UNIVERSIDAD NACIONALMICAELA BASTIDAS DE APURIMAC

FACULTAD DE INGENIERIAS
E.A.P. INGENIERIA DE MINAS

“PROYECTOS MINEROS”
Tema:
“EVALUACIÓN DE PROYECTOS DE INVERSIÓN”

PRESENTADO POR:
Misael Acosta Flores Erick Carrasco Salazar

Rubi Clarissa Aguirre Huacac Richard Cañari Oscco

Robert Mijael Anampa limascca Maria Lizbeth Chalco Perez
Katy Auccahuasi Tapia Pitter Luis Clemente Huamanga
Katherine Esther Borda Espinoza Adán Condori Cuipa
Diomedes Calla Condori
Semestre: 2021 – I
 INTRODUCCION
A través del siguiente trabajo se busca introducir en el campo de la
evaluación de proyectos de inversión para poder distinguir entre los
diferentes tipos disponibles, identificando las etapas que contiene un
proyecto de inversión, y los elementos necesarios para su
determinación. Así mismo se produce un diagnóstico completo para
tomar decisiones sobre el proyecto de inversión.
El diagnóstico puede ayudar con el conocimiento a fin de comprobar si
su proyecto es factible o no, de acuerdo a la demanda, mercado,
consumidor, oferta y precio del producto o servicio.
 OBJETIVO
S
Exponer los conceptos que caractericen un proyecto
de inversión
Detallar los elementos necesarios de estudio, análisis
y parámetros, que debe incluir una evaluación de
proyecto de inversión.
Conocer las herramientas que nos permiten evaluar
la rentabilidad de un proyecto de inversión.
PROYECTO DE INVERSIÓN
Un proyecto de inversión es un
plan detallado de actividades
destinadas a una acción
económica futura.
Son aquellos que requieren
recursos para su ejecución y que
son evaluados financieramente
para ver su factibilidad
económica, contrastados con la
viabilidad técnica, ambiental,
social y jurídica.
IMPACTO DE UN PROYECTO DE INVERSIÓN.
Todo proyecto de inversión impactos por sobre lo económico;
en lo ambiental, social, o jurídico.
Es por ello, que, al evaluar su factibilidad, no es suficiente
quedarse con un VAN positivo. También es necesario saber
qué repercusiones podría traer el proyecto en el lugar donde
se emplazará, en sociedad, en el medioambiente y también, si
éste cumple con la normativa legal vigente
LAS FUENTES DE FINANCIAMIENTO PARA UN
PROYECTO DE INVERSIÓN.
• Bancos: Si la empresa tiene un historial de rentabilidad positivo y en
aumento, existen los créditos para pequeñas y grandes empresas.
• Inversionistas: Participan activamente del mercado financiero,
sabrán que vale la pena poner recursos en empresas que están en
pleno crecimiento y que lo único que necesitan para ganar más
dinero es un poco de apalancamiento.
• Propietarios: El mismo dueño puede ser quien financie el proyecto
de inversión, si es que su intención es aumentar su patrimonio en un
nivel superior.
 3. ESTUDIO DE PREFACTIBILIDAD

Los estudios de pre

factibilidad son un Este estudio lo lleva a
análisis de la fase cabo un pequeño equipo
inicial de un posible de trabajo y está
proyecto. Los lleva a diseñado para darle a las
cabo un pequeño partes interesadas de la
equipo y están empresa la información
diseñados para dar a los básica que se necesita
interesados de la para dar luz verde a un
empresa la información proyecto o elegir entre
básica que necesitan posibles inversiones,
para dar luz verde a un seleccionando los mejores
proyecto o elegir entre La etapa de pre factibilidad consiste en escenarios de negocios.
posibles inversiones. un análisis preliminar de la idea de
proyecto, a fin de verificar su viabilidad
como actividad del proyecto, el propósito
en esta etapa es el de limitar los costos
de un proceso incremental durante el cual
se puede rechazar la idea del proyecto en
cualquier momento.
3.1 Objetivo de realizar un estudio de pre factibilidad
El objetivo de un estudio de
viabilidad es evaluar y luego
eliminar todas las incertidumbres
que puedan surgir en un
proyecto. Los expertos
consideran que el estudio de pre
factibilidad proporciona una base
para un diseño y una
construcción a profundidad.
Además, nos indica el hecho de si
puede llevarse a cabo de forma
técnicamente sólida y
económicamente viable.
En esta etapa se busca mejorar la calidad de la
información, analizando distintas alternativas
de:
3.2 Ventajas de un estudio de pre factibilidad
los beneficios de llevar a cabo esta clase de estudio y tener la certeza
de obtener los resultados esperados son los siguientes:
• El estudio de pre factibilidad ayuda a determinar si se debe
emprender o no un proyecto.
• Te ayuda a medir la viabilidad de un proyecto con respecto a los
retos del mundo real y el beneficio que aportaría a la organización. 
• Los resultados del estudio de pre factibilidad son probablemente la
primera información del proyecto que toman en cuenta los
responsables de la toma de decisiones y los inversores. 
• Sirve de base si una organización quiere llevar a cabo un programa
de expansión importante tras un programa preliminar exitoso.
Tamaño.
Localización.
Tecnología.
Financiamiento.
3.2 Pasos para realizar un estudio de pre factibilidad

