ANÁLISIS CON RATIOS

Definición

• Matemáticamente un ratio es una razón, es

decir, una relación entre dos números.

•Son un conjunto de índices producto del

resultado de las cuentas del Balance general
y Estado de Resultados.

•Nos sirven para la toma de decisiones.

Análisis con ratios
Hay 4 tipos de preguntas que debemos hacer para realizar
un diagnostico empresarial por medio de las razones:

• Cuan rentable es la empresa? Razones de rentabilidad

• Cual es la capacidad de la empresa para hacerle frente

a sus obligaciones a corto plazo? Razones de liquidez

• Como es la estructura de financiamiento de la empresa

y cual es la capacidad de pago de las obligaciones
corrientes? Razones de solvencia o Apalancamiento.

• Cuan eficiente es el uso de los recursos de la empresa?

Razones de gestión o actividad
INDICES DE LIQUIDEZ
– Miden la capacidad de una empresa
de convertir sus activos en caja o de
obtener caja para satisfacer su pasivo
circulante. Es decir, miden la
solvencia de una empresa en el
corto plazo.

– Mientras mayores sean los Índices de

Liquidez, mayor será la solvencia de
la empresa en el corto plazo
 INDICES DE LIQUIDEZ
• Razón Circulante o Corriente: corresponde a las veces que el activo corriente
sobrepasa al pasivo corriente

Current Ratio = Activo Corriente

Pasivo Corriente

• Valores por debajo de 2 indicarían problemas de liquidez.

• Valores por encima de 2, un exceso de activos líquidos y en consecuencia una pérdida de rentabilidad
por tenerlos ociosos.

w Razón Ácida: muestra la capacidad de la empresa para responder a

sus obligaciones de corto plazo con sus activos circulantes excluidos
aquellos de no muy fácil liquidación, como son las existencias.

Quick Ratio = Activo corriente – existencias

Pasivo corriente
Valores por debajo de 1 indicarían problemas de liquidez.

Valores por encima de este valor, un exceso de activos líquidos y en consecuencia una
pérdida de rentabilidad por tenerlos ociosos
INDICES DE LIQUIDEZ

• Capital de trabajo:

Activo Corriente – Pasivo Corriente

Su valor debe ser mayor que cero.

Solvencia o apalancamiento
Miden la proporción de financiamiento hecho por terceros con
respecto a los dueños de la empresa. De la misma forma,
muestran la capacidad de la empresa de responder de sus
obligaciones con los acreedores. Los índices más utilizados son
los siguientes:

w Razón de Endeudamiento: muestra que proporción de los

activos han sido financiados con deuda. Desde el punto de vista
de los acreedores, equivale a la porción de activos
comprometidos con acreedores no dueños de la empresa.
w Cuando es mayor a 1 la empresa está en quiebra técnica

Total de Pasivos
Total de Activos
Solvencia o apalancamiento
• Apalancamiento Financiero (Razón Deuda-Patrimonio) :
muestra la proporción de los pasivos que ha sido financiada con
deuda. Desde el punto de vista de los acreedores, corresponde
al aporte de los dueños comparado con el aporte de no dueños.

Total de Pasivos >1 Precaución

Total de Patrimonio

w Ratio de garantía: mide el peso de la deuda, ya que divide el

activo por las deudas. Este ratio también recibe la
denominación de distancia en relación a la quiebra. A medida
que se reduce sobretodo cuando se acerca a uno la quiebra se
aproxima.
Total Activo
Total Pasivo
 Solvencia o apalancamiento
w Razón Deuda Corto Plazo-Deuda Total: muestra que proporción
de los pasivos tienen vencimiento en el corto plazo.

Pasivos Corto Plazo

Total de Pasivos

Cuanto menos sea este ratio la calidad de deuda sera mejor en

cuanto al plazo se refiere
Ratios de Gestión o Actividad
Miden la eficiencia con que una organización hace uso de sus
recursos. Mientras mejores sean estos índices se estará
haciendo un uso más eficiente de los recursos utilizados. Los
índices más utilizados son los siguientes:

Rotación de Cuentas por Cobrar: muestra la velocidad (en

veces) en que la empresa convierte sus Cuentas por Cobrar en
Caja.
Cuentas por Cobrar Promedio *365
Ventas netas

Entre menor sea este ratio mejor es la gestión

Ratios de Gestión o Actividad

• Rotación de Existencias: Cuantifica

el tiempo que demora los inventarios en
hacerse efectivo.

inventario promedio *365

Costo de ventas
Ratios de Gestión o Actividad

Permanencia de Existencias: Es el
número de veces en un año, que la empresa
logra vender el nivel de su inventario.

365 .
Rotación de Existencias
Ratios de Rentabilidad
• Resultado sobre Activos (ROA o ROI): corresponde al porcentaje de
utilidad o pérdida previo a los gastos financieros (resultado de la
empresa sin deuda), obtenido por cada sol invertido en activos. Si el valor
obtenido es mayor al estándar del sector, indicaría que la firma está
haciendo un buen uso del total de sus activos, lo cual debiera esta
íntimamente relacionado con un buen resultado, caso contrario
mostraría que existen determinados activos que no están rentando lo
que debieran.

Utilidad Neta
Total Activos

Resultado sobre Patrimonio (ROE): corresponde al

porcentaje de utilidad o pérdida obtenido por cada sol que los
dueños han invertido en la empresa, incluyendo las utilidades
retenidas. Cuanto mayor sea el porcentaje mejor será la
situación que muestra la empresa.
Utilidad Neta
Patrimonio