FACULTAD DE INGENIERÍA

INGENIERÍA CIVIL INDUSTRIAL

MÉTODOS DE EVALUACIÓN ECONÓMICA

EVALUACIÓN Nº1
NOMBRE: ______________________________________ NOTA: ____________

FECHA : Martes, 21 de septiembre de 2021. PUNTAJE: ____________

Descripción del Instrumento:

El instrumento contiene 12 preguntas de desarrollo.
Nivel de exigencia para nota 4,0 = 60%

Instrucciones:
1) La actividad es estrictamente personal.
2) Lea atentamente cada una de las preguntas que le fueron asignadas (ver listado
correspondiente, con los cinco problemas indicados junto a su nombre) y luego responda de
acuerdo a su conocimiento y su reflexión personal. Evite borrones. No use el conocimiento de
otros.
3) No olvide responder por escrito y de forma explícita cada pregunta. Debe incluir todo el
desarrollo en su evaluación.
4) Para sus cálculos, use fracciones o bien cuatro decimales distintos de cero, sin aproximar,
cuando sea necesario.
5) El desarrollo de los problemas debe estar realizado a mano (no en computador o software).
6) En la plataforma Educa, se ha dejado habilitado espacios para ingresar de forma parcial los
ejercicios resueltos, como asimismo la prueba completa. Se sugiere, especialmente para los
alumnos que tienen problema de conectividad, ir ingresando los ejercicios a medida que lo
vayan resolviendo, y no un solo archivo al final. Esto, con el fin de evitar los atrasado y
problemas de último minuto. Si entrega todos los ejercicios de forma parcial, puede además
ingresar el archivo completo al final.
7) Para presentar sus resultados, debe escanear o fotografiar su desarrollo y pegarlo a
continuación del enunciado correspondiente (use la cantidad de espacio que necesite). Para
esto se sugiere usar los archivos de la evaluación que están en formato Word. Una vez resuelto
un ejercicio y/o toda la evaluación, transforme el archivo en un único documento en formato
PDF exclusivamente. Es su responsabilidad verificar que la calidad de la información enviada
sea adecuada para su revisión, que el archivo no esté dañado, que contenga toda la
información que desea entregar, y que el archivo se envíe.
8) Muy importante, el nombre del archivo PDF debe incluir su nombre completo. A modo de
ejemplo, si entrega un ejercicio en particular, el archivo debe ser nombrado como:
Ejercicio 1 3 15 – Juan Alejandro Prado Molina. En el caso de ingresar solo el archivo final,
este debe ser nombrado como: Ev 1 MEE– Juan Alejandro Prado Molina.
9) El plazo máximo de entrega es el martes 21 de septiembre de 2021, a las 17:30 horas, en la
plataforma Educa blackboard.

Profesor: Dra. Sra. Dafne Lagos Hurel. 1

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Problema 1 (4 puntos): Analice de manera teórica, los valores máximos y mínimos que
pueden alcanzar los siguientes índices, indicando además, en que situaciones se pueden
presentar esos valores:
a) Rendimiento sobre los activos (2 puntos)
b) Rotación de cuentas por cobrar (2 puntos)

Problema 2 (4 puntos): Analice de manera teórica, los valores máximos y mínimos que
pueden alcanzar los siguientes índices, indicando además, en que situaciones se pueden
presentar esos valores:
a) Rotación de activos totales (2 puntos)
b) Índice de la deuda a largo plazo (2 puntos)

Problema 3 (4 puntos): Explique con claridad, y de forma independiente, el efecto que

tendrían las siguientes actividades sobre la razón circulante actual de una empresa.
a) Se pide un crédito a largo plazo, para comprar las materias primas necesarias para el
proceso productivo actual
b) Se compra un vehículo nuevo, para el despacho de productos, pagándolo al contado y en
efectivo.

Problema 4 (4 puntos): Explique con claridad, y de forma independiente, el efecto que

tendrían las siguientes actividades sobre la razón circulante actual de una empresa.
a) Un cliente realiza una compra equivalente al 10% de los productos almacenados
actualmente, pagado con documentos (cheques) que vencen en 30, 60 y 90 días más.
b) La empresa obtiene un crédito de consumo (corto plazo) para ampliar las instalaciones
(estructura) existente.

