MATEMATICA FINANCIERA

Michelle Pastas Vélez Cod: 100068530

Sindy Lorena Ángel Cod: 100087686

Corporación Universitaria Iberoamericana

2021
Actividad 14 Caso de estudio Unidad 3

Michelle Pastas Vélez Cod: 100068530

Sindy Lorena Ángel Cod: 100087686

Tutor

John Fredy González

Contaduría Pública

Matemática Financiera

Bogotá D.C 2021

Matemáticas Financieras.

Unidad 3. Operaciones de inversión.

Caso de Estudio.

Alternativas de inversión.

Su equipo pertenece al comité de inversión de una firma de banca de inversión. La empresa

de banca, consiste en la reunión de capitales de inversionistas privados con altos recursos
económicos, en un fondo común que posteriormente, invierte en proyectos de emprendimiento,
con disposición a asumir los riesgos que se puedan presentar en los mismos. Esta firma
establece dentro sus parámetros, las condiciones de participación de los proyectos en los que
se desea invertir, como lo son:

- La banca participa como mínimo en el 20% y como máximo en el 50% de la inversión

del proyecto. Esto quiere decir que el emprendedor debe financiar el valor restante.
- El nivel de participación en la inversión del proyecto determina el nivel de participación
en las utilidades. Ambos niveles deben ser iguales.
- La tasa de oportunidad de la banca es del 9,08% e.a., debido a que esa es la
rentabilidad mínima que esperan los inversionistas de la misma.

Su equipo, encargado de la gestión de negocios, tiene entre otras responsabilidades, la

evaluación financiera de alternativas de inversión. El comité comercial presentó 6 meses atrás,
las siguientes posibilidades de proyectos:

Proyecto A.

Inversión en un proyecto de infraestructura, conformado por una torre con 16 oficinas, 4 locales
y 92 parqueaderos, que prestarán servicio al público. Cada oficina tiene presupuestado un
ingreso por concepto de administración mensual de COP 435.000, que se incrementará a una
tasa del 4% anual, equivalente al IPC proyectado. Los locales esperan recibir por concepto de
arriendo, una suma de COP 6.000.000, valor que se incrementará con el IPC. Se espera una
tasa de ocupación mensual de los parqueaderos de 75%, que incluye la baja en su utilización
por los fines de semana y festivos. La tarifa diaria de parqueadero por vehículo será de COP
11.000, y se incrementará anualmente con el IPC. El costo de operar el edificio, equivale al
35% de los ingresos proyectados. El horizonte de inversión es de 10 años con una inversión
inicial de COP 1.643.578.390. La oferta recibida de participación de la banca de inversión es
del 35%.

Proyecto B.

Inversión en un proyecto de reciclaje de residuos sólidos. Se trata de una planta de gestión de

reciclaje con una inversión inicial de COP 245.084.327. Los ingresos son derivados de la
recolección y venta de material reciclado, proyectadas en un total de COP 33.880.562
mensuales para el primer año, incrementados a una tasa de 4,0% anual, equivalente al IPC
proyectado. Los costos de operación equivalen al 80% de los ingresos proyectados para cada
periodo. El horizonte de inversión es de 5 años. La oferta recibida de la participación de la
banca de inversión es de 45%.
El comité de inversión debe presentar el próximo viernes, el análisis de viabilidad del proyecto.

Elabore un documento de no más de 5 páginas, presentado la conformación de los flujos de

caja, el análisis de la viabilidad de cada uno de los proyectos y las recomendaciones sobre cuál
proyecto escoger, según los resultados obtenidos.

Preguntas orientadoras del caso.

- ¿Cómo se construye un flujo de caja neto?

- ¿En qué afecta qué un horizonte de inversión sea más grande que otro?

- ¿Cuál es el valor presente neto de cada proyecto? ¿Cuál es más grande? ¿Comparándolos
entre sí, que indican los resultados obtenidos?

- ¿Cuál es el de la tasa interna de retorno? ¿Cuál es más grande? ¿Comparándolas entre

sí, que indican los resultados obtenidos?

- ¿En cuál inversión se recupera el dinero invertido más rápido? ¿En que afecta esto la
decisión de cuál proyecto se debe escoger?

- ¿En qué afecta la toma de decisiones, la magnitud de la inversión? ¿Se debería solicitar
una mayor rentabilidad en inversiones más grandes?
 ➢ ¿Cómo se construye un flujo de caja neto?

