28-4-2018

1. Sandra Arroyo

2. Daniela López Villamizar

3. Marsolaire Marquez

4. Eusebia Pérez Ávila

5. Wendy pájaro Rodríguez

 CONTENIDO

Universidad De Cartagena
Resumen ……………………………………………………………………………..

Facultad De Ciencias Administrativa

Introducción …………………………………………………………………………..

Programa Administración Financiera

Objetivos ……………………………………………………………………………..

Materia: Estructura del sistema financiero

El sistema financiero colombiano ………………………………………………...

El sistema financiero chileno SISTEMA FINANCIERO DE CHILE Y DE

……………………………………………………

COLOMBIA
Conclusión …………………………………………………………………………
 INTRODUCCIÓN

A lo largo de nuestra historia como país, la Actividad Bancaria, en la medida que ha

evolucionado, ha sido objeto de una constante preocupación por parte del Estado, pues
éste ve en ella una variable cada día más influyente en la Economía Nacional y en la
Política Estatal.

En las distintas Economías, el Estado juega un rol, dependiendo su participación de la

función que le atribuye la sociedad. Es así, como nos encontramos en la realidad con
Economías de Mercado, en las cuales el Estado no tiene una gran participación. Lo que sí
es innegable, es que el Estado debe participar cuando se dan imperfecciones en dichos
mercados, como es el caso de falta de información regulada, fraudes, desconfianzas, etc.

Existen personas y empresas que diariamente devengan un ingreso (salarios y ventas,

por ejemplo). Una vez descontados los gastos de consumo o de funcionamiento y los
costos de producción, obtienen un excedente neto positivo (denominado utilidad o
ganancia). Este excedente equivale a un sobrante de liquidez o ahorro (ahorro = ingreso –
consumo).

Estas personas y empresas que poseen excedentes monetarios son llamadas Unidades
Superavitarias. De otro lado, existen personas y empresas que contrario a los anteriores,
su nivel de consumo es mayor al de sus ingresos y por consiguiente no tienen capacidad
de generar sobrantes de dinero. Estas son denominadas Unidades Deficitarias. La
primera función del Sistema Financiera es entonces recibir (captar) los excedentes de
liquidez de las Unidades Superavitarias para transferirlos a las unidades Deficitarias. El
flujo de recursos de las Unidades Superavitarias hacia las instituciones financieras se ve
compensado con el reconocimiento de un rendimiento (intereses). De igual forma, el flujo
de recursos desde las instituciones financieras hacia las Unidades deficitarias tiene un
precio (pago de intereses).

 En la economía existe un doble flujo de recursos: las familias transfieren fondos al

sistema financiero y éste a su vez ofrece financiación a las economías domésticas.
 El Sistema Financiero opera como un intermediario entre las personas u
organizaciones que disponen de suficiente capital y aquellas que necesitan y
solicitan recursos monetarios para desarrollar proyectos de inversión e impulsar la
actividad económica.
 La tasa de interés que pagan las Unidades Deficitarias por los préstamos
otorgados por las entidades financieras, son superiores a las tasas de interés que
éstas reconocen a los ahorradores. Es decir, que el sistema financiero obtiene una
ganancia apreciable por el solo hecho de actuar como intermediario, puesto que
su negocio consiste en captar dinero a bajas tasas de interés y prestar ese mismo
dinero a tasas de interés mayores (esta diferencia en tasas de captación y tasas
de colocación se conoce como Margen de Intermediación).
  El Sistema Financiero conoce el movimiento del mercado de dinero y de capitales
y usufructúa información clave del mercado bancario.
 El Sistema Financiero facilita la circulación del dinero en la economía, permitiendo
la realización de un sinnúmero de transacciones diarias y fomentando el desarrollo
de incontables proyectos de inversión.

El Sistema Financiero Colombiano (llamado también Sector Financiero) es el conjunto de

instituciones que previamente autorizadas por el estado están encargadas de captar,
administrar e invertir el dinero de todos los colombianos, esto incluye a las personas
naturales y personas jurídicas. Hacen parte del Sistema Financiero aquellas entidades
que se encargan de prestar servicios y facilitar el desarrollo de todas las operaciones
financieras y comerciales. Entre esas entidades encontramos a la Fiduciaria Popular S. A.

En Chile existe una Economía donde el Estado tiene un rol subsidiario, lo que significa
que cumple una labor normativa, reguladora y fiscalizadora. Para cumplir esta labor, el
Estado ha creado una serie de instituciones como son las Superintendencias, Servicio de
Impuesto Internos, Instituto de Salud Pública, entre otras.
 SISTEMA FINANCIERO COLOMBIANO

Historia

En Colombia, desde finales del siglo XIX los establecimientos bancarios han sido
protagonistas principales en la vida nacional, cumpliendo una tarea esencial para el
ahorro, la inversión y la financiación, a favor del crecimiento personal, familiar,
empresarial y comunitario de la nación. De acuerdo con las etapas y características de la
economía colombiana, la banca ha tenido circunstancias diferentes, pero siempre en
constante evolución, unas veces bajo la total administración del Estado y, en otras, con
predominio de capitales privados nacionales, internacionales y mixtos.

