Resolución realizada por:

Michael Saravia Candiotti

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ASUME CUANDO NO LO
 i=COSTO OPORT 12% TEA ALTERNATIVA
POLÍTICA
SIT. ACTUAL VENTAS
VENTAS 2,000,000 COSTO
MARGEN 40%
COSTO 60% VENTAS COBRANZAS ---> VENTAS

INC 5% DÍA
15
VAN 680,028 30
45
ALTERNATIVA
POLÍTICA 5/15 NETO 30 PAGOS ---> COSTO
VENTAS 2,000,000
COSTO 60% VENTAS DÍA
0
COBROS 15
15 DÍAS 30%
30 DÍAS 40% VALOR PRESENTE
45 DÍAS 27%
INC 3% TIPO
100% COBRO
COBRO
PAGOS COBRO
0 DÍAS 75% PAGO
15 DÍAS 25% PAGO

ASUME CUANDO NO LO DAN ---> VAN SIT ACTUAL 1,000

TEA 360 ACTUAL

TES 180 ALTERN
TET 90
TEM 30

<--- COBROS CON DESCUENTO

<--- COBROS NORMALES
<--- COBROS FUERA DE FECHA
LTERNATIVA
5/15 NETO 30
2,000,000
1,200,000

OBRANZAS ---> VENTAS

1-% DESC O
% COBRO 1+% MORA MONTO
30% 95% 570,000
40% 100% 800,000
27% 100% 540,000

AGOS ---> COSTO

% PAGO MONTO
75% -900,000
25% -300,000

ALOR PRESENTE N=QUIERO/TENGO

VF VP=VF/(1+i)^N
DÍA MONTO VP
15 570,000 567,315
30 800,000 792,480
45 540,000 532,404
0 -900,000 -900,000
15 -300,000 -298,587
693,613 <--- VPN ^_^

VPN
680,028
693,613 <--- SE RECOMIENDA IMPLEMENTAR LA POLÍTICA ALTERNATIVA PORQUE GENERA MÁS VALOR
A MÁS VALOR
ING

EGRE
 MAY JUN JUL
INGRESOS 120,000 150,000 180,000
EGRESOS 110,000 170,000 170,000
FLUJO DE CAJA 10,000 -20,000 10,000
CAJA INICIAL 10,000 20,000 20,000
^_^ CAJA DISPONIBLE 20,000 0 30,000
PRÉSTAMO 20,000
AMORT PRÉST -10,000
CAJA FINAL 20,000 20,000 20,000

CAJA MÍN 20,000 20,000 20,000

PRÉST ACUM 0 0 20,000 10,000
^_^ EXCESO DE CAJA 0 -20,000 10,000

CAJA DISP - CAJA MÍN PAGAR DEUDA

LC ACTUAL 18,000
MAX(PA) ---> LC MÍN 20,000
-2,000

LC ACTUAL ES INSUFICIENTE
GAR DEUDA

NSUFICIENTE
i=COSTO OPORT 12% TEM SI LA MORA ES SOBRE LA FACTURA O MONTO COBR
SI LA MORA TIENE TEMPORALIDAD (TEA, TES, TEM, E
SIT ACTUAL
VENTAS 1,500,000 ALTERNATIVA
VAN 420,000 POLÍTICA 6/15 NETO 30
VENTAS 1,650,000
MARGEN 45% COSTO 907,500

ALTERNATIVA COBRANZAS ---> VENTAS

POLÍTICA 6/15 NETO 30
VENTAS +10% DÍA % COBRO
MARGEN 45% 15 15%
COSTO 55% VENTAS 30 60%
45 15%
COBROS 60 2%
15 DÍAS 15%
30 DÍAS 60% PAGOS ---> COSTO
45 DÍAS 15%
60 DÍAS 2% DÍA % PAGO
INC 8% 0 80%
100% 15 20%

PAGOS VALOR PRESENTE

0 DÍAS 80%
15 DÍAS 20% TIPO DÍA
COBRO 15
MORA 8% TEM COBRO 30
COBRO 45
<--- COBROS CON DESCUENTO COBRO 60
<--- COBROS NORMALES PAGO 0
<--- COBROS FUERA DE FECHA PAGO 15