Las empresas que cuentan con fondos suficientes para pagar sus compromisos puntualmente
adquieren una reputación de firmas solventes. Mientras tanto, una empresa incapaz de cumplir con
sus obligaciones a medida que se vencen, por falta de dinero; se denomina insolvente. La solvencia
debe ser un objetivo primordial de cualquier empresa, puesto que una firma insolvente puede ser
forzadas por sus acreedores a cerrar sus puertas.
El control de flujo de caja es un método de extrema importancia y de muy fácil realización que nos
servirá para proyectar las necesidades futuras de dinero. Cuando estamos vendiendo de contado
estaremos recibiendo dinero contante y sonante en contra entrega de la mercadería o de servicio.
Mientras tanto cuando vendemos a crédito, los valores facilitados a nuestros clientes en ventas, los
estaremos recuperando en periodo de 30, 60 90 días o más, dependiendo el acuerdo a que se haya
llegado con el cliente y la evolución que tenga la recuperación de la cartera por parte de una
empresa.

➢ ¿En qué afecta qué un horizonte de inversión sea más grande que otro?

El horizonte de tiempos que defina en tu planeación financiera para la selección de tu portafolio de

inversiones, afectara la posibilidad de alcanzar o no tu objetivo de rentabilidad. En el corto plazo,
los retornos pueden ser más volátiles. En el largo plazo, se reduce o se elimina el efecto de la
volatilidad presente en los diferentes ciclos de los mercados financieros, permitiendo alcanzar una
mayor probabilidad de obtener la rentabilidad esperada. Analizar el horizonte de inversión y la
aversión al riesgo, determina lógicamente el peso que les puede dar a las inversiones de mayor
riesgo en el corto plazo y mayor rentabilidad en el largo plazo: las acciones.
El horizonte de tiempo que elijas afectara tu habilidad para lograr el objetivo de inversión. En el
corto plazo, los retornos a la inversión pueden ser volátiles y al elegir un horizonte de tiempo mas
largo, existe una mayor probabilidad de que los ciclos de altas y bajas de mercado se promedien
positivamente, lo que implica un menor impacto En el retorno total de la inversión. En términos
generales, los mercados reaccionan a una situación de crisis por una caída de los valores de las
acciones, pero con frecuencia se restablecen en poco tiempo.

➢ ¿Cuál es el valor presente neto de cada proyecto? ¿Cuál es más grande?

¿Comparándolos entre sí, que indican los resultados obtenidos?

Para este proyecto se requiere una inversión inicial de $ 1.643.578.390 de los cuales la firma de
inversiones va a participar con el 35% que equivale a $ 575.252.437. si vemos la ganancia
acumulada de la firma la inversión se recupera después de las utilidades del 4 año, después de
este punto son ganancias netas.
Para este proyecto se requiere una inversión inicial de $ 245.084.327 de los cuales la firma de
inversiones va a participar con el 45% que equivale a $ 110.287.947. si vemos la ganancia acumulada
de la firma la inversión NO se logra recuperar en el horizonte planteado.
 ➢ ¿Cuál es el de la tasa interna de retorno? ¿Cuál es más grande? ¿Comparándolas
entre sí, que indican los resultados obtenidos?

TIR -75% e.a

TIR 19,46 % e.a
Es más grande el del grupo B por que el gripo A da negativo

➢ ¿En cuál inversión se recupera el dinero invertido más rápido? ¿En que afecta esto la
decisión de cuál proyecto se debe escoger?

El método de periodo de recuperación determina el tiempo que toma recibir de regreso la inversión
inicial.
La forma más sencilla de ver el periodo de recuperación es como la cantidad de tiempo necesaria
para llegar al punto de equilibrio; es decir, cuando no ganas ni pierdes.

➢ ¿En qué afecta la toma de decisiones, la magnitud de la inversión? ¿Se debería

solicitar una mayor rentabilidad en inversiones más grandes?
La eficiencia puede ser medida de varias formas, por ejemplo, las razones Ventas/Activos,
Utilidades/Ventas, que miden la eficiencia en el empleo de los activos para generar ventas en el
caso de la primera razón, y la otra muestra el margen de ganancias, lo cual viene a ser una medida
de la eficiencia operativa de la empresa. De ese modo la inflación hace parecer que se da un
aumento en la eficiencia de la empresa. Tal es el caso de la primera de las razones citadas, ya que,
al incrementarse los precios de venta, pero no así el de los activos, que es su costo histórico, se
puede observar que se estarían comparando cantidades expresadas en monedas de diferente
poder adquisitivo. Generalmente la rentabilidad contable de la empresa se mide con razones como
Utilidades/Activos y Utilidades/Patrimonio, etc. La inflación produce un sesgo, ya que en
condiciones de inflación se aumenta el valor de las ventas (en términos nominales). También
aumentan los costos, pero por un lado hay costos que son fijos (y que al menos en el corto plazo
no se afectan) y por otro que por lo común las ventas están registradas en moneda más reciente
que los costos y gastos, en consecuencia, el margen de ganancia aumenta, y por algún tiempo se
estará sobreestimando los ingresos. Así el rendimiento sobre la inversión calculado con base en la
información histórica será superior al verdadero.