El sistema financiero institucional en el país generalmente se identificó, hasta no hace

muchos años, con la banca comercial, pero con fenómenos como la industrialización,
después con los modelos proteccionistas y recientemente con la apertura e
internacionalización, se registraron la profundización y la diversificación del mercado con
el surgimiento y el rápido desarrollo de otras entidades; sin embargo, la banca mantuvo su
liderazgo, aunque ahora con nuevas estrategias que van más allá de la tradicional
intermediación.

Antes de la creación del actual Banco de la República hubo varios y fallidos intentos de
crear un organismo que actuase como banca central. En 1847 se propuso la creación del
Banco de la Nueva Granada, pero nunca se dio inicio a tal proyecto debido al capital
exigido para su creación, diez millones de reales. Después, en 1855, se expidió la “ley
orgánica de bancos de emisión, descuento y depósito”, pero no hubo creación de banco
alguno. Luego en 1864 se pensó entregar el derecho de emitir billetes a ciudadanos
ingleses, para que crearan un banco nacional, pero tales ciudadanos no aceptaron debido
a las cláusulas del contrato.

En 1866 se autorizó al Gobierno para constituir el Banco de los Estados Unidos de

Colombia, con características de banco de emisión y banquero de Estado, pero no se
llevó a cabo debido a otros problemas que enfrentaban los colombianos por la época. El
intento más acertado fue el de la creación del Banco Nacional. En 1880 Rafael Núñez
promovió la creación de este banco, cuyos billetes debían ser aceptados por toda la
banca privada, pero el Banco Nacional sí podía negarse a recibir billetes emitidos por la
banca privada si en algún momento veía comprometida su situación financiera; por tanto,
la banca privada se negó a aceptar tales condiciones. Otro intento de desarrollar una
banca central fue la creación del Banco Central de Colombia en 1905. Este banco existiría
con los privilegios de emisión de dinero y ser banquero del Estado, pero a la vez actuaría
como banco comercial.
Este proyecto fue desarrollado por Reyes, pero caído su régimen todo el mundo se fue en
contra de las decisiones que él había tomado y mediante la Ley 8 de 1909 se decidió la
liquidación del Banco Central de Colombia (Banco de la República, 1998)

El surgimiento del Banco de la República se dio en 1923, organizado por la denominada

misión Kemmerer. Paralelamente a su creación, se gestó la Superintendencia Bancaria
como ente de vigilancia. El Banco de la República ha sufrido diversas reformas. A pesar
de que todas son de gran importancia debido a que afectan la economía del país, las de
mayor representación son las siguientes: en 1931 se reguló el cambio de moneda
nacional a extranjera; en 1951 se le otorgaron atribuciones para diseñar políticas en
materia monetaria, crediticia y de cambios; en 1957 obtuvo poder para establecer
controles a las importaciones y a las operaciones de giro al exterior; en 1963 la creación
de la junta monetaria llegó a tener mayor poder que la junta directiva del Banco; en 1967
intensificó el control a los movimientos cambiarios; en 1973 el Estado pasó a ser
propietario del 99,9 % de las acciones del Banco de la República, otorgando una acción a
cada entidad financiera; en 1980 se le definió como entidad de derecho público
económico, con régimen administrativo especial y patrimonio independiente, con lo cual
se exoneró de seguir el régimen de las entidades descentralizadas; en 1991 se eliminó la
figura de la junta monetaria y el manejo del banco pasó a manos de la junta directiva del
Banco de la República, poniendo fin a la dualidad de funciones, la formulación de políticas
(junta monetaria) y la aplicación de estas (junta directiva).

La junta quedó constituida por el ministro de Hacienda, quien la preside, el gerente

general del banco y siete miembros nombrados por el presidente. En 1993 se acordó que
la función primordial del banco sería garantizar la estabilidad de la moneda (Banco de la
República, 1998). En 1972 se crean las corporaciones de ahorro y vivienda (CAV), hoy
denominadas bancos hipotecarios, las cuales ampliaron la participación del sector privado
en el mercado financiero. Estas corporaciones fueron creadas para apoyar proyectos
masivos de construcción. Con la aparición de las CAV surge la unidad de poder
adquisitivo constante (UPAC ), cuyo objetivo inicial fue promover el ahorro de los
colombianos, captando grandes recursos que eran trasladados al sector de la
construcción. De esta manera se buscaba amparar a las familias y proteger a aquellas
personas que por su condición se encontraban en desventaja frente a otras, pero esto no
se cumplió ya que la mayor preocupación del Estado fue la protección de los intereses de
las CAV. El UPAC estuvo atado a la inflación, pero luego fue atado a la Tasa de Interés
de los Certificados de Depósito a Término a noventa días (DTF).

En septiembre de 1999, debido a un fallo de la Corte Constitucional, se obliga al Gobierno

a atar al UPAC de nuevo a la inflación, con lo cual se da la aparición de la unidad de valor
real (UVR) en reemplazo del UPAC. Hoy las únicas entidades con poder para manejar
recursos en UVR son los bancos hipotecarios. El UVR es medido de acuerdo con el Índice
de Precios al Consumidor (IPC).
 Entre los años cincuenta y ochenta fueron de gran importancia para el desarrollo
económico de Colombia las instituciones semioficiales, denominadas de fomento, ya que
promovieron el desarrollo de las diferentes áreas productivas del país, mas no por esto
dejaron de competir con la banca privada. Estas instituciones fueron el Banco Ganadero
(hoy Banco Bilbao-Viscaya-Argentaria [BBVA]), el Banco Cafetero (Bancafé, hoy
Davivienda), Banco Popular (hoy del Grupo Aval) y la Caja Agraria (hoy Banco Agrario).
Las entidades que conforman el sistema financiero colombiano son:

