Autores: Espinosa Lara Ghislaine, Montalván María José, Alarcón Kevin, Quichimbo

Ingrid, Rosero Priscilla.

Maestría: Gestión Financiera e Inversiones
Materia: Modelación Financiera
Actividad: 4 - Grupal
Tema:
Las rentas y anualidades

1. Valores futuros de anualidades Ramesh Abdul desea elegir el mejor de dos

ingresos de flujo de efectivo que tienen el mismo costo: la anualidad X y la
anualidad Y. La anua- lidad X es una anualidad anticipada con una entrada de
efectivo de $9,000 en cada uno de los próximos 6 años. La anualidad Y es
una anualidad ordinaria con una entrada de efectivo de $10,000 en cada uno
de los próximos 6 años. Suponga que Ramesh puede ganar el 15% sobre sus
inversiones.

a) De manera completamente subjetiva,¿qué anualidad considera que es la más

atractiva? ¿Por qué?

La anualidad anticipada, porque tendría un valor futuro más alto que la

anualidad ordinaria porque cada uno de sus flujos de efectivo anuales puede
ganar intereses durante un año más que cada uno de los flujos de efectivo de
la anualidad ordinaria.

b) Calcule el valor futuro al término del año 6 de ambas anualidades.

Anualidad X VF = $ 9,000 x (((1+0.15) 6 -1)/0.15) x (1+0.15) = $ 90,601.19

Anualidad Y VF = ($ 10,000/0.15) x (1-(1/(1+0.15) 6 )) x (1+0.15) = $
43,521.55
 c) Utilice los resultados que obtuvo en el inciso b) para indicar qué anualidad es
la más atractiva. ¿Por qué? Compare sus resultados con la respuesta
subjetiva que dio en el inciso a).

Mi respuesta seria la que di en el inciso a), ya que al obtener los resultados

en el inciso b) podemos constatar que el valor futuro de la anualidad es mayor

2. Valor futuro de una anualidad Para cada uno de los casos de la tabla que
se presenta a continuación, conteste las preguntas planteadas.

a)  Calcule el valor futuro de la anualidad suponiendo que es

1. Una anualidad ordinaria.

[ ( 1 + i )n −1 ]
VFn=FE x { 1 }
2. Una anualidad anticipada.

[ ( 1 + i )n −1 ] + ( 1+ i )
VFn=FE x { 1 }
CASO A:

Ordinaria

[ (1 + .08 )10−1 ]
VFn=2,500 x { .08 }
VFn=2,500 x {[ (2 .1589 )−1
.08
]
}
VFn=2,500 x {[ ( 1 .1589 ]
.08 }
VFn=2,500 x 14.4862
VFn=¿36,215.5

Anticipada

[ (1 + .08 )10−1 ] x ( 1+. 08 )

VFn=2,500 x { .08 }
(1 .08 )10−1 ]
VFn=2,500 x {[
.08
x ( 1. 08 ) }
[( 2.158 9 ) −1 ]
VFn=2,500 x { .08 }
x ( 1. 08 )

1.158 9 ]
VFn=2,500 x {[ .08 }
x ( 1. 08 )

VFn=2,500 x 14.4862 x ( 1. 08 )
VFn=36,215.5 x ( 1. 08 )

VFn=39,112

Caso B
Ordinaria

[ ( 1 + .12 )6−1 ]
VFn=500 x {.9738
.12 }
VFn=500 x { .12 } VFn=500 x 8.115
VFn=¿4,057.50
( 1 .12 )6 −1 ]
VFn=500 x {[ .12 }
Anticipada
VFn=500 x {[
( 1 .9738 )−1 ]
.12 } VFn=500 x { [ ( 1 + .12 )6−1 ] x ( 1+. 12 )
}
.12
 [ ( 1 .12 )6 −1 ] x ( 1. 12 ) [ .9738
VFn=500 x { .12 } VFn=500 x { .12 }(
x 1. 12 )

VFn=500 x 8.115 x ( 1. 12 )
VFn=500 x {[ ( 1.973 8 ) −1 ]
.12 }
x ( 1. 12 )
VFn=4057.5 x ( 1. 12 )

VFn=4,544.4

Caso C
Ordinaria VFn=30,000 x 7.4415 x ( 1. 20 )

[ ( 1 + .20 )5−1 ] VFn=223,245 x ( 1. 20 )

VFn=30,000 x { .20 }
( 1 .20 )5−1 ]
VFn=30,000 x {[ .20 }
VFn=30,000 x {[ ( 2 .4883 )−1 ]
.20 }
VFn=30,000 x {1.4883
.20 }
VFn=30,000 x 7.4415
VFn=¿223,245

Anticipada

[ ( 1 + .20 )5−1 ] x ( 1+. 20 )

VFn=30,000 x { .20 }
( 1 .20 )5−1 ]
VFn=30,000 x {[
.20
x ( 1. 20 ) }
[ ( 2.488 3 ) −1
VFn=30,00 x { .20
]
}(x 1. 20 )

1.4883
VFn=30,000 x {[ .20 }
x ( 1. 20 )
VFn=267,894

Caso D
Ordinaria

[ ( 1+ .09 )5 −1 ]
VFn=11,500 x { .09 }
( 1 .09 )5−1 ]
VFn=11,500 x {[ .09 }
VFn=11,500 x {[ ( 1 .5386 )−1 ]
.09 }
VFn=11,500 x {.5386
.09 }
VFn=11,500 x 5.9844
VFn=¿68820.6

