ECONOMÍA DE ESTADOS UNIDOS DE AMÉRICA

 DEL AÑO  2000 AL 2020

Introducción 2
Tabla 1: Estados Unidos - Religiones 4
Presentación y análisis del problema 5
Hechos económicos más importantes entre los años 2000 a 2009 6
Crisis dotcom 6
Lehman Brothers y la crisis del 2008 de la burbuja inmobiliaria 7
Hechos económicos más importantes entre los años 2010 a 2019 10
Gráfico 1: Aportaciones al crecimiento del PIB (Tasa interanual) 11
Política monetaria 2000-2020 21
Evolución del PIB real, nominal y per cápita 28
Política del comercio exterior 29
Tasa de interés real 29
Tasa de interés activa 31
Salida neta de capitales 31
Impacto del COVID-19 en la economía de los Estados Unidos y respuestas de política
32
1. Cambio en la producción y demanda global de productos 32
2. Menos puestos de trabajo 33
3. Endeudamiento 33
Las Elecciones del año 2020 33
Importaciones (2018-2020) 33
Exportaciones (2018-2020) 34
Balanza Comercial (2000-2019) 35
Bolsa de valores 36
Bancos comerciales 37
Tasa de desempleo (2000-2020) 38
Tasa de inflación (2000-2020) 39
Riesgo de mercado 39
Riesgo país 40
Gasto público 40
Tipo de cambio real 40
Tipo de cambio nominal 41
Depreciación y apreciación 41
Balanza de pagos 41
Marco Teórico 42
Conclusiones 48
Recomendaciones 49
Bibliografía 50
Webgrafía 50

Introducción

Estados Unidos es un país situado en América del norte que cuenta con una superficie

de 9.831.510 km2 siendo uno de los países más grandes de todo el mundo y por lo tanto uno

de los países más poblados también, con una población que alcanza las 328.239.523

personas.

La tasa de natalidad es de 16,60% y el índice de fecundidad fue de 1,77% en 2018,

dándonos a entender que Estados Unidos no garantiza una pirámide de población estable.

En Estados Unidos mueren aproximadamente unas 7.702 personas por día, ya que los datos

nos dicen que se cuenta con una mortalidad de 8,6% y que en 2018 murieron 2.808.585

personas por cada mil habitantes.

Las mujeres estadounidenses tienen una esperanza de vida de 81.1 años superando a

los hombres que cuentan con 76.1 años. Estados Unidos tiene una esperanza de vida

promedio de 78,54 años alcanzando el puesto número 43° de esperanza de vida con respecto

a 192 países. 
 El país cuenta con una tasa de pobreza de hasta 11,8% o sea que existen 38.145 miles

de personas en riesgo de pobreza. 

Naciones Unidas analizó que Estados Unidos tiene un índice de desarrollo humano

(IDH) de 0,925 puntos, mejorando su puntuación anterior de 0,926, posicionándose en el

puesto número 17° en el ranking de índice de desarrollo humano.

Este país se encuentra en el puesto 35° en necesidades humanas básicas, en

fundamentos del bienestar se encuentra en el puesto 32° y en oportunidades se encuentra en

el puesto número 19°, así alcanzando 83,62 puntos en su progreso social (SPI).

No se tiene un buen puesto en el ranking de paz social, ya que, Estados Unidos se

encuentra en el puesto número 121° con 2.307 puntos, por lo tanto Estados Unidos puede

considerarse un país peligroso.

Estados Unidos al ser un país peligroso, tuvo un número de homicidios de 16,214

habitantes en el año 2018, existiendo una mayor tendencia de homicidios al género masculino

ya que se calculó que en 2018 hubieron 12,556 homicidios hacia el mismo. Por otro lado, el

número de homicidios hacia el género femenino fue de 3.658. Esto es así porque

normalmente el género masculino está involucrado más en asesinatos donde la víctima y el

agresor son varones.

En 2017 el total de reclusos fue de 2.152.000, siendo así el país con mayor cantidad

de población criminal recluida.

Cada día se suicidan aproximadamente 129 personas en Estados Unidos. En 2017 se

registraron 47,101 suicidios que, en términos porcentuales se podría decir que se suicidan

14,5 por cada 100.000 habitantes y estas cifras están muy por encima de la media a nivel

mundial. La tasa de suicidios en hombres es mayor a la tasa de suicidios de mujeres ya que se

calculó que hubieron 36,326 suicidios por parte del género masculino y 10,381 suicidios por

parte del género femenino.

 En cuanto a PIB, Estados Unidos tiene un PIB nominal de 4,503,289 € con un valor

trimestral de 1,0% y un valor anual de -2,4% para el año 2020, también se calculó un PIB real

de 20,54 billones de USD y un PIB per cápita de 13,710 € con un valor trimestral de - 0,5% y

un valor anual de - 8,3%.

Estados Unidos cuenta con un coeficiente de Gini del ingreso de los hogares de 0,48

puntos y esto significa que existe una desigualdad.

Una gran parte de Estados Unidos es creyente ya que se calcula que 81% pertenece a

una religión, la mayor parte de este porcentaje profesa el cristianismo, 74,54% profesan esta

religión:

Tabla 1: Estados Unidos - Religiones

Fuente: datosmacro.com

La moneda que usa Estados Unidos es el DOLAR (USD) y es la divisa más usada por los

turistas y vale 0,84 euros.

Según la ONU, los últimos años las tasas de inmigrantes en este país han aumentado teniendo

50,661,149 inmigrantes dentro de Estados Unidos, lo que podría suponerse que 15,42% de la

población es inmigrante.

Presentación y análisis del problema

En Estados Unidos la acumulación de desequilibrios tanto económicos como

financieros en los años previos a la crisis económica y financiera (2007-2009) fueron

fundamentales para la que se generará dicha crisis. La recuperación a partir del 2010 se

convirtió en la más duradera de la historia económica estadounidense, y aunque era bastante

estable, tomó varios años. Además de  cambios posteriores en el modelo económico de

EE.UU, se generó una disminución de políticas de demanda. La explicación de la lentitud de

este proceso se debe a las tendencias estructurales previas a la crisis y la baja intensidad de la

fase alcista. 

La percepción de la gente de una recuperación incompleta de la economía, el aumento

de la desigualdad y de otros desequilibrios geográficos, fueron un caldo de cultivo para un

gran descontento de algunas capas sociales y para la prosperidad de las tendencias populistas,

que aproximaron el cambio político ocurrido en las elecciones de 2016 .

Hasta mediados de 2008, la crisis hipotecaria que estalló en los Estados Unidos a

mediados de 2007 no pareció tener un impacto significativo en la economía mundial. Hasta

mediados de 2008, la economía mundial siguió manteniendo una alta tasa de crecimiento

anual de más del 5% (Naciones Unidas, 2008) El nivel récord de inversión internacional

directa se acerca al 30% del año anterior (OMC, 2008). Cuando estalló la epidemia, el nuevo

núcleo dinámico de la economía mundial (el sector informático) mantuvo una alta tasa de

crecimiento. Según Gartner, la consultora más reconocida en la industria electrónica, incluso

en el tercer trimestre de 2008, su producción de componentes básicos (semiconductores)

mantuvo "un crecimiento sorprendentemente fuerte" (Deffree, 2008), las ventas de

microprocesadores de computadoras personales continuaron creciendo a "niveles récord"

(Business Wire, 2008).

Como señalamos al comienzo de esta sección, la crisis de 2008 no solo fue el

resultado de una acumulación excesiva de capital en las industrias fronterizas, sino también el

resultado de la creciente desconexión entre la nueva economía financiera monetaria

especulativa (fondos que buscan de alguna manera diseño lucrativo), el tamaño de la

economía real, las necesidades sociales y la inversión productiva en los Estados Unidos y la

mayor parte del mundo.

