Universidad Abierta y a Distancia de México.

Gestión y Administración de PyMES.

Tercer semestre.

Macroeconomía.

Unidad 3: La PyME y la macroeconomía.

Evidencia de aprendizaje: PyME en México: perspectiva ante el panorama

macroeconómico.

1
Introducción.

En esta actividad veremos las variables macroeconómicas, oferta monetaria, tasa de interés,
producción, gasto público, ingresos tributarios, que ha tenido nuestro país México desde el
2000 hasta nuestros días, veremos el desempeño de estas variables.
También a la empresa Gruma, como ha sido su desempeño en cuento a la política fiscal y
monetaria de México.

Desarrollo.

2
Realiza una investigación de los siguientes elementos estadísticos para México, en el período
2015-2020:

- Oferta monetaria

Título Agregados Monetarios, M1

Periodo disponible Dic 2000 - Dic 2017
Periodicidad Mensual
Cifra Saldos Nominales
Unidad Miles de Pesos
Fecha SF12718
Ene 2000 451,515,995.00
Dic 2000 565,014,443.00
Ene 2001 525,060,432.00
Dic 2001 680,706,015.00
Ene 2002 633,980,759.00
Ene 2003 719,992,882.00
Dic 2003 857,691,506.77
Ene 2004 812,256,167.51
Dic 2004 946,566,626.78
Ene 2005 908,335,160.89
Dic 2005 1,068,499,869.04
Ene 2006 1,020,366,195.93
Dic 2006 1,218,519,504.73
Ene 2007 1,145,655,089.24
Dic 2007 1,350,053,427.59
Ene 2008 1,268,094,654.14
Dic 2008 1,482,920,435.49
Ene 2009 1,416,439,480.40
Dic 2009 1,614,642,459.84
Ene 2010 1,548,950,808.18
Dic 2010 1,833,318,135.34
Ene 2011 1,730,365,449.19
Dic 2011 2,083,179,257.41
Ene 2012 1,978,544,477.91
Dic 2012 2,280,049,186.29
Ene 2013 2,174,874,345.00
Dic 2013 2,513,757,830.60
Ene 2014 2,455,957,089.80
Dic 2014 2,879,196,438.00
Ene 2015 2,889,805,166.20
Dic 2015 3,351,975,378.30
Ene 2016 3,299,469,623.30
Dic 2016 3,872,477,195.00

3
 Ene 2017 3,815,890,137.55 3
(Banxico, s.f)
Dic 2017 4,267,165,099.71

Oferta monetaria
4,500,000,000.00
4,000,000,000.00
3,500,000,000.00
3,000,000,000.00
2,500,000,000.00
2,000,000,000.00
1,500,000,000.00
1,000,000,000.00
500,000,000.00
0.00
1 3 5 7 9 11 13 15 17 19 21 23 25 27 29 31 33 35

Aquí nos muestra los datos de la oferta monetaria M1 que es: Agregado monetario compuesto
por instrumentos altamente líquidos en poder de los sectores residentes tenedores de dinero.
En particular, incluye billetes y monedas emitidos por Banco de México, así como depósitos de
exigibilidad inmediata en bancos y entidades de ahorro y crédito popular. (Banxico, s.f)2
Podemos apreciar los datos de enero del 2000 a diciembre del 2017, año con año va
aumentando la oferta monetaria. Ha habido un aumento de enero del 2000 a diciembre del
2017 de 3,815, 649, 104.71 millones de pesos.

- Tasa de interés.
Tasa de interés real (%)

Imagen 1

La tasa de interés real es la tasa de interés activa ajustada por la inflación según el deflactor
del PIB. (Banco Mundial, s.f)4

4
En esta grafica podemos los datos de la tasa de interés del 2000 al 2020, podemos ver que ha
fluctuado año con año, siento el punto mas alto en el 2002, donde nos dicen los datos que
subió un 6,369% y el punto mas bajo ha sido en el 2011 con un – 0,881% según datos de (Banco
4
Mundial, s.f)

