2. Estructura financiera de la empresa.

Fuentes de financiación para

emprendedores/as
2.1 Fuentes de financiación propia
2

La financiación propia se basa en que el emprendedor aporte

sus propios recursos para comenzar la empresa, sobre todo
recursos económicos.
Esto, aunque es ciertamente arriesgado, permite que
finalmente no se pongan en riesgo los futuros beneficios de la
empresa en forma de intereses y otros pagos a entidades
financieras.
Porque aun no siendo con bancos, otras fuentes de
financiación privadas podrían exigir un retorno en forma de
participaciones, lo cual iría también en perjuicio del
emprendedor de cara al futuro.

“Invertir con deuda es trabajar para los bancos”. Ramón Areces, fundador de El Corte Inglés
23

El arte de poner por escrito un plan

de negocios
Aunque un plan de negocios sea una herramienta de utilidad
limitada, la mayoría de los inversores esperan que este exista
como primera condición inexcusable para empezar a hablar.
En todo caso, la elaboración de un plan obliga a un equipo a
trabajar conjuntamente, formalizar sus intenciones,
reconsiderar asuntos que se han pasado por alto o reparar
posibles desajustes en el propio equipo.
Las diez diapositivas de la presentación, desarrolladas y
ampliadas, constituyen el marco de un resumen ejecutivo.
Este consiste en una descripción clara y concisa del problema
al que se pretende dar solución y del cómo e incluye, además,
el modelo de negocio.
24

Normalmente no va más allá de unos cuatro párrafos. Sin embargo, el resumen ejecutivo resulta ser la
parte más destacada de un plan de negocios, ya que por sí mismo puede determinar si el lector continuará
o no con la lectura hasta el final del documento, de modo que la redacción debe cuidarse especialmente.
También la efectividad del plan de negocios aumenta en la medida en que no se alarga innecesariamente y
no excede la veintena de páginas. La proyección financiera, en concreto, no debería ocupar más de dos
páginas: lo importante de la misma es que refleje el flujo de caja para los primeros cinco años. En este
sentido, las bases sobre las que esta proyección se sustenta tienen mucha mayor trascendencia que la
propia proyección en sí misma.

Abre el enlace para ver el blog

http://blog.thecrowdangel.com/blog/pitch-deck-
business-plan-interpretar-los-documentos-una-startup/
25

La activación
El arte de “bootstrapping”
La mayoría de las empresas de nuevo cuño se enfrenta en sus inicios a los momentos más críticos, los dedicados a
la búsqueda de capital e inversores. En esta fase es crucial elegir el modelo de negocio adecuado, dar prioridad al
flujo de dinero en efectivo y salir inmediatamente al mercado. Esta es la situación que obliga a las organizaciones a
adoptar el modelo de “bootstrapping” (esto es, empezar desde cero con recursos propios).
Muchas de las que hoy se cuentan entre las compañías más
grandes del mundo vivieron unos comienzos difíciles que les
obligaron a adoptar este modelo, hasta que encontraron los
inversores que necesitaban: Hewlett-Packard, Dell, Microsoft,
eBay, etc.
26

El modelo de bootstrapping se caracteriza por unos bajos requerimientos de capital inicial, unos
ciclos de venta y unas condiciones de pago cortos, unos ingresos recurrentes y una publicidad
basada en el boca a boca.
En lo que respecta a los beneficios, en el modelo de bootstrapping existe la necesidad de aumentar el flujo
de efectivo, lo que puede obligar a dejar de lado ventas que serían beneficiosas a largo plazo.
En cuanto a los gastos, el bootstrapping significa alargar el pago de todo lo que se compra. La pérdida de
ventas, en particular, puede hacer que, sobre el papel, la organización tenga menos beneficios, pero para
cualquier compañía en esta situación la prioridad es aumentar el flujo de efectivo.
26

En la práctica, esta necesidad de flujo obliga a buscar clientes que ya conozcan el producto o servicio, que
este hable por sí mismo y que forme parte de una tendencia imperante o sea consagrado por el mercado.
Tratar de aumentar el flujo de efectivo y no la rentabilidad, no es una estrategia válida a largo plazo, pero
es esencial para una organización recién fundada y con pocos recursos.
Primero vender y luego mejorar. Una organización nueva necesita lanzar su producto o servicio al
mercado cuanto antes. Esto obliga a vender primero el producto y a reparar después los posibles errores o
defectos que presente. El lado positivo de esta estrategia es que garantiza, de forma inmediata, un flujo de
efectivo y una reacción por parte de los consumidores; la parte negativa es que la imagen del producto o
servicio puede quedar dañada si se demuestra que su calidad es deficiente.
27

