-
Mercaderías 6.700.000.-
Sociedad “B” Cta.Cte. 1.200.000.- Capital 10.000.000.-
Reservas 3.800.000.-
Muebles 1.500.000.-
Inversión Soc. “B” 6.880.000.- Utilidad 3.680.000.-
Totales 22.380.000.- 22.380.000.-
Activos $ Pasivos $
Banco 450.000.- Proveedores 2.550.000.-

Clientes 3.100.000.- Letras x Pagar 1.850.000.-
Letras x Cobrar 1.550.000.-
Mercaderías 7.200.000.- Sociedad “A” Cta. Cte. 1.200.000.-
Muebles 1.900.000.- Capital 5.000.000.-

Reservas 1.950.000.-
Utilidad 1.650.000.-
Totales 14.200.000.- 14.200.000.-
Antecedentes:
La matriz le vendió a la filial mercaderías por $ 3.500.000.- neto, con un 25% de utilidad sobre el
costo, la filial alcanzó a vender a terceros sólo el 80% de estas mercaderías, quedando el saldo de
(20%) en existencia.
Ejercicio Nº 28
Estados Consolidados.(Balance Consolidado)

Filial. La Sociedad Anónima “Matriz”, posee el 70% de las acciones de la Sociedad Anónima
“Filial”, las que fueron adquiridas a su valor según libros.
Balance General Sociedad Anónima “Matriz”
Activos $ Pasivos $
Efectivo 150.000.- Préstamos Bancarios 220.000.-

Deudores 420.000.- Ctas x Pagar 140.000.-
142
Existencias 530.000.- Impuesto x Pagar 280.000.-
Activo Fijo 940.000.- Deuda Hipotecaria 550.000.-

Capital 950.000.-
Inversión Soc. “Filial” 700.000.- Reservas 400.000.-
Otros Activo 440.000.- Utilidad del Ejercicio 460.000.-
Totales 3.000.000.- 3.000.000.-
Activos $ Pasivos $
Caja y Bancos 110.000.- Créditos Bancarios 25.000.-

Clientes 350.000.- Proveedores 115.000.-
Mercaderías 220.000.- Impuesto a la Renta 50.000.-
Activo Fijo 560.000.- Deuda Letras x Pagar 310.000.-

Capital 500.000.-
Otros Activo 400.000.- Reservas 200.000.-
Utilidad del Ejercicio 300.000.-
Totales 1.500.000.- 1.500.000.-
Información adicional:
1.- La matriz registra en deudores la suma de $ 50.000.- por cobrar a la filial, suma que
figura por pagar en la cuenta proveedores de la filial.
2. La matriz le vendió a la filial mercaderías por $ 500.000.- neto, con un 35% de utilidad
sobre el costo, la filial alcanzó a vender a terceros sólo el 85% de estas mercaderías,
quedando el saldo de (15%) en existencia.
Ejercicio Nº 29
Estados Consolidados.(Estado de Resultado Consolidado)
A continuación se presenta el estado de resultado de la Sociedad Matriz y de la Sociedad Filial.

La Sociedad Anónima “A” (Matriz), posee el 75% de las acciones de la Sociedad Anónima “B”
(Filial), las que fueron adquiridas a su valor según libros.
Sociedad “A” Sociedad “B”
Ventas 3.600.000.- 2.900.000.-
Costo de Venta:
Inven. Inicial 280.000.- 350.000.-
143
Compras 1.950.000.- 1.580.000.-
Disponible 2.230.000.- 1.930.000.-
Inven. Final 370.000.- 1.860.000.- 290.000.- 1.640.000.-
Utilidad Bruta 1.740.000.- 1.260.000.-
Gastos de Adm. 870.000.- 620.000.-

Gastos de Ventas 420.000.- 310.000.-
Utilidad Operacional 450.000.- 330.000.-
Ing. Financieros 72.000.-

Util. Soc. “B” 288.750.-
Otros Ing. 120.000.-
Gastos Financ. (95.000.-) 265.750.- ( 65.000.-) 55.000.-
Utilidad Neta del Ejercicio 715.750.- 385.000.-
Otra información:
1.- Durante el ejercicio han ocurrido las siguientes operaciones intercompañías:
- Compras de mercaderías de “A” a “B” (35% de recargo sobre el costo) $

560.000.-
- Compras de mercaderías de “B” a “A” (40% de recargo sobre el costo)
630.000.-
- Intereses cargados por Sociedad “A” a “B” 31.000.-
- Sociedad “B” arrienda un bien raíz a Sociedad “A” 120.000.-
2.- A la fecha del balance no hay existencias de mercaderías por operaciones intercompañías.
Ejercicio Nº 30
Estados Consolidados.(Estado de Resultado Consolidado)
A continuación se presenta el estado de resultado de la Sociedad Matriz y de la Sociedad Filial.