Hechos económicos más importantes entre los años 2000 a 2009

Crisis dotcom
 Fue un fuerte crecimiento de los valores económicos de las empresas relacionadas con

Internet, lo que causó una burbuja económica que llevó a la quiebra a una gran cantidad de

empresas.

Las empresas que solían tener este modelo se basaban en aprovechar el internet para

conseguir cuota de mercado, aunque estas entidades en sus principios no generaban

beneficio. 

Las causas de esta crisis fueron las siguientes:

 La sobrevaloración de las empresas era notablemente visible gracias a una

especulación en las plazas bursátiles e incluso en ocasiones fruto de una brutal

manipulación y falseamiento de las cuentas empresariales.

 El nacimiento en los 80 y principios de los 90 de empresas que tuvieron mucho éxito

(por ejemplo Apple, Microsoft y Yahoo!)  que se hicieron estrellas de la renta

variable.

 No había racionalidad económica ni valoración financiera ni una banca de inversión,

lo único que importaba era el tráfico y un plan de negocios prometedor.

 Subestimaron la complejidad y los costos de logística y distribución.

Como en todas las burbujas siempre existe un punto culminante máximo. El de ésta

fue en marzo de 2000, cuando el índice bursátil Nasdaq alcanzó los 5132 puntos. A partir de

ahí, se produjo una caída estrepitosa. Cierre de empresas, quiebra de cotizaciones, billones de

dólares evaporados y en resumen millones de inversores arruinados.

Lehman Brothers y la crisis del 2008 de la burbuja inmobiliaria

Lehman Brothers fue un banco de inversiones y de servicios financieros fundado

como una empresa familiar en 1850 y disuelto en 2008. Llegó a ser el cuarto banco de

inversión estadounidense más grande, pero su exposición a riesgos excesivos como las

hipotecas subprime le llevaron a su desaparición. 

 Un banco de inversiones con gran historia y crecimiento, que en su auge llegó a

superar a otros gigantes como:  Goldman Sachs y CITI Group, salió fortalecido de crisis

financieras como la asiática de 1997. Con el ataque a las torres gemelas en 2001, se abrieron

un mar de oportunidades para los mercados. La economía americana cayó en recesión, ante

esto la Reserva Federal (FED) decidió reducir sus tipos de interés a casi cero, y con acceso a

financiación a cero costo en los mercados financieros. Lehman Brothers compró muchos

bancos especializados en préstamos, e invirtiendo mucho dinero a hipotecas sub-prime,

muchos otros bancos de inversión, regionales y comerciales vieron la misma gran

oportunidad en el segmento de las hipotecas a propiedades residenciales y comerciales; los

bancos comerciales ofrecieron las hipotecas y los bancos de inversión se dedicaron al diseño

y desarrollo de instrumentos financieros derivados para comercializar esas hipotecas en las

bolsas de valores. Ante tipos de intereses tan bajos, inversionistas particulares e instituciones

alrededor del mundo buscaban mayores rentabilidades, para satisfacer este mercado los

bancos de inversión armaron grandes paquetes de hipotecas, que podían valer miles de

millones de dólares, estos “bonos hipotecarios” armados como paquetes se pudieron vender,

transar o distribuir más fácilmente en los mercados financieros, estos paquetes fueron

calificados según su calidad crediticia o por su rating crediticio, que era determinado por la

calidad financiera de los particulares que tomaban esas hipotecas. 

Lamentablemente no existió ningún control sobre la clasificación, y se combinaron

paquetes de hipotecas prime (de alta calidad)  con hipotecas sub-prime (de baja calidad).

Supuestamente estos bonos hipotecarios tenían garantía de calificadoras de riesgo como

Standard and Poor’s y Moody’s pero esto no era cierto, para mayor tranquilidad de todos los

bonos tenían seguro de impago de American International Group AIG que en aquel momento

era la compañía aseguradora más grande del mundo.

 En negocio era lucrativo, los bancos regionales y comerciales ganaban dinero con las

hipotecas, los bancos de inversión haciendo trading con los bonos hipotecarios y con su

comercialización, y la aseguradora por las primas que cobraban sobre el riesgo de impago de

estos bonos. Mucha gente compró propiedades y títulos de deuda, especulando que con la

gran demanda que el bajo crédito al préstamo hipotecario había generado, con la promesa de

que en un futuro sus propiedades y títulos subirían de precio. Las empresas constructoras

comenzaron a construir más casas y la tendencia se generalizó en todo el mundo, e invertían

en el mercado inmobiliario estadounidense por la gran rentabilidad que mostraba.

La estrategia de Lehman Bros. se basó fuertemente no solo al incentivo de los bonos

hipotecarios sino a la posesión propia de los bonos apalancados en una relación de 1 a 44, es

decir que por cada dólar propio de operación tenían 44 dólares de deuda y la mayor parte de

esa deuda era invertida en hipotecas sub-prime, este nivel de apalancamiento fue muy bueno

mientras los activos hipotecarios subían de precio y muy malo si ocurría lo contrario.

Sin embargo, la Reserva Federal (FED) se dio cuenta que al bajar tanto los tipos

interés se había creado una burbuja, la inflación de los bienes inmuebles se había

descontrolado y poco a poco estaba afectando a otros sectores de la economía, era cuestión de

tiempo para que la burbuja estallara y al FED no le quedó otro remedio que subir los tipos de

interés con la misma rapidez con lo que los había bajado, del 1% que estaba en 2004 al 5% en

2006. Con ello los bancos tenían que comprar el dinero que prestaban mucho más caro y

subieron el interés de las hipotecas, esto afectaba por un lado a las nuevas personas que

querían préstamos que veían que no era posible la hipoteca y dejaban de comprar casas, a su

vez esto afectaba a las empresas constructoras que no podrían vender las casas que estaban

construyendo y frenaron la construcción de las mismas generando gran desempleo; y por otro

lado la subida de interés afectó drásticamente a millones de personas que ya tenían el

préstamo un interés variable ligado a lo que el banco fijaba, con la subida de sus intereses,
miles se vieron incapaces de pagar su hipoteca ya que mes a mes aumentaba el monto de

pago. Debido a que los bancos habían invertido en hipotecas sub-prime se encontraron con

impagos que no solo les afectó a ellos sino a las personas que invirtieron su dinero en el

banco en busca de beneficios, tanto el banco como los inversionistas no pudieron recuperar

su dinero.

A medida que las hipotecas con impagos subían los precios de los bonos hipotecarios

comenzaron a bajar en los mercados financieros, generando pérdidas entre todos quienes

tuvieran activos o estuviesen muy apalancados o endeudados como  Lehman Brothers.  Para

2008 la deuda de éste banco ascendía a 650.000 millones de dólares, ya venía sufriendo

grandes pérdidas desde 2007, los impagos a las hipotecas provocaron desconfianza entre sus

clientes e inversores, pero lo peor es que el banco había engañado a la gente, a los inversores

se les había convencido que comparar deuda de Lehman Bros e invertir en él era buena idea

ya que las Agencias de Calificación lo respaldaron, y hasta 3 días antes de la bancarrota

Lehman Bros. tenía una calificación máxima, ya que estas agencias eran pagadas por el banco

para que fuese calificado así. El FED vió la posibilidad de rescatar al banco pero el riesgo de

aumentar la inflación era muy grande, Barclays y el Bank of America también entraron en

negociación, sin embargo no llegaron a ningún acuerdo. El 15 de septiembre de 2008 se

declaran en bancarrota, revelando una deuda de más de 650.000 millones de dólares, llevando

a picada la bolsa de Nueva York, la gran volatilidad que había en los mercados se agravó

más, especialmente con los bonos hipotecarios que estaban esparcidos por todo el mundo,

nadie quería los bonos y nadie quería comprar casas, miles de inversores y bancos quedaron

arruinados por la gran pérdida ocasionada.

