Flujo de caja II

Pamela Vivanco Soto

Formulación y evaluación de proyectos

Instituto IACC

04/01/2021
 Desarrollo

1. Un inversionista está analizando la opción de invertir en un nuevo proyecto de

innovación tecnológico asociado al conteo de inventarios. El proyecto se evaluará en

un plazo de 5 años y consiste en la implementación de escaneares móviles capaces de

contar productos con una tasa un 22% menor respecto al tiempo que toma el

sistema que tiene implementado en su empresa. Según les datos proporcionados por

el equipo evaluador del proyecto se entiende que:

a) La tasa de descuento es de un 11,64%

b) El VAN calculado es positivo.

c) La TIR es de 10,28%

d) El Payback es de 6,5 años.

e) El VAC es de -$100.000.000.

En base a los datos expuestos, el inversionista consulta a su principal asesor, quien

le recomienda invertir en el proyecto.

¿Concuerda con la opinión entregada por el experto o tiene una opinión diferente?

Para ello, se le pide justificar su respuesta analizando, comentando y relacionando

todos los puntos, desde el A) hasta el E).

Según la información entregada sobre el caso expuesto, es muy difícil poder dar una

respuesta exacta al no contar con todos los datos requeridos para poder calcular por

medio de la tabla entregada en los recursos adicionales ya que no tenemos datos como la

inversión, beneficios anuales, costos anuales, entre otros datos faltantes, es por ese
 motivo que daré mi respuesta enfocada en la lógica del contenido estudiado y en base a la

información disponible e información recabada personalmente.

 Considerando el punto a), donde muestra una tasa de descuento de un 11,64%, no

concuerdo con la opinión entregada por el experto de invertir en el nuevo proyecto, ya

que según una investigación que realice puede llegar al análisis de: si el TIR es menor

que la tasa de descuento, el proyecto se debe rechazar, pues el rendimiento es menor al

mínimo requerido, para poder aceptar el proyecto el TIR debe ser mayor a la tasa de

descuento, ya que de esa manera el rendimiento será mayor al mínimo requerido. Lo que

en este caso no es así, ya que el TIR es de un 10,28%, menor a la tasa de descuento de un

11,64%.

 Considerando el punto b) donde el VAN calculado es positivo, se suma otro interrogante,

ya que según los datos entregados anteriormente el proyecto no era viable, al ver que el

VAN es positivo indica que el proyecto si es viable y estaría aportando ganancias al

proyecto, ya que el valor es mayor al desembolso inicial. Lo que deja una gran duda para

tomar la decisión sobre si es rentable o no invertir en el proyecto antes mencionado.

 En el punto c) donde la TIR es de 10,28%, comparándolo con el VAN que da la

información de que es positivo pero en su descripción no entrega un valor o porcentaje,

tomo como referencia el primero punto, donde la tasa de descuento es mayor, eso quiere

decir que el porcentaje entregado en el TIR no es suficiente para solventar los gastos

necesarios en el proyecto, dado que el TIR es la tasa mínima de exigibilidad que se le

 puede pedir a un proyecto, pero en este caso no alcanza a solventar la tasa de descuento

ya que en porcentaje es mayor (11,64%).

 En el punto d), donde Payback es de 6,5 años, el cual se refiere el periodo de

recuperación del capital, considerando que el proyecto se evaluará en un plazo de 5 años,

es en este punto donde vuelvo a mencionar que el negocio no es rentable, ya que según lo

estudiado en el contenido de la semana en el criterio de decisión, para que el proyecto sea

aceptadok, el capital se debe recuperar en un periodo menor al tiempo que se evaluara el

proyecto, y en este caso el capital se recuperara en 6,5 años y la evaluación del proyecto

será en 5 años, lo que quiere decir que al evaluar el proyecto aún no se habrá recuperado

el capital invertido en el en nuevo proyecto del inversionista.

 En el punto e) el VAC es de -$100.000.000, considerando que el VAC se utiliza cuando

existen otras alternativas cuyos beneficios son muy similares y es difícil tomar una

decisión, en este punto si existe otra alternativa que se refiere al método de trabajo que se

está utilizando actualmente, que, si bien describe que la actividad de la manera que se

realiza en la actualidad es más lenta para terminales las labores, pero esta no cuenta con

valores VAC, para comparar cual es la mejor alternativa. Por lo tanto, es este punto no se

puede tomar una decisión en base a cuál alternativa es más conveniente, ya que faltan

datos para comparar cual es la mejor alternativa en referencia a este criterio de

evaluación.
Para concluir es necesario tener presente que no solo basta con ver que el VAN es positivo para

tomar una decisión sobre el proyecto a aplicar, ya que como se explica anteriormente en los

puntos anteriores existen otras informaciones relevantes que no se pueden dejar pasar, como es el

TIR, que aunque no estregue un valor positivo de un 10,28%, aparece la tasa de descuento con

un 11,64%, lo que da a entender que el descuento será mayor que el TIR por lo tanto el

rendimiento será menor al mínimo requerido, por otro lado, el Payback es a 6,5 años, lo que

quiere decir que la recuperación de la inversión, se verá reflejada en ese tiempo, tiempo mayor a

la evaluación del proyecto, lo que quiere decir que a los 5 años cuando se realice la evaluación

del proyecto aún no se habrá recuperado la inversión.

Considerando todos los antecedentes descritos, no solamente basándome en el VAN, de manera

personal considero que este proyecto no es rentable para el inversionista, los motivos son: tasa de

descuento mayor al TIR, Payback mayor al tiempo de evaluación del proyecto, entre otros puntos

que se analizaron dentro del contenido.

 Bibliografía

IACC (2018). Flujo de caja II. Formulación y evaluación de proyectos. Semana 7.

Recursos adicionales semana 7.