Preparación de proyectos

M7 Estudio económico
Universidad EAFIT
Jhon Jaime Arango Benjumea
Contenido
1. Datos de entrada
2. Ingresos
3. Costos variables
4. Costos fijos
5. Margen de contribución
6. Punto de equilibrio
7. Inventarios
8. Activos fijos
9. Depreciación
10. Inversión inicial
11. Amortización adecuaciones locativas
Presentación
• La finalidad del estudio económico es proyectar los ingresos, los
costos variables y fijos, calcular y proyectar el margen de contribución
y el punto de equilibrio

• Calcular y proyectar además los inventarios, los activos fijos, la

depreciación y la inversión inicial.

• El estudio económico parte de unos datos de entrada que consisten

en identificar las variables que se va ajustar para determinar la
viabilidad del proyecto de inversión.
1. Datos de entrada
• Los datos de entrada corresponden a información inicial que facilita
los cálculos económicos y financieros del proyecto de inversión.

• Entre otros, los datos de entrada comprenden:

• Tasas incrementales de ventas, precios y costos

• Cantidades iniciales
• Precio inicial
• Políticas de capital de trabajo
2. Ingresos
• La proyección de ingresos permite determinar los ingresos que recibiría el
negocio en condiciones normales de su operación.

• A partir de la demanda y el precio de venta, se realiza una proyección de las

cantidades que vendería el proyecto al precio calculado a partir de los costos
unitarios de producción.

• La proyección de ingresos se realiza en un horizonte de cinco años, partiendo de

los siguientes tres supuestos:

• El proyecto se termina en cinco años

• La producción es igual a las ventas
• La producción se vende en su totalidad
3. Costos variables
• Los costos variables “varían” en forma proporcional con el aumento o
disminución de los niveles de producción.

• Son costos variables los materiales, la mano de obra y los CIF

variables

• Al igual que los ingresos, los costos variables se proyectan en un

horizonte cinco años.
4. Costos fijos
• Los costos fijos permanecen “fijos” con el aumento o disminución de
los niveles de producción.

• Son costos fijos los gastos de administración y ventas y los CIF fijos

• Al igual que los ingresos, los costos fijos se proyectan en un horizonte

cinco años.
5. Margen de contribución
• El margen de contribución es la cantidad que queda de restarle al precio de
venta unitario el costo variable unitario.

• La utilidad del margen de contribución es determinar la capacidad que

tiene el proyecto para cubrir los costos fijos, una vez se hayan deducido los
costos variables.

• El margen de contribución se expresa tanto en pesos como en porcentaje,

utilizando las siguientes fórmulas:

• Margen de contribución ($) = precio de venta – costos variables (unitarios)

• Margen de contribución (%) = margen de contribución ($) / precio de venta
6. Punto de equilibrio
• El punto de equilibrio es la “cantidad mínima” de productos o
servicios del proyecto, para que la utilidad sea igual a cero.

• En el punto de equilibrio los ingresos son iguales a los egresos

• El punto de equilibrio se haya a partir del margen de contribución, y

puede ser en unidades o en pesos, mediante las siguientes fórmulas:

• Punto de equilibrio (U) = costos fijos totales / margen de contribución ($)

• Punto de equilibrio ($) = costos fijos totales / margen de contribución (%)
7. Inventarios
• Los inventarios corresponde a las cantidades iniciales de productos que se
requieren al menos para el primer año de operaciones del proyecto.

• Se debe tener una cantidad mínima o stock (reserva) para atender

contingencias del proyecto, ya sea deterioros o un pedido adicional.

• La cantidad mínima o stock depende del tipo de proyecto, de la dinámica

del sector y la relación de oferta y demanda y del tamaño del proyecto,
entre otros factores similares.

• Una fórmula muy usada es la relación 30/360 o fijar un porcentaje (%)

8. Activos fijos
• Existen activos fijos de producción y activos fijos de administración y venta.

• Los activos fijos corresponde a los terrenos, edificaciones, locales,

maquinaria y equipos, muebles y enseres, vehículos, equipos de
comunicación y equipos de procesamiento de datos, que el proyecto
requiere para su operación.

• Para que sean considerados como activos fijos deben ser propiedad del
proyecto. Una edificación, local o maquinaria “en alquiler” no sería un
activo fijo del proyecto.
9. Depreciación
• Los activos fijos por su uso sufren un desgaste
conocido contablemente con el nombre de
“depreciación”

• Antes de la reforma tributaria del 2016, Ley

1819, la depreciación se calculaba mediante
la siguiente fórmula:

• Depreciación = valor del activo / vida útil

• Después de la citada reforma tributaria, la

depreciación se calcula mediante la siguiente
fórmula:

• Depreciación = valor del activo * tasa de

depreciación
10. Inversión inicial
• La inversión inicial del proyecto corresponde al capital que requiere el
proyecto para iniciar sus operaciones.

