1.

Generalidades 
DIAPOSITIVA 4
Mineral considerado en la antigüedad como símbolo de riqueza y poder, que por sus
características fue usado como medio de intercambio comercial. En un principio, los
comerciantes los recibían debidamente pesados a cambio de sus mercancías, pero
para evitar este proceso, se crearon las primeras monedas con un peso ya
estandarizado.
DIAPOSITIVA 5

Una pieza del peso que sea, su composición se divide en 24 partes, quedando de la
siguiente manera:

 Oro puro: 24 partes de oro y 0 partes de otro metal

 Oro de 22k: 22 partes de oro y 2 partes de otro metal
 Oro de 20k: 20 partes de oro y 4 partes de otro metal
 Oro de 18k:18 partes de oro y 6 de otro metal
 Oro de 16k: 16 partes de oro y 8 de otro metal
 Oro de 14k: 14 partes de oro y 10 partes de otro metal
 Oro de 12k: 12 partes de oro y 12 partes de otro metal
 Oro de 10k: 10 partes de oro y 14 partes de otro metal
 
 DIAPOSITIVA 6
Variedades de Oro

ORO AMARILLO:

DIAPOSITIVA 7

A continuación, se presenta la tabla de variación del precio internacional del oro en los
últimos treinta años, el cual se fija dependiendo de la situación del mercado y que
actualmente el precio del oro ronda los USD $1881/Oz . Desde 1990 el precio del oro
mantuvo una tendencia alcista hasta que alcanzó su pico el 29 de agosto de 2011 con un
precio de 1.788,50 USD/Oz, posterior a la fecha los precios decrecieron hasta el año 2018
para después recuperar la tendencia alcista alcanzando un nuevo pico durante la
pandemia de COVID en la fecha 31 de Julio de 2020 con un precio de 1.974 USD/Oz y que
rompió el récord del año 2011. (SGC, 2017).

DIAPOSITIVA 8
Para hacer un correcto análisis nos basamos en el ajuste por IPC (Indice de precios de
consumo), realizado por Shadow Stats con el fin de conocer el precio del Oro en dolares,
ajustado a la inflación desde 1980 a 2015
Diapositiva 10 : El tamaño mundial del mercado del oro se puede entender mediante la oferta
anual de oro, en este caso estamos viendo las toneladas de oferta anual que entraron al
mercado para sus diferentes usos. Igualmente se sabe que hay dos posibles fuentes de donde
proviene el oro y puede ser del proceso de minado y del proceso de reciclaje. Entonces en un
promedio anual entre los años 2008 y 2017  se ofertaron 4306.7 toneladas de oro donde el
67% fue proveniente de la actividad minera y el 33% del reciclaje.
Diapositiva 11 : Tambien se puede analizar el mercado según la cantidad de dinero que mueve
en un periodo de tiempo. Entonces,según datos de LBMA ( The Independent Precious Metals
Authority) en su Informe de comercio Volumen de negocios semanal el mercado del oro para el
primer trimestre del 2021, ha movido $313 miles de millones de dólares estadounidenses cada
semana

Diapositiva 12: Además, hay que tener en cuenta que el comportamiento de este
mercado del oro responde a la interacción de los diversos sectores de oferta y
demanda, que a su vez están influenciados por cuatro factores clave que son
impulsores del rendimiento del oro. (WGC, 2021)

•      Expansión económica:  los períodos de crecimiento son muy favorables a la

joyería, la tecnología y el ahorro a largo plazo.

•      Riesgo e incertidumbre: las caídas del mercado a menudo impulsan la demanda

de inversión de oro como refugio seguro

•      Costo de oportunidad: las tasas de interés y la fortaleza relativa de la moneda

influyen en las actitudes de los inversores hacia el oro.

•      Momento: los flujos de capital, el posicionamiento y las tendencias de precios

pueden encender o frenar el desempeño del oro

Cabe resaltar que en la actualidad el mercado mundial del oro ha tomado protagonismo
debido a que el precio  del oro está cerca o por encima de los máximos históricos en
las monedas clave. (World gold council, 2021). Con los precios del oro y la plata en sus
niveles actuales, las empresas mineras de oro están preparadas para expandir
masivamente sus márgenes.