La Sociedad Anónima “Matriz”, posee el 70% de las acciones de la Sociedad Anónima “Filial”,
las que fueron adquiridas a su valor según libros.
Sociedad “Matriz” Sociedad “Filial”
Ventas 1.380.000.- 760.000.-
Costo de Venta: (800.000.-) (350.000.-)
Utilidad Bruta 580.000.- 410.000.-
144
Gastos de Adm. y Ventas (269.000.-) (47.000.-)
Utilidad Operacional 311.000.- 363.000.-
Util. Soc. “Filial” 210.000.-

Corrección Monetaria 20.000.- (10.000.-)
Utilidad antes del Impto. 541000 353.000.-
Impuesto a la Renta (81.000.-) ( 53.000.-)
Utilidad Neta del Ejercicio 460.000.- 300.000.-
Otra información:
1.- Durante el ejercicio han ocurrido las siguientes operaciones intercompañías:
- Compras de mercaderías de “Filial” a “Matriz” (40% de recargo sobre el costo)

280.000.-
2.- A la fecha del balance no hay existencias de mercaderías por operaciones intercompañías.
145
ANEXO DESARROLLO EJERCICIO Nº 29
CUENTAS MATRIZ FILIAL AJUSTES BCE. CONSOLIDADO
ACTIVO PAS+PAT ACTIVO PAS+PAT DEBE HABER ACTIVO PAS+PAT
ACTIVO CIRCULANTE
CAJA 110.000 110.000
BANCO 150.000 150.000
DEUDORES 350.000 300.000 650.000
EXISTENCIAS 530.000 220.000 14.667 735.333
CTA. CTE. FILIAL 70.000 70.000

ACTIVO FIJO
ACTIVO FIJO 940.000 560.000 1.500.000
DEPREC. ACUM. A.F. -180.000 -140.000 -320.000

OTROS ACTIVOS
INVER. EN SOC. FILIAL 600.000 600.000
OTROS ACTIVOS 540.000 450.000 990.000

PASIVO CIRCULANTE
PRESTAMO BANCARIO 420.000 75.000 495.000
CUENTAS POR PAGAR 220.000 115.000 335.000
CTA. CTE. MATRIZ 70.000 70.000

PASIVO A LARGO PLAZO
DEUDAS HIPOTECARIAS 550.000 550.000
LETRAS POR PAGAR 240.000 240.000

INTERÉS MINORITARIO 400.000 400.000

PATRIMONIO
CAPITAL 950.000 500.000 500.000 950.000
RESERVAS 400.000 200.000 200.000 400.000
UTILIDAD DEL EJERCICIO 460.000 300.000 300.000 445.333
14.667
TOTALES 3.000.000 3.000.000 1.500.000 1.500.000 1.084.667 1.084.667 3.815.333 3.815.333
ANEXO ESTADOS FINANCIEROS
BALANCE GENERAL (CLASIFICADO SEGÚN S.V.S.)
TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES

Disponibles
Depósitos a plazo
Valores negociables (neto)
Deudores por ventas (neto)
Documentos por cobrar (neto)
Deudores varios (neto)
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas
Existencias (neto)
Impuestos por recuperar
Gastos pagados por anticipados
Impuestos diferidos
Otros activos circulantes
Contratos de leasing
Activos para leasing
TOTAL ACTIVOS FIJOS

Terrenos
Construcciones y obras de infraestructura
Maquinarias y equipos
Otros activos
Mayor valor por retasación técnica del activo fijo
Depreciación acumulada (menos)
TOTAL OTROS ACTIVOS
Inversiones en empresas relacionadas
Inversiones en otras sociedades
Menor valor de inversiones
Mayor valor de inversiones (menos)
Deudores a largo plazo
Documentos y cuentas por cobrar empresas relacionadas largo plazo
Impuestos diferidos a largo plazo
Intangibles
Amortización acumulada (menos)
Otros
Contrato de leasing largo plazo (neto)
TOTAL ACTIVOS
TOTAL PASIVOS CIRCULANTES

