Finanzas corporativas

Clase 2

cuando el ratio de liquidez es menor a 0 no es conveniente

deudores comerciales y otras cuentas por cobrar se saca el promedio de los 2 últimos años

cxc días que un cliente se demora en pagar la cuenta

Mercado informal: empresas que no tienen registro formal de contribuciones

Ventajas:no pagar patentes, impuestos,

Cupón = principal * tasa de emisión

prueba departamental
ratios financieros y bonos

tarea: políticas de dividendo de latam

dividendo se divide por el n° de acciones en circulación y eso es lo que recibe cada
accionista
determinar valor del dividendo y cuanto puede recibir cada accionista

dividendo del año 2019 y proyectar al año 2020 y 2021 al valor presente, buscar tasa de
descuento, y ver si está subvalorada o sobre.

latam 30% de las utilidades US $190.430 ---- 30% = dividendo = US $57.129

606.407.693 acciones
57.129 / 606.407.693 = US $0,0942
1-f=
roe = uti neta / patrimonio
tasa retención = f
política de retención
roe = 5,87%------30% = 1,761% tasa crecimiento
dividendo 2019 = 0,0942 ---------- 94,2
dividendo 2020 = 94,2 * 1,01761 = 95,86
dividendo 2021 = 95,86 * 1,01761 = 97,55
tasa descuento = 3,13%

p acción 2019 = 10.336,9 30-12-2019

p acción 2019 bolsa de valores = 9.990
¿20 21
¿ 2019 ¿ 2020 ( K e −g )
Pacc 2019= + +
( 1+ Ke ) ( 1+ K e )2 ( 1+ K e )3
193
176 184 ( 0,065−0,048 )
Pacc 2019= + 2
+
( 1+0,065 ) ( 1+0,065 ) ( 1+0,065 )3
 p acción 2020 = (176 / 1+0,065) + ((184 /(0,065-0,048) / 1+0,065)) = 10.328

p = 184 / (0,065-0,048)

¿20 21
¿ 2019 ¿ 2020 ( K e −g )
Pacc 2019= + +
( 1+ Ke ) ( 1+ K e )2 ( 1+ K e )3

97,55
94,2 95,86 ( 0,0 313−0,01761 )
Pacc 2019= + 2
+
( 1+0,0 313 ) ( 1+0,0 313 ) (1+ 0,0313 )3