Diapositva 13: El oro es un metal que no reacciona de forma natural, por lo que se
encuentra en estado nativo y no como un mineral. Suele estar asociado a minerales
como pirita, galena, esfalerita, pirrotita, calcopirita, marcasita y como mineral de ganga
el cuarzo.

El cuarzo  presente en la mineralización representa un gran porcentaje con respecto a

las demás especies minerales asociados. Se puede encontrar en forma cristalizada en
cristales octaédricos. La forma más corriente de presentarse es en masas
arborescentes, con cristales alargados; también diseminado en capas aplastadas,
escamoso o macizo. La forma más frecuente para placeres es la llamada "pepita",
masas macizas redondeadas por el rodamiento, que pueden variar de tamaño. 

Tipos de depósitos de oro

Los dos depósitos principales de oro son :

Diapositiva 14 : Depósito orogenico : también conocidos como venas de cuarzo y oro se

encuentran presentes en diferentes litologías con edades desde el Precámbrico hasta el
Mesozoico, emplazados en un amplio rango de profundidades. Con base a esto el término
“mesotermal” no es aplicable en su totalidad, siendo su vinculación más acorde con las
orogenias, por lo cual es más conveniente denominarlos depósitos de oro orogénico. Se
caracterizan por sistemas hidrotermales que representan un fluido regional inherente a un
tectonismo a lo largo de márgenes convergentes, que a diferencia de otros sistemas vetíticos
de oro como el epitermal de baja sulfuración que no existen en orógenos y son de sistemas
extensivos locales, asociados con aguas magmáticas y meteóricas. (Groves et al,. 1998)

DiAPOSITIVA 15 Placeres superficiales:Este depósito se considera como  residual y

proviene de alguno de los depósitos primarios. Se reconoce por las concentraciones de
Au en la superficie del río. Hay dos tipos, el primero se da en grandes canales de
arroyos de alto orden y se llaman  (depósitos alóctonos) y el segundo se da a lo largo
del lecho rocoso en alta energía, arroyos monocanal de pendiente pronunciada y baja
sinuosidad (depósitos autóctonos). 

Las concentraciones ocurren a lo largo de superficies erosivas en la base de las

secuencias de canales. Generalmente se desarrollan a partir de depósitos residuales
asociados con fuentes de vetas primarias mediante la clasificación asociada con ladera
descendente.

diapositiva 16 Como cualquier otro recurso minero, las reservas de oro en el mundo varían
dependiendo de las regiones y países. De acuerdo con el USGS (servicio geológico de los
Estados Unidos), las principales fuentes de reservas descubiertas a nivel mundial a enero de
2018 se encuentran en Australia, seguido por Sudáfrica y Rusia con 9.800, 6.000 y 5.500
toneladas, respectivamente.

A nivel global, se estima un total de 54.200 toneladas de oro contenido. Respecto al total de
recursos a nivel mundial, el USGS estimó que existe un total de 100.000 toneladas de oro
contenido identificados para 2017. 
aquí en la imagen se puede evidenciar cuales son los países que poseen las principales
reservas
diapositiva 17 en estas tablas se puede evidenciar como se han distribuido las reservas de los
principales países a través de los últimos años 
Para los años después del 2017 la usgs informó por medio de mcs - Mineral Commodity
Summaries unas tablas denominadas “producción minera y reservas mundiales” donde muestra
esta información de los principales países productores. (Data en toneladas métricas) como se ve en
las tablas

diapositiva 18 para hablar de los principales países productores nos podemos fijar en en mapa,
donde entre mas fuerte es el color dorado indica una mayor producción en el pais, por ejemplo,
se nota como china, rusia y australia son las más resaltadas, y justo estos países están en el
podio de mayores productores para el último año. asi como se puede evidenciar también en la
tabla
diapositiva 19 y 20 aqui se muestra un poco resumido los principales paises productores (leer
cada pais y su producción)

Diapositiva 21: 

Las compañías de oro canadienses actualmente lideran el mercado de este metal, con
dos operaciones de las 5 principales.
En el gráfico se observan las 5 operaciones con su producción en millones de onzas
para el 2020, siendo estas:

1. Newmont GolCorp: compañía minera americana, con una valor de mercado de 48

237 millones de dólares, se estima que el 7% del oro del mundo proviene de esta
compañía.

