Política Monetaria

Andrea Fernanda Arias Mestre Id. 756714

Universidad Cooperativa De Colombia

Facultad De Ciencias Administrativas, Económicas Y Contables

Contaduría Pública

Agregados Económicos

Villavicencio – Meta

Mayo 2021
 1. ¿Qué es la política monetaria?

Reúnen todos los movimientos que organizan las influencias monetarias (los bancos
centrales) para adecuar el mercado de dinero. Por medio de la política monetaria los bancos
centrales orientan la economía para alcanzar unos objetivos macroeconómicos
determinados. Para ello utilizan una cadena de componentes, como la masa monetaria o el
coste del dinero (tipos de interés). Los bancos centrales manejan la cantidad de dinero
como variable para ajustar la economía.

Mediante el uso de la política monetaria, los países intentan obtener contribuciones en

sus economías examinando la oferta de dinero y así satisfacer sus objetivos
macroeconómicos, manteniendo la inflación, el desempleo y el crecimiento económico en
valores estables. Sus principales objetivos son:

• Controlar la inflación: Mantener el nivel de precios en un porcentaje

permanente y reducido.
• Reducir el desempleo: Intentar que haya el mínimo número de personas en
situación de desempleo.
• Conseguir crecimiento económico: Garantizar que la economía del país
aumente para poder asegurar empleo y bienestar.
• Mejorar el saldo de la balanza de pagos: Vigilar que las importaciones del país
no son mucho más elevadas que las exportaciones, porque podría provocar un
aumento incontrolado de la deuda y decrecimiento económico.
2. ¿Describa cuáles han sido las fluctuaciones de las políticas monetarias en
Colombia y sus causas?

En el informe de Editorial La República S.A.S (2021) de Política Monetaria (PM), el

Banco de la República dio a conocer que después de la profunda caída de la actividad
económica en el segundo trimestre de 2020, la restauración ha sido consistentemente más
fuerte que la pronosticada por su equipo técnico. Por esta razón, modificó a -0,3% su
estimación de variación del PIB del primer trimestre.

En el informe de la Política Monetaria correspondiente a enero, la proyección del

Emisor para el PIB de los primeros tres meses de este año fue -4,8%.
 De otro lado, el Banco de la república certifica que para finales del 2021 y del 2022, el
pronóstico de inflación se situaría alrededor de 3%, por cambios en los precios de los
alimentos y los regulados.

Se considera que la tasa de desempleo nacional siga disminuyendo y para este año se
posicione en promedio entre 13% y 15%. Mientras tanto, la mejor dinámica observada de la
actividad económica frente a lo estimado, el aumento en los precios del petróleo y de otros
productos de exportación, junto con el incremento esperado del gasto público en 2021,
interpretan un crecimiento a 4,6% en el pronóstico de crecimiento económico para este año.

El Emisor estima un desarrollo de la demanda externa para este año de entre 4,4% y
5,2%. La tasa de política monetaria se mantiene en 1,75%, algunos analistas consideran que
podría aumentar a 2% para comienzos del 2022.

3. ¿Qué otros elementos se utilizan en Colombia como alternativos al dinero?

Es muy importante entender que muchos colombianos no tienen opciones, la idea de un

pago electrónico es una alternativa moderna y eficiente es así si, si se tiene a disposición.
Pero cuando se trata de evaluar cuáles son las circunstancias generales de la población se
encuentra con que en realidad el efectivo es un gran elemento, es eficiente, es de fácil
acceso, es rápido. Y aun cuando al salir a la calle con altas sumas de dinero en los bolsillos
se sabe que hay riesgo de un robo, para la mayoría es mucho más peligroso que al hacer
una transferencia electrónica alguien pueda ingresar sin autorización a su cuenta y sacar de
allí todo el dinero, que “copien” la tarjeta o ser víctimas del famoso “paseo millonario”
(modalidad de hurto que consiste en secuestrar para asaltar a un ciudadano).

Muchos bancos no llegan a las zonas rurales porque ese, simplemente, no es el centro de
su negocio o su público objetivo. Es allí donde cobran importancia otras alternativas como
las nacientes Sociedades Electrónicas de Pagos y Depósitos (Sedpes) que la
Superfinanciera está autorizando tras la reglamentación de la Ley que les dio vida.

