PRIMERA ENTREGA

FINANZAS CORPORATIVAS

(ANÁLISIS Y CÁLCULO EN LAS PROYECCIONES DE LOS ESTADOS FINANCIEROS)

POR:

AYALA MANCHEGO JEIMY MARICELA

CERÓN HOYOS NATALY

  

TUTOR:

GONZALO ANDRÉS RODRÍGUEZ CAÑAS 

  

  

  

POLITECNICO GRAN COLOMBIANO 

ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS  

  

 JUNIO DEL 2021 

1
  Valoración de acciones 1

Una compañía, pagó los siguientes dividendos por acción entre 2011 y 2016:

AÑO DIVIDENDOS X ACCIÓN

2016 USD 1.40

201 51.29

201 4 1. 2 0

201 31. 1 2

201 21.0 5

20 111. 0 0

Suponga que los dividendos presentan una tasa anual de crecimiento del 8 % y el rendimiento

requerido es del 16 % , ¿Cuánto es el valor (USD) de la acción?

R//

Para resolver el planteamiento debemos aplicar la fórmula de Crecimiento de Gordon, o Formula

de Crecimiento constante, esta asume que la entidad tiene un ritmo de crecimiento constante:

Po=D 1(Ks−G)

Donde

Po=¿ precio

D 1=Dividendo : D 1=D 0 (1+ G)

Ks=Tasade rendimiento

G=Tasa de crecimiento

Sustituimos valores:

2
 Dividendo 1:

D 1=D 0(1+ g)D 1=1,40(1+0,8)D 1=1,512

1 ,512
Formula de crecimiento constante: P 0= −0,0 8
0,16

1,5 12
P 0=
0 , 08

P 0=18,9

 Valoración de acciones 2.

Con los siguientes datos, hallar el valor de la acción en USD

Dividendo 2014=USD 2.50

Tasa de crecimiento ¿ 4.5 %

Tasa de rendimiento ¿ 9.5 %

R//

Sustituimos valores:

Dividendo 1:

D 1=D 0 ( 1+ G )

D 1=2,50(1+0,045)

D 1=2,61

Formula de crecimiento constante:

2 , 61
Po= −0,045
0,095

2,61
Po=
0,05

3
 Po=52,2

 Valoración de acciones.

Una empresa paga dividendos anuales por acciones ordinarias por USD 1.95 por acción. Se

requiere de un rendimiento del 13.5 % por dichas acciones ordinarias. Determine el valor de estas

acciones ordinarias en USD suponiendo que los dividendos van a crecer a una ratio anual

constante de 6.5 % a perpetuidad.

R// Po=D 1/( Ks−G)

Sustituimos valores:

Dividendo 1:

D 1=D 0 ( 1+ G )

D 1=1,95(1+0,065)

D 1=2,077

Formula de crecimiento constante:

2,077
Po= −0,065
0,135

2,077
Po=
0 , 07

Po=29,67

 Ejercicio 1 sobre valoración de bonos.

El valor nominal de un bono es de 3500, es comprado el 20 de noviembre de 2011; paga intereses

del 19.5% liquidables mensualmente y es redimible al 135 el día primero de enero de 2017.

Calcular el precio de compra, si se espera tener un rendimiento del 25.5% CM.

R//

4
Se calcula la tasa de intereses del bono.

3500∗0,195
R= =56875
12

Se halla el valor de redención.

3500∗135
V= =4725
100

Se calcula el precio de compra, si se espera tener un rendimiento del 25.5 % CM

VF=VP ( 1+it )

VF=323270(1+ ( 0,2125∗19
360 ))
VF=3.236,33