En líneas generales, cuando una organización nueva tiene que ajustarse al

modelo de bootstrapping, debe considerar lo siguiente:

 Olvidarse de un equipo “experimentado”. La situación inicial que obliga al bootstrapping impide que, a
la hora de reclutar a los miembros del nuevo grupo, se pueda disponer de los más conocidos o los más
veteranos de la industria. El personal joven, con un talento y energía frescos, es mucho más asequible y
prometedor aunque reduzca la posibilidad de conseguir el capital riesgo.

 Centrarse en la función y no en la forma.

 Entrar en la venta directa. No desaprovechar la oportunidad de vender directamente a los clientes por
la posibilidad que ello supone de recibir información directa sobre el producto, un mayor margen de
beneficio y por las dificultades de establecer un sistema de distribución en la fase inicial.

 Posicionarse contra el líder del mercado. Uno de los comportamientos más provechosos para las
nuevas organizaciones es posicionarse en contra del líder del mercado o de las maneras establecidas de
hacer las cosas.
28

 Emplear poco personal y externalizar. Tener una plantilla demasiado grande al principio puede
acarrear múltiples problemas a una organización incipiente: falta de espacio, equipamiento, traumas por
despidos, nuevas contrataciones entre unos despidos y otros, mala imagen, etc. En este asunto, la
solución a corto plazo consiste en externalizar el mayor número de funciones posible. Con las únicas que
no debe hacerse es con las estratégicas: la investigación y el desarrollo, marketing y ventas. De todas
las demás, por ejemplo la gestión de nóminas, es posible prescindir mediante la externalización.

 Concentrarse en lo que de verdad es imprescindible. El ahorro se lleva a cabo sobre lo secundario

(espacio, mobiliario, ordenadores, material de oficina, etc.) y el gasto se hace en todo aquello que no
puede faltar: el desarrollo del producto o servicio, las ventas, inversión, etc.

 Acción. Se trata de la consideración principal porque con ella se mide la eficiencia global de la empresa.
Ejecutar de la forma debida significa saber establecer y transmitir los objetivos con claridad fijando las
responsabilidades, llevar el seguimiento de un asunto hasta que este se resuelve, medir el progreso y
premiar a los triunfadores y, aunque no en último lugar, introducir una cultura de la ejecución.
2.2 Financiación ajena a corto plazo
2

La financiación ajena a corto plazo es toda aquella que tendrá que ser devuelta en un plazo inferior a un año.

Los recursos ajenos a corto plazo pueden provenir, por ejemplo, de los mismos proveedores de nuestras
materias primas, cuando acordamos con ellos el pago a 90 días, o bien de un banco cuando nos descuenta
letras de cambio. Y los recursos ajenos a largo plazo provendrán asimismo de una entidad bancaria cuando
nos concede un préstamo a un año o más tiempo, o nos abre una línea de crédito que es renovada
continuamente.
3

Los préstamos bancarios son otra opción interesante para conseguir fondos para montar un negocio. Es
clave en este sentido saber hacer ver a la entidad que el proyecto de la empresa es viable y que el
emprendedor tiene capacidad de sacarlo adelante.

Dependiendo de las necesidades del proyecto, se podrá negociar la financiación más adecuada. No vale
cualquier préstamo, sino que hay que diseñar una operación que tenga sentido para la nueva empresa y
para la entidad financiera.
Es por esto que hay que tener en cuenta las garantías que el emprendedor pueda aportar, dado que serán
las claves para que se pueda encontrar una fórmula de financiación a través de un préstamo bancario y
permitirán mejorar las condiciones.
33

El arte de la búsqueda de capital

Un negocio incipiente suele enfrentarse al desafío imperioso
de la búsqueda de capital en forma de inversiones. Los
inversores pueden formar parte de los dedicados al capital
riesgo, pueden ser otras empresas y organizaciones o
encontrarse entre los amigos o los familiares. A la hora de dar
con el capital necesario, el hecho de ofrecer un producto con
sentido, duradero y valioso para la sociedad es mucho más
importante que la presentación.
Cuando una organización se encuentra en la fase de recabar el capital que precisa, tendrá que
tomar en cuenta lo siguiente:

1. Tener el negocio a punto

Con un producto que introduce una diferencia en el mercado, es la mejor manera de atraer a los
inversores. No disponer de capital requiere adaptarse al modelo de bootstrapping.