 Las corporaciones financieras, las cuales aparecieron por primera vez en

Colombia en 1957 como resultado de un esfuerzo combinado entre la Asociación
Nacional de Industriales (ANDI) y la Asociación Bancaria, para lograr el
establecimiento de instituciones crediticias que pudieran canalizar recursos
internos y externos hacia la financiación del sector industrial, con operaciones a
largo plazo y que además sirviera para promover, crear, transformar y organizar
empresas.
 Los bancos, que son las instituciones que realizan labores de intermediación
financiera, recibiendo dinero de unos agentes económicos (depósitos), para darlo
en préstamo a otros agentes económicos (créditos).
 Las compañías de financiamiento comercial, creadas en la década de los setenta
para frenar la proliferación del mercado extra bancario. Esta modalidad surgió del
intermediario financiero, cuya función principal consiste en captar ahorro a término
y dedicarlo a financiaciones a corto y a mediano plazo para facilitar la
comercialización de bienes y servicios, y realizar operaciones de arrendamiento
financiero o leasing.
 Las compañías de seguros especializadas en asumir riesgos de terceros mediante
la expedición de pólizas de seguros. En Colombia existen dos tipos de compañías
de seguros: las generales y las de vida. Las compañías de seguros de vida se
especializan en cubrir mediante la expedición de pólizas los riesgos de muerte, en
forma individual o colectiva, por accidentes personales, hospitalización y cirugía.
 Las sociedades fiduciarias son sociedades de servicios financieros, constituidas
como sociedades anónimas, sujetas a inspección y vigilancia permanente de la
Superintendencia Bancaria. Reciben mandatos de confianza, los cuales
desarrollan con el objeto de cumplir una finalidad específica siendo, a la vez,
asesoras de sus clientes.
 Las sociedades administradoras de fondos de pensiones y de cesantías surgen
como producto de las reformas laboral y de la seguridad social, consignadas en la
Ley 100 de 1993 y sus posteriores modificaciones. Con la anterior ley el sistema
pensional con el cual se venía trabajando se liberalizó, dándole participación al
sector privado y, por ende, desmontando el monopolio que hasta entonces tenía
en este campo el Instituto de Seguros Sociales (ISS). De esta forma se adoptó el
sistema general de pensiones, integrado por dos regímenes claramente
diferenciados en cuanto a su administración, fundamentos financieros y monto de
los beneficios, entre muchos otros aspectos.
 Las bolsas de valores, que son los clásicos intermediarios de capitales, pues su
objeto básico consiste en poner en contacto oferentes y demandantes de títulos
representativos de valores, mediante la intervención de personas autorizadas para
ello, que hacen las veces de representantes de los oferentes y demandantes
(comisionistas de bolsa) y convienen en reuniones públicas (ruedas) el precio de
los títulos, objeto de la transacción. El sistema financiero colombiano no ha estado
exento de crisis; por el contrario, se ha visto inmiscuido en varias, que ha
superado gracias a las reformas que se le han aplicado.

 En 1887 el país enfrentó la crisis que sobrevino después de la muerte de Rafael

Núñez, quien prometió no emitir más de doce millones de pesos, pero sus
sucesores emitieron hasta diez mil millones de pesos para financiar las constantes
guerras que vivía el país. En 1909 se vivió la crisis del Banco Central de
Colombia, el cual fue liquidado debido a que su principal promotor había sido el
general Reyes.

 En 1922 se dio la crisis después de la Primera Guerra Mundial, época en la que

se evidenció una escasez de medio circulante así como la necesidad de dar
solidez a la moneda y al crédito. En 1930, a raíz de la gran recesión de Estados
Unidos, que afectó a gran parte del mundo, los bancos presentaron una aguda
crisis de liquidez, se detuvo el crédito externo para bancos, aumentó la cartera
vencida y disminuyó el valor de los activos. En 1982, después del auge de la
economía generado por los grandes recursos que entraban por concepto del café,
se llegó a un estancamiento: diversas entidades financieras entraron en procesos
de franca iliquidez, se devaluó el peso en más del 50 %, y al haber grandes
cantidades de créditos en dólares, los dueños de estos fueron a la quiebra. En
este período, la Superintendencia Bancaria tomó posesión de varias entidades.
Después, en 1985, se creó el Fondo de Garantías de Instituciones Financieras
(Fogafin), el cual adquirió la totalidad de las acciones de las entidades
intervenidas por un valor simbólico.
 En 1998 la causa de la crisis fue la subida de las tasas de interés reales con
respecto a la inflación, por lo que se trató de mantener todo dentro de la tasa
cambiaria dando liquidez, elevando las tasas de interés que se tenían (Banco de
la República, 1998). Según los diferentes tipos de crisis mencionados, se ha
introducido una serie de reformas al sistema financiero colombiano, fuera de las
que ha sufrido el Banco de la República, las cuales han sido claves para el
desarrollo de la economía nacional. Las más representativas son: la adopción, en
1930, de un sistema de banca especializada donde sobresalían tres tipos de
entidades: la banca comercial, la banca agraria e industrial, y la banca hipotecaria;
en 1972 se desarrollaron las CAV para favorecer el crédito para proyectos
masivos de construcción; a su vez, se inició el programa de la UPAC, para que el
dinero de los ahorradores y los créditos se mantuvieran constantes; en 1979 se
crearon las compañías de financiamiento comercial; entre 1990-1993, con la Ley
45 de 1990 y la Ley 35 de 1993, se generaron reformas financieras tendientes a
 garantizar la estabilidad del sector, causadas por las incertidumbres vividas en los
años ochenta; finalmente, en 1999, con la Ley 510, se modificó el estatuto
orgánico del sector financiero, con el que el Gobierno pretende garantizar la
estabilidad y el normal funcionamiento del sistema en su conjunto.

