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MOYANO
Este instituto está previsto en nuestro programa en entre los contratos de financiamiento empresarial
en la bolilla 7 sería el punto 5 de la bolilla o unidad número 7 y está contemplado en nuestro programa
de estudios.
ANTECEDENTES
Uno de los sujetos intervinientes en la operatoria del guarda es precisamente en la casa del depósito
también denominada warrantera.
Desde el punto de vista de los antecedentes los locales destinados al almacenaje de mercaderías se
desarrollan a partir de la edad media pero inclusive ya antes existían en Egipto, Grecia, Roma, se
registran antecedentes de locales para guardar frutos productos o mercaderías con distintos fines y
facilitar así las transacciones comerciales respecto de ellos.
Sin embargo, los almacenes o casas de depósito generales hacen hacia fines del siglo 18 en los dos
ingléses que estaban fuertemente influenciados por la actividad marítima, sería ese entonces el clásico
antecedente que se cita cuando se habla de warrant, desde el punto de vista de uno de los sujetos que
son las casas de depósito.
Desde el punto de vista normativo, todas las normativas que han regulado en las operatorias de
warrant han aparecido en los distintos países en épocas de crisis generalmente, crisis económicas de
magnitud que implicaban una disminución del consumo o diferencias de producción o bien cuando el
mercado financiero tenía severas restricciones. Por ejemplo en el caso de argentina cuando la primera
guerra mundial ya había influido negativamente en la economía del país no había otra opción que
legislar respecto de este instrumento de financiamiento que es el warrant así se sanciona la ley 9.643
de 1914, es la normativa específica del warrant.
La garantía que ofrece el warrant es una garantía superior a la garantía prendaria, porque permite
además conjugar todo lo que es la productividad de las mercaderías estacionadas.
Van a ver cuáles son una de las ventajas de la operatoria de guarda es que permite depositar los
productos por ejemplo cereales oleaginosas en épocas en donde no sería conveniente venderlos
verdad, porque ustedes saben que la producción de determinados productos o materias primas es
cíclica. Es decir no es permanente de manera que hay momentos en el mercado que no conviene
vender esas mercaderías porque si se hiciera eso se perdería porque el precio es bajo, entonces lo que
permite el depósito de estas mercaderías es precisamente evitar malvenderlas, evitar venderlas en
épocas en donde su precio no es el conveniente.
Esta es la ventaja que presentan la operatoria del warrant y desde este punto de vista se dice que es
superior a la garantía prendaria.
Hacemos, entonces con una definición de lo que es este instrumento de financiamiento el warrant.
Es un mecanismo de financiación, se puede acceder a través de los warrant a préstamos para dar un
contrato de mutuo que está garantizado con las mercaderías depositadas o warrantiadas.
Desde el punto de vista de su naturaleza podemos decir que lo agarran es un título de crédito bid
caratular porque está constituido por dos títulos de crédito verdad por dos partes
Este título de crédito único está constituido por dos partes el certificado depósito y el warrant
propiamente dicho.
El certificado de depósito representa la propiedad de las mercaderías son las que están depositadas
y el warrant propiamente dicho representa un derecho de crédito o derecho mismo noticia respecto de
esas mercaderías.
Esto es este documento me calcular es emitido por la warrateras, con las casas de depósito respecto
de las mercaderías que reciben depósito.
Una de las partes título de crédito bicartular como les decía, es el warrant propiamente dicho de él
podemos predicar que es un título de crédito cambiario que otorga a su portador legitimado un
derecho de prenda sobre esa mercadería que está depositada.
Es transmisible mediante dos o no obstante su carácter nominativo. los dos las dos partes del
warrant tanto el certificado de depósito como el guarda propiamente dicho son transmisibles
mediante endosó y ésta también es una de las grandes ventajas que presenta la operatoria del
warrant
El primer antecedente normativo está materia en lo que es este tópico del warrant es la ley 928
que se dicta en 1878, una ley que desde su sanción y atento al contexto económico estaba destinada a
fracasar porque estaba circunscripto sea su campo de acción precisamente las aduanas y quienes
estaban autorizados para emitir los certificados de depósito eran los encargados de ese es de esos
establecimientos aduaneros. Además esta operatoria recaía solamente sobre las mercaderías
importadas y por otra parte también antes de proceder a la ejecución del documento se requería un
protector previo.
Otro inconveniente que tenía esta normativa la ley 928 es el pago de diversos aranceles de manera
que todo estos tópicos transformaron a la operatoria regulada por la 928 en un fracaso en relación a lo
que se requería en ese contexto económico del país.