El rescate financiero de parte del gobierno de EUA a la banca americana  fue de más

de 2 trillones de dólares, rescatar a Lehman Bros de la bancarrota sólo habría costado 45.000

millones de dólares.
 Hechos económicos más importantes entre los años 2010 a 2019

La crisis estadounidense desencadenada durante los años 2008 y 2009, hizo que se

produjera una caída grande y brusca de la economía en el país. Esto se puede observar en el

siguiente gráfico. Dicha recesión se prolongó durante un año y medio, y fue la más larga y la

más intensa. Llegó a dar una contracción acumulada del PIB del 4.3%. Entre 2008 y 2010

más de 9 millones de puestos de empleo netos fueron destruidos y la tasa de paro (desempleo)

aumentó bastante rápido  hasta alcanzar niveles que no se veían desde los años ochenta.

Gráfico 1: Aportaciones al crecimiento del PIB (Tasa interanual)

Como ya anteriormente mencionado, el ritmo de la recuperación post crisis, fue

inferior al de anteriores expansiones y esta vez tuvo un crecimiento medio del PIB de solo

2%. En el siguiente gráfico se puede ver dicho punto en comparación con el crecimiento del

PIB real en otras épocas de recuperación. Claramente se ve que tuvo una de las tasas más

bajas de crecimiento anual. La crisis del 2008 supuso una pérdida constante de  de producto

para Estados Unidos, a pesar de que no es posible precisar en qué medida esta baja tasa de
crecimiento es atribuido al mismo impacto de la crisis sobre la capacidad de producción y a la

tendencia de un menor avance de la productividad.

Gráfico 2: Evolución del PIB en términos reales comparado con ciclos anteriores

La brecha de producción negativa, abierta posterior a la crisis, no se pudo cerrar hasta

comienzos de 2018, cuando output gap (diferencia entre la producción real de una economía

y la producción potencial) alcanzó un nivel levemente positivo. Otro indicador fundamental

de dicha situación es la tasa de paro (desempleo), que sí representó una mejora más notoria.

Tras llegar al 10% a finales del año 2009, llegó en 2018 una caída continua de 3.9%, que es

un mínimo histórico. Ni el incremento de esta tasa reflejó absolutamente el deterioro del

empleo causado por la crisis, porque vino conjuntamente con una fuerte caída de la tasa de

participación (muestra proporción de la población en edad de trabajar  de un país con

participación activa en el mercado laboral, trabajando o buscando empleo). Aunque esta tasa

frenó su tendencia decreciente, no ha logrado recuperarse.

 Aunque el paro/desempleo se encuentra en la actualidad debajo de la NAIRU (non-

accelerating inflation rate of unemployment), el bajo nivel de la tasa de participación deja

algunas dudas.

Gráfico 3: Evolución del empleo en las últimas recesiones 

Durante el periodo de 2010-2017 hubo cambios relevantes en la composición de la

actividad productiva estadounidense, como se puede ver en el siguiente gráfico. Se observa

que la crisis que se originó en la sobrevaloración de los inmobiliarios y demasía de crédito

hipotecario, afectó sobre todo a las actividades constructoras, que tenían tan solo un

crecimiento anual de 1% en dicha época. Algunos otros sectores que fueron de igual manera

afectados por la crisis son la industria manufacturera y las finanzas. La destrucción de

puestos de empleo sobresale en esos tres sectores, especialmente en la industria

manufacturera, compensando el aumento en los sectores de servicios.

Gráfico 4: Crecimiento por medio de sectores productivos (2010-2017)

 La producción de petróleo, gas natural y energías renovables también tuvo un impulso

grande/ evolución favorable de los precios de sus productos, sobre todo hasta 2014 y a partir

de 2017. Esto logró la implementación de nuevas tecnologías, por ejemplo, el horizontal

drilling o perforación horizontal y la tecnología de fracturamiento hidráulico (hydraulic

fracturing technology). El avance del trabajo con petróleo ha reflejado un mayor peso de

inversión en el sector energético (ver gráfico 5).

Gráfico 5: Inversión privada en estructuras y precio del petróleo

 Desde la crisis financiera, la dinámica para la inflación de los Estados Unidos fue

bastante inusual, ya que es un país con una economía bastante avanzada. En los primeros

momentos esta tuvo una caída fuerte respondiendo a la contracción económica. La caída fue

inferior a una que fuera derivada de la intensidad de la contracción de acuerdo con las

métricas usuales (missing disinflation). Pero al comenzar con la recuperación la inflación se

fue moderando y situando poco a poco debajo del 2%, lo que era un objetivo de la FED (ver

gráfico 6)
 Gráfico 6: Deflactor del consumo, IPC y objetivo

Hubo muchos factores que trataron de explicar esta inflación tan baja, que eran por

ejemplo, que la holgura económica podía ser más grande de lo que revelaban los indicadores

normales. Por eso hubo presiones de inflación más bajas que lo estimado. Esto también se

extiende a lo que son los salarios. Teniendo una tasa de paro históricamente baja, hubo

especulaciones sobre algunas causas del bajo crecimiento salarial en comparación con el

periodo antes de la crisis. Los bajos salarios y la evolución de precios también contribuyó a lo

sucedido. Otro factor, común en economías desarrolladas, fue el bajo cambio de la inflación

de salarios a precios. Algo que también influyó en la moderación de los precios, mientras se

avanzaba con la recuperación, fue la evolución de componentes volátiles, es decir energía y

alimentos procesados, además de la caída del precio de importaciones (por la apreciación del

dólar en 2014-2017) y de la caída de los precios de las telecomunicaciones en el año 2017.

Un año después las tasas de inflación se ubicaron por encima del 2% algunos meses seguidos,

aún así con presiones de inflación bastante moderadas.

La política monetaria jugó un papel crucial en la recuperación y salida de la crisis

económica. La Reserva Federal (FED) realizó una serie de programas de rescate

extraordinarios además de medidas se estimuló no convencionales durante la recesión inicial.

Después de situar el tipo de interés en el límite inferior (0-0.25%) a finales de 2008 la FED

realizó varios programas y mecanismos para apoyar el funcionamiento de mercados

financieros. Posteriormente fue adaptando este estímulo al igual que la definición de los

planes de una normalización económica, como la moderación de la inflación. A mediados del

2013 la Reserva Federal quiso empezar a reducir paulatinamente el ritmo de compras de

activos, lo que condujo a turbulencias en mercados domésticos e internacionales, además de

una dureza en las condiciones financieras (taper tantrum). En 2014 se inició ese proceso, el

cual finalizó en octubre del mismo año. En septiembre de ese año la FED examinó sus

principios de normalización monetaria para prevenir otros casos de turbulencia financiera con

ayuda de una estrategia que involucra una comunicación más precisa y clara. Según lo

mencionado la normalización se lograría con la subida del tipo de interés oficial y una

reducción progresiva de las reinversiones de vencimientos.  

A finales del 2015 se produjo la subida de tipos (lift-off) y a partir de eso las

condiciones económicas empezaron a subir de a poco. En los años siguientes, la FED siguió

utilizando los tipos de interés como instrumento para definir dónde se orientaba la política

monetaria, pero en 2019 revisó nuevamente las estrategias, herramientas y políticas de

comunicación para poder implementar de mejor manera esta política monetaria.

