CO

ACTIVOS
Activos corrientes
Efectivo y equivalente de efectivo
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por cobrar
Invetarios
Activos por impuestos
Gastos pagados por anticipado y otros activos no financiero
Total de activos corrientes

Activos no corrientes
Propiedades, planta y equipo
Instrumentos de patrimonio
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar
Otros activos
Total de activos no corrientes

TOTAL ACTIVOS

PASIVOS Y PATRIMONIO
Pasivos corrientes
Pasivos financieros
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar
Pasivo por impuestos
Beneficios a los empleados
Otros pasivos
Total pasivos corrientes

Pasivos no corrientes
Pasivo financieros
Beneficios a los empleados
Pasivo neto por impuesto diferido
Total pasivos no corrientes

TOTAL PASIVOS

PATRIMONIO
Capital emitido
Prima en colocación de acciones
Reservas
Utilidades retenidas de periodos anteriores (Adopción NIIF)
Ganancia neta del periodo
Otro resultado integral acumulado
Total patrimonio

TOTAL PASIVO Y PATRIMONIO

CO
E
Por los añ

Ingresos de actividades ordinarias

Costos de venta
Ganancia bruta

Gastos de distribución y venta

Gatos de administración
Ganancia de operación

Costos financieros
Ingresos financieros
Diferencia en cambio neta
Otros ingresos y otros gastos
Ganancia antes del impuesto

Impuesto a las ganancias

Ganancia neta del periodo

Otros resultados integrales

Partidas de pueden reclasificarse en resultados
Ganancia/(perdidas) en coberturas de flujo efectivo
Participación en otro resultado integral de conversión de negocio en el extranjero
Impuesto a las ganacias relacionado
Ganancia/(perdidas)partidas que pueden reclasificarse en resultados

Partidas que no serán reclasificadas a resultados

Ajustes revaluación de propedades, planta y equipo
Ganancia/(perdidas) planes de beneficio definido
Impuesto a las ganancias relacionado
Ganancia/(perdidas)partidas que no serán reclasificadas a resultados
Otros resultados integrales, netos de impuestos

TOTAL RESULTADOS INTEGRALES DEL PERIODO

GANACIAS POR ACCIÓN
BASICAS Y DILUIDAS (PESOS)
 COMPAÑÍA DE EMPAQUES S.A Y SUBSDIARIAS
Estado consolidado de situación financiera
Al 31 de Diciembre de 2020 y 2019

Notas 2020 2019

7 $ 27,409,956 $ 10,183,703
8 $ 79,623,784 $ 79,604,928
9 $ 67,560,418 $ 95,034,718
13 $ 11,445,260 $ 10,127,151
10 $ 805,634 $ 944,710
$ 186,845,052 $ 195,895,210

11 $ 262,684,386 $ 266,023,579
12 $ 355,631 $ 355,631
8 $ 1,337,505 $ 654,236
14 $ 13,083,298 $ 9,352,673
$ 277,460,820 $ 276,386,119

$ 464,305,872 $ 472,281,329

15 $ 75,076,808 $ 93,006,486
16 $ 44,094,422 $ 54,272,162
18 $ 17,269,417 $ 10,038,101
17 $ 7,147,308 $ 6,426,176
$ 889,054 $ 6,253
$ 144,477,009 $ 163,749,178

15 $ 25,267,920 $ 27,795,196
17 $ 7,366,625 $ 7,074,926
29 $ 28,973,366 $ 29,777,867
$ 61,607,911 $ 64,647,989

$ 206,084,920 $ 228,397,167

19 $ 17,556 $ 17,556
$ 500,990 $ 500,990
20 $ 57,768,861 $ 51,165,604
 $ 160,529,761 $ 160,529,761
$ 19,999,866 $ 12,709,487
$ 19,403,918 $ 18,960,764
$ 258,220,952 $ 243,884,162

$ 464,305,872 $ 472,281,329

COMPAÑÍA DE EMPAQUES S.A Y SUBSDIARIAS

Estado consolidado de resultados integrales
Por los años que terminan el 31 de Diciembre de 2020 y 2019