2. Barrick Gold: Compañía minera Candiense con un valor de mercado de 36 883

millones de dólares, se estima que el 6,1 % del oro del mundo proviene de esta
compañía.

Diapositiva 22: 3. Anglogold Ashanti: Compañía minera sudafricana, con un valor de

mercado de 8 067 millones de dólares, se estima que el 4,7% del oro del mundo
proviene de esta compañía.

4 Polyus Gold: Compañía minera rusa, con un valor de mercado de 24 970 millones de
dólares, esta compañía cotiza únicamente en la bolsa de Moscú y Londres  ,se estima
que el 3.37% del oro del mundo proviene de esta compañía.

5 Kinross Gold compañía canadiense con un valor de mercado de 7 705 millones de

dólares, se estima que el 3,4% del oro del mundo proviene de esta compañía.
Diapositiva 23: Hasta 2006, Sudáfrica era el mayor productor de oro del mundo,
aunque con los años han surgido nuevos actores, las minas más importantes a
nivel mundial basado en su capacidad de producción para el 2020 son : 
1. Muruntau, ubicada en Uzbekistán es propiedad de navoi mining and metallurgy
combinat es una de las minas a cielo abierto más profundas del mundo con unos casi
600m de profundidad. 
2. Carlin ubicada en Nevada EEUU, es un complejo de minas subterráneas y a cielo
abierto que se extiende por unos 56km , propiedad de Nevada Gold mines como
resultado de la asociación de Newmont y Barrick Gold.
 3 Olimpiada, es una mina rusa, se localiza en Siberia es propiedad de Polyus Gold y
su cantera tiene una profundidad de 500 m. 
4.  Pueblo Viejo, es una mina a cielo abierto ubicada en la República Dominicana,
propiedad de las compañías mineras Barrick Gold y Newmont, su cantera alcanza
profundidad de 300 m, 

5 Finalmente Grasberg la mina de oro más grande del mundo se explota a cielo abierto
y subterránea, propiedad de Freeport Mcmoran, tiene unos 2123 km2 que comprende
el área de exploración, actividades mineras y producción.

diapositiva 24: Existen actualmente cinco mercados principales de oro en el mundo, el de

Londres, Nueva York, Zúrich, Hong Kong y Sídney , sin embargo, China, la nueva potencia
económica que desde el 2010 se posesiona como el primer productor y consumidor de oro
mundial, plantea la necesidad de la creación de un mercado propio que le permita dominar el
mercado mundial. Hasta el 2015 el precio internacional del oro estuvo determinado en el
London Bullion Market, el mercado de Londres utilizaba un mecanismo de ajuste denominado
London Gold Fix, que fijaba el precio del  oro dos veces al día y esto lo hacían a partir de
Conferencias telefónicas entre los cinco bancos que controlaban el mercado.Sin embargo,  a
partir del primer trimestre de 2015 con la salida de London Bullion Market, se emplea un nuevo
sistema que  utiliza la subasta electrónica y liquidará en oro físico.

diapositiva 25: En cuanto a la estructura de mercado, tenemos que como habíamos dicho
anteriormente la producción de oro mundial fue de 3.200 toneladas, de estas, solo 532,970.8
fueron producidas por las 5 empresas de mayor producción en el mercado en ese año, lo que
equivale al 16,66% de la producción mundial. Esto quiere decir que el 83,34% restante
corresponden a muchísimas más empresas con porcentajes menores de producción. 
Por tanto podemos analizar de esto que la estructura de mercado funciona como un mercado
competitivo, es decir existen muchos productores y muchos consumidores que aportan
significancia al precio y estructura comercial del oro.
Diapositiva 26 El oro una vez introducido en el mercado puede seguir dos caminos: a) Entrar en
un proceso de producción, como por ejemplo las industrias de joyería y electrónica, y en menor
proporción en uso dental y acuñamiento de monedas y medallas. b) Ingreso a la bóveda de los
bancos para pasar a formar parte de reservas o garantías (lingotes de oro). De lo expuesto se
deduce que aproximadamente solo un 10% del oro que se extrae de las minas y
lavaderos tiene un uso práctico para el hombre, pues la mayoría de las joyas, lingotes y
monedas terminan en las bóvedas de los bancos.
DIAPOSITIVA 27. Recursos y reservas en Colombia; y su distribución geográfica
Colombia tiene un alto recurso potencial de oro, pero la cantidad total es desconocida, salvo
algunos estudios de evaluación y estimación de recursos de oro de minas realizados hace
varios años por Ingeominas, Naciones Unidas, algunas entidades extranjeras, empresas
nacionales y multinacionales.
El Servicio Geológico Colombiano (SGC) en el año 2011 realizó el Mapa de Zonas con
Potencial Integral de Colombia para Recursos Minerales con el fin de determinar, calificar y
clasificar zonas potenciales integrales para recursos minerales, clasificándolas en zonas con
potencial alto, medio y bajo.(como se observa en la imagen de la presente diapositiva)