Por eso, se dicta la Ley 9.643 del año 1914 que realmente ha representado un gran impulso al crédito
Tanto la lengua de 9.643 de 1914 como el decreto reglamentario que se dicta en octubre de 1914 son
la normativa que rige esta operatoria y es el mecanismo que se utiliza, tiene bastante utilidad y
bastante aplicación en la economía del país
Cual ha sido el propósito de la ley 9.643? básicamente no solamente estaba destinada al desarrollo del
crédito en el país, sino también a la introducción o a facilitar la introducción de capital extranjero al
circuito económico nacional. De manera que la idea que trasunta al proyecto de ley que luego se
transforma en ley 9.643 era la defensa de las industrias productivas agrícolas fabriles ganaderas
vitivinícolas azucareras que en ese entonces reclamaban una fuerte protección.
Entonces la normativa específica como les digo del warrant es la ley 9.643 y sus decretos
reglamentarios en 1914.
¿Nos dice algo el código civil y comercial de la nación respecto de esta normativa? Sí, aunque está
referido a un tópico de la operatoria que sería la responsabilidad de los deberes de los propietarios de
las casas de depósito.
El código civil y comercial de la nación incorporó dentro del tratamiento del contrato de depósito una
sección que estaba está inclinada a la regulación de las casas de depósito precisamente los artículos
1376 y 1377. En esos artículos ustedes van a ver con su civil y comercial de la nación que se refiere
a la responsabilidad y a los deberes de los propietarios de las casas de depósito de manera
que como les digo esto es solamente un tópico dentro de la operatoria del warrant que visto así se
presenta como insuficiente en la operatoria de warrants en sí misma del punto de vista financiero
verdad
Pero es importante saber entonces que hay este enfoque o este tratamiento normativo de por parte
del código civil y comercial de nación.
Así, el artículo 1 de la 9.643 refiere básicamente cuál es el objeto de estas operaciones de crédito
El artículo 1 de los 9 643 las operaciones de crédito movilidad del sobre frutos o productos agrícolas
ganaderos forestales mineros o de manufacturas nacionales depositados en almacenes fiscales o de
terceros serán hechas por medio de certificados depósito y warrant expedido de acuerdo con las
disposiciones de esta ley en la forma que reglamente el poder ejecutivo.
Ven entonces que conforme el artículo 1º 1643 esta operatoria de financiamiento está circunscrita a
este ámbito de producción agrícola ganadera forestal minera, de manufactura nacional esto es
importante saber porque establece el objeto principal de esta operatoria.
Ahora bien tenemos estos tres sujetos pues bien cómo funciona este instrumento de financiación
que es el warrant.
El productor como le decía al inicio no tiene la posibilidad de prever las oscilaciones del mercado en
relación al precio de su producción, es decir, existen producciones que son estacionarias es decir son
fluctuantes no se mantienen al mismo nivel durante todo el año y eso tiene una incidencia directa
sobre el precio del producto; de manera que hay momentos de la etapa de producción donde el precio
es bajo por lo cual no sería conveniente que ese productor venda el producto con la perdería estaría
vendiendo a un precio bajo
pero paralelamente a ello también necesita del crédito para continuar con la cadena de producción
entonces es en este punto donde el guarda se presenta como un instrumento de financiamiento muy
atractivo ¿porque? porque el producto puede depositar su producción sus mercaderías en una
warrantera está específicamente autorizada para eso que tiene condiciones de seguridad que tienen
controles permanentes a los fines de un adecuado servicio en el contrato de depósito que se va a
celebrar con el productor.
Esta warrantera va a emitir los certificados que son los constitutivos del warrant, les decía que warrant
tiene la naturaleza de ser un título de crédito bicartular porque tiene dos partes: un certificado de
depósito y el warrant propiamente dicho.
Cuando el productor que está necesitado de ese crédito pero también necesita evitar quiere evitar
vender a un bajo precio su producción va a ir a la warrantera va a depositar la mercadería la
warrantera emitir el warrant constituido de dos partes certificados de depósito y el warrant
propiamente dicho
Bien entonces las ventajas son muchas en lo que representa para el mercado comercial esta operatoria
financiera.
Es un título de crédito bicartular una unidad y calcular que está constituida por dos partes o dos
instrumentos de crédito mobiliario autoliquidables que circulan independientemente mediante endosó
pueden circular juntos o separados. Son el certificado de depósito que representa la propiedad sobre
la mercadería y es el warrant propiamente dicho que representa el crédito sobre esa mercadería
warranteada o depositada en la casa de depósito.
La diferencia básica entre estos dos instrumentos que constituyen la operatoria de warrants es
cuál es el derecho que cada uno representa. Esta es la diferencia fundamental.
De manera que esa garantía también hace muy atractiva la operatoria para la entidad financiera
Es un documento bi cartular tiene dos partes se entrega por parte de la warrantera contra la entrega
de la mercadería que es recibirá el depósito por esta warrantera, quien va a custodiar esa mercadería
va a ser esta casa de depósito.
