República Bolivariana de Venezuela

Ministerio del Poder Popular para la Educación Universitaria

Universidad Experimental de la Gran Caracas (UNEXCA)
Sección C010-202 (30222)
Unidad Curricular: Contabilidad II. Módulo II

Trabajo Obj. N°1 y N°2 Las Inversiones Financieras

(Rentabilidad Fija y Rentabilidad Variable)

Profesor: Integrantes:
Antonio Martínez
Milla Jhoander C.I. 24.812.935
Iriarte Juriany C.I. 26.454.571
Villafranca Víctor C.I. 26.731.557

Caracas, junio de 2021

1
 Introducción

En el presente trabajo conoceremos un poco sobre las inversiones financieras

describiendo sus métodos y clasificación. Siguiendo en parte con la rentabilidad fija tanto
sus cálculos como sus tipos de interés y terminologías, como también sus características y
qué relación tiene con los títulos valores denominados bonos.

Así mismo, también hablaremos de la rentabilidad variable describiendo sus tipos, su

rendimiento a una inversión conjuntamente con las características de las acciones y también
su relación con los títulos valores denominados acciones.
.
Finalmente, Terminaremos con las características generales de los títulos valores y
conjuntamente con una conclusión general.

2
 Contenido

Pag.

1- Introduccion……………………......................................................................................2
2- Índice………………………………………………………………………………….....3
3- Inversiones Financieras………………………….………………………………………4
4- Clasificación de las Inversiones Financieras.....................................................................4
5- Métodos de las Inversiones Financieras …………………………………………………
5

6- Rentabilidad Fija...............................................................................................................6
7- Interés de la Renta Fija….…………….………………………………...……………….6
8- Tipos de Renta Fija………………………………………...……………...………….
….7

9- Terminologías de Renta Fija…………………………………………...……………...…

7

10- Calculo de la Renta

Fija………………………………………………………………….8

11- Valor Actual Neto (VAN)………………………………………………………….

…….8

12- Ventajas y desventajas del Valor Actual Neto

(VAN).......................................................8

13- Tasa Interna de Retorno

(TIR)...........................................................................................9

14- Características de la Renta Fija………………………………………….

……………….9

3
15- ¿Qué ocurre con los Títulos Valores en la Rentabilidad
Fija?..........................................11

16- Bono..............................................................................................................................
..11

17- Valoración de un
Bono…………………………………………………………………11

18- Rentabilidad Variable………………………………………………………………..

…12

19- Tipos de Rentabilidad Variable………………………………………………….

……..12

20- Acciones de Rentabilidad

Variable……………………………………………………..12

21- Rendimiento de una Inversión en Rentabilidad

Variable………………………………13

22- Inversión en
Bolsa……………………………………………………………………...13

23- Características de las

Acciones…………………………………………………………14

24- ¿Qué ocurre con los Títulos Valores en la Rentabilidad

Variable?.................................15

25- Características Generales de los Títulos

Valores………………………………………15

26- Conclusión-
…………………………………………………………………………….16

27- Referencias
Bibliográficas……………………………………………………………..17
Inversiones financieras

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 Son derechos que forman parte del activo como las acciones de la bolsa que se
adquieren por contrato a la empresa al convertir esos accionistas que las adquieren y que
representa una liquidez de rentabilidad a futuro. Sin embargo, existen otros instrumentos
que permite tomar ventaja de los movimientos de precios de los activos financieros como
los fondos de inversión y futuros de materias primas o índices bursátiles.

Clasificación de las Inversiones financieras

1-. Inversiones a Largo Plazo:

Son las que no alcanzan de manera inmediata la representación en los resultados

financieros de los honorarios en un amplio periodo de tiempo. Esta posibilita el margen
significativo obtenido.

2-. Inversiones a Mediano Plazo:

Son las empresas que no quieren esperar demasiado tiempo para alcanzar los honorarios,
pero no buscan conseguirlo inmediatamente. Esta no requiere que el inversor o especulador
este pendiente de sus operaciones día a día.

3-. Inversiones a Corto Plazo:

Son las que se caracterizan por alcanzar de manera inmediata o en periodos breves de
tiempo los márgenes de inversión. Estas requieren una gestión alta por parte del
especulador por el riesgo que pueda presentar.