2. Ser presentada a los inversores

Los inversores con los que ya se cuenta representan un factor doblemente valioso, puesto que pueden
actuar de representantes ante otros inversores que, de esa manera, se familiarizan con nuestro potencial a
través de fuentes que les inspiran confianza.

3. Corregir cualquier error en el modelo

Dada la infinidad de propuestas de negocio que surgen y la escasa viabilidad de la mayoría de ellas, los
inversores tienden a rechazar lo que se les pone delante buscando fallos en el modelo. Es vital, por tanto,
dedicar una atención extrema a inmunizar las áreas más susceptibles de presentar defectos en todo
modelo de negocios: la propiedad intelectual, la estructura del capital, el equipo directivo, la oferta de
acciones o la conformidad con la legislación vigente.
4. Ser transparente
Si para ciertos defectos no ha sido posible encontrar el modo de corregirlos, lo más recomendable es
mostrarse transparentes al respecto y no ocultarlos a los inversores. Si en un intento de taparlos llegan a
ser descubiertos, la credibilidad de la organización quedará gravemente dañada.

5. Tener un enemigo
Contrariamente a lo que se piensa, los inversores prefieren oír que existe una competencia. Un nivel
moderado de competencia les da a entender que existe un mercado para el nuevo producto y, además,
revela que se ha sabido permanecer lo suficientemente atento como para haber detectado ese hueco en
medio de un terreno donde ya actúan otras empresas.
6. No utilizar las viejas, sino las nuevas mentiras
Los inversores conocen de sobra las viejas y más frecuentes mentiras. De modo que no queda otro
remedio que valerse de un tipo de persuasión más elaborado. Resultará de utilidad toda novedad que
pueda aportarse:

 La proyección es conservadora. No tiene sentido la promesa de lograr 100 millones en tres años o de
conseguir el crecimiento más rápido de la historia. Por el contrario, se debe ser realista y reconocer que
la proyección no será completamente fidedigna hasta que el producto salga a la venta y se compruebe
entonces su adaptación o su rechazo.

 Se cuenta con la ventaja de ser los primeros en ese terreno. Puede que esto no sea exactamente
así, porque si se tiene un proyecto de algo verdaderamente bueno, hay muchas probabilidades de que
no sea el único. A veces resulta más favorable ser el segundo en concebir una idea, porque eso significa
que quien llegó antes experimentó los primeros inconvenientes, tuvo que identificar los errores y
aplicarse en corregirlos.

 La competencia es demasiado vieja, grande, poco inteligente o demasiado lenta como para
representar una amenaza seria. En lugar de elegir una marca reconocida en el mercado (Microsoft,
Oracle, Ford) e intentar demostrar que el nuevo proyecto es capaz de derrotarla, resulta más sensato
manifestar interés por lograr una asociación con ella, o tener la intención de pasar por debajo de sus
radares o querer volcarse en un mercado nicho que dicha marca no puede o no quiere abastecer.
37
 Los mejores jugadores se unirán al equipo en cuanto se disponga de la inversión necesaria. Es
poco creíble que personas así renuncien a sus privilegios para unirse a una empresa incipiente; de ahí
que, antes de comunicarlo a los inversores, haya que asegurarse de que verdaderamente se han
comprometido a ello.

 Varios inversores exploran ya la iniciativa. Con ello se intenta transmitir el mensaje de que hay que
apresurarse si no quiere perderse este tren, cuando la realidad es que, en lugar de tener un sí,
simplemente aún no se ha recibido una negativa. Es fácil para un inversor descubrir esta treta, de modo
que no conviene hacer un uso exagerado de afirmaciones semejantes si no se cuenta con un mínimo
respaldo de la realidad.