1. Realizar un análisis preliminar:

El propósito principal del análisis

preliminar es analizar las ideas del
proyecto antes de invertir tiempo,
esfuerzo y dinero. Dos conjuntos de
actividades están involucrados.
2. Describir los servicios
Esbozar lo más específicamente
posible los servicios
planificados, los mercados
objetivo y las características
únicas de los servicios
respondiendo estas preguntas:
¿El ejercicio sirve a una necesidad
actualmente no atendida?
¿El ejercicio sirve a un mercado
existente en el que la demanda supera
la oferta?
¿Puede el ejercicio competir con éxito
con las prácticas existentes debido a una
“situación ventajosa”, como un mejor
diseño, precio, ubicación o
disponibilidad?
 3. Determinar si hay obstáculos insuperables

• ¿Son inasequibles o no
están disponibles los Si la información
requerimientos de capital recopilada hasta
Una respuesta de “sí” a lo para las operaciones el momento
siguiente indica que la idea continuas? indica que la
tiene pocas posibilidades de idea tiene
éxito: potencial, se
continúa con un
• ¿Hay algún factor que estudio de
impida la comercialización factibilidad
efectiva de cualquiera de detallado.
las fuentes en referencia?
 4. Realizar una encuesta de mercado

• Definir la influencia geográfica en el mercado.

▪ Revisar las tendencias de la población, las

Una buena encuesta de mercado
es crucial. Si el planificador no
puede realizar esta encuesta, se
debe contratar una empresa
externa. El objetivo principal de
una encuesta de mercado es
tener una proyección realista de
los ingresos. Los pasos principales
incluyen:
características demográficas, los factores culturales
y el poder de compra en la comunidad.
• Analizar los servicios que compiten en la
comunidad para determinar sus principales
fortalezas y debilidades.
• Determinar el volumen total en el área de
mercado y estimar la participación de
mercado esperada.

• Estimar las oportunidades de expansión del

mercado
5. Planear la organización y las operaciones del negocio

Equipos.

En este punto, se deben planificar Métodos de comercialización.

con suficiente profundidad tanto
la organización como las Ubicación y diseño de la
operaciones del negocio, para así instalación.
determinar la factibilidad técnica
y los costos involucrados en el Disponibilidad y costo de
inicio y en las operaciones. Es personal.
necesario un gran esfuerzo en
desarrollar planes detallados para: Disponibilidad del suministro. Por ejemplo,
proveedores, programas de precios,
productos exclusivos o franquiciados.

