3.3.

2 Teniendo en cuenta la bibliografía sugerida, web y demás libros de consulta disponibles

siguientes ítems y

Clase de Razón
Financiera

RAZÓN CORRIENTE

PRUEBA ÁCIDA

CAPITAL NETO DE
TRABAJO

ROTACIÓN DE
INVENTARIOS

INVENTARIOS EN
EXISTENCIAS:

ROTACIÓN DE
CARTERA

PERIODOS DE
COBRO:

ROTACIÓN DE
ACTIVOS

ROTACIÓN DE
PROVEEDORES
MARGEN BRUTO DE
UTILIDAD:

RENTABILIDAD
SOBRE VENTAS

RENTABILIDAD
SOBRE ACTIVOS

RENTABILIDAD
SOBRE EL
PATRIMONIO

UTILIDAD POR
ACCIÓN

INDICE DE
PARTICIPACIÓN EN EL
MERCADO

INDICE DE
CRECIMIENTO EN
VENTAS

INDICE DE
DESARROLLO DE
NUEVOS PRODUCTOS

INDICE DE
DESERCIÓN DE
CLIENTES
 INDICE DE
CRECIMIENTO EN
VENTAS

ENDEUDAMIENTO

AUTONOMÍA

INDICE DE
DESARROLLO DE
NUEVOS PRODUCTOS

EVA

CONTRIBUCIÓN
MARGINAL

MARGEN DE
CONTRIBUCION

PUNTO DE
EQUILIBRIO

EBITDA
 WACC

ESTRUCTURA
FINANCIERA

KTNO
o en cuenta la bibliografía sugerida, web y demás libros de consulta disponibles en la biblioteca sobre e
siguientes ítems y complete la siguiente ta

Definición de la Razón financiera

La razón corriente es uno de los indicadores financieros que nos

permite determinar el índice de liquidez de una empresa, o su
capacidad para disponer de efectivo ante una eventualidad o
contingencia que se lo exija.

Muestra el grado de disponibilidad de recursos de alta liquidez de

la empresa, eliminando el efecto de los inventarios, que son el
activo de corto plazo de menor liquidez. 

El capital de trabajo es un indicador financiero que se utiliza para

determinar los recursos con que dispone una empresa para operar
sin sobresaltos y de forma eficiente.

la rotación del inventario (también rotación de stock o existencias)

es la cantidad de veces que el inventario se vende o se consume
en un determinado período de tiempo, generalmente un año
El inventario de existencias es un registro de todas las mercancías
que forman parte de la actividad económica de una empresa. Así,
se incluye los bienes disponibles para la venta, los insumos y los
productos que aún no finalizan su fabricación
La rotación de cartera es un indicador financiero que determina el
tiempo en que las cuentas por cobrar toman en convertirse en
efectivo, o, en otras palabras, es el tiempo que la empresa toma en
cobrar la cartera a sus clientes.
Tiempo que por término medio transcurre desde la venta de las
mercancías hasta su cobro a los clientes.
El Índice de Rotación de Activos es un indicador financiero. A
través del cual, se mide el porcentaje de retorno que generan
los activos netos de una empresa. En otras palabras, la eficiencia
con la que una empresa utiliza sus activos netos para generar
ingresos de ventas.

Indica el tiempo promedio (o número de días) en que se requiere

realizar el pago de obligaciones adquiridas con los proveedores de
la empresa. En otras palabras, mide los plazos promedio que
los proveedores han ofrecido a la empresa para el pago de la
adquisición de materias primas e insumos
El margen bruto de utilidad es, en resumidas cuentas, la diferencia
entre el precio de venta de un producto o servicio y su coste de
producción. Representa el beneficio directo que obtiene la
compañía, por esa razón, el cálculo de este indicador no tiene en
cuenta gastos de personal, impuestos ni montos similares.

