UNIVERSIDAD DE HUÁNUCO

FACULTAD DE
CIENCIAS EMPRESARIALES
P.A.P. CONTABILIDAD Y FINANZAS

TEMA:
CONTROL DE LECTURA 10
DOCENTE:
• RAMÍREZ CABRERA, Víctor Manuel
CURSO:
• Mercado de Valores
INTEGRANTES:
• CALDERÓN RETIS, María Sofía
• CUADROS ATENCIA, Jaesson Jhossep
• FERNÁNDEZ TARAZONA, Kleythin Súsel
• TELLO CCORPUNA, Alejandro
• VASQUEZ CAJAS, Maryori

HUÁNUCO – PERÚ
2021
 DIVIDENDOS EN EL 2022: FERREYCORP,
SIDERPERU Y CEMENTOS PACASMAYO SERÍAN LAS
MÁS ATRACTIVAS
Los retornos por dividendos continuarán siendo atractivos en el 2022 debido a la
posición cauta de las empresas peruanas en cuanto a inversiones y a la
expectativa de mayores utilidades. Las empresas vinculadas al sector de
infraestructura se perfilan como las de mejores rendimientos, como
Ferreycorp, Cementos Pacasmayo y Siderperu. Otras empresas como Cerro
Verde, Backus e IFS también serían atractivas. El reparto de dividendos
mantendría su dinamismo el próximo año, luego de un 2021 de reactivación de
pagos.
«De todas maneras se regresaría a niveles de normalidad del 2019, pero podrías
tener dividendos mayores si es que las compañías deciden mantener la inversión
on hold y por un tema de balance reparten mayores dividendos», comenta Óscar
Corpancho, gerente de renta variable de Prima AFP. De hecho, además de
mejores expectativas para las utilidades, la menor inversión de capex de las
empresas ante la incertidumbre local por el nuevo gobierno generaría mayor
espacio para el pago de dividendos. La exposición de la compañía al sector
minero también favorece sus resultados. Tanto Cemento Pacasmayo como
Siderperu tendrían retornos por dividendos entre 10% a 15% en el 2022, estima
Renta SAB.
Las despachos de cemento en el norte, área donde la firma concentra sus ventas
por la Reconstrucción del Norte, seguirían manteniendo las perspectivas
positivas para los resultados de la cementera e impulsado los
dividendos. Siderperu, además del reparto de dividendos, presentó
amortización de capital a los accionistas, con lo cual su retorno total llegó a ser
de 30% este año, comentó Sebastián Cruz, analista senior de renta variable de
Seminario SAB. De cara al 2022, si Gerdau, empresa matriz de la
siderúrgica, considera nuevamente pagos especiales a los accionistas, su
retorno por dividendos podría llegar a 20% en el 2022, señaló César
Romero, jefe de research de Renta SAB. Dentro del sector de consumo
masivo, Backus es una opción atractiva.
Por último, el sector financiero continuaría recuperando fuertemente sus
utilidades en el 2021, lo que se traduciría en el pago de dividendos en el
2022. «En el sector todavía hay algo de incertidumbre en temas de crecimiento
futuro por la coyuntura actual, pero los niveles de rentabilidad se han recuperado
y permitirían aumentar el reparto de dividendos en el 2022», explicó Marco
Contreras, head of research en Kallpa SAB. Dentro de este sector destaca
Intercorp Financial Services , cuyos resultados se mantendrían sólidos pese a la
desaceleración económica del próximo año.
 MEF EVALÚA EMITIR BONOS: ¿CUÁLES SON LAS
CONDICIONES FINANCIERAS PARA EL PERÚ?
El gobierno se enfrentará a mayores tasas de interés, tanto en soles como en
dólares, reflejo del mayor riesgo político y una mayor aversión al riesgo global. El
aumento del riesgo político en el Perú, sumado a la mayor percepción de riesgo
para la región y la expectativa de retiro de estímulos monetarios en EE. , se
verán reflejados en una mayor tasa de interés exigida por los inversionistas.
«Probablemente si tiene la ventana de oportunidad y hay apetito, va a tener
preferencia por hacer una emisión en soles», sostuvo Renzo Massa, gerente de
renta fija de Prima AFP. Optar por la moneda local también reduce la exposición
al riesgo cambiario de la deuda, agregó Massa. «Cuando te endeudas en
dólares siempre existe un riesgo cambiario y por eso para el Tesoro es más
conveniente tener un financiamiento en soles», dijo el ministro Francke a esta
revista a fines de agosto. «De lo último que hemos hablado con el MEF y de
acuerdo a los números que vemos, inicialmente tenían una necesidad entre S/10
mil y S/15 mil millones», señaló Massa.
Debido a la incertidumbre política local y una mayor aversión al riesgo en los
mercados, en lo que va del año la tasa de interés para el bono soberano a 10
años se ha elevado 180 puntos básicos, mientras que la tasa equivalente en
dólares se ha incrementado cerca de 100 puntos básicos. Así, la prima por riesgo
político en caso se emita en moneda local se ubicaría entre 50 y 100 puntos
básicos adicionales, mientras que para una emisión en dólares ascendería a 50
puntos básicos, indicó Massa. « Antes estabas en una economía de libre
mercado, ahora estás entrando a una economía que no queda claro qué quieren
hacer», enfatizó Massa. Asimismo, el retiro de los estímulos monetarios en los
principales bancos centrales del mundo y la expectativa de una subida de tasas
de interés de referencia antes de lo previsto ajustan las condiciones financieras
para países emergentes como el Perú, explica Massa.