TEA 360
TES 180 VPN=VAN
TET 90 ACTUAL 420,000
TEM 30 ALTERN 451,673
OBRE LA FACTURA O MONTO COBRADO ---> (1+%MORA)
E TEMPORALIDAD (TEA, TES, TEM, ETC.) ---> (1+%MORA)^(DIAS RETRASO/DÍAS DE LA TASA)

1-% DESC O
1+% MORA MONTO
94% 232,650
100% 990,000
103.92% 257,210
108.00% 35,640

MONTO
-726,000
-181,500

N=QUIERO/TENGO
VF VP=VF/(1+i)^N
MONTO VP
232,650 219,834
990,000 883,929
257,210 217,000
35,640 28,412
-726,000 -726,000
-181,500 -171,501
451,673 <--- VPN ^_^

<--- SE RECOMIENDA IMPLEMENTAR LA POLÍTICA ALTERNATIVA

 ING

EGRE
ING
 MAY JUN JUL
VENTAS 100,000 120,000 150,000
EFECTIVO 30% 30,000 36,000 45,000
30 DÍAS 70% 70,000 84,000 105,000
CXC 25,000
INGRESOS 55,000 106,000 129,000

EGRESOS 80,000 110,000 120,000

FLUJO DE CAJA -25,000 -4,000 9,000

CAJA INICIAL 20,000 40,000 40,000
^_^ CAJA DISPONIBLE -5,000 36,000 49,000
PRÉSTAMO 45,000 4,000
AMORT PRÉST -9,000
CAJA FINAL 40,000 40,000 40,000

CAJA MÍN 40,000 40,000 40,000

PRÉST ACUM 0 45,000 49,000 40,000
^_^ EXCESO DE CAJA -45,000 -4,000 9,000

CAJA DISP - CAJA MÍN PAGAR DEUDA

LC ACTUAL 30,000
MAX(PA) ---> LC MÍN 49,000
-19,000

LC ACTUAL ES INSUFICIENTE
i=COSTO OPORT 15% TEA PROPUESTA
POLÍTICA 3/10 NETO 45
SIT ACTUAL VENTAS 15,000
VAN 6,500 COSTO 8,250

PROPUESTA COBRANZA
POLÍTICA 3/10 NETO 45 1-% DESC O
VENTAS 15,000 DÍA % COBRO 1+% MORA
MARGEN 45% 0 30% 97%
CV 55% VENTAS 7 70% 97%

COBROS PAGOS
0 DÍAS 30%
7 DÍAS 70% DÍA % PAGO MONTO
INC 0% 0 100% -8,250
100%
VALOR PRESENTE
PAGOS VF
0 DÍAS 100% TIPO DÍA MONTO
COBRO 0 4,365
TEA 360 COBRO 7 10,185
TES 180 PAGO 0 -8,250
TET 90
TEM 30
VPN
<--- COBROS CON DESCUENTO ACTUAL 6,500 <--- SE RECOMIENDA MANT
<--- COBROS NORMALES ALTERN 6,272
<--- COBROS FUERA DE FECHA
 MONTO
4,365
10,185

N=QUIERO/TENGO
VP=VF/(1+i)^N
VP
4,365
10,157
-8,250
6,272 <--- VPN ^_^

--- SE RECOMIENDA MANTENER LA POLÍTICA ACTUAL PORQUE GENERA MÁS VALOR

MARGEN BRUTO = X ---> VAN SIT ACTUAL = VAN PROPUESTA = 6,500
i=COSTO OPORT 15% TEA PROPUESTA
POLÍTICA 3/10 NETO 45
SIT ACTUAL VENTAS 15,000
VAN 6,500 COSTO 8,022

PROPUESTA COBRANZA
POLÍTICA 3/10 NETO 45 1-% DESC O
VENTAS 15,000 DÍA % COBRO 1+% MORA
MARGEN 47% 0 30% 97%
CV 53% VENTAS 7 70% 97%

COBROS PAGOS
0 DÍAS 30%
7 DÍAS 70% DÍA % PAGO MONTO
INC 0% 0 100% -8,022
100%
VALOR PRESENTE
PAGOS VF
0 DÍAS 100% TIPO DÍA MONTO
COBRO 0 4,365
TEA 360 COBRO 7 10,185
TES 180 PAGO 0 -8,022
TET 90
TEM 30 6,500
MARGEN
<--- COBROS CON DESCUENTO
<--- COBROS NORMALES
<--- COBROS FUERA DE FECHA DATOS>ANALISIS DE HIPOTESIS>BUSCAR OBJETIVO
 MONTO
4,365
10,185