Rentabilidad de las ventas. Mide la relación entre el importe de

las ventas y el coste de elaboración del servicio o producto
vendido. Este ratio esta relacionado con el coste marginal de
la venta, pues no tiene en consideración ni la amortización, ni los
intereses de la financiación del inmovilizado ni los impuestos

La Rentabilidad Sobre Activos o ROA por sus siglas en inglés, es

un indicador de cómo las empresas manejan los activos existentes
mientras generan ganancias. Si la Rentabilidad Sobre Activos es
baja, la gerencia quizás sea deficiente mientras que si es alta
demuestra que la empresa está funcionando eficientemente.

es un ratio de eficiencia utilizado para evaluar la capacidad de

generar beneficios de una empresa a partir de la inversión
realizada por los accionistas

La utilidad por acción es el beneficio o pérdida sobre

cada acción (ordinaria o preferente) en función de las acciones
ordinarias o preferentes que se encuentren en circulación
la participación de mercado es un índice que refleja la
productividad de una compañía y la estructura competitiva en
un mercado. Esto permite identificar el desempeño de la compañía
frente a sus competidores y el comportamiento de sus clientes
respecto de sus productos.
Crecimiento porcentual de la cifra de ventas de un año respecto
del año anterior. La cifra de ventas es una de las variables muy
importantes para valorar la rentabilidad de una inversión en
acciones.
El desarrollo de un nuevo producto es el proceso en marketing y
economía mediante el cual una empresa se plantea participar en
un determinado mercado a través de la inclusión en el mismo de
un bien o servicio novedoso, o con una completa modificación y/o
actualización de uno anterior.
El abandono del cliente es el fenómeno por el cual los clientes de
un negocio ya no compran o interactúan con el mismo. ... La tasa
de abandono del cliente es el cálculo matemático del porcentaje
de clientes que no están dispuestos a hacer otra compra en un
negocio.
Crecimiento porcentual de la cifra de ventas de un año respecto
del año anterior. La cifra de ventas es una de las variables muy
importantes para valorar la rentabilidad de una inversión en
acciones.
endeudamiento al conjunto de las obligaciones de pago que
una empresa tiene tanto con entidades bancarias como con
proveedores o acreedores diversos

Es la capacidad que tienen las personas para poder tomar

decisiones en función de los ingresos y los gastos, en relación a su
nivel de endeudamiento.
El desarrollo de un nuevo producto se lleva a cabo en el ámbito de
los negocios, ingeniería y el diseño, consiste en
el proceso completo de crear y llevar un nuevo producto al
mercado. Existen dos aspectos paralelos que se involucran en
este proceso: uno implica ingeniería de producto; el otro, análisis
de mercado.

El EVA es una medida del rendimiento de la empresa que nos

indica cuánto valor se crea con el capital invertido lo que resulta en
un indicador de valor para los accionistas.
El costo de las mercancías vendidas por excelencia es variable
porque a mayor venta hay más salidas de productos, y viceversa
cuando disminuyen las ventas. El porcentaje de contribución
marginal se determina dividiendo el importe de la contribución
marginal entre las ventas netas.
El margen de contribución de una empresa en un período contable
determinado es la diferencia entre el volumen de ventas y los
costos variables. O dicho de otra manera: son los beneficios de
una compañía sin considerar los costos fijos

El punto de equilibrio es un término que sirve para definir el

momento en que una empresa cubre sus costes fijos y variables.
En otras palabras, es cuando los ingresos y los egresos están al
mismo nivel y, por tanto, no hay ganancias ni pérdidas

es una medida de rentabilidad. Calcula los beneficios de operación

de una empresa restando el costo de los bienes vendidos y los
gastos de operación de los ingresos totales.
El WACC, de las siglas en inglés Weighted Average Cost of
Capital, también denominado coste promedio ponderado del
capital (CPPC), es la tasa de descuento que se utiliza para
descontar los flujos de caja futuros a la hora de valorar un proyecto
de inversión.
La estructura financiera de una empresa es la composición del
Capital y de los recursos generados por ella o los que ha obtenido
de terceros. Es decir, es la composición del Patrimonio Neto y del
Pasivo a largo y a corto plazo.
El Capital de Trabajo Neto Operativo KTNO, es un indicador
financiero, que sirve para determinar la porción del Flujo de Caja,
del que la empresa se apropia, con el fin de reponer el capital de
Trabajo
onsulta disponibles en la biblioteca sobre el tema de análisis financiero y razones e indicadores financieros, co
siguientes ítems y complete la siguiente tabla

