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Suponga que trabajamos en un mundo que posee un mercado de capitales perfecto donde r=15%. Las
dotaciones iniciales de un individuo son 70$ en t=0 y 120$ en t=1. Dicho individuo enfrenta una curva de
transformación representada por K1(I)=16 I.
Se solicita:
a) Demostrar que los accionistas actuales están indiferentes entre financiar lo que falte con deuda bancaria
o emisión de acciones.
Suponga que la empresa decide financiar todo déficit financiero con deuda y que además, desea pagar un
dividendo inicial de UF 1.000.
d) Comente justificando su respuesta: “Mientras menor sea el pago de dividendos en t=0, los accionistas
originales se verán más beneficiados, aumentando su riqueza, porque se diluye menos la propiedad”.