- Producción.
Título Indicadores de oferta agregada.
Periodo disponible 2000 - 2016
Periodicidad Trimestral
Cifra Flujos Constantes
Unidad Millones de Pesos
Fecha SR14080
Oct-Dic 2000 13,170,129.7
Oct-Dic 2001 12,861,706.3
Oct-Dic 2002 13,105,559.0
Oct-Dic 2003 13,383,601.1
Oct-Dic 2004 14,222,114.2
Oct-Dic 2005 14,925,696.5
Oct-Dic 2006 15,543,852.8
Oct-Dic 2007 16,237,936.4
Oct-Dic 2008 15,917,465.6
Oct-Dic 2009 15,649,674.3
Oct-Dic 2010 16,685,218.1
Oct-Dic 2011 17,484,197.1
Oct-Dic 2012 18,181,145.0
Oct-Dic 2013 18,335,680.6
Oct-Dic 2014 19,170,511.0
Oct-Dic 2015 19,789,598.4
Oct-Dic 2016 20,158,287.3 (Banxico, s.f)
6

5
 Imagen 2

Tenemos los datos desde el 2000 al 2016 notamos que año con año la oferta agregada ha ido
en aumento, en el 2008 y 2009 hubo un retroceso. En esos años hubo una crisis mundial que
inicio en Estados Unidos y México no es la excepción.

- Gasto público.

Ingresos y Gastos Presupuestales del

Título Gobierno Federal, Medición por Ingreso-
Gasto, Flujos de Caja, Gasto total

Periodo disponible Dic 2000 - Dic 2020

Periodicidad Mensual
Cifra Flujos Acumulados
Unidad Millones de Pesos
Fecha SG46
Ene 2000 78,190.7
Dic 2000 952,083.1
Ene 2001 83,988.7
Dic 2001 996,950.6
Ene 2002 94,025.1
Dic 2002 1,124,451.4
Ene 2003 106,234.2
Dic 2003 1,232,942.1
Ene 2004 113,037.7
Dic 2004 1,373,362.0

6
Ene 2005 123,247.9
Dic 2005 1,513,210.1
Ene 2006 143,998.4
Dic 2006 1,739,466.7
Ene 2007 142,680.0
Dic 2007 1,929,660.1
Ene 2008 161,111.6
Dic 2008 2,242,461.3
Ene 2009 186,798.4
Dic 2009 2,260,383.6
Ene 2010 208,155.4
Dic 2010 2,438,436.7
Ene 2011 224,760.9
Dic 2011 2,685,190.0
Ene 2012 243,185.7
Dic 2012 2,865,638.1
Ene 2013 239,374.3
Dic 2013 3,096,606.6
Ene 2014 275,234.4
Dic 2014 3,375,335.6
Ene 2015 340,847.1
Dic 2015 3,729,102.3
Ene 2016 351,453.5
Dic 2016 4,180,122.2
Ene 2017 347,962.0
Dic 2017 4,064,416.5
Ene 2018 376,756.7
Dic 2018 4,364,687.8
Ene 2019 390,193.1
Dic 2019 4,504,813.5
Ene 2020 419,284.2
Dic 2020 4,682,212.1
7
(Banxico, s.f)

7
 Imagen 4

En esta tabla y grafica nos podemos dar cuenta que el gasto publico también aumenta año con
año. Nos podemos dar cuenta que en enero se maneja un gasto menor en cada año, pero en
diciembre aumenta considerablemente, por eso la gráfica muestra esta línea.

- Ingresos tributarios.

Ingresos y Gastos Presupuestales del Gobierno

Título Federal, Medición por Ingreso-Gasto, Flujos de
Caja, Ingreso total, Tributarios
Periodo disponible Ene 2000- Dic 2020
Periodicidad Mensual
Cifra Flujos Acumulados
Unidad Millones de Pesos
Fecha SG10
Ene 2000 62,235.7
Dic 2000 581,703.4
Ene 2001 71,272.9
Dic 2001 654,870.3
Ene 2002 79,678.0
Dic 2002 728,283.8
Ene 2003 81,108.0
Dic 2003 768,045.3
Ene 2004 84,413.2
Dic 2004 769,385.8
Ene 2005 85,482.6
Dic 2005 810,510.9
Ene 2006 93,171.8
Dic 2006 890,078.2
Ene 2007 104,248.4