Otro elemento esencial, más que la eliminación del efectivo es la formalización. Si se

tiene formalidad en los pagos, significa que para personas que en muchos otros aspectos
son informales, se encuentra la posibilidad de construcción de un historial que luego les dé
entrada al crédito por ejemplo, a seguros y a una serie de servicios financieros que
realmente tienen un impacto positivo sobre el bienestar.

El Banco de la República, la Unidad de Regulación Financiera y la Superintendencia

Financiera trabajan en la organización para poner en marcha un sistema de pagos
electrónicos de bajo costo, por su parte los bancos deben trabajar en generar un ecosistema
de “interoperabilidad” es decir, que las transferencias entre diferentes bancos sean
inmediatas y de menor precio, y por otro lado se requiere la tecnología que permita el
acceso de este método a todos los colombianos.

Es importante que todos los colombianos tengan opciones reales de formalización en los
pagos que le permitan al país la trazabilidad de las intervenciones comerciales y a los
consumidores, que por ahora son informales, les abra la puerta a futuros créditos gracias a
la construcción de un historial financiero.

4. ¿Describa el proceso de dolarización que experimento Ecuador, sus ventajas y

desventajas?

La dolarización se refiere a cualquier proceso donde el dinero extranjero reemplaza el

dinero doméstico en cualquiera de sus tres funciones (ser medio de pago, ser reserva de
valor y funcionar como unidad contable). En el caso de Ecuador, la dolarización es la
sustitución del sucre por el dólar estadounidense.

El 2 de marzo de 1999 el sucre perdió el 250% de su valor, el mismo día cerraron 8

bancos que estaban en problemas. El 11 de marzo, el gobierno congeló los depósitos en la
totalidad del sistema bancario. El descontento sobre la crisis financiera y el estado de la
economía en general indujo a algunos observadores a proponer la dolarización oficial. La
inflación se convirtió en la más alta del continente al subir al 67%, la deuda externa de
13.000.000 US cayó en mora y el desempleo alcanzó el 17%. La dolarización oficial fue la
única salida para Ecuador.

Ventajas

• La inflación, que es el ritmo del incremento de precios, se reducirá a un solo

dígito (por debajo del 10%) a mediano plazo. En el año de transición, que es el
2000, la inflación inclusive crecerá, por el proceso de nivelación de los precios.
• Las tasas de interés internas se ajustarán a los niveles internacionales, se ubicarán
en alrededor del 14% para los créditos y en el 8% para los depósitos, (spread de 6
puntos).
• Se recuperará el ahorro, porque se elimina el riesgo de la devaluación, y se
facilitará el financiamiento porque es más factible acceder a créditos en
el sistema financiero.
• Aumento de la productividad de las empresas, ya que podrán reducir sus costos,
en especial los financieros.
• Beneficia a los asalariados, a los empleados; por cuanto no se deteriora
la capacidad adquisitiva de sus sueldos, cuando, como dicen los analistas
económicos: «se sincere la economía».
• Facilita la planificación a largo plazo, pues permite la realización de cálculos
económicos que hacen más eficaces las decisiones económicas.
• Se genera disciplina fiscal, en tanto el gobierno no puede emitir dinero. La
corrección del déficit fiscal solo se puede hacer mediante financiamiento, vía
préstamos o impuestos.