En cuanto a la política fiscal el presidente Obama puso en marcha la Ley de

Recuperación y Reinversión, la cual constaba de recortes de impuestos, nuevos gastos (es

decir, prestaciones de desempleo y de infraestructura), además de ayuda a gobiernos locales y

estatales. Esta ley, junto a los estabilizadores automáticos, subieron el déficit público del

3.1% del PIB al 9.8% en alrededor de un año. A pesar de esto la deuda pública solo moderó

su ascenso. Ya en el gobierno de Trump se aprobó una reforma en 2017 (tax cuts and job

acts), que logró cambios en la tributación personal y de empresas. El estímulo fiscal

promulgado por Trump tenía un coste de 1.5 billones (7% del PIB) de dólares y produjo

desequilibrios fiscales en 2018. Los siguientes años este fue alrededor del 4-5% del PIB. La

deuda pública doblada entre 2007-2012 (hasta el 74% del PIB), retomó un camino creciente e

insostenible y se espera para años futuros que alcance en 96% del PIB. Esto se puede ver de

manera más clara en el siguiente gráfico.

Gráfico 7: Deuda pública 

Fuente: Congressional Budget Office (abril de 2018)

En el tiempo de la crisis y también después, hubo una acumulación de desequilibrios

financieros. Esto generó muchas distorsiones dentro del mercado, entre ellas los precios

sobrevalorados, ponerse en deuda/ realizar préstamos hipotecarios excesivos y la

comercialización de dichas hipotecas, sin tomar en cuenta los riesgos. Es por eso que los

bancos más grandes tuvieron que asumir muchos de los riesgos, no siempre pudiendo cubrir

todas las pérdidas producidas. 

Algunas de las reformas comenzadas desde la crisis lograron fortalecer el sistema

financiero de los Estados Unidos y los bancos ahora están mejor capitalizados. Además de

eso, mientras el país se recuperaba hubo una mejora de concesión de crédito, creció el

apalancamiento de entidades no financieras y los riesgos en cuanto al crédito hipotecario se

redujeron en gran medida.

Durante el gobierno de Trump, se inició un proceso en 2017, que constaba de

flexibilización y recalibración de la reforma financiera, que buscaba no solo simplificar, sino

también reducir las obligaciones de instituciones/ entidades financieras.

La tendencia de que aumente la desigualdad en las rentas se mantuvo más o menos

igual en el último medio siglo, pero la crisis financiera produjo una disminución temporal de

esta desigualdad, pero sin lograr revertirla. Es por eso que el índice de Gini de la renta bruta

estaba situado en 48.2 en el 2017. En los últimos diez a quince años la repartición dispareja

de los incrementos salariales, que registró un aumento del 12.3%, junto al estancamiento de

participación en rentas de trabajo en el PIB, también es parte del aumento de la alta

desigualdad en Estados Unidos. La mayor desigualdad en la renta provocó un aumento de

brechas internas en los estados/ regiones del país. La diferencia entre esos aspectos de

crecimiento también existen desde antes de la crisis, respondiendo a diferencias en la historia

sobre estructuras productivas, impactos en automatización y globalización. La

implementación de tecnologías en procesos productivos y en el rol de intangibles, logró

aumentar y mejorar la productividad, pero al mismo tiempo ocurrió una sustitución de capital

por trabajo. 
 En el siguiente gráfico se puede notar como los estados que votaron demócrata en las

elecciones de 2016 tuvieron un buen desarrollo/ desempeño económico, y los que votaron

republicano tienen una renta per cápita y un desempeño económico mucho menor.

Gráfico 8: Cambio en el PIB per cápita (2007- 2017) en función del partido votado en elecciones 2016

Fuente: Bureau of Economic Analysis

El desarrollo de la renta per cápita tuvo diferencias en las zonas más pobres y las más

ricas. Aunque afectó de mayor manera en las zonas más ricas (áreas metropolitanas en la

costa oeste y en el norte de la costa este), la capacidad de estos lugares para recuperarse fue

mayor a regiones más humildes (áreas rurales en los estados del sur y en el centro). La

siguiente tabla ayuda a darse una mejor idea de las diferencias socioeconómicas en estos dos

tipos de zonas.
 Tabla 2:  Características socioeconómicas de la dimensión urbano-rural   

Fuente: Bureau of Economic Analysis

El desarrollo económico estadounidense a corto plazo estuvo dominado por un

impulso fiscal, que sostiene el crecimiento. El comienzo del 2019 estuvo caracterizado por la

desaceleración en el mundo y la inquietud en mercados financieros, a pesar de que no se

percibió un debilitamiento muy grande. La FED frenó el ritmo de la normalización de la

política monetaria. A mediano plazo existen algunas señales de un agotamiento de la etapa

expansiva. Esto podría poner fin a la etapa de recuperación tras la crisis. Conforme el

estímulo fiscal se vaya desvaneciendo y se endurezcan las condiciones financieras se espera

un crecimiento del PIB. 

La economía de EE.UU se enfrenta a diferentes desafíos, pero ante una hipotética

futura recesión, las políticas de demanda tienen actualmente un menor margen de actuación,

en comparación al que se tenía antes de la crisis. La FED todavía está a cargo de terminar el

proceso de normalización monetaria tratando de afectar lo menos posible el aterrizaje de la

economía. 

Política monetaria 2000-2020

Estados Unidos ha tenido en su historia muchos déficits fiscales, inducido por

múltiples factores externos, como la guerra, subidas y bajadas de impuestos, y la política

económica llevada a cabo durante esas décadas.

Durante los años 80 a 90 con los presidentes Reagan, Bush cuya política era similar el

país llegó a ser la nación más endeudada del mundo debido a sus políticas monetarias. Con la

elección como presidente de George W. Bush 2001-2009 por un estrecho margen de 500
votos aproximadamente sobre Al Gore-Clinton se retorna a los déficits fiscales, debido

principalmente a la política monetaria trazada en su gobierno.

La baja de impuestos constituye un factor preponderante en este déficit. Ésta política

monetaria fue avalada y apoyada por la Reserva Federal (FED), bajo el mandato de su

presidente Alan Greenspan, quien había trabajado al unísono durante el gobierno de Clinton,

expresando continuamente el apoyo a la disciplina fiscal que contribuía al mantenimiento de

una robusta expansión de la economía norteamericana. El cambio de mentalidad de

Greenspan coincide con las elecciones y luego con la política trazada por el presidente Bush,

contradiciendo ahora toda la política monetaria seguida durante el gobierno de Clinton.

Las cuantiosas deducciones fiscales concedidas a los ricos de mano de Bush y

Greenspan bajo su política monetaria llevan a un desastroso déficit donde el PIB baja al

17.3% el nivel más bajo desde Eisenhower en los años 60.

El gobierno de Bush es una continuación de las políticas fiscales de su padre y de

Ronald Reagan, causando similares descensos en la recaudación fiscal, donde gradualmente

se bajan los impuestos desde 2001-2010 sobre la renta de 39.6% al 35% y los demás tipos de

impuestos en -3 puntos y la eliminación gradual del impuesto sobre bienes inmuebles para el

2010.  El coste calculado en este período de 10 años fue de 1.35 billones de dólares.

Otras medidas fiscales introducidas luego del atentado del 11 de septiembre de 2001

fueron más bajas de impuestos sobre las plusvalías llegando a un coste adicional de 1.3

billones de dólares sobre el período 2004-2013.