Fórmula

Activo Corriente /Pasivo Corriente

(Activo Corriente – Inventarios) / Pasivo Corriente

Activos corrientes - Pasivos corriente/ Pasivo corriente

Costo de Mercancías vendidas / Inventario promedio

Inventario promedio x 365 / Costo de Mercancías vendidas

Ventas a crédito / Cuentas por cobrar promedio

Cuentas por cobrar promedio x 365 / Ventas a crédito

Ventas Netas / Activo Total

Compras del periodo / Proveedores promedio

 Utilidad Bruta / Ventas Netas x 100

Utilidad Neta / Ventas Netas x100

Utilidad Bruta / Activo Total

Utilidad Neta / Patrimonio

Utilidad Neta / Número de acciones en circulación

Ventas de la empresa / Ventas totales del sector x 100

Ventas del año corriente / Ventas del año anterior x 100

Cantidad de productos año corriente / Cantidad de

productos año anterior

Cantidad de Clientes año corriente / Cantidad de clientes

año anterior
 (Utilidad Neta / Ventas) X (Ventas
/ Activo total Utilidad
Neta) = Utilidad Neta
(Activo / Total)

Pasivo total con terceros / Activo Total

Pasivo total con terceros / Patrimonio

Pasivo corriente / Pasivo total con terceros

Utilidad antes de impuestos – (Activos x Costo de Capital)

Ingresos operacionales – Costos y gastos variables

Contribución marginal / Ventas

Costos Fijos / Margen de Contribución

Utilidad Operativa + Depreciación + Amortización +

Provisiones
((Deuda/Activo)*TIO*(1- Imp))+(Patrimonio/Activo)*TIO

Pasivos/Activo y Patrimonio / Activo

CxC + Inventarios - CxP Proveedores

is financiero y razones e indicadores financieros, consulte acerca de los

Interpretación
Indica la capacidad que tiene la empresa para cumplir con sus
obligaciones financieras, deudas o pasivos a corto plazo. Al
dividir el activo corriente entre el pasivo corriente, sabremos
cuantos activos corrientes tendremos para cubrir o respaldar
esos pasivos exigibles a corto plazo.
Revela la capacidad de la empresa para cancelar sus
obligaciones corrientes, pero sin contar con la venta de sus
existencias, es decir, básicamente con los saldos de efectivo,
el producido de sus cuentas por cobrar, sus inversiones
temporales y algún otro activo de fácil liquidación que pueda
haber, diferente a los inventarios
Muestra el valor que le quedaría a la empresa, después de
haber pagado sus pasivos de corto plazo, permitiendo a la
Gerencia tomar decisiones de inversión temporal.

Representa las veces que los costos en inventarios se

convierten en efectivo o se colocan a crédito.

Mide el número de días de inventarios disponibles para la

venta. A menor número de días, mayor eficiencia en la
administración de los inventarios.

Mide el número de veces que las cuentas por cobrar giran en

promedio, durante un periodo de tiempo.

Mide la frecuencia con que se recauda la cartera.

Es un indicador de productividad. Mide cuántos pesos genera

cada peso invertido en activo total.

Muestra cuántas veces se paga a los proveedores durante un

ejercicio. Si la rotación es alta se está haciendo buen uso de
los excedentes de efectivo.
Por cada peso vendido, cuánto se genera para cubrir los
gastos operacionales y no operacionales.

Es la relación que existe de las utilidades después de

ingresos y egresos no operacionales e impuestos, que
pueden contribuir o restar capacidad para producir
rentabilidad sobre las ventas.

Mide la rentabilidad de los activos de una empresa,

estableciendo para ello una relación entre los beneficios ne-
tos y los activos totales de la sociedad
Refleja el rendimiento tanto de los aportes como del superávit
acumulado, el cual debe compararse con la tasa de
oportunidad que cada accionista tiene para evaluar sus
inversiones.

Es otra medida para conocer la eficacia de la administración y

entregar a los asociados, herramientas para sus decisiones
de aumentar la participación o realizarla.

Refleja la participación de la empresa en la satisfacción de la

demanda de determinado producto

Debe ser coherente con el crecimien- to de los Activos y con

el crecimiento en volumen y precios.

Este indicador muestra en las em- presas industriales, el

porcentaje de nuevos productos que está sacando al
mercado, tanto por su políticas de diversificación como por las
de inves- tigación y desarrollo.

Mide la imagen de la empresa ante los clientes.

Es una forma de integrar un indicador de rentabilidad con otro
de actividad con el propósito de determinar si un rendimiento
de inversión es procedente del uso eficiente de los recursos
para generar ventas o del margen neto de utilidad que dichas
ventas produzcan.
Por cada peso invertido en activos, cuánto está financiado por
terceros y qué garantía está presentando la empresa a los
acreedores.
Mide el grado de compromiso del patrimonio de los asociados
con respecto al de los acreedores, como también el grado de
riesgo de cada una de las partes que financian las
operaciones.

