Equílibrio, desequilibrio

y política económica

=Todos tenemos un enigma

y como es lógico ignonmos
cuál es su clave su sigilo
rozamos los alrededores
' coleccionnmos los despojos
nos extraviamos en los ecos
y lo perdemos en el sueño
justo cuando iba a descifrarse.»
(MARIOB E N E D ~Despistes
. y franqilezns)

Las diferentes magnitudes y variables macroeconómicas que se han estudiado se

relacionan entre sí dando lugar a situaciones de diferente naturaleza. Pueden ser de
equilibrio con pleno empleo de los recursos o pueden crear problemas de paro o
escasa utilimción de la capacidad existente. Puede haber inversión insuficiente o ex-
ceso de gasto público, subidas constantes de precios, escasez de dinero o exceso de
masa monetaria que provoque problemas sobre los precios.
En este tema analizarnos cómo aborda el aníílisis macroeco&rnico estas situa-
cioncs para elaborar predicciones que permitan evitarlas, bien a trrivds de la propia
actuación de los mercados, bien mediante intervenciones exógenas de política eco-
nómica.

14.1. LA .OFERTA Y LA DEMANDA AGREGADAS

Los problemas macroeconómicos de las economías de mercado se pueden resu-
mir en una cuestión fundaniental: cómo alcanzar, si es posible. el nivel global de
actividad económica que permita generar ingresos que proporcionen bienestar sufi-
ciente y la estabilidad econ6mica necesaria.
Economía Polltica
Para ello habría que lograr una situación de equilibrio entre la cantidad total de
bienes y servicios que están dispuestas a producir las empresas (oferta total o agre-
gada) y la cantidad total que están dispuestos a gastar en bienes y servicios los con-
sumidores y el Estado (demanda total o agregada).
Normalmente, las empresas estadan dispuestas a producir y vender la mayor
cantidad posible, pero finalmente sólo producirfin aquella cantidad que les propor-
cione el máximo beneficio, lo cual dependerá de los precios de venta y de su capa-
cidad potencial, puesto que lógicamente no podrdn producir más que lo que den de
si sus recursos de capital disponibles (trabajo, máquinas, equipos, etc.).
Igual ocumrá con las unidades de gasto: desearían adquirir la miíxima cantidad
de bienes y servicios pero finalmente gastarán una determinada cantidad que estarid
en funcidn, entre otras variables, de los precios de venta.
El problema, pues, radica en conseguir que se dé una situación de equilibrio
entre la oferta y la demanda agregadas que garantice no solamente que las ex-
pectativas de producción y gasto respectivas sean iguales, sino que, además, eso
se produzca para un nivel de producción en el cual haya pleno empleo, que se
consiga año tras año, con precios estables y con una distribucidn de la renta
aceptable desde el criterio de equidad dominante en la saciedad en un momento
dado.
Cuando eso no se produce es cuando se da11 deseqiiilibrios que se manifiestan
en paro, subidas indeseables de precios, crisis económicas y otras problemas econó-
micos que estudiaremos en los temas siguientes.
Para conocer cómo se originan el equilibrio y el desequilibrio, así como sus
efectos, vamos a utilizar un modelo elemental de oferta y demanda agregadas que
exponemos a continuación.
14.1.1. La oferta agregada
La oferta agregada es la cantidad de producción de bienes y servicios que las
- empresas de una economía en su conjunto están dispuestas a llevar al mercado a los
diferentes niveles de precios existentes.
Cuando estudiamos el comportamiento individual dc la empresa indicamos que
el volumen de bienes y servicios que cada una de ellas está dispuesta a ofrecer de-
''
pende del nivel de precios si se mantienen constantes otras circunstancias. En con-
creto, analizamos cómo la oferta de un bien se puede representar como una recta
creciente de izquierda a derecha porque a medida que aumenta el precio se eleva
también la cantidad ofrecida.
Cuando adoptamos una perspectiva agregada y tomamos en considención no