8
 Dic 2007 1,002,670.0
Ene 2008 116,136.3
Dic 2008 994,552.3
Ene 2009 123,472.8
Dic 2009 1,129,552.6
Ene 2010 143,806.7
Dic 2010 1,260,425.0
Ene 2011 151,963.9
Dic 2011 1,294,054.1
Ene 2012 142,789.9
Dic 2012 1,314,439.6
Ene 2013 160,726.9
Dic 2013 1,561,751.6
Ene 2014 207,890.5
Dic 2014 1,807,813.8
Ene 2015 241,470.7
Dic 2015 2,366,465.6
Ene 2016 244,659.0
Dic 2016 2,716,219.1
Ene 2017 257,123.0
Feb 2017 482,984.9
Nov 2017 2,595,271.9
Dic 2017 2,849,528.7
Nov 2018 2,790,797.4
Dic 2018 3,062,334.0
Dic 2019 3,202,650.7
Ene 2020 364,600.7
Dic 2020 3,338,943.1

9
 Imagen 5

Los ingresos tributarios también se ven aumento año con año, siendo notable también una
disminución en enero y en diciembre aumenta.

Retoma la Empresa seleccionada en la evidencia de aprendizaje

de la U2:

El estado general de las finanzas de la empresa gruma

La afectación de los estados financieros de la empresa en un escenario macroeconómico de

las variables: oferta monetaria, tasa de interés, producción, gasto público e ingresos tributarios.

Los estados financieros de la empresa se verían afectados. Con una oferta monetaria a
la baja, el cliente no tendría dinero para poder comprar lo básico, por lo tanto, la
empresa se vería afectadas sus ventas. En la variable de tasa de interés también se ve
afectada, con una inflación el público no puede comprar la misma cantidad de producto
con el mismo dinero. En Producción que es la oferta agregada a la baja también se ve
afectada la empresa, ya que se tendría menos bienes. El gasto publico afecta
directamente a los consumidores, en un escenario del gasto a la baja, el consumidor
tendría menos para poder consumir.

El desempeño que ha tenido la empresa con las políticas fiscales

y monetarias implementadas en nuestro país.

Pero si las empresas y los ciudadanos tienen que gastar más dinero en impuestos, entonces
disminuye su poder adquisitivo, baja la demanda agregada y el consumo, lo cual puede frenar

10
el crecimiento económico y derivar en recesión. La política fiscal es un instrumento que debe
ser utilizado con cautela.
. En cuanto a la política monetaria, esta tiene la finalidad de controlar la inflación. A través de la
fijación de las tasas de interés, el Banco Central puede controlar la inflación y la deflación. El
aumento de las tasas de interés hace que las empresas y los particulares se restrinjan de
solicitar préstamos y de usar sus tarjetas de crédito, ya que los costos de los créditos serán
mayores. Esto genera una disminución en la cantidad de dinero circulante en la economía, y
por ello los comerciantes se ven obligados a bajar los precios de los bienes y servicios

Realiza una conclusión fundamentada referente a la influencia que han tenido las políticas económicas en la empresa
investigada.