Obligaciones Con bancos e instituciones financieras a corto plazo
Obligaciones Con bancos e instituciones financieras largo plazo-porción c.p.
Obligaciones con el público (pagarés)
Obligaciones con el público – porción corto plazo (bonos)
Obligaciones largo plazo con vencimiento dentro de un año
Dividendos por pagar
Cuentas por pagar
Documentos por pagar
Acreedores varios
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas
Provisiones
Retenciones
Impuesto a la renta
Ingresos percibidos por adelantado
Impuestos diferidos
Otros pasivos circulantes
TOTAL PASIVOS A LARGO PLAZO
Obligaciones con bancos e instituciones financieras
Obligaciones con el público largo plazo (bonos)
Documentos por pagar largo plazo
Acreedores varios largo plazo
Documentos y cuentas por pagar empresas relacionadas largo plazo
Provisiones largo plazo
Impuestos diferidos largo plazo
Otros pasivos a largo plazo
INTERÉS MINORITARIO
TOTAL PATRIMONIO
Capital pagado
Reservas revalorización capital
Sobreprecio en ventas de acciones propias
Otras reservas
Utilidades retenidas
Reservas futuros dividendos
Utilidades acumuladas
Pérdidas acumuladas (menos)
Utilidad (Pérdida) del ejercicio
Dividendos provisorios (menos)
Déficit acumulado período de desarrollo
TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO
ESTADO DE RESULTADOS (CLASIFICADO SEGÚN S.V.S.)
149
RESULTADO DE EXPLOTACIÓN
MARGEN DE EXPLOTACIÓN
Ingresos de explotación
Costos de Explotación (menos)
Gastos de administración y ventas (menos)
RESULTADO FUERA DE EXPLOTACIÓN

Ingresos financieros
Utilidad inversión empresas relacionadas
Otros ingresos fuera de explotación
Pérdida inversión en empresas relacionadas (menos)
Amortización menor valor de inversiones (menos)
Gastos financieros (menos)
Otros egresos fuera de explotación (menos)
Corrección monetaria
Diferencias de cambio
RESULTADO ANTES DE IMPUESTO A LA RENTA E ITEMES

EXTRAORDINARIOS
IMPUESTO A LA RENTA
ITEMES EXTRAORDINARIOS
UTILIDAD (PÉRDIDA) ANTES DE INTERÉS MINORITARIO
INTERÉS MINORITARIO
UTILIDAD (PÉRDIDA) LIQUIDA

Amortización mayor valor de inversiones
UTILIDAD (PÉRDIDA) DEL EJERCICIO
150
ANEXO ESTADO DE FLUJO DE EFECTIVO
Estado de Flujo de Efectivo Método Directo

..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
........................................................................................………………………………………………
Total flujo operacional neto $...................................

..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
................................................................................................................................……………………….
Total flujo de inversiones neto $...................................

..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
................................................................................................................................……………………….
Total flujo de financiamiento neto $...................................
Variación efectivo y efectivo equivalente $...................................
Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente $...................................
Saldo final de efectivo y efectivo equivalente $...................................
151
DD/MM/AAAA al XX/MM/AAAA
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
........................................................................................................……………………………………..
Total flujo operacional neto $...................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
........................................................................................................…………………………………….
Total flujo de inversiones neto $...................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
................................................................................................................………………………………..
Total flujo de financiamiento neto $...................................
Variación efectivo y efectivo equivalente $...................................
Saldo inicial de efectivo y efectivo equivalente $...................................
Saldo final de efectivo y efectivo equivalente $...................................
152
Conciliación entre el Flujo Neto originado por Actividades de la Operación y el Resultado del
Ejercicio.
Utilidad (Pérdida) del ejercicio.........................................................................................$......................
Cargos (Abonos) a resultado que no representan flujo de efectivo:
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
................................................................................................................................………………………
Subtotal...............$.....................
Resultado de operaciones no relacionadas con el giro:
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
................................................................................................................................……………………….
Subtotal...............$.....................
Variación de activos circulantes, que afectan al flujo de efectivo:
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
................................................................................................................................……………………….
Subtotal...............$.....................
Variación de pasivos circulantes, que afectan el flujo de efectivo:
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
..........................................................................................................................................................................
................................................................................................................................……………………….
Subtotal...............$.....................
Flujo Neto Positivo (Negativo) originado por Actividades de la Operación.....................$.....................
153

Segundo Apunte de Contabilidad

Cargado por

Información del documento

Derechos de autor

Formatos disponibles

Compartir este documento

Compartir o incrustar documentos

Opciones para compartir

¿Le pareció útil este documento?

