INDICADORES FINANCIEROS

(Expresado en miles d

1. Indicadores de Liquidez y Solvencia a Corto Plazo

1.1 Razón Circulante

La razón circulante indica la capacidad que tiene la empresa para cumplir con sus obligaciones a corto plazo con
Está representado por el Activo Circulante entre el Pasivo Circulante

Razón Circulante
2015 1.32
2016 1.21
2017 1.44
2018 1.47
2019 1.28
2020 1.24

Razón Circulante
1.60
1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
2015 2016 2017 2018 2019 2020

A Junio de 2015, 2016, 2017, 2018, 2019 y 2020 este indicador registró niveles de 1,31, 1,21, 1,43, 1,47, 1,28 y 1,
Del 2015 al 2016 Toyosa S.A ha sufrido una baja en su capacidad de pago de sus obligaciones a corto plazo, sin em
ha incrementado su capacidad , siendo notable un nuevo decremento en su capacidad de pago a la fecha.
La anterior situación puede deberse a que existía una mejor economía entre las gestiones 2016 a 2018, reflejand
sin embargo a partir del 2018 es notoria la bajada en su capacidad de pago de sus obligaciones a corto plazo de T
debido a un deterioro en la economía o en su defecto a la incertidumbre generada por las elecciones vividas en O
incertidumbre en la cuidadanía para adquirir bienes de este tipo, es decir vehículos.

1.2 Prueba Ácida

La Prueba Ácida mide la capacidad que tiene la empresa para cubrir sus obligaciones a corto plazo, con sus Activo
excluyendo los Inventarios.
Se calcula dividiendo el Activo Circulante menos el Inventario entre el Pasivo Circulante

Prueba Ácida
2015 0.56
2016 0.55
2017 0.86
2018 0.91
2019 0.86
2020 0.79

Prueba Ácida
1.00
0.90
0.80
0.70
0.60
0.50
0.40
0.30
0.20
0.10
0.00
2015 2016 2017 2018 2019 2020

Entre las gestiones 2015 y 2016 se observa cierta estabilidad en su capacidad para pagar sus obligaciones a corto
entendiendo este último concepto aquellos compuestos por Efectivo en Caja y Bancos, y Cuentas por Cobrar ent
es de advertirse que la gestión 2016 incrementa significativamente esta su capacidad para mantenerse casi estab
con una leve bajada para el año 2020.
Las razones para esta tendencia que muestra Toyosa S.A. con respecto a su capacidad de pago a corto plazo con
deberse al cumplimiento en el pago de sus deudores, asi como también al incremento en sus ventas, generando
Efectivo en Caja y Bancos.

1.3 Razón en Efectivo

La razón en Efectivo mide la cantidad en Efectivo para cubrir las deudas a corto plazo.
Se calcula el Total Efectivo dividido entre el Pasivo Circulante.

Razón en Efectivo
2015 0.03
2016 0.07
2017 0.02
2018 0.04
2019 0.03
2020 0.01

Razón en Efecti vo
0.08
 Razón en Efecti vo
0.08
0.07
0.06
0.05
0.04
0.03
0.02
0.01
0.00
2015 2016 2017 2018 2019 2020

A Junio de 2015, 2016, 2017, 2018, 2019 y 2020 este indicador registró niveles de 0,03, 0,08, 0,02, 0,05, 0,03 y 0,
cada uno correspendiendo a la cantidad de efectivo que alcanza para cubrir las deudas a corto plazo.
La presente curva refleja que con probabilidad entre el año 2016 y 2017 se realizaron inversiones de capital, los c
su flujo económico en Caja y Bancos, presumiblemente debido a compra de activos como bienes inmuebles, adq
vehículos, mayor contratación de personal, servicios, entre otras inversiones.
De la gestión 2017 al 2018 esta capacidad de pago sube significativamente, seguramente por la capacidad de ven
y Bancos para luego de la gestión 2018 al presente mostar una baja signifactiva en esta capacidad de pago a cort

2. Indicadores de Solvencia a Largo Plazo

2.1 Razón Deuda Total

Mide la porción de Activos financiados por deuda. Indica la razón o porcentaje que representa el total de las deu
recursos de que dispone para satisfacerlos.
La razón deuda total se calcula Activo Total menos el Capital Total dividido entre el Activo Total.