El certificado de depósito y de warrant, son títulos que van a poder circular comercialmente a través
del endoso.
Ambas partes del documento son negociables por esta vía del endoso pueden circular por separado,
pero recordemos conforme el artículo 13 de la 9.643 para poder retirar la mercadería se debe
presentar simultáneamente los dos títulos.
Los dos títulos tanto el certificado de depósito como el warrant propiamente dicho
Con esta operatoria o sea con esta obtención del warrant propiamente dicho y del certificado de
depósito el propietario de la mercadería depositada puede obtener un crédito que está garantizado
precisamente con esa mercadería y ese crédito lo puede obtener sin necesidad de vender la
mercadería esa mercadería va a estar depositada allí, ese es el gran beneficio que tiene esta
operatoria para el productor o depositante, como para lograr ese préstamo va a endosar el warrant y
contra la entrega de esta garantía que es warrant propiamente dicho va a obtener un crédito por parte
de la entidad financiera
Cuando el propietario quiere retirar los mercaderías o bien venderlas va a pagar su deuda y va a
recuperar el warrant.
De esta forma las dos partes del instrumento tanto el certificado de depósito que representa la
propiedad de las mercaderías como el warrant propiamente dicho se van a juntar y van a ser
presentados simultáneamente ante la warrantera para que se le entregue la mercadería al productor
por supuesto la única manera de obtener el warrant nuevamente es pagando o cancelando la deuda
obtenida en virtud del contrato del mutuo, va a tener que cancelar el préstamo básicamente.
Una cuestión muy importante que tenemos que tener en claro en esta operatoria, que se dan dos
relaciones jurídicas dentro de esta operatoria:
A tres aspectos principales que ya han ido surgiendo de la operatoria que menciona
Tres aspectos principales que no podemos pasar por alto dentro de esta operatoria:
- que es el contrato de depósito que es la base de la operatoria del warrant cuyos objetos son
cosas muebles mercaderías artículos primero de los 9.643
- un título de crédito bi calcular tiene dos partes puede circular estas dos partes pueden circular
juntas o separadas mediante el endoso; ambos son endosables la circulación se hace vía endosó
y
- una garantía prendaria que está representada básicamente por el warrant que establece un
privilegio sobre las cosas depositadas lo cual es una un atractivo muy importante para la
entidad financiera la naturaleza de la garantía, es una prenda sobre esas mercaderías
Esto hace que este título sea una excelente herramienta de financiamiento mediante la cual se
pueden obtener créditos entregando como garantía mercadería que ya están depositadas en la
warrantera y la warrantera es una casa de depósito que está especialmente habilitada para ser
depositaria de esas mercaderías las cuales tienen un seguro y toda la operatoria va a estar respaldada
por la solvencia material y comercial de esa warrantera este es el respaldo del ciclo.
Los warrant esto está relacionado obviamente con el artículo primero el objeto de la operatoria de
warrants benefician a todos los productores agropecuarios que no se encuentran en
condiciones de acceder a préstamos, a crédito verdad por las exigencias propias del mercado
financiero, a las pequeñas y medianas empresas a los pequeños productores a sus destinatarios
son todos aquellos que integran una cadena productiva en la medida que resulten
propietarias de mercaderías.
Además como les mencionaba también antes esta operatoria protege a la cadena de producción
contra las oscilaciones del mercado, esto enfocado puntualmente el precio de la mercadería
que como les decía va a variar en las distintas etapas de la producción.
Entonces se puede almacenar esa producción durante cierto tiempo y de esa manera no estoy el
producto no está obligado a vender la mercadería la tiene guardada pero eso no le va a representar
una pérdida para la venderá cuando el mercado esté apto para pagar el precio que esa mercadería
vale, de manera que el producto va a evitar vender la mercadería a un bajo costo la ventaja que la
va a tener depositada en la warrantera.
Esto es básicamente la ventaja que tiene la operatoria desde el punto de vista del productor o
depositante
Entonces con la finalidad específica de este título es dotar a las economías regionales de un mecanismo
de financiamiento para todas las producciones estacionales.
También otra de las ventajas que representa esta operatoria del warrant es que se puede brindar
distintas garantías a distintos acreedores mediante una división de las mercaderías en
documentos diferentes, eso también además del endoso de la circulación mediante el endoso de
ambas partes del título también se puede fraccionar las garantías y esta es otra de las ventajas
que ofrece la operatoria
El warrant financiero es el que enfoca el aspecto financiero de esta operatoria que vincula al
productor depositante con la entidad financiera.
Es la definición a la que ya le hemos hablado en esta exposición cuando me refiero a la operatoria del
Y ese contrato de depósito permite previo endosó del warrant propiamente dicho a favor de la
financiera obtener un préstamo o mutuo que va a estar garantizado con la prenda sobre esas
mercaderías eso es lo que recibe el banco que presta el dinero al productor, una prenda sobre las
mercaderías de propiedad del productor pero que están depositadas en la warrantera.