Se interpreta diciendo que en la medida que se concentra la

deuda en el pasivo corriente con un resultado mayor que uno
(1) se atenta contra la liquidez, y si la concentración es menor
que uno (1) se presenta mayor solvencia y el manejo del
endeudamiento es a más largo plazo.

Se puede afirmar que una empresa crea valor solamente

cuando el ren- dimiento de su capital es mayor a su costo de
oportunidad o tasa de ren- dimiento que los accionistas
podrían ganar en otro negocio de similar ries- go. De otra
manera, una empresa tiene EVA o genera valor sí cubre los
costos de producción o ventas, gastos operacionales y costo
de capital y le sobra algo.

Es considerado también como el exceso de ingresos con

respecto a los costos variables, exceso que debe cubrir los
costos fijos y la utilidad o ganancia.

Determina por cada peso que se efectúe en ventas, que de

ello se deja para cubrir los costos y gastos fijos
Representa el nivel de actividad que permite, gracias al
margen realizado (diferencia entre el nivel de ventas y los
gastos variables que se derivan implícitamente de este
volumen de negocios) poder pagar todas las demás cargas
del ejercicio, es decir, los gastos fijos
Determina las ganancias o la utilidad obtenida por una
empresa o proyecto, sin tener en cuenta los gastos
financieros, los impuestos y demás gastos contables que no
implican salida de dinero en efectivo, como las depreciaciones
y las amortizaciones. En otras palabras, determina la
capacidad de generar caja en la empresa.
Mínima rentabilidad que debería generar un activo ó lo que le
cuesta a una empresa financiar sus activos.

Proporción de los activos que están siendo financiados con

deuda de terceros o con capital propio.

El capital de trabajo neto operativo determina de una manera

más acor- de con el flujo de operación de la or- ganización, el
capital necesario para operar.
3.3.4 Después de haber apropiado conceptos y ejemplos de análisis financiero e indicador
compañía oferta S.A., explicará sobre análisis horizontal, vertical, EVA, Ebitda:

GRUPO OFERTA S.A

ESTADO DE SITUACION FINANCIERA CONSOLIDADO
A 31 DE DICIEMBRE DE 2014 Y 2015
(Valores expresados en millones de pesos colombianos)
ANALISIS ANALISIS
ACTIVO 2015 2014 VERTICAL VERTICAL
2015 2014
ACTIVO
CORRIENTE
185,031
396,100

DISPONIBLE Y 6.26% 2.98%

EQUIVALENTES

INVERSIONES 246,464 221,033 3.90% 3.56%

NEGOCIABLES

DEUDORES 230,824 258,180 3.65% 4.16%

INVENTARIOS 806,283 948,918 12.75% 15.28%

DIFERIDOS, NETO 29,560 61,483 0.47% 0.99%

TOTAL ACTIVO 1,709,241 1,674,645 27.02% 26.97%

CORRIENTE

ACTIVO NO 0.00% 0.00%

CORRIENTE
DEUDORES 59,441 58,376 0.94% 0.94%

INVERSIONES 124,835 179,485 1.97% 2.89%

PERMANENTES

PROPIEDAD, PLANTA Y 34.17% 37.41%

EQUIPO Y
DEPRECIACION 2,161,374 2,322,813
 1,021,607
INTANGIBLES, NETO 799,038 16.15% 12.87%

DIFERIDOS, NETO 211,039 203,609 3.34% 3.28%

ORTOS ACTIVOS 285 285 0.00% 0.00%

1,037,229
VALORIZACIONES 970,105 16.40% 15.63%

TOTAL ACTIVO NO 4,615,810 4,533,711 72.98% 73.03%

CORRIENTE

TOTAL ACTIVO 6,325,051 6,208,356 100.00% 100.00%

PASIVO Y
PATRIMONIODE LOS
ACCIONISTAS
PASIVO CORRIENTE
INSTRUMENTOS
FINANCIEROS
OBLIGACIONES 231,946 476,527 3.67% 7.68%
FINANCIERAS