Gastos generales. Por ejemplo, servicios

públicos, impuestos, seguros.
 6. Revisar y analizar todos los datos
Esta revisión es crucial. El
planificador debe determinar si algún
dato o análisis realizado debe cambiar
cualquiera de los análisis anteriores.
Básicamente, dar este paso significa
“retroceder y reflexionar una vez
más”.
7. Tomar la decisión “ir / no Ir”
Si el análisis indica que la empresa
debe producir al menos el ingreso
mínimo deseado y tiene un potencial
de crecimiento, es apropiada la
decisión de “ir”. Cualquier cosa
menor exige una decisión de “no ir”.
Otras consideraciones adicionales son:
Se debe volver a examinar todos los
informes realizados, teniendo en
cuenta todas las observaciones
indicadas.
Analizar los riesgos y contingencias.
Considerar la posibilidad de cambios
significativos en el mercado actual
que podrían alterar las proyecciones.
¿Hay un compromiso de hacer los
sacrificios necesarios en tiempo,
esfuerzo y dinero?
¿La actividad va a satisfacer las
aspiraciones a largo plazo?
 8. Resultados
Si un estudio de pre
factibilidad resulta en un
escenario de caso base
positivo, la compañía
probablemente pasará a la
siguiente etapa: un estudio
de factibilidad.
Si el estudio es negativo, una
organización puede regresar al
tablero de evaluación o abandonar
por completo el proyecto potencial.
Los estudios de
prefactibilidad pueden
brindar a los inversores
actualizaciones útiles sobre
el progreso del proyecto de
El estudio de pre factibilidad
una empresa. Estos estudios
generalmente no proporcionará una
ayudan a crear una imagen
respuesta directa sobre cómo
más concreta sobre los hitos
garantizar la deuda y el capital
y desafíos de una empresa
necesario para ejecutar el proyecto.
para avanzar.
Sin embargo, el estudio puede
aconsejar las vías más probables
para buscar financiamiento o
resaltar las dificultades inherentes,
que requieren mayor atención antes
de acercarse a las instituciones
financieras.
 ESTUDIO DE MERCADO
• El estudio de mercado constituye la
primera etapa de todo proyecto de
inversión, el cual consiste en una serie
de técnicas y procedimientos útiles para
obtener y analizar la información Objetivos del estudio de mercado para el para un proyecto:
- Definir y establecer las características del servicio a
referente a la demanda, oferta, precios y ofrecer.
comercialización de un bien o servicio. - Ubicar el segmento de mercado que se pretende cubrir.
• Es muy importante ya que permite para - Incluir características y análisis de la demanda.
analizar si hay demanda potencial para - Pronosticar la demanda futura.
que el proyecto sea sostenible en el - Llevar a cabo el análisis de la competencia.
- Determinar la existencia de un mercado potencial
tiempo y dé los beneficios que se
bueno para el proyecto.
esperan.
 Al realizar el estudio de mercado de un
proyecto, es imprescindible tener en consideración
los diferentes estudios que se desprenden de la
fase de pre inversión o formulación, como se
puede observar en el gráfico

Perfil: Aquí el estudio de Factibilidad: El estudio de

mercado se realiza con mercado es más preciso,
información secundaria amplio y tiene mayor
de fuentes privadas como fundamento, se requiere Las ventajas que se desprenden del estudio de mercado
públicas, y su elaboración de datos estadísticos que son:
se basa en términos sustenten los estudios. - Permite descubrir oportunidades comerciales.
cualitativos.
- Permite satisfacer en mayor medida las necesidades de
los consumidores.
- Las empresas obtendrán mayores ingresos como
Prefactibilidad: En este estudio se
consecuencia de un mayor volumen de ventas.
necesita de información primaria y
Las desventajas se focalizan en:
secundaria, esta información cubrirán
- Elevados costos como consecuencia de la amplitud de
áreas específicas de estudios a través de
la variedad de productos y la necesidad de aplicar
muestras, encuestas, población objetivo,
diferentes programas comerciales.
segmentación, trabajo de campo, etc.
- Poco posible la aplicación de las economías de escala.
Todo trabajo referido al estudio de mercado
proporciona dos indicadores básicos para la toma
decisiones de la empresa:
a. Indicadores cuantitativos
- Estimación de clientes, ventas por unidades e
ingresos.
- Precios y márgenes comerciales de la
competencia.
b. Objetivos cualitativos
- Determinar el público objetivo de los productos.
- Diseñar estrategias comerciales para atraer
clientes hacia tu negocio.
ESTRUCTURA DEL MERCADO
La teoría económica permite dividir los mercados en categorías teóricas:
a. Competencia monopolística
Se caracterizan por el alto número b. Monopólicos
de participantes tanto Se centra en un solo productor
demandantes como ofertantes, la en el mercado y puede ser de
inexistencia de barreras de acceso carácter legal o el tecnológico.
y un bajo grado de diferenciación
de los productos o los servicios.