Bolsa de Valores de Colombia 

 Fue creada el 3 de julio de 2001, es el único mercado de acciones y otros valores de

Colombia, organizado a través de la estructura de bolsa. Entre  sus valores destacas la
integridad, excelencia, sinergia, etc.

Existen cuatro mercados principales de operación en la Bolsa de Valores de Colombia: El

mercado de Renta fija (donde se negocian principalmente bonos del gobierno y bonos de
empresas privadas), el mercado de Renta Variable (donde se negocian las acciones de
compañías inscritas en el mercado público de valores), el mercado de Divisas (donde se
negocia el intercambio de la moneda colombiana frente al dólar americano) y el mercado
de derivados (donde se negocian futuros de tasa de cambio, futuros de tasa de interés
entre otros).

La misión de la Bolsa de Valores de Colombia es:

Contribuir al crecimiento y desarrollo del mercado de capitales, posicionando a la Bolsa

como un centro bursátil/ financiero en la región que proporciona soluciones integrales.

Transparencia en la información de las bolsas

La información de las transacciones se muestra en tiempo real en la Web de la Bolsa de
Valores de Colombia, con información relevante de precios, volumen, índices, noticias de
empresas, etc.

Funciones de las bolsa de Valores de Colombia

Es una organización privada  que desempeña un papel fundamental en el sistema

económico de Colombia ya que realizan las siguientes funciones:
 Se canaliza el ahorro, ya sea de personas, empresas o instituciones hacia la
inversión, mejorando el desarrollo económico de la sociedad.

 Se da valor o precio público de las empresas.

 Las empresas obtienen financiación por otros métodos que no son los bancarios,

diversifican su financiación.

 Da notoriedad e imagen de marca de la empresa.

 Pone en contacto a empresas con ahorradores, interacción entre demandantes y

oferentes.

 Proporciona liquidez a los inversores.

 Proporciona seguridad y transparencia en las transacciones.

 Colocación primaria de instrumentos del mercado accionario y de bonos.

Costos de transacción de la Bolsa de Valores de Colombia

Cuando se invierte en la bolsa nos encontramos con tres tipos de comisiones:

 Comisión del Corredor de Bolsa, se negocia de forma libre por cada inversor

 Derechos de bolsa: sobre el monto de la operación, son fijados por la bolsa de

acuerdo al tipo de instrumento de que se trate.

 Impuesto al Valor agregado, IVA, las dos anteriores comisiones están sujetas al
19% de IVA
 SISTEMA FINANCIERO DE CHILE

Historia

En las dos últimas décadas la estructura del sistema financiero de Chile se ha

caracterizado por el significativo crecimiento del mercado de acciones, como resultado de
la experiencia y los ajustes realizados de acuerdo con cada una de las coyunturas
presentadas. La recesión económica de 1982 dejó enseñanzas que motivaron reformas
para garantizar la estabilidad del sistema y reducir los riesgos. Con el objetivo de
aumentar la protección de los accionistas minoritarios se promulgó en 2001 la Ley de
Opas, innovación clave para la transparencia del mercado de capitales.

Posteriormente, nuevas reformas para incentivar el ahorro y atraer inversionistas

extranjeros provocaron un fuerte impulso al desarrollo de los fondos mutuos y de las
administradoras de fondos de pensiones (AFP). El principal centro de operaciones
bursátiles del país es la Bolsa de Comercio de Santiago, que en 2008 concentró el 86,6%
del mercado local de valores y los montos transados llegaron a US$ 31.790 millones.

Más de 150 empresas cotizan regularmente sus acciones en la Bolsa de Comercio de

Santiago. El indicador de las acciones más transadas es el Índice de Precios Selectivo de
Acciones (IPSA), que considera las 40 acciones con mayor movimiento. No obstante el
complejo escenario económico mundial, entre enero y febrero de 2009 la Bolsa de
Comercio de Santiago mostró un alza del 3,9% y se ubicó entre las más rentables del
mundo, solo superada en América Latina por la Bolsa de Caracas (Asociación de Bancos
e Instituciones Financieras de Chile A.G., 2005).

La privatización del sistema de pensiones, con la consecuente creación de las AFP, es

una de las reformas más innovadoras de la historia económica de Chile y del mundo. Las
personas pueden elegir libremente entre cinco administradoras para acumular sus ahorros
previsionales. Las AFP recaudan por ley el 10% del salario bruto de sus cotizantes,
dineros que van a una cuenta de capitalización individual y son invertidos en títulos de
renta fija y variable.

También invierten en diferentes sectores económicos, entre otros los de infraestructura y

telecomunicaciones. En 2008, por medio de una reforma que garantiza a los ciudadanos
una cobertura mínima de seguridad social, se perfeccionó el sistema previsional. La
reforma se financia con aportes del Estado, en beneficio de jubilados y personas con
invalidez para el trabajo, y aportes libres (Asociación de Bancos e Instituciones
Financieras de Chile A.G., 2005). Los principales bancos de Chile tienen una red de
sucursales que atiende a clientes de todo el territorio.