PROOVEDORES 972,810 904,289 15.38% 14.57%

CUENTAS POR PAGAR 179,137 280,231 2.83% 4.51%

IMPUESTOS, GRAVAMENES
Y
88,118 59,869 1.39% 0.96%
TASAS
OBLIGACIONES 37,094 47,490 0.59% 0.76%
LABORALES

PASIVOS ESTIMADOS Y
PROVISIONES
34,690 50,910 0.55% 0.82%

OTROS PASIVOS 15,397 13,925 0.24% 0.22%

TOTAL PASIVO 1,559,192 1,833,241 24.65% 29.50%

CORRIENTE

PASIVO NO CORRIENTE
INSTRUMENTOS
FINANCIEROS

OBLIGACIONES 283,664 547,507 4.48% 8.82%

FINANCIERAS

OBLIGACIONES 732 510 0.01% 0.01%

LABORALES

PASIVO ESTIMADO
PENSIONES
DE JUBILACION 14,085 13,817 0.22% 0.22%

BONOS 255,000 255,000 4.03% 4.11%

DIFERIDOS,NETO 8,355 15,130 0.13% 0.24%

OTROS PASIVOS 41,731 18,689 0.66% 0.30%

TOTAL PASIVO NO 603,567 850,653 9.54% 13.70%
CORRIENTE

TOTAL PASIVO 2,162,759 2,683,894 34.19% 43.23%

PATRIMONIO DE LOS
ACCIONISTAS, 4,162,292 3,524,462 65.81% 56.77%

TOTAL DEL PATRIMNIO 4,162,292 3,524,462 65.81% 56.77%

DE LOS

ACCIONISTAS
TOTAL PASIVO Y
PATRIMONIO
6,325,051 6,208,356 100.00% 100%
DE LOS ACCIONISTAS

GRUPO OFERTA S.A

ESTADOS DE RESULTADOS CONSOLI
POR LOS AÑOS TERMINADOS EL 31 DE DICIEMBR
(Valores expresados en millones de pesos c
2015 2014 ANALISIS
VERTICAL
INGRESOS OPERACIONALES 6,981,903 7,124,974 2015

VENTAS 6,644,387 6,829,486 95.17%

OTROS INGRESOS OPERACIONALES 337,516 295,488 4.83%

TOTAL INGRESOS 6,981,903 7,124,974

OPERACIONALES
COSTOS DE VENTAS 5,243,066 5,361,157 75.10%

UTILIDAD BRUTA 1,738,837 1,763,817 24.9%

GASTOS OPERACIONALES DE
ADMINISTRACION Y VENTAS

SALARIOS Y PRESTACIONES
SOCIALES 467,067 473,790 6.69%

OTROS GASTOS OPERACIONALES DE

ADMINISTRACION Y VENTAS 733,284 746,829 10.50%

DEPRECIASION Y AMORTIZACIONES 283,608 277,312 4.06%

TOTAL GASTOS OPERACIONALES

DE 1,483,959 1,497,931 21.3%
ADMINISTRACION Y VENTAS
UTILDAD OPERACIONAL 254,878 265,886 3.7%

INGRESOS Y GASTOS NO
OPERACIONALES
INGRESOS FINANCIEROS 49,303 64,142 0.71%

INGRESOS POR DIVIDENDOS Y

PARTICIPACIONES
29 0.00%

GASTOS FINANCIEROS 161,776 182,984 2.32%

OTROS INGRESOS NO
OPERACIONALES, NETO
51,889 31,282 0.74%
TOTAL INGRESOS Y GASTOS NO
OPERACIONALES. NETO
60,584 87,531 0.9%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS

E 194,294 178,355 2.8%
INTERESES MINORITARIOS
PARTICIPACIONES DE INTERESES
MINORITARIOS
182 5,333 0.0%

UTILIDAD ANTES DE IMPUESTOS 194,112 173,022 2.8%

IMPUESTO DE RENTA Y
COMPLEMENTARIOS
CORRIENTE 61,445 41,455 0.88%

DIFERIDO 14,635 21,755 0.21%

46,810 19,700 0.7%

UTILIDAD NETA 147,302 153,322 2.1%

UTILIDAD NETA POR ACCION 44,212 54,058 0.6%

anciero e indicadores financieros, su instructor a través del siguiente ejemplo Estado de situación Fi

CONSOLIDADO
Y 2015
os colombianos)
ANALISIS ANALISIS INTERPRETACION
HORIZONTAL HORIZONTAL
ABSOLUTO RELATIVO

Para el año 2015 se

211,069 aumento en efectivo
114,07% en diferencia al
114.07% año 2014.
25,431 11.50% Para el año 2015 las
inversiones tuvieron un
aumento de 11,50% en
diferencia al año 2014.
-27,356 -10.60% Para el año 2015 la cuenta
de deudores disminuye al
10,60%.
para el año 2015 el
-142,635 -15.03% inventarios tiene una
disminucion
Para el año 2015
al 15,03%
los
-31,923 -51.92% diferidos tiene una
disminucion al 51,92%
34,596 2.07% Para el año 2015 su
activos tuvieron un
aumento del 2,07%
correspondiente al año
2014
-

