EVALUACIÓN FINANCIERA DE

NEGOCIOS Y PROYECTOS
 01 CONÉCTATE

En esta sesión hablaremos sobre

Valor actual neto (VAN)

Recuerda que, cuando acabemos esta presentación, puedes revisar el Libro Digital, en el que vas a
encontrar material referente a lo que estamos abordando hoy, en la páginas 45-54.
 01 CONÉCTATE

En nuestras primeras sesiones revisamos qué eran los indicadores

de rentabilidad y su importancia para la evaluación de los
proyectos de inversión.

¿Cómo podemos saber si la ganancia del proyecto justifica

la inversión a realizar?

¿Cómo podemos saber cuál es la mejor alternativa de

Imagen 1: Me pregunto y respondo. inversión dentro de varias opciones?
Recuperado de https://cutt.ly/rtxYtKC
 02 CONSTRUYAMOS JUNTOS

¿Qué es el Valor Actual Neto?

Es el método que permite medir los flujos futuros de

ingresos y egresos de un proyecto para determinar si una
determinada inversión en un proyecto es viable.

El VAN actualiza los flujos de caja del proyecto trayéndolos a

Imagen 2 : El Valor Actual Neto.
valor actual y comparándolos con la inversión inicial a la
Recuperado de https://cutt.ly/EyUU1Zf tasa de descuento del COK.
 02 CONSTRUYAMOS JUNTOS

¿Cómo se calcula el VAN y cuál es su interpretación?

Para el cálculo del VAN se actualizan los flujos futuros del flujo de caja proyectado,
también se le llama Beneficio Neto Actualizado, y se comparan con la inversión inicial.
𝑉𝐴𝑁 = 𝐵𝑁𝐴 − 𝐼𝑛𝑣𝑒𝑟𝑠𝑖ó𝑛

La fórmula financiera es:

𝐹𝑁1 𝐹𝑁2 𝐹𝑁3 𝐹𝑁𝑡
𝑉𝐴𝑁 = −𝐼𝑜 + + + +…
1+𝐶𝑂𝐾 1+𝐶𝑂𝐾 2 1+𝐶𝑂𝐾 3 1+𝐶𝑂𝐾 𝑡

El resultado puede tener 3 escenarios:

< 0 , la inversión no cubre las expectativas, no es aceptable.

VAN = 0 , la decisión de inversión es indiferente.
> 0 , la inversión evaluada supera las expectativas, es aceptable.
 02 CONSTRUYAMOS JUNTOS

Ejemplo del cálculo del VAN:

Para un nivel deseado de rendimiento de 16%, analizar la factibilidad de un proyecto,

cuya inversión inicial fue de S/ 150,000 y su flujo de caja proyectado arrojó los siguientes
resultados:
AÑO 0 AÑO 1 AÑO 2 AÑO 3 AÑO 4
FLUJO DE CAJA - 150,000 25,000 50,000 80,000 80,000

Aplicamos la función financiera:

25,000 50,000 80,000 80,000
𝑉𝐴𝑁 = −150,000 + + 2+ 3+
1 + 16% 1 + 16% 1 + 16% (1 + 16%)4

También, puede calcularse con la función de Excel VNA:

= 𝑉𝑁𝐴 16%; 25,000; 50,000; 80,000; 80,000 − 150,000

 02 CONSTRUYAMOS JUNTOS

Ejemplo del cálculo del VAN:

Con un COK de 16%, el resultado obtenido es: S/ 4,145.77

Obtuvimos VAN > 0, lo que se interpretaría que el proyecto es viable ya que se proyecta
tener un rendimiento mayor al esperado con un COK de 16%.

¿Qué pasaría si el inversionista espera un rendimiento de 18%?

Si el inversionista tuviera una expectativa de obtener un rendimiento mínimo del 18%,

realizaríamos nuevamente el cálculo con un COK de 18%, obteniendo:

VAN = - 2,950.76 < 0, lo que implicaría que para este inversionista, el proyecto no sería
aceptable porque no cubre sus expectativas de rendimiento.
 02 CONSTRUYAMOS JUNTOS

¿Qué tipos de VAN podemos obtener?

VAN El Valor Actual Neto Económico se obtiene del flujo de

caja económico, en el que incorpora la evaluación del
VANE proyecto de inversión.

El Valor Actual Neto Financiero, que se obtiene del

flujo de caja total. Esta evaluación permite ver si el
VANF financiamiento fue positivo para la empresa y si se
logró obtener las ganancias esperadas por los
inversionistas.
 03 PONTE EN ACCIÓN

Recuerda, las ideas principales del video son:

• El Valor Actual Neto es una herramienta de medición del rendimiento de una inversión.
• El VANE se calcula a partir del FC Económico y mide el rendimiento de un proyecto de
inversión.
• El VANF se calcula a partir del FC Total y mide el rendimiento de una inversión con
financiamiento externo.
 03 PONTE EN ACCIÓN

Vamos a realizar una actividad de lo que hemos aprendido en este video:

La actividad consiste en resolver el cuestionario que vas a encontrar en el campus digital.

¡Gracias!