Abre el enlace para ver el blog

https://startupxplore.com/es/blog/infografia-exits-de-
startups-de-espana-destacados/
2.3 Planificación financiera
2

Con independencia del tipo de inversor de riesgo que se haya escogido, en todo el proceso de
inversión en una startup se van a dar tres fases distintas:

1. Fase previa a la inversión

Los 10 pasos por los que discurre la relación con los inversores en la fase previa a la inversión son
los siguientes:

1. Contacto inicial con los inversores. Envío del resumen ejecutivo

o presentación pública del proyecto en un foro con inversores.

2. Primera reunión para profundizar en la propuesta de negocio y conocer al equipo emprendedor.

3. Entrega de un Business Plan detallado.

4. Fase de Análisis.

5. Reuniones de Clarificación.
3

6. Entrega del Term Sheet (documento formal de oferta de precio

y condiciones para la inversión) a los emprendedores.

7. Proceso de Evaluación en el que se revisa la historia y se auditan los estados contables

y los contratos que tenga suscritos la compañía y en el que también se evalúan la
tecnología, las marcas y los activos tanto tangibles como intangibles de la compañía.

8. Redacción de los Contratos.

9. Negociación de las condiciones definitivas.
10. Cierre de la operación.
En esta fase, los temas a tratar con los inversores serán las necesidades financieras (cuándo y cuánto),
valoración de la empresa, aportación de los inversores, estructura del acuerdo.
Uno de los elementos importantes en la negociación entre los emprendedores y los inversores es la
valoración de la empresa y, en consecuencia, la porción de la misma que se adjudicará al inversor en base
a su aportación.
La valoración de una empresa de reciente creación es compleja y muy distinta de la valoración de una
empresa consolidada puesto que no hay historia previa.
4

Existen muchos métodos de valoración y es recomendable que los emprendedores utilicen varios de ellos
para obtener un intervalo para la negociación, puesto que el valor definitivo será el que acuerden las partes.
En la valoración de empresas de nueva creación se utilizan los conceptos de valoración pre-money
(valoración antes de la entrada de nuevos capitales) y valoración post-money (valoración una vez ya se ha
realizado la inversión).
Los métodos más utilizados en la valoración de empresas de nueva creación son:

Para el inversor ésta será una más de las varias alternativas de

 Comparación con otras inversiones:
 Comparación con compañías cotizadas:
inversión que tendrá y entre las que comparará, especialmente, el
binomio riesgo-beneficio.
Estas compañías ofrecen un “precio objetivo” de mercado,
por lo que pueden ser una comparación interesante.

 Método de comparación con Este método también intenta objetivar el precio de la empresa por
comparación en un mercado más restrictivo, como el de la compra-
transacciones similares recientes:
venta de empresas no cotizadas.

Este es un método especialmente adecuado para empresas de nueva

 Método del capital riesgo: creación, con perspectivas de beneficios y flujos de caja positivos en un
futuro no muy lejano.
2

2. Fase posterior a la inversión

Una vez materializada la inversión, el inversor de riesgo procederá a efectuar el seguimiento de la marcha
de la nueva empresa.
Alguno de los aspectos en los que se materializará este seguimiento son los siguientes:

1. Soporte en temas estratégicos, financieros y de contratación de personal clave.

2. Contactos en el sector: clientes, proveedores, fuentes de financiación, etc.

3. Como mínimo un representante del inversor en el consejo de administración.

4. En función de la fase en la que se encuentre la compañía, seguimiento frecuente de la consecución de
los pasos establecidos en el Bussines Plan.
5. Control de determinadas decisiones: contratación de empleados clave, compra de activos importantes,
etc.
El inversor de riesgo es un socio con la voluntad de colaborar, puesto que tanto el como él emprendedor pretenden el
éxito de la nueva empresa. Esto no elimina que la forma de explotar el éxito pueda ser distinta para uno y otro, o que
en caso de fracaso se produzcan tensiones entre ellos.
2

3. Fase de salida
Esta es una fase fundamental para el inversor puesto que se trata de la forma en la que se materializa el
rendimiento financiero de la operación de inversión y, en consecuencia, debe hacerse de la mejor forma
posible.
42