La gran expectativa de cambio radical en la política del país trajo consigo la elección

de Barack Obama 2009-2017 en quien vieron una promesa de cambio tanto dentro como

fuera del país. Obama asumió las riendas de un país que se encontraba en la peor crisis

financiera desde la década de los treinta.  Sentó sólidas bases en la economía y en la política

exterior. La economía se encontraba en caída libre a principios de 2009 cerca de caer en una
depresión. La Administración Obama puso en marcha una serie de importantes medidas

fiscales como la Ley de Recuperación y Reinversión de 2009. También ofreció un férreo

apoyo moral a la FED, consiguió recuperar el sector financiero antes de lo esperado y llevó a

cabo con éxito el rescate de la industria automovilística del país. Cuando Obama asumió el

poder, el desempleo estaba por encima de 10% y ahora está por debajo de 5%. Él resolvió la

crisis económica y adoptó algunas medidas para proteger a los consumidores de una crisis

financiera. Los ciudadanos están más protegidos ahora. Tras la crisis financiera Obama inició

un proceso de regulación de Wall Street, sin embargo se la considera una oportunidad perdida

debido a que tuvo la oportunidad de grandes reformas a las instituciones de Wall Street, hacer

que los bancos rindan cuentas, pero no hubo voluntad política para ello, ambos partidos

dieron un paso atrás en este proceso.

En resumen, dado el punto de partida, la evolución de la economía ha sido excelente.

El índice de desempleo ha caído más rápido de lo esperado. Las empresas estadounidenses

han creado 15,6 millones de empleos desde 2010, momento en el que el crecimiento del

empleo en el sector privado comenzó a ser positivo. La economía está decididamente mejor a

la que se heredó el demócrata. El producto interior bruto rondó en el tercer trimestre los 16,7

billones de dólares, un 12% más alto que en el mismo periodo de 2008. EE UU se contrajo un

5,4% en el primer trimestre de 2009 y un 2,7% ese ejercicio. De ahí pasó a encadenar siete

años de crecimiento. La actividad económica se expandió un 3,5% en el tercer trimestre de

2016, la mejor lectura en dos años. Pese a esta solidez, la recuperación se caracterizó por ser

irregular.

Por otra parte, el crecimiento de los salarios reales ha sido el más rápido desde

principios de la década de los años 70. En el tercer trimestre de 2016, la economía creció un

11,5% por encima del máximo registrado antes de la crisis y la renta per cápita se situó un

4% por encima de los niveles anteriores a 2009. El dato contrasta con el de la eurozona,
donde se sigue situando por debajo. Además, el patrimonio de los hogares se ha situado un

50% por encima de sus niveles de 2008. El presidente Obama no sólo se ha interesado por

alcanzar la recuperación económica. Su Administración ha querido que EEUU cuente con un

sistema de salud universal similar al del resto de países con rentas más altas. La ley de

atención médica conocida como Obamacare ha permitido que 20 millones de adultos y 3

millones de niños tengan cobertura sanitaria. Los costes sanitarios también han crecido a un

ritmo extraordinariamente lento desde que entró en vigor la ley en comparación con el

pasado. Estos son auténticos logros.

Donald Trump 2017 – 2021 llegó al poder con las promesas poco realistas de crear

25 millones de puestos de trabajo y potenciar el crecimiento económico; para ello, redujo los

impuestos e impulsó el gasto, lo cual amplió el déficit fiscal (ver gráfico 11). En el período

2017-2019, la economía estadounidense se comportó de un modo ligeramente mejor al

esperado. La pandemia ha trastocado las economías de todo el mundo por lo que los

resultados de 2020 serán muy diferentes.

Gráfico 9: Déficit presupuestario del gobierno en % del PIB

 
Fuente: Elaboración propia

El crecimiento del PIB fue algo más rápido en 2017-2019 que en cualquiera de los

dos mandatos de Barack Obama. Estados Unidos también tuvo un buen resultado en

comparación a otros países. La economía mundial alcanzó su punto máximo en 2017. En

2018 se frenó, pero la estadounidense se aceleró. En 2019, también Estados Unidos se

desaceleró, pero se mantuvo por delante de los demás países . En octubre de 2012 el Fondo

Monetario Internacional (FMI) predijo que, en los cuatro años siguientes (los del segundo

mandato de Obama), la economía estadounidense crecería una media anual del 3%. Resultó

ser una predicción demasiado optimista porque, en realidad, el crecimiento se acercó más al

2% anual. Sin embargo, el FMI fue demasiado pesimista en sus proyecciones para 2017-

2019, hechas públicas antes de las elecciones de 2016. En esos años, Estados Unidos superó

las previsiones.

Ahora bien, si bien la economía estadounidense se comportó mejor de lo esperado en

algunos aspectos, en otros decepcionó. Tomemos el sector corporativo, al que Trump ayudó

con menores impuestos. Los recortes fiscales a las corporaciones incrementaron los ingresos

netos, una razón por la cual las bolsas estadounidenses han tenido tan buen comportamiento

desde la llegada de Trump al poder. Estados Unidos también se ha convertido en un destino

preferido de la inversión extranjera directa. Sin embargo, hay pocas pruebas del prometido

auge de la inversión empresarial donde no observamos cambios fundamentales.

El crecimiento del empleo fue más lento que durante el segundo mandato de Obama.

En 2009-2016, la tasa de desempleo estadounidense cayó en relación con el promedio de las

otras economías del G-7. Bajo el mandato de Trump, el desempleo cayó a su nivel más bajo

desde la década de 1960, aunque no se trató de una excepción a nivel internacional. La

mejora estadounidense en comparación con el empleo de otros países se detuvo bajo Trump.

(ver gráfico 10)                             

 Gráfico 10: Desempleo en Estados Unidos de 2006 al 2019

Fuente: Departamento de Trabajo de EUA

No obstante, la suerte de los estadounidenses de clase trabajadora mejoró claramente

en 2017-2019. La comparación de los ingresos familiares entre países es difícil, sobre todo en

los últimos años. De todos modos, aunque hay cierta controversia sobre la fiabilidad de los

datos correspondientes a 2019, año en que la pandemia ha dificultado a los investigadores la

realización de encuestas, existen pruebas claras en Estados Unidos de una aceleración del

crecimiento de la mediana de los ingresos familiares a partir de 2017. La rigidez del mercado

laboral también contribuyó a aumentar el crecimiento salarial de los estadounidenses peor

pagados, comparados con los demás, en un grado que no se había visto desde la presidencia

de Bill Clinton (ver gráfico 11).

Gráfico 11: Ingresos promedio en dólares de 2006 al 2017

 Fuente: Departamento de Trabajo de EU

La deuda nacional aumentó durante el gobierno de Barack Obama cuando el gobierno

federal gastó dinero para tratar de reconstruir la economía estadounidense tras la Gran

Recesión. Al final de la administración de Obama, el déficit anual disminuyó

considerablemente, pero con Trump la deuda ha vuelto a rebotar gracias a su recorte de

impuestos y un elevado gasto gubernamental. (ver gráfico 12)

Gráfico 12: Deuda Pública de Estados Unidos de 2007 al 2019

 Fuente: Departamento de Trabajo de EU

Para 2020 la laxa política fiscal de Trump antes de la pandemia dejó a Estados Unidos

con una deuda mucho mayor cuando estalló la crisis. Además de ese derroche, Estados

Unidos ha lanzado a lo largo del año el mayor paquete de medidas fiscales del mundo,

emitiendo cheques de estímulo con un valor de hasta 1.200 dólares por persona y aumentando

temporalmente los pagos del seguro de desempleo en 600 dólares por semana. A pesar de

todo, incluso sin otro paquete y aunque sufre una profunda recesión, Estados Unidos será

probablemente la economía del G-7 con mejores resultados en 2020, tal vez con diferencia.

Justo antes de la pandemia, la economía estadounidense parecía ligeramente más fuerte que la

de otros países ricos. Dentro de poco, la brecha puede ser más notable (ver gráfico 13).