• La inversión inicial está compuesta por:

• Capital de trabajo (costos variables + costos fijos),

• Inventario inicial
• Activos fijos iniciales
• Adecuaciones locativas
11. Amortización adecuaciones locativas
• En la contabilidad nacional está contemplado amortizar los recursos
financieros destinados a las adecuaciones locativas.
• Algunos proyectos requieren de este tipo de inversiones para poner a
punto el proyecto para el inicio de operaciones.
• Se tiene establecido un horizonte estándar de 5 años para amortizar los
recursos financieros destinados a las adecuaciones locativas.
• Un método muy utilizado para calcular la alícuota anual (o mensual), es el
denominado método de línea recta.
• El método de línea recta utiliza la siguiente fórmula:

• Amortización = valor de la adecuación locativa / vida útil (5 años)

Plantilla estudio económico
Preparación de proyectos
1. Datos de entrada
1. Datos de entrada
Concepto Dato Factor/T/t
Tasa incremental precios 2% 1,02
Tasa incremental ventas 4% 1,04
Tasa incremental costos variables 3% 1,03
Tasa incremental costos fijos 3% 1,03
Precio inicial 25.000
Unidades iniciales 10.000
Costos variables unitarios 10.000
Costos fijos mensuales 2.000.000
Porción del inventario final 17%
Políticas de capital de trabajo 2 meses
Porción de crédito 70%
Período de crédito 5 años
Costo del crédito 20% EA
Costo del inversionista 25% EA
Provisión de renta 34%
2. Ingresos, 3. costos y 4. gastos
2. Ingresos
Detalle Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Precio 25.000 25.500 26.010 26.530 27.061
Unidades 10.000 10.200 10.404 10.612 10.824
Total ingresos 250.000.000 260.100.000 270.608.040 281.540.605 292.914.845

3. Costos variables
Detalle Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Costos variables unitarios 10.000 10.300 10.609 10.927 11.255
Costos variables totales 100.000.000 105.060.000 110.376.036 115.961.063 121.828.693

4. Costos fijos
Detalle 1 2 3 4 5
Costos fijos mensuales 2.000.000 2.060.000 2.121.800 2.185.454 2.251.018
Costos fijos anuales 24.000.000 24.720.000 25.461.600 26.225.448 27.012.211
5. Margen de contribución, 6. punto de equilibrio,
7. inventarios
5. Margen de contribución
Detalle Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Margen de contribución ($) 15.000 15.200 15.401 15.603 15.806
Margen de contribución (%) 60% 60% 59% 59% 58%

6. Punto de equilibrio
Detalle Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Punto de equilibrio (unidades) 1.600 1.626 1.653 1.681 1.709
Punto de equilibrio (pesos) 40.000.000 41.471.053 43.000.858 44.592.034 46.247.330

7. Inventarios
Detalle Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5
Proyección de inventarios 16.666.667 17.510.000 18.396.006 19.326.844 20.304.782
 8. Activos fijos, 9. depreciación acumulada
8. Activos fijos
Detalle Valor Tasa Salvamento
Terrenos 30.000.000 120% 36.000.000
Edificios 70.000.000 120% 84.000.000
Maquinaria y equipos 40.000.000 20% 8.000.000
Muebles y enseres 10.000.000 20% 2.000.000
Vehículos 20.000.000 20% 4.000.000
Equipos de cómputo 4.000.000 0% 0
Equipos de comunicaciones 1.000.000 0% 0
134.000.00
Total activos fijos 175.000.000 Total 0

9. Depreciación acumulada
Detalle Valor Tasa Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Saldo
Terrenos 30.000.000 0,00% 0 0 0 0 0 30.000.000
Edificios 70.000.000 2,22% 1.554.000 1.554.000 1.554.000 1.554.000 1.554.000 62.230.000
Maquinaria y equipos 40.000.000 10,00% 4.000.000 4.000.000 4.000.000 4.000.000 4.000.000 20.000.000
Muebles y enseres 10.000.000 10,00% 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 1.000.000 5.000.000
Vehículos 20.000.000 10,00% 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 10.000.000
Equipos de cómputo 4.000.000 20,00% 800.000 800.000 800.000 800.000 800.000 0
Equipos de comunicaciones 1.000.000 20,00% 200.000 200.000 200.000 200.000 200.000 0
Depreciación anual 9.554.000 9.554.000 9.554.000 9.554.000 9.554.000 0
Depreciación acumulada 9.554.000 19.108.000 28.662.000 38.216.000 47.770.000 0
Valor en libros 127.230.000
 10. Inversión inicial, 11. amortización adecuaciones
10. Inversión inicial
Detalle Año 1
Capital de trabajo 20.666.667
Inventario inicial 2.777.778
Adecuaciones 10.000.000
Activos fijos 175.000.000
Inversión inicial 208.444.444

11. Amortización de adecuación y montaje

Detalle Valor Tasa Año 1 Año 2 Año 3 Año 4 Año 5 Saldo
Adecuaciones 10.000.000 20,00% 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 0
Amortización anual 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 2.000.000 0
Amortización acumulada 2.000.000 4.000.000 6.000.000 8.000.000 10.000.000 0
Valor en libros 0