El arte de conseguir financiación

Encontrar financiación es un mal necesario de toda empresa
que empieza. Y no es divertido. Tampoco es fácil. Ni rápido.
Practicar el bootstrapping o recurrir a incubadoras o
aceleradoras puede reducir la cantidad de financiación
externa que necesites y, tal vez, incluso evitar por completo la
búsqueda de financiación. Pero si la necesitas tendrás que
conocer los entresijos del crowdfunding, los business angels y
el capital de riesgo.
“A Bill Reichert, mi socio en Garage Technology Ventures, le
gusta decirles a los emprendedores que tienen más
probabilidades de que los alcance un rayo mientras están
tomando el sol en una colchoneta en medio de una piscina
que de conseguir capital de riesgo. Exagera. Las
probabilidades son aún menores.” (Guy Kawasaki)
43

El arte del bootstrapping

Los emprendedores tienen que excavar, rascar y arañar para sacar adelante un negocio mientras
viven a base de salsa de soja y arroz. Por suerte, los gastos más elevados relacionados con poner en
marcha una empresa han bajado o pueden incluso llegar a ser gratuitos.
Practicar el bootstrapping, es decir, trampear la situación y arrancar una startup con solo lo
puesto, es más posible hoy en día que en cualquier otro momento de la historia por las
siguientes razones:

 Las herramientas de desarrollo tienen código abierto o son gratuitas.

 La infraestructura es barata gracias a los servicios en la nube.

 Los empleados pueden trabajar virtualmente, o se pueden subcontratar, lo que implica una reducción
del espacio para oficinas.

 La forma más potente de marketing es también la más barata: las redes sociales.
44

Practicar el bootstrapping implica gestionar pensando en la liquidez, no en la rentabilidad. No es un plan a largo

plazo, pero es la forma de seguir adelante hasta que consigas sentarte encima de una montaña de dinero.

Si optas por el bootstrapping, olvídate de fichar famosos veteranos del sector y crear un dream
team. Concéntrate en la asequibilidad, es decir, en gente joven y sin experiencia con toneladas de talento,
energía y curiosidad.
Quizá te parezca un consejo para rodearte de ignorantes, pero piensa en la fantástica historia del doctor
George Dantzig, profesor de investigación operativa en Stanford. Cuando era estudiante de doctorado en
Berkeley, llegó tarde a una clase de estadística y vio que había dos problemas escritos en la pizarra, que
supuso que eran tareas para hacer en casa.
Eran, de hecho, dos teoremas estadísticos no demostrados. Sin saber esto, Dantzig se los llevó a casa y
los solucionó. De haber sabido Dantzig la dificultad de sus supuestos deberes, tal vez no lo habría
intentado. A veces, la bendita ignorancia capacita de una manera asombrosa.

El arte de recurrir a incubadoras y aceleradoras. Cuando corren buenos tiempos, las incubadoras y las
aceleradoras causan furor. Las incubadoras se concentran en ofrecer espacio para oficinas y servicios
compartidos. Las aceleradoras se concentran en ofrecer mentorización, formación y en ayudar a establecer
relaciones con clientes, socios y capitalistas.
45

Estos programas tienen muchas variaciones, de modo que mejor explicar los diversos tipos de
ayuda que ofrecen:

 Capital inicial. Financiación inicial, significa que la incubadora o la aceleradora podrían ser el inversor
externo que menos cantidad invirtiese. Es difícil saber si esto es bueno o malo, pero al menos quédate
con la idea de que las aceleradoras y las incubadoras suelen hacer grandes negocios.

 Convivencia con otros proyectos. Lo que se traduce en interacción con otros emprendedores que se
encuentran en una fase de desarrollo similar: podrás aprender muchas cosas de otros colegas.

 Mentorización y formación. En muchas incubadoras, el acceso a los mentores es informal (una noche
de pizzas que se celebra con carácter regular). Los programas de las aceleradoras, por otro lado, suelen
incluir un proceso formal de mentorización y formación que te proporcionará más contacto con esos
individuos.
46

 Desarrollo del negocio. Las personas que dirigen incubadoras y aceleradoras siempre dicen que
pueden presentarte a mucha gente. Antes de llegar a cualquier acuerdo, verifícalo con otras startups que
se acojan a sus programas.

 Un camino hacia más financiación. Muchas incubadoras y aceleradoras celebran días de

demostración que te servirán para darte a conocer a evangelistas y capitalistas de riesgo.

 Tareas administrativas. Hay actividades que te robarán tiempo, a saber, tu recurso más valioso.
Muchas incubadoras y aceleradoras ofrecen personal y experiencia que te ayudarán en estas tareas que
siempre acaban distrayendo de la tarea principal: terminar tu producto y venderlo.