1,065 1.82% En el año 2015 los

deudores no corrientes
tuvieron un aumento del
1,82% a diferencia del
año 2014
Para el año 2015 en
-54,650 -30.45%
inversiones permanentes
hubo una disminucion del
30,45% a diferencia del
año 2014
-161,439
Para el año 2015 tuvo una
disminucion en su
-6.95% porpiedad planta y equipo
de depreciacion al 6,95%
a difrencia del año 2014
 222,569 27.85%
Para el año 2015 los
intangibles tuvieron un
aumento de 27,85% a
diferencia del año 2014.
7,430 3.65% Para el año 2015 los
diferidos no corrrientes
aumentaron 3,65% a
diferencia del año 2014
- 0.00% No hubo variacion en los
dos años .
67,124 6.92%
Para el año 2015 las
valorizaciones aumentaron
6,92% a diferencia del
año 2014.
82,099 1.81% Para el año 2015los
activos no corrientes
aumentaron 1,81% a
diferencia del año 2014
116,695 1.88% Para el año 2015 el total
de activos aumenta un
1,88% a diferencia del
año 2014

- 244,581 -51.30%
Para el año 2015 la
obligaciones financieras
disminuye 51,30% a
diferencia del año 2014
68,521 7.60% Para el año 2015 los
porovedores tuvieon un
aumento de 7,60%.
- 101,094 -36.10%
Para el año 2015 las
cuentas por pagar
tuvieron una disminucion
del 36,10%.
Para el año 2015 los
impuestos, gravamnes y
28,249 47.20%
tasas aumentaron al
47,20%
- 10,396 -21.90%
Para el año 2015
obligaciones laborales
tuvieron una disminucion
del 21,90% a diferencia
del año 2014.
Para el año 2015 pasivos
- 16,220 -31.90% estimados y provisiones
disminuyeron 31,90%
1,472 10.60% Para el año 2015 otros
pasivos aumentan a un
10.60% a diferencia del
año 2014
- 274,049 -14.90%
Para el año 2015 los
pasivos disminuyen
14,90% correspondiente
al año anterior 2014

- 263,843 -48.20%
Para el año 2015 las
obligaciones financieras
pasivos no corrientes
disminuyeron 48,20% al
año anterior 2014
222 43.50% Para el año 2015 las
obligaciones laborales
pasivo no corriente
aumentaron el 43,50%
Para el año 2015 la cuenta
de pensiones aumento al
268 1.90%
1,90% a diferencia del
año 2014.
- 0.00% No tuvieron variacion
alguna los bonos
- 6,775 -44.80%
Para el año 2015 los
diferidos tuvieron una
disminucion del 44,80%.
23,042 123.30% Para el año 2015 otros
pasivos no corriente
tuvieron un aumento del
123,30%
 - 247,086 -29.00%
Para el año 2015 el total
de pasivo no corriente
disminuye el 29,00% a
difrerncia del año 2014.
- 521,135 -19.40%
Para el 2015 el total de
pasivos tiene una
disminucion del 19,40% a
diferencia del año 2014.
Para el año 2015 el
patrimonio de los
637,830 18.10%
accionistas tuvo un
aumento del 18,10%
637,830 18.10%
Para el año 2015 el total
patrimonio tuvo un
aumento del 18,10%

Para el año 2015

aumentan un 1,9% el
116,695 1.9%
patrimonio de los
accionistas.

FERTA S.A
ADOS CONSOLIDADO
31 DE DICIEMBRE DE 2015 Y 2014
ones de pesos colombianos)
ANALISIS ANALISIS ANALISIS HORIZONTAL
VERTICAL HORIZONTAL RELATIVO
2014 ABSOLUTO
-143,071 -2.0%

95.85% -185,099 -2.7%

4.15% 42,028 14.2%

-143,071 -2.0%
75.24% -118,091 -2.2%

24.8% -24,980 -1.4%

6.65% -6,723 -1.4%

10.48% -13,545 -1.8%

3.89% 6,296 2.3%

21.0% -13,972 -0.9%

3.7% -11,008 -4.1%

0.90% -14,839 -23.1%

0.00% -29 -100.0%

2.57% -21,208 -11.6%

0.44% 20,607 65.9%

1.2% -26,947 -30.8%

2.5% 15,939 8.9%

0.1% -5,151 -96.6%

2.4% 21,090 12.2%

0.58% 19,990 48.2%

0.31% -7,120 -32.7%

0.3% 27,110 137.6%

2.2% -6,020 -3.9%

0.8% -9,846 -18.2%

nte ejemplo Estado de situación Financiera y Estado de resultados de la
INTERPRETACION

Para el año 2015 los

ingresos tuvieron una
disminucion por las ventas
que se practicaron.