sólo cada una de las empresas en particular, sino todas ellas en su conjunto, pode-
mos asumir en principio que también existe ese mismo tipo de relación entre la
oferta agregada y el nivel general de precios. Lo que ocurre, sin embargo, es que
hay muchas dudas acerca de que la relación sea tan clara como cn la perspectiva
microeoconómica que se refiere a una sola empresa.
Equilibrio, desequilibrio y política económica
Supongamos, por ejemplo, que sube el precio del producto que vende una sola
empresa. En principio, podríamos predecir que el efecto agregado sería que aumen-
m'a la oferta total porque esa empresa podría aprovecharse y obtener más ingresos
ofertando m& cantidad, siempre que ese aumento del precio no haya ido acompa-
ñado de un aumento en los costes.
Pero cuando consideramos lo que sucede en realidad a escala de todo el
mercado, las cosas podrían ser de otro modo. Cuando se elevan los precios, to-
das las empresas deberán pagar más por sus consumos intermedios, lo que lleva
consigo aumentos en sus costes que seguramente le impidan aumentar la canti-
dad ofrecida. No es fácil asegurar qué efecto predominará.
Es por eso por lo que los economistas discrepan acerca de la relaci6n entre la
oferta agregada y los precios. Podría aceptarse, en términos generales, que existe y
que una subida de precios incentiva incrementos en la oferta agregada de las empre-
sas, pero hay muchas más dudas cuando se trata de determinar su grado de respues-
ta ante variaciones en los precios. es decir, su elasticidad.
En términos generales, se podría aceptar que a corto plazo la oferta tiende a ser
más ~ g i d arespecto a cambios en los precios porque las empresas no tienen posibi-
lidad de realizar grandes modificaciones. Sin embargo, es aceptable admitir que a
medida que avanza el tiempo la oferta agregada se hace m;is elástica.
Los determinantes de In oferta agregada
En cualquier caso, la oferta agregada no depende solamente del nivel de pre-
cios, sino que además está determinada por otros factores.
Aunque tampoco es fácil cuantificar la medida exacta en que influyen sobre la
oferta agregada, se pueden establecer algunas hipótesis de partida que permitan co-
nocer la naturaleza elemental del comportamiento de la oferta agregada.
En primer lugar, la oferta agregada depende de la población económicamente
activa existente en la economía. Puesto que tratamos de definir el nivel potencial de
producción, nos referimos no a todas las personas, sino tan sólo al empleo poten-
cia!, es decir, al volumen de empleo que se alcanzaría si toda la población que pue-
de hacerlo trabajase con los incentivos existentes.
En segundo lugar, la oferta agregada depende de la dotación de capital existente
en la economía en un momento dado.
Y, en tercer lugar, depende también de la tecnología, puesto que ista permite
obtener combinaciones diferentes de trabajo y capital para alcanzar distintos niveles
de producción.
Otra hipótesis podría deducirse de considerar que la oferta agregada se ve in-
Fluida por la productividad del trabajo. Por un lado, podría resultar que a medida
que aumente el empleo, descienda la productividad del trabajo, como consecuencia
de la ley de los rendimientos decrecientes. Por otro, habría que considerür que los
salarios monetarios tenderán a elevarse a medida que la economía se acerque al nue-
vo empleo porque el trabajo irá siendo más escaso. En este caso, se podna obtener
Economía Politica Equilibrio, desequilibrio y politica económica

una función de oferta agregada con dos fases bien diferenciadas, tal y como se re- Lo demanda agregada y los precios
presenta en la figura 14.1.
Aunque cada uno de esos componentes depende. como ya hemos estudiado en
los temas anteriores, de diversas variables, podemos establecer la hipótesis de que la
4 OA demanda agregada es una función decreciente de los precios. Tres razones funda-
mentales avalan esta idea.
2
LL