Desventajas

• Pérdida del señoreaje que es la diferencia que existe entre el costo intrínseco del
papel, más su impresión como billete y el poder adquisitivo del mismo, al
dolarizar la economía, significará la pérdida del señoreaje para el Estado
Ecuatoriano, según datos del Banco Central significará entre US$ 35 y 40
millones; no obstante, las autoridades económicas están manteniendo
conversaciones con las autoridades del Tesoro de los Estados Unidos y de la
Reserva Federal para que el señoreaje sea compartido.
• Pérdida de flexibilidad en la política monetaria, en un sistema monetario
dolarizado el gobierno nacional no puede devaluar la moneda o financiar el
déficit presupuestario mediante la creación de inflación porque no puede emitir
dinero.
• Problemática de shocks externos.
 • Los productos costarán más, pero luego de un proceso de adaptación, habrá una
estabilidad.
• El costo por una sola vez, de convertir precios, programas de computación, cajas
registradoras y máquinas vendedoras automáticas de moneda doméstica a
moneda extranjera.
• Costo de perder un Banco Central local como prestamista de última instancia, en
especial para los bancos ineficientes. Para las Cooperativas de Ahorro y Crédito,
jamás ha existido un apoyo, más bien nos van quitando ciertas ventajas
competitivas (pagar el impuesto a la renta).
5. ¿Podría explicar el papel del banco de la República en Colombia?

Funciones:

La emisión de la moneda legal: El Banco de la República es el único banco que tiene

autorización para emitir las monedas y billetes que se utilicen en el país. Este derecho es
exclusivo e indelegable; es decir, el Banco de la República no le puede dar ese derecho a
ninguna otra entidad u organización. Esto le permite al Banco de la República tener control
sobre la política monetaria, regulando la cantidad de dinero que se encuentra en circulación
en la economía. El Banco, dependiendo de las condiciones económicas del país, decide
emitir más billetes o, por el contrario, recoger parte de los que se encuentren en circulación,
evitando que se produzcan efectos complicados sobre la economía, como lo son los altos
niveles de inflación o de desempleo.

Banquero de bancos: El banco central recibe dinero de los bancos como consecuencia
de la reserva bancaria (encaje bancario) y lo guarda en cuentas que estos bancos tienen en
él. Igualmente, puede cumplir con la otra función que cumplen los bancos que es la de
prestamista. También agiliza las operaciones y los manejos bancarios. Un importante
instrumento para ello es la "cámara de compensación". Como normalmente todas las
instituciones financieras tienen depósitos en el Banco de la República, la cámara permite
establecer rápidamente en cuánto quedan los depósitos de cada banco al final de cada día
después de realizar el intercambio de cheques entre ellos.

El Banco además hace seguimiento a las diferentes operaciones que realizan los bancos,
basándose en la información que obtiene de las actividades de todas las entidades que
conforman el sistema financiero, así como de su permanente contacto con la
Superintendencia Bancaria. Lo anterior le permite evaluar permanentemente las
operaciones del sector y, así, ampliar su capacidad para establecer políticas de control y
orientación de las actividades que cumplen los bancos como intermediarios financieros.

El manejo de la liquidez de la economía y la evolución del sistema financiero

colombiano han llevado al Banco de la República a establecer, al igual que con los bancos,
relaciones de colaboración con entidades como las corporaciones financieras, las
corporaciones de ahorro y vivienda y las compañías de financiamiento comercial. Estas
organizaciones también deben constituir reservas (encaje) y también le son otorgados
créditos transitorios cuando los solicitan.

Funciones a crédito: El Banco de la República puede otorgar préstamos transitorios a

bancos colombianos que los soliciten. Los créditos del Banco de la República al Estado,
aunque no se prohíben, sí son regulados de forma muy estricta; sólo se permiten en casos
de extrema necesidad, y deben ser aprobados por todos los miembros de la Junta directiva
del Banco. De la misma forma, la Constitución dejó abierta la posibilidad de que el Banco
pueda continuar adquiriendo, en el mercado secundario, títulos de deuda emitidos por el
Gobierno. De esta forma, no es el Banco el que financia directamente al Gobierno, sino los
particulares que han comprado estos títulos.

Administrar las reservas internacionales: Las reservas internacionales son recursos

que los Estados poseen y que se encuentran invertidos en oro, derechos especiales de giro
(DEG) o monedas de otros países. Las inversiones que se realicen con las reservas deben
ser seguras y líquidas; es decir, no debe haber posibilidad de pérdida del dinero y se debe
poder disponer de éste en cualquier momento para cumplir con otras funciones, como son
los pagos que debe hacer el país en el exterior.