Gráfico 13: Crecimiento económico de Estados Unidos de 2006 al 2019

 Fuente: Departamento de Trabajo de EUA

Evolución del PIB real, nominal y per cápita 

 Tabla 3: Evolución del PIB Per Cápita Tabla 4: Evolución del PIB

Nominal 

Fuente: Datosmacro.com

PIB Real: La evolución del PIB real con relación al año 2000-2019 muestra un cambio de

13.75 billones de dólares a 19,939 billones de dólares, mostrando un crecimiento en el PIB:

Gráfico 14: Evolución del PIB Real 

  

Fuente: Banco Mundial

Política del comercio exterior

Tasa de interés real

La tasa de interés real ha bajado 1 puntos desde el 1% hasta el 0% anual.

Gráfico 15: Tasa de Interés Real de Estados Unidos

Fuente: Datosmacro.com 

Tabla 5: Estados Unidos - Tipos de interés banco central

Fecha Tipos de interés Fecha Tipos de interés Fecha Tipos de interés

16/3/2020 0% 30/4/2008 2,00% 14/12/2004 2,25%
4/3/2020 1,00% 18/3/2008 2,25% 10/11/2004 2,00%
31/10/201 1,50% 30/1/2008 3,00% 21/9/2004 1,75%
 9
19/9/2019 1,75% 22/1/2008 3,50% 10/8/2004 1,50%
1/8/2019 2,00% 11/12/2007 4,25% 30/6/2004 1,25%
20/12/201 2,25% 31/10/2007 4,50% 25/6/2003 1,00%
8
27/9/2018 2,00% 18/9/2007 4,75% 6/11/2002 1,25%
14/6/2018 1,75% 2/1/2007 5,25% 19/2/2002 1,75%
18/5/2018 1,50% 29/6/2006 5,25% 11/12/2001 1,75%
22/3/2018 1,50% 10/5/2006 5,00% 6/11/2001 2,00%
14/12/201 1,25% 28/3/2006 4,75% 2/10/2001 2,50%
7
26/10/201 1,00% 31/1/2006 4,50% 17/9/2001 3,00%
7
25/10/201 1,00% 13/12/2005 4,25% 21/8/2001 3,50%
7
15/6/2017 1,00% 1/11/2005 4,00% 27/6/2001 3,75%
16/3/2017 0,75% 20/9/2005 3,75% 15/5/2001 4,00%
15/12/201 0,50% 9/8/2005 3,50% 18/4/2001 4,50%
6
17/12/201 0,25% 30/6/2005 3,25% 20/3/2001 5,00%
5
16/12/200 0% 3/5/2005 3,00% 31/1/2001 5,50%
8
29/10/200 1,00% 22/3/2005 2,75% 3/1/2001 6,00%
8
8/10/2008 1,50% 2/2/2005 2,50% 3/7/2000 6,50%

Fuente: Datosmacro.com 

Tasa de interés activa

Gráfico 16:  Tasa de interés activa del 2001 al 2018

             

Fuente: Fondo Monetario Internacional, Estadísticas financieras internacionales y archivos de datos.

Salida neta de capitales

Gráfico 17: Salida neta de capitales (2000-2019)

Fuente: datos.bancomundial

Impacto del COVID-19 en la economía de los Estados Unidos y respuestas de

política

La pandemia de enfermedad por coronavirus cambió bastante la economía y no solo

en los Estados Unidos si no a nivel mundial,provocando así el cierre de importantes sectores

económicos.Es por esto que existe una gran incertidumbre con respecto a las perspectivas de

crecimiento económico de Estados Unidos,el impacto de la pandemia es grande.

La respuesta de política económica a la pandemia ha sido inmediata y amplia.Es así

que en marzo, el congreso de Estados Unidos aprobó tres paquetes de estímulo con el fin de

contener el impacto en hogares y las empresas.En abril y en Junio se aprobaron nuevas leyes

para mejorar la eficacia de los programas incluidos en los 3 paquetes fiscales mencionados.La

reserva federal redujo las tasas de interés hasta el límite inferior de cero,ofreció una

expansión cuantitativa ilimitada y recurrió a distintos instrumentos de política,para mantener

el funcionamiento de los mercados financieros.

1. Cambio en la producción y demanda global de productos

Hoy Estados Unidos produce bienes y servicios de tecnología avanzada en sectores

como la industria aeroespacial, tecnologías de información, armamento, servicios petroleros o

finanzas, para abastecer una gran demanda global.

El problema es que no van a crecer las compras de aviones si la gente va a viajar

menos a causa de la pandemia.

Algo parecido ocurrirá con el sector petrolero, los proyectos inmobiliarios o la

compra de autos, por ejemplo, debido a un cambio en la mentalidad y la conducta de los

consumidores que -frente a las nuevas circunstancias- gastarán menos dinero.

2. Menos puestos de trabajo

La incertidumbre sobre el futuro de los empleos provocará que la gente ahorre

enormemente. No van a ir a conciertos, eventos deportivos, a cenar fuera de casa o viajar.

3. Endeudamiento

Uno de los grandes desafíos es crear puestos de trabajo. 

 El modelo económico que generaba empleo en base a los servicios tiene que ser

reestructurado.

Las Elecciones del año 2020

Las elecciones de 2020 en Estados Unidos se han convertido en las más

trascendentales en los últimos 40 años debido a sus consecuencias en las dinámicas políticas,

económicas y, por supuesto, en lo que concierne al futuro del sistema internacional. 

Joe Biden gana las elecciones de EE.UU. y tiene 6 claves para "salvar" la economía

del país. Su programa económico propone medidas de aplicación inmediata para enfrentar la

emergencia y un plan centrado en la creación de empleos y la inversión fiscal en manufactura

nacional, desarrollo tecnológico y energías renovables.

¿Cómo se paga todo eso? El plan de Biden es hacerlo con una reforma que suba los

impuestos a las grandes empresas y las personas de más altos ingresos para aumentar la

recaudación fiscal.

Importaciones (2018-2020)

Las principales importaciones de Estados Unidos en 2019 son:

 Automóviles y otros vehículos Automóviles diseñados principalmente para el

transporte de personas ($178MM)

 Aceites Crudos de Petróleo O de Mineral Bituminoso. ($123MM) 

 Máquinas y Unidades de Procesamiento de Datos ($81,9MM)

 Aparatos de radiodifusión o televisión. Incluye aparatos de recepción, grabación o

reproducción ($81,8MM)

 Medicamentos que consisten en productos mixtos o sin mezclar,($79,5MM),

importando principalmente desde China ($429MM), México ($361MM), Canadá

($314MM), Japón ($134MM), y Alemania ($131MM).

Gráfico 18: Crecimiento (%) de Importaciones Mensuales de Estados Unidos de 2018 al 2020
 Fuente: Observatorio de Complejidad Económica (OEC)

Exportaciones (2018-2020)

Las principales exportaciones en 2019 de Estados Unidos son:

 Aceites de Petróleo o Minerales Bituminosos ($84,9MM)

 Aceites Crudos de Petróleo O de Mineral Bituminoso. ($61,9MM), 

 Automóviles y otros vehículos Automóviles diseñados principalmente para el

transporte de personas ($56,9MM) 

 Circuitos Electrónicos Integrados ($41,4MM)

 Partes y Accesorios de Vehículos Automotores ($41,2MM), exportando

principalmente a Canadá ($252MM), México ($235MM), China ($103MM), Japón

($70,1MM), y Alemania ($59,8MM).