Para el año 2015 las ventas

disminuyen un 2,7%
Para el año 2015 otros
ingresos aparte de las
ventas aumentaron un
14,2%

Para el 2015 los ingresos

operacionales disminuyen al
2,0% en comprarcion al
año 2014.
Para el año 2015 el costo
de ventas disminuye un
2,2%
Para el año 2015 la utilidad
bruta tiene una disminucion
del 1,4% a diferencia del
año 2014

Para el 2015 los salarios y

prestaciones sociales
disminuyeron un 1,4%
Para el 2015 otros gastos
operacionales en
administracion y ventas
Para el año 2015 las
depreciacipnes y
amortizaciones aumento
2,3%
Para el año 2015 el total de
gastos operacionales
disminuyo 0,9%

Para el año 2015 a utilidad

operacional tiene una
disminucion del 4,1% a
comparacion del año 2014

Para el ao 2015 los ingresos

financieros no
operacionales tiene una
disminucion del 23,1% a
diferencia del año 2014
Para el año 2015 los
ingresos de dividendos es
del 0,00% a diferencia del
año 2014

Para el año 2015 los

ingresos finacieros tiene
una disminucion del 11,6 a
comparacion del año 2014
Para el año 2015 otros
ingresos no operacionales
tiene un aumento del
65,9%
Para el 2015 los ingresos y
gasto operacionales tiene
una disminucion del 30,8%
a diferencia del año 2014
Para el año 2015 la utilidad
antes del impuesto tiene un
aumento del 8,9%
Para el año 2015 las
particiones de intereses
disminuyen un 96,6% a
diferencia del año 2014

Para el año 2015 la utilidad

antes de impuesto aumenta
un 12,2%

para el año 2015 el

impuesto de renta corriente
aumenta un 48,2% a
comparacion del año 2014

Para el año 2015 el

impuesto de rentabilidad de
diferidos disminuye un
32,7%

para el 2015 la utilidad neta

aumenta un 3,9% a
diferencia del año 2014
Para el año 2015 la
utilidad neta por accion
disminuye un 18,2% a
compraracion del año
2014
 3.3.5 Continuando con la misma empresa el instructor explicará los indicadores financieros (de acuerd
al punto 3.3.2), y dará los lineamientos para la continuación en el desarrollo del ejercicio

INDICADORES DE LIQUIDEZ

RAZON CORRIENTE=

PRUEBA ACIDA

CAPITAL DE TRABAJO

INDICADORES DE ENDEUDAMIENTO

ENDEUDAMIENTO

AUTONOMIA

CONCENTRACION DEL PASIVO

INDICADORES DE ACTIVIDAD

ROTACION DE INVENTARIOS

ROTACION DE CARTERA

ROTACION DE PROVEEDORES

Se requiere tener la informacion interna de la compañia

DIAS DE CAPITAL DE TRABAJO

INDICADORES DE RENTABILIDAD O EFICIENCIA FINACIERA

MARGEN BRUTO
 MARGEN BRUTO

RENTABILIDAD SOBRE LAS VENTAS

RENTABILIDAD SOBRE ACTIVOS

RENTABILIDAD NETAS SOBRA ACTIVOS

RENTABILIDAD DEL PATRIMONIO

RENTABILIDAD POR ACCION

ctor explicará los indicadores financieros (de acuerdo
a la continuación en el desarrollo del ejercicio

2015
ACTIVO CORRIENTE 1,709,241
1.1
PASIVO CORRIENTE 1,559,192

2015
ACTIVO CORRIENTE-INVENTARIOS 902,958
0.58
PASVO CORRIENTE 1,559,192

2015
ACTIVO CORRIENTE-PASIVOCORRIENTE 150,049

2015
PASIVO TOTAL 2,162,759
100%
ACTIVO TOTAL 6,325,051

2014
PASIVO TOTAL 2,683,894
100%
ACTIVO TOTAL 6,208,356

2015
PASIVO TOTAL 2,162,759
PATRIMONIO TOTAL 4,162,292

2014
PASIVO TOTAL 2,683,894
PATRIMONIO TOTAL 3,524,462

2015
PASIVO CORRIENTE 1,559,192
100%
TOTAL PASIVO 2,162,759

2014
PASIVO CORRIENTE 1,833,241
100%
TOTAL PASIVO 2,683,894
 2015
COSTOS DE LAS MERCANCIAS VENDIDAS 5,243,066 7
INVENTARIO PROMEDIO 806,283