c. Monopsónicos
La característica de este
mercado radica en un único
comprador, este agente
económico impone las
condiciones de precio, de
entrega, de calidad, etc.
d. Oligopólicos
Este mercado tiene pocos
productores y muchos
compradores, desde el punto de
vista del producto no es necesario
que exista diferenciación; pueden
ser bienes homogéneos o
heterogéneos.
 AMBITO GEOGRÁFICO DEL MERCADO
Corresponde al área donde se realizará el estudio de mercado y las características de su
población. Estos pueden ser de dominio:
b. Dominio Demográfico:
Se refiere a las características de interés que
a. Geográfico: tendrá la población en estudio, como por ejemplo:
Es el lugar físico donde se b.1) De una familia:
realizará el estudio de mercado • Número de miembros de la familia
por ejemplo a nivel: • Zona de la ciudad en que vive
▪ Nacional • Número de personas que trabajan
▪ Departamentos b.2) De una industria:
▪ Nacional urbano • Número de obreros y empleados
▪ Región • Producción anual
▪ Provincias • Sector económico al que corresponde
▪ Nacional rural • Número de profesionales que emplea
▪ Ciudades b.3) De una persona:
▪ Distrital ect. • Estado civil
• Edad
• Sexo
• Promedio de Ingresos, etc.
LOS SUBMERCADOS EN EL ESTUDIO DEL MERCADO
• Son cinco los submercados, que se reconocerán al realizar el
estudio de un proyecto en sus diversos niveles de estudios:
proveedor, competidor, distribuidor, consumidor.

El mercado competidor directo,

El estudio del mercado proveedor es
más complejo de lo que puede
parecer, ya que deberán estudiarse
todas las alternativas de obtención
de materias primas, sus costos,
condiciones de compra, agregar las
condiciones de pago que establece
el proveedor, etc.
está conformado por las empresas
que elaboran y venden productos
similares a los del proyecto.
El mercado consumidor nos brinda
El mercado distribuidor se orienta a la información sobre los hábitos y
la disponibilidad de un sistema que motivaciones de compra del
garantice la entrega oportuna de consumidor real y la estrategia
los productos al consumidor, como comercial que deberá diseñarse.
en el caso de los productos
perecederos o no perecederos.
 5. ANALISIS TECNICO DEL PRODUCTO,
FABRICACION Y/O PROCESO DE VENTA

El Estudio Técnico de un
proyecto de inversión
consiste en diseñar la Por ejemplo, si estamos evaluando una
función de producción empresa que fabrica móviles, habrá que
óptima, que mejor utilice estudiar el proceso de fabricación, los
los recursos disponibles componentes, cómo es la fábrica, cómo se
para obtener el producto empaquetan, cual es la cualificación del
deseado, sea éste un bien personal requerido para trabajar allí (y su
o un servicio coste), cómo funciona el dispositivo, etc.

se debe definir su tamaño, dónde se va a usar o

ubicar, qué preparación o capacitación requiere
y demás aspectos técnicos relevantes para
determinar la inversión inicial y estimar los
costes futuros.

LOS OBJETIVOS:
Son parte fundamental del
estudio técnico por lo cual
deben ser claros y precisos, a
continuación, se muestran los
siguientes:
• Verificar si el producto o servicio a ofrecer se puede
llevar a cabo; si se cuenta con la materia prima adecuada,
los equipos y herramientas necesarias e instalaciones
óptimas para su producción.
• Localización de la planta, incluyendo un estudio de la
macro y micro localización para identificar las ventajas
y desventajas del mismo.
• Diseño de la distribución de la planta.
• Estimación de los costos de construcción de los
edificios y mejoras al terreno
• Estimación de los costos en los que se incurrirán
para llevar a cabo la habilitación de la producción
o comercialización del producto.
 DETERMINACIÓN DEL TAMAÑO ÓPTIMO DEL
PROYECTO
En este elemento del estudio
técnico se cuantifica la
capacidad de producción y
todos los requerimientos que
sean necesarios para el
desarrollo del bien por ello se
debe tomar en cuenta la
demanda y de esta manera
determinar la proporción
necesaria para satisfacer a esa
demanda.
1. Identificación de la demanda:
2. Identificación de los insumos y
suministros del proyecto:
factores que pueden
apoyar a la determinación
del tamaño óptimo del 3. Identificación de la maquinaria,
proyecto. equipo, tecnología:
4. El tamaño del proyecto y el
financiamiento:
 El estudio de mercado entre otras cosas, tiene
el propósito de mostrar las necesidades del
consumidor, la demanda real, potencial y la
proyectada basándose en su investigación de
mercado. De ahí que la demanda es un factor
importante para condicionar el tamaño del
proyecto, ésta pude ser mayor al proyecto,
igual o bien quedar por debajo, o sea que la
proporción de demanda real y potencial
1. Identificación de la demanda:
puede ser mayor a la proporción de
producción que tendrá el proyecto; puede ser
también igual si la demanda real y potencial
se ve satisfecha con la capacidad de
producción del proyecto, finalmente puede
quedar por debajo que consiste en ver a la
demanda muy pequeña en relación con la
capacidad de producción del proyecto.