Notas 2020 2019

21 $ 477,964,841 $ 456,974,821
22 $ 380,753,649 $ 371,994,075
$ 97,211,192 $ 84,980,746

24 $ 41,380,094 $ 41,621,665
23 $ 16,825,164 $ 17,081,082
$ 39,005,934 $ 26,277,999

27 $ 7,673,747 $ 8,831,299
26 $ 1,023,122 $ 249,849
25 $ 1,839,734 $ 13,104
28 $ 18,150 $ 971,899
$ 30,533,725 $ 16,711,546

29 $ 10,533,859 $ 4,002,059
$ 19,999,866 $ 12,709,487

$ 15,033 $ 16,904
$ 310,495 $ 786,979
$ 5,996 $ 5,578
$ 319,532 $ 798,305

$ 20,587
$ 190,882 $ 475,006
$ 67,260 $ 147,966
$ 123,622 $ 643,559
$ 443,154 $ 1,441,864

$ 20,443,020 $ 11,267,623
1.619 1.029
PASIVOS Y PATRIMONIO
Pasivos corrientes
Pasivos financieros
Cuentas comerciales por pagar y otras cuentas por pagar
Pasivo por impuestos
Beneficios a los empleados
Otros pasivos
Total pasivos corrientes

Pasivos no corrientes
Pasivo financieros
Beneficios a los empleados
Pasivo neto por impuesto diferido
Total pasivos no corrientes

PATRIMONIO
Capital emitido
Prima en colocación de acciones
Reservas
Utilidades retenidas de periodos anteriores (Adopción NIIF)
Ganancia neta del periodo
Otro resultado integral acumulado
Total patrimonio

Costo de la deuda
2019

Pasivos financieros $ 120,801,682

Dividendos por pagar $ 1,290,140
Total deuda financiera $ 122,091,822

2019
Costos financieros $ 8,831,299

KD Costo deuda 7%

Kd
Kdt Kd*(1-T)
T 34%
Kdt 2019 4.77%
 ANALISIS DE RESULTADOS
En este análisis podemos identificar que la empresa tiene una financiación más con patrimonios que con pasivos o deudas, po
el financiamiento de sus activos le está costando a la empresa el 8.20% y lo mínima rentabilidad que estos activos tienen que g
porcentaje, ya que no puede ser menor para no generar perdida a la compañía, también se evidencia que este porcentaje del
incrementado un 0.62%, lo cual nos indica que los activos están subiendo su rentabilidad a comparación del año anterior.
 2020 2019

15 $ 75,076,808 $ 93,006,486
16 $ 44,094,422 $ 54,272,162
18 $ 17,269,417 $ 10,038,101
17 $ 7,147,308 $ 6,426,176
$ 889,054 $ 6,253
$ 144,477,009 $ 163,749,178

15 $ 25,267,920 $ 27,795,196
17 $ 7,366,625 $ 7,074,926
29 $ 28,973,366 $ 29,777,867
$ 61,607,911 $ 64,647,989

19 $ 17,556 $ 17,556
$ 500,990 $ 500,990
20 $ 57,768,861 $ 51,165,604
$ 160,529,761 $ 160,529,761
$ 19,999,866 $ 12,709,487
$ 19,403,918 $ 18,960,764
$ 258,220,952 $ 243,884,162

COSTO DE LA DEUDA

e la deuda
2020

Prestamos bancarios $ 100,344,728

Dividendos por pagar $ 1,482,748
$ 101,827,476

2020
$ 7,673,747

8%
Kdt 2020 4.97%

COSTO DEL PATRIMONIO

Rm
Rf
B
Riesgo país

Ke
Ke

Ke
Ke
12.50%
1.75%

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPIT

14.25%

14.25%

8.20%
WACC 2020

14.25%

14.25%
7.58%
WACC 2019
E RESULTADOS
ión más con patrimonios que con pasivos o deudas, podemos deducir que
y lo mínima rentabilidad que estos activos tienen que generarle es de este
mpañía, también se evidencia que este porcentaje del 2019 al 2020 ha
do su rentabilidad a comparación del año anterior.
 Pasivos financieros 2020
Pasivos corrientes $ 136,440,647

