PIZARRA MARZO 19 DE 2021

COSTO PROMEDIO PONDERADO DE CAPITAL Y COSTO DEL PATRIMONIO

VARIABLES PARA EL CALCULO DE CPPC

CPPC = Kd*(1-T)*(D/(D+E) + Ke*(E/(D+E)= (%)

CPPC = WACC = Costo Promedio ponderado de Capital (%).

Kd =Costo de la deuda Financiera Tasa de interés (%).

T = Tasa de Impuesto de renta (%).

D = Deuda Financiera.

E = Patrimonio = EQUITY.

Ke = Costo del patrimonio (%).

VARIABLES PARA EL CALCULO DE Ke

Ku = Kf +Bu*(Km-Kf) Ke = Kf + BL*(Km-Kf) Ke = Kf+B*(Km-Kf)+Rp

Ke = Costo del patrimonio con deuda

Ku = Costo del patrimonio sin deuda (Financiado 100% con patrimonio)

Kf = Tasa Libre de Riesgo. ( Tasa de interés que pagan los Bonos del tesoro americano)

BL = Coeficiente beta. Riesgo no diversificable o sistemático o sistémico

Bu = Beta Operativo

Km = Rentabilidad del mercado.

(Km – Kf) = Prima de mercado.

Rp = Riesgo país

COMO APALANCAR UN BETA DES APALANCADO?

Formula del Profesor Robert Hamada

BL = Bu * (1+D/E*(1-T))

BL = Beta Apalancado

Bu = Beta des Apalancado.

T = Tasa de impuesto de renta de la empresa.

D = Deuda Financiera

E = Patrimonio.
Variables:

1-Inflación interna (Meta BR 2020) 3,30% E6 Db

2-Inflación externa (Meta FED 2020) 1,50% E7 Db
3-Tasa Impositiva ABC 30,00% D73 Db

Datos del CAPM CAPM  

Fuente  
4-Prima libre de Riesgo, Fuente:
Promedio Geométrico Damodaran
“T.Bonds” años 1928-2019 (Kf) 5,00% D69 Db

5-Prima del Mercado. Fuente: Promedio

Geométrico Damodaran “Stocks -
T.Bonds” años 1928-2019 (km-Kf) 4,60% D72 Db
Riesgo País 2,52% D77 dB

6-Beta desapalancado: Damodaran   0.7 H46 Bu

7-Composicion del capital invertido 2019
ABC
Deuda financiera 2019 $ 6.879.600 H32 + H35 Db
Patrimonio 2019   $ 7.985.150 H41 Db
Total capital Invertido (CI) $ 14.864.750
% Deuda Financiera del CI   46,28%
% Patrimonio del CI   53,72%

Apalancamiento financiero promedio

2019(Deuda / Patrimonio) D/E 0,86

Beta apalancado (Robert HAMADA) 1,12 F17*(1+ F25*(1- F9))

Prima Riesgo Negocio 5.14% F27*F14

Ke corrientes USA   10.14% F13+F28

14.61%
Ke corrientes colombia