¿Este contenido es inapropiado?

Copyright:

Formatos disponibles

Segundo Apunte de Contabilidad

Cargado por

Copyright:

Formatos disponibles

MÓDULO DE APUNTES Y DE

1.1 Concepto y características

2.1 Concepto y características

3. Notas explicativas a los Estados Financieros.........................................31

4.1 Concepto y características

5. Uso y Fuentes de Recursos...................................................................41

5.1 Recursos obtenidos (Fuentes)

6. Estado de Cambios en la Posición Financiera......................................42

7. Estado de Flujo de Efectivo.................................................................44

CAPITULO II ANÁLISIS DE ESTADOS FINANCIEROS

1. Análisis e interpretación de los Estados Financieros............................63

1.1 Tipos de análisis

2. Análisis financiero en base a razones e índices....................................65

2.1 Concepto de índice

CAPITULO III ESTADOS CONSOLIDADOS

1.1 Concepto y objetivo

CAPITULO IV EJERCICIOS DESARROLLADOS Y POR DESARROLLAR

1. Estados contables básicos...............................................................… 89

Es un estado que muestra la situación financiera de la empresa en una fecha determinada

Se dice que es un estado estático porque representa lo que la empresa es en un momento

Su contenido corresponde a un resumen de los recursos económicos, técnicamente

Existen diferentes formas de exponer el Balance dependiendo del uso.

La estructura de este Balance corresponde a la presentación horizontal o como cuenta.

Sociedad Las Brujas S.A.

Activo Circulante $ 1.560.500

Capital de trabajo 433.500

Más: Activo Fijo 1.079.000

5 Esquema general del balance según la Circular Nº 1501

INTERES MINORITARIO (cuando se trata de un Balance Consolidado)

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

6 Definiciones de conceptos incluidos en el balance.

Corresponde a todas aquellas partidas que representan bienes o valores en

Propiedades físicas tangibles, adquiridas o fabricados para ser usados o

Incluye aquellos activos que no se pueden clasificar en los rubros anteriores. Su

e. Pasivo a Largo Plazo

Incluye aquellas obligaciones de la empresa que serán canceladas o amortizadas

Este rubro corresponde al reconocimiento de la porción del patrimonio de las

7 Clasificación de los rubros según la Circular Nº 1501

5.11.00.00 TOTAL ACTIVOS CIRCULANTES

Incluye aquellos activos o recursos de la empresa que serán realizados, o

Fondos en caja o depositados en cuentas corrientes

De existir restricciones, estos activos deberán ser

5.11.10.20 Depósitos a plazo:

Fondos depositados en bancos e instituciones

Los saldos mantenidos en depósitos a plazo, para

5.11.10.30 Valores negociables (neto):

En este rubro deben incluirse las inversiones en

5.11.10.40 Deudores por ventas (neto):

Cuentas por cobrar provenientes de las operaciones

5.11.10.50 Documentos por cobrar (neto):

Cuentas por cobrar documentadas a través de letras,

5.11.10.60 Deudores varios (neto):

Corresponde a todas aquellas cuentas por cobrar que no

5.11.10.70 Documentos y cuentas por cobrar a empresas

Documentos y cuentas por cobrar a empresas

5.11.10.80 Existencias (neto):

En este rubro deberá mostrarse el total de existencias

El saldo deberá ser mostrado en forma neta, es decir,

5.11.10.90 Impuestos por recuperar:

Corresponde incluir en este rubro el crédito fiscal neto,

5.11.20.10 Gastos pagados por anticipado:

Este rubro está constituido, exclusivamente, por

5.11.20.20 Impuestos diferidos:

Este rubro reflejará la diferencia deudora neta entre le