DIAPOSITIVA 28.
Cabe anotar que en los últimos quince años ha crecido en gran medida la inversión en
exploración por parte de empresas multinacionales, las cuales han hecho descubrimientos
como:(ver los proyectos con las respectivas cantidades de recursos o reservas).

DIAPOSITIVA 29.
En Colombia el oro está localizado geográficamente en la región amazónica; en las cordilleras
Oriental, Central y Occidental; en los valles del Magdalena y del Cauca, y en la costa Pacífica. 
Y se pueden dividir en las siguientes regiones metalogenicas:

Craton amazónico: donde se destacan zonas auríferas como serranía de Naquén (Guainía) y
serranía de Taraira (Vaupés).
Bloque Norandino, dominio continental 
En esta zona se ubican las regiones más productoras de oro en Colombia, que comprenden
zonas Vetas California, zona Sierra Nevada-la guajira y la zona de la cordillera central (la cual
es la más importante en producción de oro en el país) y se destacan los siguientes
proyectos(leer los proyectos que se encuentran en la diapositiva)

DIAPOSITIVA 30.
continuando con la división de las regiones tenemos 
Bloque Norandino, zona de transición 
Se encuentra ubicada entre las cordilleras Central y Occidental, siguiendo en gran parte el
cauce del río Cauca dentro del sistema andino. Dicho bloque comprende las siguientes zonas:
zona Cauca-romeral, distrito minero Marmato y distrito minero de Quinchía. los proyectos que
se destacan en esta zona son: (leer los proyectos que se encuentran en la diapositiva)

Bloque Norandino, dominio oceanico. 

Abarca las regiones geográficas de la Cordillera Occidental, la serranía del Baudó y la zona de
la costa Pacífica. Dicho bloque comprende las siguientes zonas: Zonas Mandé-Farallones y
Zona Anchicayá-Piedrancha. 
También se encuentran los placeres auríferos, en los ríos Atrato y San Juan, la minería es
principalmente de oro y platino.Se destaca la mina el roble el principal producto es cobre pero
también se extrae oro

Diapositiva 31-33
 La producción de oro en Colombia se ha visto favorecida en estos últimos 5 años
gracias a toda la inversión que ha tenido este sector; usándolo no solo como minerales
decorativos sino de forma industrial. 
 Para 2020 se registró: Una producción de 47,6 toneladas de oro, un 29,9 % más
que en 2019 cuando registró 36,67 toneladas. Esta cifra se convierte en la más
alta de este mineral desde 2017.
Aunque entre el 2019 y el 2017 se mantiene constante la producción, en el 2016
tiene un aumento significativo. 
 En cuanto a sus regalías(diapositiva 32)Nos muestra que las regalías de la 
minería en Colombia tiene un papel importante, ya que para el 2018 por ejemplo,
el ingreso por regalías fue el mayor registrado por este concepto, con un
recaudo de 2.5 Billones de pesos. 
 Y, en cuanto a sus exportaciones(Diapositiva 33)podemos ver en las gráficas o,
con el mapamundi, los países donde se realiza mayor exportación del mineral,
en este caso es China. Y otros, donde ni siquiera comercializan con Colombia,
por ejemplo África y gran parte de sudamérica. 
Por último, al lado derecho tenemos la comparativa de producción, recaudos de
regalías y el precio internacional del oro; esta gráfica es desde el 2012 pero se
aprecia el buen año que tuvo el 2016 en cuanto a regalías y producción; ya que
es un pico relevante.