Son más de un millar de sucursales entre el Banco de Chile y el Santander-Chile, de

propiedad privada, y banco-Estado, de propiedad gubernamental. Las otras entidades
bancarias que operan en el país agregan cerca de 900 puntos más de atención al público,
en horarios cómodos para el público. La unidad monetaria vigente y de circulación
obligatoria es el peso ($).

Sus características físicas y valores absolutos son distintos a los de todas las monedas de
curso legal existentes en otros siete países de América Latina y Asia que emplean la
misma denominación. La forma usual de pago es el dinero en efectivo, sobre todo en
sumas que no superen el equivalente a US$ 20. También es muy común el uso de
cheques, y las casas comerciales han emitido alrededor de quince millones de tarjetas de
crédito propias que permiten comprar en sus locales y en otras empresas con las que han
establecido alianzas, además de girar dinero. Con creciente frecuencia se emplea el
sistema de pago o monedero electrónico denominado Redcompra. De acuerdo a
Transbank, que opera las tarjetas de crédito bancarias en el país, más de 60.000 locales
comerciales trabajan con este sistema de débito.

En la actualidad existen veinticuatro bancos establecidos y operando en el país: Banco de

Chile, Banco Internacional, Scotiabank Chile, Banco de Crédito e Inversiones, Corpbanca,
Banco Bice, HSBC Bank, Banco Santander-Chile, Banco Itaú, Banco Falabella, Deutsche
Banco, RabobankChile, Banco Consorcio, Banco Penta, Banco Paris, Banco Bilbao
Vizcaya Argentaria, Chile (BBVA) y el Banco del Estado de Chile (Estatal), entre otros.
Las sucursales de bancos extranjeros son: Banco do Brasil, JpMorgan Chase Bank,
Banco de la Nación Argentina, The Bank of Tokyo-Mitsubishi-ufj y DnbnorBank asa.

Las sucursales de bancos locales en el exterior son: Banco de Crédito e Inversiones (BCI)
(Sucursal Miami), Banco del Estado de Chile (sucursal Nueva York) y Corpbanca
(sucursal Nueva York). Además el sistema financiero chileno cuenta con representaciones
de bancos extranjeros, cooperativas de ahorro y crédito, operadores de tarjetas de crédito
y débito, asesoras financieras, sociedades de apoyo al giro bancarias, sociedades de
apoyo al giro de cooperativas, sociedades de leasing inmobiliario, sociedades de factoring
y sociedades de cobranza. Todos los bancos señalados (con excepción del banco Central
de Chile) están sujetos a la supervisión de la Superintendencia de Bancos e Instituciones
Financieras (SBIF) y se rigen por la Ley General de Bancos (DFL) N.° 3, del 26 de
noviembre de 1997, que fijó el texto refundido de la Ley General de Bancos, así como por
las normas dictadas por este organismo, recogidas a través de su recopilación actualizada
de normas.

La Ley General de Bancos define lo que es un banco en su artículo 40. Esta definición
señala que el giro básico es captar dinero del público, con el objeto de darlo en préstamo,
descontar documentos, realizar inversiones, proceder a la intermediación financiera, hacer
rentar esos dineros y, en general, realizar toda otra operación que la ley le permita. Los
bancos también pueden desarrollar actividades complementarias y de apoyo a su giro,
mediante sociedades que están tratadas en los artículos 70 al 73 de la Ley General de
Bancos. Algunas de estas sociedades quedan sujetas a la supervisión de la
Superintendencia de Valores y Seguros, en atención al tipo de actividad que desarrollan.
Un actor relevante en este escenario es el Banco Central de Chile, un organismo
autónomo que establece las políticas monetaria y cambiaria, entre cuyas tareas está
asegurar la estabilidad de la moneda (reflejada en el control de la inflación) y el normal
funcionamiento de los pagos internos y externos (Asociación de Bancos e Instituciones
Financieras de Chile A.G., 2005).

Chile ha desarrollado un eficiente sistema financiero, a la altura de las exigencias de su

pujante economía.

Las instituciones del sistema financiero chileno fueron clasificadas en los siguientes
grupos:

a) (Grupo de Bancos A: aquellos con colocaciones superiores al 5% de las colocacio nes

totales del sistema.

b) Grupo de bancos B: aquellos con colocaciones entre el 1% y el 5% de las colocaciones

totales del sistema.

c) Resto: bancos con colocaciones inferiores al 1% de las colocaciones totales de!

sistema, y sociedades financieras

En la actualidad existen 20 bancos establecidos y operando en el país (ver listado de

Instituciones Fiscalizadas).

De dichos bancos hay 14 que se consideran como "Bancos Establecidos en Chile", que
son los siguientes:

Banco de Chile, Banco Internacional, Scotiabank Chile, Banco de Crédito e Inversiones,

Banco Bice, HSBC Bank (Chile), Banco Santander-Chile, Itaú-Corpbanca, Banco Security,
Banco Falabella, Banco Ripley, Banco Consorcio, Banco Bilbao Vizcaya Argentaria, Chile
(BBVA) y Banco BTG Pactual Chile.