Problema 5 (4 puntos): Considere el siguiente conjunto de datos asociados a los rendimientos

de dos instrumentos financieros entre el año 2011 y el 2020:
Año Rendimiento acción A Rendimiento acción B
2020 -3,55% -5,08%
2019 17,45% 16,08%
2018 -7,84% 22,46%
2017 26,73% 3,72%
2016 14,17% 10,14%
2015 34,17% -5,17%
2014 10,27% 8,19%
2013 -0,38% -1,91%
2012 1,01% 12,80%
2011 -4,81% -3,82%

a) ¿cuál es el nivel rentabilidad promedio geométrico del instrumento A, entre los años 2011 y
2016?, y ¿la rentabilidad promedio aritmética del instrumento B, entre los años 2016 y 2020?
(2 puntos)

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b) ¿cuál es la covarianza entre el instrumento B y A, entre los años 2011 a 2020? (2 puntos)

Problema 6 (4 puntos): Considere el siguiente conjunto de datos asociados a los rendimientos

de dos instrumentos financieros entre el año 2011 y el 2020:
Año Rendimiento acción A Rendimiento acción B
2020 -3,55% 15,08%
2019 7,45% 11,08%
2018 -7,84% 9,46%
2017 21,73% -3,72%
2016 12,17% 11,14%
2015 33,17% -5,17%
2014 12,27% 8,19%
2013 -0,38% 3,91%
2012 3,01% 12,80%
2011 -2,81% -4,82%

a) ¿cuál es el nivel rentabilidad promedio geométrico del instrumento B, entre los años 2011 y
2016?, y ¿la rentabilidad promedio aritmética del instrumento A, entre los años 2016 y 2020?
(2 puntos)
b) ¿cuál es la covarianza entre el instrumento A y B, entre los años 2011 a 2020? (2 puntos)

Problema 7 (4 puntos): Hace dos años, usted compró un bono de la Compañía Sol Naciente
con una tasa cupón de 13% anual. Este bono presentaba un vencimiento a diez años, con
cupones anuales, y un valor nominal de ciento cincuenta mil pesos.
a) Si desea vender hoy este bono, ¿qué tasa de descuento debe tener, si desea venderlo con
descuento?. (2 puntos)
b) Si decide vender hoy su bono de la Compañía Sol Naciente, sabiendo que empresas
similares en riesgo tienen una la tasa de descuento del 15% anual; para comprar bonos de la
Empresa Estrella Dorada que actualmente se transan en mil quinientos treinta pesos cada uno,
¿cuántos bonos de la Empresa Estrella Dorada puede comprar?. (2 puntos)

Problema 8 (4 puntos): Hace dos años, usted compró cien acciones de la Compañía Sol
Naciente. Cada acción de esta compañía se espera que proporcione un dividendo de U$150 a
perpetuidad.
a) Si considera que empresas de riesgo similar tienen una tasa de descuento del 17% anual,
¿Cuánto vale cada acción de la Compañía Sol Naciente hoy? (2 puntos)
b) Usted decide vender hoy todas sus acciones de la Compañía Sol Naciente, sabiendo que
empresas similares en riesgo tienen una la tasa de descuento del 17% anual; para poder
comprar acciones de la Empresa Estrella Dorada. Cada una de las acciones de la Empresa
Estrella Dorada se espera que pague un dividendo de U$5 por acción el próximo año, de U$
5,5 para el año siguiente y de U$ 6,2 para el siguiente año. A partir de ahí se espera que el
crecimiento de los próximos dividendos sea de 6% al año. Las acciones de la Empresa Estrella
Dorada tienen una tasa de descuento de 12% anual. En base a los anterior ¿cuántas acciones de
la Empresa Estrella Dorada puede comprar?.

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Problema 9 (8 puntos): Las compañías Alfa y Beta tienen comportamientos esperado de los
rendimientos de sus acciones dados por:
Estado Recesión Estable Auge
Probabilidad 25% 43% 32%
Rendimiento Activo Alfa -3,30% 8,50% 17,90%
Rendimiento Activo Beta -9,80% 7,60% 28,40%
a) ¿cuál es el nivel de riesgo que tiene un portafolio compuesto por 50% de acciones de la
compañía Alfa y el resto por acciones de la compañía Beta?. (4 puntos)
b) Si usted decide construir un portafolio que contenga acciones de las compañías Alfa y Beta,
con un rendimiento esperado de 8,8%, ¿qué porcentaje debe invertir en las acciones de cada
compañía?. (4 puntos)

Problema 10 (8 puntos): Las compañías Alfa y Beta tienen comportamientos esperado de los
rendimientos de sus acciones dados por:
Estado Recesión Estable Auge
Probabilidad 28% 39% 33%
Rendimiento Activo Alfa -16,40% 18,20% 35,30%
Rendimiento Activo Beta -7,50% 9,90% 18,60%
a) ¿cuál es el nivel de riesgo que tiene un portafolio compuesto por 30% de acciones de la
compañía Alfa y el resto por acciones de la compañía Beta?. (4 puntos)
b) Si usted decide construir un portafolio que contenga acciones de las compañía Alfa y Beta,
con un rendimiento esperado de 12,9%, ¿qué porcentaje debe invertir en las acciones de cada
compañía?. (4 puntos)

Problema 11 (8 puntos): Una empresa del área farmacéutica presenta la siguiente información
contable de los años 2019 y 2020. La información contenida en sus reportes, está en millones
de pesos.
2019 2020
Ventas 8868 13284
Costo de venta 2667 4252
Depreciación 330 480
Utilidad antes de intereses e impuesto 5871 8552
Intereses 240 308
Utilidad antes de impuesto 5631 8244
Impuestos 1971 2884
Utilidad neta 3660 5360
Dividendos 2928 4288