Gráfico 19: Crecimiento (%) de Exportaciones Mensuales de Estados Unidos del 2018 al 2020
 Fuente: Observatorio de Complejidad Económica (OEC)

Balanza Comercial (2000-2019)

Gráfico 20: Balance comercial en Estados Unidos entre 2000 y 2019

Fuente: Statista
El cronograma muestra el valor total del balance comercial en Estados Unidos de

2000 a 2019. La evolución de la balanza comercial de Estados Unidos durante este intervalo

de tiempo se ha mantenido en un déficit comercial, en el cual las cifras más altas se dieron en

el año 2006 con un déficit comercial de -761,72 millones de dólares estadounidenses, y se

mantuvo alto en los próximos dos años. En el año 2019 el balance comercial de Estados

Unidos tuvo un déficit comercial de 617.000 millones de dólares estadounidenses.

Bolsa de valores
 Actualmente existen 13 bolsas de valores operando en el país, ubicadas en las

ciudades de New York, Chicago, Miami y Filadelfia. Sin embargo, los tres de los mercados

más relevantes se encuentran situados en New York, los cuales son: 

 New York Stock Exchange (NYSE): Fundada en el 1792 (aunque comenzó sus

servicios ya en 1817), es la bolsa con mayor capitalización bursátil del mundo y de

Estados Unidos con 21,3$ billones dólares.

 National Association of Securities Dealers Automated Quotation (NASDAQ):

Fundada en 1971, es mundialmente conocida por ser la primera bolsa de valores

electrónica del planeta. Es la segunda bolsa con mayor capitalización bursátil de

Estados Unidos y supera los 9,6$ billones.

En cuanto a bolsa de commodities existe una bolsa importante dentro de Estados

Unidos que es Forex y el mercado de sus materias primas importantes van desde:

Tabla 6: Comportamiento de commodities

Fuente: Investing.com

Bancos comerciales

 JPMorgan Chase & Co: Es una de las instituciones financieras más antiguas de

Estados Unidos. Está involucrado en el comercio minorista y comercial, así como en

 la banca de inversión, gestión de activos, banca privada, gestión de patrimonio

privado y servicios de tesorería.

 Bank of America: Abreviada como BofA, es una compañía multinacional de servicios

financieros y bancos de inversión,  opera en banca corporativa y de inversión, gestión

de patrimonio y gestión de inversiones.

 Wells Fargo: Se dedica a tres líneas principales de negocios: banca comunitaria,

banca mayorista y patrimonio, corretaje y jubilación.

 Citigroup: Es un banco de inversión multinacional y una compañía de servicios

financieros con sede en la ciudad de Nueva York. Opera en mercados globales con

origen de capital, banca corporativa y de inversión, servicios de mercados y valores,

banco privado y soluciones de tesorería y comercio, así como en banca minorista a

través de Citibank, tarjetas de marca, servicios minoristas, banca comercial e

hipotecas.

Gráfico 21: Ranking de las principales entidades bancarias en los Estados Unidos en 2019, según
volumen de activo

 
Fuente: Statista
Tasa de desempleo (2000-2020)

Gráfica 22: Tasa de desempleo en Estados Unidos del año 2010 al 2020
 Fuente: Oficina de Estadística Laborales de Estados Unidos 

Tasa de inflación (2000-2020)

Gráfica 23: Tasa de inflación de 1990 a 2020 de Estados Unidos

Fuente: Statista

Riesgo de mercado

Gráfica 24: Prima de riesgo de mercado promedio en los Estados Unidos de 2011 a 2020
 Fuente: Statista
Riesgo país

Según la agencia de rating Moody’s, Estados Unidos obtiene la clasificación más alta,

AAA. Para la agencia Fitch, también obtiene la clasificación más alta, AAA. Sin embargo,

Standard & Poor’s rebajó la calificación a AA+ en agosto de 2011, que sigue manteniéndose

en la actualidad.

Gasto público

Estados Unidos: PIB per cápita, Paridad del Poder Adquisitivo (PPA)

1990 - 2019: Para este indicador, El Banco Mundial proporciona datos para Estados

Unidos desde 1990 a 2019. El valor medio para Estados Unidos durante ese período fue de

51437.75 U.S. dollars con un mínimo de 39862.57 U.S. dollars en 1991 y un máximo de

62530.39 U.S. dollars en 2019.

Gráfica 25: Paridad de Poder Adquisitivo

 
Fuente: The global economy
 Tipo de cambio real

Una cesta de bienes tiene un precio de 300 dólares en Estados Unidos y de 310 euros

en España. El tipo de cambio euro/dólar es de 1,35. La cesta de bienes en Estados Unidos

cuesta 300/1,35 euros, esto es, 222,22 euros; la cesta de bienes en España cuesta, como se ha

indicado, 310 euros. Por tanto, el tipo de cambio real euro/dólar es de 1,40 (310/222,22).

Tipo de cambio nominal

Consiste en la relación a la que se puede intercambiar la moneda de un país por la de

otro. Así, si el tipo de cambio euro/dólar es de 1,32, significa que por cada euro se obtienen

1,32 dólares. A partir de este tipo de cambio se puede obtener el recíproco, el tipo dólar/euro,

que vendrá dado por: 1/1,32 = 0,76, lo que indica que por cada dólar se obtienen 0,76 euros.

Depreciación y apreciación

Gráfico 26: Depreciación y Apreciación del dólar del 2020

Fuente: Daily Forex

Balanza de pagos 
 Tabla 7: Balanza de pagos del 2015 - 2018

Marco Teórico

Acciones

Son las partes iguales en las que se divide el capital social de una sociedad anónima.

Banco

Empresa comercial que realiza operaciones financieras con el dinero procedente de

accionistas y clientes.

Banco Central

Institución independiente al gobierno que utiliza diferentes herramientas para regular

la política monetaria de un país.

Bancos Comerciales

Son los que reciben dinero de la gente y dan créditos.

Banco de Inversión

Es aquel que estructura financiamiento a través del mercado de valores.

Bolsa de valores:

Organización pública o privada en las cuales se negocian títulos de valores de renta

fija y de renta variable.

 Bolsa de commodities:

Accede a los precios y cotizaciones de las principales materias primas del mercado:

oro, petróleo, café y más materias primas clasificadas por categoría.

Burbuja económica

Fenómeno que se produce en

Fluctuaciones de la actividad económica, como el empleo y la producción. 

Costo

Valor de todo aquello a lo que el vendedor debe renunciar para elaborar un producto,

ya sea un bien o un servicio. 

Cuota

cuando el estado busca subsidiar las cantidades en lugar de los precios 

Déficits Fiscales

Cuando un país gasta más de lo que recibe.

Deflación

Es la caída sostenida y generalizada de los precios de una economía.

Demanda

Es aquella relación inversamente proporcional entre precio y cantidad demandada.

Desigualdad

Es aquella brecha existente en una economía entre el quintil más rico de la población

y el quintil más pobre.

Dinero

Conjunto de activos de la economía que utilizan los individuos para comprar bienes y

servicios. 

Economía

Estudio de cómo la sociedad administra sus recursos escasos.

 Equilibrio

Situación en la que el precio del mercado ha llegado al nivel en el cual la cantidad

ofrecida equivale a la cantidad demandada. 

Gasto

Aquel destino de recursos donde no hay un retorno ni un beneficio.

Gasto Público

Cuantía monetaria total que desembolsa el sector público para desarrollar sus

actividades.

Hipoteca subprime

Un tipo de hipotecas dirigidas a clientes denominados ninja (Clientes con alto riesgo

de impago): No Income: no ingresos -  No Job: sin trabajo -  No assets: sin bienes

Hipoteca

Derecho que grava bienes inmuebles para garantizar el cumplimiento de una

obligación o el pago de una deuda.

Impuesto

Es aquel destino de recursos obligatorio que sirve para financiar las regulaciones del

estado. 