Anticipada

[ ( 1+ .09 )5 −1 ] x ( 1+. 09 )
VFn=11,500 x { .09 }
( 1 .09 )5−1 ]
VFn=11,500 x {[
.09
x ( 1. 09 ) }
[( 1.5386 ) −1 ]
VFn=11,500 x { .09 }
x ( 1. 09 )

VFn=11,500 x {.5386
.09 }
x ( 1. 09 )

VFn=11,500 x 5.9844 x ( 1. 09 )
VFn=68820.6 x ( 1. 09 )
VFn=75014.454

Caso E

Ordinaria

[ (1 + .14 )30−1 ]
VFn=6,000 x { .14 }
 [ (1 .14 )30−1 ]
VFn=6,000 x { .14 }
VFn=6,000 x {[ (5 0.9501 )−1 ]
.14 }
VFn=6,000 x { 49.9501
.14 }
VFn=6,000 x 356.7868
VFn=¿2,140721.08

Anticipada

[ (1 + .14 )30−1 ] x ( 1+. 14 )

VFn=6,000 x { .14 }
(1 .14 )30 −1 ]
VFn=6,000 x {[ .14 }
x ( 1. 14 )

( 50.9501−1 ]
VFn=6,000 x {[ .14 }
x ( 1. 14 )

VFn=6,000 x { 49.9501
.14 }
x ( 1. 14 )

VFn=6,000 x 356.7868 x ( 1. 14 )
VFn=2,140721.08 x ( 1. 14 )

VFn=2440422.03

b)  Compare los cálculos realizados en las dos opciones del inciso a).Si
todo lo demás permanece idéntico, ¿qué tipo de anualidad (ordinaria o
adelantada) es preferible? Explique por qué.

Los resultados del valor futuro de una anualidad ordinaria de VFn=¿

36,215.5y el resultado del valor futuro de una anualidad anticipada es
de VFn=39,112. la diferencia de esto es de 2896.5 lo que quiere decir
que en la anticipada se elevó más la cantidad. Es preferible cualquiera
 de los dos valores depende de la situación en la que se encuentre
una organización, puede que tengas el efectivo o no

3. Planeación de jubilación Hal Thomas, un joven de 25 años, recién

egresado de la univer- sidad, desea jubilarse a los 65 años de edad. Para
complementar otras fuentes de ingreso para el retiro, puede depositar
$2,000 anuales en una cuenta individual de retiro con impuestos diferidos
(IRA, por las siglas de Individual Retirement Arrangement). La IRA se
invertirá para ganar un rendimiento anual del 10% y se supone que será
accesible en 40 años.

a)  Si Hal realiza depósitos anuales de fin de año de $2,000 en la IRA,

¿cuánto habrá acumulado al final del año en que cumplirá 65 años?

b)  Si Ha ldecide esperar hasta la edad de 35 años para comenzar a

realizar los depósitos de $2,000 anuales en la IRA, al término de cada
año, ¿cuánto habrá acumulado al final del año en que cumplirá 65
años?

c)  Usando los resultados obtenidos en los incisos a) y b), analice el

efecto de retrasar los depósitos en la IRA durante 10 años (de los 25 a
los 35 años) sobre el monto acumulado al término de los 65 años de Hal.

joven de 25 años
jubilo 65 años
deposita 2,000.00 anuales
tasa de rendimie 10%

a) S/885,185.11 S/885,185

b) S/328,988.05

c) S/885,185.11 -S/328,988.05 = S/556,197

 LITERAL a vf.anticipada S/973,704

LITERAL b vf.anticipada S/361,887

4. Cambio de la frecuencia de capitalización Considerando periodos de

capitalización anuales, semestrales y trimestrales: 1. calcule el valor futuro
si se depositan inicialmente $5,000 y 2. determine la tasa efectiva anual
(TEA).
a) Al 12 % de interés anual durante 5 años.
b) Al 16 % de interés anual durante 6años.
c) Al 20% de interés anual durante 10 años.

5. Frecuencia de capitalización, valor en el tiempo y tasas efectivas

anuales En cada uno de los casos presentados en la siguiente tabla:

a)  Calcule el valor futuro al final del periodo de depósito específico.

b)  Determine la tasa efectiva anual,TEA.

c) Compare la tasa nominal anual, i, con la tasa efectiva anual, TEA.

¿Qué relación existe entre la frecuencia de capitalización y las tasas
anuales nominal y efectiva?

6. Elección de la mejor anualidad. Raina Herzig desea elegir la mejor de

cuatro anuali- dades de jubilación inmediata que están disponibles para
ella. En cada caso, a cambio de una prima única hoy, recibirá beneficios
en efectivo anuales e iguales, a fin de año, durante un número específico
de años. Considera que las anualidades tienen el mismo riesgo y no le
preocupan los diferentes tiempos de vida de los planes. Su decisión se
basará únicamente en la tasa de rendimiento que ganará sobre cada
anualidad. La siguiente tabla muestra los términos principales de las
cuatro anualidades.

a) Calcule, al entero porcentual más cercano,la tasa de rendimiento de

cada una de las cuatro anualidades que Raina está considerando.

Anualida prima pagada Ingreso vida tasa de

d hoy Anual Años interés
A 30000 3100 20 12.00%
B 25000 3900 10 20.40%
C 40000 4200 15 16.20%
D 35000 4000 12 19.80%

b)  Con los criterios de decisión que Raina estableció, ¿qué anualidad le

recomendaría?