Además de los anteriores, hay 5 Sucursales de Bancos Extranjeros, que son:

Banco do Brasil S.A., JP Morgan Chase Bank, N. A., Banco de la Nación Argentina, The
Bank of Tokyo-Mitsubishi UFJ, LTD y China Construction Bank, Agencia en Chile.

Finalmente, existe un Banco Estatal, que corresponde al Banco del Estado de Chile .

A todos ellos se agrega el Banco Central de Chile que no es fiscalizado por esta
Superintendencia.

Todos los bancos señalados (con excepción del Banco Central de Chile) son sujetos a la
supervisión de esta Superintendencia y se rigen por el D.F.L. N° 3, de 26 de noviembre de
1997 que fijó el texto refundido de la Ley General de Bancos , así como por las normas
dictadas por este organismo, recogidas a través de su Recopilación Actualizada de
Normas.
La Ley General de Bancos define lo que es un banco en su artículo N° 40. Esta definición
señala que el giro básico es, captar dinero del público con el objeto de darlo en préstamo,
descontar documentos, realizar inversiones, proceder a la intermediación financiera, hacer
rentar esos dineros y, en general, realizar toda otra operación que la ley le permita.

Además, la Ley enumera en su artículo N° 69 otra serie de operaciones que pueden

realizar los bancos en el país.

Los bancos también pueden desarrollar actividades complementarias y de apoyo a su

giro, mediante sociedades que están tratadas en los artículos N° 70 al N° 73 de la Ley
General de Bancos. Algunas de estas sociedades quedan sujetas a la supervisión de la
Superintendencia de Valores y Seguros, en atención al tipo de actividad que desarrollan.

La Ley General de Bancos regula las actividades del sector y faculta a las entidades
financieras para realizar negocios internacionales, a través de oficinas en otros países y
de inversiones o colocaciones en el extranjero.

Un actor relevante en este escenario es el Banco Central de Chile, un organismo

autónomo que establece las políticas monetaria y cambiaria, entre cuyas tareas están
asegurar la estabilidad de la moneda (reflejada en el control de la inflación) y el normal
funcionamiento de los pagos internos y externos.

El mercado de las acciones también ha crecido en los últimos 20 años. El orden y el

equilibrio del mercado accionario chileno es resultado de la experiencia y los ajustes
adecuados. La recesión económica de 1982 dejó enseñanzas que motivaron reformas
para garantizar estabilidad del sistema y reducir los riesgos.

Con el objetivo de aumentar la protección de los accionistas minoritarios, se promulgó en

2001 la Ley de Opas, innovación clave para la transparencia del mercado de capitales.
Posteriormente, nuevas reformas para incentivar el ahorro y atraer inversionistas
extranjeros, provocaron un fuerte impulso al desarrollo de los fondos mutuos y de las
Administradoras de Fondos de Pensiones (AFP).

Bolsa de Comercio

El principal centro de operaciones bursátiles del país es la Bolsa de Comercio de Santiago

En 2008 concentró el 86,6% del mercado local de valores y los montos transados llegaron
a US$ 31.790 millones.

Más de 150 empresas cotizan regularmente sus acciones en la Bolsa de Comercio de

Santiago. El indicador de las acciones más transadas es el IPSA (Índice de Precios
Selectivo de Acciones), que considera las 40 acciones con mayor movimiento. No
obstante el complejo escenario económico mundial, entre enero y febrero de 2009 la
Bolsa de Comercio de Santiago mostró un alza de 3,9%, y se ubicó entre las más
rentables del mundo, sólo superada en América Latina por la Bolsa de Caracas.
Sistema de pensiones

La privatización del sistema de pensiones, con la consecuente creación de las

Administradoras de Fondos de Pensiones, AFP, es una de las reformas más innovadoras
de la historia económica de Chile y del mundo. Las personas pueden elegir libremente
entre cinco administradoras para acumular sus ahorros previsionales. Las AFP recaudan
por Ley el 10% del salario bruto de sus cotizantes, dineros que van a una cuenta de
capitalización individual y son invertidos en títulos de renta fija y variable. También
invierten en diferentes sectores económicos, entre otros los de infraestructura y
telecomunicaciones.

En 2008, por medio de una reforma que garantiza a los ciudadanos una cobertura mínima
de seguridad social, se perfeccionó el sistema previsional La reforma se financia con
aportes del Estado, en beneficio de jubilados y personas con invalidez para el trabajo, y
aportes libres.

Servicios bancarios

Desde la localidad de Putre, en el extremo norte, hasta Porvenir, en la austral región de

Magallanes, los principales bancos del país tienen una red de sucursales que atiende a
clientes de todo el territorio. Son más de un millar de sucursales entre el Banco de Chile y
el Santander-Chile, de propiedad privada, y Banco Estado, de propiedad fiscal.

Las otras entidades bancarias que operan en el país, agregan cerca de 900 puntos más
de atención al público, todos entre las 9:00 y las 14:00, de lunes a viernes.

Formas de pago

La unidad monetaria vigente y de circulación obligatoria es el peso ($). Sus características

físicas y valores absolutos son distintos a los de todas las monedas de curso legal
existentes en otros siete países de Latinoamérica y Asia que emplean la misma
denominación. Las presentaciones del peso chileno corresponden a billetes de $ 20.000,
$ 10.000, $ 5.000, $ 2.000 y $ 1.000; y monedas de $ 500, $ 100, $ 50, $ 10, $ 5 y $ 1.