COSTOS FINANCIEROS PASIVOS Y

Pasivos no corrientes $ 54,241,286
Total pasivos $ 190,681,933

PATRIMONIO
2020
Patrimonio
$ 258,220,952

2020
Total pasivos financieros $ 190,681,933
Total patrimonio $ 258,220,952
Pasivos + patrimonio $ 448,902,885

A DEUDA
ATRIMONIO

Costo del patrimonio

14.34%
4.64% 18.98%
0.43
 1.75%

= 4.64% + 18.98%
= 4.35% + 8.2%
= 12.5% + 1.75%
= 14.25% (costo del patrimonio incluido el riesgo país)

NDERADO DE CAPITAL

* $ 258,220,952 4,97%* $ 190,681,933

$ 448,902,885 $ 448,902,885
57.52% 4,97%* 42.48%

0.00%
8.20%

$ 243,884,162 0.00% $ 214,889,812

$ 458,773,974 $ 458,773,974
53.16% 0.00% 46.84%
0.00%
7.58%
 2019
$ 157,316,749
$ 57,573,063
$ 214,889,812

2019
$ 243,884,162

2019
$ 214,889,812
$ 243,884,162
$ 458,773,974
 * 0.43 + 1.75%
+ 1.75%

o el riesgo país)
 INDICADORES OPERATIVO

Indicador 2020 2019 Resultado

Productividad Activo Fijo $ 464,305,872 $ 472,281,329

KTNO $ 103,089,780 $ 120,367,484
PKT $ 1.06 $ 1.42
PDC $ 0.83 $ 0.62
MARGEN EBITDA $ 0.88 $ 0.87
Aprovechamiento escudo
fiscal $ 20,369,764 $ 11,114,079
Fondo de maniobra $ (15,837,215) $ 32,146,032 Hay equilibrio financiero

Tiene capacidad para

cumplir con obligaciones a
Razón Corriente $ 1.29 $ 1.20 corto plazo

Tiene incapacidad para

cumplir con obligaciones a
Prueba Ácida $ 0.83 $ 0.62 largo plazo
La empresa tiene más
Endeduamiento Total 44% 48% activos que deuda
Endeduamiento a Corto Tiene buen poder de
Plazo 56% 67% negocacion a corto plazo
Endeduamiento a Largo
Plazo $ 0.24 $ 0.27 Tiene mayor solvencia

Capacidad de cobertura de
Apalancamiento Total $ 0.80 $ 0.94 obligaciones con terceros
ROA 4% 3% No es rentable
Hay mayor rentabilidad
ROE 8% 5% financiera

Rotacion de Proveedores 12% 15%

ANALISIS DE RESULTADOS
Según el análisis realizado a la compañía, podemos predominar que la empresa para el año 2019,
financia el total de sus activos mayormente con capital propio o patrimonio que fue generado de
sus ganancias, por otro lado, podemos observar, presentando una pérdida para el año 2020 frente
al año anterior 2019, la mayoría de los activos de la compañía son financiados por recursos
propios, la única diferencia que se presento es la nombrada anterior mente disminuyendo de un
año a otro.
De lo anterior podemos concluir que, para los dos periodos analizados, la empresa financia sus
activos con recursos propios que con recursos de terceros. Pero si podemos inferir que la empresa
no cuenta con endeudamiento alto y además que cuando se presenta este tipo de estructura
podemos evidenciar que la empresa tiene capacidad para cumplir con obligaciones a corto y largo
plazo, para concluir podemos decir que la empresa es rentable.
DICADORES OPERATIVOS Y FINANCIEROS

KTNO= (Cuentas por cobrar + Inventarios) - Cuentas por pagar

ktno/ventas
Margen ebita/pkt
EBITDA = Ingresos - Gastos (excluyendo impuestos, intereses, depreciación y amortización)

El escudo fiscal es todo aquel gasto que debe descontarse en la cuenta de resultados de la empres

mortización)

esultados de la empresa para obtener el beneficio antes de impuestos (BAT).