a) Efecto riqueza. Si se produce una reducción en el nivel de precios, resul-

tará que el montante de dinero disponible por los agentes de gasto tiene
mds valor en términos reales. lo que significa, en realidad, que son mrís
ricos y que pueden realizar más gasto. Este aumento en el consumo au-
menta la demanda agregada. E igualmente ocurriría al revés: una subida
de los precios implicaría que el dinero disponible vale menos, que se puede
realizar menos gasto con él y, por tanto, que se reduce la demanda agre-
YPC ~ e n t ; i(Y) gada.
(nivel dc rentn
dc pleno empleo)
b) Efecto ripo de interés. Si se produce una disminuci6n en el nivel de pre-
cios, será necesario disponer de menos cantidad de dinero para comprar la
Flgura 14.1. tn función de oferta agregadu. misma cantidad de bienes y servicios. Por tanto, disminuirá la demanda
de dinero para transacciones y eso provocará que disminuyan los tipos de
interés. Al bajar los tipos de interés, la financiación de la inversión será
Como puede verse, inicialmente sube suavemente como~resultadodel deacen- más barata, y eso hará que esta última aumente. Al aumentar la inversi6n,
so de la productividad del trabajo, que hace que los aumentos de la producción lo hará también la demanda agregada. Y al revks, si suben los precios,
se realicen a precios más altos. A partir de un determinado momento, y cuanto aumentara la demanda de dinero porque ser5 necesario disponer de más
mayor es la cercanía al pleno empleo (Y,,), los salarios monetarios van subiendo cantidad para comprar las mismas cantidades de bienes. Al elevarse la de-
y ello se traduce en mayores precios a medida que aumentan la produccirin y el nianda de dinero, subirlin los tipos de interés, y eso hará bajar la inversión
empleo. porque será más caro financiarla. Finalmente, también bajanrí la demanda
En consecuencia, si llamamos P al nivel de precios, p a la poblacíóii activa, k a agregada.
la dotación de capital y t a la tecnología existente, podríamos definir una función de c) Efecto exportaciones rzetas. Si disminuyen los precios, bajarán los tipos de
oferta agregada de la siguiente manera: interés, tal y como acicahamos de señalar. Esto hará que sea más atractivo
Oferta agregada (OA) = f [P. p, k, t] invertir en el extranjero, lo que se traducirá en un aumento de la oferta de
. moneda nacional que la depreciard. La depreciación de nuestra moneda
Según esa expresión, es fácil deducir que la oferta agregada será mayor si au- significa que nuestras exportaciones serán más haratas en el exterior, por
mentan eI nivel de precios, la población activa, la dotación de capira1 y la tecnología lo que aumentürzín, y que las importaciones serán inds caras, lo que h w i
disponible y viceversa. que disminuyan. Por tanto, disminuyen las exportaciones iietas y también
la demanda agregada.

A4.1.2. La demanda agregada Estos tres efectos se producen de esa forma solamente en el supuesto de que la
oferta monetaria se mantenga constante. Si al mismo tiempo que se produce la va-
Ida demanda agregada es la can~idadtotal de bienes y servicios que están dis- riación de los precios la iuloridad monetaria modifica la .cantidad de dinero circu-
puestos a adquirir las familias, las empresa y el gobierno para cada nivel de pre- lante, puede bloquear el efecto subsiguiente sobre los tipos de interés. Por lo tanto,
cios. el efecto final sobre la demanda agregada de esas variaciones iniciales en los pre-
Como sabemos, sus componentes son los siguientes: cios dependerá de las intervenciones intermedias que se produzcan y, además y
Demanda agregada (DA) = Consumo privado (C) + como veremos más adelante, del tipo de encadenamiento que se produzca efectiva-
+ Inversión ( I ) + Gasto público
( G ) -+ Exportaciones netas (X - M) mente entre las diferentes variables.

0 Edicionm Pidmide 303