Razón Deuda Total %

2015 0.78 78.1551725
2016 0.78 77.5701004
2017 0.73 73.3879775
2018 0.75 75.357504
2019 0.77 77.0182097
2020 0.77 77.1370595

Razón Deuda Total

0.79
0.78
0.77
0.76
0.75
0.74
0.73
0.72
0.77
0.76
0.75
0.74
0.73
0.72
0.71
2015 2016 2017 2018 2019 2020

La información proporcionada para la gestión 2015, muestra que del 100% de los Activos de la empresa el 78% e
cuales fueron disminuyendo para la gestión 2016 y 2017 en mayor proporción en este último período para luego
2019 y mantenerse casi estable al presente.
El comportamiento de los Activos financiados de la empresa demuestra la solvencia de Toyosa S.A. respecto a su
cualquier institución fiinancera, bancaria u otros acreedores que pudieran tener, generalmente piden las mas am
en un alto grado de confianza.

2.2 Razón Deuda a Capital

La Razón de Deuda a Capital muestra la deuda total con relación a nuestra Inversión en Capital.
Se calcula diviendo el total de nuestra deuda (Total Pasivo) entre el Capital Total.

Razón Deuda a Capital

2015 2.91
2016 3.04
2017 2.33
2018 2.59
2019 2.87
2020 2.87

Razón Deuda a Capital

3.50

3.00

2.50

2.00

1.50

1.00

0.50

0.00
2015 2016 2017 2018 2019 2020

A Junio de 2015, 2016, 2017, 2018, 2019 y 2020 este indicador registró niveles de 2,91, 3,03, 2,33, 2,59, 2,87 y 2,
que la inversión de capital correspondiente a cada año.
En general la culva arriba señalada, nos muestra cierta regularidad en razón deuda a capital.
Los indicadores reflejados en el cuadro Razón Deuda Capital demuestran que por el total del capital total propio
a su credibildad, trayectoría, reconocimiento a nivel nacional e internacional, cumplimiento a sus acreedores, etc
veces más de capacidad de endeudamiento respecto a su capital propio.
2.2.1 Multiplicador de Capital

Nos dice cuánto de Activos se ha logrado financiar con el Capital aportado por los accionistas.
Se calcula diviendo el Activo Total entre el Capital Total.

Multiplicador de Capital
2015 4.58
2016 4.46
2017 3.76
2018 4.06
2019 4.35
2020 4.37

Multi plicador de Capital

5.00
4.50
4.00
3.50
3.00
2.50
2.00
1.50
1.00
0.50
0.00
2015 2016 2017 2018 2019 2020

A Junio de 2015, 2016, 2017, 2018, 2019 y 2020 este indicador registró niveles de 4,57, 4,45, 3,75, 4,06, 4,35 y 4,
inversión de capital correspondiente a cada año.
Para la gestión 2015 la inversión de capital es 4,47 veces mas grande, en cuanto a la gestión de 2016 la inversión
grande, para la gestión de 2017 la inversión de capital es 3,75 veces más, respecto a la gestión 2018 nuestra inve
más la gestion 2019 nos deja 4,35 veces más grande que el capital invertido y para terminar la gestión 2020 nos d
4,37 veces más grande.
El cuadro anterior refleja la capacidad en la emisión de acciones y su aceptación en el mercado nacional e interna
que alcanzaron un tope máximo de 4,58 veces más del capital propio, logrando de esta manera obtener un apala
importante que va a incidir directamente a los activos.

3. Rotación de Activos
3.1 Rotación de Activos Totales

La rotación de Activos mide la eficiencia con la que una empresa utiliza sus Activos Totales para generar ingresos
La fórmula para calcular esta relación es simplemente los Ingresos Netos (ventas) divididos por los Activos Tota

Rotación de Activos Totales

2015 0.41
2016 0.26
 2017 0.29
2018 0.30
2019 0.30
2020 0.16

Rotación de Acti vos Totales

0.45
0.40
0.35
0.30
0.25
0.20
0.15
0.10
0.05
0.00
2015 2016 2017 2018 2019 2020

Para la gestión 2015 la rotación de Activos fue muy superior que para las gestiones de 2016 a 2019, sin embargo
última gestión al presente es indudable su baja.
La empresa Toyota S.A. ha demostrado en los seis años de análisis reflejados en el cuadro anterior una falta de e
de sus recursos para generar riqueza, siendo la gestión 2019 al 2020 la más crítica de todas, haciendo enfásis que
puede deberse a la pandemia mundial de la cual Bolivia no es ajena, afectando de esta manera sus niveles de ven

3.2 Rotación Cuentas por Cobrar

La Rotación de Cuentas por Cobrar muestra las veces promedio al año que se realizan cobros a los clientes, mien
indicador, mayor eficiencia de la empresa para cobrar sus cuentas por cobrar comerciales.
Esta representada por las ventas entre el total de las cuentas por cobrar.