N=QUIERO/TENGO
VP=VF/(1+i)^N
VP
4,365
10,157
-8,022
6,500 <--- VPN ^_^

46.52%

S>BUSCAR OBJETIVO
 ING

ING
EGRE

EGRE

+ V + V
- CV <--- INCLUYE DEP - CV <--- NO INCLUYE DEP
UB - GO <--- NO INCLUYE DEP
- GO <--- INCLUYE DEP EBITDA
UO=EBIT - DEP
EBIT

EBITDA = V - CV Y GO (SIN DEP)

CV Y GO (SIN DEP) = V - EBITDA
 ENE FEB MAR
VENTAS 100,000 105,000 110,000
CXC 12,350
INGRESOS 100,000 105,000 122,350

EBITDA 25% 25,000 26,250 27,500

CV Y GO 75,000 78,750 82,500
IMPUESTOS 2.5% 2,500 2,625 2,750
DEUDA FIN 25,000
COMPRA AF 50,000
EGRESOS 77,500 131,375 110,250

FLUJO DE CAJA 22,500 -26,375 12,100

CAJA INICIAL 2,000 24,500 20,625
^_^ CAJA DISPONIBLE 24,500 -1,875 32,725
PRÉSTAMO 22,500
AMORT PRÉST -11,163
CAJA FINAL 24,500 20,625 21,563

CAJA MÍN 25% 19,688 20,625 21,563

PRÉST ACUM 0 0 22,500 11,338
^_^ EXCESO DE CAJA 4,813 -22,500 11,163

CAJA DISP - CAJA MÍN PAGAR DEUDA

FIN MAR=INI ABR

CAJA 21,563
PRÉST ACUM ---> DEUDA FIN 11,338

LC ACTUAL 25,000
MAX(PA) ---> LC MÍN 22,500
2,500

LC ACTUAL ES SUFICIENTE
 ABR
115,000

28,750
86,250

IN MAR=INI ABR
i=COSTO OPORT 1.50% TEM SIT ACTUAL
POLÍTICA 0/0 NETO 60
SIT ACTUAL VENTAS 2,500,000
POLÍTICA 0/0 NETO 60 COSTO 1,500,000
VENTAS 2,500,000
COSTO 60% VENTAS COBRANZAS ---> VENTAS

COBROS DÍA % COBRO

60 DÍAS 97% 60 97%
INC 3%
100% PAGOS ---> COSTO

PAGOS DÍA % PAGO

0 DÍAS 100% 0 100%

ALTERNATIVA VALOR PRESENTE

POLÍTICA 6/30 NETO 60
VENTAS +7% TIPO DÍA
COSTO 60% VENTAS COBRO 60
PAGO 0
COBROS
30 DÍAS 80%
60 DÍAS 18% ALTERNATIVA
INC 2% POLÍTICA 6/30 NETO 60
100% VENTAS 2,675,000
COSTO 1,605,000
PAGOS
0 DÍAS 100% COBRANZAS ---> VENTAS

<--- COBROS CON DESCUENTO DÍA % COBRO

<--- COBROS NORMALES 30 80%
<--- COBROS FUERA DE FECHA 60 18%

TEA 360 PAGOS ---> COSTO

TES 180
TET 90 DÍA % PAGO
TEM 30 0 100%

VALOR PRESENTE

TIPO DÍA
COBRO 30
COBRO 60
PAGO 0
 VPN=VAN
ACTUAL 853,855
ALTERN 844,246
1-% DESC O
1+% MORA MONTO
100% 2,425,000

MONTO
-1,500,000

N=QUIERO/TENGO
VF VP=VF/(1+i)^N
MONTO VP
2,425,000 2,353,855
-1,500,000 -1,500,000
853,855 <--- VPN ^_^

1-% DESC O
1+% MORA MONTO
94% 2,011,600
100% 481,500

MONTO
-1,605,000

N=QUIERO/TENGO
VF VP=VF/(1+i)^N
MONTO VP
2,011,600 1,981,872
481,500 467,374
-1,605,000 -1,605,000 ^_^
 844,246 <--- VPN

<--- SE RECOMENDARÍA MANTENER LA POLÍTICA ACTUAL PORQUE GENERA MAYOR VPN