Capitalización

Esta expresión que tiene un significado muy amplio se acostumbra a utilizar

como sinónimo de valor presente, en las rentas perpetuas.

P=A+A
i

Ejemplo

A la tasa del 12% convertible mensualmente, ¿Cuál es el valor capitalizado de

un terreno alquilado en L3,000 mensuales por mes anticipado?

P=A+A
i

A = 3,000; i = 0.12 = 0.01

12

P = 3,000 + 3,000 = 303,000

0.01

Costos Capitalizados

Definición: es la suma del costo original de un activo más el valor presente de

la renta necesaria para las renovaciones futuras. La vida útil del activo se mide
en periodos de capitalización de las inversiones.

K = costo capitalizado

C = costo original o inicial

W = costo de cada reposición

k = número de periodos de vida útil

i = tasa de interés por periodos

Ejemplo

Cuando el costo de reposición y el costo inicial son iguales C = W

Hallar el costo capitalizado de una máquina que se compra por L 4,000,000, si

su vida útil es de 12 años, al final de los cuales debe reemplazarse al mismo
costo. El precio del dinero tiene una tasa del 8%.

C = W = 4,000,000; k = 12; i = 8%
K = C (1 + i)k
(1 + i)k - 1

K = 4,000,000 (1 + 0.08)12
(1 + 0.08)12 – 1

= 4,000,000 2.518170117 = 6,634,750.85

1.518170117

K = 4,000,000 + 4,000,000 0.08 = 6,634,750.85

0.08 (1 + 0.08) – 1
12

Ejemplo

Cuando C = W

Hallar el costo de capitalización de la máquina del ejemplo anterior, si al final

de su vida útil tiene un valor de salvamento igual al 15% de su costo inicial.

C = 4,000,000; W = 4,000,000(0.85) = 3,400,000; k = 12; i = 8%

K=C+W i
i (1 + i)k – 1

K = 4,000,000 + 3,400,000 0.08

0.08 (1 + 0.08)12 – 1

K = 4,000,000 + 42,500,000 (0.052695016)

K = 6,239,538.22

Ejemplo

Hay una inversión en el Proyecto Turístico de Bahía de Tela, cuya inversión

inicial es de L 75 millones, y comenzará a operar dentro de 3 años, los costos
de operación anual y mantenimiento son de L 4.5 millones y se requieren
inversiones en mejoras cada 7 años de L 10 millones y de L 20 millones cada 18
años; si la tasa de interés de costo del dinero se considera de un 16% anual,
cual es costo capitalizado del proyecto.

Por los L10 millones

FV = 10,000,000
n=7
i = 16
PMT = 876,126.77?

Por los L 20 millones

FV = 20,000,000
n = 18
i = 16
PMT = 237,697.05 ¿

PMT total = 4,500,000 + 876,126.77 + 237,697.05 = 5,613,823.82

PV = 5,613,823.02 = 35,086,398.90
0.16

FV = 35,086,398.90
n=3
i = 16
PV = 22,478,370.69 ¿

Costo capitalizado =75,000,000 + 22,478,370.69 = 97,478,370.69

Ejemplo
Un corredor vial entre Danlí y Las Trojes requiere de una inversión inicial de L
200 millones, y comenzará a operar dentro de 3 años, los costos de operación
anual y mantenimiento son de L 5.5 millones y se requieren inversiones en
mejoras cada 10 años de L 20 millones y de L 30 millones cada 15 años; si la
tasa de interés del costo del dinero se considera de un 8% anual cual es el
costo capitalizado del Corredor vial.

Cálculo de los PMT equivalentes

FV = 20,000,000
n = 10 años
i = 8%
Compt. PMT = 1,380,589.74

FV = 30,000,000
n = 15
i = 8%
Comp. PMT = 1,104,886.35
1,380,589.74 + 1,104,886.35 = 2,485,476.09

PV = 2,485,476.09 = 31,068,451.13 esto al año 3

0.08

PV = 31,068,451.13 (1 + 0.08)-3 = 24,663,138.19 +

200,000,000.00
224,663,138.19 Costo capitalizado