2. Identificación de los insumos y
suministros del proyecto:
En este punto se debe identificar el abasto
suficiente en cantidad y calidad de materias
primas que se requiere para el desarrollo del
proyecto. De ahí la importancia de conocer a los
proveedores, precios, cantidades de suministros
e insumos respaldado por cotizaciones para
establecer un compromiso

∙ En el desarrollo de este elemento se

propone el siguiente cuadro que recaude la
información necesaria para el análisis del
tamaño óptimo del proyecto:

3. Identificación de la maquinaria,
equipo, tecnología:
A continuación, se muestra un
cuadro que tiene los elementos
mínimos a identificar para la
determinación de la maquinaria
y equipo:
Para identificar la maquinaria y
equipo que el proyecto requerirá es
importante tomar en cuenta todos
los elementos que involucren a la
decisión. La información que se
obtenga será necesaria para la toma
de decisiones y para las
proyecciones ya que es importante
considerarla dentro de la inversión
del proyecto.
 Para este análisis se sugiere que la empresa haga
un balance entre el monto necesario para el
desarrollo del proyecto y lo que pudiera
arriesgar para financiarlo, pues se tiene que
conocer las diferentes fuentes de financiamiento
y el rendimiento que dicho proyecto tendría
4. El tamaño del proyecto y el
para identificar un beneficio económico en la
financiamiento:
implantación del proyecto y en caso contrario
volver a realizar el análisis y determinar el
tamaño necesario que proporcione una utilidad
para los inversionistas. En otras palabras
identificar si puede cubrir la inversión con
fuentes internas, con externas o ambas.
DISTRIBUCIÓN EN LA PLANTA

Para ello es importante considerar todos los elementos

necesarios para el desarrollo del proyecto, como lo es la
maquinaria, equipo, personal, materia prima,
almacenamiento, etc. e identificar los espacios y
recorridos que permitan que los materiales y las
personas se encuentres seguros y bien establecidos.
Existen algunos métodos para la distribución óptima de
la planta como lo es la Planeación Sistémica Simplificada
de Distribución (PSSD) que cuenta con un grupo de
elementos que proporcionan una mejor distribución.
 ANÁLISIS DE LA INVERSIÓN

El análisis de costos que se

presenta como conclusión del
estudio técnico consiste en la
determinación y distribución de
los costos de inversión fija,
diferida y el capital de trabajo,
en términos totales
Resultados
Finalmente los resultados de los análisis en el estudio
técnico deberán combinarse con el resto de los estudios
realizados en un proyecto de evaluación, como es el caso
del estudio de mercado, estudio administrativo y
finalmente el estudio financiero. La estimación de los
costos del proyecto son parte importante en el
desarrollo de los proyectos de inversión, tanto por su
efecto en la determinación de la rentabilidad del mismo
como por su variedad de elementos que condicionan el
estudio financiero.
 PROYECTOS MINEROS

En esta etapa es necesario definir la inversión inicial y

cuantificar tanto los beneficios. Como los costes que va a
PARAMETROS ECONOMICOS generar el proyecto, y usar esta información para construir
un diagrama de flujos de fondos para la vida útil de la
inversión.

Es necesario tener en cuenta los factores como los aumentos

de costes claves o los cambios drásticos en la demanda
(principalmente por modas o por la teoría de la utilidad
marginal decreciente) pueden generar escenarios negativos o
positivos para el proyecto, que merecen ser analizados de
forma independiente.