 Espacio de oficina. Compartir espacio de oficina, mobiliario y acceso a internet es la principal propuesta
de valor que ofrecen la mayoría de las incubadoras, aunque ninguno de ellos es un factor crítico para
alcanzar el éxito.
47

Encontrarás incubadoras y aceleradoras que te pedirán un 1 por ciento o más de tu empresa como
compensación por los servicios prestados, lo que debería llevarte a reflexionarlo bien antes de incorporarte
a ellas. Podría ser tanto el mejor negocio de tu vida como una estafa sangrienta, dependiendo de lo
valiosos que acaben siendo los servicios recibidos.
Las incubadoras y las aceleradoras son útiles para los emprendedores nuevos que no saben por dónde
empezar.

Abre el enlace para ver el blog

http://blog.thecrowdangel.com/blog/diferencias-entre-el-
crowdfunding-el-equity-crowdfunding-el-capital-riesgo/
2.4 Presupuesto de tesorería
2

El Presupuesto de Tesorería es una herramienta que nos permite controlar, seguir y llevar una previsión del dinero
disponible y de los diferentes cobros y pagos de nuestra entidad. En definitiva saber cuánto dinero entrará y saldrá
de caja y/o bancos.

Es una herramienta de previsión ya que apuntaremos en este

documento todos los pagos y cobros previstos para un periodo
determinado de tiempo.

Es también la herramienta de control que nos permitirá que estos

cobros y pagos se hagan en el momento que determina.
Tiene que tener una presentación clara y ordenada.

En una entidad, el dinero no entra ni sale en el mismo momento ni al mismo ritmo; por este motivo una buena gestión
de la tesorería pretende anticiparse a cualquier situación de insuficiencia de dinero en la caja/banco o, en otras
palabras, tenemos que procurar que la caja/banco no se quede sin efectivo. El presupuesto de tesorería nos
permitirá saber si podemos hacer frente a los futuros pagos mediante los cobros que tenemos en el mismo periodo
considerado.
2.5 El plan financiero
2

El plan financiero es el documento en el que se van a recoger

todos los recursos necesarios iniciales, así como los planes de
financiación, estimaciones de futuros ingresos, etc.
En definitiva este documento aclara cómo la empresa va a
sobrevivir económicamente sus primeros años.
Por lo tanto, el plan financiero es básicamente una previsión
de los estados financieros:

Balance

Cuenta de pérdidas y ganancias

Flujos de caja
De cara al futuro operacional
2.6 Financiación de la nueva empresa
2

FFF (locos, familia y amigos)

Este tipo de financiación consiste en básicamente solicitar dinero a familiares, amigos y locos. Aunque muchos
aconsejan no mezclar los negocios con el placer, esta es una de las primeras puertas a las que se puede llamar para
pedir dinero.

Una de las principales ventajas de pedir dinero a la familia y a

los amigos es que las puertas siempre van a estar abiertas.
No solamente eso, sino que tienen la paciencia suficiente
como para aguantarnos durante todo el tiempo que haga falta
hasta conseguir convencerles. Aquí no es necesario emplear
las mismas tácticas que para enfrentarse a una entidad
bancaria o a un business angel.
Nadie confía más en una persona que su familia y amigos.
3

Otro de los grandes beneficios de esta vía de conseguir dinero es que no hay que someterse a plazos ni a
intereses de devolución. Además, en el caso de la familia, los préstamos son a fondo perdido por la
satisfacción que les da ver triunfar a uno de los suyos.
Por último, no es necesaria la burocracia habitual de los préstamos bancarios ni piden demasiados detalles
acerca de en qué se está gastando el dinero exactamente.
Pero existe una serie de riesgos, como es obvio. Se pone en riesgo relaciones personales y esto es algo
que debemos tener muy en cuenta. Se corre el peligro de dejarse alguna amistad y la relación con algún
familiar por el camino en caso de no poder devolver el dinero.
Además, el hecho de haber prestado dinero puede hacer que alguna persona caiga en el error de
creerse con el derecho a darnos consejos y opinar sobre cómo debemos llevar nuestro negocio. Es
preciso tener mucha mano izquierda para manejar estas situaciones.
4

Nos encontramos, por lo tanto, ante la necesidad de saber cómo gestionarlo.