DIAPOSITIVA 34
Actualmente se encuentran en el país 4 proyectos en exploración (San Matías, Guintar,
Caramanta y La Llanada) y 2 proyectos en etapa de construcción y montaje (Gramalote y
Soto Norte); 3 de estos proyectos se encuentran ubicados en el departamento de
Antioquia, considerando el proyecto de Gramalote como uno de los proyectos de
depósito de oro de clase mundial, donde se proyecta una producción de 450 mil onzas
de oro al año, siendo esta cifra muy cercana a la del proyecto Soto Norte ubicado en el
departamento de Santander con una producción cercana a las 410 mil onzas de oro al
año.

Diapositiva 35
Es importante mencionar que los proyectos de oro clasificados como PINES están en  etapa de
licenciamiento ambiental o en exploración, con excepción del proyecto en Buriticá  que inició
operaciones en el 2020 en manos de la empresa Zijin Continental Gold. En esta sección
mencionaremos proyectos de oro en producción que no son PINES, pero que siguen siendo
importantes y contribuyen positivamente en la producción nacional de oro de procedencia legal.

La producción de oro en Colombia en el año 2020 procedió principalmente de Antioquia (29,59

Millones de gramos), Choco (6,07 Millones de gramos), Caldas y Bolívar; los principales
municipios productores son Segovia, El bagre, Remedios, Caucasia, Zaragoza, Cáceres,
Itsimina y Marmato, lo anterior para el año 2020. Con la entrada en operación de los proyectos 
PINES, se espera que cambie la posición de los municipios. (UPME, 2021)

Buritica Zijin Continental Gold.

El Proyecto de oro se localiza aproximadamente a 72 km al noroeste de Medellín en el
departamento de Antioquia en el noroeste de Colombia.
Se define como un proyecto de interés nacional estratégico (PINE) con reservas de 3,7
millones de onzas de oro (Probables de 3,25 Moz y Probadas de 0,46 Moz),
 
Cisneros Antioquia Gold.
Al noreste antioqueño a 55 Km de Medellín con latitud 6°32´35” N y longitud 75°8’25” W, en los
municipios de Santo Domingo y Cisneros se localiza el proyecto de Antioquia Gold Cisneros,
este proyecto registra una producción de oro 12.193 onzas durante el año 2019, su primer año
de explotación.  

Gran Colombia Gold (GCG) Segovia-Marmato.

El proyecto de GCG en Segovia se ubica en el histórico distrito minero de Segovia-Remedios, a
aproximadamente 84 Km de Medellín con coordenadas 74°42´W y 7°04´N en el departamento
de Antioquia. El proyecto de Oro en Segovia comprende tres minas subterráneas en
producción,  estas son: Providencia, Sandra K y El silencio. 
Las reservas probables de mineral o mena se estiman en 154.606 Ton, 103.843 Ton, 248.531
Ton y 1.312.944 Ton para la minas Providencia, Carla (en etapa de desarrollo), Sandra K y el
Silencio, respectivamente.

Mineros S.A El bagre-Nechí- Zaragoza.

Históricamente la explotación de oro aluvial en Colombia ha tenido lugar en las inmediaciones
del río Nechí y Cauca, principalmente en los municipios de el Bagre, Nechí y Zaragoza. El
proyecto explotación aurífera de Mineros S.A.  se encuentra ubicado en  el  departamento de
Antioquia, municipios de: El Bagre, Zaragoza, Caucasia y Nechí a nivel de  la planicie de
inundación del río Nechí, entre las localidades de El Bagre en la parte Sur y   cerca de la
confluencia  de  la quebrada San Pedro en el extremo Norte.(ANLA, 2013)

Red Eagle Colombia San Ramón.

El proyecto minero se ubica en el municipio de Santa Rosa de Osos con coordenadas Latitud
6,62217° N y Longitud 75,37199° W, a 78 Km de Medellín, en el departamento de Antioquia.  

La minas San Ramón presenta en sus cálculos unas reservas probadas y probables de 2,42 Mt
de mena que contienen un tenor de 5,20 g/t de oro, lo anterior se traduce en 405,000 onzas.
(Mining Technology, 2020)

DIAPOSITIVA 36

Entre los títulos otorgados para minería de oro en el país se destacan las siguientes
compañías, propietarios de títulos o inversionistas según su país:
Dentro de estas compañías, las más conocidos a nivel mundial son Newmont Mining
Corporation-Zijin Mining group-Continental gold Ltd con presencia en el proyecto de
Buritica, B2Gold Corp-Anglo gold Ashanti con presencia en Gramalote, Alicanto Mining
Corp en Rionegro, Santander y Gold Mining Inc en titiribí.