Función cambiaria: El Banco de la República debe diseñar la política económica en

materia cambiaria; es decir, debe controlar, según las metas y los objetivos propuestos, el
valor de la moneda local (peso colombiano) frente a monedas extranjeras (tasa de cambio),
las condiciones de la deuda externa del país y la entrada de recursos provenientes del
exterior, todo esto para garantizar el buen desempeño del comercio internacional y de las
finanzas del Gobierno, entre otros aspectos.
 Banquero, agente fiscal y fideicomisario del Gobierno: El Banco de la República
cumple con estas funciones al recibir en depósito fondos de la Nación y de las entidades
públicas bajo las condiciones que establezca su Junta directiva. Además, por solicitud del
Gobierno, puede actuar como agente fiscal en la contratación de créditos externos e
internos y en operaciones que sean compatibles con las finalidades del Banco. Promotor del
desarrollo científico, cultural y social.

6. ¿Qué instrumentos de política monetaria conoce?

En cuanto a los instrumentos de política monetaria para lograr la meta de inflación, el

Banco de la República realiza subastas de operaciones REPO para suministrar liquidez al
sistema bancario otorgando créditos a un día y, en ocasiones, a plazos mayores, todo esto
con el objeto de que el Indicador Bancario de Referencia (IBR) a un día esté cerca de la
tasa de interés de política que fijó la Junta Directiva del Banco de la República. Los bancos
respaldan estos préstamos con títulos, principalmente de deuda pública (TES), con pacto de
recompra según el plazo acordado. En algunos casos, cuando la economía presenta excesos
en el mercado de liquidez primaria, el Banco utiliza las subastas de Depósitos Remunerados
no Constitutivos de Encaje (DRNCE) para drenar estos excesos. En ambos casos, la tasa de
interés de política sirve de referencia para estas operaciones.

7. ¿Conoce algún caso exitoso de aplicación de políticas monetarias basadas en

metas de inflación?

La política monetaria en Colombia tiene como objetivo mantener una tasa de inflación
baja y estable, y alcanzar el máximo nivel sostenible del producto y del empleo. De esta
forma, la política monetaria cumple con el mandato de la Constitución de velar por
mantener el poder adquisitivo del peso y contribuye a mejorar el bienestar de la población.
Para lograr sus objetivos, el Banco de la República sigue un esquema de inflación objetivo
en un régimen de tipo de cambio flexible. Bajo este esquema, las acciones de política
monetaria están encaminadas a que la inflación futura se sitúe en la meta fijada en el
horizonte de política. En Colombia, dicha meta fue fijada por la JDBR en 3% (con un
margen admisible de desviación de ±1 punto porcentual). Esta meta se refiere a la inflación
de precios al consumidor, que se mide estadísticamente como la variación anual del Índice
de Precios al Consumidor (IPC).
 Con el objetivo de alcanzar la meta de inflación, el Banco de la República fija la tasa de
interés de referencia, también conocida como tasa de interés de política monetaria o de
intervención. El Banco ajusta la oferta de dinero para garantizar que el Indicador Bancario
de Referencia (IBR) a un día esté cerca de la tasa de interés de política monetaria. Los
cambios en la tasa de referencia afectan la inflación y el crecimiento de corto plazo a través
de distintos mecanismos de transmisión.

La flexibilidad del tipo de cambio que acompaña el esquema de inflación objetivo tiene
dos objetivos. Primero, le permite al Banco de la República tener una política monetaria
independiente que tenga en cuenta la situación de la economía colombiana y que le
posibilita cumplir con sus funciones constitucionales. Segundo, la tasa de cambio flexible
suaviza el efecto que choques externos, como variaciones en el precio internacional del
petróleo, podrían tener sobre la economía.
 Referencias

Arias, A. S. (2021, 9 febrero). Política monetaria. Economipedia.

https://economipedia.com/definiciones/politica-monetaria.html

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Mendieta, M. P. B. (2021, 20 enero). Dolarización en Ecuador: antecedentes, ventajas,

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S. (2021, 15 enero). Más que eliminar el efectivo, Colombia necesita alternativas de pago.

Semana.com Ú ltimas Noticias de Colombia y el Mundo.

https://www.semana.com/economia/articulo/colombia-necesita-mas-medios-de-

pago-para-reducir-el-efectivo/251206/