Métodos de las Inversiones financieras

5
 Las inversiones financieras ofrecen diversas opciones que se adaptan a los objetivos
económicos de cada inversionista. Entre las más conocidas se encuentran:

1-. Inversiones Financieras en el Mercado Monetario:

Este tipo de método cuenta con una gran liquidez dirigido principalmente a empresas
que necesitan adquirir fondos para bajar el riesgo en las operaciones y que puedan ser más
estables en el largo plazo por lo que pagan mayores intereses por recibir préstamos.

2-. Inversiones en Bonos:

Estas suelen ser inversiones a mediano o largo plazo ya que, los bonos son activos de
renta fija y el pago que recibe el inversor es el capital invertido más los intereses.

3-. Inversiones en Renta Variable y Acciones:

Las acciones son instrumentos utilizados que permiten realizar inversiones financieras a
corto plazo y a largo plazo y que los honorarios son un porcentaje de la empresa invertido,
ya que sus operaciones son propias de la bolsa de valores destacando la rentabilidad, riesgo
y liquidez.

4-. Operaciones en el Mercado Forex:

En este tipo de mercado se comparan los pares económicos de las Monedas Extranjeras
y pueden alcanzar honorarios considerables. Sin embargo, los márgenes son amplios y
riesgosos de pérdidas en las transacciones financiera.

5-. Operaciones en Derivados:

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 Es un instrumento financiero caracterizada por sus altas rentabilidades y suele ser de
corto o mediano plazo, utiliza el recurso de apalancamiento financiero para que puedan
operar con capital disponible, aunque también aumenta el riesgo de pérdida.

Rentabilidad Fija

La renta fija está formada por todos los activos financieros en los que el emisor por
obligación realiza pagos a un periodo de tiempo establecido, esta garantiza la devolución
del capital invertido y una cierta rentabilidad al momento en que compramos un
instrumento.

Sin embargo, estos instrumentos o títulos, aunque estén garantizados no hay que obviar
el riesgo, ya que puede que el emisor no cumpla con lo acordado. Por ello, la rentabilidad
esperada de la renta fija siempre va a ser menor que la renta variable, porque la renta
variable son las acciones y no sabemos qué interés o dividendo nos van a pagar durante el
período en que compremos algún instrumento.

Interés de la Renta Fija

Cuando mantenemos los títulos hasta el vencimiento se le llama interés fijo, si el precio
baja o sube en los mercados financieros durante el tiempo de cotización del título no
importaría siempre y cuando no se venda el titulo porque al recibir la renta recibiremos el
interés previsto al comienzo y si lo vendemos antes del vencimiento el interés si sería
diferente.

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 Tipos de Renta Fija

La renta fija la comprende dos tipos una que proviene de deuda pública, está la emite los
entes públicos como el país; y la otra de la deuda privada, estas las emiten las entidades
privadas como las del sector textil.

Terminologías de Renta Fija

Emisor: Es la entidad pública o privada que emite o pide la deuda de los títulos.
Principal o nominal del bono: Es la cantidad de dinero que pide el emisor por préstamo.
Cupón: Es el tipo de interés que debe pagar el emisor.
Cupón cero: Son los valores de renta fija sin cupones intermedios todo el rendimiento se
abona a vencimiento.
Cupón corrido: Es el porcentaje del cupón devengado y no pagado en una determinada
fecha entre el cobro de dos cupones.
Fecha de emisión: Es el momento de inicio del instrumento de renta fija.
Fecha de Vencimiento: Es el periodo de tiempo en el que se termina el préstamo y se debe
devolver el dinero.
Vencimiento perpetuo: Es el valor de la renta fija sin fecha de vencimiento.
Emisiones al descuento: Es el activo financiero que se compra por debajo de su precio
nominal y en la fecha de amortización se recibe su valor nominal.
Frecuencia de pago: Es la periodicidad con la que un instrumento de renta fija paga los
cupones.
Precio de mercado: Pueden ser el Ex Cupón, cuyo precio cotizado en mercado; y el
Efectivo que son el precio del ex cupón más el cupón corrido.
Precio de reembolso: Es el que el inversor recibe al momento de la amortización suele
coincidir con el valor nominal.
Prima de reembolso: Es cuando en la amortización el emisor abona una cantidad superior
al nominal, la diferencia entre ambos es la prima de reembolso.