Un entorno económico internacional y local desfavorable podría llevar a Gruma a

disminuir su volumen, generando ajustes en sus ingresos y en la generación de flujo. 
Un escenario de aumentos abruptos en los precios del maíz podría generar un efecto
adverso en el aspecto operativo de la emisora.  En caso de presentarse incrementos
abruptos en los precios de los energéticos, podríamos observar presiones a nivel
operativo en los resultados de la emisora.  Pese a un efecto neutral en el TLCAN,
medidas arancelarias en el sector agrícola podría generar un entorno de volatilidad en
los pecios, afectando las expectativas de la emisora. Comparativo Sectorial GRUMA
Empresa Pais DN/Ebitda Ebitda/G. Finacieros AT/PT PT/CC ROE ROIC Ajinomoto
Japón 1.1x 55.1% 2.0 1.0 11.1% 7.0% Yamazaki Japón -0.4x 82.2% 1.9 1.1 6.2% 4.2%
Britannia India -0.6x 45.0% 2.9 0.5 31.6% 26.9% Saputo Canadá 1.1x 37.4% 2.5 0.7
15.4% 11.1% Maple Canadá 0.1x 73.2% 4.0 0.3 9.6% 11.0% JM Sucker EUA 2.8x
9.3% 2.1 0.9 19.9% 11.2% Pilgrim´s EUA 1.6x 13.0% 1.5 2.1 36.8% 19.3% Campbell
EUA 5.4x 17.1% 1.1 9.3 59.0% 13.4% Flower EUA 1.7x 12.4% 1.9 1.1 15.4% 9.2%
General M EUA 4.6x 8.6% 1.3 3.2 30.0% 9.8% Kellog EUA 3.2x 10.3% 1.2 5.5 67.9%
11.5% Internacionales 1.9x 33.0% 2.0 2.3 22.1% 12.2% Bimbo México 2.9x 4.6% 1.5
2.2 7.3% 5.0% Locales 1.7x 23.6% 1.8 1.9 26.2% 13.9% Gruma México 1.6x 14.3% 1.6
1.5 24.9% 15.6% Un aspecto a considerar a futuro es que los precios del maíz han
presentado un importante repunte durante 2018. Pese a que Gruma cuenta con un
nivel de apalancamiento mayor respecto a su historia de los últimos 2 años, el nivel
actual nos resulta prudente y sano. El “Dividend Yield” promedio de Gruma en los
últimos 5 años es de 1.5%. 9 INICIO DE COBERTURA  En el mercado internacional
existen diversos competidores en el segmento de la Tortilla y sus derivados, por lo que
una mayor fortaleza de estos podría implicar cambios en la participación de mercado
para Gruma.  Diversos efectos climatológicos podrían afectar la producción de maíz a
nivel mundial, lo cual afectaría a productores, como es el caso de Gruma 
Recientemente se dio a conocer que podrían existir aspectos laborales de distribución
independiente en EUA, el cual podría generar mayor cantidad de gastos en el futuro. 

11
Existen regulaciones sobre el uso de maíz transgénico, éstos podrían generar
afectaciones en los mercados tradicionales, y esto a su vez afectar la futura producción
de Gruma.  La compañía ha logrado transformar el mercado tradicional en México
hacia la generación de productos de Harina de maíz, sin embargo, dicho proceso
podría implicar periodos más prolongados hacia futuro, generando menores
crecimientos en el mercado interno.  Si bien no es un efecto común, una fortaleza del
peso respecto al Dólar y el Euro podría generar contracción en los resultados de dichas
divisiones con la mezcla de estas divisas.  La implementación de nuevas leyes en los
países donde tiene presencia Gruma podría causar restricciones en los procesos de
producción/venta, limitando el crecimiento.

Conclusión.

En esta actividad vimos a las variables macroeconómicas oferta monetaria, tasa de

interés, producción, gasto público, ingresos tributarios de México y como han
evolucionado del 2000 a la fecha, pudimos apreciar que aumentan año con año, la
grafica siempre va al alza; llamo mi atención como en el gasto público e ingresos
tributarios, en el mes de enero es bajo, sin embargo, en diciembre aumenta
considerablemente, teniendo una grafica con picos muy notorios.
También vimos el desempeño de la empresa Gruma, siendo una empresa
internacional, como es que las políticas económicas y fiscales de cada país de afecta,
ya que estas afectan al consumidor y hace que la empresa tenga mas o menos ventas.

Bibliografía.
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12
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https://www.banxico.org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInternetAction.do?
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GRUMA, S.A.B. de C.V. Sitio web:
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2021, de Grupo Financiero Monex Sitio web:
https://www.monex.com.mx/portal/download/reportes/Inicio%20de%20Cobertura%20de
%20Gruma%20(Septiembre%202018).pdf

Bibliografía Imágenes.

Imagen.1.https://datos.bancomundial.org/indicador/FR.INR.RINR?
end=2020&locations=MX&start=2000&view=chart

Imagen.2.https://www.banxico.org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInternetAction.do?
accion=consultarCuadro&idCuadro=CR151&sector=2&locale=es

Imagen.3.https://www.banxico.org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInternetAction.do?
accion=consultarCuadro&idCuadro=CG2&sector=9&locale=es

Imagen.4.https://www.banxico.org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInternetAction.do?
accion=consultarCuadro&idCuadro=CG2&sector=9&locale=es

Imagen.5.https://www.banxico.org.mx/SieInternet/consultarDirectorioInternetAction.do?
accion=consultarCuadro&idCuadro=CG2&sector=9&locale=es

13