Rotación Cuentas por Cobrar

2015 1.34
2016 0.84
2017 0.69
2018 0.71
2019 0.67
2020 0.33

Rotación Cuentas por Cobrar

1.60
1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
 1.40
1.20
1.00
0.80
0.60
0.40
0.20
0.00
2015 2016 2017 2018 2019 2020

A Junio de 2015 este indicador registró niveles de 1,34, para Junio 2016 el indicador disminuye a 0,84 veces, para
0,69 veces, con un leve incremento, a Junio 2018 con 0,71 veces, el indicador disminuye a Junio 2019 0,67 veces,
a 0,33 veces, producto de un decremento significativo de las cuentas por cobrar.
Al igual que en el caso anterior esta situación presumiblemente se deba a la situación política vivida el año 2019
a la presidencia pero con mayor incidencia la pandemia que vivimos actualmente.

3.3 Plazo Promedio de Cobro

El Plazo Promedio de Cobro muestra el plazo promedio en días que una empresa tarda para que las Cuentas por
conviertan en Efectivo y se calculan en base a la rotación de las Cuentas por Cobrar.
La fórmula que se utiliza es 365 dias / Rotación de las Cuentas por Cobrar.

Plazo Promedio de Cobro

2015 268.22
2016 427.29
2017 523.53
2018 503.75
2019 538.90
2020 1088.02

Plazo Promedio de Cobro

1200.00

1000.00

800.00

600.00

400.00

200.00

0.00
2015 2016 2017 2018 2019 2020

El plazo para hacer efectiva una cobranza del 2016 al 2017 ha sufrido un leve incremento en cuanto al tiempo, m
estable hasta el 2019, para prácticamente duplicar el tiempo a la gestión 2020 lo cual significa que la empresa es
que pueda afectar a su medio ambiente en general a la capacidad de pago de sus deudores, debiendo invertir ma
una misma cobranza traduciéndose en menor eficiencia.
Todo esto con probabilidad pueda deberse en la crisis económica que viene sufriendo Bolivia lo cual se traduce e
los deudores de Toyosa S.A. no puedan cumplir con sus obligaciones normalmente debido a la pandemia que afe
laborales y familias bolivianas y como consecuencia Toyosa S.A. tuvo que re doblar esfuerzos para hacer efectiva

4. Indicadores de Rentabilidad
4.1 Margen de utilidad

El Margen Neto mide el nivel de eficiencia de la empresa en generar Utilidades Netas respecto a los Ingresos, es
Se calcula diviendo la Utilidad Neta entre las Ventas.

Margen de Utilidad
2015 0.10
2016 0.05
2017 0.02
2018 0.01
2019 0.01
2020 -0.03

Margen de Uti lidad

0.12

0.10

0.08

0.06

0.04

0.02

0.00
2015 2016 2017 2018 2019 2020
-0.02

-0.04

En general la curva que precede muestra una tendencia decreciente con mayor incidencia entre el año 2019 y 20
Claramente se puede apreciar que de los 6 años en análisis de Toyosa S.A. respecto a su margen de utilidad el añ
ingresos los cuales fueron disminuyendo los subsiguientes años, inclusive obteniendo márgenes negativos para la
presumiblemente como reitero por la crisis económica generada por la pandemia, entre otras variables.

4.2 Rendimeinto sobre los Activos (ROA)

El ROA mide el nivel de eficiencia de la empresa en uso de sus recursos (Activos) para generar Utilidades.
El resultado se obtiene diviendo la Utilidad Neta entre los Activos Totales.

ROA %
2015 0.04 4.01598987
2016 0.01 1.24432191
2017 0.01 0.58120204
 2018 0.00 0.25439951
2019 0.00 0.4294705
2020 -0.01 -0.52155157

ROA
0.05

0.04

0.03

0.02

0.01

0.00
2015 2016 2017 2018 2019 2020

-0.01

Al igual que en el cuadro anterior estos indicadores muestran claramente una tendencia negativa en cuanto al in
sus Activos para generar sus Utilidades.

4.3 Rendimiento sobre el Capital (ROE)

El ROE mide el nivel de eficiencia de la empresa en uso de sus recursos propios (Patrimonio) para generar Utilida
El resultado se obtiene diviendo la Utilidad Neta entre el Capital.