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 Calculo de la Renta Fija

En la renta fija se sabe el monto en el que el emisor va a pagar en cada momento de

compra de un título de renta fija en el mercado y se hace calculando el precio teórico de los
títulos sumando los flujos futuros que se recibirá, esto se puede utilizar de dos maneras con
el método del valor actual neto (VAN) y el método de la tasa interna de retorno (TIR).

Por ejemplo,

Si una empresa emite un bono a un año con un valor nominal de 1.000.000 Bs y un

cupón del 5%. Significa que nosotros en el momento de la emisión vamos a prestarles
1.000.000 Bs y al cabo de un año, en la fecha de vencimiento ellos nos darán 1.050.000 Bs.
Por lo tanto, en el mercado secundario, el precio de este bono irá subiendo desde los
1.000.000 Bs en el momento de la emisión hasta los 1.050.000 Bs a final de año. Si
comprásemos el bono a mediados de año el precio debería estar alrededor de los 1.025.000
Bs.
Valor Actual Neto (VAN)

Es un criterio de inversión en el cual actualiza los cobros y pagos de una inversión para
dar a conocer cuánto se ganará o perderá dicha inversión.

Ventajas y desventajas del Valor Actual Neto (VAN)

Sus ventajas son que a la hora de evaluar los proyectos de inversión se calcula y a su vez
predice los efectos del valor de la empresa y presenta los diferentes vencimientos de los
flujos netos de caja.
Por otra parte, en sus desventajas se encuentra la dificultad de especificar la tasa de
descuento de la reinversión de los flujos netos de caja.

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 Tasa Interna de Retorno (TIR)

Esta es la tasa de interés que ofrece un beneficio o perdida que tendrá una inversión que
aún no se han retirado del proyecto. Esta medida se relaciona mucho con el valor
actualizado neto (VAN) y nos dice cuanto será la expresión en tanto por ciento, el problema
es el cálculo ya que el número de periodos dará el origen de la ecuación a resolver y se
tendría que utilizar una calculadora financiera o un programa informático.

Características de la Renta Fija

Según en la renta fija, se basan todos los activos en la entrega de dinero de un inversor a
un emisor y la devolución del capital más los intereses del periodo. Estas pueden causarse
de dos formas al determinar el riesgo y la rentabilidad:

1.- Mantener el titulo hasta su vencimiento:

La rentabilidad esta prefijada durante toda la vida del título y como la rentabilidad es
conocida de antemano, el riesgo para el inversor es el incumplimiento por parte del emisor,
conocido como riesgo de crédito o riesgo de insolvencia.

Por ejemplo, un bono al 5% pagara 50.000 Bs anuales por cada 1.000.000 Bs de valor
nominal y uno al 6% de 60.000 Bs. Esto lo que pagará el emisor cada año durante toda la
duración del bono, es decir, cuando se mantiene un bono simple hasta su vencimiento se
sabrá exactamente cuánto y cuándo lo obtendrá, siempre y cuando la empresa pueda pagar.

Para un inversor individual es muy difícil realizar este análisis económico-financiero,

por eso existen empresas especializadas de calificación que publican periódicamente la
calificación de los emisores de títulos de renta fija. Cuanto más alta sea la calificación
crediticia del emisor, menor es el riesgo de insolvencia estimado y por lo tanto, más segura
la inversión.

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2.- Volver a vender el título a otro inversor en el mercado secundario antes del
vencimiento:

Al obtener el rendimiento será la diferencia entre su precio de venta y su precio de

adquisición, cuyo riesgo para el inversor es que desconoce a qué precio podrá vender el
título en el futuro.

Por ejemplo, si usted adquiere un bono a 10 años, pero resulta que siete años después
necesita reembolsarlo para recuperar su capital inicial, tendrá que venderlo a otro inversor
en el mercado secundario puede obtener una ganancia, pero también puede perder. El
precio de transmisión dependerá del mercado, es decir, de la demanda o del interés de otros
inversores en su título.
Esta demanda se ve afectada por los tipos de interés del mercado la cual está
inversamente relacionado con el precio de la renta fija:
“Cuando suben los tipos de interés, el precio de los títulos de renta fija baja”.
“Cuando bajan los tipos de interés, el precio de la renta fija aumenta”.