La forma usual de pago es el dinero en efectivo, sobre todo en sumas que no superen el
equivalente a US$ 20. También es muy común el uso de cheques, y las casas
comerciales han emitido alrededor de 15 millones de Tarjetas de Crédito propias que
permiten comprar en sus locales y en otras empresas con las que han establecido
alianzas, además de girar dinero.

Con creciente frecuencia se emplea el sistema de pago o monedero electrónico

denominado RedCompra. De acuerdo a Transbank, que opera las tarjetas de crédito
bancarias en el país, más de 60 mil locales comerciales trabajan con este sistema de
débito.

Asimismo, existe una red conectada de máquinas expendedoras de dinero, denominadas

Cajeros Automáticos (Automated Teller Machines, ATM), distribuida a lo largo del país
con más de 6.700 aparatos dispensadores, muchos de ellos en funcionamiento las 24
 horas del día, durante todo el año.Identificados con el sello Redbanc, los Cajeros
Automáticos se encuentran a un costado de las sucursales bancarias, y también en
gasolineras, supermercados, farmacias y malls.

Casas de cambio

Aunque no son tan masivas como los bancos o los cajeros automáticos, en Chile existen
casas de cambio de fácil acceso en aeropuertos, zonas céntricas de las principales
ciudades y algunos recintos comerciales llamados popularmente malls.

Bolsa de valores

Bolsa de Comercio de Santiago, BCS, es el centro de operaciones bursátiles de Chile. La

entidad tiene por objetivo proveer a sus miembros la implementación necesaria para
ejecutar transacciones de valores por medio de mecanismos de subasta pública y poder
realizar otras actividades de intermediación de valores. Bolsa de Comercio de Santiago se
encarga de la regulación para el mecanismo de ahorro (inversiones y acciones),
regulación del mercado y supervisión de las operaciones.

Las bolsas de valores se configuran como elementos centrales dentro del mercado de
valores en Chile. En la actualidad coexisten tres centros bursátiles: La bolsa de Comercio
de Santiago, la Bolsa Electrónica y la Bolsa de Valores de Valparaíso.

Sin embargo, la plataforma de la Bolsa de Comercio se constituye como un actor

dominante dentro del mercado, concentrando más del 98% de las transacciones durante
los últimos años y aglomerando aproximadamente dos tercios de los corredores de bolsa
inscritos. Es en este contexto que la Fiscalía Nacional Económica (FNE) inició un
expediente de recomendación normativa con el fin de reformar dos características
estructurales del mercado que amenaza el desarrollo de un mercado competitivo y
dinámico: la estructura mutual de las bolsas y la fragmentación del mercado accionario.
De esta forma la fiscalía propone la separación efectiva del derecho de propiedad de la
bolsa del derecho de ejercer como corredor de bolsa (desmutualización) y la instauración
de operaciones interbolsas de carácter vinculante.

Las características estructurales del mercado de valores chilenos generan que el

cumplimiento de estos principios haya sido cuestionado en la práctica. En la actualidad
conviven tres centros bursátiles: La Bolsa de Comercio de Santiago, La Bolsa Electrónica
y La Bolsa de Corredores (Bolsa de Valparaíso). Dentro de estas la Bolsa de Comercio de
Santiago se constituye con un actor dominante dentro del mercado, concentrando casi la
totalidad de las transacciones realizadas en bolsa y aglomerando la mayor cantidad de
corredores de bolsa.

¿Qué productos se pueden negociar en la bolsa de Comercio de Santiago?

Actualmente se pueden negociar los siguientes instrumentos:

 Acciones de empresas, derechos de suscripción de nuevas acciones.

 Exchange Traded Funds (ETF),s, son los fondos cotizados que replican un índice,
es un hibrido entre un fondo de inversión y las acciones.

 Fondos de inversión, instrumento de renta variable, patrimonios integrados por

aportes de personas para su inversión en mobiliarios, inmobiliarios, etc.

 Futuros, contratos de futuro sobre diferentes subyacentes.

 Renta fija, obligaciones de corto y medio plazo de empresas e instituciones.

Intermediarios para invertir en la bolsa

Para el pequeño inversor particular que desea comenzar a transar en bolsa se

recomienda el asesoramiento de un corredor de bolsa y entre los productos para empezar
se encuentran las acciones y los fondos.

Para aquellos inversores que desean realizar ellos mismos las operaciones, los
corredores ofrecen plataformas electrónicas de contratación a los clientes más
aventajados. En la actualidad existen 28 corredores de bolsa registrados y autorizados.

Sistema financiero colombiano vs chileno

En el artículo “Dónde se encuentran las ventajas competitivas: Un análisis de los sistemas

bancarios proporciona claridad a nuestra metodología de análisis”, de la edición de junio
de “Financial Observer” en 2015. Se debaten las fortalezas y debilidades de los sistemas
bancarios de 22 países y su efecto directo en las ventajas competitivas sostenibles de 91
bancos que operan en estos países.

El equipo de análisis global de renta variable de Morningstar analiza la estabilidad del

sistema financiero de cada país en base a la valoración de factores en cuatro grandes
áreas: economía, política, competitividad y regulación. A partir de ahí, se asigna a cada
sistema bancario una calificación: muy buena, buena, aceptable, y regular.