ROE %
2015 0.18 18.3841684
2016 0.06 5.54760355
2017 0.02 2.18398297
2018 0.01 1.03236097
2019 0.02 1.86874257
2020 -0.02 -2.28120952

ROE
0.20

0.15

0.10

0.05

0.00
2015 2016 2017 2018 2019 2020

-0.05
0.05

0.00
2015 2016 2017 2018 2019 2020

-0.05

Situación similar al cuadro anterior ocurre en cuanto a la utilización del Capital propio de Toyosa S.A. para para g
se muestra un indicador con tendencia negativa.
Se puede deducir que el manejo de Capital propio con los Activos financiados es conjunto.
 TOYOSA S.A.
Años 2015-2020
(Expresado en miles de bolivianos)

obligaciones a corto plazo con sus activos a corto plazo.

e 1,31, 1,21, 1,43, 1,47, 1,28 y 1,23 veces respectivamente.

obligaciones a corto plazo, sin embargo del 2016 al 2018 se
cidad de pago a la fecha.
estiones 2016 a 2018, reflejando tal situación en sus ventas,
s obligaciones a corto plazo de Toyosa S.A presumiblemente
da por las elecciones vividas en Octubre del 2019 lo cual creó
 nes a corto plazo, con sus Activos de más rápida realización,

a pagar sus obligaciones a corto plazo con su Activo Circulante,

ancos, y Cuentas por Cobrar entre los más importantes. Asi mismo
idad para mantenerse casi estable entre las gestiones 2017 a 2019,

cidad de pago a corto plazo con sus Activos Circulantes, puede

mento en sus ventas, generando de esta manera mayor flujo de
e 0,03, 0,08, 0,02, 0,05, 0,03 y 0,01 veces, respectivamente
eudas a corto plazo.
aron inversiones de capital, los cuales redujeron significativamente
os como bienes inmuebles, adquisición de mayor cantidad de

amente por la capacidad de ventas y retorno de efectivo a Caja

n esta capacidad de pago a corto plazo respecto al efectivo.

ue representa el total de las deudas de la empresa con relación a los

e el Activo Total.
 Activos de la empresa el 78% estan financiados por deuda, los
este último período para luego incrementarse hasta la gestión

cia de Toyosa S.A. respecto a sus acreedores ya que generalmente

generalmente piden las mas amplias garantías, lo cual se traduce

ión en Capital.

e 2,91, 3,03, 2,33, 2,59, 2,87 y 2,87 veces más grande,

r el total del capital total propio de la empresa, debido

mplimiento a sus acreedores, etc, goza de hasta 3,04
s accionistas.

e 4,57, 4,45, 3,75, 4,06, 4,35 y 4,37 veces más grande, que la

a la gestión de 2016 la inversión de capital es 4,45 veces más

o a la gestión 2018 nuestra inversion se multilica 4,06 veces
a terminar la gestión 2020 nos deja la inversion de capital

en el mercado nacional e internacional de estas acciones

e esta manera obtener un apalancamiento financiero

os Totales para generar ingresos.

s) divididos por los Activos Totales.
 .

es de 2016 a 2019, sin embargo a partir de esta

el cuadro anterior una falta de eficiencia en el manejo

a de todas, haciendo enfásis que tal situación
e esta manera sus niveles de ventas de forma negativa.

lizan cobros a los clientes, mientras mas alto el

dor disminuye a 0,84 veces, para Junio 2017 disminuye a
minuye a Junio 2019 0,67 veces, llegando a Junio 2020

ción política vivida el año 2019 con la elecciones generales

tarda para que las Cuentas por Cobrar comerciales se

emento en cuanto al tiempo, manteniendose después

cual significa que la empresa es suceptible de las variables
deudores, debiendo invertir mayor tiempo para realizar

endo Bolivia lo cual se traduce en que la gente, en este caso

te debido a la pandemia que afectó a muchas fuentes
ar esfuerzos para hacer efectiva sus cuentas por cobrar.

etas respecto a los Ingresos, es decir, las Ventas.

ncidencia entre el año 2019 y 2020.

to a su margen de utilidad el año 2015 se generaba mayores
endo márgenes negativos para la última gestión,
a, entre otras variables.

para generar Utilidades.

ndencia negativa en cuanto al indicador eficiencia para utilizar

Patrimonio) para generar Utilidades.

opio de Toyosa S.A. para para generar sus utilidades,