 EVA

2020
UODI $ 26,632,341

ACTIVOS FIJOS OPERATIVOS Y CORRIENTES Notas 2020

Invetarios 9 67560418
Propiedades, planta y equipo 11 262684386
Cuentas comerciales por cobrar y otras cuentas por cobrar 8 1337505
TOTALES $ 331,582,309
*
WACC 8.20%

EVA $ (547,398.95)

RESULTADO NEGATIVO
Indica que los rendimientos son menores a lo que cuesta
generarlos.
 2019
$ 20,319,038

2019

95034718
266023579
654236
$ 361,712,533
*
7.58%

$ (7,081,762.23)
Ingresos de actividades ordinarias
Costos de venta
Ganancia bruta

Gastos de distribución y venta

Gatos de administración
Ganancia de operación

Costos financieros
Ingresos financieros
Diferencia en cambio neta
Otros ingresos y otros gastos
Ganancia antes del impuesto

Impuesto a las ganancias

Ganancia neta del periodo

Otros resultados integrales

Partidas de pueden reclasificarse en resultados
Ganancia/(perdidas) en coberturas de flujo efectivo
Participación en otro resultado integral de conversión de negocio en el extranjero
Impuesto a las ganacias relacionado
Ganancia/(perdidas)partidas que pueden reclasificarse en resultados

Partidas que no serán reclasificadas a resultados

Ajustes revaluación de propedades, planta y equipo
Ganancia/(perdidas) planes de beneficio definido
Impuesto a las ganancias relacionado
Ganancia/(perdidas)partidas que no serán reclasificadas a resultados
Otros resultados integrales, netos de impuestos

TOTAL RESULTADOS INTEGRALES DEL PERIODO

GANACIAS POR ACCIÓN
BASICAS Y DILUIDAS (PESOS)
Notas 2020 2019
21 $ 477,964,841 $ 456,974,821
22 $ 380,753,649 $ 371,994,075 Supuestos
$ 97,211,192 $ 84,980,746
Flujo caja
24 $ 41,380,094 $ 41,621,665 UODI
23 $ 16,825,164 $ 17,081,082 INVERSIÓN NETA
$ 39,005,934 $ 26,277,999 *+/- INVERSIÓN

27 $ 7,673,747 $ 8,831,299 Flujo caja libre

26 $ 1,023,122 $ 249,849
25 $ 1,839,734 $ 13,104 Wacc
28 $ 18,150 $ 971,899 TIR
$ 30,533,725 $ 16,711,546 VPN

29 $ 10,533,859 $ 4,002,059
$ 19,999,866 $ 12,709,487

$ 15,033 $ 16,904
$ 310,495 $ 786,979
$ 5,996 $ 5,578
$ 319,532 $ 798,305

$ 20,587
$ 190,882 $ 475,006
$ 67,260 $ 147,966
$ 123,622 $ 643,559
$ 443,154 $ 1,441,864

$ 20,443,020 $ 11,267,623

1.619 1.029
UODI 5% NOTA: Se utilizo información de los datos del año 2020 para realiz
proyecciónes , tambien se tomo en cuenta el wacc del año 20
Inversiones 5% 2% 3%
Año 0 Año 1 Año 2 Año 3
26632341 $ 27,963,958 $ 29,362,156 $ 30,830,264
$ - $ - $ -
$ - $ - $ -

26632341 $ 27,963,958 $ 29,362,156 $ 30,830,264

8.20%
Err:523
$ 148,444,999.44
ación de los datos del año 2020 para realizar las
en se tomo en cuenta el wacc del año 2020
4% 2%
Año 4 Año 5
$ 32,371,777 $ 33,990,366
$ - $ -
$ - $ -

$ 32,371,777 $ 33,990,366