Encabezando la lista de la clasificación, los países con muy buena calificación son tres:
Australia, Canadá y Suiza. A continuación, los países con buena calificación serían Chile,
Hong Kong, Singapur y Suecia. El grupo con calificación aceptable sería China, Colombia,
Dinamarca, España, Estados Unidos, Francia, Japón, México, Países Bajos, y Reino
Unido. Y por último, los países con una calificación regular serían Brasil, India e Italia.

Después de analizar la estabilidad del sistema financiero, Morningstar realiza un estudio

sobre el crecimiento de las ventajas competitivas en siete líneas de negocio en común
entre las distintas entidades financieras para examinar la fortaleza de los bancos. De
manera que aquellos bancos que tengan mayores ventajas competitivas sostenibles
estarán mejor posicionados. Como resultado de este estudio se mejora la calificación de
Banco de Chile y de Banco Santander de Chile, además de la calificación de bancos
dentro del grupo de países con muy buen sistema financiero, estando muy relacionada la
 calificación del sistema financiero con la obtención de mayores ventajas competitivas
sostenibles.

El informe pone como ejemplo al Grupo Santander, con un complejo modelo

multinacional, pocas veces comprendido por sus inversores, y diferencias de calidad en
los sistemas financieros en los que opera. De manera que hay mayor ventaja competitiva
sostenible en Chile, por tratarse de un sistema financiero con buena calificación, que en
Colombia, en donde el sistema financiero se considera aceptable.

Concentración bancaria

País/Año 1998 2000 2002 2004 2007

Colombia 59.10 51.10 49.30 53.70 64.40

Chile 76.90 71.40 73.70 75.50 71.30

Independencia de bancos centrales

País 1998

Colombia 1992
Chile 1989

Sistemas financieros-transparencias y rendición de cuentas

País Independencia de Rendición de cuentas de Transparencia de facto (2006)

iure iure y transparencia

colombia 0.822 0.938 5

chile 0.886 1 7.5

Producto interno bruto

Año Colombia Chile

Crecimiento del Dinero

Año Colombia Chile

1988 14.69 29.50

1988 4.06 7.31
1989 3.42 10.56
1990 6.04 3.70
1991 2.28 7.97
1992 5.03 12.28
1993 2.37 6.99
1994 5.84 5.71
1995 5.20 10.63
1996 2.06 7.41
1997 3.43 6.61
1998 0.57 3.23
1999 4.20 0.76
2000 4.42 4.49
2001 1.68 3.38
2002 2.50 2.18
2003 3.92 3.92
2004 5.33 6.04
2005 4.71 5.56
2006 6.70 4.59
2007 6.90 4.60
2008 3.55 3.66

}
 CONCLUSIÓN

Con todo lo expuesto anteriormente, se puede establecer que concluimos que el buen
funcionamiento de los sistemas financiero es fundamental para el crecimiento de la
economía de un país, ya que es el medio que permite la asignación eficiente de capital, al
poner en contacto el ahorro y la inversión

Una de las principales funciones del Banco de la República de Colombia es promover y garantizar
el seguro y eficiente funcionamiento del sistema de pagos de la economía. Para el cumplimiento
de esta función es esencial la estabilidad del sistema financiero. El propósito de este Reporte es
describir los desarrollos recientes del sistema financiero y analizar algunas consideraciones sobre
sus perspectivas. Se pretende de esta manera abrir un espacio que estimule el análisis y la
discusión sobre los temas relacionados con el desarrollo y la estabilidad de largo plazo del sistema
financiero colombiano, con el fin de contribuir a la toma de decisiones oportunas que conduzca al
mejoramiento de la política financiera y al mejor manejo de las entidades.

Las entidades financieras presentaron un rápido crecimiento en la primera parte de la década de

los años 90, en un ambiente de ingreso de capitales y liberalización financiera. Este rápido
crecimiento se produjo simultáneamente con un incremento en el crédito, la absorción y el precio
de los activos y de los bienes no transables. A partir de 1998 se presentó una disminución súbita
de los flujos de capital y una contracción de la absorción y del producto, factores que incidieron
negativamente en la estabilidad del sistema financiero. Estos choques macroeconómicos hicieron
evidente las vulnerabilidades que se generaron en la de la década de los años 90, a raíz del rápido
crecimiento del crédito, fenómeno que produjo una relajación en la selección y seguimiento de los
proyectos financiados. Así mismo, el acelerado crecimiento de los recursos intermediados por la
banca pública contribuyó al deterioro de los indicadores de las entidades financieras, debido a que
su desempeño fue peor que el de las entidades privadas.

Mientras en chile ha desarrollado un eficiente sistema financiero, a la altura de las exigencias de

su pujante economía. El cual cuenta con características cualitativas ya que es un sistema financiero
sólido y bien capitalizado. Cuentan con un riesgo de crédito acotado y bajos riesgos de mercado. Y
una supervisión moderna, basada en regulación prudencial
 BIBLIOGRAFIA

http://www.sbif.cl/sbifweb/servlet/ConozcaSBIF?indice=7.5.1.1&idContenido=477

https://www.cepchile.cl/cep/site/artic/20160304/asocfile/20160304093747/r99_hernandez_siste
ma_financiero.pdf

https://www.thisischile.cl/economia/sistema-financiero/

COLECCIÓN DE ESTUDIOS SOBRE EL SISTEMA FINANCIERO CHILENO: Intelectual N° 59.973 edita:

instituto estudios bancarios "guillermo suberc as eaux" julio - 1984