Richard cañari oscco 161090

 INDICADORES

Además, habrá que • Combinar los elementos relevantes de un Proyecto a fin de

calcular indicadores configurar indicadores que faciliten y guíen el proceso de toma
económicos que a partir de decisiones.
de los flujos de fondos
permitan analizar la • Recogen e incluyen las dimensiones económicas y financieras.
rentabilidad del Elementos fundamentales para la toma de decisiones.
proyecto.
• Los indicadores no definen la decisión. Son la autoridades y
responsables quienes consideran estos indicadores en conjunto
con otros elementos de tipo estratégico, político e incluso el
riesgo.
❑ Estos valores ratios financieros permiten comparar fácilmente diferentes proyectos alternativos. Los que se emplean
con mayor frecuencia son:
Valor Presente Neto (VPN). Se trata de la
diferencia entre el valor de mercado de
una inversión y su costo. Este indicador de
rentabilidad mide cuánto valor es creado
por realizar cierta inversión. Para evaluar
un proyecto de inversión con base en el
Valor Presente Neto se tienen que
considerar aspectos como inversión inicial
previa, tasa de descuento, número de
períodos y flujos netos de efectivo.
Tasa Interna de Retorno (TIR). Es uno de
los indicadores de rentabilidad más
utilizados. Se trata de encontrar una sola
tasa o rendimiento del proyecto. Una
inversión tiene que ser tomada en cuenta si
la TIR excede el rendimiento requerido. En
caso contrario, tiene que ser rechazada. La
TIR es el rendimiento requerido para que el
cálculo del Valor Presente Neto con esa
tasa sea igual a cero.
Periodo de Recuperación de la
Inversión. Establece el tiempo que
toma que la inversión retorne. Es
importante destacar que un
proyecto de inversión es aceptado
si el tiempo para recuperar la
inversión es menor al periodo
determinado.
Relación Beneficio Costo (B/C). Genera
un comparativo de los ingresos y costos
a valor actualizado, con la finalidad de
obtener un resultado que determine
cuánto cuesta la inversión y así tener
mejores resultados durante esta. Cabe
destacar que se actualizan los ingresos y
costos, y después de hacer el cálculo, se
espera un rendimiento mayor.
Comparación de resultados y
análisis de expectativas.
 CRITERIOS PARA EL ANÁLISIS
Rentabilidad Riesgo/Seguridad
• El proyecto es rentable • El riesgo mayor o
si el valor de los menor, es inherente a la
rendimientos que inversión. Por lo tanto el
proporciona es superior riesgo y la inversión son
al valor de los recursos dos conceptos
que utiliza íntimamente
relacionados.
La comparación en el
tiempo de cantidades Liquidez
monetarias
• La moneda, es una • La liquidez se refiere a la
unidad cuya magnitud capacidad de los activos
varia a lo largo del para generar fondos con
tiempo, y hay que tener los que recuperar los
en cuenta esta variación pagos iniciales
para comparar dos
cantidades en tiempos
distintos
 ANÁLISIS DE RESULTADOS

¿Son mis objetivos de

ingresos proporcionales con
la inversión realizada y la
demanda?

¿Existe alguna
solución alternativa
más rentable?

Si las respuestas halladas no son lo que se esperaba, es necesario revisar el proyecto o hacer ajustes
antes de empezar con ello
EVALUACIÓN DE PROYECTO EX - POST

DEFINICION

CRITERIOS DE EVALUACION

EVALUACIONES DE IMPACTO
 EVALUACION EX - POST
La evaluación ex-post permite establecer resultados que determinen la
efectividad del proyecto o programa y si está alcanzando o alcanzó los
objetivos considerados en la evaluación ex (ante) así como los objetivos
planteados en el proyecto. Se realiza algún tiempo después de concluida la
fase de ejecución, evalúa los resultados arrojados por el proyecto y también
determina los impactos generados

a) el grado de b) el grado de
c) las condiciones de
cumplimiento de las cumplimiento de las
éxito o fracaso de los
metas trazadas a metas generalmente
proyectos de manera
diferentes niveles de reconocidas para la
que se puedan deducir
los objetivos de un inversión pública en el
lecciones.
proyecto, sector.
CRITERIOS DE EVALUACIÓN EX - POST
 EVALUACION EX - POST
Al diseñar un estudio de evaluación, una combinación apropiada de las
comparaciones de diferentes dimensiones, así como combinación adecuada de los
métodos cuantitativos y cualitativos, debe examinarse teniendo en cuenta factores de
los métodos cuantitativos y cualitativos.
Comparación entre lo Planificado / lo Logrado (se necesita valores objetivos)

Comparación entre la situación Antes / Después del Proyecto (se necesita la línea
base).

Comparación entre la situación Con / Sin Proyecto (se necesita un grupo de

control).

Comparación con Estándares Establecidos y/o Promedio Nacional/Regional

Comparación Temática.
¿CÓMO SE MIDE EN UN IMPACTO?
Aplicar IE permite ensayar enfoques innovadores, mejorar la asignación de
recursos, y mejorar la rendición de cuentas. Las EI son complementarias y
no suplementarias. Complementan el “monitoreo y evaluación de procesos”
y la “evaluación económica ex post”.