DIAPOSITIVA 37

EXPLICAR LAS GRÁFICAS, LEERLAS, como se puede evidenciar en la gráfica azul, el oro se
ha mantenido desde el 2006 al 2019 en un rango de 3mil toneladas métricas hasta un poco
mas de 4mil toneladas hasta el 2019 en términos de tendencia ha aumentado
significativamente.
En esta sección se presentan los principales países y/o regiones consumidoras de oro primario
en los 10 años desde el 2008 al 2017 la cual. En 2017 la demanda aumentó en un 3,0%,
siendo éste el primer aumento de la demanda en cuatro años. Según estimaciones de CRU, el
consumo de oro para fabricación durante el año pasado fue de 2.727 toneladas. Un factor clave
que impulsó el crecimiento fue el aumento de las ventas de joyas de oro.  Impulsada por las
fuertes ventas en India, China y América del Norte, la fabricación mundial de joyas aumentó un
4,0% en 2017 hasta alcanzar las 2.136 Final 11 de diciembre de 2018. Este impulso alcista se
vio reforzado por el fuerte crecimiento de la demanda de oro en el sector de la electrónica, en el
que el consumo repuntó como consecuencia del aumento de la demanda de cables
conductores de oro tras dos años de caídas, la que se elevó un 3,8% hasta las 265,3
toneladas. En donde los principales consumidores se resumen en india, américa del norte,
europa occidental, china, japón y los demás son agrupados en uno solo.
DIAPOSITIVA 38

A nivel mundial, la demanda del oro se basa principalmente en la fabricación de joyería, y en un

menor grado, productos electrónicos, monedas y medallas, por otro lado, lingotes de oro sin
posterior procesamiento o fabricación son utilizados para fines de inversión debido al valor
intrínseco del metal y su riesgo considerablemente menor de perder valor en comparación a las
divisas en general o dinero de papel.

 DIAPOSITIVA 39

Aspectos que rigen la demanda del mineral:

Inflación y expectativas de inflación: El oro es visto como una cobertura ante la devaluación de
las monedas debido a las altas tasas de inflación. Por lo tanto, una baja en la inflación y
deflación reduce el atractivo de invertir en oro.

Tasas de interés: A diferencia de los bonos, el oro no paga intereses. Por lo tanto, existe un
costo de oportunidad en mantener oro. Bajas tasas de interés aumentan el atractivo de
mantener oro, mientras que tasas altas lo disminuyen. (Notar que la tasa de interés real es la
que se debe considerar en este caso).

Dólar americano: Un dólar fuerte generalmente es negativo y viceversa. Las razones son
familiares para el petróleo y para otros commodities.

Refugio seguro: El oro es visto como refugio seguro en momentos de crisis financieras y/o
riesgo geopolítico. Estos eventos causan una presión alcista en el precio del oro, aunque
generalmente es temporal.

Diversificación de portafolios: El oro es valorado como un componente en los portafolios de

inversión debido a su baja correlación con otros activos como bonos y acciones. Efectivamente
provee una cobertura contra el riesgo de la baja en otros activos.

Posiciones de bancos centrales: Los bancos centrales, incluyendo el FMI poseen más del 15%
del stock mundial del oro. Un factor que contribuyó a un mercado deprimido para el oro (bear
market), fue que los bancos centrales tomaron un rol predominante de vendedor entre 1989 y
2009.

 DIAPOSITIVA 40

Proyección de la demanda del oro:

Se espera que para el final del mediano plazo la fase activa de normalización de la política
monetaria en EEUU llegue a su fin, poniendo un tope a la subida del dólar estadounidense,
sentando así las bases para un repunte de los precios del oro. A medida que las cotizaciones
empiezan a subir, podemos esperar que el interés de los inversores en el oro se reactive. Sin
embargo, los precios más altos pueden amortiguar el crecimiento de la demanda de oro
utilizado en joyería y sus principales aplicaciones industriales.