Lo más sensato es advertir a los familiares y amigos sobre los riesgos que conlleva invertir en el negocio.
Muchas empresas acaban cerrando a los pocos años de actividad.
No se debe pedir más que lo que estrictamente se necesite y no se debe aceptar dinero que un FFF podría
necesitar más adelante.
Puede ser conveniente redactar un acuerdo de accionistas, de manera que todos sepan las reglas y qué
pueden esperar de su inversión. Es un acuerdo privado con puntos variables, pero ante la posibilidad de
una segunda ronda de financiación los nuevos inversores pueden asustarse si existe un plantel de
inversores previos con los que no se sabe si se puede llegar a un acuerdo.
Al igual que se cuenta muchas veces el sueño antes de empezar, es necesario ir contando cómo evoluciona
el negocio.
Si llega el éxito, es conveniente mostrar el agradecimiento y repartir beneficios con los que nos han
ayudado en un primer momento.
5

Subvenciones
Las subvenciones para emprendedores son una vía de financiación relevante para conseguir el capital
necesario para lanzar un negocio.
Existen dos tipos principales de subvenciones para emprendedores:

1. Subvenciones a fondo perdido Se presta el dinero al emprendedor que cumpla una serie de
requisitos, no teniendo que devolver el capital subvencionado.

2. Subvenciones reembolsables Se presta el dinero al emprendedor que cumpla una serie de

requisitos y se pactan una serie de condiciones para la devolución de la totalidad o parte del capital
subvencionado. Funcionan como “préstamos blandos” (préstamos con condiciones bastante asequibles: plazo
de carencia dilatado, sin comisiones y bajo tipo de interés.
6

Las líneas de subvenciones suelen ser facilitadas por empresas y organismos públicos, pero también
existen entidades privadas (como asociaciones y fundaciones).
A lo largo de cada año se publican numerosos programas de subvenciones, que ponen a
disposición de los emprendedores fondos para promocionar:

★ Creación de empresas complementarias a su actividad. ★ Potenciar sectores.

★ Desarrollo de zonas geográficas. ★ Ganar competitividad.

★ Internacionalización. ★ Formación.

★ Mejora de la calidad de vida de colectivos. ★ Etc.

7

Aquellas personas que tengan un proyecto de empresa deben investigar en diferentes foros públicos y
privados la posibilidad de encajar en alguno de los programas que ofrecen ayudas.
Para no desviarse del objetivo del negocio, también es recomendable consultar a un profesional experto en
subvenciones. Supone un pequeño gasto, pero puede ahorrar una cantidad importante de dinero si es
capaz de gestionar una subvención.
Abre el enlace para ver la guía
http://www.ipyme.org/_layouts/15/ipyme/guiaayudascreacionempreas.aspx
8

Patrocinios
Este tipo de financiación supone una interesante vía para
conseguir fondos para lanzar un proyecto.
La clave para que funcione es que ambas partes (patrocinador y patrocinado) obtengan beneficios de la relación. El
emprendedor conseguirá fondos para hacer realidad su proyecto y la empresa patrocinadora conseguirá visibilidad
en un segmento de su interés.

Otro beneficio a obtener es el “efecto arrastre” que supone

para el patrocinado mezclar la marca del patrocinador con la
suya. Este efecto puede acelerar la captación de clientes y
por lo tanto la generación de ingresos.
Un efecto negativo del patrocinio es que puede verse atado
por al patrocinador a la hora de tomar algunas decisiones
9

Inversores privados
Cuando hablamos de inversores privados hablamos de inversores, fondos privado, fondos de capital riesgo y
Business Angels.
Son unas fuentes de financiación bastante difíciles de acceder y de convencer. Es preciso tener grandes
dotes de comunicación y habilidades personales para lograr que un Business Angel confíe en un proyecto.