Los Retos en la EI

o Identificar X.

o Descubrir de la mejor manera posible que

hubiera pasado sin el programa.

o El rigor de una evaluación de impacto depende

del rigor con que se estime X.

o El arte de una evaluación radica en cómo

estimar X adecuadamente.
Valor actual neto (VAN)
El valor actual neto (VAN) es un criterio de
inversión que consiste en actualizar los cobros
y pagos de un proyecto o inversión para
conocer cuánto se va a ganar o perder con esa
inversión. También se conoce como valor neto
actual (VNA), valor actualizado neto o valor
presente neto (VPN).
Fórmula del valor actual neto (VAN)

•
El VAN sirve para generar dos tipos de decisiones: en primer lugar, ver
si las inversiones son efectuables y en segundo lugar, ver qué inversión
es mejor que otra en términos absolutos. Los criterios de decisión van a
ser los siguientes:
• VAN > 0: El valor actualizado de los cobro y pagos futuros de la
inversión, a la tasa de descuento elegida generará beneficios.
• VAN = 0: El proyecto de inversión no generará ni beneficios ni
pérdidas, siendo su realización, en principio, indiferente.
• VAN < 0: El proyecto de inversión generará pérdidas, por lo que
deberá ser rechazado.
Ventajas e inconvenientes del
VAN
• Ventajas del valor actual neto
El VAN tiene varias ventajas a la hora de evaluar proyectos de
inversión, principalmente que es un método fácil de calcular y a su
vez proporciona útiles predicciones sobre los efectos de los proyectos
de inversión sobre el valor de la empresa. Además, presenta la
ventaja de tener en cuenta los diferentes vencimientos de los flujos
netos de caja.
• Desventajas del valor actual neto
Pero a pesar de sus ventajas también tiene algunos inconvenientes
como la dificultad de especificar una tasa de descuento la hipótesis
de reinversión de los flujos netos de caja (se supone
implícitamente que los flujos netos de caja positivos son reinvertidos
inmediatamente a una tasa que coincide con el tipo de descuento,
y que los flujos netos de caja negativos son financiados con unos
recursos cuyo coste también es el tipo de descuento.
Ejemplo de VAN
Supongamos que nos ofrecen un proyecto de inversión en el que
tenemos que invertir 5.000 dólares y nos prometen que tras esa
inversión recibiremos 1.000 dólares el primer año, 2.000 dólares el
segundo año, 1.500 dólares el tercer año y 3.000 dólares el cuarto año.

$1000 $2000 $1500 $3000

$ - 5000

Suponiendo que la tasa de descuento del dinero es un 3% al año,

¿cuál será el VAN de la inversión?
•
 TASA INTERNA DE RETORNO(TIR)
La Tasa Interna de Retorno o TIR
es la tasa de interés o de
rentabilidad que nos ofrece una
inversión. Así, se puede decir
que la Tasa Interna de Retorno
es el porcentaje de beneficio o
pérdida que conllevará cualquier
inversión. Es una medida
ampliamente utilizada para la
evaluación de los proyectos de
inversión.
¿PARA QUÉ SE UTILIZA LA TASA
INTERNA DE RETORNO?
En un mundo en constante evolución,
que sufre continuos cambios políticos,
económicos y sociales, resulta de gran
dificultad que los mercados puedan
anticipar todos estos cambios. Así,
resulta una verdadera actividad de
riesgo decidir en qué invertir nuestro
dinero. No obstante, existen fórmulas
muy útiles para evaluar la rentabilidad
de nuestras inversiones.
CÓMO CALCULAR LA TASA INTERNA DE
RETORNO

Hemos de recordar que la Tasa Interna de

Retorno ese el Valor Actualizado Neto
cuando éste alcanza un valor igual a 0. Así,
la fórmula de la Tasa Interna de Retorno es
la siguiente:

FÓRMULA DE TIR
Donde:
1. Fn es el flujo de caja en el periodo n.
2. n es el número de períodos.
3. i es el valor de la inversión inicial.
 CÓMO INTERPRETAR LOS RESULTADOS DE LA TASA
INTERNA DE RETORNO
Para analizar la rentabilidad o viabilidad
de cualquier inversión, la Tasa Interna
de Retorno ha de ser comparada con
una tasa mínima de corte, la cual
representará el coste de oportunidad de
la inversión en concreto
Así, es necesario comparar ambos
porcentajes y, de acuerdo con dicha
comparación, se determinará si la
inversión que se va a realizar se debe
llevar a cabo o no de acuerdo con su
rentabilidad.
Cuando la Tasa Interna de
Retorno es mayor que la tasa
mínima de corte: en este caso, el
proyecto de inversión será
aceptado, ya que la Tasa Interna
de Retorno tiene un porcentaje
mayor al porcentaje de la tasa
mínima de rentabilidad que se
exige a dicha inversión. En este
caso: adelante, puedes invertir en
el proyecto en cuestión y obtener
la rentabilidad suficiente
EJEMPLO