A largo plazo, esperamos un crecimiento modesto pero positivo de la demanda de oro,

impulsada sobre todo por China y la India y el aumento de la riqueza en estos países que se
invierte en joyas, monedas y medallas de oro.
DIAPOSITIVA 41
En cifras, desde que se descubrió en Tracia (actualmente en Turquía) hace 6,000 años, hasta
2017 se han extraído 190,400 toneladas de oro[1]. Esto significa que las existencias de oro
extraído representan 60 años de producción minera anual actual. Sabiendo que la mayoría de
este oro (69%) es fácil de reciclar porque está en manos de individuos y en alto grado de
pureza (oro de inversión privada: 41,300 toneladas y joyerías: 90,200 toneladas) 1, el oro
recién extraído representa menos del 3% de este oro reciclable fácilmente adquirible o ‘cercano
al mercado’.
Comparado con las 2,213 toneladas de oro destinadas a la fabricación de joyas en 2017, el oro
reciclado de productos fabricados anteriormente asciende a 1,210 toneladas. [1] Esto significa
que hoy, al destinar el oro reciclado actual a la fabricación de joyas, el 55% de todas las joyas a
nivel mundial podrían estar hechas de oro reciclado con poco esfuerz, esto se observa en
casos como en  Europa y Norte América no necesitan el uso de oro recién extraído. En 2017,
en Europa, 261 toneladas de oro se destinaron a la joyería, mientras que 326 toneladas de oro
fueron recicladas. En Norte América, 83 toneladas de oro fueron usadas por la industria joyera
y 86 toneladas fueron recicladas. Así que, en esos dos continentes, la cuna de los joyeros
éticos, “las minas sobre el suelo” cubren todas las necesidades de las joyerías. Esto significa
que usar oro reciclado es fácil y la mejor evidencia de esto es la cantidad del incentivo
económico que se aplica a este oro. Actualmente, el oro reciclado en Europa se vende con un
premio de 50 USD por kilo por un oro que tiene un valor de casi 50,000 USD. 
De otra parte, este oro reciclado recibe un amplio aporte de la chatarra electrónica ,compuesta
principalmente de  componentes de computadoras, tarjetas electrónicas, electrodomésticos,
celulares, equipos de audio, entre otros; en donde el oro se encuentra en placas o circuitos
impresos de computadoras: en donde, una capa de oro se deposita sobre el substrato de un
metal menos noble como níquel o cobre insertados sobre una base polimérica y  representa del
0,1 a 0,5 gr de oro por circuito impreso.
La lixiviación de cobre, níquel y zinc (base metálica) permite la separación física del sustrato de
oro que se encuentra dentro de los circuitos impresos,  mediante alternativas de recuperación
de oro como  la implementación de solventes orgánicos y su reducción del oro metálico,
normalmente se implementan metil isobutil y Etil hexanol, como agentes extractantes.
Obteniendose  una extracción de oro de 96,96%, 
La extracción de oro orgánico cargado en una solución de ácido clorhídrico de 3,28 g/l se
obtienen porcentaje de re extracción de oro de 79,38%, posterior a esto se realiza la
precipitación con ácido oxálico al 5% lo cual permite obtener un oro con una pureza de 99,92%,
que tras un proceso de copelación alcanza una pureza de 99,97%.

DIAPOSITIVA 42

El oro históricamente ha tenido un valor altísimo en todo el mundo. Esto se debe

a su escasa cantidad y alta utilidad. El oro es uno de los metales de mayor
utilidad en el mundo. 
Los principales usos son la joyería que se lleva un gran porcentaje del oro que
circula en el mundo, como conductor en la industria electrónica y de
computación, en trofeos y medallas como premio en diversos eventos, como
baño de oro para cubrir y decorar mobiliarios, edificaciones y otros, como
recubierta en equipos espaciales para estabilizar la temperatura, en piezas
dentales y en productos cosméticos para el cuidado de la piel. 

DIAPOSITIVA 43

Es necesario identificar los diferentes usos que se le dan a este metal preciosos acorde a sus
implementaciones en la vida cotidiana; el oro es usado en la electricidad y los procesos de
fundición de herramientas, se implementa en el área de la construcción, y su mayor aplicación
es en la fabricación de joyas, respaldo del sistema económico, reconocido como el patrón oro,
fabricación de autos,  recubrimiento de los cascos de los trajes espaciales gracias a sus
propiedades reflectivas, por lo que también se implementa en el recubrimiento de naves
espaciales, implementando una fina película de 0,00005 mm obteniéndose un recubrimiento
casi transparente. 