Comúnmente, junto a la aportación de capital, los Business Angels exigen una participación en la empresa,
con lo que se debe estudiar muy bien qué cantidad y en qué condiciones va a ostentar el Business Angel.
Por otro lado, suelen ser individuos con gran experiencia en startups, con lo que también es un valor
añadido a la participación.
10
En los siguientes enlaces se pueden encontrar diferentes asociaciones de inversores privados:

Asociación Española de Business Angels (AEBAN) Asociación Europea de Business Angels (EBAN)
https://www.aeban.es/web/directorio/ http://www.eban.org/

Red Española de Business Angels (ESBAN) Artículo del periódico Expansión sobre capital riesgo:
http://www.esban.com/ http://www.expansion.com/diccionario-
economico/capital-riesgo.html
11

Préstamos bancarios
Los préstamos bancarios son otra opción interesante para conseguir fondos para montar un negocio. Es clave en
este sentido saber hacer ver a la entidad que el proyecto de la empresa es viable y que el emprendedor tiene
capacidad de sacarlo adelante.
Dependiendo de las necesidades del proyecto, se podrá negociar la financiación más adecuada. No vale
cualquier préstamo, sino que hay que diseñar una operación que tenga sentido para la nueva empresa y
para la entidad financiera.
Es por esto que hay que tener en cuenta las garantías que el emprendedor pueda aportar, dado que serán
las claves para que se pueda encontrar una fórmula de financiación a través de un préstamo bancario y
permitirán mejorar las condiciones.
12

Sociedades de capital riesgo

Las sociedades de capital riesgo son sociedades de inversión en negocios específicos, que poseen algunas
características particulares, como alta revalorización de la inversión, negocio innovador, etc.
Estas sociedades, en caso de que realicen una aportación muy significativa, pueden exigir una
participación directa en la gestión de la empresa. Aquí se consignará la cantidad de capital que aportará la
sociedad a la iniciativa empresarial.

Sociedades de garantía recíproca

Son aquellas sociedades cuyo objetivo social es el otorgamiento de garantías personales por aval o por cualquier
otro medio admitido en derecho distinto del seguro de caución, a favor de sus socios para las operaciones que estos
realicen.

Proveedores
En algunos casos las existencias iniciales pueden ser suministradas por los proveedores, sin necesidad de ser
pagadas al contado, sino que el pago se podrá realizar a corto plazo (30-90 días). Aquí se consignará la parte de los
suministros iniciales que los proveedores han accedido a aplazar su pago.
48

El arte del crowdfunding

En 2007, Indiegogo se puso en marcha
y Kickstarter apareció dos años después.
Fueron los acontecimientos que marcaron el
amanecer del crowdfunding, que es la forma
de financiación más democrática, abierta y
transparente que existe.
49

El crowdfunding funciona como sigue:

 Descripción, diseñar recompensas para los participantes e informarles con regularidad sobre los avances
del proyecto.

 En vez de conseguir financiación vendiendo participaciones de la compañía, se aceptan prepedidos con

recompensas, o kickers, para animar al público a pagar por algo que no existe. Los kickers pueden
adoptar la forma de descuentos, recordatorios, regalos o ideas inteligentes como el derecho a dar
nombre a un personaje de un libro o a salir a tomar una copa con tu equipo.

 El proyecto de crowdfunding se difunde a través de las redes sociales, el correo electrónico y otras
técnicas de marketing de guerrilla. Mientras que el atractivo de los inversores de la financiación
tradicional es ganar dinero, el atractivo del crowdfunding es hacerse con una novedad antes que nadie o
conseguir la recompensa intrínseca de ayudar a los demás.

 La gente subvenciona el proyecto, lo que permite al emprendedor utilizar ese dinero para llevarlo a cabo.
El emprendedor satisface los pedidos, se corre la voz y, en un mundo ideal, se crea una gran empresa.
El crowdfunding es más aplicable en productos destinados al consumo, como dispositivos, juegos, artesanía
y moda, así como para proyectos artísticos como películas, vídeos y también para obras de caridad. Pero
es menos aplicable a la biotecnología y el software empresarial porque son proyectos que exigen decenas
de millones en financiación y no tienen nada que ver con la compra impulsiva.
Según Kickstarter, solo en 2013, tres millones de personas de un total de 200 países comprometieron 480
millones de dólares a través de su servicio. El resultado fue la financiación de 19 911 proyectos, cifra que
multiplica aproximadamente por seis el número de proyectos financiados con capital de riesgo aquel mismo
año.
El crowdfunding es efectivo para financiar entre 50 000 y 250 000 dólares, una cantidad que a menudo es
demasiado pequeña para que una firma de capital de riesgo decida invertir.