Índice Bursátil

Es un indicador promedio del comportamiento de las acciones de las empresas más

representativas de cada mercado. 

Índice de Gini

Es un indicador de desigualdad unidimensional, es decir compara los porcentajes de

población con los porcentajes de ingreso formando una distribución de segmentos de riqueza.

Internet
 Conjunto descentralizado de redes de comunicación interconectadas que utilizan la

familia de protocolos TCP/IP, lo cual garantiza que las redes físicas heterogéneas que la

componen constituyen una red lógica única de alcance mundial.

Inflación

Incremento en el nivel general de los precios en la economía. 

Natalidad

Índice o proporción de nacimientos que se dan en un lugar y en un tiempo

determinado.

Mercado

Grupo de compradores y vendedores de un bien o servicio específico.

Mortalidad:

Índice de defunciones producidas en un territorio en un período determinado.

Política Fiscal

Es aquella rama de la macroeconomía que se encarga de analizar los ingresos y gastos

del Estado. La variable fundamental es el gasto. Los organismos encargados de la

recaudación fiscal son el servicio de impuestos nacionales y el ministerio de economía y

finanzas. 

Política Monetaria

Es la encargada de regular las variables agregadas como ser la inflación y el tipo de

cambio, el organismo representativo de la política monetaria es el Banco Central de cada

país.

Precio

Variable por excelencia del mercado.

Productividad

Cantidad de bienes y servicios producidos por cada unidad de trabajo.

 Producto interno bruto PIB

Indicador económico que refleja el valor monetario de todos los bienes y servicios

finales producidos por un país o región en un determinado periodo de tiempo, normalmente

un año. 

Producto Interno Per Cápita

Mide la cantidad de bienes y servicios producidos en promedio por cada habitante. 

Producto Nacional Bruto (PNB)

Es aquella variable que incluye los productos y servicios producidos por los residentes

en un determinado país sin importar si nacieron ahí o no.

Tasa de interés

Costo de pedir dinero prestado que varía en función de la economía de un país. 

Tasa de paro

Es la parte de la población que estando en edad, condiciones y disposición de trabajar

(población activa), no tiene puesto de trabajo.

Tasa de participación

Mide el grado de participación de la población en el mercado de trabajo.

Tecnología

Muestra una relación directamente proporcional con la cantidad ofertada, esto quiere

decir que a medida que aumenta la tecnología aumentará la cantidad ofertada de un bien, es

decir la oferta se expandirá.

Tendencia

Muestra la dirección que tomará una variable en promedio. Esta dirección puede ser

de tendencia creciente si la pendiente es positiva o decreciente si la pendiente es negativa.

Trabajo

(L) Todos los recursos humanos de la empresa.

 Trading

Compraventa de activos cotizados con mucha liquidez de mercado (acciones, divisas

y futuros). Y ese mercado financiero es electrónico y está regulado. Su objetivo es obtener un

beneficio económico cuando la operación genera una plusvalía.

Títulos de deuda

Son instrumentos que representan un compromiso por parte del emisor, quien se

obliga a restituir el capital en una fecha cierta.

Población

Conjunto de seres vivos de la misma especie que habitan en un lugar determinado.

Desempleo 

Desajuste en el mercado laboral, donde la oferta de trabajo (por parte de los

trabajadores) es superior a la demanda de trabajo (por parte de las empresas).

PIB real

  Es el resultado del deflactor del PIB nominal, es decir extrayendo el factor

inflación.  

PIB nominal

Valor monetario de todos los bienes y servicios producidos en un país, incluyendo

la inflación.
Plazas bursátiles

Es el punto geográfico donde puede encontrarse un mercado de valores de carácter

oficial o centro de bolsa de valores.

Riesgo

Incertidumbre sobre la evolución de un activo.

FED
 Reserva Federal es el banco central de los Estados Unidos. Es un consorcio público-

privado que controla la estructura organizativa en la cual participa una agencia

gubernamental, conocida como Junta de Gobernadores, con sede en Washington D. C.

Recesión

Es una disminución o pérdida generalizada de la actividad económica de un país o

región.

Taper tantrum

Describe el aumento repentino de los rendimientos de los bonos del Tesoro de EE.

UU. En 2013 , como resultado del anuncio de la Reserva Federal (Fed) de una futura

reducción gradual de su política de relajación cuantitativa.

Lift-off

Término que se utiliza para representar la subida de tipos.

Liquidez

Capacidad que tiene una persona, una empresa o una entidad bancaria para hacer

frente a sus obligaciones financieras.

Missing disinflation

Fenómeno en el que la inflación en las economías avanzadas en 2008-09 no cayó

tanto como se esperaba dada la profundidad de la recesión.

Holgura económica

Es la capacidad no utilizada para la deuda y es equivalente al efectivo no utilizado que

una empresa tiene a mano.

Tipo de cambio

Es aquella relación de equivalencia entre dos divisas de distintos países. 

Conclusiones 
 ¿Estamos ante una crisis terminal de las bases tecnoproductivas del nuevo capitalismo

surgido de la revolución informática y la globalización, como fue el caso de la gran depresión

de los años treinta del siglo pasado en relación con el capitalismo monopolista-financiero

clásico nacido a fines del siglo 19? ¿O estamos más bien ante una crisis de desarrollo del

capitalismo informático global, que contrapone su base productiva a su superestructura

financiera e institucional neoliberal de origen, especialmente en el país que dirigió y modeló

el proceso en su primera etapa histórica de desarrollo? Nuestra respuesta va en esta segunda

dirección, si partimos de la idea de que la profundidad y duración del derrumbe internacional

por venir dependerá sobre todo de la continuidad y profundización de la revolución

informática,de la integración tecnoeconómica que logre alcanzar con la revolución energética

en ciernes, y de cómo logré superar adecuadamente tanto el lastre de su superestructura

financiera-especulativa como, en general, el régimen socio institucional del neoliberalismo.

El alcance global y la duración de la crisis. En este sentido, creemos que el factor

clave es la medida en que China, especialmente el este de Asia puede resistir relativamente el

impacto de la crisis, y destaca su papel como locomotora de la economía emergente mundial.

Debemos partir del hecho de que el nuevo papel económico global de esta última región la

convierte en una fuerza anticíclica global extraordinaria y, por el contrario, acelera la crisis de

la hegemonía mundial de Estados Unidos al tiempo que ayuda a la recuperación económica

de esta última. Diferentes mecanismos.

El alcance internacional de la crisis. Como se menciona en el trabajo, los más

afectados serán los más vulnerables a las relaciones comerciales y financieras con Estados

Unidos, los nuevos mecanismos y agencias financieras (regulaciones, derivados e hipotecas,

etc.) y el financiamiento externo de los países industrializados. Los menos afectados serán

aquellos con sistemas bancarios y nacionales sólidos, reservas internacionales más

importantes en relación con el PIB del país, mercados internos y regionales más amplios, la
capacidad de lograr el autofinanciamiento a través de mecanismos fiscales internos y el país

que recibió el financiamiento. . Ingresos económicos del comercio internacional.

Recomendaciones

La realización de este informe tuvo como objetivo recaudar la información más actual

para tener un buen desarrollo y análisis de la situación económica en Estados Unidos. En

cuanto a recomendaciones, el grupo aconseja comparar datos en páginas confiables para sacar

una idea final, tomar en cuenta que la parte teórica debe ir relacionada con la parte

matemática por lo tanto al formar este informe económico se tuvo que añadir los gráficos

respectivos para cada resumen o dato y para tener gráficos más exactos se debe consultar a la

FED y por último si no se logra encontrar algún dato o referencia, es preferible buscar

información en inglés ya que existe información más completa y específica. 

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