De igual forma,  dado a la alta capacidad de transmitir calor y electricidad se  emplea en
componentes del automóvil como turbos, inter-enfriadores (intercoolers), silenciadores, y
múltiples de admisión para reflejar el intenso calor que reina en el compartimiento del motor y
mantenerlos más fríos, lo que aumenta el rendimiento de la máquina y su vida útil. Para estos
casos se emplean finas láminas de oro que envuelven a los mecanismos, esta propiedad
conductiva es igualmente empleada en la elaboración de procesadores y tarjetas que
encontramos en celulares inteligentes.

Aunque anteriormente,  fue ampliamente utilizado en la fabricación de piezas dentales

actualmente se emplean en la fabricación de coronas de oro, también conocidas como "fundas
de oro", el cual es un dispositivo protésico que se coloca sobre un diente roto para reforzar y
mejorar su aspecto. En la rama de la salud, también se emplean para la elaboración de sales
de oro, las cuales son aurotiomalato y la aurotioglucos, estas contienen 26% de oro
metálico, y la cantidad absorbida es del 25% de la dosis administrada, son
empleadas para el tratamiento contra la artritis.

De este modo, aunque el uso en estos elementos en la sociedad es fundamental

debido a sus características y propiedades,  su uso tiene un reemplazo equivalente
que suple parcialmente su uso en la industria, así como recubrimiento en cascos y
naves es también empleado el aluminio y la plata.

Para el tratamiento de la artritis se emplea también el Metotrexato y sulfasalazina,

en coronas de dientes es más común el uso de cerámica, en el motor de los
automóviles se emplean rodio, paladio y platino; en joyería no presenta ningún
reemplazo puesto que el costo asociado está representado por el mineral
particularmente y en celulares el silicio, germanio o coltán son ampliamente
utilizados, el oro no tiene equivalente en los procesadores.

DIAPOSITIVA 44

El proceso de colocar en venta un mineral en los mercados de consumo involucra a múltiples y

diversos agentes, dicho proceso es conformado por un conjunto de actividades como la
extracción, el transporte, la manipulación, la comercialización, la transformación, la fundición, el
refinado, la aleación, la fabricación y la venta del producto final. Entonces podemos decir que la
cadena de suministro hace referencia a un sistema de actividades, organizaciones,  agentes,
tecnologías, información, recursos y servicios que operan para desplazar el mineral de oro
desde su lugar de extracción hasta su incorporación en un producto final destinado a diversos
consumidores.(OCDE, 2013).

Podemos notar la compleja interrelación entre diversos agentes económicos que gestionan la
cadena de suministro, partiendo desde la inversión, producción, transformación, transporte,
refinación, comercialización hasta el reciclaje. 
El 51% del suministro de oro proviene del sector industrial minero (compañías dedicadas a la
extracción de metales preciosos), el 37% del oro proviene de actividades relacionadas al
reciclaje y un 12% de actividades extractivas artesanales. 

Según Ramdoo (2015), se supone que el 85 ± 90% del oro refinado está libre de conflictos
morales y legales. Entonces, son las instituciones financieras (públicas y privadas); como
bancos, fondos de inversión o fondos de pensiones que brindan la financiación necesaria al
sector minero. Los centros financieros, como los paraísos fiscales, son igualmente parte de la
zona upstream, dado que albergan la sede de muchas empresas productoras de oro y se
presentan casos de lavado de activos provenientes de actividades ilícitas.
La zona downstream de la cadena de suministro está conformada por los consumidores y
usuarios del oro como Joyerías, personas,  sector financiero (está ambas zonas) y
comerciantes en general. En esta zona es objetivo de críticas  por la poca transparencia del
consumidor final, lo anterior es debido a la dificultad de monitorear la trazabilidad del oro una
vez se ha fundido o transformado en monedas, lingotes, joyas u otros productos. Siendo así,  el
uso del oro una vez se refina está concentrado en la industria joyera (48%) y en activos de
inversión y bullion banks (44%).