Proyecto A: Tiene una inversión inicial de 200.000 que se debe renovar al

tercer mes y se espera un retorno mensual de 135.000.
Proyecto B: Considera una inversión inicial de 200.000 y se espera un
retorno mensual de 90.000
Proyecto C: Tiene una inversión inicial de 200.000 que se debe renovar al
segundo mes y cuarto mes por 220.000 y se espera un retorno mensual de
175.000.
• Tasa de Interés 15% y duración de los proyectos 6 meses
 Retorno De La Inversión ( ROI)
El ROI es un indicador que permite saber cuánto dinero la empresa
perdió o ganó con las inversiones hechas.

¿QUE OFRECE EL ROI?

El ROI te ofrece la posibilidad de evaluar el retorno de una inversión pasada o

actual o predecir los resultados de una inversión futura en un periodo
determinado. Es también un indicador valioso para ayudar a la toma de
decisiones.
El retorno de la inversión se calcula en dos tipos de situaciones:
Para una empresa: permite definir el proyecto o los productos más rentables.
Para un inversor: Indica el riesgo de la empresa.
 ¿PORQUE ES IMPORTANTE OBTENER EL ROI?

✔ Ayuda a convencer a directivos, gestores o inversores sobre la viabilidad de una

inversión o proyecto.
✔ Permite fijar metas y objetivos reales.
✔ Permite identificar el tiempo que requieren las inversiones para generar utilidad.
✔ Ofrece el estado de una inversión en tiempo real.
✔ Comparando el ROI de distintas acciones se pueden ajustar inversiones futuras.
¿COMO SE INTERPRETA EL ROI?

Si el ROI es negativo, la inversión ha arrojado pérdida.

Cuando es positivo, su interpretación depende si está por
encima o por debajo del 100%.

Si el retorno de la inversión es inferior al 100%: El

resultado te dice cuánto tiempo te llevará recuperar tu
capital invertido. En otras palabras, desde cuándo
realmente ganarás dinero.
Si el retorno de la inversión es superior al 100%: Esto
significa que tu inversión es rentable desde el primer año
y el resultado obtenido refleja el exceso de caja generado
por tu inversión.
Ejemplo :
Una empresa invierte 50$ en una compañía de ventas, dicha compañía genera
un ingreso de 60$ anual. Determinar el ROI e interpretar la respuesta.

Se obtuvo un ROI del 20% anual, eso significa que cada año gana el 20% de la cantidad
invertido. Por lo tanto, necesitarás cinco años para recuperar tu inversión inicial y los años
siguientes serán pura ganancia.
 CONCLUSIONES
❑La realización un estudio de factibilidad es importante antes de que se eche en marcha un proyecto, ya que permite conocer las
dificultades que se puede presentar y como se puede superar, así como poder conocer las condiciones ideales para que tenga éxito.

❑El VAN es la diferencia entre el valor de mercado de una inversión y su costo, por lo que este parámetro es importante para saber el
valor generado por una inversión. Para que un proyecto de inversión sea aceptado, debe contar con un VAN positivo. En caso el
resultado sea contrario, no se debe apostar por el proyecto.

❑El retorno de la inversión es un indicador fundamental que permite saber cuánto dinero la empresa perdió o ganó con las inversiones
hechas.

❑Tasa de interés de retorno es una herramienta que nos permite evaluar la rentabilidad de un proyecto de inversión, no solo con la
creación de un nuevo negocio, sino también, como inversiones que podemos hacer en una empresa o entidad.
Con los parámetros económicos de un proyecto de inversión podemos tomar decisiones muy relevantes para guiar este proyecto a un
buen camino.

❑ Estos parámetros controlan los riesgos del proyecto.

❑ Nos proporcionan información de la dimensión económica y financiera.

❑ Combinan elementos relevantes de un proyecto con el fin de configurar indicadores para tomar decisiones del proyecto.