Por ejemplo,
Supongamos que compra usted un bono de nueva emisión con cupón del 6%, lo que
significa que genera 60.000 Bs anuales en intereses por cada 1.000.000 Bs de valor
nominal. Pero dentro de un año los tipos de interés suben su bono seguirá ofreciendo sólo
60.000 Bs anuales, pero los emisores de títulos nuevos ahora ofrecerán rentabilidades
mayores acordes con los nuevos tipos (por ejemplo, al 7%). Pues si los inversores ahora
tienen la oportunidad de comprar nuevos bonos, como el que usted tiene pero que ofrecen
un 7%, la única opción que tendrá usted para vender el suyo al 6% será de venderlo por
debajo de su valor nominal, es decir, con descuento.
De la misma forma, si bajan los tipos de interés en vez de subir, las nuevas emisiones de
bonos ofrecerán rentabilidades por debajo del 6% esto hará su bono más atractivo a otros
inversores, y estarán dispuestos a pagarle un precio por encima de su valor nominal.

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 ¿Qué ocurre con los Títulos Valores en la Rentabilidad Fija?

Los títulos valores son documentos necesarios para legitimar el ejercicio del derecho
literal y autónomo que en ellos se incorpora pueden ser de contenido crediticio,
corporativos o de participación y de tradición o representativos de mercancías, pero a nivel
jurídico, es posible visualizar las diferencias con otros documentos no sometidos a la
disciplina caratular.

Bono
Es un instrumento de deuda de un préstamo que emite una empresa, cuyo emisor
promete devolver el dinero prestado al comprador más los intereses fijados.

Valoración de un Bono

El valor actual de un bono es igual a los flujos de caja que se recibirán a futuro
descontándose al momento del valor de la tasa de interés.

Ejemplo,
Si estamos a 1 de Enero del año 20 y tenemos un bono de dos años que reparte un cupón
del 5% anual pagado semestralmente, su valor nominal son 1.000 Bs que los pagará el 31
de Diciembre del año 21 y su tasa de descuento o tipo de interés es el 5,80% anual (lo que
supone un 2,859% semestral) el valor intrínseco del bono será:

Semestre 1 2 3 4
Flujo de caja 25 25 25 1025
Descuento 1,02859 1,05800 1,08825 1,11936
Flujo de caja descontado 24,3050867 23,6294896 22,9726718 915,698557
Si sumamos todos los flujos de caja descontados veremos que el resultado es de
986,6058 Bs.

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 Rentabilidad Variable

Los instrumentos de renta variable son parte de un capital como las acciones de las
compañías anónimas, la cual su rentabilidad es incierta porque no garantiza la devolución
del capital y la rentabilidad del activo.

Sin embargo, al contrario de la renta fija en esta no conoceremos los flujos de caja que
recibiremos por parte de la empresa y puede que la rentabilidad sea negativa, esto quiere
decir que el riesgo de inversión es mayor que al invertir en renta fija.

Tipos de Activos de Rentabilidad Variable

1. Materias primas
2. Divisas
3. Acciones
4. Índices bursátiles
5. Fondos Cotizados(ETF)

Acciones de Rentabilidad Variable

Las acciones es un título que es parte de alícuotas del capital social de una compañía,
por lo tanto, El inversor aporta capital por la compra de acciones de una empresa, se
convierte a socio del negocio y teniendo derecho a parte de los beneficios generados por la
misma.

Como las empresas de compañías anónimas están necesitan financiación para funcionar
y crecer, pueden ser de dos formas endeudarse o con aportaciones de sus socios
propietarios, en una la empresa tiene la obligación de devolver el dinero, junto con los
interese pactados cuando la empresa pide un préstamo del banco como emisión de título de
renta fija; en cambio la otra, no es una deuda, ya que la empresa no tiene que devolver
nunca este dinero, que pasa a formar parte de sus fondos propios por sus aportaciones.

13
 Rendimiento de una Inversión en Rentabilidad Variable

En una empresa dado su actividad parte de sus ingresos superiores a sus gastos daría
beneficios y puede quedarse en la sociedad como fondos propios y otra repartirse como
dividendo entre sus accionistas.

Inversión en Bolsa

Los inversores particulares no están autorizados a comprar y vender por sí mismos en la

Bolsa, y si fuera el caso tendrá que elegir un intermediario, una agencia o sociedad de
valores o una entidad de crédito.

1.- Abrir una cuenta de valores a través de ella, el intermediario administrará su cartera de
compraventas, suscripciones, dividendos y todos los intermediarios cobran comisiones por
las operaciones realizadas y gastos de mantenimiento de la cuenta de valores.