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Activos 2019 2020 Pasivos y capital 2019 2020

Activos circulantes Pasivos circulantes
Efectivo 832 995 Cuentas por pagar 928 1330
Cuentas por cobrar 2616 3535 Documentos por pagar 2684 3275
Documentos por cobrar 604 740 Otros pasivos por pagar 784 615
Inventario 3012 4075 Total 4396 5220
Total 7064 9345 Deuda a largo plazo 3504 4200
Activos fijos Capital de los propietarios
Equipos y máquinas 3736 4940 Acciones comunes y superávit pagado 3400 4335
Edificaciones 5780 7615 Utilidades retenidas 5280 8145
Total 8680 12480
Activos totales 16580 21900 Pasivos y capital total 16580 21900

De acuerdo a la información presentada:

a) ¿Es adecuado indicar que el porcentaje de activos financiados a través de deuda, del 2019 al
2020, creció sobre un 5%?. Justifique brevemente su respuesta. (2 puntos)
b) La empresa tiene una política de cobro de sus cuentas y documentos por cobrar, en a lo más
90 días. En relación a la información del año 2019 y 2020, ¿la política ha sido cumplida?.
Justifique brevemente su respuesta. (2 puntos)
c) Usted, como inversionista, busca invertir en una empresa que muestre una tasa sobre el
20%, a través del tiempo, de su capacidad para generar activos a partir de su patrimonio. En
este contexto, esta empresa ¿es una buena candidata para invertir en ella?. Justifique
brevemente su respuesta. (2 puntos)
d) Usted es un inversionista que compra acciones de esta empresa, y está interesado en invertir
cuando exista un desempeño que indique un mayor nivel de protección de su inversión, a fin
de que, en caso de una liquidación de la empresa, sea mayor su posibilidad de recibir dinero
como compensación de su inversión, en relación a las deudas pendientes de pago con los
acreedores (por ejemplo, un banco). Entonces, considerando la información 2019 y 2020, ¿en
qué año (2019 ó 2020) habría sido más conveniente invertir en comprar acciones de la
empresa?. Justifique brevemente su decisión. (2 puntos)

Problema 12 (8 puntos): Una empresa del área textil presenta la siguiente información
contable de los años 2019 y 2020. La información contenida en sus reportes, está en millones
de pesos:
2019 2020
Ventas 44340 53136
Costo de venta 13335 17008
Depreciación 1650 1920
Utilidad antes de intereses e impuesto 29355 34208
Intereses 1200 1232
Utilidad antes de impuesto 28155 32976
Impuestos 3089 4002
Utilidad neta 25066 28974
Dividendos 5127 6899

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Activos 2019 2020 Pasivos y capital 2019 2020

Activos circulantes Pasivos circulantes
Efectivo 3328 2985 Cuentas por pagar 3712 3990
Cuentas por cobrar 10464 10605 Documentos por pagar 10736 9825
Documentos por cobrar 2416 2220 Otros pasivos por pagar 3136 1845
Inventario 12048 12225 Total 17584 15660
Total 28256 28035 Deuda a largo plazo 14016 12600
Activos fijos Capital de los propietarios
Equipos y máquinas 14944 14820 Acciones comunes y superávit pagado 13600 13005
Edificaciones 23120 22845 Utilidades retenidas 21120 24435
Total 34720 37440
Activos totales 66320 65700 Pasivos y capital total 66320 65700

Según lo anterior:
a) ¿Es adecuado indicar que el porcentaje de activos financiados a través con capital propio,
del 2019 al 2020, creció sobre un 3,5%?. Justifique brevemente su respuesta. (2 puntos)
b) La empresa busca mantener un nivel tal de existencias, que no supere los ciento ochenta
días. En relación a la información del año 2019 y 2020, ¿cómo se ha desempeñado la
empresa?. Justifique brevemente su respuesta. (2 puntos)
c) Usted, como inversionista, busca invertir en una empresa que muestre una tasa sobre el
38%, a través del tiempo, de su capacidad para generar utilidades a partir de las ventas. En este
contexto, esta empresa ¿es una buena candidata para invertir en ella?. Justifique brevemente su
respuesta. (2 puntos)
d) Usted es un inversionista que compra acciones de esta empresa, y está interesado en invertir
cuando exista un desempeño que indique un mayor nivel de protección de su inversión, a fin
de que, en caso de una liquidación de la empresa, sea mayor su posibilidad de recibir dinero
como compensación de su inversión, en relación a las deudas pendientes de pago con los
acreedores (por ejemplo, un banco). Entonces, considerando la información 2019 y 2020, ¿en
que año (2019 ó 2020) habría sido más conveniente invertir en comprar acciones de la
empresa?. Justifique brevemente su decisión. (2 puntos)

Profesor: Dra. Sra. Dafne Lagos Hurel. 6