2014
COSTOS DE LAS MERCANCIAS VENDIDAS 5,361,157 6
INVENTARIO PROMEDIO 948,918

2015
VENTAS A CREDITO 6,644,387 23
CUANTAS POR COBRAR PROMEDIO 290,265

2014
VENTAS A CREDITO 6,829,486 22
CUANTAS POR COBRAR PROMEDIO 316,556

2015
COMPRAS DEL PERIODO
PROVEEDORES PROMEDIO

2014
COMPRAS DEL PERIODO
PROVEEDORES PROMEDIO

DIAS DE ROTACION DE INVENTARIOS ROTACION DE

CARTERA
55 16 71

DIAS DE ROTACION DE INVENTARIOS ROTACION DE

CARTERA
64 17 80

2015
UTILIDAD BRUTA 1,738,837
100%
VENTAS NETAS 6,644,387

2014
UTILIDAD BRUTA 1,763,817
100%
 100%
VENTAS NETAS 6,829,486

2015
UTILIDAD NETA 147,302
100%
VENTAS NETAS 6,644,387

2014
UTILIDAD NETA 153,322
100%
VENTAS NETAS 6,829,486

2015
UTILIDAD BRUTA 1,738,837
100%
ACTIVO TOTAL 6,325,051

2014
UTILIDAD BRUTA 1,763,817
100%
ACTIVO TOAL 6,208,356

2015
UTILIDAD NETA 147,302
100%
ACTIVO TOTAL 6,325,051

2014
UTILIDAD NETA 153,322
100%
ACTIVO TOTAL 6,208,356

2015
UTILIDAD NETA 147,302
100%
PATRIMONIO 4,162,292

2014
UTILIDAD NETA 153,322
100%
PATRIMONIO 3,524,462

2015
UTILIDAD NETA 147,302
100%
NUMERO DE ACCIONES EN CIRCULACION 194,294

2014
UTILIDAD NETA 153,322
100%
NUMERO DE ACCIONES EN CIRCULACION 178,355
 2014
1,674,645
0.91
1,833,241

2014
725,727
0.40
1,833,241

2014
4,375,115

34%

43%

72%

68%
VECES 55 DIAS

VECES 64 DIAS

VECES 16 DIAS

VECES 17 DIAS

2015

2014

26%

26%
26%

2%

2%

27%

28%

2%

2%

4%

4%

76%

86%
3.3.6 Teniendo en cuenta el siguiente ejemplo, el instructor socializará los temas de apalancamiento financiero, apalancami
Determine GAO, GAF margen de contribución el punto de equilibrio para el siguiente ejemplo. Se producen 20 mesas para

Costos Fijos Costos Variables

MOD $196.840 Materia Prima $175.400 Servicio de
MOD Arrendamiento 20.000 196,840 MATERIA PRIMA
torno 120.000
ARENDAMIENTO Depreciación 750 20,000 SERVICIO DE TORNO
Onces de personal 4.050
Total costos fijos $217.590 Intereses $
DEPRECIACION 10.000
750 ONCES Otros Imprevistos
DEL PERSONAL 3.750
Total costos variables 303.200
TOTAL COSTOS FIJOS 217,590 OTROS IMPREVISTOS
INTERESES 10,000 TOTAL COSTOS VARIABLES

VENTAS 1,500,000
COSTOS VARIABLES 303,200
COSTOS FIJOS 227,590
UTILIDAD BRUTA 969,210

PERDIDA OPERACIONAL 969,210

COSTOS Y GASTOS 217,590 -0.95

PRECIO DE VENTA 75,000
COSTOS VARIABLES 303,200
GASTOS VARIABLES -
ncamiento financiero, apalancamiento operativo, margen de contribución y punto de equilibrio.
mplo. Se producen 20 mesas para ser vendidas a $75.000 cada una, para lo cual se incurre en los siguientes costos:

tos Variables
$175.400 Servicio de
o 120.000 175,400
ersonal 120,000
4.050
evistos 3.7504,050
s variables 303.200
3,750
303,200