2.- Realizar una provisión de fondos para cubrir los desembolsos y gastos inherentes a las
operaciones que se ordenen.

3.- Dar al intermediario las órdenes de compraventa de las acciones claras y de un

contenido mínimo que desee.

4.- Suscribirse a un contrato de gestión que permite al intermediario decidir la compra o

venta de valores concretos en cada momento que tendría costo.

5.- Exigir a su intermediario el envío de información periódica sobre el estado de sus

inversiones y de los gastos originados por su mantenimiento y custodia.

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 Características de las Acciones

1.- Mercado primario y secundario de las acciones:

En el mercado primario las empresas crean acciones nuevas para que los inversores las
compren y convirtiéndoles en socios propietarios para resolver sus finanzas; por otra parte,
en el mercado secundario la renta variable ya está constituido por las bolsas y los inversores
negocian la compra y venta de acciones cotizadas estando en circulación.

2.- Supervisión:

La Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV) es la entidad encargada de la

supervisión de toda la actividad relacionada con los mercados de valores y llevan el control
extendiéndose a los propios mercados y a las empresas cuyas acciones cotizan en una bolsa
y a los intermediarios que reciben las órdenes de compra y venta de cualquier producto.

3.- El riesgo de la renta variable para el inversor:

El riesgo es una característica inherente a los valores de renta variable, ya que no sabe
qué rentabilidad tanto inferior como muy superior a lo esperado puede obtener de su
inversión.

4.- Precio y valor de las acciones:

El precio de una acción no es su valor sino la oferta y demanda en el mercado cuyos

compradores que vendedores emiten una cantidad limitada de títulos y estas dependerán de
la valoración que los inversores hacen sobre la empresa que emite las acciones.

15
 ¿Qué ocurre con los Títulos Valores en la Rentabilidad Variable?

Según el precio de una acción, lo que realmente vale en un momento concreto se

determinará en función de la negociación en el mercado y que los compradores estén
dispuestos a pagar por ellas, dando así origen al valor de cotización.

Características Generales De Los Títulos Valores

La Autonomía
Esta característica permite obtener la confianza al dinamizar la relación cambiaria y la
misma se ve incrementada y desarrollada en el manejo y desarrollo del mercado para lograr
un fin particular y específico.

Cuando hablamos de la autonomía, se divide en la activa y pasiva, en una corresponde al

legítimo tenedor, considerado éste dentro de un derecho desenlazado de las relaciones
jurídicas que sirvieron de causa en la negociación; y en la otra se refiere al punto de vista
del deudor, cuya obligación resulta independiente de cualquier otra derivada del título.

La Necesidad
La necesidad surge de la incorporación del derecho en el título donde cumple la función
constitutiva o dispositiva respecto al derecho que lleva incorporado.

La Literalidad
La literalidad es un fenómeno en el cual los derechos del poseedor del título se rigen por
el tenor literal del título y algo que no esté allí expresado puede serle opuesto al poseedor
para alterarlo.

La Incorporación

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 La incorporación se refiere a la materialización de un derecho intangible en el
documento, por lo tanto, este elemento es que da lugar a la unidad entre el derecho y el
documento.
Conclusión

Cómo se puede apreciar, los activos de renta fija más interesantes para invertir
dependen mucho del emisor, del momento y de la situación económica en general. Las
matemáticas que se realizan para valorar un activo de renta fija y tomar otras decisiones son
incluso más complejas que las utilizadas para las acciones en la renta variable.

Por otra parte, un inversor particular puede hacer poco más con la renta fija que comprar
un activo y mantenerlo hasta el vencimiento, como mucho podría venderlo durante un
momento de la vida del activo, con suerte a un precio superior.

En cuanto a la renta variable, ahora que se sabe que la renta fija te permite conocer casi
al momento la rentabilidad, es mucho más fácil conocer qué es el ingreso variable. En ese
tipo de inversión tanto la remuneración como la forma de calcular los ingresos no se
conocen en el momento de la solicitud, son inversiones más arriesgadas.

Los valores de renta variable también llamados valores de tasa variable, generalmente
son valorados por los inversores que buscan rendimientos más altos que los ofrecidos por
los valores de renta fija como las acciones comunes, que pueden ofrecer a los inversores un
crecimiento al alza prácticamente ilimitado, así como la pérdida total de capital.

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 Referencias Bibliográficas

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