CASO VINOS DEL NORTE SAC

La empresa Vinos del Norte SAC es una empresa dedicada a la comercialización de

Vinos en la costa norte del país. Se estableció a fin de aprovechar las recientes
plantaciones de uva en las costas de Trujillo y Piura en los recientes años.

Aunque las poblaciones de esta parte del Perú no estaban acostumbradas a tomar esta
bebida, la misma ha tenido gran aceptación. Esto ha sido bien aprovechado por la
empresa comercializando y distribuyendo el producto a las ciudades de Piura, Trujillo y
Chiclayo. A partir del año que comienza (2008) pretende entrar a las ciudades de
Tumbes, Talara, Chimbote y Cajamarca.

En los Anexos 1 y 2 se pueden apreciar las proyecciones para distintas variables desde
año 2008 al año 2013.

Se pretende reducir los Días de Cuentas por Cobrar e Inventarios en dos y un día
respectivamente por año. Asimismo, y debido a la “molestia” causada a sus proveedores
por la demora en los pagos y a lo ofrecido por la competencia, se proyecta reducir los
Días de Cuentas por Pagar en ocho días por año.

Se espera un incremento en las ventas del 20% anual y una reducción de los costos de
venta de 1% por año. Tienen la intención de continuar con su política de repartición de
dividendos, la misma que consiste en repartir el 80% de las utilidades del ejercicio.
Asimismo, se estima que la depreciación anual es aproximadamente el 4% de los
activos brutos.

La Tasa de Interés Activa Promedio es de 8% y el IR es del 30%.

Proyectar: i) Estado de Ganancias y Perdidas, ii) Balance General, iii) Flujo de Efectivo,
iv) Capital de Trabajo y v) Necesidad de Recursos Negociados.

Analice los resultados y realice análisis de sensibilidad. Comente.

 ANEXO 1: DRIVERS DE ACTIVOS, PASIVOS Y PATRIMONIO

Real Proyectado
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013

ACTIVO
Caja mínima Ventas 10% 6% 10% 10% 10% 10% 10% 10%
Días CxC 63 62 60 58 56 54 52 50
Días Existencias 54 54 53 52 51 50 49 48
PASIVO
Días CxP 108 113 105 97 89 81 73 65
Deuda a LP
Saldo Inicial 3,000 2,622 2,622 2,522 2,422 2,322 2,222 2,122
Amortización - 378 100 100 100 100 100 100
Saldo Final 3,000 2,622 2,522 2,422 2,322 2,222 2,122 2,022
Nueva Deuda - - - - - -
Amortización ND - - - - - -
Saldo Final ND 2,522 2,422 2,322 2,222 2,122 2,022
PATRIMONIO
Capital
Saldo Inicial 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000
Ampliación - - - - - - - -
Saldo Final 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000 1,000

ANEXO 2: PROYECCIONES DE INGRESOS, INVERSIONES, COSTOS Y GASTOS

Objetivo Incremento Anual 20.00%

(Ventas en Miles de Lt)
Real Proyectado
2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013
Precio Unitario (S/. Litro) 14.8 15.0 15.0 15.0 15.0 15.0 15.0 15.0
Cantidad (Miles de Litros) 67.5 135.0 162.0 194.4 233.3 279.9 335.9 403.1
Ingresos (S/.) 1,000 2,025 2,430 2,916 3,499 4,199 5,039 6,047

Inversiones Maquinaria 0 0 500 0 300 0 300 0

Costo de ventas 400 800 936 1,094 1,277 1,491 1,739 2,026

Costos de Venta / Ventas 40% 40% 39% 38% 37% 36% 35% 34%

Costos de Venta s/Deprec. 400 700 1,536 1,094 1,277 1,491 1,739 2,026
Depreciación 100 - 600 - - - - -

GA&V / Ventas 30% 30% 30% 30% 30% 30%