Por supuesto que toda esta operatoria es fuertemente utilizada como ya decíamos antes en las
economías regionales respecto de productos con destinos de exportación con el objeto de financiar
necesidades de capital
Este es el tópico enfoca el warrant operativo o logístico en que todo está comprendido dentro de la
operatoria
Y bueno claramente esto este tema es una normativa legal la 9.643 es la ley que regula el warrant
y su decreto reglamentario.
El remate se hace en la plaza comercial donde está situado el depósito, se anuncia por lo menos
durante diez días en dos periódicos del lugar con todas las especificaciones pertinentes relativas a los
productos a la materia de venta a la fecha de constitución del warrant a la primera negociación de
warrant, al nombre del dueño originario artículos 16 y 17 de la ley.
Efectuado el remate para el caso de que no haya oposición que por cierto debe ser deducida dentro del
tercer día desde la publicación, la warrantera o empresa o casa de depósito va a aniquilar y va a
distribuir el producido de la venta de la mercadería. entregando el acreedor la suma que corresponda
conforme al privilegio que consagra el artículo 22 de la 9643; previamente previo a ese pago va a
descontar los derechos de depósito de las comisiones los gastos de venta y el impuesto especial
artículo 19 de las 9 mil 643
Si hubiere un sobrante ese sobrante va a quedar a disposición del dueño del certificado de depósito ya
que acredita la propiedad de la mercadería
Si resultase un saldo no cancelado el acreedor del warrant para tener acción ejecutiva
No obstante contra los endosantes sólo va a proceder la acción ejecutiva por el saldo siempre que se
haya solicitado la venta de las mercaderías dentro del plazo establecido en la ley y siempre que se
hubiera respetado para esa subasta toda la normativa de la ley, artículo 17 sería este tópico
En todos los casos se rematen la distribución del producido de la subasta se realiza en forma
extrajudicial se dan cuenta que es el administrador de la warrantera que realiza el remate, que el
acreedor la entidad financiera no tuvo que como ocurrir ante ningún juez para solicitar la ejecución del
guarda porque la ejecución es extrajudicial, por eso también la celeridad uno de los atractivos de
esta operatoria es la celeridad de la ejecución.
Sin perjuicio de su renovación total o parcial el warrant solo tiene efectos para su negociación y
consecuente o posible endoso durante seis meses siguientes a la fecha de su emisión,
previsión específica del artículo 26 de la ley 9643.
otra cuestión importante dentro de las particularidades de la operatoria es que el poder ejecutivo va
a inspeccionar a todas las warranteras, todas las empresas emisoras de warrant y depositarias de
mercaderías tienen las obligaciones de custodia, y son inspeccionadas permanentemente por el
poder ejecutivo que en su caso pueden incluso si no estuvieran funcionando correctamente
de acuerdo a la reglamentación pertinente puedes quitarle puede retirarle la autorización
para funcionar como guantera artículo 24.
Otra particularidad, muy importante el warrant no está previsto como un derecho real en la
numeración del artículo mil 887 del código civil y comercial de la nación, pero el warrant si está
incluido dentro de los créditos que tienen privilegio especial en el inciso e del artículo 2582
del código civil y comercial de la nación junto con la prenda sin desplazamiento junto con la hipoteca
junto con anticrisis.
bueno mi objetivo el objetivo de la clase es fundamentalmente que ustedes entiendan cómo funciona
en es
decir que puedan explicar correctamente cuál es la operatoria del warrant para eso van a estudiar
la ley 9.643 su respectivo decreto reglamentario la normativa que he mencionado con
respecto de la operatoria contenida en el código civil y comercial de la nación referente al mutuo
referente al depósito
para ello me ha parecido adecuado y didáctico hacer un resumen repaso de la operatoria del warrant
de más está decir que tienen que saber la ley de 9.643 que en base a estas explicaciones y a toda la
doctrina sugerida en el programa que ustedes quieran leer y consultar pueden perfectamente
comprender la temática
acreditación de la propiedad de la mercadería es decir para acceder a la operatoria que tengo que
tener como requisito fundamental: el productor tiene que poder acreditar que es propietaria
de la mercadería que va a depositar.
va a emitir el warrant título vicartular consta de dos partes son certificados depósitos de acreditar la
propiedad de la mercadería y un warrant propiamente dicho que acredita el crédito para dar la prenda
sobre esas mercaderías.
el depositante puede optar por endosar el certificado de depósito con lo cual va a estar
transfiriendo la propiedad de la mercadería o bien puede endosar el warrant para acceder a un crédito
afectando en garantía de este crédito que estas mercaderías warranteadas o depositadas.